货币银行学课件第1章

货币银行学

(TheEconomicsofMoneyandBanking)《货币银行学》课程组制作人：范立夫副教授东北财经大学货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第1页!1.为什么研究货币?人：私人和法人货币对于私人和法人的重要性社会分工的存在决定了个人和企业只能对一部分资源拥有所有权，要想获得别人拥有所有权的资源，必须遵循等价交换的原则，即获得别人拥有所有权的资源必须以付出一定的货币为前提。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第2页!2.为什么研究银行?货币出现后就产生了货币的融通。金融(Finance)是资金融通的简称，社会资金融通方式无外乎直接融资(DirectFinance)和间接融资(IndirectFinance)两种。直接融资主要体现为各类证券(Securities)的发行和流通，间接融资主要体现为通过各类金融中介FinancialIntermediary（其中主要是商业银行CommercialBank）实现资金的融通。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第3页!而在市场经济体制下，配置资源的前提是配置资金，资金配置的合理性和效率决定了社会对资源配置的合理性与效率。因此，我国金融系统尤其是商业银行对资金配置的合理性和效率就决定了整个经济对资源配置的合理性和效率。这也正是我国不断深化金融体制改革的初衷所在，即通过构建一个有效率的金融体系，提高资金的配置效率与合理性，从而实现整个社会对资源的优化配置。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第4页!这次中央决定要对中国银行和中国建设银行实行股份制改造，并且注资450亿美元。对这个措施，国内外舆论多数评价是好的，但是也有不少人表示担心。我想向大家说明的是，我们这次改革，，确立了一个明确的目标，就是要使国有商业银行走市场化的道路，推进产权制度的改革，推进公司治理结构的改革，真正把国有商业银行变成现代商业银行。第二，我们制定了保全措施和明确的责任。也就是说，实行这项改革，两个银行必须对国家的注资实行保全，也就是保值增值，同时，要担负起降低不良资产的责任。第三，关键在管理和队伍。说老实话，在这两个方面我确实也不太放心。这次改革是背水一战，只能成功，不能失败。我们采取这样有力的措施，因为这确实是一场输不起的实践。我们必须下大的决心来保证这次改革成功。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第5页!金融的三个层面微观层面：货币、资金与资本中间层面：金融机构、金融市场与金融工具高级层面：金融运行机制与体制、金融调控机制与体制货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第6页!从横向上看：货币

信用金融机构货币货币制度信用（行为）信用工具（载体）利息与利率（价格）金融市场（场所）商业银行中央银行政策性银行非银行金融机构货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第7页!资金在余、缺双方的融通有两种方式，即直接金融和间接金融。间接金融在20世纪80年代以前占据了主要地位，间接金融需要一定的中介——金融机构来沟通借贷双方。现代金融机构体系主要包括：中央银行、商业银行、专业银行和非银行金融机构。金融体系：金融机构体系、金融市场体系、金融宏观调控体系货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第8页!用文字可以解释为：货币货币需求、货币供给货币均衡与失衡货币政策货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一定的货币需求；面对经济运行对货币的需求，金融体系必须供应货币来满足——货币供给；货币需求和货币供给之间总是表现为三种状态：货币均衡、供给大于需求、供给小于需求。货币供给大于货币需求体现为通货膨胀，货币供给小于货币需求体现为通货紧缩，都会导致经济失衡。在货币供求出现失衡时，中央银行必须通过一定的货币政策操作来使之恢复均衡。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第9页!通胀预期探源货币信贷大幅投放资产价格泡沫输入性通货膨胀：国际大宗商品价格基期与翘尾因素公用事业收费与价格改革农产品价格：油and米（猪肉价格），蒜你狠，豆你玩，辣翻天货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第10页!你可以跑不过刘翔，但你必须跑过CPI2007-09-27zllyp.blog.sohu./65320956.html

2007年十大财经语录：news.xinhuanet./stock/2007-12/26/content_7313526.htm“一只猪”引发的一场与CPI的赛跑公培佳华夏时报2007年12月30日./news/gncj/200712/t1414372.htm

飞翔的猪2007年，全民都在进行一场赛跑，对手是一只飞奔的“猪”，至今还未跑赢。2007年，连不识字的老太太都会说CPI，不懂意思，却懂得CPI高了手里钱买的东西就少了。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第11页!通货紧缩假如一个企业的产品卖不出去，对经济意味着什么？1.对企业的影响：所有的前期投入都无法得到补偿，收入无法实现，下一轮的再生产也难以进行，企业利润下降，生产规模趋于压缩，投资规模下降。2.对个人的影响：收入无法实现，工资收入上涨的可能性下降，失业的概率上升，消费下降。3.对经济运行的影响：总需求（消费、投资与净出口）不足，经济停滞。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第12页!

开放经济下的货币银行学现代经济是开放经济。货币银行学的内容必然包括开放经济下国际间的货币、货币流通、资金融通等。开放经济下，国际间债权债务的清算必须使用外汇，货币的跨国界流通必须在一定的制度框架下运行——国际货币体系；国际间交往的结果体现为国际收支，为了平衡国际收支和稳定汇率，一国必须持有一定数量的国际储备；国际间的金融活动必须由一定的金融机构来加以协调——国际金融机构。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第13页!烦恼的有钱人货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第14页!

判断一种行为合理与否的标准是收益与成本对比原则。假定存款人不取存款，其收益为2年期定期存款的收益：5×2×2.25%=2250元其成本为一年期贷款的利息成本：5×5.58%=2790元其收益明显小于成本，因此不取存款的行为不合理。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第15页!

复习思考题

1.为什么研究货币？2.为什么研究银行（或金融）？货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第16页!第二章货币与货币制度

(MoneyandMonetarySystem)货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第17页!第二章货币概说

2.1货币的产生与本质2.2货币的职能2.3货币形态的演变及其最新发展2.4货币制度的演变和发展2.5货币的层次划分货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第18页!2.1.1市场经济与交换行为

1.市场经济是一种交换经济(ExchangeEconomy)。

2.市场经济产生的前提是社会分工(DivisionofLabor)。

3.社会分工的存在导致任何人都只能对一部分资源拥有所有权，要想获得别人拥有所有权的资源，必须遵循等价交换原则。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第19页!

