某某城市某下河景观建设工程项目物有所值评价

1、某某城市某某城市某某下河景观建设工程项目目录 HYPERLINK l _bookmark0 第章 声及承诺1 HYPERLINK l _bookmark1 第章 假和限条件2 HYPERLINK l _bookmark2 一、 假条件2 HYPERLINK l _bookmark3 二、 本告使的限条件2 HYPERLINK l _bookmark4 三、 特说明3 HYPERLINK l _bookmark5 第章 术解释4 HYPERLINK l _bookmark6 第章 项基本息6 HYPERLINK l _bookmark7 一、 项名称6 HYPERLINK l _bookmark

2、8 二、 项类型6 HYPERLINK l _bookmark9 三、 建地点6 HYPERLINK l _bookmark10 四、 建内容规模6 HYPERLINK l _bookmark11 五、 项产出明6 HYPERLINK l _bookmark12 六、 项运作式7 HYPERLINK l _bookmark13 七、 项投融结构7 HYPERLINK l _bookmark14 （） 项总投资7 HYPERLINK l _bookmark15 （） 项融资构8 HYPERLINK l _bookmark16 八、 项回报制8 HYPERLINK l _bookmark17 第章

3、 项风险别与险分配9 HYPERLINK l _bookmark18 一、 项风险配机制9 HYPERLINK l _bookmark19 二、 项核心险分框架9 HYPERLINK l _bookmark20 三、 项分担案9 HYPERLINK l _bookmark21 第章 评依据基础12 HYPERLINK l _bookmark22 一、 评依据12 HYPERLINK l _bookmark23 （） 相法律规依据12 HYPERLINK l _bookmark24 （） 项资料据12I HYPERLINK l _bookmark25 二、 评基本架和骤12 HYPERLINK

4、l _bookmark26 第章 物所值性评价15 HYPERLINK l _bookmark27 一、 定评价标体系15 HYPERLINK l _bookmark28 二、 定评价法与骤15 HYPERLINK l _bookmark29 （） 成专家组15 HYPERLINK l _bookmark30 （） 专选择法15 HYPERLINK l _bookmark31 （） 专组组成15 HYPERLINK l _bookmark32 （） 召专家证会16 HYPERLINK l _bookmark33 （） 形定性价结论16 HYPERLINK l _bookmark34 三、 定评

5、价标分析16 HYPERLINK l _bookmark35 （） 全命周整合力16 HYPERLINK l _bookmark36 （） 风识别分配17 HYPERLINK l _bookmark37 （） 风识别17 HYPERLINK l _bookmark38 （） 风分配18 HYPERLINK l _bookmark39 （） 绩导向18 HYPERLINK l _bookmark40 （） 潜竞争度18 HYPERLINK l _bookmark41 （） 鼓创新19 HYPERLINK l _bookmark42 （） 政机构力19 HYPERLINK l _bookmark4

6、3 （） 融可行性20 HYPERLINK l _bookmark44 （） 项规模20 HYPERLINK l _bookmark45 （一） 全命周成本计的确性21 HYPERLINK l _bookmark46 （二） 政采购策落潜力22 HYPERLINK l _bookmark47 四、 定评价分结果23 HYPERLINK l _bookmark48 第章 物所值量评价26 HYPERLINK l _bookmark49 一、 公部门较值（PSC值）26 HYPERLINK l _bookmark50 （） 参项目建设运营护净本26 HYPERLINK l _bookmark51

7、（） 竞性中调整28 HYPERLINK l _bookmark52 （） 风承担本29 HYPERLINK l _bookmark53 （） 计算PSC值30 HYPERLINK l _bookmark54 二、 PPP模下项全生周期政府净成现值（PPP值）30 HYPERLINK l _bookmark55 三、 折率32 HYPERLINK l _bookmark56 四、 定评价果32 HYPERLINK l _bookmark57 第章 评结论34 HYPERLINK l _bookmark58 附一、PPP项物有值定分析PPP值算表35 HYPERLINK l _bookmark5

