世界经济发展与金融危机的影响

金融危机与世界经济发展.....内容1、美国金融危机的表现，对世界经济的影响2、美国金融危机的起因、传导机制3、对中国经济的影响以及中国的基本对策。.....1、美国金融危机的表现，对世界经济的影响.....“美国老太”和“中国老太”的对话一位美国老太和一位中国老太在天堂相遇：美国老太很释然，说“进天堂前终于为那套住了几十年的大房子还清了贷款”中国老太则很怅然，说“辛辛苦苦攒了几十年钱，进天堂前总算买了套大房子，可又没住上两天”。.....要是人还没进天堂，钱已经花没了、还不上了，那会出现什么结果？忽悠了全体中国人借钱买房的美国老太太，昨日吞枪自杀据报道，俄亥俄州一名90岁老妇因为断供楼按面临迫迁，无计可施下吞枪自尽，幸而大难不死。自去年夏天美国次贷危机集中爆发后，美国就有成千上万低收入家庭失去被指“超前消费的大房子”。.....道琼斯

DOWJONESINDUSTRIALAVERAGEINDEX(DJI).....所涉金融机构9月25日，全美最大的储蓄及贷款银行——华盛顿互惠公司被美国联邦存款保险公司查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。9月21日，美联储宣布他们已经批准高盛集团和摩根士丹利成为银行控股公司的申请。2008年9月15日雷曼兄弟宣布破产，债务高达6130亿美元华尔街投行神话终结。“次贷危机”逐渐成为盘旋在华尔街头顶的秃鹫,并向世界各地蔓延.....格林斯潘说，美国正陷于“百年一遇”的金融危机中.v.youku./v_show/id_XNDYyMzA0MzY=.html.....次贷危机大事记

2007年2月13日美国抵押贷款风险开始浮出水面：汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备，美最大次级房贷公司－“全国金融公司”减少放贷，第二大次级抵押贷款机构－“新世纪金融”发布盈利预警2007年3月13日“新世纪金融”宣布濒临破产，美股大跌.....2007年7月19日贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解2007年8月6日美国房地产投资信托公司申请破产保护2007年8月9日法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债，全球大部分股指下跌，金属原油期货和现货黄金价格大幅跳水.....2007年8月11日世界界各地地央行行48小时内内注资超3262亿美元元救市市2007年8月17日美联联储降低窗口贴贴现利利率50个基点点至5.75%。此后连连续注资、降息。2007年，花花旗、、美林林、瑞瑞士银银行等等大幅幅亏损损。2008年3月16日贝尔斯斯登（（第5大投行行）出售给给摩根根大通通，危危机暂暂告一一个段段落。。.....2008年9月7日美国国联邦住住房金金融管管理局局将出面面接管管房利利美和和房地地美，，9月14日美国国银行行500亿美元元收购购美林证证券9月15日雷曼申请破破产保保护，，债务务逾6130亿美元元9月17日美政政府接接管美美国国国际集集团AIG9月18日全球球六大大央行行再次次联手手2470亿美元元救市市9月20日布什什政府府要求求国会会通过过一笔笔7000亿美元元救援援计划划，9月29日众议议院否否决，，10月3日再次次通过过10月8日在中国宣布降降息的的同时时，美美联储储、欧欧洲央央行、、英国国、加加拿大大、瑞瑞典和和瑞士士等央央行发发布联合声明宣宣布，，紧急急削减减基准准利率率50基点。。......v.youku./v_show/id_XMzYzNDkxMjA=.html.....2、美国国金融融危机机的起起因、、传导导机制制.....