物物交换存在的弊端需求的双重巧合(DoubleCoincidenceofWants)交换系列的无限延长难以建立相互一致的交叉兑换比率缺少普遍接受的价值储存手段时间的双重巧合(DoubleCoincidenceofTime)地域的限制(RestrictionofRegion)：郑和下西洋与丝绸之路货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第20页!2.1.2货币的本质货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，并体现一定的社会生产关系。货币是从商品中游离出来的固定地充当一般等价物的特殊商品。

货币是商品

货币是一种特殊的商品：表现一切商品价值的材料，具有直接同所有商品相交换的能力。货币体现一定的社会生产关系。商品生产者之间的交换关系，体现着产品归不同所有者占有，并通过等价交换来实现他们之间的社会联系。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第21页!2.2.1价值尺度概念：货币在表现和衡量商品的价值时，执行着价值尺度职能。货币执行价值尺度职能并不需要现实的货币，只需要观念的货币。价格标准(PriceStandard)：货币计量单位，包含一定金属重量的货币单位及其等分。如：1两黄金，1两又分为10钱。

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第22页!2.2.2流通手段

概念：货币在商品交换中起媒介作用时执行着流通手段职能。作为流通手段的货币，必须是现实的货币。货币作为流通手段的必要量货币作为流通手段的必要量=商品价格总额/货币流通速度=商品价格×待流通的商品数/货币流通速度货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第23页!

在金属货币条件下，货币既有名义价值（即货币的购买力），又有实际价值（自身内含的价值量）。假设社会上有1000件等价值的商品，一件商品内含的价值量与一枚金币内含的黄金的价值量一样，同时假设一枚货币在一年只流通一次，则社会上需要1000枚金币。反证：假设发行了1100枚金币，在此情况下，金币的实际价值仍为一件商品，而名义价值则低于一件商品，理性的人必然将金币从流通中撤出一部分，以金属条块的形式保持价值。假设发行了900枚金币，在此情况下，金币的实际价值仍为一件商品，而名义价值则高于一件商品，理性的人必然会将原先收藏起来的金币或金属条块重新投入流通。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第24页!2.2.4支付手段概念：货币作为交换价值而独立存在，并非伴随着商品运动而作单方面的转移，就执行着支付手段职能。表现形式：商品的让渡与货币的回流出现分离

活学活用：

在现行工资制度下，货币在工资的发放中执行支付手段职能还是流通手段职能？货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第25页!2.2.5世界货币概念：货币越出国界，在世界市场发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能。表现：（1）国际间的支付手段（2）国际间的一般购买手段（3）国际间财富转移的一种手段货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第26页!补充：西方货币银行学中的货币的职能Moneyissomethingthatactasmediumofexchangeandstoreofvalue.Moneyisanythingthatisgenerallyacceptedinpaymentforgoodsorservicesorintherepaymentofdebts.1.货币作为交换媒介（MediumofValue）首要功能2.货币作为记账单位（UnitofAccount）3.货币作为价值的贮藏（StoreofValue）4.货币作为延期支付的标准（StandardofDeferredPayment）货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第27页!2.3货币形态的演变及其最新发展

2.3.1支付制度的变化2.3.2货币的形态2.3.3货币形式的最新发展——电子货币货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第28页!2.3.2货币的形态

1.实物货币(CommodityMoney)2.金属货币(GoldStandard)3.纸币(FiatMoney)4.存款货币(CreditMoney)

货币形态发展的基本规律：货币必须具有实际价值即必须是商品的属性日益减弱，货币的普遍接受性特征日益增强。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第29页!Fiatmoneyisawondersomething.Todayapersoniswillingtoacceptdollarsforacowbecauseshebelievesthattomorrowshecanusethosedollarstobuyapigbecauseshebelievesthattheownerofthepigbelievesthatheinturncanusethedollarshegetsforthepigtopurchaseabunchofchickensbecauseshebelievesthathebelievesthattheownerofthechickensbelieves…Fundamentally,thevalueofthemoneyreliesonavastofsystemofiteratedbeliefs:itismonknowledge(everybodybelieveseverybodybelieves…adinfiniturn)thatlittlegreenpiecesofpaperareastoreofvalue.SusanneLohmann,WhyDoInstitutionsMatter?2001货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第30页!2.3.3货币形式的最新发展——电子货币

（E-money）概念：所谓电子货币，在目前的情况下，一般是对“通过电子信息的交换完成结算的系统”的总称。特征：基本特征：用一定数额的现金或存款从发行者处兑换并获得代表相同金额的数据，通过使用某些电子化方法将该数据直接支付给支付对象，从而能够清偿债务。其他特征：技术方面的特征（使用了电子化方法并采用了安全对策），结算方式的特征（分为预付型、即付型和后付型），流通规律的特征（既有允许一次换手，也有可多次换手的形式），电子化的结算可以分为支付手段的电子化和支付方法的电子化。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第31页!几个值得思考的问题中国是世界上现金流通最多的国家，为什么？2003年1月21日某乘客乘飞机到英国，2004年1月10日乘机返回。在飞机上所提供的免税商品名录中商品同时以英镑和美元标价，在返程的飞机上该乘客发现价目表并未发生调整。该乘客决定在飞机上购买一些商品。你认为应该使用英镑还是美元？为什么？（或假设仅以美元标价）某人于2000年2月将5万元存入商业银行，选择了5年期的定期存款，将于2005年2月份到期。但在2004年2月份由于急于购买住房，需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款，损失很多利息收入，因此，不将存款取出，而是先向商业银行贷款，然后等存款到期时归还。上述决定是否合理？试阐述你的理由。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第32页!2.4.2货币制度的基本内容货币金属与货币单位

货币金属（MonetaryMetal）：货币由何种金属铸造，金属货币制度的最基本要素。

货币单位（MonetaryUnit）：规定名称和所含的货币金属量通货的铸造、发行与流通程序

本位币(StandardMoney)与辅币(FractionalMoney)金准备制度：增强公众对信用货币的信心

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第33页!

辅币(FractionalMoney)（1）含义：主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。（2）特点：名义价值高于实际价值（3）有限法偿货币：只能在一定数额内使用（4）垄断铸造货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第34页!

