2021年度投资学贺显南投资学原理及应用期末试题库

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第一章试题

二、选取题.长期投资收益率最高投资产品是：A股票B债券C黄金D房地产.下面描述投资市场运营态势说法哪一种是不对的？A牛市B猴市C虎市D熊市.模仿炒股和实战投资最本质区别是<,A投资环境不同B分析办法不同C投资心理不同D操作办法不同.结识市场、适应市场投资方略不涉及。A发现市场趋势 B研究市场趋势变化因素C判断市场走向合理性 D不逆市场趋势而行动.“如果你爱她，把她送到股市，由于那儿是天堂；如果你恨她，把她送到股市，由于那儿是地狱”。这句话最能阐明基本原理是：A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资减少风险.“风水轮流转”和投资学四大准则中内涵最接近是：A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资减少风险.“识时务者为俊杰”和投资学四大准则中内涵最接近是：A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资减少风险.《新闻晚报》有一则新闻报道“理财教诲急功近利父母教小学生炒股”。依照该报道，你以为当时股票市场也许是：A熊市B牛市C不清晰D猴市

.投资风格稳健，乐意并且可以承担资产价格短期波动，盼望以承受一定投资风险来获取较高投资收益。这种投资者风险厌恶限度属于。A低风险厌恶者B中档风险厌恶者C高风险厌恶者D无法判断.投资学重要研究等投资产品。A股票B黄金C收藏品D房地产11.下图是美国股票市场长期走势图11.下图是美国股票市场长期走势图该图最能阐明基本原理是:A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资减少风险12.从中华人民共和国股市近些年涨跌幅度最大行业变化来看，你体会到投资四大准则哪一条？图1-32006~2015年涨跌幅度最大的行业图1-32006~2015年涨跌幅度最大的行业600.00%500.00%400.00%300.00%200.00%100.00%0.00%-100.00%-200.00%A尊重市场、适应市场B投资收益和投资风险形影相随C牛C牛熊市周而复始D分散投资减少风险三、连线并解释用箭头标出，下面四句惯用语分别相应了四大投资法则中哪一种？并简要阐明。不要在一棵树上吊死风险和收益形影相随时势造英雄分散投资减少风险乐极生悲否极泰来尊重市场、适应市场四、计算题你用10万元资金，购买了10只价格都是5元股票，每只购票购买股。假设这些股票价格变动互相独立，一年后价格只有两种暴涨、暴跌两种也许。假设一年后浮现了下表所示五种情形，请将各种情形收益率填写在相应表格中，并回答该案例阐明了什么投资学原理？暴跌股票暴涨股票情形一5只股票价格为零三只35元，两只40元情形二6只股票价格为零三只40元，一只60元情形三7只股票价格为零两只50元，一只70元情形四8只股票价格为零一只60元，一只80元情形五9只股票价格为零一只150元五'分析题四大投资准则是投资人必耍遵循基本投资规则。请分析四大投资准则之间互有关系。第二章试题二、选取题.股东参加公司管理重要途径是OA电话征询公司 B到上市公司进行实地调查C参加股东大会D参加公司产品发布会.基金投资较个人投资具备优势中不涉及.A抗风险能力强 B专家理财 C有效投资组合 D品德值得信赖.下面哪一点不涉及在开放式基金特点中？A基金份额不固定 B营运时间没有期限C资产可以所有投资在风险证券上D投资者随时可申购和赎回.累进利率债券利率随着时间推移，后期利率比前期利率一，呈累进状态。A高B低C同样 D无法比较.公司债券信誉要—政府债券和金融债券，风险较大，因而利率普通也比较一.A高于，高B高于，低C低于，高 D低于，低.相对于普通债券，下面哪一项不是可转换债券独具特点？A转换期B转化价格C转换比例D票面利率.你是一种低风险厌恶型投资者，你应当买oA货币市场基金B债券基金C收入型基金 D股票基金.你是一种高风险厌恶型投资者，你应当买.A股票B债券C基金D期货、期权.不是优先股特性之一。A商定股息率B股票可由公司赎回C具备表决权D优先分派股息和清偿剩余资产10某种证券投资基金资产80%投资于可流通国债、地方政府债券和公司债券，20%投资于金融债券，该基金属于 基金。A货币市场 B债券C期货D股票.开放基金发行价格普通。A由于费用和佣金，低于净资产价格B由于费用和佣金，高于净资产价格C由于有限需求，低于净资产价格D由于超额需求，高于净资产价格.封闭基金普通以相对于净资产价格价格发行，以相对于净资产价格价格交易.A折扣，折扣B折扣，溢价C溢价，溢价D溢价，折扣13.下表三家公司转债回售条款对投资人利益保护限度从大到小排列依次为:回售条款双良转债当浮现下述情形之一时，持有人有权将其持有转债按面值103%回售给发行人：.公司A股股票收盘价持续30个交易日低于当期转股价格70%.发行人变化募集资金用途。歌华转债在本可转债最后一种计息年度，如果公司股票在任何持续30个交易日收盘价格低于当期转股价70%,持有人可按债券面值103%将债券回售给发行人。中行转债若本次可转债募集资金运用实行状况与募集阐明书中承诺相比浮现变化，并被中华人民共和国证监会认定为变化募集资金用途，持有人享有一次以面值加当期应计利息价格向本行回售本次发行可转债权利。A双良转债》中行转债〉歌华转债B双良转债〉歌华转债》中行转债C歌华转债〉双良转债〉中行转债D歌华转债〉中行转债〉双良转债.影响投资人投资基金因素不涉及：A基金经理更迭B基金收费很高C基金经理道德风险D基金投资风格漂移.可转换债券转股价格为5元，基准股票市场价格为5.20元，100元面值转债市场价格最也许是：A104元B.95元C115元D135元三、填空题用很高、高、低、较低等词（一种词只能用一次）填入下表中空格。股票、债券、基金、衍生产品特性比较分析收益风险费用流动性资金门槛研究精力股票高高低较低较高债券低较低较低低低基金较高较高较高较高低衍生产品很高低较高IR]直Irj做“股民”还是做“基民”是许多中小投资者必要做选取。中华人民共和国股市监管层和媒体舆论始终勉励投资人“弃股从基”。早在股市大牛市时，人民日报就刊登了文章《做“股民”还是做“基民”》，明确指出：投资者从股民向“基民”转型新趋势初见端倪。甚至有人以为，中华人民共和国股市风险很大根源之一就是，股市投资人中有众多中小股民，必要让这些人借道基金投资。然而，近十年过去，中华人民共和国投资人依然是股民队伍庞大，基民只是看起来很美，平均每户基民持有基金市值不到5万元，依然未成中小投资人主

流。请至少找出三条股民应当转基民理由和三条不应当转基民理由填写在下表中:理由之一理由之二理由之三股民转基民股民不转基民3.国际债券分为外国债券和欧洲债券，且许多外国债券有非常生动名称。指出下表中8种国际债券名称，如果是外国债券，要将其名称详细化，如扬基债券、武士债券等。发行人发行地点票面货币债券名称中华人民共和国某家公司美国美元英镑日本日元美元英国英镑美元欧洲某家公司中华人民共和国人民币美元四、分析题和阐述题.某上市公司股份总数为1亿股，第一大股东持有6400万股，第二大股东持有2300万股，其她中小投资者持有1300万股。股东大会拟选举9名董事，问：在直接选举法和累积投票法状况下，第一大股东、第二大股东和中小股东分别能选举代表自身利益最大董事人数是多少？并阐明详细投票办法。.某上市公司股份总数为1亿股。拟选举9名董事。参加股东大会共有四大股东，分别代表股份数3500万股、万股、800万股和700万股，别的3000万股分散在众多中小股东手中，没有派代表参会。假设不同股东均有自己心仪选取对象，且这些被选取对象没有任何重叠，股东之间完全独立。请模仿直接选举法和累积投票法下，四大股东投票选取，将选取成果填在下表中，并解释这种选取根据。表1 直接投资制下选取成果第一大股东第二大股东第三大股东第四大股东可投任一候选人投票权（万票）3500800700心仪投票对象9999每位心仪对象得票数（万票）最后由自己选任董事人数表2 累积投票制下选取成果

