海外锂资源公司四季报总结

一、4季报新出炉，西澳矿山、南美盐湖近况一览 MnrlRoresLiitd(MRLMtMion产量同比下滑，odgna项目复产提前MinealRsouresiid的营务铁石锂精的采销售输下有untari（4-%位、odin（58品位两座山。图：MountMron、Wodgina矿山股权结构资料来源：公司公告、MtMarion锂矿MtMrin季生了000干锂比降297同下降24%主系新矿阶开始产，并通过矿进开，新体发致收有所降201年精总产为42224干较20年减少963。项据比下，原是、季度较20年所下。同21年4锂出量1,00干比长600要公司1三度分订延至第四度故运大增长201锂矿量49000吨较20年加190且21年年出货量于产，明游需继推锂清库存。表：MtMrn锂精矿产销数据及CR成本季度2020202112341234锂精矿产量（干公吨）89,00116,00133,00129,00109,00114,24101,0098,00产量增速同比%）----43.0%29.0%22.4%-1.70%-24.0%-24.0%产量增速环比%）-11.0%30.3%14.6%-3.01%-15.5%4.61%-11.4%-2.97%锂精矿出货量（干公吨）96,00110,00118,0085,00128,00155,0071,00136,00出货量增速同比%）----28.2%-11.4%33.3%40.9%-39.8%60.0%出货量增速环比%）0.00%14.5%7.27%-27.9%50.5%21.0%-54.1%91.5%CFR成(美/干公吨）553.8553.8457.4457.4540.5540.5732.4732.4全年2020全年2021全年产量合计（干公吨）467,00422,24出货量合计（干公吨）409,00490,00资料来源：公司公告、注：为方便阅读，原财务报表日期已调整为中国的财年日期。锂精矿销售价格涨较，高等级产品占比所降。根据ML告201年4精平销价格达53美，比涨5公司精产可为等级品4%i2）等级品54%i22021年半年高级品从60下至55要疫导致劳力缺新体的发导部低矿石加。2021下年MtMrion锂精矿均价为137美吨CF本至7324美上增长350，主要专使费运费用上。收回Mtarn1包权计划改扩增加115产能自202年2月1日L回了的MtMrin锂精包权同成与赣锂签代工议，在22年5首次售氧锂协期为7，MRL可选性长MtMrin有产为457.5万在行项能扩计是过产工优化和开接矿的式加10-能模预计22年半实投是通新加触种外增加-1%产能模项进将决于验果。odgina锂矿增持oga股权复产进度大幅提前RL提其在ia锂项的股比原的增至5%（与AB平同复oia矿管2021年0月25日宣布RL合企（该资业由RL与AB资）将新动odia矿条5吨精产，剩条5吨线将视场需求情恢。据新告，ia一项启进顺，计2年第季首生出一批矿。Kertn工厂持续建与AB合作建设海外盐加工厂由LB在Bbury附建的5万年的Kmron氢氧锂厂续设一期25吨计在2年中次售二预计2三季完设备装计2023年现业生此外ML和AB同出成一新海加工%50）消耗gia的所精，由LB运营销RL计在5年将氧锂能高至0吨。、ilbraMnerlsimitd(LS：连续下调产销指引，复产、扩建项目顺利推进PilbaaMnerlsimied的主业为辉和精矿开、售旗的lgagooa矿澳大亚部资源丰的Pilra区外lbaraMerls在21年1月成原于Alua的Pilnoora区的购并更为Nuj59品位。图：ligngoo、Ngungju矿山股权结构资料来源：公司公告、Plganoora四季度产量均环比下降igngra本度了8376干吨精，比少266%同增加310于前量指（计划4产在9000-10,00吨间21年12下至000-5,00万吨。产量下主要由新冠疫情在社蔓延，大利亚持续封边境造劳动力供应短igan和Nuaju工厂产划迫迟21年年精产计为4,7吨较20年了797时Pligngra本季锂矿货为679干吨环降1406比长143；021年年精出为3,29干吨较0增了33%。