8、9 附二、PPP项物有值定分析PSC值算表38 HYPERLINK l _bookmark60 附三、家打表41 HYPERLINK l _bookmark61 附四、有所评价标体系57 PAGE PAGE 9第一章 声明及承诺1、评价报告中评价人员所陈述的事实是真实的和准确的；2、本评价报告中的分析、意见和结论是我们自己公正的专业分析、意见和结论，但受到本评价报告中已说明的相关假设和限制条件的限制。3、我们与本评价报告中的评价对象没有厉害关系，也与有关当事人没有个人厉害关系或偏见。4、我们依照财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通（201476 号试行） （财金2014113

9、（财金201521 号）进行分析，形成意见和结论，撰写本评价报告。5、无其他人对本评价报告提供重要专业帮助。6、委托方对其所提供资料的真实性、准确性、合法性负责。7、使用本报告，请注意评价的相关假设和限制条件及特殊说明。二一七年四月五日第二章 假设和限制条件一、假设条件1、评价对象产权明晰，前期手续齐全。2、政府和社会资本双方都具有完全市场信息，对评价对象具有必要的专业知识。3、政府和社会资本双方合作洽谈期间市场供应关系、市场结构保持稳定、未发生重大变化或实质性变化。4、本次评价视评价对象不存在产权纠纷或市场权、担保权等他项权利。二、本报告使用的限制条件1、本报告物有所值评价是判断政府和社会资

10、本合作模式与政府传统采购模2、未经本评价机构书面同意不得向委托方和报告审核部门之外的单位或个人提供，不得将报告的全部或部分内容公开于有关媒体。4、本报告必须完整使用方为有效，对仅使用本报告中部分内容所导致的可能的损失，本公司不承担责任。5、对于评价对象的投资、规模、未来收入、成本等数据，仅以委托方提供的材料为依据。6、评价中没有考虑将来国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对价值的影响。7、本评价结果有效期自评价作业截止日期之日起壹年内有效，若在此期间三、特殊说明122423.33 2 2、本项目运营期限按照合作协议，以 15 年为期进行财务测算；3、考虑到该项目风险估算数据缺失

11、，我们参照国际上的风险估算数据进行测算。根据国际上的历史数据统计，澳大利亚 PPP 项目采购的平均转移风险价值在项目总价值的 8%左右，而英国的转移风险平均值为 12%。我们综合两国的10%4、折现率选择：折现率的确定考虑了参考资本加权平均成本、资本资产定201521 东省政府专项债券确定，经中国债券信息网查询 2016 年 10 月 18 日发布 2016 2.78%4.5%；5 PPP 项PPP PPP 6、本项目中的货币单位为人民币。第三章 术语解释1（Whole Life 2、产出说明（Output Specification），是指项目建成后项目资产所应达到的经济、技术标准，以及公共

12、产品和服务的交付范围、标准和绩效水平等。3for 评价是国际上普遍采用的一种评价传统上由政府4（Public Sector Comparator5、使用者付费（User Charge），是指由最终消费用户直接付费购买公共产6、可行性缺口补助Gap Funding），是指使用者付费不足以满足7（Government （Usage Payment） （Performance Payment）10-30 年。9-拥有-运营（Build-Own-Operate，BOO），BOT BOO 10运营-合同期满后资产及其所有权等移交给政府的项目运作方式。合同期限一般为10-30 年 。-运营-是指政府在 模

13、式的基础上，增加改扩建内容的项目运作方式。合同期限一般为 10-30 年。12、第三方收入指参照项目全生命周期内假定政府按照 PPP 模式提供项目基础设施和公共服务从第三方获得的收入（如用户付费收入）。第四章 项目基本信息一、项目名称某某市某某河景观建设工程项目二、项目类型新建三、建设地点项目建设地点位于某某市东城区北片区。四、建设内容及规模长度约 2.5 五、项目产出说明2.5 景观总用地面积（红线面积-城市道路面积）为 545500m2，总绿化面积242000m2，水体面积 174500m2，铺装面积 60500m2，建筑用地面积 69600m2。将某某河区域打造为以滨水步道为纽带，以生态