第一大股东第二大股东第三大股东第四大股东总投票权（万票）3500X9=31500X9=18000800X9=7200700X9=6300心仪投票对象9999心仪对象得票数（万票）由自己选任堇事人数3.你在年初订立了一份基金定投合约，每月初以净资产值购买某基金1000元。假设可以买入零股，买卖基金不需要任何费用，该基金净值在1年中变化如下表。请依照基金净值变化，计算当月买入股份数和全年盈亏，并对成果进行解释。表：基金净值在各月变化月份基金净资产值月份基金净资产值月份基金净资产值1月1.005月0.809月0.902月0.956月0.7510月0.953月0.907月0.8011月1.004月0.858月0.8512月1.00.下面是两次投资意向调查。仔细观测调查柱状图，回答问题：①两次调查中股票、债券、基金和衍生产品排序发生了什么变化？②这种变化表白了投资人风险态度发生了何种变化？③两次调查之前，股票市场是什么运营态势？调查1：中国居民投资意向n小1L4.70* 、n小1L4.70* 、办,।~। 3,2 &4瓶1.70% 1.30% 1.00%Il.r~i .1~~। ,■~~। .：股票战金房地产储蓄黄金国债期货外汇收藏品21.58% 调查2:中国居民投资意向.做“股民”还是做“基民”是许多中小投资者必要做选取。中华人民共和国股市监管层和媒体舆论始终勉励投资人“弃股从基”。早在股市大牛市时，人民日报就刊登了文章《做“股民”还是做“基民”》，明确指出：投资者从股民向“基民”转型新趋势初见端倪。甚至有人以为，中华人民共和国股市风险很大根源之一就是，股市投资人中有众多中小股民，必要让这些人借道基金投资。然而，近十年过去，中华人民共和国投资人依然是股民队伍庞大，基民只是看起来很美，平均每户基民持有基金市值不到5万元，依然未成中小投资人主流。为什么会浮现“股基”之争？请以关于理论进行分析。.为什么说可转换债券是进可攻退可守投资产品？二、选取题.发行股票带给公司好处不涉及。A获得不必偿还资本金B为公司各项业务活动带来便利C震慑竞争对手D可采用股票期权勉励筹划等勉励办法留住和吸引核心人才.证券公司承销业务和经纪业务收入归根结蒂来自.A.其她中介机构 B.管理部门 C.投资者 D.上市公司.上市公司对外宣布一种日期，这个日期被称为,当天收市后持有公司股票投资者享有公司宣称各种权益。A股权登记日B除权日C公示日D大会召开日.除权因素不涉及0A配股B派送红股C公积金转增股本D对外进行重大投资.相对于主板市场，创业板市场特别强调.A产品成熟B开拓国际市场C成长性D有完整产业链.某日上海综合指数大幅上涨，但大多数股票下跌甚至有较大幅度下跌，这阐明oA指数虚假B市场缺少信心C权重股大幅度上涨D国际市场大幅度上涨.管理部门调控股市运营方略是,A顺应市场 B打击市场操纵 C颁布政策法规 D逆市场方略.投资市场源头是。A流通市场B代办股份转让系统C发行市场 D主板市场.中华人民共和国投资市场最常用出价方式是限价委托。小张委托卖出中华人民共和国石油，限价是11元/股。此后指数上涨，其成交价格最也许是.A10.99 B10.98 C11.01 D11.80.从事融资融券业务投资者，须在证券公司单独开立信用证券账户和信用资金账户，并提供钞票和有价证券等作为。A抵押B担保C证明D保证金.如果中华人民共和国大陆投资市场某只股票第二天价格大大低于第一天价格（如低30%以上），这很也许阐明.A公司经营浮现重大问题 B公司高管人事更替C公司正接受关于部门调查D股票除权.集中了从事老式经济业务大型公司，比重最大是金融公司、房地产公司、钢铁公司、机械制造公司等，是中华人民共和国当前经济构造缩影。A中小板市场B三板市场C主板市场D创业板市场是政府对证券转让时向转让双方或单方按照转让金额一定比例征收税款，是交易成本重要构成某些。A佣金B个人所得税C资本利得税D印花税.对上市公司高送转理论解释不涉及：A信号传递理论B流动性理论C迎合理论D最优股本理论.在发行股票时，中介机构利益天秤最也许倾向于：A机构投资人B中小投资人C发行人D监管机构三、计算题.1月13日深圳市英威腾电气股份有限公司在深圳中小板市场上市，6月7日，英威腾电器股份有限公司股价为8.78元。上市以来，英威腾共有七次利润分派：①4月16日10股派钞票6元：②9月16日10股送9股、派钞票3元：③5月29日10股送8股、派钞票2.50元；④5月16日10股派钞票1元，送6股；⑤5月22日10股派钞票1元；⑥4月30日10股派钞票1.50元，送10.007股；⑦5月4日，10股派钞票0.5元。问：英威腾6月7日8.78元价格复权价格是多少？.5年前你以200元/股买入某股票100股。此后5年公司业绩持续高增长，利润分派每年都是10股送转10股高送转形式。当前公司股价为20元/股。用两种办法计算你当前持股市值：①用总股票数量计算；②用复权价格计算：③比较①②成果，阐明复权意义。.假定融资保证金比例是100%,维持担保比例是130%。某股票当前价格为10元/股，某投资者账户中有资金50000元，购买10,000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①当股票价格分别为12元和8元时，投资人实际保证金比率是多少？②当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金告知？③收到追加保证金告知时，投资人收益率是多少？④如果不融资交易，则收益率为多少？⑤比较③、④成果，融资交易收益率和非融资交易收益率详细关系是什么？.假定融资保证金比例是100%,维持担保比例是130%,某股票当前价格为10元/股。投资人甲、乙和丙账户中各有资金100000元，分别购买该股票10000股、15000股和0股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①当股票价格为14元时，三个投资人赚钱率分别是多少？②当股票价格为7元时，三个投资人亏损率分别是多少？③当股价下跌到多少时，投资人乙和丙会收到追加保证金告知？④上面计算阐明了什么问题？.假定融券保证金比例为80嬲，维持担保比例为130%,账户中有保证金16万。某股票当前价格为100元/股，某投资者卖空该股票股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金告知？②收到追加保证金告知时，投资人收益率是多少？③如果不融券，则收益率为多少？④比较②、③成果，融券收益率和非融券收益率详细关系是什么？.配资公司提供1:4配资。设投资人有资金100万元，向配资公司借入400万元。问：①该投资人初始保证金比率是多少？②全仓买入某只价格为10元股票，股票价格下跌到多少时，投资人本金归零？③如果没有配资，投资人此时亏损率是多少？④配资放大投资人亏损倍数是多少？.创业板上市公司天晟新材在4月26日股权登记日收盘价格是42.95元,其分派方案是10股转增5股，10股派红利5元。问：①其在4月27日除权日除权价格是多少？②6月14日公司股票价格是29.24元，其相应复权价格是多少？③如果你在4月21日以每股45元价格买入100股，到4月27日，你收益率是多少？④4月21日创业板市场指数为1010.56点，6月14日创业板指数为838.47点，天晟新材相对于创业板市场体现与否良好？你是如何衡量？.