Pibara下调22财年精矿产销量指引2年2月28公公布，疫影澳利封锁境延续较长间劳力缺影响司产划因下调22年产指。产指由12份告中的-45万吨下至-38万，量为变为-44万。调整与承购客户定精矿价格上调1年4公锂矿均售格为10-10美吨于有价格指上较3翻倍同本度PilbaaMinels现有购经过值估解了场上长锂辉石购价果锂矿现销市之日脱节问据论果和市状持强改善公计2022年季锂石价在20-00吨之CF中C60。此外公仍划通过MX电销平进精矿货卖报日公司四拍卖以5650美55%，FO格地较成交格0吨涨1%也幅于告日SMM锂矿6CF报价5元吨。次卖格算内锂厂本近0吨。运费提高、生产率降原因导致成本大幅长本季单现运成为57吨环长了3191，主要因锂石矿售价提导许费高运本升外iln和Nngju工产导生率下由采受原矿位收所下根最公受回率低技项导致厂用性降低影22财半年位金营本引上为0-90美吨（指为5-75干吨。表：Plangora锂精矿产销数据及单位金营成本季度2020202112341234锂精矿产量（干公吨）20,2134,4462,4463,7277,8077,1285,7983,46产量增速同比%）-61.2%-45.9%192.7%333.9%284.8%123.6%37.4%31.0%产量增速环比%）37.6%70.2%80.9%2.10%22.1%-0.85%11.1%-2.66%锂精矿出货量（干公吨）33,7929,3243,6070,6971,2995,9291,5978,69出货量增速同比%）-12.5%-32.1%117.7%112.6%111.8%227.2%109.3%11.4%出货量增速环比%）1.68%-13.1%48.8%61.8%0.88%34.7%-4.61%-14.0%单位现金运营成(美/干公吨）--350355351383441445587全年2020全年2021全年产量合计（干公吨）180,51324,17出货量合计（干公吨）177,80337,29资料来源：公司公告、Nugu重新启动Pigan技改项目进顺利21年0中旬Nunaju工重粗工投并获一批粗矿但于备障和目级要外维修产间锂收一直于期随着202年1工段上最限提锂的收Nngju厂的面产于22年3开实时辉石矿能将到-0年igan工技项于21年0月基完改进的施即行试和级预计2022年1完增产届时igan厂辉矿产将从33万增值36-8吨Nunaju项目动Piln技改目产Pilgnoora目iganNnj）精合产将到54-8。Pibara扩建项810持续推ira在行究作进igan工下阶增量张，预计于22年2进目P60的务资策(FD，增加10万产能使得Pilnoora项目精合计产到68万年下一段于22年4进项“10财务资策(FD目奖igagooa项目精合产至100万。与POCO合资建立氢化锂加工厂1年10月Pilbaa与PSCO署协共建和一个43/年的氧锂工条生线有25年的工力根合协议Pilra照学锂辉精的市场价CF向厂应35万锂矿自Pilgngooa目有能程预于2年1建设第一条产预于3中完，二产预于三月完。图：合资氢氧化锂加工厂规划时间表资料来源：公司公告、、AlkemLimit（Alke：221年锂精矿产量超指引，盐湖项目投产可期2021年8月rcobreLiie（R和alxyReourcsmi（资源完合并201年12月合并后公更为AllkmLiiedllmrocre阿廷型业品公主业为酸、硼的生产、售旗有laoz目Naha氢锂工Borx砂alx著锂源应，主业为锂矿开销拥有澳MtCtlin锂57%位拿大amsy矿目阿廷aleia盐湖目。MtCattin锂矿MtCattn四季度产销量均环比下降，全年量出指引MtCtlin本度生了5225吨精矿环下降2312比长562产级57符客要求由原品较以及理和收高MtCtln的生表强21全年精总达2,65干吨较20年加.过有引2万21年产量超预期的主要原因是原矿石开采量增加、低品位矿石贡献率上升。同时，MtCtlin本季度锂精矿出货量为3801吨环下降53%同降497；四度货下主系船紧，余23吨锂矿于2022年1完装运21锂矿货达6127干，较200长364。