资产经营公司建立作用与意义课件

资产经营公司建立的作用与意义

——清华产业的实践和体会

荣泳霖

2019.12.06成都资产经营公司建立的作用与意义

—什么是高校资产经营公司？资产经营公司的成立对高校产业发展的意义资产经营公司的筹建过程对高校产业发展的意义目录资产经营公司未来发展的一些思考10/15/20222什么是高校资产经营公司？资产经营公司的成立对高校产业发展的意

1.1国有资产经营公司的定义

国有资产监督管理机构可以对所出资企业中具备条件的国有独资企业、国有独资公司进行授权经营。被授权的国有独资企业、国有独资公司对其全资、控股、参股企业中国家投资形成的国有资产依法进行经营、管理和监督。

——《企业国有资产监督管理暂行条例》10/15/202231.1国有资产经营公司的定义

国有资产经营公司是代表国家经营国有资产产权的特殊经营实体，是以国有资产的资本化营运为手段，以谋求国有资本最大化增值为目标的特殊企业组织。

——《国有资产管理概论》10/15/20224国有资产经营公司是代表国家经营国有资产产权的1.2国有资产经营公司的特征特征一：国有资产经营公司是实现授权经营的载体，国有资产监督管理机构通过契约的方式，与国有资产经营公司形成委托关系，充分体现了所有权与经营权分离的原则。

10/15/202251.2国有资产经营公司的特征特征一：10/11/20特征二：国有资产经营公司经营的是国有资产的产权，不是某一种具体的生产资料，这是与一般国有企业的不同之处。产权是所有制的核心和主要内容，包括物权、债权、股权和知识产权。提出经营国有资产产权的概念，把国有资产产权授权于国有资产经营公司经营，意味着在所有权不变的情况下，国有资产经营公司拥有了国有资产的占有权、使用权和依法处置权。这样既保障了国有资产出资人的合法权益，又维护了国有资产经营公司的利益。

10/15/20226特征二：10/11/20226特征三：

经营国有资产必须以资本化营运为手段。资本在市场中生存和发展，在流动中才能实现资本的价值。国有资产经营公司通过资本运营的方式，使国有资本在市场中流动起来，实现国有资本的优化配置。

10/15/20227特征三：10/11/20227特征四：

资本的本质在于增值，国有资产也必须以谋求资本增值为目标，这是对国有资产经营公司职责的高度概括，体现了权利与责任的统一。国有资产经营公司在行使股东资产受益、重大决策和选择管理者三项权利的同时，必须承担国有资产保值增值的责任。

10/15/20228特征四：10/11/20228

随着企业规模的不断扩张和外在环境的不断变化，中国高校校办企业的发展过程中，开始显露出一些不可忽视的问题，主要表现在：

校办企业产权关系不顺、学校直接承担企业经营风险、管理体制不规范、学校对企业的行政干预过多、经营性资本难以自由流动、缺乏投入撤出机制等方面。1.3高校筹建资产经营公司的背景10/15/20229随着企业规模的不断扩张和外在环境的不断变化，中

1.4高校资产经营公司的建立方式

高校要依法组建国有独资性质的资产经营有限公司或从现有校办企业中选择一个产权清晰、管理规范的独资企业（以下统称高校资产公司），将学校所有经营性资产划转到高校资产公司，由其代表学校持有对企业投资所形成的股权。高校以投入到高校资产公司的财产承担有限责任。

——《教育部关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》10/15/2022101.4高校资产经营公司的建立方式

高校资产公司的主要任务是：管理学校所投资企业的股权和经营性资产，确保国有资产保值增值；促进高新技术成果的转化，孵化科技企业，创办具有文化教育特色和智力资源优势的企业；统筹管理、整合资源，推进学校科技产业化工作。

——《教育部关于积极发展、规范管理高校科技产业的指导意见》10/15/202211高校资产公司的主要任务是：10/11/202211什么是高校资产经营公司？资产经营公司的成立对高校产业发展的意义资产经营公司的筹建过程对高校产业发展的意义目录资产经营公司未来发展的一些思考10/15/202212什么是高校资产经营公司？资产经营公司的成立对高校产业发展的意1、通过清产核资，可以帮助高校产业明晰产权、理清家底

清华大学对2019年末存续的科技型企业进行清产核资，经过审计并报教育部、财政部确认后，将其全部经营性资产（包括股权）无偿划转到企业集团；同时将企业中属于学校的非经营性资产全部剥离，交还学校。