假定融资保证金比例是100%,维持担保比例是130%,某股票当前价格为10元/股。投资人甲、乙和丙账户中各有资金100000元，分别购买该股票10000股、15000股和0股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①当股票价格为14元时，三个投资人各自赚钱率是多少？②当股票价格为7元时，三个投资人各自亏损率是多少？③当股价下跌到多少时，投资人乙和丙将会收到追加保证金告知？④上面计算阐明了什么问题？.假设融资保证金比例是100%,维持担保比例是130%,你有10万元保证金，买入价格为10元某股票0股。此后股市启动了大牛市，你股票价格持续攀升，你用浮动赚钱不断融资买入更多股票。假设当实际保证金超过200%时，你就将超过部门继续融资买入，保持你实际保证金为200%。现假设你买入股票后，持续6个涨停板，并且每个涨停板发生时，你都用增长保证金继续融资购买。此后两天来年续跌停板，请如下表为基本，计算你在此期间盈亏变化，并回答为什么涨上去6个涨停板利润在3个跌停板下基本归零。表投资人保证金变化交易日股票价格（元）每日盈亏实际保证金（元）买入数量（手）合计买入数量（手）实际保证金比率收益率（%）10100000200200200%111212313414515616714.4812.96911.66.场内融资保证金比率本来是50临后管理部门将其调节为100机场外配资保证金比率为25%。假设投资人原有资金为100000元。试分析：①三种融资保证金比率下投资人可以操作最大杠杆倍数；②如果投资人使用了最大杠杆倍数，买入某只价格为10元股票，则其在价格下跌到多少时资金归零：③在②情形下，价格上涨到多少时资金翻番；④对上述分析进行总结。.你在8月8日以每股150元价格买入某股票100股。10月8日该股票收盘价格为180元。上市公司向股东每10股派息5元，10股送转股30股，10股配3股，配股价48元。问：①10月9日除权日除权价格是多少？②你每股投资成本是多少？③10月18日股票收盘价格为38元，在此期间你收益率是多少？.假设巴菲特在8年前变化了她风格，采用类似于中华人民共和国上市公司高送转股票做法，在美国称为股份拆细，持续8年将1股伯克希尔哈撒韦拆提成4股。请依照下表最新信息计算:①最新除权价格是多少？②最新总股份数量是多少？③除权增长了公司总市值吗？④最新市盈率是多少？⑤除权对于伯克希尔哈撒韦公司究竟意味什么？最新价格（美元）总市值（亿美元）每股收益（美元）市盈率总股本2337503833.5015513.0019.92164万股四'画图'填空等.画出融资在牛市中助涨循环图，并解释。.画出融资在熊市市中助跌循环图，并解释。第四章试题二、选取题重要指管理层采用管理办法，涉及税收、法律以及对证券市场运营进行调控等，使得市场浮现未预料上涨或下跌而使投资者遭受损失也许性。A利率风险B政策风险C信用风险D汇率风险.经营风险是由于公司经营上因素而引起投资收益率不拟定性，其不涉及.A汇率波动B产品遭遇反倾销C对环境重大污染D产品质量遭遇消费者投诉.衡量证券投资风险指标不涉及。A变异系数 B方差C原则差D偏离度.从持有期收益率计算公式可以看出，提高投资收益率最佳办法是oA尽量高价卖出 B尽量低价买入C尽量获得更多股息、利息 D持有期限尽量长.有甲乙两个投资者，她们投资时间长短不同。当前要比较这两个投资者收益率水平高低，最佳办法是oA将短期投资者期限换算成长期 B将长期投资者期限转化成短期C直接比较就可以 D将她们收益率转化为年化收益率.预期收益率和持有期收益率最大差别是.A评价期限不同 B评估投资产品不同C一种着眼于历史另一种着眼于将来 D评估办法不同.运用历史样本估算投资产品预期收益率，其最大问题也许是oA样本量不够大 B样本没有赋予不同权数C将来不是历史简朴延伸 D股市大涨大跌导致收益率不对称.判断一项投资可行原则是：A预期收益率N必要收益率〉无风险收益率B预期收益率〉必要收益率〉无风险收益率C必要收益率〉预期收益率N无风险收益率D必要收益率〉预期收益率〉无风险收益率.三只股票X、Y、Z预期收益率分别为17.01%、29.22%和46%。你以为下面哪个收益率原则差排列最有也许相应X、Y、Z三只股票？A55.05%,93.29%和104.40%B55.05%、104.40%和93.29%C93.29%、55.05%和104.40%D104.40乐55.05%和93.29%.美联储拟加息，你以为这会通过影响中华人民共和国投资市场A利率风险B汇率风险C购买力风险D政策风险.某项投资获得收益率是20%。如果融资保证金比例为80%,则投资人融资时在该项投资上最高可以获得收益率是.A28%B58% C40% D45%.投资人融券卖出某投资产品后，该投资产品由10元上涨到12元。如果融券保证金比例是50%,则该投资人遭受最大亏损oA-30% B-50% C-40% D-48%.某风险产品规定风险溢价是6%,如果无风险收益率为3%,则投资该产品规定最低收益率为：A6% B7% C9% D10%.投资人3个月获得收益率为5%,则其年化收益率为：A20% B21.00% C21.55%D22.5O%.依照下表，该资产组合预期收益率是：熊市正常牛市概率0.20.30.5收益率（％）-251024A5%BIO%C15% D20%三、计算题.某投资人前年初以20元/股价格购买100股股票，前年末每股支付股息0.05元。去年初再以18.5元/股价格购买200股股票，去年末每股支付股息0.05元。今年初又以22元/股价格买入200股股票，今年末以23元/股价格卖出500股股票。问：该投资人三年年平均收益率是多少？.某投资人前年初以20元/股价格购买100股股票，前年末每10股支付股息0.5元，送转股票5股，股票数量增长为150股。去年初再以18.5元/股价格购买200股股票，去年末每10股支付股息0.5元，送转股票5,股票总数量增长为525股。今年初又以22元/股价格买入200股股票，今年末以23元/股价格卖出725股股票。问：该投资人三年年平均收

益率是多少？.三个投资产品过去6年价格如下表所示:三种投资产品过去6年价格变动ABC963107121181212913131014142915请问：投资人应当投资哪种产品？为什么？.假定某股票年初价格为10元，共有20个分析师预测了其年末价格，详细状况如下表:预期年价格分析师人数10元210.5元111元81L5元412元2请计算：投资该股票预期收益率和风险。.请依照过去数据，决定应当在证券A和证券B中选取哪只进行投资。证券A和证券B过去收益率（%）12345678证券A-26.948.4673.34-11.01-9.8799.2693.60-65.93证券B-17.17-14.70-19.59-25.56-8.05161.99207.76-69.699101112131415证券A80.81-26.39-14.483.28-8.7543.75-12.63证券B169.66-36.21-1.323.5524.1457.4011.97.近来5年（-）上证指数、中小板指数和创业板指数收益率如下表:上证指数-21.68%3.17%-6.75%52.87%9.41%中小板指数-37.09%-1.38%17.54%9.67%53.70%创业板指数-35.88%-2.14%82.73%12.83%84.41%请分析三个市场收益和风险状况，并作出评价。.某投资人前年初以20元/股价格购买100股股票，前年末每10股支付股息0.5元,送转股票5股，股票数量增长为150股。去年初再以18.5元/股价格购买200股股票，去年末每10股支付股息0.5元，送转股票5,股票总数量增长为525股。今年初又以22元/股价格买入200股股票，今年末以23元/股价格卖出725股股票。问：该投资人三年年平均收益率是多少？