MtCattn锂精矿生产本下降MtCtln221年4出货01吨辉石矿平品为5%i2，均售价为95C，产生了6070美的收22年1预将额出货23千吨的C21产。成本面本度产锂精的岸金为324美吨比少769%益下需增加1年全年MtCtlin的均金成仅为5吨较原指引0-20美吨大下。于NW矿区一段预剥活正进，计未单现成将加。202020211234122020202112341234锂精矿产量（干公吨）14,3630,9230,0733,3446,5863,3167,9152,25产量增速同比%）-65.8%-45.2%-39.8%-22.8%225.5%104.4%125.3%56.6%产量增速环比%）-66.9%116.9%-2.83%10.9%39.7%35.9%7.28%-23.1%锂精矿出货量（干公吨）32,5226,0016,7375,3629,9748,4989,6038,01出货量增速同比%）114.1%-11.5%-71.2%152.9%-7.98%86.3%435.7%-49.4%出货量增速环比%）9.18%-19.9%-35.6%349.9%-60.2%62.1%84.8%-57.5%季度单位现金运营成(美/干公吨）592412406452384328351324全年2020全年2021全年产量合计（干公吨）108,59230,65出货量合计（干公吨）150,31206,27资料来源：公司公告、Mtcatin矿山品位下降产量指引有所下公司告于NW区下阶预离动在进计未来单现成将至400-30美Allkm计于3开资扩钻探划目是长MtCtln运营寿。022年预测值表：Mtatin20022年预测值开采总原料（cm） ,80,000-7,00,00加工矿石总量（湿公吨） ,70,000-1,00,00加工矿石品位（%LiO） .1-.2回收率%） 5-9锂精矿产量（干公吨） 00,00-0,00锂精矿品位（%LiO） .5-.7生产成本（美元吨） 00-430资料来源：公司公告、Olaroz盐湖lroz盐湖四季度产销环比增长季生了44碳锂环增加3005比降23中5%的产为池碳锂符合产标2021年年碳锂产达1278吨，较20年增长146。时本季度酸销为393吨环增长2559比降241反出20年与CVD-19关的场显疲软不定时决定少剩存201年全碳锂销为1496吨较20年三减少34%销售入比长9至410万均格环长34至41美过引格4计22年中销价为2000FB。度生碳锂单现成本以售本基）为436美元吨环下降879。表：lroz锂工厂碳锂产销数据、单位金营成本及毛利率季度020021Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4碳酸锂产量（吨）2,7322,5112,3523,7273,2323,3002,8023,644产量增速同比%）-11.1%-27.3%-23.9%3.93%18.3%31.4%19.1%-2.23%产量增速环比%）-23.8%-8.09%-6.33%58.4%-13.2%2.10%-15.0%30.0%碳酸锂销量（吨）2,5181,6013,3934,3453,0322,5492,6223,293销量增速同比%）-28.6%-52.7%9.17%32.1%20.4%59.2%-22.7%-24.2%销量增速环比%）-23.4%-36.4%111.3%28.0%-30.2%-15.9%2.86%25.5%碳酸锂单位现金成本（美/吨）3,9723,9203,9743,6233,8674,1054,7544,336业务毛利率%）17%0%-28%5%34%52%49%65%全年020全年021全年产量合计（干公吨）11,3212,98出货量合计（干公吨）11,8711,46资料来源：公司公告、lroz二期项目顺利推。larz目期于5年4投，现碳锂能175万，期25万碳锂项目在设截至21年12月lroz期锂厂总建完了68水建活成了纯碱厂碳厂别了37和43。不虑情延，计批产于22年半进。Naraha氢氧化锂工厂Nra氢化工建已经本成预试正在利行Naha氧化工位日利用larz二期目产工级酸锂原生电级氧化。建能1年，前工基完，预试作正在行。情导本相边关，调动或到际备调家无入的响，计仍在22年上年成投。