交通运输行业专题研究报告：深度融入双循环绿色化智能化可期

交通运输行业专题研究报告：深度融入双循环，绿色化智能化可期交通运输“十四五”展望：深度融入内外循环，绿色化智能化可期十三届全国人大四次会议发布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划

和

2035

年远景目标纲要》（以下简称“十四五规划”），共设

19

篇、65

章，体现新发展理

念和要求。交通运输部于

2021

年

1

月发布的《关于服务构建新发展格局的指导意见》，2021

年

2

月中共中央和国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》，结合以上三个文件的内

容，我们本篇报告对“十四五”的交通运输行业发展进行展望，我们认为中国未来的交通

运输将深度融入内外双循环，并在此基础上向智能化和绿色化转型。内循环上，我们认为未来

toB物流如化工物流和合同物流将会受益于产业升级和降本增效

需求，而

toC物流如快递快运、即时配送都会持续受益于内生需求；外循环上，我们认为

国际通道的打通将促进中国出口，跨境电商发展将成为重点。在内循环和外循环的体系之

上，碳中和驱动交通运输绿色化，科技赋能推动交通运输智能化。内循环：交通运输助力扩大循环规模、降低循环成本、增强循环动能过去

5

年，我国交通运输在“大”的基础上向“强”迈进了一大步：以重大标志性工程项

目建设为代表，跨海桥隧、深水航道、高速铁路建设的成套技术等都已经跻身世界前列；

在“有”的基础上向“好”迈进了一大步：根据交通运输部数据，高铁覆盖近

95%的百万

以上人口城市，高速公路覆盖近

100%的

20

万以上人口城市，快递网点覆盖率达

98%，村

村实现直接通邮。展望未来，要支撑起世界第二大经济体的运转，“十四五”的交通运输将通过建立现代化高

质量综合立体交通网来实现扩大循环规模、提升循环效率、降低循环成本。内循环下的交通运输展望

1：现代化的交通体系继续深化，助力区域/城市群一体化发展，

扩大循环规模根据《国家综合立体交通网规划纲要》，到

2035

年，国家综合立体交通网实体线网总规模

合计

70

万公里左右（不含国际陆路通道境外段、空中及海上航路、邮路里程），其中铁路

20

万公里左右，国家高速公路

16

万公里左右，高等级航道

2.5

万公里左右。沿海主要港口

27

个，内河主要港口

36

个，民用运输机场

400

个左右，邮政快递枢纽

80

个左右。具体分

行业来看，“十四五”的重点分别为：铁路：基本贯通“八纵八横”高速铁路，完成普速铁路建设和既有铁路电气化改造，

优化铁路客货布局；公路：提升国家高速公路网络质量，推进普通国省道瓶颈路段贯通升级；港口：加快建设世界级港口群，建成世界一流智慧绿色枢纽港口；机场：加快建设世界级机场群，稳步建设支线机场、通用机场和货运机场，积极发展

通用航空；航运：推动内河高等级航道扩能升级，构建经济高效衔接融合的航运服务体系；多式联运：推动铁水、公铁、公水、空陆等联运发展，发展旅客联程运输和货物多式

联运，推广全程“一站式”、“一单制”服务。交通运输协力联动城市群和都市圈：根据“十四五规划”，中国未来将发展壮大城市群和都

市圈，形成疏密有致、分工协作、功能完善的城镇化空间格局。优化提升京津冀、长三角、

珠三角、成渝、长江中游等城市群，发展壮大山东半岛、粤闽浙沿海、中原、关中平原、

北部湾等城市群。交通运输在区域一体化发展中起到了非常重要的联通作用，例如港珠澳

大桥建成通车有力支撑了粤港澳大湾区建设，依托长江黄金水道打造的综合立体交通走廊

有力支撑了长江经济带发展。京津冀协同发展：疏解北京非首都功能项目，推动京津冀产业链与创新链深度融合，基本建成轨

道上的京津冀，提高机场群港口群协同水平；长江经济带发展：围绕建设长江大动脉，整体设计综合交通运输体系，疏解三峡枢纽瓶颈制约，

加快沿江高铁和货运铁路建设；粤港澳大湾区建设：加快城际铁路建设，统筹港口和机场功能布局，优化航运和航空资源配置；提升长三角一体化发展水平：瞄准国际先进科创能力和产业体系，加快建设长三角

