建设项目经济评价方法与参数第三版讲稿

4不确定性分析与

风险分析4.1不确定性分析与风险分析的区别与联系1.项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。

2.风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。投资建设项目经济风险是指由于不确定性的存在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益目标的可能性。3.不确定性分析与风险分析既有联系，又有区别。通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性因素发生的可能性及影响程度。借助于风险分析叶以得知不确定性因素发生的可能性以及给项目带来经济损失的程度。不确定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因素识别和风险估计的依据。

4.2盈亏平衡分析1.盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下，通过盈亏平衡点（Break-Even-Point，BEP）分析项目成本与收益的平衡关系。盈亏平衡点是项目的盈利与亏损的转折点，即在这一点上，销售（营业、服务）收入等于总成本费用，正好盈亏平衡，用以考察项目对产出品变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，表明项目适应产出品变化的能力越大，抗风险能力越强2.盈亏平衡点通过正常年份的产量或者销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算。3.盈亏平衡分析分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，项目评价中仅进行线性盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析有以下四个假定条件：l）产量等于销售量，即当年生产的产品（服务，下同）当年销售出去；2）产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数；3）产量变化，产品售价不变，从而销售收人是销售量的线性函数；4）按单一产品计算，当生产多种产品，应换算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。

盈亏平衡点的计算。l）公式计算法：BEP生产能力利用率=

×100%BEP产量=

2）图解法：盈亏平衡点采用图解法求得，可参见本方法条文图B1。图中销售收入线（如果销售收人和成本费用都是按含税价格计算的，还应减去增值税）与总成本费用线的交点即为盈亏平衡点，这一点所对应的产量即为BEP产量，也可换BEP生产能力利用率。4.3敏感性分析1.敏感性分析是投资建设项目评价中应用十分广泛的一种技术，用以考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础。2.敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析是指每次只改变一个因素的数值来进行分析，估算单个因素的变化对项目效益产生的影响；多因素分析则是同时改变两个或两个以上因素进行分析，估算多因素同时发生变化的影响。为了找出关键的敏感性因素，通常多进行单因素敏感性分析。3.敏感性分析方方法。l）根据项目特特点，结合经经验判断选择择对项目效益益影响较大且且重要的不确确定因素进行行分析。经验验表明，主要要对产出物价价格、建设投投资、主要投投入物价格或或可变成本、、生产负荷、、建设工期及及汇率等不确确定因素进行行敏感性分析析。2）敏感性分析析一般是选择择不确定因素素变化的百分分率为主5%、10%、15％、20％等；对于不不便用百分数数表示的因素素，例如建设设工期．可采采用延长一段段时间表示，，如延长一年年。3）建设项目经经济评价有一一整套指标体体系，敏感性性分析可选定定其中一个或或几个主要指指标进行分析析，最基本的的分析指标是是内部收益率率，根据项目目的实际情况况也可选择净净现值或投资资回收期评价价指标，必要要时可同时什什对两个或两两个以上的指指标进行敏感感性分析。4）敏感度系数数系指项目评评价指标变化化的百分率与与不确定因素素变化的百分分率之比。敏敏感度系数高高，表示项目目效益对该下下确定因素敏敏感程度高。。计算公式为为：S=5）临界点（转转换值SwitchValue）是指不确定定性因素的变变化使项目由由可行变为下下可行的临界界数值，可采采用下确定性性因素相对基基本方案的变变化率或其对对应的具体数数值表示。当当该不确定因因素为费用科科目时，即为为其增加的百百分率；当其其为效益科目目时为降低的的百分率。临临界点也可用用该百分率对对应的具体数数值表示。当当不确定因素素的变化超过过了临界点所所表示的不确确定因素的极极限变化时，，项目将由可可行变为不可可行。6）敏感性分析析结果在项目目决策分析中中的应用。4.4经济风险1.经济风险的来来源。具体内内容如下：l）政策方面2）市场方面3）资源方面4）技术方面5）工程方面6）融资方面7）组织管理方方面8）环境与社会会方面9）配套条件方方面10）其他方面2.经济风险因素素。经济风险险分析的任务务之一，是通通过对政策、、市场、资源源。技术、工工程、资金、、管理、环境境、外部配套套条件和其他他等以上十个个方面的分析析找出风险因因素。财务与经济分分析的风险因因素归纳为六六类：l.项目收益风险险2.建设投资风险险3.融资风险5.运营成本费用用风险6.政策风险4.5风险识别1.风险识别方法法。2.风险识别应注注意的问题。。l）建设项目的的不同阶段存存在的主要风风险有所不同同；2）风险因素依依项目不同具具有特殊性；；3）对于项目的的有关各方（（不同的凤险险管理主体））可能会有不不同的风险；；4）风险的构成成具有明显的的递阶层次，，风险识别应应层层剖析，，尽可能深入入到最基本的的风险单元，，以明确风险险的根本来源源；5）正确判断风风险因素间的的相关性与独独立性；6）识别风险应应注意借鉴历历史经验，要要求分析者富富有经验、创创建性和系统统观念。4.6风险估计风险估计又称称风险测定、、测试、衡量量和估算等。。风险估计是是在风险识别别之后，通过过定量分析的的方法测度风风险发生的可可能性及对项项目的影响程程度。1.风险估计与概概率。风险估计分为为主观概率（（估计）和客客观概率率（估估计）两种。。2.风险估计与与概率分布布。l）风险估计计的一个重重要方面是是确定风险险事件的概概率分布。。2）常用的概概率分布类类型有离散散概率分布布和连续概概率分布。。3）在风险估估计中，确确定概率分分布时，需需要注意充充分利用已已获得的各各种信息进进行估测和和计算。4.7风险评价风险评价是是对项目经经济风险进进行综合分分析，是依依据风险对对项目经济济目标的影影响程度进进行项目风风险分级排排序的过程程。风险评价的的判别标准准可采用两两种类型：：1.以经济指标标的累计概概率、标准准差为判别别标准。2.以综合风险险等级为判判别标准。。4.8风险应对1.选择风险应应对的原则则。l）贯穿于项项目可行性性研究的全全过程。2）针对性。。3）可行性。。4）经济性。。2.决策阶段的的风险主要要应对。3.建设或运营营期的风险险可建议采采取回避、、转移、分分担和自担担措施。4.9风险分析方方法简述1．专家调查查法。2.层次分析法法。3．CIM方法。CIM模型（CIM，ControlledIntervalandMemoryModel）是控制区区间和记忆忆模型，也也称概率分分布的叠加加模型，或或“记忆模模型”。4.概率树。5.蒙特卡罗模模拟法。4.10风险分析操操作的简要要过程在具体操作作过程中，，经济风险险分析区别别两种种情情况：第一种情况况：项目经济风风险分析在在敏感性分分析的基础础上进行，，只需要分分析敏感因因素发生的的可能性及及对经济评评价指标的的影响程度度，没有必必要再进行行详细的风风险识别，，可选择适适当的方法法估计风险险发生的概概率，然后后进行风险险估计、风风险评价与