2.资产公司筹建过程的作用与意义10/15/2022131、通过清产核资，可以帮助高校产业明晰产2.2.资产公司筹建过程的作用与意义清产核资的结果：到2019年末，清华控股按股份折算的帐面所有者权益为30亿元。这个数据的比较真实的。有好资产，也有一小部分“无效资产”甚至是“负效资产”。我们心中有数：实际拥有的可兑现资产总值，大于30亿元。比如同方：我们拥有帐面权益10亿元，但手中的股票价值为20亿元。按市价，我们每出售1个百分点，收入约为6000万元，纯利3000万元。而我们手中有33个多点。

10/15/2022142.资产公司筹建过程的作用与意义清产核资的结果

我们还有五家直接、间接控股的上市公司、三家参股上市公司的股票，而且基本完成了“股权分置改革”。

我们有些绩优公司的可兑现资产价值已经超过帐面投资权益的许多倍。因此，清华控股没有资产价值的系统风险。这样，我们的许多战略决策就有了“底”。2.资产公司筹建过程的作用与意义10/15/202215我们还有五家直接、间接控股的上市公司、三家参股上市公司2.资产公司筹建过程的作用与意义2、可以解决历史遗留问题，让存续公司合法、合规化

由于历史的原因，有些企业存在无法摆脱的“原罪”。如：投资审批和注册手续不合法、抽逃注册资金、涉税违法等。不能因为“当时法规不健全”、“前任的问题”等为由，忽视这些问题。不知什么时候，就可能给你带来大麻烦。10/15/2022162.资产公司筹建过程的作用与意义2、可以解决历史遗留问2.资产公司筹建过程的作用与意义我们的态度是：

“父帐子还，理所当然”“都是清华的帐”“不给后人留麻烦”“亡羊补牢，成本最低”

10/15/2022172.资产公司筹建过程的作用与意义我们的态度是：10/12.资产公司筹建过程的作用与意义我们的处理原则是：1、哪怕是“上天入地”，至少要明明白白的弄清楚2、尽一切可能，在资产划归前妥善解决。“批处理”比以后一个个解决要好（1）、违法的法办；违纪的纠正（2）、用合法手段解决不合法问题

10/15/2022182.资产公司筹建过程的作用与意义我们的处理原则是：103、没有法定理由立即解决的，挂起来—挂清华控股的资产负债帐，用未来收益平帐挂学校帐上更麻烦2.资产公司筹建过程的作用与意义10/15/2022193、没有法定理由立即解决的，挂起来—挂清2.资产公3、可以合法削减不良资产，提高资产质量经中介机构审核，截止2019年12月31日，在纳入清产核资范围的企业中，清华产业待核销的资产损失8414万元。全面接管清华紫光（集团）总公司，将其部分资产委托管理，转让部分长期投资股权，清理债权、债务，保证了公司正常运营。2.资产公司筹建过程的作用与意义10/15/2022203、可以合法削减不良资产，提高资产质量2.资产公司筹4、可以一步到位地理顺管理机制设立清华大学经营资产管理委员会，代表清华大学行使出资人权力，同时改制设立清华控股有限公司，专门从事学校经营性资产的投资管理、资产运营和资本运作，实现资产的保值增值。

2.资产公司筹建过程的作用与意义10/15/2022214、可以一步到位地理顺管理机制2.资产公

“借东风”，撤并多年来经营业绩较差、发展前景不明朗或跟科技成果产业化无关的系办独资企业。还有那些本不应该以“盈利”为目的的后勤服务企业。明确了清华控股在经营性资产运营方面的主导地位。目标是“经营性资产全校一本帐”。正在逐步对其他经营性实体进行企业化改制，并划归清华控股公司。

2.资产公司筹建过程的作用与意义10/15/202222“借东风”，撤并多年来经营业绩较差、发展前景不明5、可以优化产业队伍学校党政领导不再兼任清华企业的职务；撤换和调整了部分企业经营者—“把合适的人放到适合的岗位上；把不合适的人换下来”本来就是投资股东的责任

2.资产公司筹建过程的作用与意义10/15/2022235、可以优化产业队伍2.资产公司筹2.资产公司筹建过程的作用与意义换下来的人不一定是“坏人”企业经不起来来回回的“试人”、“换人”企业不是人员分流的“蓄水池10/15/2022242.资产公司筹建过程的作用与意义换下来的人2.资产公司筹建过程的作用与意义6、可以进行资产归并和重组