Saldeida盐湖Sldeida盐项通蒸发加操在SlrdelHmreMero地产电级酸，划产为17万年远规将扩到32万已获最环许田和水道设于22年1启动但由审和情关误一段扩计受到响预计203半年次产投时lkm也在研究试项中取验并于进一段产能计将一段能扩至15年。Jamesay锂矿根据21年12月21发布可性究储报告JmsBay储富：石源量4030吨i2O含量为14%矿储为30万LiO量为13设锂矿能为321万年假锂石平均售价格为1001美，目预将生142美的税净值折率为8税前部益为8%税前投资收为24lm计Jesy项目于2年3施工动204年1始投。、Abearl（AB：renbuhs产量释放低于预期，持续推进全球锂项目加工产能雅(lmarl)为全领先锂溴和化决方生商，锂通过有湖与石源生锂合物，旗下拥有智利Atacma盐湖LaNga加工厂项目、美国银峰盐湖项目，另外公司还持有澳大利亚泰利森reenbss辉矿的份和Mtodia50股。图：Albemarle项目股权结构资料来源：公司公告、营业收入方面bmale本度业净售为407美比加127同增加1286%主系锂相关产品价格上升（+8，但销量有所下降，抵消了部分增长（-%，销量降低主要与装运期以及客户需求在年内均分有。利润方面季调的息折摊前为1382亿元环加1056，比加1，要由于净售的长。表：AB锂业务销售、利润数据季度2020202112341234锂业务销售收入（百万美元）236.8283.7265.6358.6279320.3359404.7销售额同比增(%)-18.8%-12.6%-19.6%-12.7%17.8%12.9%35.2%12.8%销售额环比增(%)-42.4%19.8%-6.38%35.0%-22.2%14.8%12.1%12.6%锂业务EBITDA（百万美元）78.694.597.8122.1106.4109.4125138.2EBITDA同比增(%)-32.01-33.36-23.2%-12.8%35.3%15.7%28.2%13.1%EBITDA环比增(%)-43.920.233.4924.85-12.862.8214.6%10.2%全年2020年度2021年度销售额（百万美元）1,1451,363锂业务EBITDA（百万美元）393479.4资料来源：公司公告、reebshs项四生了259万锂包括学和术比降34幅主由于锂矿1化级（CP）设法使，收低预，公计22季度复问题且产将升正水。201下半年renses生产6万精矿预计2022上生产57472.4万吨精。根据GO测，季精矿销成为38吨环上了1，要因锂石准价上导致的位许使费本增21年三为90澳吨四度涨至6澳1年下年学级锂石矿价为2美FB考基准辉价持上带来滞影GO测22年上半年学锂石矿价将涨约0吨FOB。表：renuhes锂矿经营数据锂精矿02Q302Q4021H2022H1E产量（万吨）26.725.952.657.4-2.4成本CS（澳/吨）310388346350-40售价FO（美/吨）--5921,770资料来源：公司公告、目前renushs目有三矿正运包两个学锂矿CP&一技级矿TP，并计再三矿（学级矿厂CP&4矿再理厂R2化学锂矿C）201年5月开始试矿现良但需年优化矿收CP3工计已计为50万年，预计在202年半开始设预在205年初产O计在25年对C4投建设尾再处理厂TRP建即成，计于2季度试行。LaNga工是L10%有和售项，于低本高量处智利Atama湖水资。21年10LaegraII和V成首碳锂前经得商营资预这条线于22年二季开商化产预计达年4万碳酸产。Kertn氢氧化锂加主用处理renuhes的辉精矿KmronI的机设部已完成装，目前在行于22年半开一次mronII械设预于22下半完203年开第次售KmronI和KmeronII投后预额生力年5万氢化。在本度公明了35年的ae3锂扩展项以速足户，公还出能展VE4项进一步提产e3锂展项预共升0锂转产要括国钦工的购眉和张港厂的建KmernII和V启以内达州iverPek湖目方。Almale对元其钦州锂换厂收预计在22年年完，计产达25吨E，收购速工转能的提，计工有能将能大到5万目前司协调过，预于22年下年一销外个产5万的国氢化转工开动工梅工和家工厂计于2022年半和半始建，于24完成设。