安得广厦厦千万间间，大大庇天下下寒士俱俱欢颜富兰克林林•罗斯福说，“一一个居者者有其屋屋的国家家不可战战胜”。。小布什的口号是是建设一一个“所所有者社社会”并并宣布每每年6月为“全全国住房房所有权权月”。。.....美国政界界信念：：鼓励私私人拥有有住房成立了房房利美、、房地美美、吉利利美三大大政府支支持的抵押贷款款机构；通过《社区再投投资法》等法律帮帮助私人人，尤其其是低收收入人群群购置住住房；为私人购购买住房房提供大大量财政补贴贴。2007年预计补补贴总额额是联邦邦政府总总税收收收入的5％。2001～2004年，美联联储实施施低利率率政策刺刺激了房房地产业业的发展展，美国国人的购购房热情情不断升升温，次级抵押押贷款成了信用用条件达达不到优优惠级贷贷款要求求的购房房者的选选择.....（1）次贷危危机的起起源简单地，，把美国国人分为为穷人和富人。次级贷款款是指那些些放贷给给信用品质质较差和收入较低低的借款人人的贷款款。由于于信用不不良或不不足，这这些人往往往没有有资格获获得要求求借款人人有优良良信用记记录的优惠贷款款。相比普普通抵押押贷款6％～8％的利率率，次级级房贷的的利率有有可能高高达10％～12％，而且大部部分次级级抵押贷贷款采取取可调整利利率（ARM）的形式式。.....金融机构构的放贷贷冲动放贷机构构间竞争争的加剧剧催生了了多种多多样的高高风险次次级抵押押贷款产产品。只付利息息抵押贷贷款，它允许许借款人人在借款款的前几几年中只只付利息息不付本本金。“零首付”、“零文件”的贷款方方式。“猎杀”放贷注：其中中也包括括贷款欺欺诈.....不难理解解，在这这样一种种社会大大环境下下，低收收入人群群自然会会不顾自自己的经经济实力力，“心甘情愿愿”当“房奴”。特别是贫穷、教教育程度度低下、、高龄、、单身母母亲、少少数族裔裔、新移移民等..........（2）美国抵抵押贷款款证券市市场的运运转机制制：个人贷款款者向抵押贷款款公司。抵押贷款款公司将将抵押贷贷款出售售给商业业银行或或者投资资银行。。银行将抵抵押贷款款重新打包包成抵押贷款款证券后出售给给再购买买抵押贷贷款证券券的投资资者，转转移风险险。同时，银银行会与与抵押贷贷款公司司签署协协议，要要求抵押押贷款公公司在个人贷贷款者拖拖欠还贷贷的情况下下，回购抵押押贷款。银行还还会购买买一些信用违约约互换合合约，相当于于购买一一种对抗抗抵押贷贷款违约约率上升升的“保保险”，，来进一一步分散散自己的的风险。。.....（3）几乎所所有人都都赚钱的的时期：：2001-2004年，次级房房贷市场场空前火火爆。链链条上的的绝大部部分人都都会获利利：抵押贷款款公司的利润来来自于将将抵押贷款款出售给银行银行的利润来来自于将将抵押贷款款证券出出售给抵押贷贷款证券券购买者者抵押贷款款证券购购买者会会享受到到比购买买国债或或投资级级债券更高的收益。。购买抵押贷款款公司或或者银行行股票的投投资者。唯一出现损失的可可能就是那些些在信用用违约互互换市场场中打赌赌抵押贷贷款违约约率会上上升的人人。.....（4）几乎所所有人都都赔钱的的时期：：美国房地产景景气出现现明显下下降是次级债问问题产生的根根源。贷贷款违约约不断增增多，全全美多家家次级市市场放款款机构深深陷坏帐帐危机。。2007年4月2日，美国国最大次次级债发发行商新新世纪申申请破产产保护，，标志着美国次次级房贷贷市场危危机爆发发。.....为什么这这些金融融机构会会破产？？因为次贷贷这条线线的终端端出问题题。美国的贷款人如果房子子变成负负资产了了，他就就申请破产产不还房房贷。