“诸侯割据”是历史原因造成的，但是要使企业向更大规模、更好效益发展，必须“削藩”资产重组的原则是：（1）、按照经济规律，不是行政命令，更不是“人治”（2）、以“有利于企业发展”为决策依据（3）、以“公正、公平”为准则10/15/2022252.资产公司筹建过程的作用与意义6、可以进行资产归并和什么是高校资产经营公司？资产经营公司的成立对高校产业发展的意义资产经营公司的筹建过程对高校产业发展的意义目录资产经营公司未来发展的一些思考10/15/202226什么是高校资产经营公司？资产经营公司的成立对高校产业发展的意1、建立完整的法人治理结构，投资者权利和责任到位：公司性质为国有独资的有限责任公司由学校派出经营资产管理委员会，行使股东会职权，作出投资、资产处置、利润分配、人事任免等重大决策董事会、监事会由“经资委”派出，按《公司法》行使权力，对“经资委”负责

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022271、建立完整的法人治理结构，投资者权利和责任到位：经营资产管理委员会总裁控股公司参股公司副总裁，总裁助理董事会监事会清华大学产业领导小组经营性资产管理办公室北京华控通力有限公司清华大学出版社清华大学后勤企业建筑设计研究院环境工程设计研究院城市规划设计研究院

其他……

清华产业的法人治理结构经营资产管理委员会总裁控股公司参股公司副总裁，总裁助理董事其中：产业领导小组的职责：

●新的重大产业化项目的投资决策；

●

非经营性资产转为经营性资产的审批；

●

企业与院、系、所之间在投资、收益等方面的协调；

●对资产未划入清华控股的经营实体，行使相当于股东会的管理职能。

“一套人马，两块牌子，双重功能”其中：产业领导小组的职责：

2、明确了清华控股的定位：△是一个以资产、股权经营为主业的经营实体，不是一个“翻版”的管理机构△以投资收益最大化为经营目标，是一个成本中心和利润中心，不是“统计局”、“税务局”△考核清华控股公司业绩的最主要的指标是净资产收益率、净利润的增长、以及对股东（学校）的回报3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022302、明确了清华控股的定位：3.资产公司成立后的作用3.资产公司成立后的作用与意义这不是一个可供探讨的理论、概念问题，会直接影响到对上（学校）、对自己（资产经营公司）、对下（所投资公司）的各个方面。10/15/2022313.资产公司成立后的作用与意义这不是一个可供探3、学校与企业之间建立了“防火墙”：

清华大学仅以对清华控股的投入为限，承担有限的经济责任；任何法律责任都由法人企业承担

目前清华控股的总资产已经达到200亿元，其中由银行贷款形成的资产和流动资金近90

亿元而清华大学一年的现金流水量不足40亿元，如果没有“防火墙”，企业的任何一笔风险责任都可能使学校某项事业“停摆”

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022323、学校与企业之间建立了“防火墙”：3.

4、建立了理性、谨慎的科学决策机制

围绕资产管理与运营，清华控股成立以后，先后制定和修订规章制度10大类共60项。

（其中，公司管理制度3项，经营决策相关制度3项，干部管理制度3项，党群纪检制度2项，资产管理制度3项，财务审计制度5项，人力资源制度15项，法务相关制度2项，办公总务制度19项，还有其他制度5项）。

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022334、建立了理性、谨慎的科学决策机制3建立了投资、审贷、开行项目等专业预审小组，为总裁办公会、董事会、经资委三级决策机构提供支持，严格议事程序和决策权限，提高了决策的科学化。

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/202234建立了投资、审贷、开行项目等专业

5、推动了所投资企业法人治理结构的完善

清华的产业资产95%以上投资在下属所投资企业。

目前，绝大多数子公司都能按照要求规范“三会”的召开及其议事程序，完善了一整套党政配合的经营体系，基本可以做到“令行禁止”，股东有充分的话语权，从体制上强化了出资人地位，保障了公司有效运行。

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022355、推动了所投资企业法人治理结构的完善积极推进所投资企业董监事调整工作，董监事管理逐步规范到位。截至到2019年6月30日，本部人员担任董监事的人次占全部董监事人次的比例由2019年年初的29.5%上升为的49.5%。校内人员兼任董监事的人次占全部董监事人次的比例由2019年年初的39.0%减少为23.0%。3.资产公司成立后的作用与意义10/15/202236积极推进所投资企业董监事调整工作，董监事管3.资产公司成立后的作用与意义建立了对所投资公司“董事会重大决策的事前核准制”，有效防止了因制度缺陷造成的决策失误。从2019年改制和规范化建设工作开展以来，清华控股没有发生过因主观决策失误而造成重大经济损失，或投资失误等事件。10/15/2022373.资产公司成立后的作用与意义建立了对所投资公司6、承担起对所投资公司的出资人的责任：清华控股是所投资的下属企业的股东、出资人企业经营决策最基本的规则就是谁出资，谁说了算，应当理直气壮地管：管资、管财、管事、管人。不管就是失职

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022386、承担起对所投资公司的出资人的责任：3.

