环保行业：青海推进资源循环利用体系山西深化水环境治理

证券研究报告·行业动态证券研究报告·行业动态利用体系，山环保环保西深化水环境治理行业动态信息一周行情回顾12月18日-12月24日，上证综指单周累计下跌3.85个百分点，报3045.87；沪深300指数单周下跌3.19个百分点。环保(申万)指数下跌5.21%，跑输沪深300指数(下跌3.19%)2.03个百分点，跑输创业板指数(下跌3.69%)1.53个百分点。2022年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现较好，累计跌幅为24.63%，跑输沪深300指数2.12个百分点。本周要点与投资建议近期，青海省印发青海省碳达峰实施方案，方案提出要推进园区循环化改造，健全资源循环利用体系。到2025年，规模以上工业企业重复用水率达到94%。推进废钢铁、废旧动力电池、废旧电子电器、报废汽车、废塑料等废旧物资规模化、清洁化利用。建设区域性大宗废弃物综合利用产业基地和技术平台。到2025年，一般工业固体废物综合利用率达到60%，城市生活垃圾无害化处理率达到97%，农牧区秸秆资源化、畜禽粪污综合利用率分别达到90%以上和85%以上。山西发布水环境质量提升行动计划，提出强化水资源管控、深化水环境治理、细化水生态修复。计划要求推动区域再生水循环利用，鼓励再生水用于河湖生态补水，2022年全省设区城市污水处理再生水利用率平均达到24.8%以上，太原市再生水利用率力争达到20%。推动城市雨水资源化利用，以长治市为试点推进“海绵城市”建设。强化工业废水深度治理，补齐城镇生活污水收集处理能力短板，推进农村生活污水治理。此外，十月垃圾焚烧开标信息圾焚烧项目开标，平均垃圾处理单价为72.5元/吨，于云南、贵州、四川、黑龙江。我们认为“十四五”期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，紧抓3060碳方针，加快发展绿色循环经济，建议关注新能源环卫装备、节能减排等方面的投资机会。环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工及福龙马；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境、中国天楹。行业要闻：高兴gaoxingAC执证编号：S1440519060004发布日期：2022年12月26日市场表现相关研究报告维持本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦有可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。1)上海组织开展“十四五”上海市节水型工业园区复核等工作；2)西宁市“十四五”时期“无废城市”建设实施方案；3)国内处理量最大垃圾发电工程10号锅炉完成“72+24小时”满负荷试运；实施方案》全文发布！；5)城镇污水排入排水管网许可管理办法(2022年12月1日修正)本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦有可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。环保环保业动态研究报告投资观点及行情回顾近期，青海省印发青海省碳达峰实施方案，方案提出要推进园区循环化改造，健全资源循环利用体系。到2025年，规模以上工业企业重复用水率达到94%。推进废钢铁、废旧动力电池、废旧电子电器、报废汽车、废塑料等废旧物资规模化、清洁化利用。建设区域性大宗废弃物综合利用产业基地和技术平台。到2025年，一般工业固体废物综合利用率达到60%，城市生活垃圾无害化处理率达到97%，农牧区秸秆资源化、畜禽粪污综合利用率分别达到90%以上和85%以上。山西发布水环境质量提升行动计划，提出强化水资源管控、深化水环境治理、细化水生态修复。计划要求推动区域再生水循环利用，鼓励再生水用于河湖生态补水，2022年全省设区城市污水处理再生水利用率平均达到24.8%以上，太原市再生水利用率力争达到20%。推动城市雨水资源化利用，以长治市为试点推进“海绵城市”建设。强化工业废水深度治理，补齐城镇生活污水收集处理能力短板，推进农村生活污水治理。此外，十月垃圾焚烧开标信息出炉，十月共4座垃圾焚烧项目开标，平均垃圾处理单价为72.5元/吨，项目规模分别为500吨/日、500吨/日、400吨/日、300吨/日，项目分属于云南、贵州、四川、黑龙江。“十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。我们认为“十四五”期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，紧抓3060碳方针，加快发展绿色循环经济，建议关注新能源环卫装备、节能减排等方面的投资机会。同时我国仍将继续推进环境设施基础建设，提升我国环保综合能力，建议关注固废综合治理、污水提标改造等方面的投资机会。环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工及福龙马；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境、中国天楹。