Almale与Mnerleourcesimitd合司MBLihim的gia生产重进利，计22年4月次产第精矿较前计期幅提。由于LaNgraII和V及KmronI的产对钦工的购公计2022全产同增长2-30，费用计同持由于场情张及变价结的施平售价计涨40%5202整后BIDA计同长65%5。LintCoportion(TM：上调221年业绩指引，产能扩张按计划进行LivntorporaionTM于28年从FC锂分拆上其要电级氧锂酸基锂和高度属。下有Hmbreero湖0%益。图：Livent项目股权结构资料来源：公司公告、LientQ4季度增幅明公本度入为129亿元环长18%，比长498，4营显增长的要因前季交付大分定格长4公定具大的活因高价量占较。2021全公销收为42亿美，较20增长了52。季整后BIDA为50美元环比增加33，比长8.3，要客需增长产销价大增长。Lient上调22年业指引202全的指为54-60亿元整的BIDA为16-20美。2022年司目能显增预计与21年平受于能汽车景带动电领域需求高涨锂产价有继续升。表：Lient锂业务销收入、利润数据2020 2021季度12341234锂业务销售收入（百万美元）6964.9738291.7102.2103.6122.9销售额同比增(%)-29.5%-43.0%-25.5%5.13%32.9%57.4%41.9%49.8%销售额环比增(%)-11.5%-5.94%12.4%12.3%11.8%11.4%1.37%18.6%锂业务EBITDA（百万美元）9.06.41.06.011.016.015.027.5EBITDA同比增(%)-67.3%-78.5%-96.4%-62.5%22.2%150.0%140000%358.3%EBITDA环比增(%)-43.7%-33.3%-83.3%500.0%83.3%45.4%-6.25%83.3%全年2020年度2021年度销售额（百万美元）289420锂业务EIDA（百万美元）22.469.5资料来源：公司公告、Livnt有能括酸锂能2万，化锂能25万，化锂能09万。Livnt建目括在国esser扩的50吨氧锂预于23年1投产公司在根提扩碳锂能阿廷I期1吨酸项、II期吨酸锂目计分于203年1和23年4实现商化产阿廷V期2万碳锂目于2025年现业产。外ivent有加拿魁克的Nmaka厂份，一化氧锂目即完优研，计25前成产以上产顺利投后Lient预碳酸年能至6吨，氢化产提至55万。6.oidduimcayMneradeCile.（S）锂产品销量符合预期，明年业绩有望继续增长智利工业（SQ立于198要营化化产锂的产销是最大特植物肥及衍产锂其生品化学产生商旗下有界最质锂湖Atcma盐湖租采权及SardelCamn盐厂。图：QM项目股权结构资料来源：公司公告、2021年4公司锂业绩显著提高，主要系锂列品量价齐增SQM本锂及生销收为453亿元，环比长4.%同增长0.21年公司及生销收为934美比长1443。本季业情显高去年期主是于系列品销和格显著高销量方面M本度及衍生销达3100吨环比长409同长201621度销量达1,00吨同长5626。价格方面业的表现司21年业绩重原随强劲市需和量公司1年4的平售为1400美，比长7；2021年锂的售为91，去年期出50上。公司预计2年锂盐出货量将增长至4万吨时预约有销以固价或有定下限上的可变格订50的售量与定格数钩的变格剩余30的销量未订同处于放。锂行景度到公近订价都随就公预盐系品22年2的格能远超1年，此司的售入在22年一走。