G60

科创走廊

和沿沪宁产业创新带。加快基础设施互联互通，实现长三角地级及以上城市高铁全覆盖，推进港

口群一体化治理。打造虹桥国际开放枢纽，强化上海自贸试验区临港新片区开放型经济集聚功能，

深化沪苏浙皖自贸试验区联动发展。根据《国家综合立体交通网规划纲要》，到

2035

年，中国交通体系能够基本形成“全国

123

出行交通圈”（都市区

1

小时通勤、城市群

2

小时通达、全国主要城市

3

小时覆盖）和“全

球

123

快货物流圈”（国内

1

天送达、周边国家

2

天送达、全球主要城市

3

天送达）。内循环下的交通运输展望

2：toB物流有望迎来历史性发展机遇，降低循环成本中国的

toB物流发展至今，依旧存在行业标准不统一、信息分散、效率低下的问题。2019

年中国物流成本占

GDP比例接近美日等国的两倍，具有较大的降低空间，而只有通过专

业的物流公司来完成物流操作，发挥网络优势和成本优势，让其他企业可以专注生产运营

销售等核心环节，中国的物流成本才有望最终降至合理水平。我们认为在多个因素综合作用下，toB物流行业未来十年将迎来大发展：需求端，随着中

国产业升级，高端产业（电子、汽车、医药等）业务链复杂，对于运输质量与成本控制的

要求更高，将倒逼第三方物流快速成长（类比美国

80-90

年代）；供给端，科技赋能，伴随

5G、云计算、工业互联网等技术应用于物流领域，能够实现设备互联和数据互联，真正改

善目前信息孤岛的局面，使得物流链接更加顺畅，从而使得“物流”成为企业第三利润源。细分赛道：化工物流、合同物流、内贸集运化工物流：市场空间大、格局分散，“退城入园”驱动下的集中度提升为大势所趋。

根据中国石油和化学工业联合会数据，中国拥有全球最大的化工产业（产能占全球约

40%），上游化工行业的

2019

年产值超过

14

万亿元，过去

3

年复合增速为

7%，但第

三方化工物流渗透率低，我国化工物流中的第三方物流占比仅为

25%，美国为

58%，

欧洲为

76%。2018

年后国家政策驱动下“退城入园”进程加快，小弱化工产能加速退

出，或将带动化工物流行业集中度提升。合同物流：受益于产业升级，合同物流业务方兴未艾。合同物流业务相比传统物

流，对物流质量与效率把控更为严格，且可能在过程中提供增值服务，客户对质

量的敏感度高于对价格的敏感度，且粘性相对较强。当前现代合同物流行业发展

仍在早期，格局也较为分散。长期看，参考美国的发展经验，一方面产业升级、

高新技术行业崛起，另一方面越来越多制造业企业在流通环节的成本控制需求更

高，专业的合同物流公司发展前景良好。内贸集运：国内经济稳步增长为内贸运输行业提供了良好的市场环境，区域资源

禀赋差异和产业结构的差异带来了内贸运输的需求。过去十年增速较快：以全国

港口内贸货物吞吐量衡量，2008

年至

2018

年，中国内贸运输吞吐量由

39.7

亿

吨增加至

91.8

亿吨，年复合增长率为

8.8%；从运输种类来看，传统上中国内贸

运输以煤炭及制品、矿建材料和金属矿石为主，但由于经济结构的转变和调整，

这三大类货物增速慢于平均，2008

年至

2018

年煤炭及其制品、矿建材料和金

属矿石三者占总吞吐量比例从

55.8%下降至

52.7%；同时，包含高附加值的产品

的“其他”类别的年复合增长率达

13.2%，占总吞吐量的比例从

15.8%上升至

23.6%，“黑货”占比下降，“白货”占比上升。我们认为，受益于经济结构的变化，

传统的大宗资源、偏重工业的货物占比会继续下降，由此带来适箱货物的种类和

占比增加态势。相较于传统散货运输，集装箱运输具有降低货物损失率、装载卸载迅速、承载货

物多、节省空间等优势，是内贸航运市场中的重要组成部分，也是发展空间较大

的细分市场。我国集装箱化率仍有明显的提升空间。以德国汉堡港为例，按重量

衡量，德国汉堡港集装箱化率（集装箱货物重量占总货物重量的比例）从

60

年

代开始由个位数逐渐提升，到本世纪初基本稳定在接近

70%的水平（2019

年达

到

68.7%）。与发达国家相比，我国集装箱化率从

2009

年的

16.7%上升至

2018

年的

20.7%，但仍远低于海外国家。内循环下的交通运输展望

3：toC快递行业、即时配送、网约车、共享单车等“交通+科技”