美国人断供影影响了经济，，经济不好影影响了个人收收入，个人收收入低了，很很多并不想断断供的人也还还不出房贷了了。..........（5）次贷危机的的根源2001年互联网泡沫沫破灭后美国国的低利率政政策。格林林斯潘成为次次贷危机的“罪魁祸首””泡沫破裂后美美国经济就应应该陷入衰退退，但那次衰衰退很短。因因为美联储用用降息来刺激激房地产经济济，代价是房地产泡沫沫是更大的泡泡沫，泡沫破破灭以后就更更难解决.....金融创新的隐隐患金融衍生品越越搞越复杂，，金融工程这这些"奇迹"的初步尝试让让人看到了一一种代价十分分昂贵的教育育学监管缺位。金金融监管部门门放任贷款标准的放放松。鼓励贷款机机构开发并销销售可调整利利率房贷，而而今天正是这类贷款款坏账累累，并导致致众多借款人人丧失抵押品品赎回权.....终极思考鼓励承受力差差的人不顾经经济实力购置置房产不道德德？.....金融海啸下的的全球众生相相冰岛：国家破破产日本：勤俭节节约正流行俄罗斯：股市市一天跌去19％，5个月内蒸发60％印度：严防投投资者自杀巴基斯坦濒临临破产美国打个喷嚏，欧洲就感冒，亚洲就得肺炎，而非洲的肺结核就更严重了.....各国政府的应应对措施第一阶段：基基本上无所作作为第二阶段：开开始提供流动动性援助和降降低利率第三阶段：继继续降低利率率和提供担保保第四阶段：大大规模地介入入，对金融机机构实施国有有化；国际协协调机制.....危机的第一阶阶段政府无所作为为，对次贷危危机的严重性性并没有充分分的估计。.....第二阶段：开开始注入流动动性2008年8月11日：世界各地地央行48小时内注资超超3262亿美元救市，，美联储一天天三次向银行行注资380亿美元以稳定定股市。2008年8月17日：美联储降降低窗口贴现现利率50个基点至5.75%。2008年8月20-22日：日本央行行再向银行系系统注资1万亿日元；美美联储再向金金融系统注资资37.5亿美元；欧洲洲央行追加400亿欧元再融资资操作。2008年8月23日：英央行向向商业银行贷贷出3.14亿英镑以应对对危机；美联联储再向金融融系统注资70亿美元.....2008年8月31日：伯南克表表示美联储将将努力避免信信贷危机损害害经济发展。。9月16日，美联储开开始降低联邦邦基金利率的的目标值，并并在随后的半半年时间里，，将联邦基金金利率目标值值从原来的5.25%下调到了2%，再贴现率从从6.25%下调到了2.5%......在美联储提供供流动性的方方法公开市场操作作降低再贴现率率扩大金融机构构从联储获取取流动性的资资产类别.....公开市场操作作公开市场操作作是最传统、、最频繁的手手段之一.....再贴现政策传统手段是贴贴现贷款政策策，美联储通通过向三种类类型的存款性性金融机构提提供贴现贷款款以增强市场场流动性。一一类贴现贷款款主要针对基基本面较好的的存款性金融融机构，二类类贴现贷款针针对未能达到到一类标准的的存款性金融融机构，季节节性贴现贷款款则主要针对对资金需求波波动具有规律律性的小型金金融机构（比比如主要提供供农业信贷的的某些小型商商业银行）。。次贷风波爆发发以来，美联联储将之调降降了累计400个基点，与基基准利率的差差距从100个基点下调到到25个基点，并将将贷款期限两两次上调至90天.....危机的第三阶阶段继续提供流动动性。1月22日：美联储宣宣布将联邦基基金利率下调调75基点。1月24日：美国公布布减税方案细细节。2月14日：美国总统统布什签署了了一项为期两两年、总额达达1680亿美元的刺激激经济方案。。1月31日：美联储将将联邦基金利利率下调50个基点，至3.0%，将贴现率下下调0.5%，至3.5%。.....3月13日：美联储以以短期贷款拍拍卖方式注入入2000亿美元资金；；英国央行继继续提供近100亿美元的3个月贷款；欧欧洲央行以及及瑞士央行和和加拿大央行行等也都跟进进，分别注资资数十亿乃至至逾百亿美元元。