2.如何理解我国收回旧版人民币，发行新版人民币？回忆一下二者的区别时事变迁：原来的设计不再适合现代的经济和社会形势3.第五版1元纸币2004年7月30日发行：1999年印刷，小额货币硬币化改革，硬币流通不便，假币问题4.第五版人民币没有发行2元和2角的币种，你认为2元的货币是否会永远退出流通或我们是否还需要2元的货币？货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第35页!时事分析：我国停止第二套人民币纸分币流通

2006年9月25日，中国人民银行发布公告：经国务院批准，中国人民银行决定从2007年4月1日起停止第二套人民币纸分币在市场上流通。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第36页!开心词典之货币

2006年4月23日播出的开心词典有一道关于货币的题目。目前人民币各面额中使用频率最低的面额的货币是（）。A.1元和1角B.2元和2角C.5元和5角

答案：B货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第37页!银本位制含义：以银子所铸造的银币作为本位货币的货币制度特征：演变：两因素的叠加效应银币自身价值的降低商品内含价值的提高货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第38页!

种类：（1）平行本位制（市场比价）：价格体系的紊乱（2）双本位制（官方规定比价）：劣币驱良币规律（3）跛行本位制：向金本位制过渡的中间形式货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第39页!

举例：假定法定比价1：15，市场比价1：16，铸造与熔化均不收取费用，分别假定你持有银币和金币从银币出发：假设持有15枚银币，可以要求政府兑换成1枚金币，然后将金币熔化为金块，将金块在市场上卖出，得到可以铸造16枚银币的银子，将之铸造成16枚银币，15枚用于弥补原有投资，获得了1枚银币的收益。

从金币出发：将之熔化为金块，在市场上兑换成可以铸造16枚银币的银子，将之铸造成16枚银币，用15枚银币要求政府兑换成1枚金币，剩余1枚银币。由此，导致流通界的金币大量被熔化，退出流通，而银币则充斥流通领域。由于金币的价值被低估，其实际价值高于其名义价值，故称金币为良币，由于银币的价值被高估，其名义价值高于其实际价值，故称银币为劣币，因此称这种现象为劣币驱良币现象。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第40页!

现实生活中的劣币驱劣币现象观看演出：乘坐公共汽车买票：中国博士在德国的求职经历没有信用，何谈信用：赖账经济

西汉贾谊：“奸钱日繁，正钱日亡”，从而“法钱不立”。《新书》我国古代历史上也曾多次发生过劣币驱逐良币现象。例如，西汉初王莽铸1/24两方孔铜铸钱；东汉末期董卓铸1/10两小铜通宝钱及唐玄宗下诏令布帛等同货币——这些都曾使当时货币紊乱，经济倒退。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第41页!拓展：现代信用货币制度下的情况良币驱劣币：信用货币没有实际价值，货币赖以流通的基础是信誉或评价，因此判断货币良、劣的标准不再是名义价值与实际价值的对比，而是人们的评价或货币的信誉；另一方面，不再存在政府的兑换保证。因此，人们在流通中更愿意持有和使用良币，劣币将退出流通。货币替代(MonetarySubstitution)与美元化（Dollarization,拉美国家）问题：外币在价值贮藏手段方面替代本币，甚至在流通手段和价值尺度方面替代本币。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第42页!

外汇市场：官方规定1美元兑换20泰铢，但市场预期为1美元兑换30泰铢，投机者借入泰铢购买美元，大量买入美元现货与期货，导致泰国政府手中的外汇储备日益减少，最终放弃固定汇率制，汇率向投机者预期的方向变化，金融危机爆发，投机者获得盈利。股指期货市场：大量卖出股指期货，但泰国政府为了提高投机者的成本，提高利率，利率的提高导致股价下跌，股指期货贬值，投机者买入股指期货平仓，获得盈利。投机者在外汇现货与期货市场和股指期货市场均获得盈利，泰国成为投机者的提款机。马哈蒂尔VS索罗斯（苍蝇不叮无缝的蛋）货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第43页!金本位制含义：以金币作为本位货币的货币制度类型：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制金币本位制的特征：金币可以自由铸造、自由熔化，流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币，黄金可以自由输出与输入。金块本位制与金汇兑本位制：在辅币、价值符号与黄金的自由兑换间增加了障碍。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第44页!

补充：特征与黄金的联系逐渐削弱并最后取消。由国家法律强制流通。通过银行信用渠道注入流通。非现金流通构成货币流通的主要部分。不具有自我调节功能。

优越性：货币供给弹性大，不受贵金属产量的限制。为国家调控经济提供条件和手段。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第45页!

如何理解欧元（Euro）对传统货币制度的挑战？

传统货币制度：货币和国家主权相关联

欧元：货币超越了传统的国界，欧洲中央银行也超越了国家，为了降低欧盟国家间的交易成本，降低了由汇率引起的风险，经济一体化趋势货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第46页!2.5.1从货币的职能划分货币层次

货币供应量包括那些执行货币主要职能的工具M1＝通货＋所有金融机构的活期存款狭义的货币货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第47页!2.5.3金融创新与货币层次的划分使现有货币的流动性发生变化：储蓄存款出现新的金融工具，具有货币的特征：可转让大面额定期存单、ATS、NOW我国：股民保证金、借记卡项下的居民活期储蓄存款货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第48页!我国货币供应量（2006年12月）层次余额余额比同期增长%货币和准货币345577.9116.94货币126028.0517.48流通中现金27072.6212.65活期存款98955.4318.87准货币219549.8616.64定期存款38715.8617.13储蓄存款161587.3014.56其他存款19246.7036.24货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第49页!我国货币供应量（2008年12月）层次余额余额比同期增长%货币和准货币475166.6017.82货币166217.139.06流通中现金34218.9612.65活期存款131998.178.17准货币308949.4723.15定期存款82339.8528.06储蓄存款217801.3526.29其他存款8808.26-1.45货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第50页!我国货币供应量（2010年12月）层次余额余额比同期增长%货币和准货币725851.7918.95货币266621.5420.40流通中现金44628.1716.68活期存款221993.3721.18准货币459230.2518.12定期存款143232.0826.27储蓄存款303093.0116.47其他存款12905.15−14.60货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第51页!第三章信用与信用工具东北财经大学金融学院范立夫货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第52页!第三章信用与信用工具3.1信用的产生与发展3.2信用形式3.3信用工具货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第53页!3.1.1信用的解释信用是一种体现特定经济关系的借贷行为，是以偿还为条件的价值单方面的转移，是价值运动的特殊形式。基本特征：到期归还和支付利息。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第54页!3.1.3信用的产生

