医药行业培训-e

医药行业的机会2014年3月目录2章节一、政策的医药—十八大中的行业机会二、重点领域，重点机会三、中国医药市场—成长和机会的长期性第一章十八大中的医药行业机会十八届三中全会《决定》对医药行业的影响分析4改革领域《决定》条文相关改革内容建议关注板块或公司潜在投行业务机会国企改革坚持和完善基本经济制度允许混合所有制经济实行企业员工持股。鼓励非公有制企业参与国有企业改革。国有股权比例高，企业本身品牌或资源优势明显但管理层积极性受到抑制的公司设计有特色的股权激励方案。帮助管理层或非公企业设计合法的国有股权收购。市场化改革市场化改革加快完善现代市场体系建设统一开放、竞争有序的市场体系，是使市场在资源配置中起决定性作用的基础。着力清除市场壁垒，提高资源配置效率和公平性。完善主要由市场决定价格的机制。取消药品加成的限制，药品从利润中心转变为成本中心；诊疗业务占比提升催化医械市场升温。加快转变政府职能推广政府购买服务。加快事业单位分类改革，推动公办事业单位与主管部门理顺关系和去行政化，创造条件，逐步取消学校、科研院所、医院等单位的行政级别。推进有条件的事业单位转为企业或社会组织。医疗服务相关板块及公司可积极寻找相关的并购机会，如二级医院、厂矿医院的收购改制，大中型医疗集团的成立及上市等。十八届三中全会《决定》对医药行业的影响分析（续）5改革领域《决定》条文相关改革内容建议关注板块潜在投行业务机会城乡一体化发展健全城乡发展一体化体制机制赋予农民更多财产权利。保障农民集体经济组织成员权利，积极发展农民股份合作，赋予农民对集体资产股份占有、收益、有偿退出及抵押、担保、继承权。保障农户宅基地用益物权，改革完善农村宅基地制度，选择若干试点，慎重稳妥推进农民住房财产权抵押、担保、转让，探索农民增加财产性收入渠道。建立农村产权流转交易市场，推动农村产权流转交易公开、公正、规范运行。推进农业转移人口市民化，把进城落户农民纳入城镇住房和社保体系，在农村参加的养老和医保规范接入城镇社保。为三线城市和县域经济领域做好准备的医药企业；医疗信息化企业也值得关注；进入医保及基药两个目录品种较多且有竞争力的药企以及产品在医疗服务价格项目规范中的医疗器械企业。在城镇化的初期，不论是出于通过并购以快速建立品种储备和开发渠道的需求还是因为项目建设期的垫资，预计相关企业的融资需求将较为强烈；传统医药企业会越来越重视医疗信息化平台的建设，相关并购需求预计将会增加；医疗器械企业的IPO与并购机会。其他全面深化改革的重大意义和指导思想推进基本公共服务均等化。处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。保基本需求的医药企业如普药生产企业将被扶持。普药生产将会出现集中度提升的趋势，部分大型普药企业或将在政府主导下通过并购不断扩大规模。十八届三中全会《决定》对医药行业的影响分析（续）6改革领域《决定》条文相关改革内容建议关注板块潜在投行业务机会其他推进社会事业改革创新深化医药卫生体制改革。加快公立医院改革，建立科学的医疗绩效评价机制和适应行业特点的人才培养、人事薪酬制度。取消以药补医，理顺医药价格，建立科学补偿机制。能够帮助医院和医生提高运营和工作效率的企业；医疗器械和耗材将成为医院盈利的新动力，可关注国产高端医疗器械的进口替代和高值耗材企业；临床价值与商业价值并存将成为“好药”的新定义医药行业集中度提升过程中的并购机会；医院外包服务的行业洗牌和新业务模式公司的上市；医疗器械企业的IPO与并购机会；有“好药”公司的IPO机会。其他推进社会事业改革创新坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。“单独”二胎政策将使得新生儿数量增加，婴幼儿医疗需求将有所增长，建议关注疫苗、儿童药、新生儿检测相关的企业。有系统的儿童用药产品线的企业未来将有较好的增长，上市条件成熟；以获得儿童用药品种为目的的并购行为预计也将增加；疫苗行业的整合机会和IPO机会。

重点领域汇总7一、医疗服务二、医疗器械三、高端特色处方药四、国企改革（普适）第二章重点领域，重点机会值得重点关注的领域之一：医疗服务2009，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》2010，《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》2013，《关于促进健康服务业发展的若干意见》、十八届三中全会决定2014，《关于加快发展社会办医的若干意见》我国医疗服务民营资本发展空间大市场化机制缺乏导致的问题：1、医疗资源不足、分布不均；2、运行效率不高，机制扭曲。资本的机会：1、以自身实力新增资源满足供给；2、接手现有资源以管理改善运营。2011年2015年民营医院床位占比健康服务业规模2.4万亿8万亿2011年2020年医疗服务投资要素人才可复制性资金投入规模项目盈利能力市场发展空间11医疗服服务投投资要要素12医疗服务现现阶段段投资资热点点盈利性性市场空空间妇产人才要要求美容口腔肿瘤眼科康复中医儿科精神传染病病骨科心血管管胸科结核病病耳鼻喉喉医疗服服务的的核心心要素素及发发展趋趋势医院——BtoC平台；；医疗服服务的的关键键仍旧旧是服服务；；服务业业的核核心是是品牌牌和人人才，，因此此其未未来发发展模模式大大概率率是医医联体体（连连锁））形式式，具具有天天然的的横向向扩张张需求求；我国目目前医医院多多数仍仍旧为为单体体运行行。医联体(连锁)品牌效应最大化资源配置合理化人才培养系统化运营成本集约化医疗服服务还还有很很大扩扩展空空间——需求多多元化化，规规模扩扩大化化保健治疗护理养老14医疗信信息、、支付付管理理等保健品品、药药品、、器械械等现阶段段较单一一的治治疗需需求向向多元元需求求迈进进医疗服服务集集团的的扩张张案例例性质床位数（万）市场份额HCA营利