行业要闻1)近日，上海市经济和信息化委员会、上海市水务局联合发布《关于组织开展“十四五”上海市节水型工业园区复核及工业园区水效领跑者遴选工作的通知》，提出两个主要目标，一是在2025年5月前，分批分阶段完成2019年5月前命名的节水型工业园区的复核工作；二是结合节水型工业园区复核工作，遴选出一批“节水制度齐全、节水管理严格、节水指标先进”的工业园区水效领跑者。新闻来源：北极星环保网新闻链接：https://dwz.date/fvRp2)为深入贯彻落实《中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》(中发〔2021〕40号)精神，深入推进西宁市“无废城市”建设，西宁印发《西宁市“十四五”时期“无废城市”建设实施方案》。目标在已有试点工作基础上，创新思路方法举措，强化科技动力支撑，激发市场主体活力，加快补齐相关治理体系和基础设施短板，持续提升固体废物综合治理能力。新闻来源：北极星环保网新闻链接：https://t.hk.uy/btUQ3)近日，中国能建广东火电承建的国内处理量最大垃圾发电工程——广州福山循环经济产业园生活垃圾应急综合处理项目10号锅炉顺利通过“72+24小时”满负荷试运行。该项目位于广州市黄埔区九龙镇福山村福山循环经济产业园的拓展地块，建设6台800吨/日炉排焚烧炉、3台50兆瓦汽轮发电机组，采用“双脱硫脱硝”的烟环保环保业动态研究报告气处理技术，烟气排放指标全部优于欧盟2010和国家2014烟气排放标准，达到国际领先水平。新闻来源：北极星环保网新闻链接：https://dwz.date/fvNB4)12月19日，青海省人民政府发布关于印发《青海省碳达峰实施方案》的通知。单位生产总值能源消耗和单位生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标;清洁能源发电量占比超过95%，非化石能源占能源消费总量比重达52.2%;森林覆盖率达到8%，森林蓄积量达到5300万立方米，草原综合植被盖度达58.5%，为实现碳达峰碳中和奠定坚实基础。新闻来源：北极星环保网新闻链接：https://t.hk.uy/btNX5)12月16日，住建部发布住房和城乡建设部关于修改《城镇污水排入排水管网许可管理办法》的决定，具体条款有将第三条中的“住房城乡建设主管部门”修改为“住房和城乡建设主管部门”。第四条增加一款，作为第三款：“工程建设疏干排水应当优先利用和补给水体。”将第五条修改为“城镇排水主管部门应当因地制宜，按照排水行为影响城镇排水与污水处理设施安全运行的程度，对排水户进行分级分类管理。”。新闻来源：北极星环保网新闻链接：https://t.hk.uy/btJf环保环保业动态研究报告重点公司盈利预测及估值表1：重点公司盈利预测及估值证券代码000967.SZ600817.SH603686.SH600323.SH000885.SZ300388.SZ300070.SZ603588.SH证券简称EPS(元)P/E(X)本次投持21A22E23E24E21A22E23E24E盈峰环境环卫境境祯水源4.578.648.5817.369.456.154.769.570.230.730.821.431.500.520.160.680.300.831.001.761.730.580.400.940.311.860.650.491.200.441.321.472.931.920.710.561.3519.8711.8410.4646.3011.8329.7514.0715.2310.418.589.865.4610.6011.90812.357.787.097.205.089.469.717.9810.396.555.845.924.928.668.507.09资料来源：Wind，中信建投板块行情回顾12月18日-12月24日，上证综指单周累计下跌3.85个百分点，报3045.87；沪深300指数单周下跌3.19个百分点。环保(申万)指数下跌5.21%，跑输沪深300指数(下跌3.19%)2.03个百分点，跑输创业板指数(下跌3.69%)1.53个百分点。2022年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现较好，累计跌幅为24.63%，跑输沪深300指数2.12个百分点。图1：2022年初至今，环保工程及服务板块累计跌幅为24.63%，跑输沪深300指数2.12个百分点。。环保环保业动态研究报告资料来源：Wind，中信建投个股涨幅情况我们在环保板块选择了125家A股和10家H股进行跟踪研究，并将这些公司细分为水务运营、污水处理、固废处理、大气治理、节能减排、环境监测以及生态园林7个子板块。12月18日-12月24日，有4家A股上市公司上涨，120家A股上市公司下跌，1家A股上市公司累计不变。其中，A股涨幅前三分别为神雾节能 (+4.75%)、惠城环保(+2.52%)、江南水务(+0.77%)；跌幅前三分别为飞马国际(-18.43%)、中材节能(-13.48%)、顺控发展(-12.34%)。图2：A股部分环保上市公司周涨跌幅情况资料来源：Wind，中信建投具体来看，本周全部板块均有下跌。其中，环境监测下跌2.73%，环保设备下跌5.54%，水务运营下跌环保环保业动态研究报告4.33%，综合治理下跌5.37%，固废无害化下跌5.32%，污水处理下跌4.3%，环境卫生下跌4.19%，大气治理下跌5.81%，固废资源化下跌4.33%。