3.1.4信用发展阶段信用的产生：商品或货币在空间和时间上分布的不平衡性。信用发展阶段：尚未工具化的信用阶段、尚未流动化的信用阶段、流动化的信用阶段、电子化及网络化与信用制度相结合的阶段。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第55页!3.2.1商业信用含义：厂商在进行销售时，以延期付款即赊销形式(AccountSale,SaleonCredit)或预付(Prepay)货款所提供的信用，是现代信用制度的基础。特点：主体是厂商；客体是商品资本；动态与产业资本的动态一致。作用：加速资本的循环和周转，最大限度地利用产业资本和节约商业资本，促进生产和流通的发展局限性：规模以产业资本的规模和生产能力为限；有严格的方向性（商品使用价值）。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第56页!3.2.3国家信用含义：国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和外国政府举债或向债务国放债的一种形式。国债(Bill)：国库券(TreasuryBill)和公债(bond)我国制度引进中的错误国内信用和国外信用国家信用的产生：弥补财政赤字货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第57页!李嘉图等价定理：增税与发债对经济的影响是一样的。紧缩效应

作用时间不一致：即期和远期经济规模的扩大可以增强国民经济的承债能力，减轻国民经济的债务负担。资金时间价值：通货膨胀可以减轻债务负担，政府减轻债务负担的最有效途径。应用：1980年借100万，2000年归还500万的例证。我国国债归还制度的改革（2000年）：本金通过发新债解决，利息列入正常预算，防止债务规模的积累和膨胀。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第58页!

关于消费信用的几点补充：1.消费(Consumption)与投资(Investment)的区别：住房支出是消费还是投资？教育支出是消费还是投资？2.消费信用的调节措施利率，期限，还款方式，抵押率，首付比例3.消费信用的提供者：企业与金融机构4.消费信用资金的筹集：证券化(Securitization)、发行商业票据(CommercialPaper)货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第59页!

一点总结：信用在当代经济中的作用事物的数量方面（规模、总量）与质量（结构、价格）方面：数量方面：充分动员社会资金，为经济发展提供尽可能多的资金支持；质量方面：提高资金配置的效率与合理性，通过信用对资金的优化配置实现社会对资源的优化配置。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第60页!3.3.1信用工具的概念与种类概念：亦称金融工具、融资工具，是资金供给者和需求者之间进行资金融通时所签发的证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。种类：按融资方式分：直接融资与间接融资信用工具；按可接受程度分：无限可接受性和有限可接受性的信用工具；按偿还期限的长短分：短期、长期和不定期信用工具。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第61页!收益性（Profitability）期限性(Maturity)：两个特例期限无限短和期限无限长的信用工具（活期存款存折DemandDepositPassbook、股票Stock）货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第62页!

股票：所有权证明剩余财产权利的索取权普通股和优先股价格：面值、帐面价值、发行价格和市场价格股票价格指数：债券：债权收益较为确定政府债券、公司债券和金融债券货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第63页!第四章利率东北财经大学金融学院范立夫货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第64页!第四章利率

4.1概述4.2利率决定4.3利率计量4.4利率结构货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第65页!4.1.1利息及其本质

1.马克思关于利息本质的理论内容利息本质上是部分平均利润、剩余价值的特殊转化形式。利息来源于利润，是利润的一部分。

2.西方关于利息来源和本质的理论研究利息是对放弃货币使用权的机会成本的补偿。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第66页!4.1.3利率种类

1.存款利率与贷款利率；2.官定利率、市场利率、公定利率；3.名义利率与实际利率；4.浮动利率与固定利率；5.一般利率、差别利率、优惠利率。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第67页!贷款利率为什么必然高于存款利率？银行作为企业的本质：追求利润最大化，贱买贵卖，同时要弥补经营中的费用。一部分资产处于低利甚至无利状态：现金资产、法定存款准备金、超额存款准备金、应收款项。贷款收息率问题：贷款存在风险和损失；风险溢价或升水。贷款的流动性低于存款的流动性：流动性补偿或溢价或升水；若贷款利率低于存款利率，会如何？商业银行对融资过程中风险的承担：风险报酬无风险套利货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第68页!

比较：法定利率：官方人为决定，更多地体现政策意图，不能较好地反映资金供求。市场利率：利率由市场资金供求决定，较为合理。官定利率一般低于市场利率：保证政府对资金配置的垄断与控制，低成本地为政府经济建设提供资金支持，将资金低成本地配置到政府偏好的企业（如国有企业）。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第69页!

复习思考题：一个似是而非的命题利率水平提高（官定利率体制下）或上升（市场利率体制下），通常被解读为紧缩的货币政策。此处的利率水平通常依据或选择的是名义利率。判断货币政策(MonetaryPolicy)松紧的标准应该是名义利率还是实际利率？信用行为中，债权人所获得的收益不仅受名义利率的制约，而且受物价水平变动的影响。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第70页!