3.94.8%Ascension非营利1.52.3%CHS营利

1.82.9%首家医医院首次IPO，11家医院院国际市市场，，51家医院院综合健健康管管理，，255家医院院顶峰时时期355家医院院165家医院院，115个手术术中心心HCA的扩张张之路路19612013值得重重点关关注的的领域域之二二：医医疗器器械器械行业扩张天性子行业众多研发跨度大细分市场容量有限医疗器器械投投资划划分黑白超声影像，X光机，电生理，传统个护仪器等低端耗材，低端医械等支架、起搏器、耳蜗、生物补片等高端植入物，先进制药装备等测序诊断、移动医疗等新概念产品，新开发的大病种用器械产品等进入门门槛市场容容量竞争者者数量量跨领域域并购购看中渠渠道、、规模模的并并购IPO，并购购IPO，并购购，早早期投投资起搏器自身研发Vitatron瓣膜、心肺设备强生Bio-Medicus胰岛素泵MiMiMedMRG脊柱介入、骨科KarlinKyphon康辉分子诊断454LifeScienceNimbleGen细胞VentanaInnovatis免疫BioVeris宝灵曼血液Verum并购是是器械械企业业成长长的必必由之之路我国医医疗器器械市市场特特点国际厂厂商——占据主主流高高端市市场（（三甲甲医院院）性价比比较低低向低端端市场场渗透透国内厂厂商——研发速速度、、成本本等方方面具具有比比较优优势产品较较单一一，质质量参参差不不齐暂时以以价格格竞争争为主主，集集中于于低端端市场场值得重重点关关注的的领域域之三三：药药品——高端处处方药药产品周期老化自身创新并购新产品渠道空置寻求同类新品寻求协同效应地域布局解决运输半径利用过剩产能建立规模效应二级市场估值传统行业医药红海企业药品的的流向向药厂药物生产药物研发为医生提供药物使用知识医院医生诊断病情、开出处方接受医药代表的信息服务患者信息难以对称，被动接受处方21BtoC平台（但具具有导导向性性和决决定权权）资源需需求大大，对对医生生端的的一定定把控控（创新新壁垒垒，营营销壁壁垒））消费端端（弱势势）药品的的特殊殊属性性决定定了行行业的的并购购天性性1、药品品研发发需要要大量量的人人力和和物力力；2、药品品的专专业性性决定定药品品的上上市销销售工工作依依旧具具有高高挑战战性；；3、既有有企业业拥有有更成成熟的的销售售资源源，形形成销销售壁壁垒；；4、品种种收购购往往往是双双赢的的策略略；5、中国国医药药市场场的规规范性性不断断加强强。22药品行业创创新不不断（（新企企业机机会））但又不不会轻轻易颠颠覆（（老企企业机机会））收购，，双赢赢罗氏收收购基基因泰泰克基因泰泰克依依靠生生物药药研发发起家家；1990年，因因研发发投入入需求求巨大大不得得以被被罗氏氏收购购60%股份，，作价价21亿美元元；收购使使得基基因泰泰克可可以延延续自自己的的研发发创新新，销销售交交予罗罗氏，，给罗罗氏提提供了了众多多重磅磅产品品；2009年，罗罗氏468亿美元元收购购基因因泰克克44%股权，，而基基因泰泰克的的产品品为罗罗氏贡贡献了了近50%的制药药业务务收入入。2319902009罗氏制药业务收入97亿350亿基因泰克贡献收入4.5亿170亿基因泰克占比5%49%第四章章中国医医药市市场—前景美美好的的逻辑辑支点点支点之之一：：人口口老龄龄化和和慢病病发病病率快快速上上升支撑我我国医医药市市场未未来继继续保保持较较快增增长的的三大大基石石之一一：人人口老老龄化化和慢慢病发发病率率2015年，我我国老老年化化人口口占比比将达达到16.7%我国糖糖尿病病：存存量1亿人，，发病病率逐逐年上上升、、并呈呈现年年轻化化趋势势根据全全国卫卫生工工作会会议数数据，，我国国现有有糖尿尿病1亿人左左右，，发病病率逐逐年上上升、、并年年轻化化我国肿肿瘤病病人：：发病病逐年年上升升每年新新增肿肿瘤病病人逐逐年上上升我国高高血压压高血血脂病病人：：发病病率逐逐年上上升根据全全国卫卫生工工作会会议数数据，，我国国现有有高血血压患患者3.3亿人，，高血血脂患患者1.6亿人左左右心脑血血管疾病患患病率率逐年年上升升支点之之二：：医保保投入入稳健健增长长三大医医保总总投入入稳健健增长长支点之之三：：药品