3月16日：在美联储储的推动下，，摩根大通宣宣布以2.4亿美元收购美美国第五大投投资银行贝尔尔斯登。3月27日：欧洲货币币市场流动性性再度告急，，英国央行和和瑞士央行联联袂注资；美美联储通过定定期证券借贷贷便利（(TSLF)）向一级交易易商提供了750亿美元公债。。.....TSLF也是通过拍卖卖机制提供流流动性，只不不过这一工具具针对的对象象是范围更加加宽广的一级级交易商，美美联储并不直直接提供贷款款，而是用自自身优质的高高流动性债券券交换金融机机构难以流通通的抵押证券券，这种交换换性质的好处处是不仅能够够进一步激活活抵押市场的的自发交易，，且没有对货货币供应产生生影响。自2008年3月11日引入TSLF以来，美联储储累计向市场场提供了2940亿美元的流动动性。.....危机的第四阶阶段7月13日美国财政部和和美联储宣布布救助“两房”，承诺必要情情况下购入两两公司股份。。7月26日美国参议议院批准总额额3000亿美元的住房房援助议案。。.....2008年9月8日，美国财政政部长保尔森森计划使用国国会7月授予他的一一项特别权力力，对房利美美和房地美进进行救援。分分为四个方面面：接管、注注资、对抵押押贷款支持证证券(MBS)市场的直接支支持、设立短短期借贷工具具接管：房利美美和房地美将将被其监管机机构美国联邦邦住房金融局局（FHFA）接管。政府府监管将让两两家公司有时时间回复健全全状态，提供供房市稳定与与贷款市场流流动性。注资：美国财财政部将购买买每家房贷机机构上限为1000亿美元的优优先股，以以保证两家家公司的资资产净值为为正。作为为交换条件件，财政部部将获得定定期收费、、分红以及及相当于每每家机构79.9％所有权的的权益保证证。.....财政部将设设立一个投投资基金，，用于在公公开市场购购买“政府资助机机构”的MBS。这一基金金规模目前前尚未确立立，未来购购买的额度度和时机将将由财政部部自行判断断决定。这这有助于消消除MBS市场运转不不畅的担忧忧，降低市市场融资成成本。投立短期借借贷工具：：财政部还还将为两家家房贷机构构和其它12家银行提供供短期融资资。.....美联储2008年9月14日联合美国国十大银行行成立700亿美元平准准基金，用用来为存在在破产风险险的金融机机构提供资资金保障，，确保市场场的流动性性。英国央行——英格兰银行行9月15日向英国短短期金融市市场紧急注注资50亿英镑（约约90亿美元）。。欧央行2008年9月15日决定举行行1天期流动性性供应快速速招标，没没有设定预预计供应量量。该行表表示，已经经准备好维维护欧元区区货币市场场的稳定状状况。.....日本央行9月16日上午实施施公开市场场操作，决决定于当天天向短期金金融市场注注入1.5万亿日元的的资金，但但由于日经经指数中午午收盘时暴暴跌618.67点，16日中午日银银再次注资资1万亿日元；；17日再注入流流动性2万亿日元。。.....9月16日,美联储宣布布将向濒临临破产的美美国国际集集团（AIG）提供850亿美元紧急急贷款。作作为提供贷贷款的条件件,美国政府将将持有AIG79.9％的股份,并有权否决决普通股和和优先股股股东的派息息收益。贷贷款窗口的的有效期为为24个月,利率为3月期LIBOR利率(伦敦银行间间借款利率率,一个通常使使用的短期期借款标准准)再加8.5%。为保障纳纳税人的利利益不受损损害,贷款将以AIG的全部资产产作为抵押押。.....更大规模的的救助：7000亿美元救市市计划经国会授权权，分阶段段使用7000亿美元从金金融机构购购买不良资资产。