业态将继续大发展，增强循环动能快递将继续大发展：根据

CNNIC数据，受益于电商的持续渗透（例如近年来拼多多的

崛起，直播电商的兴起），网购规模在持续增长（2015

年-2019

年网上零售增长

1.7

倍），

网上零售额占社会总零售额比例也在快速提升（从

2015

年的

11%提升到

2020

年的

24%）。疫情对快递需求造成短暂的负面影响，但也带来了更长期的利好（人群和商品品类的

线上渗透率提升，体现在电商层面则是平台和模式创新（如直播带货）），因此从去年

下半年开始,快递业务量增速持续超预期。从更长期来看，我们认为，在渗透率的不均

衡情况下，电商平台的竞争和模式创新有望持续驱动快递业务量增长，2021-2025

年期

间复合增速或达到

15%。即时配送行业是下一个物流领域蓝海。即时配送行业伴随上游即时餐饮、零售平台而

兴起。即时配送是一种货物不经过仓储和中转，点对点送达的配送方式。即时配送的

三要素是同城、即时、配送，其中同城的覆盖范围通常在

5km以内，即时指配送时长

通常在

1

小时以内。伴随着零售新业态崛起、此次疫情或催化即时配送市场。根据美团配送发布的《2019

年中国即时配送行业发展报告》，2019

年即时配送订单量已达到

183

亿单（过去五年

CAGR为

61%），其中餐饮/生鲜/商超/鲜花蛋糕/C2C专人直送分别为

128/22/18/9/5

亿

单，分别占比

70%/12%/10%/5%/3%。2019

年市场规模约

1,412

亿元。我们认为在用户

规模和便利性提升的前提下，到

2024

年订单量预计将达到

512

亿单，规模约为

2019

年的

3

倍，CAGR达

23%，市场规模将达

4,108

亿元。网约车市场规模稳步增长。2016年以来我国网约车用户规模持续增长，根据

CNNIC的数据，2020

年用户规模达到

3.65

亿人，占网民整体的

36.2%，过去

5

年复合增

速为

10.1%，快于同期中国网民的复合增速为

7.9%；根据艾媒咨询数据，网约车

2019

年的市场规模达到

3,080

亿元，2015-2019

年复合增速达

69.5%。随着疫情防

控取得了积极进展，网约车用户需求触底反弹，市场逐步复苏，叠加消费升级和

对不合规车辆逐步清退，网约车用户已经具备一定粘性。在大数据与车联网的保障下，网约车联合汽车产业上下游打造共享出行平台，迎

来行业发展新方向。汽车产业上游企业拥有车辆和渠道等产业链方向的资源优势，

而平台和用户的市场化运营则是该类企业入局网约车行业的主要痛点,

而共享出

行服务商作为第三方数据信息运营平台，可在平台搭建和用户运营层面提供痛点

的解决方案。双方更加紧密的合作（例如滴滴与比亚迪合作生产比亚迪

D1

纯电

动轿车，未来乘客可在上车即调整空调温度等，体验得到优化），将更好地满足

用户出行地需求，催生更大的市场。共享单车行业经历了膨胀、幻灭和复苏，在科技赋能的趋势下将进入政企共建的

共享

3.0

时代。共享单车行业经历了资本大量涌入、业内企业相继倒闭后，政府

于

2019

年出台绿色出行计划和行业管理办法，逐步增强监管力度，2020

年智能

出行模式快速发展，政企合作加深，共享单车行业进入发展的新时代。共享单车市场规模未到天花板，未来有望进一步增长。根据国家信息中心，2019

年，共享单车行业用户规模已达到

2.6

亿人（过去六年

CAGR为

153%），经历了

2017-2018

年市场优胜劣汰的洗牌后，目前形成了“三家鼎力”的稳定格局。根

据亿欧智库的数据，2019

年中国共享单车市场规模为

236.8

亿元，未来随着不断

渗透率，共享单车有望达到千亿元市场规模，具有较大的增长空间。如果说共享单车更多解决的是

3KM以内的出行，那么共享电单车可能满足

3-8KM的出行需求。共享电单车和共享单车的核心运营区别在于电池管理，换电模式的