四、画图题.假设某股票将来收益率符合正态分布，且预期收益率为12%,收益率原则差为20%。请画出该股票将来收益率分布。并回答问题：1.将来收益率在-8%,32］也许性是多少？2.将来收益率在［-28%,52］也许性是多少？.画出投资市场发行人、投资人、中介机构和监管层关系图，并解释为什么牛市也许是各方更乐意看到成果。第五章试题二、选取题1.两只预期收益率分别为15%和24%证券，其构成组合预期收益率是30%,则组合A同步卖空两只证券 B两只证券都没有卖空C卖空收益率为15%证券 D卖空收益率为24%证券2.X、Y、Z三种股票具备相似盼望收益率和方差，下表为三种股票之间有关系数。XYZX1Y0.91Z0.1-0.41依照这些有关系数，风险水平最低资产组合为。A平均投资于X、YB平均投资于X、ZC平均投资于Y、ZD所有投资于Z.假设组合P由两个证券组合X和Y构成,组合X盼望收益和风险水平都较组合Y高,且组合X和Y在P中投资比重为0.48和0.52.那么。A组合P风险高于X风险B组合P风险高于Y风险C组合P盼望收益高于X盼望收益D组合P盼望收益高于Y盼望收益.由无风险证券与风险证券所构成组合可行集是。A曲线B折线 C双曲线一只 D直线.某投资人选定了东风汽车股票进行投资，然后还想在下面四只股票中选取一只进行组合，投资人最不应当选取股票是。A广汽集团 B贵州茅台 C宝钢股份D深万科.你是一种低风险厌恶型投资者，你最优投资组合应当在.AF点BE点CM点DN点.两只风险证券所构成组合可行集不也许是。A一条抛物线 B折线C双曲线一只D直线.假定基金在将来将获得10%年收益率，无风险收益率为3%,如果要获得8%收益率,投资于基金比例为。A31.55%B28.58%C71.43% D69.68%.下图是证券A和证券B投资组合，图中C点代表。

9A9n1AinRAIS诉旌Gc即如浩班6组合nrm1r9n9AanqaA资金分散投资在股票AIS诉旌Gc即如浩班6组合nrm1r9n9AanqaC卖空B股票，买入更多A股票D借钱买入更多A股票.关于资我市场线说法不对的是:A资我市场线通过无风险证券和市场组合两个点B资我市场线上所有投资都是效率最高投资C资我市场线也称证券市场线D资我市场线斜率总是正三、计算题1.某投资人投资组合涉及如下三种股票，其成本价和预期年末价格如下表:证券股数成本价预期年末价格A50001013B1518C10002025试计算该投资组合预期收益率。.股票A、B和C,其预期收益率是每年6%,收益率原则差是每年10%,收益率之间有关系数是：A和B是0.9；A和C是0.2；B和C是0.2。问：①当组合由40%A,40%B和20%C构成，该组合预期收益率和风险是多少？②当组合由30%A、30%B和40%C构成，该组合预期收益率和风险是多少？③上面两种组合效果存在差别重要因素是什么？.假设投资组合由等值(50%)两个证券构成，其收益率原则差分别为20%和40%,在两只证券有关系数分别为1、0.4和-1时，证券组合原则差分别是多少？

.沪深300指数、上证50指数和中证500指数近来9年收益率如下表:沪深300上证50指数中证500指数-65.95%-67.23%-60.80%96.71%84.40%131.27%-12.51%-22.57%10.07%-25.01%-18.19%-33.83%7.55%14.84%0.28%-7.65%-15.23%16.89%51.66%63.93%39.01%5.58%-6.23%43.12%-16.63%-13.16%-21.71%问：①沪深300指数和上证50指数有关系数是多少？②沪深300指数和中证500指数有关系数是多少？③上述成果阐明了什么？5.设无风险利率为5%,两只基金特性如表:债券基金股票基金盼望收益(％)813%原则差(%)1220协方差72%有关系数0.30试计算最优风险投资组合在各个证券上资金比率、组合预期收益率和原则差。6.两只基金特性如表:债券基金股票基金盼望收益(舫813%原则差(%)1220协方差72%有关系数0.30试计算①两只证券最小方差组合中各证券所占比例;②最小方差组合预期收益率和原则差。.假设你可以用无风险利率2%借贷资金，你有50000元可以用于投资。下面有两只股票资料:盼望收益原则差协方差X0.130.20.4Y0.210.3问：①如果你将资金50000元30%投资于股票X,70%投资于股票Y,你投资组合预期收益率和原则差为多少？②如果上述投资组合是一种有效组合，你要让你50000元投资获得

12%预期收益率，你应当如何分派你资金？.证券A、8收益率分布如下表。某投资者有三种选取：①所有买入证券A；②所有买入证券良③将资金等比例投放在证券A、B组合上。问：该投资者应如何选取？为什么？证券A、8收益率经济状况 概率 证券4收益率 证券B收益率1 0.5 25% 1%2 0.3 10% -5%3 0.2 -25% 35%9.下表是两只证券收益率，请计算它们收益率协方差和有关系数。证券A证券B30%10%25%15%20%20%15%25%10%30%10.下表是两只证券收益率，请计算它们收益率协方差和有关系数。证券A证券B30%25%25%20%20%15%15%10%10%5%11.上海市场、法国市场和德国市场关于数据如下表所示：预期收益率原则差有关系数上海市场21.33%54.21%上海和法国为0.355深圳市场27.65%73.46%上海和深圳为0.864法国市场6.48%21.74%上海和德国为0.283德国市场11.36%24.47%德国和法国为0.901请计算:①将资金等分投资在上海市场和深圳市场投资组合预期收益率和投资风险；②将资金三等分投资在上海市场、德国市场和法国市场合构建组合预期收益率和投资风险；③对上述两个投资组合优劣进行评价。12.下表是上证指数和法国巴黎CAC指数从以来收益率，请据此计算上证指数和法国巴黎CAC指数收益率之间有关系数。年份上证指数法国CAC年份上证指数法国CAC

-20.62%-21.97%79.98%22.32%-17.52%-33.75%-14.31%-3.34%10.27%16.12%-21.68%-16.95%-15.40%7.40%3.17%15.23%-8.33%23.40%-6.75%17.99%130.43%17.53%52.87%-0.54%96.66%1.31%9.41%8.53%-65.39%-42.68%四、画图题1.下图是证券组合分散风险图形。请从图形上面分析，组合投资是如何减少风险。24、8两种证券收益和风险状况如下表所示。两种证券收益、风险及有关系数证券S证券Sb预期收益率10%20%收益率原则差10%20%有关系数0请以证券以上投资比例为-25乐0、25%、50%,75%,100%,125%为基本，画出两个证券组合可行集（注意，用光滑曲线连接7个组合）。.在各种证券组合可行集中画出有效集，并阐明画图办法。

i7/r>各种证券组合可行集.三个投资人甲、乙和丙最优投资组合在有效边界上E点、例点和N点上。请阐明三个投资人投资组合特点，并指出其分别属于何种风险厌恶限度投资者。五、阐述题依照投资组合理论，减少投资风险重要办法是什么？第六章试题二、选取题

