浅析市场投资问题及措施

浅析市场投资问题及措施摘要:任何投资的目的都是要实现利润的最大化,即便企业的价值或股东的财富最大化。在市场条件下,有许多不可知的变量,这些变量就造成了投资经过中的风险。本文就当前市场投资的热门问题:怎样认识投资并确定投资对象,在分析项目可行性的基础上进行了讨论。关键字:投资平均指标利润评价指标投资方式众所周知,投资的目的都是要实现利润的最大化,即便企业的价值或股东的财富最大化。投资对于市场主体来说,应当是慎重的。一、投资的安全性、效益性和流动性在经济学上,投资一般应考虑三方面的因素:安全性、效益性和流动性。(一)安全性。指投放对象内容和形式的合法性、项目的可行性、合作机构的信誉等。投资老是将资金投放到某一详细的对象上,而且是在实际生产或经营活动进行之前发生的,具有预付款的性质。所以,对象的合法与可行是决定企业获得利润的前提条件。选择和把握这些因素是投资的关键,企业应当慎重行事,使投资的客观条件存在。(二)效益性。重要是指经济效益的高低,有时也包括社会效益。虽然各个详细投资在目的上不尽一样,但是,这些投资的最终和久远目的都是为了获得投资收益,最终使投资收回,而且及时收回。(三)流动性。包括投资的期限长短、变现能力和款项划拨能否便捷。在投资的经过中,不仅投出资金会在空间上流动,而且投出资金转化为的实物和证券也会在空间上流动。投资的最高理想是实现安全性、效益性和流动性的统一。但这三者之间通常是矛盾的,尤其是安全性和效益性之间,即通常说的利润越大,风险越高。因而,企业在投资时一定要考虑到下面因素:投资收益、投资风险、投资约束、投资弹性。1、投资收益,包含投资利润和资本利得。投资利润是指投入资金经运转后所获得的收入与所发生成本的差额;资本利得是指金融商品买与卖之间的差价。在投资中考虑投资收益,应以投资对象收益具有确定性的方案为选择对象,并需要分析这些因素对投资方案的作用、方向、水平、寻求提升和稳定投资收益的途径。2、投资风险,是一种市场风险或经营风险,表现为商品或效劳的价值不能充足实现或不能实现的风险。投资风险重要来自投资者对市场预期的不正确以及经营缺乏效率。所以,企业必需考虑投资风险的可能性,寻找引起投资风险的原因,并提出躲避风险的办法。3、投资约束,与投资风险有亲密关系。当投资风险较大时,投资企业就会对承受投资的企业加强约束。投资约束有下面几种形式:控制权约束、市场约束、用处约束、数量约束、担保约束、间接约束等。4、投资弹性,首先是规模弹性,就是企业投资必需根据自己资金的可供能力和投资效益或者市场供求状态,调整投资规模。其次是构造弹性,就是调整投资构造。二、投资项目的评价指标固定资产投资,是在分析项目可行性的基础上进行的。分析是需要借助指标进行评价的,常用的指标分非贴现指标和贴现指标两大类:(一)非贴现指标是评价项目时,不考虑资金时间价值的各种指标,是直接用项目的实际收支计算投资报酬的方法。1、投资回收期:是指初始投资收回所需要的时间。投资回收期法是以收回时间较短的投资方案作为被选方案的方法,一般以年为单位计算。①每年现金净流量相等,用下面公式:投资回收期=原始投资额/每年现金净流量②每年现金净流量不等,就要根据每年年末尚未收回的投资额确定:投资回收期=(n-1)+第(n-1)年年末未收回的投资/第n年当年的现金净流量2、平均报酬率:是通过计算投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率,用以选择别选方案的一种方法。有三种计算方法:①考虑年均净利润:平均报酬率=年均净利润/初始投资额②考虑年均净流量:平均报酬率=年平均现金净利润/初始投资额③若为追加投资:平均报酬率=年平均现金净利润/1/2(初始投资-估计设备残值)+估计设备残值+追加的营运资金(二)贴现指标是评价项目实际收益时,不同时期现金流入、流出必需考虑货币时间价值。