共享电单车节约时间，逐步发展成为行业解决充电问题的有效思路。目前市场头

部玩家都纷纷在近两年投入到共享单车的换电业务中（如

2020

年

5

月青桔与国

网什马签署涉及换电的战略协议）。我们认为未来共享电单车有望取代部分中短

距离的网约车出行，优化城市交通拥堵。外循环：交通运输网络促进世界互联，跨境电商带动中国物流国际化外循环下的交通运输展望

1：交通运输网络促进世界互联，推动中国贸易出口在外循环的大背景下，中国与其他国家的联系将更加紧密，从中国推出“一带一路”以来

不断演化，未来将以“六廊六路多国多港”（“六廊”是指中蒙俄、新亚欧大陆桥、中国一

中亚一西亚、中国一中南半岛、中巴、孟中印缅国际经济合作走廊；“六路”是指铁路、公

路、水路、空路、管路、信息高速路互联互通路网；“多国”是指选取若千重要国家作为合

作重点；“多港”是指构建若干海上支点港口）为基本框架，以新亚欧大陆桥等经济走廊为

引领促进中国贸易出口；而在服务上，则以中欧班列、陆海新通道等信息高速路为骨架，

打造国际陆海贸易新通道。外循环下的交通运输展望

2：跨境电商带动中国物流国际化根据网经社数据，2015-2019

年，中国跨境电商

B2C出口

CAGR达

63%，2019

年出口交

易额约为

1.63

万亿元，占出口总额的

9.4%。我们预计跨境电商出口未来五年有望保持

30%

的增速：1）参考国内电商成长路径，线上消费分层或将在跨境电商市场重演；2）海外国家电商渗透率均低于

20%，（欧美日韩等发达国家的网购渗透率均低于

20%，发展中国家

的

4G通讯落后，我们估计网购渗透率更低），全球零售线上化率的提升空间还很大。跨境电商让中国商家自主选择物流商，带动中国物流全球化。伴随商流信息壁垒的打破，

上游制造商的话语权增强，国内跨境物流企业将跟随品牌延展业务边界，加快全球化进程。

实际上，物流和商流的关系始终是相辅相成，物流效率也是跨境电商出口的重要保障。零

售电商的特点在于小件化、碎片化、多

SKU，其物流难点在于：复杂的操作（包括装卸、

分拣等），信息的集成（包括商流、物流、资金流信息），以及准时的交付（全链路衔接）。

国内电商物流企业已经在这三点上积累了足够的经验，国内消费物流的效率将反哺跨境电

商企业，为中国企业在跨境电商中赢得成本效率优势。内外双循环下的交通绿色化和智能化我们认为在内循环和外循环的体系下，碳中和驱动交通运输绿色化，科技融合将推动交通

运输智能化。交通出行绿色化根据国际能源署

IEA的数据，2018

年全世界碳排放

335

亿吨，其中交通运输行业碳排放为

82.6

亿吨，占比为

24.6%，是仅次于发电的第二大碳排放行业（前三大行业中发电占比

41.7%，

工业占比

18.4%）。目前中国交通碳排放占中国整体碳排放的

9.7%，虽低于世界的交通碳排

放占比，但是中国交通碳排放

1990-2018

年复合增速达到

8.3%，明显高于全世界交通碳排

放的增速（2.1%）及中国整体碳排放的增速（5.6%），交通运输占中国整体碳排放比重提升

5

个百分点。随着收入水平提升，出行的需求仍会持续增长，中国交通系统的碳排放上行

压力较大，绿色化势在必行。整体而言，新能源运用和节能减排是两条碳减排颠扑不破的路径，新能源是治本之法，节

能减排是辅助之道。（详细内容请参见

2021

年

3

月

22

日发布的《绿色交通：新能源风劲潮

涌，碳中和任重道远》）。新能源运用：1）公路客运（含乘用车）、中轻卡和铁路未来会通过电气化来实现碳中

和（中国在锂电有明显优势）；2）重载领域如公路货运、航空、航运则将更依赖氢能

的发展，碳达峰和碳中和时间点上存在不确定性；节能减排：1）运输结构调整如加快大宗货物和中长途货物运输“公转铁”、“公转水”；

2）各个行业均有节能减排的方法，如乘用车在没有完全电动化前可以采用混动，国六

标准则严格限制了货车的排放，再比如航空可以通过连续上升和连续下降来减排。交通出行智能化智慧交通往往会经历三个过程：1）首先是数据的采集，大数据作为智能化的