.用夕进行投资明显缺陷不是=A证券?是不稳定 B夕与市场指数选取密切有关C用历史《预测将来夕也许存在误差D夕只是投资专家臆造东西.一种被低估证券将。A在证券市场上B在证券市场线下方 C在证券市场线上方D随着它与市场资产组合斜方差不同，或在证券市场线下方或在上方.套利定价理论不同于单因素CAPM模型，是由于套利定价理论oA更注重市场风险。 B减小了分散化重要性。C承认各种非系统风险因素。D承认各种系统风险因素。.依照CAPM模型，一种证券价格为公平市价时oA贝塔为正值B阿尔法为0 C贝塔为负值D阿尔法为正.某只股票适合在牛市中进行投资，即是说该股票贝塔值 oA不大于零 B不大于1C不不大于1D不不大于零不大于1.资本资产定价模型£(/?,)=勺+旧")-勺血中画旦”)-0］表达是：A市场风险B资产风险C风险溢价D风险补偿.资我市场线(CML)表白了有效组合盼望收益率和之间一种简朴线性关系。A市场风险B组合方差C原则差 D资产风险.按照CAPM模型，若市场组合预期收益率为13%。无风险收益率为3%,证券A预期收益率为14%,贝塔值为1.25,贝小A证券A被高估B证券A是公平定价C证券A阿尔法值是-1.5%D证券A阿尔法值是1.5%.CAPM模型以为，资产组合收益可以由得到最佳解释A经济因素B特有风险C系统风险D分散化..假设某基金与市场指数有关系数为0.8,该基金总风险中特有风险是：A64% B40%C36% D28%A64% B40%C36% D28%.贝塔系数测度风险不同于原则差是：A其仅是非系统风险，而原则差测度是总风险B其仅是系统风险，而原则差测度是总风险C其测度系统风险和非系统风险，而原则差只测度非系统风险D其测度系统风险和非系统风险，而原则差只测度系统风险.如果证券X和证券Y都是充分分散投资组合，无风险收益率为3%,证券X和证券丫贝塔系数分别为1和0.25,预期收益率分别为13%和7%,据此可以推断证券X和证券Y：A都处在均衡状态B存在套利机会C都被低估D都是公平定价.依照套利定价理论A高贝塔值股票都被高估 B低贝塔值股票都被低估C正阿尔法股票将不久消失D理性投资者将会从事套利活动一种资产组合预期收益率、原则差分别为13%和22.37%,无风险收益率为3%,投资者效用函数为：U=E(R)-O.5Aa2a当A值是多少时，风险资产和无风险资产对于该投资人是无差别？A3B4C5D6三、计算题.假设无风险收益率为3%,市场组合预期收益率为12%,原则差为20机问：①投资者对每单位额外风险规定收益率是多少？②如果投资者需要一种收益率原则差为10%投资组合，则其投资在市场组合资金比率是多少？其预期收益率又是多少？③如果投资者有100万元要投资，则其必要以无风险收益率借入多少资金，才干使组合具备2现预期收益率？.某项目每股股份为875元，预期一年后价格为1000元。该项目收益率原则差为25%。当前无风险收益率为3%,市场组合预期收益率为13%,收益率原则差为20机问：①该项目与否值得投资？②该股股份由每股875元变为多少时，才值得投资？.假定无风险利率为3%,某个贝塔值为1资产组合规定收益率为13%,问：①市场组合预期收益率是多少？②贝塔值为。股票预期收益率是多少？③某股票现价为40元，其贝塔值为-o.l,预测将来派发股息3元，并可以41元卖出，该股票被高估还是低估？④在套利机制作用下，该股票将由现价40元迅速变为多少元？.既有W、X、KZ四个充分分散投资组合，其收益率受Q、B两个因素影响，其预期收益率及敏感度如下表所示：四个投资组合基本状况投资组合预期收益率£(/?)敏感度P1敏感度快W40%43X20%21.5Y15%12Z30%32问：①与否存在套利机会？②如果存在，如何构造套利组合？.假设某股票收益率受三种风险因素影响，且三种因素风险溢价分别为5%、3%和6%,无风险收益率为3%o该股票收益率与上述三因素意外变化之间关系为：R=1O%+1.5尸i+l.1尸2-0.8产3+e试计算:①实际投资该股票获得预期收益率是多少？②投资该股票应当获得预期收益率是多少？该股票被高估、低估，还是合理定价？③如果三种风险因素意外变化为-2%、2%和4%,则调节后该股票预期收益率是多少？.假设有三个证券组合，其特性值如下表：组合贝塔值盼望收益率(％)A1.811.0B0.95.0C1.215.0如果不容许卖空，能否用在其中两个组合构建一种与剩余组合具备相似系统风险新组合？如果可行，则新组合预期收益率是多少？.假设市场均衡时，证券A和B各自预期收益率分别为6%和12%,贝塔值分别为0.5和15。试计算贝塔系数为2证券C预期收益率。.投资市场上四只股票A、B、C、D贝塔系数分别为0.8、1.4、1.8、2.0,国债收益率为3%,市场组合预期收益率为13%。问：①四只股票预期收益率是多少？②如果按照5：2:3比例购买A、B、C三种股票，则组合贝塔系数和预期收益率是多少？③如果按照3:2:5比例购买B、C、D三种股票，则组合贝塔系数和预期收益率是多少？④如果想要减少风险，在②③两个组合中，应当选取哪个组合？.某股票当前售价是50元，年末将支付每股6元红利。假设无风险收益率为3羯市场预期收益率为9%,该股票贝塔值为1.2,问：预期在年末该股票售价是多少？四、看图并阐明.假设无风险利率为3%、市场平均收益率为13%,下面四只证券分别在图上那一点？并简要阐明。股票当前价格（元）预期一年后价格预期红利（元）£系数121.0024.001.000.80219.0020.000.000.80354.0060.001.001.20422.0026.000.001.20.如果无风险利率为3%,市场组合预期收益率为10%,原则差为10%,请画出资我市场线，并解释在资我市场线不同位置投资经济意义。.画出无风险利率为3乐市场组合收益率为13%所相应证券市场线，并解释如果某项资产预期收益率和风险相应点分别在证券市场线上方、下方或线上，分别代表什么涵义，投资人应采用详细操作。第七章试题二、选取题.采用积极投资方略积极型投资基金在投资市场更普遍，其因素也许是：A过度自信B证明偏差C处置效应D羊群效应.一条投资信息偶尔成功预测了持续四年市场走势也许性为：A40%-50% B20%-30% CI0%-20%D5%-10%.在有效市场互不重叠两个时期，股票收益有关系数是：A正且很大B正且很小C负且很小D零.某公司在7月30日发布预亏1-1.5亿中期业绩报告，到8月28日晚间，公司发布半年度报告，业绩亏损1.2亿元。在有效市场下，8月29日公司股价变动最小也许性是：A大幅度下跌B股价没有大波动C股价大幅度上涨D股价小幅度上涨.从天气预报中得知，一场台风将穿越盛产柑橘某地，而此时正是柑橘收获季节。在有效市场上，该地主产柑橘上市公司股票价格会.A立即下跌B基本稳定C立即上升D接下来几周内缓慢下跌.某公司在3月8日晚间发布年度净利润比上年增长50%预盈报告，3月9日公司股价下跌3机这表白B3月10日公司股价会上升 D公司下一年利润会减少C市场预期公司净利润增长幅度更高 A市场是无效.对股票市场观测发现下列现象，其中哪些与有效市场假设相矛盾？A股票市场平均收益率远远不不大于零B某周收益率和下周收益率有关系数为零C在股票价格上涨10%后买入，然后在股价下跌10%后卖出，可以获得超额收益D卖空过去近年强势股票，买入过去近年弱势股票，可以获得超额收益。.某公司业绩持续高增长，成为投资人公认成长股，过往3年公司税后利润分别增长125乐150%,160%,4月20日公司发布近来一年年报，业绩较上年增长60%。4月21日开市后，该股票很也许。A大幅上涨B小幅上涨C维持不变D小幅下跌.羊群效应因素也许不涉及oA节约搜寻成本B减轻后悔C相信权威D相信自己.某投资者在3月26将40万元资金提成四等分构建了一种投资组合，买入中华人民共和国石油、金融街、中华人民共和国平安、安洁科技四只股票。投资者买入价格和6月8日股票收盘价格如下表：金融街中华人民共和国石油中华人民共和国平安安洁科技3月26日买入价格（元）6.6010.4038306月8日收盘价格（元）6.539.1141.1038.876月11日，投资者需要约10万元资金周转，问：按照行为金融学关于假设，投资者最也许卖出A中华人民共和国石油 B安洁科技 C金融街 D中华人民共和国平安.行为金融最重要应用成果之一是oA应当购买优质股票 B应当长期持有股票C股票投资具备很大风险D逆向投资方略.教材中“地上钞票要不要”分析了三种也许成果，而大多数学生很难全面分析到这三种成果。