14、、休闲为内核，联动周边商业、居住发展，形成滨河游憩休闲综合体。项目实施后，将大大提高周边河道景项目建成后，年均主营业务收入 3083.17 万元，年均可行性财政补助为3083.17 万元，年均经营成本为 465.83 万元，年均总成本费用 2666.20 万元，融；按 4.5%的2509.85 净现值为 616.70 万元；税前静态投资回收期为 11.07 年，税前动态投资回收期为 14.62 3.73%10%。六、项目运作模式建设运营移交(BOT)七、项目投融资结构（一）项目总投资根据某某市某某河景观建设工程项目可行性研究报告，项目总投资22423.33 万元，包含建设投资 21233.45

15、 万元（其中工程费用 15495.00 万元；工程建设其他费用 4727.34 万元；基本预备费 1011.12 万元）；建设期利息 1157.77万元；铺底流动资金 32.10 万元。总投资万元总投资万元22423.33备注1建设投资万元21233.452建设期利息万元1157.773铺底流动资金万元32.10（二）项目融资结构某某市人民政府授权某某市利民城建投资发展有限公司作为本项目政府方委托出资机构，与社会资本共同新设项目公司。其中国有资本出资 5%；中选社会资本占股比例为 95。项目公司注册资本 4523.33 万元人民币，并根据项目建设进度和融资机构要求及时、足额缴纳。八、项目回报机

16、制 号）文件要求，对政府付费模式的项目，在项目运营补贴5.003083.1740081.25第五章 项目风险识别与风险分配一、项目风险分配机制第一，最优风险分配原则是指在受制于法律约束和公共利益考虑的前提下， 风险应分配给能够以最小成本（对政府而言）、最有效管理它的一方承担，并且给予风险承担方选择如何处理和最小化该等风险的权利。二、项目核心风险分配框架按照风险分配的上述基本原则，以及财政部推广应用 PPP 模式的政策导向， 本项目的核心风险分配框架如下：第二，政策、法律变更等主要由政府承担；第三，不可抗力风险等由政府和项目公司合理共担。三、项目分担方案 PAGE PAGE 1944 16 4

17、社会资本方承担 4 项、双方共同承担 8 项；中观风险 23 项，政府方承担 2 项、社会资本方承担 20 项、双方共同承担 1 项；微观风险 5 项，社会资本方承担 2项，双方共同承担 3 项。其他风险因素分析都由社会资本方承担。综上所述得出本项目风险分担方案，见下表。风险识别风险分担层级风险因素政府方承担社会资本承担共同承担资产征用宏观层风险政治政府失信风险识别风险分担层级风险因素政府方承担社会资本承担共同承担资产征用宏观层风险政治政府失信政府决策效率低法律法律变化税收政治变化行业规定变化市场金融市场低效率通货膨胀率变动利率变动汇率变动市场需求不足同质项目竞争人力/设备价格上涨自然不可抗力

18、地质条件气候环境中观层风险融资融资可行性对投资者吸引力高融资成本设计设计质量技术标准未通过后期设计变更建造审批延误工艺/技术水平低下劳资/设备获取场地可及性土地使用工程合同变更工期超期建设成本超支工程质量施工安全环境/文物破坏运营运营费用过高维修更新成本过高运营效率低下运营收入不足收费变更风险运营安全微观层风险关系组织和协调风险责任风险分配不当合作权利分配不当合作中沟通不畅第三方分包商、供应商违约第六章 评价依据与基础一、评价依据（一）相关法律法规依据某某院关于加强城市基础设施建设的意见国发201336 号；某某院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见国发201460 号；某某院关于

19、加强地方政府性债务管理的意见国发201443 号 ；某某院关于深化预算管理制度改革的决定国发201445 号 ；201476 2014113 号；关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知财金2014156 号；PPP 物有所值评价指引（试行）财金2015167 号。（二）项目资料依据项目可行性研究报告； 项目单位提供的其他资料。二、评价基本框架和步骤物有所值评价包括定性评价和定量评价。定性评价通常着眼于难以用货币进行量化分析的要素，依据项目的基本条PPP PPP 优化分配风险、提高运营效率、促进创新和公平竞争等。定量评价通过对 PPP 项目全生命周期内政府支出成本的现值与公共部门比PPP