符合合条件的资资产包括在在2008年3月14日或这个日日期之前发发放或发行行的住宅或或商业抵押押贷款及其其相关金融融工具，要要购买其他他金融工具具，则需通通报国会并并与美国联联邦储备委委员会协商商。财政部拥有有自行决定定购买资产产方式的权权力。外国国中央银行行或者外国国政府所有有的机构不不能参与此此方案。.....政府将持有有获得政府府救援金融融机构的部部分股份，，以便纳税税人能够在在这些公司司重新站稳稳脚跟之后后分享它们们的利润。。政府所购购买不良资资产少于1亿美元的公公司除外。。在财政部持持有某家公公司股份的的情况下，，该公司高高级管理人人员的薪水水和福利水水平将受到到限制。如果获得政政府救援的的金融公司司最终倒闭闭，政府将将是利益受受到最大保保护的投资资者之一。。在政府购买买某家公司司超过3亿美元不良良资产之后后，受雇担担任该公司司高级管理理人员者不不符合获得得“黄金降落伞伞”(在失去这份份工作后获获得经济上上的丰厚保保障)的条件。.....允许美联储储从10月1日开始支付付银行储备备金利息，，为缓解信信贷紧缩提提供又一个个手段。要求就“按市场计价价法会计标标准”的影响进行行研究。联邦政府可可以停止根根据这份方方案购买的的住房贷款款的丧失抵抵押品赎回回权程序。。除这份方案案以外，财财政部将考考虑实行替替代的保险险计划，即即为公司问问题贷款提提供保险，，并获得公公司股份。。如果这份方方案实施5年后政府仍仍然亏损，，财政部将将拟订计划划，对获得得政府救援援的公司征征税，以补补偿纳税人人的损失。。.....危机扩散到到欧洲后的的应对各自为阵的的措施欧盟层面.....冰岛10月7日，面对国国内银行业业的流动性性危机和本本币的持续续暴跌，冰冰岛紧急宣宣布了改革革汇率体制制、接管国国内大型银银行以及从从俄罗斯寻寻求40亿美元贷款款等三大措措施。自2001年3月起，冰岛岛克朗退出出了“盯住一篮子子货币”的政策，采采取“管理浮动汇汇率制”。2008年10月6日将克朗汇汇率改为盯盯住一篮子子贸易伙伴伴货币，按按照新体制制，欧元对对克朗固定定在131俄罗斯提供供的贷款期期限为三至至四年,贷款利率较较伦敦银行行同业拆息息高30至50个基点。央央行还称,这笔贷款将将大幅提升升该行外汇汇储备实力力,并将维护冰冰岛克朗汇汇率的稳定定性。.....随着国内金金融体系动动荡加剧，，冰岛政府府近期对该该国最大的的几家银行行展开了大大规模救援援行动。9月29日，冰岛政府府宣布，为确确保整个金融融市场的稳定定，将该国第第三大银行Glitnir银行收归国有有。10月7日，政府又宣宣布接管第二二大银行Landsbanki。冰岛金融服服务监管局当当天宣布，将将会依照新的的立法接管Landsbanki银行，以“确保冰岛的商商业银行能继继续运营”。.....英国2008年9月30日，英国政府府表示，将所所有个人银行行存款担保的的上限从3.5万英镑提高到5万英镑。英国财政部10月8日宣布了一项项总额达2000亿英镑的一揽揽子银行业救救援方案，这这一史无前例例的举措旨在在防止该国银银行业因为全全球信贷危机机而出现“崩盘”。政府将出面收收购英国主要要银行的优先先股，而英国国央行则将通通过“特别流动性计计划”的渠道，为各各家银行提供供至少2000亿英镑的融资资。此外，政政府还将提供供约2500亿英镑的担保保，以帮助金金融机构的债债务再融资。。救援方案涉及及的银行主要要有苏格兰皇皇家银行、巴巴克莱银行以以及即将合并并的HBOS和莱斯银行。。.....德国10月５日宣布将将为所有银行行的私人存款款提供担保“金融市场稳定定法”法案涉及金额额5000亿欧元，其中中4000亿欧元为推动动银行间资金金拆借的担保保金。联邦政府仅掌掌握1000亿欧元。