表：SQM锂及衍生品量、销售收入、综毛率数据季度020021Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4锂及衍生品销售收入（百万美元）65.385.995.3136.9135.2163185.2453销售收入增速同比%）-57.8%-37.9%-15.2%37.3%107.4%89.7%94.3%230.0%销售收入增速环比%）-34.5%31.5%10.9%43.6%-1.24%20.5%13.6%144.0%锂及衍生品销量（吨）8,60012,6017,7025,8023,9024,2022,0031,00销量增速同比%）-18.8%4.13%56.6%134.5%177.1%92.0%24.2%20.1%销量增速环比%）-21.8%46.5%40.4%45.7%-7.36%1.26%-9.09%40.9%综合毛利率%）27.4%27.8%25.3%25.7%35.8%31.6%32.0%51.6%全年2020年度2021年度销量合计（吨）64,70101,00销售收入合计（百万美元）383.4936.4资料来源：公司公告、MtHolad合资项目进顺利。已有项目进度超过场期额外扩计划新增31万吨锂盐产能司能持攀201碳锂产到12万吨氢化产达到215吨公预将在2022年中前成8万吨酸和3吨化锂能扩建目展过场期此时据SM第四度绩告公管理批一额的利锂能张计划力Cmn厂计增3万碳锂和1万吨氧锂能即公司产扩至1碳酸和1万吨氢化。项外能扩计预在24年前成项总本开预为25美，显低绿地项目单资开。二、海外锂矿4产量小幅下滑，产能扩张持续推进 、澳洲在产项目产销情况2021年4澳洲在产锂产量小幅下滑1年4澳在矿主有eenusesMtMrinigngr、NngjMtCtlin五中据公公21四度精合量为63万相季的524万吨比约499产量滑主原是新冠情响洲续锁边造劳力应缺部项目采矿收不预。1年洲矿计量为1.5万，较200年总量了315。图：澳洲主要在产矿季度产量（吨）Genbses Maron Pianora Nugau Matln6,0Q1Q2Q34Q12Q1Q2Q34Q12Q3420 014,03,02,01,00资料来源：各公司公告、2021年4澳洲锂矿出量稍有回落，部分企销比受疫情影。21年4澳锂合出量约为5154万设reeuhes量等该度量相三季环下约08业均销上涨105其，MtMrin产比涨至1388，要公司1年季的分单迟至四度导装量大增；Pligngra产比至943要于阻碍精装MtCtlin产比至729主要有23万吨量到22一季发。图：澳洲主要在产矿季度产销比Maron Pianora Matln 平均2%2%1%1%5%Q1 Q1 2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 420 01资料来源：各公司公告、、其他主要在建项目建设进度CoreLithum：Finniss锂矿项目Finnis锂矿项目进展利近80产能已完成销Ceihm司事于21年9月0批了iniss项目最投决，1年与cstlCnrctSltins签采务合与Pimrorp签加工厂C合inis目设能173（位58）于201年4启建Primeo将于202年3月始设选工（D，计22年4建投。根据新告Cre锋锂签承协，来4每向供应75万吨精，外75吨按前议包销雅集，此Fiis锂项近已完包。Liontow：Katleenlley锂矿项目Kheenaley锂矿项按计划推进澳上锂企itwnReourc100控的ahlenaley目目前世上大硬锂源之据新据产资测指推至156亿为14%i；储量至09吨品为134%i。21年10月司布终报告前年精产为511万/年，六扩至70年预项寿命为3年投回期为23年。时释资的部价，采用露天采地开相合的矿式根最公告Lintwn预计Katlenlley项将于202年2做出最终投决FID24年上年成产。图：Kthenaley锂矿项目矿山布局资料来源：公司公告、Lionwn先后与L特斯拉签署承购协议2年1月12日itwn与LS署5年承议ionwn将于4向LS应10万锂矿随年增到5年占项前年产的，议期后可方议长2022年2月16日Linwn特斯签署5期购议itwn将于24年向斯供应10万锂矿随年增到5年约项目五总的30协到后双协延长至，Katlenally目近分之的能被前定itwn在其潜在户剩的量行谈。ProspectResorces：Arcadia锂矿项目Acdia项目规模大被华友钴业全资收Aadia目JR20标准源为770万化品位106量430万氧化位119Arcia锂矿通于离津布首哈约38包括38号矿（1026方公外分的采矿约4方里每年期费情下矿权效无限制根最可报Arcaia项规一性到年理量20项建期2年生限18年，通过选艺产7万锂石矿94吨术透长精矿24万化级锂长精，以及03吨钽矿计23年7建投21年2月22日华布公宣拟过公华友际业以422亿元购景矿司1%权及公司贷协》下关联权。