1、净现值:是指投资项目投入使用后的净现金流量,按资金成本或企业期望到达的报酬率折算为现值,减去初始投资或各期投资的现值之差。2、现值指数:是指将来现金流入量现值与流出量现值之间的比率。3、内含报酬率:是指能够使方案将来流入量现值等于现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。它是方案自己的报酬率,不受预定报酬率的影响,从理论和理论上都有说服力。三、几种投资方式的比较下面我们从投资的安全性、效益性和流动性三个方面来对几种投资方式作一点粗略的分析。1.银行存款:银行存款安全性很高,流动性也高,效益性较差。尤其是如今处于银行利率水平最低的一个历史阶段,此方式在基金会的投资组合中所占的比例不能大。2.信托存款:根据规定金融信托投资机构能够吸收包含基金会的基金在内的1年期(含1年)以上的信托存款。其安全性乃基于金融机构的信誉,效益随市场利率水平变化。过去,信托存款一般比法定银行利率高很多。资金量大,利率可谈得更高层次些。但是,如今中国人民银行对高息揽存实行严格监管,大多数金融机构不再这样做,同时,信托投资公司又出现信誉危机,因而,信托存款至少在当前不是一种适宜的投资方式。3、证券投资证券投资分为投资和股票投资两大类。a、债券包含国债和企业债券,比较而言,国债发行量大,流通性好,信誉高。在所有的投资方式中,国债的安全性最高,收益比银行存款略高。能够说,国债是很合适于基金会的一种投资方式,应在基金会的资产组合中占一定比重,资金紧张时还可变现或以其作抵押获得贷款。上海证券交易所的国债回购业务,规定以全额的国债作抵押,实际上也是以交易所的信誉作担保。在中国人民银行官员的眼中,它的风险与全国同业拆借和国债投资的风险没有区别。我以为,它的安全性比国债低,比信托存款高,流动性好,短期利率高。b、股票投资,利润高,风险也高。基金会炒股是合法的,但当前似乎还不太符合国情,有可能被人们看作是拿捐款去赌博。在国外不少基金会的投资构造中,股票投资占领较大比重,以至跨越50%。但是我们以为,发达国家的股票市场已是成熟稳定的市场,而我们国家股票市场是新兴的、不完善、不稳定的市场,相对而言风险很高,当前不合适基金会过深参与。新股认购不同于在二级市场炒股,自1996年以来利润高而风险小,是投资领域出现的一个特殊现象。为了促进国有大中型企业的改革和发展,我们国家将扩大股份制改革,新股的发行数量将会增长。据了解,有些基金会对新股认购方式已作了尝试,且效果不错,值得借鉴。不外,在详细操作上有个股东帐户的问题需推敲。最近几年,证券投资收益已成为很多信托投资公司主要的利润来源。.股权投资按规定,基金会入股不得跨越公司总股份的20%。此方式一般说来流动性很低。其安全性和效益性由公司的资产和经营状态决定。若公司管理规范,经营良好,股东可坐收渔利;若公司经营管理状态很差,或原来很好,后来恶化,小股东则往往无奈,需慎重。5.实业投资若以营利为目的直接进行此类投资,与我们国家现行法规政策有悖。若能结合基金会的特点,选择有前景的产业和有高无形资产附加值的项目,采用委托投资等适宜的方式,可能产生较好的效益,但其流动性一般较差。6.委托贷款其安全性基于借款企业的信誉,风险完全由基金会自己承当。十分应留意落实担保。应特别慎重。7.信托投资信托投资业务系指受托人根据委托人指明的特定目的或要求,收受、经营或运用信托资金、信托产业的金融业务。人民银行要求基金会的基金保值和增值委托金融机构进行。信托投资,或称作代理投资、资金托管之类的看起来是符合此政策的,有可能成为今后基金会投资发展的一个方向。