财务管理课件第七章(营运资金管理)

1、第七章 营运资金概论1第七章 营运资金概论11、掌握营运资金的概念；2、掌握确定最佳现金的方法；3、掌握信用政策的内容和制定方法；4、掌握存货经济订货量的基本计算方法。返回教学要点21、掌握营运资金的概念；返回教学要点2第一节 营运资金概述第二节 现金管理第三节 应收帐款管理第四节 存货管理教学内容返回3第一节 营运资金概述教学内容返回3 一、营运资金的含义 也称营运资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减流动负债后的差额。 第一节 营运资金概述用公式表示为：营运资金总额=流动资产总额流动负债总额4 一、营运资金的含义第一节 营运资金概述用公式表示为：4 流动资产可以在一年或

2、超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括现金、有价证券、应收账款和存货等。 流动负债将在一年或者超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借款、应付账款、预收账款、应计费用等。 第一节 营运资金管理5 流动资产可以在一年或超过一年的一个营业周期内 二、营运资金的特点（一）流动资产的特点（二）流动负债的特点占用时间短流动性强具有波动性筹资速度快筹资成本低风险大具有波动性6占用时间短筹资速度快6三、营运资金的管理原则 第一，认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。 第二，在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。 第三，加速营运资金周转，提高资金的利用效果。 第四，合

3、理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 77第二节 现金管理 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币 形态的资金，是可以立即投入流动的交换媒 介，包括库存现金、银行存款、银行本票和 银行汇票等其他货币资金。 现金的流动性和变现能力最强，但盈利性最弱。8第二节 现金管理8一、现金的持有动机1.交易性动机：指企业为满足日常业务需要而 必须置存现金。 一般说来，企业为满足交易性动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。9一、现金的持有动机92.预防性动机：指企业为了防止意外发生而 必须置存现金。主要取决于三方面： 一是企业愿意承担风险的程度； 二是企业临时举债能力的强弱

4、； 三是企业对现金流量预测的可靠程度。102.预防性动机：指企业为了防止意外发生而103.投机性动机：指企业为把握市场投资机会， 获得较大收益而置存现金。 其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。113.投机性动机：指企业为把握市场投资机会，11二、最佳现金持有量的确定 (一）现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的总需求量和周转速度来确定最佳现金持有量。 12二、最佳现金持有量的确定12 1.现金周转期 （1）存货周转期 （2）应收账款周转期 （3）应付帐款周转期 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期13 1.现金周转期13

5、2.现金周转率 14 2.现金周转率14 3.最佳现金持有量 15 3.最佳现金持有量15【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=703040=60天 现金周转率=36060=6次 最佳现金持有量=6006=100万元16【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期为30天，应付 (二）成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。 企业持有现金过程中的三种成本： 1.机会成本 2.管理成本 3.短缺成本17 (二）成本分析模式171、计算各现

6、金持有量方案的现金总成本。 现金总成本=机会成本 + 管理成本+短缺成本2、决策：选择现金总成本最低的方案为现金最佳持有量方案。1818（三）存货模型 存货分析模式是借用存货管理经济批量公式来确定最佳现金持有量的一种方法。 最佳现金持有量持有现金的机会成本与交易成本相等时现金持有量。 存货分析模型假设： 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； 现金支出是匀速的； 每次将有价证券转换成现金的交易成本（F）是固定的。 19（三）存货模型 19（三）存货模型 根据 “现金管理总成本=机会成本+交易成本” TC为现金管理总成本；T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换的固定成本； Q为最佳现金持有量；

7、 K为有价证券利息率；。20（三）存货模型 20（二）存货模型 最佳现金持有量Q是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。最佳现金持有量（Q）=最佳现金管理总成本（TC）=T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换的固定成本； Q为最佳现金持有量； K为有价证券利息率；TC为现金管理相关成本。21（二）存货模型 最佳现金持有量Q是机会【例】某企业预计全年需要现金400 000 万元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%，则最佳现金持有量： 22【例】某企业预计全年需要现金400 000 万元，现金与有价 三、现金的日常管理 1.力争现金流量同步 2.使用现金浮