Globalithiu：MarbleB（MBP）项目MrbleBa（M项目资源潜力较大loalLiim01年5月6于交所市其心益位于Pilra地的MrleBar锂目根公公项断资为10万位为1Li新结果示，项目的Arher区处矿会品更的矿源潜大2年3月2司与国氧化锂产宜天控股东华净署0锂辉精承协华超拟以于30的比包公司西锂项所精。图0：MrbleB（B）项目未来规划资料来源：公司公告、表1：海外锂矿项目进追踪地地区矿山品位 股东扩产计划澳大利亚 Grenbushes .0% 天齐锂业(6%)IGO(2%)L(9%)澳大利亚 MtMrin 1.% MR(0%)、赣锋锂业(0%)

（TRP项目新增产能0万/年预计2年3月建成投（2CGP3项目产能50万/年预5年投产通过生产工艺优化和开发接触矿体的方式增加0-5%产能规模预计2年下半年投产新增加触矿种产能，预计将额外增加0-5%产能规模澳大利亚 MtCttlin 1.% GalxyRsurces(00%) 无扩产计划（预计22年Q1一阶段项目投产产能增至6-38澳大利亚 ilagora .% ilraMiras(0%)

万年计划2年Q“60项目FID增加产能0万/年；（）计划2年Q4“P100”项目FID，产能增至00万吨年澳大利亚 Nunaju .% ilraMiras(0%) 预计2年Q3调试工作完成，锂精矿年产能达8-0万吨澳大利亚 Wdia .% MR（0%）L（0%） 一期5万吨锂精矿产能预计在22年4月实现首次生产澳大利亚 Finiss .% CreLthim（0%） 规划锂精矿年产能1.3万吨预计21年底启动建设，2年底建成投产澳大利亚 MtHollad 1.5% QM(0%)Wsfrmrs(50%) 规划锂精矿年产能0万吨，预计4年投产澳大利亚 athenally

% iotw(00%) 规划锂精矿年产能1.1万吨，预计4年Q2投产澳大利亚 aldHll .% liaRsrcs(0%) 原有锂精矿年产能5.5万吨，复产计划待定津巴布韦 ikita .2% ikitaMinerals 中矿资源拟收购ikta锂矿项目并新建5万吨选矿规模（折合.5万吨LCE)津巴布韦 rcia .1% rsect(%)igso(6%) 规划锂精矿年产能7.3万吨预计23年7月投产地区矿山品位股东扩产计划津巴布韦Zulu1.1%rmerAfrican(100%)规划锂精矿年产能.4万吨，待定刚（金Mnoo1.%VZ(5%)刚(25%)天(4%)规划锂精矿年产能0万吨，预计4年投产马里Goulamina1.%P(0%)赣锋(0%)规划锂精矿年产能3.6万吨，预计4年投产马里ouui1.%odlMierals(0%）规划锂精矿年产能0万吨，待定加拿大JamsBay.4%OR(00%)规划锂精矿年产能2.1万吨，预计4年投产加拿大uthir.0%ayn(0%)Piedmont(0%)规划锂精矿年产能1.5万吨，预计4年投产加拿大Rse.%CrticalEemnts(10%)规划锂精矿年产能3.6万吨，待定美国Crlia.1%iedmntitium(10%)规划锂精矿年产能6万吨，待定巴西Mbra.0%MG(10%) 4万吨扩产项目计划2年5月启动,3年2月试车月正式生产资料来源：各公司公告、、今明两年澳洲依然是全球锂资源供应增量主力军，24-25年供应多元化加速澳洲锂矿产能扩张续进，锂精矿短缺局短内仍然持续。益新源汽市高景1年4澳洲锂精矿平均销售价格快速上涨，推动海外锂企加速复产、扩产。短期内新增产能来自于reenbss锂矿尾矿目新锂矿能0预计202年3月产tMrin锂通工化和发触体方增加-1%产能模预计2下年投igagooa技改增能35吨预计2年1产Nunju矿复产增1820吨，预计22年3投odina一期25锂精产预计22年4月实首次生产iniss项规精矿能3吨计22年底产。若以项均利施预计2精产量约0万。