假设你以住房抵押贷款的形式购买了一套住房，年利率为5%，现在物价水平(PriceLevel)为6%，则你通过住房增值所获得好处将高于你偿还债务的成本，因此，你贷款购买住房的财务成本下降，甚至你会决定再购买一套住房。（中国房地产投资的套利机制，房地产价格上涨的自我增强机制）从债务负担的角度：物价水平的波动带来货币购买力的变化，企业融资的债务负担随之也发生变化。在通货膨胀的情况下，不仅企业用于偿还债务的货币的购买力下降，而且在经济繁荣阶段，企业获得收入的能力也增强，偿债能力增强。在通货紧缩的情况下，不仅企业偿还债务的货币的购买力提高，而且企业的收入获得能力因而承债能力也下降。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第71页!5.一般利率、差别利率、优惠利率按金融机构对同类贷款利率制定不同的标准划分一般利率是金融机构按照一般标准发放贷款和吸收存款所执行的利率，主要针对普通客户使用。差别利率是指针对不同的贷款种类和借款对象实行的不同利息率。风险定价（套住房与第二套住房）优惠利率是指国家通过金融机构对于需要重点扶植或照顾的企业、行业或部门所提供的低于一般贷款利率水平的利率。（三农贷款）货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第72页!4.2利率决定

4.2.1利率决定理论

4.2.2决定与影响利率的主要因素货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第73页!4.2.2决定与影响利率的主要因素

1.平均利润率2.银行成本3.通货膨胀预期4.中央银行政策5.商业周期6.借贷资金供求状况7.政府预算赤字8.国际利率水平货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第74页!通货膨胀预期费雪效应利率必须高于物价水平，即必须保持一个正的实际利率。原因：要保证资金融通行为的正常进行必须保证一个正的实际利率，即债权人通过借出资金所得到的报酬不能被物价水平的上升完全侵蚀掉。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第75页!

分析：（1）买入国债：资金供求角度：有价证券的理论价格公式：（2）卖出国债：资金供求角度：有价证券的理论价格公式：货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第76页!国际利率水平（1）国际信贷渠道（2）国际贸易渠道一国在确定本国利率水平时必须参考国际尤其是主要发达国家的利率水平。原因：国际间的利率差异会带来资本从低利率的地方流向高利率的地方，从而缓解或抵消一国货币政策的效果，如一国为治理通货膨胀而采取提高利率的政策，使得本国利率高于国际利率水平，会带来资金大量进入该国，使得该国的货币供应并未缩小，反而有可能扩大，与一国货币政策的目标相悖。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第77页!2007年期凭证式国债发行公告

在购买2007年期凭证式国债后如需变现，投资者可随时到原购买网点提前兑取。提前兑取时，按兑取本金的1‰收取手续费，并按实际持有时间及相应的分档利率计付利息。从购买之日起，3年期和5年期凭证式国债持有时间不满半年不计付利息；满半年不满2年按0.72％计息；满2年不满3年按2.25％计息；5年期凭证式国债持有时间满3年不满4年按3.42％计息，满4年不满5年按3.69％计息。

发行期内如遇银行储蓄存款利率调整，尚未发行的2007年期凭证式国债票面利率，在利率调整日按3年期、5年期银行储蓄存款利率调整的相同百分点作同向调整，提前兑取分档利率另行通知。

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第78页!国债利率的调整

2007年3月17日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存、贷款基准利率均上调0.27个百分点，分别由现行的2.52%提高到2.79%、6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。原因：维持利率格局的均衡。资本的边际收益：综合考虑期限、风险、流动性等因素，资本用于任何用途的边际收益应该相等，此时实现帕累托最优。假设当前均衡的利率格局为：存款利率5%，国债利率4%，企业债券利率7%。（相同期限，如3年期）货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第79页!财政部上调2007年凭证式（一期）国债票面利率

这是否意味着，如果按照3月18日前的时间算，那些早早抢购了该期国债的投资者将吃了个亏。“转存”后赚得更多如果是1万元投资购买本期国债，3月1日购买的话，3年期到期收益为1017元，5年期到期收益为1905元。但3月18日以后购买的话，3年期和5年期的到期收益分别为1098元和2040元。分别比加息前购买多赚81元和135元。“提前兑取按本金1‰收取手续费，3年期和5年期凭证式国债持有时间不满半年不计付利息。所以忽略活期利息，扣掉1‰即10元的手续费，1万元3年期和5年期首期新国债进行转存的到期收益将比不转存分别多71元和125元。”

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第80页!4.3利率的计量4.3.1现值、终值、贴现与货币的时间价值4.3.2利率与收益率货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第81页!

一项在未来n年中每年都有回报的投资项目，假定第k年的回报为Rk元（k=1，2，…，n），利率为i，则这项投资的回报的现值计算公式为：上式称为定期定额贴现公式。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第82页!4.3.2利率与收益率

1.到期收益率2.当期收益率与贴现收益率3.利率与收益率的联系与区别货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第83页!1.在利息分别为10%和20%的情况下，对你来说明天的1元钱，在那种利率下更值钱？，所以，10%的情况更值钱。2.你刚刚中了500万的彩票，在以后10年内该彩票每年支付50万，你真的赢得了500万吗？没有3.假定利率为10%，有一种债券明年向你支付1100元，后年1210元，第三年向你支付1331元，试问该债券的现值?

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第84页!简易贷款的到期收益率简易贷款：到期一次还本付息以Ｌ代表贷款额，Ｉ代表利息支付额，ｎ代表贷款期限，ｉ代表到期收益率，则：货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第85页!公式推导：等比数列的求和公式：q大于1：q小于1：

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第86页!附息债券的到期收益率使来自于一笔附息债券的所有支付的现值总和等于该笔附息债券今天的价值。附息债券的现值相当于所有息票利息支付额的现值总和再加上最终支付的债券面值的现值。对于任何一笔附息债券，如果Ｐｂ代表债券的价格，Ｃ代表每期支付的息票利息，Ｆ代表债券的面值，ｎ代表债券的期限，ｉ代表附息债券的到期收益率，则：货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第87页!贴现债券的到期收益率

与简易贷款相似对于一年期贴现债券而言，如果Ｆ代表债券面值，Ｐｂ代表债券的购买价格，则债券的到期收益率为：对于ｎ年期的贴现债券，则是：但：贴现债券一般都是短期的，即一年和一年以内的；长期债券则是附息债券。