8、游量 3.加速收款 4.推迟付款23 三、现金的日常管理23一、应收账款的概述 应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务或其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位或其他单位收取的款项，包括应收账款、应收票据、其他应收款等。第三节 应收账款管理24第三节 应收账款管理24（一）应收账款产生的原因 第一，商业竞争 第二，销售和收款的时间差距 （二）应收账款管理的目标 1、应收账款的收益 增加的收益 =销售量的增加 单位边际贡献 单位边际贡献=单价-单位变动成本25（一）应收账款产生的原因 252、应收账款的成本（1）应收账款的机会成本 应收账款的机会成本 =应收账款占用资金资金成本 应收账款占用资

9、金 =应收账款平均余额变动成本率 应收账款平均余额 =日销售额平均收现期 或=年销售额/360*平均收现期262、应收账款的成本26（1）应收账款的机会成本 应收账款的机会成本=年销售额/360*平均收现期变动成本率资金成本注意：平均收现期的确定 年销售额的使用（2）坏账损失 坏账损失=赊销额预计坏账损失率（3）收账费用 收账费用=赊销额预计收账费率27（1）应收账款的机会成本 27【例】假设某企业预测的年度赊销额为3000 000元，应收账款平均收帐天数为60天，变动成本率为60，资金成本率为10，计算应收账款的机会成本。应收账款平均余额 =年销售额360平均收现期3000000360 60

10、500000（元）应收账款占用资金=应收账款平均余额变动成本率500000 60300000（元）应收账款机会成本=应收账款占用资金 资金成本率300000 1030000（元）或：应收账款机会成本= 3000000/360 60 60 10 =30000（元）28【例】假设某企业预测的年度赊销额为3000 000元，应收账二、信用政策包括：信用期间、信用标准、现金折扣政策（一）信用期间：指企业允许顾客从购货到付 款之间的时间，或者说是企业给 予顾客的付款期间。 例如：N/30，表示企业允许顾客在购 货后的30天内付款，信用期为30天。 29二、信用政策29（二）信用标准：客户获得企业商业信用

11、所应具备的最低条 件，通常以预期的坏账损失率表示。信用标准严格，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，但销售量较少；信用标准宽松，虽然会增加销量，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本。30（二）信用标准：30企业制定信用标准应考虑因素：（1）同行业竞争对手的情况；（2）企业承担违约风险的能力；（3）客户的资信程度。 客户的资信程度通常从五方面评价，即“5C”系统，包括:客户的信用品质偿付能力资本抵押品经济状况。31企业制定信用标准应考虑因素：（1）同行业竞争对手的情况；客户（三） 现金折扣：是指企业对顾客提前付款给予的价格优惠。如“2/10，N/45”表示赊销期限为45天，若客户在10

12、天内付款，则可享受2%的折扣。3232三、收账政策 收账政策：指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业采取的收账策略和措施。 一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越小，但两者并不一定存在线形关系(即增加到一定程度，坏账损失并不随之减少）。33三、收账政策33典型的收款过程可包括以下步骤：1.信件 2.电话 3.个人拜访 4.诉讼程序 34典型的收款过程可包括以下步骤：34四、应收账款的日常管理（一）应收账款追踪分析（二）应收账款账龄分析 利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况: 1有多少欠款尚在信用期内。 2有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少。 35四、应收账款的日常管理3

13、5第四节 存货管理一、存货的概述 存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括原材料、在产品、半成品、产成品、商品等。（一）储备存货的原因 1、保证生产或销售的经营需要 2、出自价格的考虑36第四节 存货管理一、存货的概述36（二）储备存货的成本1取得成本订货成本指取得订单的成本。购置成本指存货本身的价值。 购 置 成 本=DU 取得成本=订货成本+购置成本 =固定订货成本+变动订货成本+购置成本37（二）储备存货的成本372储存成本储存成本=储存固定成本+储存变动成本3缺货成本 缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失 ，通常用 表示 。382储存成本38（三）存货管理的目标储