7、建立了一套有效的风险防控体系

以公司资产运行部和财务部为主，已经初步建立了一套对所投资的控股企业经营情况的监控体系，并已开始从报表分析和现场调研两个方面着手，建立预警和股东干预体制，以规避经营风险，提高经营效益。探索了对情况不明的公司派出经营和财务专项工作小组；对亏损势头难以抑止的公司实行股东监管下的应急管理体制等案例，为控股股东避免所投资公司的经营风险、减少投资损失积累了有益的经验。

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022397、建立了一套有效的风险防控体系3.成立了中共清华控股纪律检查委员会，理顺和完善了清华企业系统党风建设和反腐倡廉工作机制。经过“三讲”、“先进性教育”、和经常性的反腐倡廉教育活动，廉洁从业的风气已经形成。清华控股下属的骨干企业和经营团队很少发生经济犯罪、腐败丑闻或因为个人犯罪造成重大经济损失等事件。3.资产公司成立后的作用与意义10/15/202240成立了中共清华控股纪律检查委员会，理顺8、拥有了更具规模的资产运营平台

根据国家统计局统计数据：清华控股有限公司以2019-2019年经营额在全国大型企业和企业集团500强中排名：年份201920192019经营额(亿元)126151172排名1161351413.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022418、拥有了更具规模的资产运营平台根据国家统计局统计数据清华控股所投资企业控股公司32

家（含上市公司5家）参股公司56

家（含上市公司4家）10/15/202242清华控股所投资企业控股公司32家10/11/20224

9、有条件更有效的推进科技成果产业化成立三年来，公司累计给于学校投资收益回报超过2亿元。公司及所投资企业与学校的横向科研合同额累计近4亿元，平均占同期清华大学横向科研合同总额的29.91%，与学校科研合作的数量和质量都有提高。3.资产公司成立后的作用与意义10/15/2022439、有条件更有效的推进科技成果产业化在“数字电视”、“高温气冷堆核电站”和“公共安全应急系统”等创新学科领域形成了新的产业化布局，为创造更多的具有自主知识产权的产品和核心技术、打造新的经济增长点奠定了基础。3.资产公司成立后的作用与意义10/15/202244在“数字电视”、“高温气冷堆核电

在技术重点依托清华大学的基础上，积极推进清华科技园建设规范化后，科技园的建设和发展，是由清华控股公司绝对控股的“启迪公司”在承担。股东的支持给了园区公司更大的发展空间和活力。

3.资产公司成立后的作用与意义10/15/202245在技术重点依托清华大学的基础上，积极推进清3.资产公司成立后的作用与意义截至到2019年底，清华科技园70万平方米主园区建设基本完成,园区吸引了P&G、SUN、GOOGLE、搜狐等一批极具影响力的国际化公司进驻，聚集了400多家企业，在国家大学科技园区建设和运营方面继续保持相对领先的优势。与学校学科之间的良性互动在进一步加强。清华科技园内的创新企业已有十余项技术和产品达到国际领先水平。

10/15/2022463.资产公司成立后的作用与意义截至到清华科技园实景图10/15/202247清华科技园实景图10/11/202247清华科技园入驻的部分公司10/15/202248清华科技园入驻的部分公司10/11/202248

10、建立了更强大的融资平台

三年来，拓宽了与四大国有银行的合作，确保了现金流的稳定性；扩大了与股份制商业银行的合作，扩大了融资资源成立了资金结算中心和商贸分公司，扩展了公司本部现金流通量，为最终建立产业内资金融通平台打下了良好基础3.资产公司成立后的作用与意义10/15/20224910、建立了更强大的融资平台3.资产公司成立后与国家开发银行建立战略合作关系，争取到了开行110亿元的贷款授信额度，提高了公司的资信度和资金调度能力，为解决长期制约公司发展的资金问题以及各项融资工作奠定了坚实的基础在银行间债券市场发行了15亿元短期融资券，改善了贷款结构，降低了融资成本，提高了资金使用效率。3.资产公司成立后的作用与意义10/15/202250与国家开发银行建立战略合作关系，争取到11、有条件转换新的盈利模式：△作为股权资产的所有者，可以通过“投入——公司增值——溢价出让”的机制获利。这正是高校企业“孵化器”性质的商业运作机会△上市公司的“股权分置”改革：最市场化的投入撤出机制△学校无形资产以增加长期投资的方式