其中中：700亿欧元投入到到所谓的“银行稳定基金金”，银行遭遇资资金短缺时，，政府用来作作为国家参股股资金入股银银行。200亿欧元作为担担保金用于支支付可能出现现的担保风险险（政府承担担的风险比例例为5％）。剩下的100亿欧元作为储储备金由政府府保管。与美美国救市方案案不同的是,美国的7000亿美元实际上上都被用来购购买银行的非非流动资产。。.....欧盟层面的措措施10月15-16日，欧盟首脑脑会议呼吁全全面改革国际际金融体系，，从而结束了了在欧盟层面面缺乏整体协协调的局面。。欧盟层面的主主要措施，是是对濒临破产产的银行实行行国有化，对对银行间的借借贷提供政府府担保。一方方面政府以购购买优先股的的方式向金融融机构直接注注资，另一方方面由各国政政府为金融机机构新发行的的中期债务提提供担保。已已有多个成员员国根据这份份行动计划出出台了本国的的大规模救市市方案，出资资总额接近2万亿欧元，相相当于美国7000亿美元救市基基金的4倍。.....此次同意尽快快成立欧盟因因对金融危机机机构。这是是一个非正式式预警机制，，旨在促进成成员国之间的的信息交流，，并在必要时时对成员国的的行动进行协协调。峰会强强调，有必要要加强对欧盟盟金融领域的的监管，特别别是跨国银行行，以便建立立欧盟层面的的监管协调体体系。.....经过欧洲议会会同意、欧盟盟委员会批准准，从今年第第三季度开始始，欧盟金融融机构停止实实行“按市计价”准则。银行等等金融机构将将不必再按当当前市值记录录资产负债表表上的资产价价值，允许金金融机构将违违约风险考虑虑在内对其资资本进行估值值，避免它们们的资产价值值在市场动荡荡中被过于低低估而放大危危机。.....由于金融危机机的全球化，，欧盟领导人人认为必须从从全球层面入入手才能避免免危机重演。。为此与会领领导人一致呼呼吁在今年年年底前举行世世界峰会，即即“八国集团”加上中国、印印度等主要新新兴国家参加加的首脑会议议，共商国际际金融体系改改革问题，赋赋予国际货币币基金组织对对全球层面的的监管作用，，以推动建立立一个全新的的“布雷顿森林体体系”，即在“透明、团结、、责任、一体体化与世界治治理”等原则基础上上的国际金融融新秩序。.....3、美国金融危危机给中国带带来的影响1、股市2、房价3、出口4、金融机构5、外汇储备资资产管理，2008年6月，18088.28亿美元.....世情从世界发展看看，国际金融融危机的冲击击使世界经济济进入重大结结构性调整时时期，国际货货币体系、贸贸易收支、储储蓄消费、财财富分配的“再分配”是一个极其复复杂的长期过过程，今年世世界经济运行行仍然存在诸诸多变数。.....国情今年是承接改改革开放30年迈向未来30年的转折时期期，是本世纪纪战略机遇期期前10年向后10年转变的重要要时期，是““十一五”转转向“十二五五”的过渡时时期，我国经经济在保持总总体向好态势势的同时，呈呈现一系列阶阶段性特征，，实现科学发发展面临许多多新问题。.....1.全球经济基基本形势目前世界经经济（包括括中国经济济）已经进进入了“后后经济金融融危机”阶阶段，即前前半场金融领域的震荡已经经趋于平静静，而后半半场则集中中在实体经济领领域，回暖和复复苏面临的的困难大于于金融领域域。.....2.中国经济基基本形势温家宝总理理说：2009年是新世纪纪以来我国国经济发展展最为困难的一年。2010年是是经济济形势极为复杂的一年。.....2009年是新世纪以以来我国经经济发展最为困难的一年。国国际金融危危机使我国国经济受到到严重冲击击，中央对对宏观调控控政策作出出及时调整整，实行积积极的财政政政策、适适度宽松的的货币政策策，一年来来，十大产产业振兴规规划、一系系列支农惠惠农、稳外外需、增内内需的政策策效应逐渐渐显现，有有力地拉动动我国经