14、备存货的总成本 的最小化39（三）存货管理的目标39 二、经济订货量基本模型 经济订货量基本模型需要设立的假设条件是： 1企业能够及时补充存货，即需要订货时便能立即取得存货。 2能集中到货，而不是陆续入库。 3不允许缺货，即无缺货成本。 4需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。 5存货单价不变，即U为已知常量。 6企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。 7所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。 8存货消耗速度稳定 40 二、经济订货量基本模型40存货总成本的公式可以简化为 F1、D、U和F2为常数量时，TC的大小取决于变动订货成本和变动储存成本，这被称为与批量有关的总成本

15、，即： 41存货总成本的公式可以简化为41经济订货量基本模型 存货总成本公式： 每年最佳订货次数公式：42经济订货量基本模型 42最佳订货周期公式经济订货量占用资金:43最佳订货周期公式43例：某企业每年耗用某种材料3 600千克，该材料单位成本10元，单位存储成本为2元，一次订货成本25元。则： 44例：某企业每年耗用某种材料3 600千克，该材料单位成本10（4）经济进货批量平均占用资金 练习：某企业每年需要甲材料36000吨，该材料单位进价每吨150元，每次订货成本1250元，每吨甲材料每年存储成本为10元。 要求：（1）计算甲材料的经济订货批量； （2）计算经济订货批量的相关存货成本；

16、 （3）计算最优订货批数； （4）计算经济进货批量平均占用资金。答：（1）甲材料的经济订货批量：（2）经济订货批量的相关存货成本（3）最优订货批数 =36000/3000=12（次）45（4）经济进货批量平均占用资金练习：某企业每年需要甲材料36（一）ABC管理法ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分为A、B、C三类，分别采用分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。 其中，金额标准是最基本的。三、其他存货控制方法46（一）ABC管理法ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分A-按存货价值 70%左右 品种 10%左右B-

17、按存货价值 20%左右 品种 20%左右C-按存货价值 10%左右 品种 70%左右47A-按存货价值 70%左右B-按存货价（二）适时存货制 适时存货制的成功取决于几个因素 ： 1计划要求 2与供应商的关系 3准备成本 4其他因素 48（二）适时存货制48加强做责任心，责任到人，责任到位才是长久的发展。10月-2210月-22Saturday, October 15, 2022弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。11:36:1711:36:1711:3610/15/2022 11:36:17 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。10月-2211:36:1711:36Oct-221

18、5-Oct-22重于泰山，轻于鸿毛。11:36:1711:36:1711:36Saturday, October 15, 2022安全在于心细，事故出在麻痹。10月-2210月-2211:36:1711:36:17October 15, 2022加强自身建设，增强个人的休养。2022年10月15日11:36 上午10月-2210月-22追求至善凭技术开拓市场，凭管理增创效益，凭服务树立形象。15 十月 202211:36:17 上午11:36:1710月-22严格把控质量关，让生产更加有保障。十月 2211:36 上午10月-2211:36October 15, 2022重标准，严要求，安全第

19、一。2022/10/15 11:36:1711:36:1715 October 2022好的事情马上就会到来，一切都是最好的安排。11:36:17 上午11:36 上午11:36:1710月-22每天都是美好的一天，新的一天开启。10月-2210月-2211:3611:36:1711:36:17Oct-22务实，奋斗，成就，成功。2022/10/15 11:36:17Saturday, October 15, 2022相信相信得力量，创造应创造的事情。10月-222022/10/15 11:36:1710月-22谢谢大家！加强做责任心，责任到人，责任到位才是长久的发展。10月-22每一次的加油，每一次的努力都是为了下一次更好的自己。10月-2210月-22Saturday, October 15, 2022天生我材必有用，千金散尽还复来。11:36:1711:36:1711:3610/15/2022 11:36:17 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。10月-2211:36:1711:3