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第88页!2.当期收益率与贴现收益率当期收益率：债券的当期利息与当期价格之比在缺乏计算器和计算机的时代，到期收益率计算器来比较麻烦，因此，历史上就产生了当期收益率与贴现收益率的计算问题，作为到期收益率的替代。当期收益率对于退休人员更为重要：依靠已购买的附息债券的收益作为生活来源货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第89页!推导过程为：由于：将Ｃ带入，则：货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第90页!货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第91页!贴现收益率：美国财政部的历史规定，美国的财政年度为360天，因此其国债的报价方法规定为：到期收益率大于贴现收益率：分母（债券价格与债券面值）、按每年３６０天计算货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第92页!货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第93页!货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第94页!到期收益率是利率水平的有效衡量指标到期收益率是指来自于某种信用工具的收入的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平。到期收益率是信用工具（如债权）的内部报酬率，它考虑了时间价值，反映了市场合理的报酬率，购买信用工具（债券）的资金的机会成本是利息，微观主体在购买信用工具（债券）是会进行成本收益分析：当预期市场上利率水平上涨时即机会成本增加，必然会引起信用工具（债券）需求的减少，价格的下降，进而引起到期收益率的上升；反之，当预期市场上利率水平下降时即机会成本降低，必然会引起信用工具（债券）需求的增加，价格的上涨，进而引起到期收益率的下降。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第95页!例题1.某种债券面值100元，期限10年，年利率8%，债券到期一次性还本付息。假定该债券持有人在持有8年后将其出售，此时市场利率水平为10%，债券的价格应为多少？债券的价格为148.76元

(100+100×8%×10)÷(1+10%)2=148.762.假定上题中的其它条件不变，只是付息方式为每年支付一次利息，那么债券的价格应为多少？债券的价格为96.53元。8÷(1+10%)+108÷(1+10%)2=7.27+89.26=96.53货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第96页!5.2002年记账式十四期国债于2002年10月24日发行，面值100元，票面利率为2.65%，期限5年，每年付息一次。考虑到对未来市场利率上升的预期，投资者要求的到期收益率为4%，试计算该债券在2004年10月25日（星期一）的内在价值。如果其2004年10月25日的收盘价为96.45元，该债券是否值得投资？为什么？100×2.65%÷（1+4%）+100×2.65%÷（1+4%）2+100×2.65%÷（1+4%）3+100÷（1+4%）3=96.25该债券不值得投资，因为其市场价格高于其合理的内在价值。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第97页!货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第98页!该债券值得投资，因为其内在价值高于市场价值。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第99页!8.某公司发行之贴现债券面额为1000美元，期限为91天，若贴现率为6%，该债券的发行价格应该为多少（一年按360天计算）？货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第100页!货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第101页!4.4利率结构

4.4.1利率期限结构

4.4.2利率风险结构货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第102页!

利率期限结构试图解释的三个现实：1.向上倾斜为主的收益曲线：收益率曲线在多数时间里是向上倾斜的，而且一般来看，长期收益率明显高于短期收益率。2.发生移动而非转动的收益曲线：收益率曲线同上是上升或下降而不是转动。经常同方向变动，很少反方向变动3.收益曲线呈现出有规律的周期形式：在短期和长期利率表现出一定的周期形式时，在整个商业周期中短期收益率的波动幅度超过了长期收益率的波动幅度。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第103页!举例：假设R1=6%，E（r2）=7%，E（r3）=7.5%，E（r4）=8.5%，求R2、R3、R4。

R2〉R1：E（r2）=7%为何使用几何平均而不是算术平均：复利原则货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第104页!流动性偏好理论

该理论基本上承认纯市场预期理论，但有一个修正。该理论认为，长期证券比短期证券有更多的风险——价格波动风险，其流动性较差，必须给予流动性报酬作为补偿，从而使长期证券的利率大于短期证券的利率，差值为流动性报酬。

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第105页!

在该理论中，长期利率大于预期的短期利率的几何平均值，差值为流动性报酬TP。流动性偏好理论解释了期限不同的债券的利率为什么在一段时间内会一起波动，短期利率上升导致未来短期利率的几何平均数上升，因而长期利率也随之上升。同时该理论也解释了收益率曲线为什么通常向上倾斜，这是因为人们偏好持有短期债券，使得风险补贴为正数，即使预期短期利率未来保持不变，长期利率也高于短期利率。除非预期短期利率在未来下降得更加厉害，以至于预期短期利率的平均数远低于即期短期利率；这样，即使正数风险补贴，加在这个平均数上得到的长期利率仍然低于即期短期利率。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第106页!

这样，只要观察收益率曲线的斜度，就能知道市场对未来短期利率的预测。较陡的上升的收益率曲线表示，短期利率预计在未来会上升；不太陡的曲线表示，短期利率预期在未来不会大起大落；呈水平状的曲线表示，未来会轻微下降；向下倾斜的曲线表示，未来会急剧下降。流动性偏好理论是最广泛地被接受的利率期限结构理论，因为它完善地解释了关于期限结构的重要经验事实。该理论肯定长期利率等于风险补贴加上预计在长期债券有效期内出现的短期利率的平均数，从而综合了市场预期理论和分割市场理论二者的特色。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第107页!

不同的市场主体、不同的资金特征，形成不同的市场（短期市场和长期市场）。以商业银行、寿险公司、养老保险基金为例但是由于该理论认为期限不同的债券市场是完全分割的，所以，它不能解释期限不同的债券的利率倾向于一起变动的事实。他的倡议者认为不能预期短期收益率的上升将传递给其它期限。这是它的一个缺陷。市场分割理论认为收益曲线偶尔也会移动。例如，如果某种事件同时刺激了所有期限债券的需求的增加（整个收益曲线向下移动），收益曲线将发生移动。但是很多时间里相对平滑的收益曲线的事实说明各期限间存在较高程度的替代性，使人们对分割市场理论的有效性产生怀疑。