这也许阐明.A设想过于复杂B市场有效C市场无效 D投资者理性有限.当证券价格完全反映所有公开发布信息，涉及证券交易所有历史信息，以及当前市场现实信息以及可以预期信息，称这时市场是.A弱有效市场B半强有效市场C强有效市场D无效市场.大多数投资者在处置股票时，倾向卖出赚钱股票，继续持有亏损股票，这被称为A过度自信 B羊群效应C处置效应D配备错误.有效市场假设也犹如普通经济理论同样，需要建立在相应假设条件之下。这些假设条件不涉及oA没有交易成本、税负和其她交易障碍B大机构可以影响证券价格C每个投资者均积极追求利润最大化，积极地参加市场交易D每个市场参加者能同步免费获得市场有关信息，并能对的地解读这些信息.行为金融学以为，羊群效应产生因素不涉及oA投资者信息不完全、不对称B减轻后悔C相信权威D充分自信.投资者并不总是立即做出反映，而是需要一段时间对消息进行消化。投资者个性、所获得消息量、处世态度以及所属投资者类型都将影响时滞长短。这段话重要阐明：.A市场无效 B技术分析无效 C基本分析无效 D心理分析无效.近些年房价持续攀升，买房客赚钱颇丰。某些过去始终以为房价太高投资人也开始投资房产。这种行为可由行为金融学中进行解释。A过度自信B证明偏差C羊群效应D尊重市场三、画图并解释.画出股价对利空信息三种反映，并进行解释。.画出有效市场三个层次关系图，并简要解释。.画出信息反映在价格变化上完整途径图形，并简要解释。.画出股价对利好信息三种反映，并进行解释。.有效市场假说是投资学中广受争议一种观点，支持方和反对方都提出了自己论据。请将下面各种论据与其与否支持有效市场和反对有效市场用线条链接，并简要解释。先后期股票收益率无关周末效应有效市场支持方运用技术分析办法无法持续获取超额利润封闭式基金折价之谜小公司效应四、分析题和阐述题.俗语“好货不便宜，便宜无好货”蕴含了何种投资学观点？为什么？该观点成立最重要条件是什么？指出该观点成立重要投资领域和不成立投资领域。.试述有效市场假设及其在投资市场应用。第八章试题二、选取题.某债券面值为100元,其票面利率为9%,市场利率为10%,该债券价格也许是A95 B105C11OD不拟定.由于折现率变化，将来同等数额钞票流价值 当前同等数额钞票流。A不等于 B不不大于 C不大于 D等于.零息债券到期收益率实际收益率。A不等于 B不不大于 C不大于 D等于.依照预期假设理论，收益率曲线向上倾斜，则阐明市场预期将来短期利率A会上升B会下降 C会保持平稳 D趋势变化不明确.如果6个月期国库券利率为4%,一年期国库券利率为5%,则6个月后隐含6个月利率为：A4% B4.5% C5.5% D6%.债券利率风险会一A随着到期期限缩短而上升B随着久期延长而下降C随利息增长而下降 D都不对.四种债券票面利率和期限如下表所示。这些债券久期由大到小排序是«四种债券基本信息债券甲债券乙债券丙债券丁票面利率12%8%11%11%期限8年8年A乙〉丁＞丙＞甲B甲〉乙＞丙＞丁C丙〉丁＞甲＞乙D丁〉丙＞甲＞乙.假定有一种债券，息票率为8%,到期收益率为10%,如果债券到期收益率不变，则一年后债券价格将A上升B下降C不变D不懂得.下表有四种债券：债券名称到期期限(年)票面利率(%)债券甲106债券乙85债券丙86债券丁105投资者预期将来利率会下降，应当买入.A债券甲B债券乙C债券丙D债券丁.利率期限构造中最常用形式是。A向上倾斜收益率曲线 B直线型收益率曲线C驼峰型收益率曲线 D向下倾斜收益率曲线.到期收益率计算公式隐含三个假设条件是：A假设投资者始终持有债券，直至债券到期B假设各期利息收入再投资时获得收益率等于到期收益率C假设发行人不违约，能完全按照事先承诺给付钞票流D假设债券市场是有效，价格是价值最佳体现.久期大小与下面哪一种因素无关？A市场流动性B债券期限C到期收益率D息票率.如果一种债券市场价格下降，其到期收益率。A不拟定B不变C下降D提高三、计算题.假定投资者有一年投资期限，可在三种有相似违约风险、都是到期债券中选取：第一种是零息债券，第二种是息票率为8%债券，第三种是息票率为10%债券。问：①如果三种债券均有8%到期收益率，则其价格分别是多少？②如果预期下年年初时到期收益率依然是8%,则那时价格又各为多少？③假定预期下年初每种债券到期收益率为7%,则债券价格各应是多少？.已知一种面值为1000元息票率为6%债券每年付息，如果它离到期尚有三年且到期收益率为6%,问：①该债券久期是多少？②如果到期收益率为10%,久期又是多少？③假设债券每半年付息一次，重新计算①②。.债券甲和债券乙基本状况如下表所示。问：①假设市场利率由8%上升20个基点，两只债券价格变动幅度是多少？请用直接计算法和久期近似计算法两种办法计算，并比较成果。②如果市场利率由8%上升100个基点，再次计算成果。债券甲和债券乙基本信息面值票面利率每年付息期限债券甲10012%1次债券乙1008%1次.假设小张买入1张息票为7%,面值为1000元2年期债券，成交价格为985元，每年支付利息一次。问：①该债券到期收益率是多少？②如果小张资金来自对外借款，年利率为7.5%,小张做出这个投资决策与否明智？③如果次年市场利率为10%,小张投资2年实际收益率是多少？.假设当前面值均为100元1年期、2年期和3年期零息国债价格分别为96元、94元、93元。请分析市场预期将来三年市场利率是多少？.既有5年期和6年期两种债券，其到期收益率都是8%。息票率都是8机某投资人拟将100万元投资在一只债券上，5年后获得留学需要资金146.93万元。如果市场利率此后不发生变化，两只债券都能达到投资人规定。但若利率在第三年下降或上升50个基点，则应当买入哪只债券？.某投资人5年后需要100万元留学费用，其当前有钞票68.06万元。既有甲、乙、丙三只债券，其面值均为100元，年付息一次，票面利率、剩余期限、当前价格如表8T0所表8-10债券甲、乙、丙基本状况债券票面利率（%）剩余期限（年）当前价格（元）甲84100乙76101丙88100为实行免疫方略，问：①该投资人应当选取哪两只债券构建组合？②两只债券投资比例是多少？③若市场利率下降2个百分点，该组合免疫效果如何？四'画图并解释.期限为1年面值为100元债券，息票率是5%,年付息两次。将来市场利率也许为3乐3.5%、4%、4.5%、5乐35%、6%、6.5乐7%,计算债券在各种利率下价格，并画出利率和债券价格互相变化图形。（注意，将9个点用光滑曲线链接）。.画出收益率曲线三种重要形式，并用关于理论简要解释。.以投资人预期市场利率将要下跌，拟购买债券为投资线索，画出债券六大定理逻辑关系图，并简要解释。.久期是用直线代替债券实际价格与市场利率曲线关系。观测下图回答：当市场利率变化时，用久期计算债券近似价格和实际价格偏离方向和限度大小。五'阐述题.试述久期在债券投资中应用。.债券合理价格评估公式和债券到期收益率公式非常类似。请指出两者差别，并判断实际投资时各自优劣。第九章试题二、选取题.在信息披露方面实行印象管理不涉及OA选取性信息披露B虚假信息C自利性归因D人为调节财务报告可读性.下面哪一种人最有也许是公司内部人？A媒体记者B大学专家C政府官员D大股东、公司高管.证监会经常处在风口浪尖，是由于它必要考虑投资市场参加各方利益。下面哪一种也许不在证监会考虑范畴之内？A.发行人 B投资人 C中介机构D政府其她部门.在经济下行、通胀下行衰退阶段，投资产品投资绩效排序是：A债券〉钞票〉股票〉大宗商品 B股票〉债券〉钞票〉大宗商品C大宗商品〉股票〉钞票/债券 D钞票〉债券＞大宗商品/股票.中高风险厌恶者适合介入行业生命周期处在 上市公司股票。A初创阶段B高速增长阶段C成熟阶段D衰退阶段.医药类上市公司总体上属于行业。A增长型B周期型C防守型D成熟型.解读一条官方正式披露信息最重要办法是A关注信息来源B辨析信息真伪C全面分析信息D与否初次公开.“中央决定，加快股票发行注册制推出步伐”，这条信息是：A行业信息B中观信息C宏观信息D微观信息三、画图解释.画出美林投资钟，并简要解释。.画出波特五力模型图，并进行解释

