盈利能力分析63331

1第三篇财务分析盈利能力分析营运能力分析偿债能力分析增长能力分析2第八章盈利能力分析

盈利能力分析的内涵资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析3第一节盈利能力分析的内涵一、盈利能力分析的目的1、反映和衡量企业经营业绩2、发现经营管理中存在的问题二、盈利能力分析的内容1、资本经营盈利能力分析2、资产经营盈利能力分析3、商品经营盈利能力分析4、上市公司盈利能力分析4第二节资本经营盈利能力分析一、资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率。二、资本经营盈利能力因素分析（一）影响资本经营盈利能力的因素1、总资产报酬率2、负债利息率3、资本结构或负债与所有者权益之比4、所得税率5（二）资本经营盈利能力因素分析[案例8—1]净资产收益率分析（表8—1）该公司2000年净资产收益率较1999年下降了5.9%(10.55%-16.45%)。运用连环替代法分析其影响因素：1999年：

[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%第一次替代：

[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%第二次替代：

[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%第三次替代：

[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%第四次替代(即2000年指标)：

[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%6总资产报酬率变动的影响：10.43%-16.44%=-6.01%利息率变动的影响：10.62%-10.43%=0.19%资本结构变动的影响：9.91%-10.62%=-0.71%税率变动的影响：10.56%-9.91%=0.65%下一页710073179833208980.26187.30%15251006411589843116.23%11.50%10.56%6949147090224010.47577.79%1744984411588774321.34%16.68%16.44%平均总资产平均净资产负债负债与净资产之比负债利息率利息支出利润总额息税前利润净利润所得税率总资产报酬率净资产收益率2000年1999年

项目表8—1上一页8第三节资产经营盈利能力分析一、资产经营盈利能力的内涵与指标资产经营盈利能力是指企业运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产的比率。

总资产报酬率=总资产周转率×销售息税前利润率二、资产经营盈利能力因素分析（一）影响资产经营盈利能力的因素1、总资产周转率2、销售息税前利润率9（二）资产经营盈利能力因素分析[案例8—2]总资产报酬率分析(表8—2)

该公司2000年的总资产报酬率比1999年下降5.18%(11.5%-16.68%)。运用连环替代法分析其影响因素：（1）总资产周转率变动的影响：（0.48-0.59)×28.31%=-3.12%（2）销售息税前利润率的影响：

0.48×(24.06%-28.31%)=-2.04%10-0.11-4.25%-5.18%48201100941525115991007310.4824.06%11.5%409389844174411588694910.5928.31%16.88%营业收入利润总额利息支出息税前利润平均总资产总资产周转率销售息税前利润率总资产报酬率差异2000年1999年项目表8—2总资产报酬率分析单位：万元上一页11第四节商品经营盈利能力分析一、商品经营盈利能力的指标（一）收入利润率分析1、产品销售利润率=产品销售利润/产品销售收入2、营业收入利润率=营业利润/营业收入3、总收入利润率=利润总额/总收入4、销售净利润率=净利润/销售收入5、销售息税前利润率=息税前利润/营业收入分析时，可用行业平均值、全国平均值、企业目标值作为评价标准。

[案例8—3]收入利润率分析（表8—3）12-1.46-3.15-3.26-1.42-4.2532.6717.1820.2717.4924.0634.1320.3323.5318.9128.31产品销售利润率营业收入利润率总收入利润率销售净利润率销售息税前利润率差异2000年1999年收入利润率指标表8—3企业收入利润率分析表单位：％13（二）成本利润率分析1、销售成本利润率=产品销售利润/产品销售成本2、营业成本费用利润率=3、

分析时，可将各指标实际值与标准值进行对比。

[案例8—4]成本费用利润率分析（表8—4）14-3.22-4.63-4.77-2.4648.9220.7725.2221.1352.1425.4029.9923.59销售成本利润率营业成本费用利润率全部成本费用利润率成本费用净利润率差异2000年1999年成本利润率指标表8—4成本利润率分析表单位：％15二、产品销售利润因素分析（一）影响产品销售利润的因素基本因素：销售量、单价、单位销售成本等。（二）产品销售利润因素分析方法1、销售量变动对利润的影响分析2、销售品种构成变动对利润的影响分析产品品种构成是指某种产品的产量或销售量在全部产品产量或销售量中所占的比重。16确定品种构成变动对利润额影响的方法主要有：173、销售价格变动对利润的影响分析如果属于等级品价格变动，按下式计算：其中：184、等级构成变动对利润的影响分析产品等级构成：在等级产品总产销量中，各等级产品产销量所占的比重。其中：195、销售成本变动对利润影响分析6、税率变动对利润影响分析主要分析消费税率变动对利润的影响。（1）从价定率：（2）从量定额：[案例8—5]产品销售利润因素分析

产品销售单位产品单位产品单位产品产品名称数量销售价格销售成本销售利润销售利润

甲750100792115750

乙450124102229900

丙2502001534711750合计37400

产品销售单位产品单位产品单位产品产品名称数量销售价格销售成本销售利润销售利润

甲700100851510500

乙500121104178500

丙2002001495110200合计29200表8—5DLDX公司2000年产品销售利润明细表表8—6DLDX公司1999年产品销售利润明细表单位：千元单位：千元21分析对象：2000年产品销售利润比1999年增加8200（千元）。因素分析：1、销售量变动对利润的影响销售量变动对利润的影响=29200×(105.25%-1)=1533(千元)2、销售品种构成变动对利润的影响=(750×15+450×17+250×51)-29200×105.25%=917(千元)3、单价变动对利润的影响=450×（124-121）=1350（千元）224、销售成本变动对利润的影响=750×(85-79)+450×(104-102)+250×(149-153)=4400（千元）（三）产品销售利润完成情况评价1、分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素；2、分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素；3、分清生产经营中的成绩与问题。23三、商品经营盈利能力因素分析（一）销售成本利润率分析影响销售成本利润率的因素主要有：产品品种构成、单位产品销售成本、单位产品销售价格。1、品种构成变动的影响2、产品销售价格变动的影响（1）计算价格变动对销售利润的影响24（2）计算价格变动对成本利润率的影响3、产品销售成本变动的影响4、营业税或消费税税率变动的影响（1）计算税率变动对销售利润的影响25（2）计算税率变动对成本利润率的影响（二）营业成本费用利润率分析（三）全部成本费用总利润率分析26第五节上市公司盈利能力分析一、每股收益分析（一）每股收益的内涵与计算每股收益是指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比，反映的是每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。公式：（二）每股收益因素分析影响因素：每股账面价值与普通股权益报酬率

[案例8—6]每股收益分析27表8—7每股收益分析表金额单位：元7.697每股账面价值520000500000发行在外的普通股平均数(股)11.25%10%普通股权益报酬率40000003500000普通股权益平均额450000350000普通股股利5000050000优先股股息500000400000净利润2000年1999年项目0.860.7每股收益28二、普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股利后的余额与普通股权益之比。[案例8—7]普通股权益报酬率分析(表8—7)该公司2000年的普通股权益报酬率比1999年增加了1.25%。其变动的原因分析如下：（1）净利润变动的影响：（2）普通股权益平均余额变动的影响：29三、股利发放率分析股利发放率是普通股每股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的收益中能分到的股利有多少。[案例8—8]股利发放率分析（表8—8）2000年度股利发放率比1999年度提高了7.31%。因素分析如下：（1）市盈率变动的影响：（10.465-11.429)×7.5%=-7.23%（2）股利报酬率的影响：

10.465×(8.889%-7.5%)=14.54%下一页30表8—8股利发放率分