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第108页!期限偏好理论

这一理论力图将上述理论统一起来，主要观点是长期利率是市场对未来短期利率的预期的(几何)平均加上期限补偿。不同期限的债券之间是可以互相替代的，但人们又存在一定的期限偏好，只有当其他期限的证券具有较高的预期收益率时，才会转向购买其他期限的证券。期限较长的证券必须含有期限补偿，这一理论能较好地解释经验事实，短期利率的上升会导致对未来短期利率较高的预期，从而使长期利率也有升高的趋势，反之亦然。所以，不同期限(无风险)利率有相同的走势，期限补偿通常为正，所以市场预期短期利率上升或者即使保持不变，都会使收益曲线上翘。如果市场预期未来的短期利率下降甚至下降得很厉害，即使期限补偿为正，收益曲线也会出现平坦甚至向下倾斜的现象。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第109页!总结：期限结构理论对现实问题的解决向上倾斜为主的收益曲线纯预期理论无法有效解释，其他理论均能。发生移动而非转动的收益曲线市场分割理论无法有效解释，其他理论均能。收益曲线呈现出有规律的周期形式各种理论均能解释。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第110页!假设在开始时公司债券和政府债券一样没有违约的可能性，这种情况下，两种债券的均衡价格和利率相等。若公司债的违约风险增加，公司债券的需求降低，同时，政府债券相对受欢迎，因此，需求曲线右移，从而产生风险溢价。债券价格P公司债需求债券价格P政府公债SCST风险溢价利率的风险结构货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第111页!在其他条件都相同时，流动性相对较差的企业债券会以比较低的价格出售，因而利率比较高，流动性比较好的政府机构债券会以较高的价格出售，因而利率比较低。因为流动性不同而引起的企业债券相对于政府机构债券利率的差额，被称为流动性升水。利率的风险结构货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第112页!利率风险结构：国债利率与存款利率的关系

国际上一般国债利率低于存款利率，试分析其原因。在我国，尤其是在1991-1996年间高利率时期，国债利率则一般高于存款利率，试分析其原因。我国国债利率高于存款利率：是否合理

违约风险（信用等级）流动性分析国债利率所得免交利息所得税我国国债发行情况、余额、利率杨文奇，论我国国债发行利率对央行利率调整的预测作用，金融研究2004年第3期，P37-48货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第113页!一个矛盾引发的思考

杜艳，“流动性过剩依旧，央票收益率持续走低”，《经济观察报》2006年9月23日中央银行增强货币回笼力度是一个金融紧缩的信号，中央银行票据收益率应该是上行的，而现在的票据收率却走低。原因：过剩的流动性带来对债券需求的大幅增加，在同样的收益率情况下，商业银行愿意购买更多的中央银行票据，导致债券需求曲线右移。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第114页!我国传统的金融体制是以商业银行为主体的，间接融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接融资在20世纪90年代后才获得发展，因此，我国传统的金融学课程就是货币银行学课程。我国经济体制正在由计划经济向市场经济(MarketEconomy,Mr.Market)转轨，其目的在于发挥市场在资源配置中的基础性作用，实现资源的优化配置。2.为什么研究银行?货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第115页!温总理答记者问（2004年3月15日）/c/2004-03-15.shtml一向内敛、稳重的温总理的掷地有声的铿锵之言香港南华早报记者：目前国有商业银行改革已经进入实质阶段，政府已经连续三次注资国有商业银行，您会不会担心这样会发生潜在的银行道德风险？您在最近的一次会议中说，希望中国银行和中国建设银行在三年内转变成真正的商业银行，这是不是意味着他们上市时间表会有所改变？

温家宝：这些年国有商业银行的经营状况有所改善，但是存在的问题依然是严重的，主要是不良资产的比重较高，四家国有商业银行的不良资产高达20％，接近2万亿元；资本充足率比较低；实现盈利状况不够好。根本原因在机制，在体制。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第116页!金融的重要性

如果没有资金融通，能否做到3个小时内从大连赶到广州？（飞机制造等类似的社会化大生产能否得以建立）自然经济、小农经济前店后厂

积累的有限性：生产规模的有限性、经济规模的有限性反例：比尔·盖茨福布斯杂志2007年3月8日发布富豪榜，比尔·盖茨已经连续13年当选全球首富，560亿美元。

世界首富财富积累的前提：社会化大生产货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第117页!3.货币银行学课程的理论框架

《货币银行学》按其理论体系和逻辑规律划分为四部分：货币、信用、金融机构、货币供求与货币政策。四部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和纵向两条线索。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第118页!用文字可以解释为：货币信用金融机构货币的产生是经济发展的必然产物，货币在现代经济中发挥着重要作用，必须通过制定一定的制度来规范其发行与流通——

货币制度。现代货币经济的特征是出现资金的余、缺双方，二者之间有融通资金的需要，而且必须采用有偿形式，因此，信用行为产生；信用行为的有偿性体现为资金融通是必须支付利息，边际资金的利息即为利率；资金融通需要载体或证明——信用工具；资金融通总是在一定的场所进行——金融市场。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第119页!从纵向上看：货币货币供求货币均衡与失衡货币政策货币供给货币需求工具体系传导机制与效应目标体系最终目标中介目标货币均衡通货膨胀通货紧缩货币失衡货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第120页!通货膨胀货币购买力下降，依靠固定工资生活的居民生活水平下降；工资上调与物价水平上涨之间的关系：时间、幅度；债权人与债务人之间利益的转移：通胀使得债务人的债务负担减轻，却使债权人的收益受损。1980年100万元与2000年的500万元（货币价值、经济规模）

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第121页!货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第122页!货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第123页!产品卖不出去的两种情况：产品过时；货币不足。种不用担心：市场经济的优胜劣汰机制

我们所担心的是后面一种。通货紧缩货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第124页!

金融创新、金融风险与金融监管

金融是一种跨期交易，因而是一个高风险行业，同时鉴于金融在经济中的重要性，金融部门历来是监管最严的部门，基于管理金融风险和逃避监管、提高效率的需要，金融创新层出不穷。金融创新、金融风险与金融监管三者之间呈现错综复杂的关系，并构成货币银行学课程体系的一部分。尤其是在当前百年不遇的国际金融危机背景下，这一问题变得更为重要。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第125页!

某人于2004年1月5日将5万元存入商业银行，选择了2年期的定期存款，将于2006年1月份到期。但在2005年1月5日由于急于购买住房，需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款，损失很多利息收入，因此，决定不将存款取出，而是先向商业银行申请1年期贷款，然后等存款到期时归还。上述决定是否合理？试阐述你的理由。（2004年1月份2年期定期存款利率为2.25%，2005年1月活期存款利率为0.72%，2005年1月份1年期贷款利率为5.58%）货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第126页!