第十章试题二、选取题1.相对价值评估公式：股票价格=合理市盈率水平x待估股票EPS.其中合理市盈率水平不涉及.A市场平均市盈率水平 B行业平均市盈率水平C国外市场市盈率水平 D类似公司市盈率水平2.依照公式PEG2.依照公式PEG=企业未来三年每股收遁合增长率当一家公司股票PEG不不大于2时，也许表白.A股票估值合理B股票被低估C股价高估D公司发展前景极为光明.判断相似公司定价合理性有许多指标。这些指标中不涉及。A市盈率B市净率 C股价与每股销售额之比 D股价与市场平均价格之比.戈登模型中股利增长率受各种因素影响，这些因素中不涉及。A公司收益增长完全来自其新增净投资B公司大量对外融资C新增净投资只来源于股东留存收益；D公司每年利润中用于钞票股利分派比率保持不变.普通以为，公司流动比率和速动比率应为。A1和2B2和1CO.5和1D1和0.5.股票价格高于公司价值非增长某些，被称为。A心理价值B增长价值C高估价值D资产增值.绝对价值评估也许缺陷是«A评估办法极为复杂B受评估者主观行为影响较大C无法量化D与市场价格总有差别.判断公司相似性可从等方面进行分析。A公司注册地址B公司业务性质C公司规模大小D公司发展前景.相对价值评估最大缺陷是oA无法在市场上找到相似公司B市场总是波动C相似公司定价自身不合理D过于受制于评估者主观行为.分析师对上市公司所做分析报告重要特点有OA有助于公司基本面信息传播B倾向于在公司股价大幅度下跌后发布C有为利益有关方服务道德风险D在熊市时报告有过于悲观倾向三、计算题I.市场预期ABC公司股权收益率（ROE）为9%,|3=1.25,公司再投资比例为2/3,并筹划保持该水平。去年每股收益是3元，分红刚支付完毕。预测今年市场预期收益率为14%,国债收益率为3%。求：①ABC公司股票合理价格是多少？②其市盈率水平。③计算增长机会现值。④若公司宣布再投资比率降到1/3,公司股票内在价值是多少？2.已知A、B两只股票规定收益率均为每年10%。两只股票初步分析如下表:项目A股票B股票股权盼望收益率（ROE）（%）1412每股收益预计值Ei（元）2.001.65每股红利预计值Di（元）1.001.00当前每股市价Po（元）2725求：①两只股票红利盼望分派率：②两只股票红利盼望增长率：③两只股票内在价值；④应当投资哪只股票？ABC公司股票当前价格为10元,预测来年每股收益2元,公司每年收益50%用于分红,别的收益留下来用于投资年收益率为20%项目。问：①假定公司股价反映了其内在价值，则投资者规定收益率是多少？②假定所有收益都用于分红，不再进行投资，股票升值多少？③如果红利分派率减少到25%,股价会发生什么变化？不分红又会如何？假设ABC公司不发放红利，预测此后5年也不会发放红利。当前公司每股收益是1元，都被用于再投资。此后5年公司股权盼望收益率平均为20%,也所有用于再投资。预测第6年公司新投资项目股权收益率会下降到15%,并且公司开始以40%分派率发放钞票股利，此后继续如此。如果投资人规定投资ABC公司收益率为15%,求：①ABC公司股票内在价值。②若公司股票市价等于其内在价值，来年价格是多少？后年价格是多少？③如果ABC公司第6年分红率为20%,则其内在价值是多少？8月16日上市贵阳银行，每股收益为1.40元，分析师预测其-三年每股收益均值为1.53元、1.71元和2.03元。10月28日，贵阳银行收盘价为15.72元，显示市盈率倍数为11.7倍。同期上市银行平均市盈率倍数为6.45倍。问：①用相对价值评估法，贵阳银行合理价格应当是多少？②贵阳银行PEG值是多少？③按照当前15.72元，以PEG=1为基本，分析市场预期贵阳银行此后三年每年税后利润是多少？④当前贵阳银行定价是合理吗？6某股票贝塔系数为1.5,无风险利率为3%,市场合有股票平均收益率为10%。假设股票将来三年股利零增长，每年都是0.5元，从第4年起股利转为以固定比率6%持续增长。该股票当前市场价格为10元。问：该股票与否值得投资？.假设公司净资产收益率为10%,将来每股盈余为10元，收益留存比率有0、20%,40乐60%四种状况。试计算：①当投资人规定必要收益率为8%时，四种收益留存比例下股票内在价值及其构成比例；②当投资人规定必要收益率为12%时，四种收益留存比例下股票内在价值及其构成比例。.乐视网是一家备受关注上市公司。-税后利润增长率为31.32%、42.75%、57.41%,复合增长率为43.43%。11月11日乐视网收盘价格为38.38元。按照每股税后利润0.29元计算，该日乐视网静态市盈率为132.34倍。同花顺显示，近期共有10家机构给出买入或增持评级，平均预测、、每股税后利润分别为0.42元、0.68元和0.99元。试问：①按照机构预测，乐视网PEG值是多少？②按照当前市场价格，以成长股2倍PEG估算，市场预期乐视网将来复合增长率是多少？③和过去三年相比，这种市场预期可靠性如何？四、分析题和阐述题.股票市盈率高低是一种广受争议问题。由戈登模型：P=A*1-垃r-gr-ROExbP\-bE、r-ROExb请依照上面推导公式，分析市盈率高低受到影响因素，并结合现实投资进行分析。.试述用相对价值评估办法评估股票价值优势与局限性.依照股票价值评估中绝对价值评估办法，不同评估者对同一只股票内在价值判断往往有较大差别。你以为这种差别产生重要因素是什么？咱们应当如何看待和使用绝对价值评估办法？第十一章试题二、选取题.下面哪一种形态是股价反转向上形态？A头肩顶B三重顶C双顶D双底.阳K线和阴K线本质区别是—oA股价上涨还是下跌 B收盘价高于还是低于开盘价C有无上影线 D用红色还是绿色表达.投资实践中移动平均线具备重要作用。下面那种状况浮现时，市场发出了卖出信号？A当短期移动平均线从上方下穿长期移动平均线时B股票价格走在移动平均线之上C当短期移动平均线从下方上穿长期移动平均线D当股票市场价格在长期移动平均线之上.技术分析要素有A价B量C时D空.趋势分析中，趋势方向有»A上升方向B下降方向C垂直向上方向D水平方向.“市场永远是错”是哪种分析流派对待市场态度？A技术分析流派B心理分析流派C学术分析流派D基本分析流派.“市场是对”是哪种分析流派对待市场态度？A技术分析流派B心理分析流派C学术分析流派D基本分析流派

三、画图题.在逆时针曲线图中指明买入信号和卖出信号，并阐明其详细涵义。逆时针曲线理论八大循环卖出信号继续卖出继续买进静观其变静观其变买入信号逆时针曲线理论八大循环卖出信号继续卖出继续买进静观其变静观其变买入信号成交量2.东富龙近来三天交易价格如下:6月10日6月13日6月14日开盘价40.1040.7841.78最高价41.0041.5842.00最低价40.0040.1041.19收盘价40.9041.5841.60请画出东富龙三日K线图（注意阴线要涂黑）第十二章试题二'选取题.由于期货价格和现货价格受相似经济因素影响和制约，因而期货价格和现货价格变动方向相似，变动幅度也大体相似。这被称为期货—.A价格平行变动性B价格趋同性C价格收敛性D价格有关性.当投资者以为将来市场将下跌时，其最优投资方略是oA融券卖出 B持币观望 C卖出股指期货 D卖出所持有股票.期货具备各种功能，这些功能可觉得不同类型、不同需要投资者所用。期货功能不涉及0A投资功能B避险功能C价格发现功能D投机功能.如果棉花期货保证金比率为5%,某投资人卖出棉花期货后棉价下跌了2%,则该投资人最大也许赚钱是A10% B20% C30% D40%.期货合约中，期货价格是A由买卖双方在商品交割时拟定B由期货交易所拟定C由买卖双方在订立合约时拟定D由标资产提供者独立拟定.