图1：02-225年海外矿山产量预测（单：吨C）Genbses Maron Matln Planora Nugau Wdina FnissMolad KtlenVlleyBlHll Bkta Acdia Zlu Guamna Buoui Jmsay Atier Rse Crlia Mba8007006005004003002001000021 22E 23E 0E 0E资料来源：各公司公告、三、南美盐湖提锂企业业绩改善，新增产能释放缓慢 全球湖水矿要布于纬°~0温干旱候及纬°~0°带旱候，约80的卤水锂源布南锂角地该区湖比离浓源禀优是资球配的要战略高。智利 中国 阿根廷 美6%1%1%6%图2：全球主智利 中国 阿根廷 美6%1%1%6%资料来源：《盐湖卤水锂资源及其开发进展》、 资料来源：《盐湖卤水锂资源及其开发进展》、盐湖资源开发和锂加海外供应商主要有A、SQ、Lien、oobe四家受于游对锂源求的持旺和产价的上南盐企四度经状良Almrle和ient现业分为407和1229亿元比分别为126和63%EBTDA别为182和75美元环增分为102%和833益新汽车景带动电领域高锂品价有继攀ient调22年业指。西藏珠峰陆续签订建术设备合作协议，速局阿根廷盐湖开发。珠峰投资9,099元用阿廷锂钾限司产5碳酸盐提建项建项位在廷共国尔省赫斯锂湖碳酸资储量25万吨LC，矿床均度490m/平镁比38:，于界级秀。202年2月22藏峰中建国中电全公《建购和E框架议书同，公司布和晓技《20吨碳锂模卤提项吸段备供合拟和迪源签《、运术务作议过专且威方签合协进保障廷5万盐锂项在23年中如投。力拓集团收购Rcn盐湖，远期实现有效应21年12，拓团RoitoGrup发告拟以85亿美收私股投集团SenientiyParners下的RinnMiigPty司该司心产为Rncn锂盐项。据新告Rncn盐已明控制资达0.4万吨C，均度36m/；储量约1.6万吨LC浓度mL平镁比94-108Rinn盐位于根萨塔近铁通智利港和根首，通位便，资、源便Rncon盐项采用附艺目年产25万吨通过环，收顺完，力将新行研估，计025年中建成5万吨碳酸锂产能。紫金矿业收购NoLthuQ盐湖项目启动建设21年0月1日紫矿业以金式约96亿元收购加大伦证交所创板市司Noihim其核心资产位根廷北卡马的3Q湖目。022年1月1日NeoLithiumQ盐湖一期开采项目环评许可已获得阿根廷政府批准1月26日金业发公，以65加的格购NoLihim司部行且通普股根阿根生发部站息金业投资38美用建设3Q盐年产2吨池碳酸项预计203底建投同时据紫金矿业披露未来碳酸锂年产能可能新增4万-6万吨。规划产能（万吨 扩产规划产能（万吨 扩产计划LC）股东盐湖国家智利 tacam-ALB LB 8 4万年锂盐产线，预计22年上半年投产智利 tcam-QM QM 8 1年底达到产能12万/年2年底达到产能8万年智利 Mricna ()M(3erig(17.14%).5万吨碳酸锂项目处于建设阶段，预计03年建成24年投产一期1万吨碳酸锂项目预计3年Q1投产；二期1阿根廷 HmreMuerto ivnt 6

万吨碳酸锂项目预计3年Q4投产；远期扩建2吨碳酸锂产能阿根廷 Olroz Orocbr(6.%)TTC(%)Jmse(.5%)Jmse(.5%)能预计25年投产一期107万吨碳酸锂项目预计23Jmse(.5%)能预计25年投产一期107万吨碳酸锂项目预计23年下半年投产；阿根廷aleVidalke（00%）.2llkem正在研究将第一阶段产能扩大到1.5万吨/年08年达到.2万/年阿根廷RicnRicon6022年中建成并投产000吨年产能；023年Q3建成投产1万吨年产能；05年中建成5万吨碳酸锂产能阿根廷Mriana赣锋锂(100%).5年产能2万吨氯化锂（折合.75万吨C)于223

.25 二期.5万吨碳酸锂扩产项目预计2年下半年投产6 一期4万吨预计2年年中投产二期至少2万吨产年开始投产阿根廷 aleOro OSCO（00%） .5 .5万/年碳酸锂预计023年建成投产阿根

Cnteari-

rmet(10%) .4

规划年产能.4万吨电池级碳酸锂，计划于022年Rtons至满产阿根廷asosGrnsM