更何况，提前支取存款还可以获得一定的活期存款的收益，这将在一定程度上降低提前支取存款的损失，也即变相降低不取款行为的收益。假定存款人提取存款，其收益为：5×0.72%=360元取款与不取款的净损失为1890元，从另一角度看，就是不取款行为的真实收益仅为1890元，这一收益大大小于一年期贷款的成本。由此判断，上述居民的选择是不合理的，应该提取存款。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第127页!测谎

某大学一门功课期末考试结束后，3个学生才匆匆忙忙地跑进教室。他们3人懊恼不已，向教授解释道：“我们一起坐的汽车轮胎破了，所以才会迟到。请您无论如何，都允许我们补考。”好心的教授答应一个星期后进行补考。3个学生非常高兴，回去以后拼命复习。一个星期后，补考如期举行。试卷上只有一个题目：“请问，你们上星期坐的那辆汽车，哪个轮胎破了？”结果，3个学生的答案各不相同。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第128页!第二章货币与货币制度

本章为货币银行学的基础。应重点掌握和理解货币是如何产生的，掌握货币的职能和货币形态的演变，把握其演变规律，同时了解一些货币的相关理论和知识，在此基础上研究货币制度的构成要素及其历史演变、货币层次的划分等问题，为货币银行学课程的学习打下基础。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第129页!2.1货币的产生与本质

2.1.1货币的产生

2.1.2货币的本质货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第130页!

交换制度的发展与货币的产生：交换的两种形式：物物交换(Barter)与以货币为媒介的交换物物交换向以货币为媒介的交换的演变物物交换存在的弊端货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第131页!

货币对市场经济发展的重要意义简化交换的方式，扩大交换的范围；提高经济效率和挖掘生产潜力；为整个经济结构的演变与经济范围的拓展奠定了基础；促成商品跨时间的交换；解决了需求上的双重巧合问题；解决了时间上的双重巧合问题；拓展了交易的地域；使购买力一般化，有利于资源的市场化配置：货币选票(MoneyVote)。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第132页!2.2货币的职能

(FunctionsofMoney)

2.2.1

价值尺度(UnitofAccount)2.2.2流通手段(MediumofExchange)2.2.3贮藏手段(StoreofValue)2.2.4支付手段(RepaymentofDebt)2.2.5世界货币(InternationalMoney)货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第133页!价值尺度与价格标准的关系

价格标准是为价值尺度职能服务的一种技术性的规定。

区别：前者代表一定数量的社会劳动，用来衡量其他商品的价值；后者代表一定的技术重量，用来衡量货币金属本身的量。前者是在商品交换中自发形成的，后者是由国家用法律加以规定的。前者随着劳动生产率的变动而变动，后者一经规定就比较稳定。2.2.1价值尺度货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第134页!2.2.3贮藏手段概念：货币退出流通，贮藏起来，就执行贮藏手段的职能发挥贮藏手段职能的货币必须是真实的、具有完全价值的货币。货币流通的调节器：举例货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第135页!

总结：因此，在金属货币条件下，货币名义价值与实际价值的比较、相机抉择机制使货币贮藏手段职能发挥着货币流通的调节器的功能，货币过多时会自动趋于减少，在过少时会自动趋于增加，货币具有自我调节机制，使得流通中的货币恰好满足流通的需要，既不过多，也不过少。

拓展：在现代信用货币制度下是否存在，WHY？货币失去实际价值，只有名义价值。货币名义价值的任何下降（通货膨胀）都只会促使人们加速出让自己手中的货币，货币数量不是减少反而是增加；货币名义价值的任何上升（通货紧缩）都只会促使人们推迟货币的支付，货币数量不是增加反而是减少。“越多越多的货币，越少越少的货币”货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第136页!

分析的出发点：二者的区别在于商品的让渡与货币的回流之间是否存在时间间隔。流通手段下为一手交钱，一手交货，钱货两清，商品让渡与货币回流之间不存在时间间隔；支付手段下商品让渡和货币回流之间存在时间间隔。在现行工资制度下，无论是月工资制度还是周工资制度，劳动是每天每时每秒进行的，而工资只在某一天发放，因此货币执行支付手段职能而非流通手段职能。在现行工资制度下，货币在工资的发放中执行支付手段职能还是流通手段职能？货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第137页!一点总结

在五大职能中，价值尺度和流通手段职能是货币两个最早的、最基本的职能，而价值尺度又先于流通手段职能。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第138页!下列阐述分别描述的是货币的什么职能：这个人很有钱。贮藏手段他一个月挣1万多元。支付手段张三从商业银行贷款10万元购买住房。支付手段李四花了1万元买了一台笔记本电脑。流通手段王五今天在大连市商业银行存入了2万元。贮藏手段物价上涨了，钱毛了。价值尺度现在商场都在打折，皮尔·卡丹西服才卖2000多元。价值尺度货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第139页!2.3.1支付制度的变化

1.以贵金属为基础的支付制度2.纸币的使用3.支票的使用4.资金调拨电子系统货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第140页!

现代货币都是信用货币概念：信用货币是指以信用作为担保，通过信用程序发行和创造的货币。信用货币流通的基础：信用货币的流通是建立在一种信念的基础之上的，即持有者相信信用货币能够购买到其所载明的价值量。这一信念一旦破灭，整个货币体系和信用体系将彻底崩溃。因此，现代中央银行的最重要职责是保持货币币值的稳定。形态：流通中的现金(Currency)，即辅币和纸币；银行存款(BankDeposit)，主要是银行活期存款(DemandDeposit,SightDeposit)货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第141页!参考译文：

不兑现的纸币是个奇妙的东西。如今，一个人愿意把自己的牛卖掉，换成美元，是因为她相信明天可以用这些美元购买一头猪，这一想法是基于她相信猪的所有者相信他同样可以用这些美元购买到一窝鸡，而这一想法是基于她相信他（猪的所有者）相信鸡的所有者也相信…基于这样的原理，货币的价值就依赖于这样一个巨大的循环不断的信用机制：小小的纸是价值的贮藏是一个基本的常识，即所有人都相信自己手中的这些美元可以买到想要的东西。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第142页!2.4货币制度的演变和发展

（MonetarySystem）

货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第143页!2.4.1货币制度的形成

货币制度的概念：货币制度是指一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式，简称币制。货币银行学课件第1章共226页，您现在浏览的是第144页!

本位币(Stan