空头套期保值是指A在现货市场做空头，同步在期货市场做空头B在现货市场做多头，同步在期货市场做空头C在现货市场做多头，同步在期货市场做多头D在现货市场做空头，同步在期货市场做多头.股指期货交割是A不存在B基于指数价值钞票结算完毕C以指数中每种股票100股交割D以一揽子价值加权股票进行交割.投机者运用期货市场而不是现货市场，是由于A期货交易费用低B期货交易提供高杠杆C现货市场有效性不强D期货市场规模小.盯市过程为A每日结存赚钱或亏损B也许导致规定追加保证金C仅影响多头头寸D仅影响空头头寸.关于期货预期假说A是期货定价中最简朴理论B不是一种零和游戏C现实中很难存在 D表白期货价格等于该资产将来现货价格预期价值.期货价格和现货价格关系也许是A期权价格》现货价格B现货价格〉期权价格C期货价格=现货价格D没关于系.期货交易中最也许采用实物交割是A套利交易者B套期保值者C投机客D期货空头三、计算题.某投资人看跌大宗商品棉花，以19750元/吨价格卖出1份期货合约，每份合约为5吨棉花。但此后棉花期货价格不跌反升到0元/吨。假设投资人账户中保证金为5000元，初始保证金率为5%,维持保证金为初始保证金75%。问：①该投资人亏损是多少？相对于其5000元保证金亏损率是多少？②投资人此时会否收到追加保证金告知？至少需要追加多少保证金？.假设某商品期货合约价格为40000元/份合约，投资人卖出1份合约，初始保证金率为5%,维持保证金率为初始保证金75%,投资人账户中预先存有资金元（40000X5%）.此后5天，期货合约价格浮现了下表变化，在逐日盯市制度下，请分析投资人实际保证金和追加保证金状况：期货保证金变化状况交易日期货价格（元/份合约）每日盈亏（元）合计盈亏（元）实际保证金（元）追加保证金（元）4000013970023900034056044540000.假设豆油期货每份合约数量是10吨，最低交易保证金是合约价值5%,合约涨跌停板为4%。投资人投资期货最初资金是6万元，最初买入15手豆油期货合约价格是7800元/吨,买入后期货价格持续4天涨停，每个涨停带来赚钱都用于当天以涨停板价格开新仓，第5天和第6天期货价格跌停。请如下表为基本分析投资人盈亏变化状况。表投资人保证金变化交易期货价格每日盈亏（元）合计盈亏实际保证金买入合约合计合约日（元/吨）（元）（元）数量（手）数量（手）7800600001515181122843638773491235875868407.投资者购买了不支付红利A8公司10份期货合约，初始保证金率为10%,合约规定一年后买入1000股股票，国债年利率为3%。问：①如果股票价格为120元，则期货价格应为多少？②如果AB股票价格下跌3%,则期货价格是多少？投资者收益率是多少？.如果无风险利率为3%,某股票现价为90元，一年内将分红2元。问：如果该股票一年后到期期货价格为91.6元，此时与否有套利空间？若有应当如何套利？.如果无风险利率为3%,某股票现价为90元，一年内将分红2元。问：如果该股票一年后到期期货价格为90.10元，此时与否有套利空间？若有应当如何套利？.某投资人卖出5份沪深300股指期货合约，卖出价格是2380,四天后股指期货收盘价格为2112.8。请计算：①该投资人盈亏？②假设投资人保证金是50万元，该投资人收益率是多少？四、填空并解释1.下表是多头套期保值和空头套期保值比较。请用买进和卖出填空，并结合该表格，全面解释多头套期保值和空头套期保值方略。多头套期保值和空头套期保值比较多头套期保值空头套期保值现货市场期货市场现货市场期货市场当前无现货有现货将来买进卖出将来价格上涨损失利得利得损失将来价格下跌利得损失损失利得2.套期保值是期货市场经常使用方略之一。下表是多头套期保值和空头套期保值比较。请用“无现货”、“有现货”、“买进”、“卖出”、“损失”、“利得”等填写完毕下面表格。多头套期保值空头套期保值现货市场期货市场现货市场期货市场当前将来价格上涨价格下跌3.画出无清算所和有清算所期货交易流程图，并阐明清算所作用。.画出预期假设理论、现货溢价理论和期货溢价理论三种理论下，期货价格和现货价格盼望值关系图形，并简要解释。.画出到期日期货多头和空头损益，并简要解释。五'分析题和阐述题.某日沪深300指数为3356.59,一种月后到期股指期货价格为3318.8。某养老基金持有追踪沪深300指数指数基金市值为8000万元，一种月后需要卖出这些基金。该养老基金紧张一种月后股市波动影响其卖出收入。请为该养老基金设计投资方略，保证其卖出基金收入基本不受市场波动影响。假设一种月后，沪深300指数有下跌5%或上涨5%两种也许，检查该方略在两种状况下盈亏状况。.某日沪深300指数为3356.59,一种月后到期股指期货价格为3318.8。某公司将在一种月后买入追踪沪深300指数某指数基金8000万股，该基金资产净值当前为1元/股。该养老基金紧张一种月后股市波动影响其买入指数基金8000万股筹划。请为该公司设计投资方略，保证其一种月后买入指数基金8000万股筹划基本不受市场波动影响。假设一种月后，沪深300指数有下跌5%或上涨5%两种也许，检查该方略在两种状况下每股投资成本状况。.“期货是高风险产品，期货是管理风险工具”，这是对期货特性两种描述，你如何看待这两种似乎矛盾说法？第十三章试题二、选取题1.当股票预期红利上升时，欧式看涨期货价值 ,美式看跌期权价值 0A增长、增长B减少、增长C增长、减少D减少、减少2.你以为下面图形代表到期时2.你以为下面图形代表到期时损益A看涨期权空头B看跌期权空头C看涨期权多头D看跌期权多头.你以行权价格50元卖出一份某股票看跌期权，期权费为5元，该头寸盈亏平衡点为:A50 B55 C45 D40.看涨期权买方交纳保证金，看跌期权卖方交纳保证金。A需要，不需要B需要，需要C不需要，需要D不需要，不需要.一种股票看跌期权卖方承受最大损失是：A看跌期权价格B执行价格C股价减去看跌期权价格D执行价格减去看跌期权价格.相对欧式看跌期权，美式看跌期权―A价值较低B价值较高C有同样价值D总是早某些实行.一看涨期权合约规定，持有者可以按照2。元购买某股票100股，当前该股票市价为21元，则该看涨期权价格最也许为：A1元B5元C18元D25元.你以行权价格50元买入一份某股票看涨期权，期权费为5元，该头寸盈亏平衡点为:A50B55C45D40A50B55C45D40三、计算题.考虑某股票一年期看涨期权和一年期看跌期权，两者执行价格都是100元。如果无风险收益率为3%,股票市场价格为102元，看跌期权价格为6.50元，问：看涨期权价格应当是多少？.假定某基金经理拥有科大讯飞公司股票100000股，其股价当前为90元。如果基金经理打算在100元时将其卖出，而市场上执行价格为100元有效期90天看涨期权价格是6元,于是基金经理卖出1000份科大讯飞股票看涨期权。问：假设到期时股票价格分别为70、80、90、100、110、120、130,相应投资组合损益是多少？.长春高新股票现价95元，3月份执行价格为100元看跌期权价格是15元，投资者购买长春高新股票1000股，同步买进10份看跌期权合约。问：假设到期时股票价格为80元、90元、100元、110元、120元时，投资组合损益分别是多少？4.某个美式股票看涨期权交易状况如下表每股市价执行价格期权价格20500.0230500.2540501505066050157050238050329050411005050.02假设投资人买卖期权有四种状况:①在股价60元时以每股15元价格买入1份期权，后股价上升到70元，期权价格上升到23元；②在股价20元时以每股0.02元价格买入1份期权，后股价上升到30元，期权价格上升到0.25元。③在股价为70元时以每股23元买入1份期权，后股价下跌到60元；④在股价为30元时以每股0.25元买入1份期权，后股价下跌到20元。试分