图4：细分板块周涨跌幅情况资料来源：Wind，中信建投环保环保业动态研究报告点公司动态上市公司增减持/回购情况汇总表2：新增上市公司高管股份增减持及公司回购情况码日期数量(万股)成交均价(元/股)后持量(万股)比例(%)：300425.持：300152.力603588.300056.美投资江丽2022-12-14~2022-12-222022-12-162022-12-23资料来源：公司公告，中信建投82.80.23107.413.429.556.75竞价竞价竞价竞价7584.087.157307.411.15850.0003230.010.02上市公司股权质押表3：上市公司股权质押比例超过30%信息汇总证券代码证券简称总质押股数(百总股本(百万押比例大股东累计质押数占持股数比例 (亿元)万股)股) (%) (%)300187.环保000010.丽生态603603.环境000711.技5.723.704.692.54中信建投36.93274.32645.6242.4974.9539.17419.091058.6939.5981.5145.42163.52968.5039.1498.8826.00367.721023.6735.9299.98环保环保业动态研究报告上市公司大宗交易情况汇总表4：上市公司大宗交易情况汇总码期 (元)折价率(%)相对前收相对收盘成交量(万股/份/张)成交额(万元)成交额占比(%)2022-12-26.39002015.SZ科2213.39-0.810.00354.964,752.942022-12-33.72688701.SH锦股份228.45-4.63-1.9730.00253.502022-12-49.65300137.SZ保215.50-0.900.00439.002,414.502022-12-10.84300203.SZ2129.94-9.00-9.4148.001,437.122022-12-7.5300203.SZ2129.94-9.00-9.4132.00958.082022-12-2.03600900.SH2119.44-4.61-4.9960.001,166.402022-12-20.67000035.SZ205.35-3.60-3.08575.003,076.252022-12-22.38300137.SZ保195.69-4.850.00260.001,479.402022-12-1.46300203.SZ1928.87-9.01-10.8110.44301.402022-12-1.40300203.SZ1928.87-9.01-10.8110.00288.702022-12-2.55600821.SH能196.640.302.6331.50209.16资料来源：公司公告，中信建投风险分析环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境环保环保业动态研究报告等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。环保环保业动态研究报告高兴：华中科技大学工学学士，清华大学热能工程系硕士，三年电力设备行业工作经验，2017年开始从事卖方研究工作。2018年加入中信建投证券，现任电力公用事业首席分析师，曾作为团队核心成员，获得2019-2020年新财富电力公用事业入围、2018-2020年金牛奖电力公用最佳行业分析师、2019-2020年WIND最佳电力公用分析师第一、水晶球前五等奖项。罗焱uoyanxi@.cn环保环保业动态研究报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数作为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普500指数为基准。股票评级买入相对涨幅15％以上增持相对涨幅5%—15％相对涨幅-5%—5％之间减持相对跌幅5%—15％卖出相对跌幅15％以上行业评级强于大市相对涨幅10%以上相对涨幅-10-10%之间弱于大市相对跌幅10%以上分析师声明i合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及/或其附属机构(以下合称“中信建投”)制作，由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，本报告署师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港证监会牌照的中央告首页。一般性声明客户。本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料，但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载观点、评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断，该等观点、评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更，亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门、人员口头或书面表达的意见不同或相反。本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随