20、或 PPP PPP 下图为项目前期决策阶段物有所值评价的基本框架。VFM明确产出说明风险识别与分担VFM 定性评价VFM 定性评价VFMVFMPSC风险等定量调整0PPP第七章 物有所值定性评价一、定性评价指标体系此报告遵照物有所值评价指引（试行）的规定，定性评价指标体系包括基本评价指标和补充评价指标。其中基本评价指标为六项，包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性。补充评价指标包括项目规模大小、全生命周期成本测算准确性、政府采购政策的落实潜力。评分参考标准参见物有所值专家评审意见书。二、定性评价方法与步骤（一）成立专家组（二）专家选择方

21、法（7 （三）专家组组成本次项目物有所值评价，由 7 名专家组成，包括高级工程师、注册咨询师、注册造价师、注册会计师、金融、法律、财政专家。（四）召开专家论证会财政局会同相关部门组织召开专家小组会议。专家对项目进行充分讨论，对照评分参考标准，按指标对项目进行评分，填入专家评分表。针对每个指标汇总专家评分的总分，去掉一个最低分和最高分，然后计算每个指标对应的平均分，再对平均分按照指标权重计算加权分，得到评分结果。形成专家小组意见。（五）形成定性评价结论（PPP 60 （）三、定性评价指标分析（一）全生命周期整合潜力PPP （PPP 从项目全生命周期成本统筹考虑本项目的建设及运营维护等。PPP （

22、二）风险识别与分配PPP PPP HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=218827&ss_c=ssc.citiao.link h HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=42591&ss_c=ssc.citiao.link h PPP HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=7722758&ss_c=ssc.citiao.link h HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=7782916&ss_c=ssc.

23、citiao.link h （三）风险识别变动风险等；运营期如：市场需求风险、运营成本风险、政策风险、法律风险； 以及整个寿命期的不可预见风险等。（四）风险分配（五）绩效导向PPP PPP 拟建项目管理团队组建之初，从项目实施的初调和可研阶段就设立了各种实施方案，对项目的运营和维护实行管理。（六）潜在竞争程度PPP （七）鼓励创新PPP （八）政府机构能力2014 年 12 月 29 日至 30 2015 年推广 PPP 模式要有新突破。提出扎实做好推进政府购买服PPP PPP PAGE PAGE 29PPP PPP PPP （九）融资可行性PPP PPP 项目本身吸引力：PPP （十）项目规

24、模PPP 拟建项目总投资估算为 22423.33 万元，且有稳定的政府付费服务来源收入， 项目中标后能够覆盖前期投入。（十一）全生命周期成本估计的准确性PPP PPP管理团队与聘请的会计师事务所对项目的运营成本进行了详细和科学测算， 确保运营成本的高效和准确。项目公司广泛招聘专业人员，同时加强自身培训和学习，客观上保证项目低成本、高效益。（十二）政府采购政策落实潜力PPP （2014214 号财库2014215 号。PPPPPP 属PPP PPP 我国政府采购法规定了公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价、单一来源五种采购方式，并授权监管部门认定新的采购方式。PPP PPP PPP竞争性磋商采购

25、方式是财政部首次依法创新的采购方式。核心内容是“先明确采购需求、后竞争报价”的两阶段采购模式，倡导“物有所值”的价值目标，达到“质量、价格、效率”的统一。结合 PPP 针对 PPP 能力的政府采购代理机构可以承担 PPP 项目政府采购业务，提供 PPP 项目咨询服务的机构在按照财政部对政府采购代理机构管理的相关政策要求进行网上登PPP 受某某市人民政府委托，并在中国山东政府采购网发布招标采购基本信息， 确定某某市利民城建投资发展有限公司公司作为政府方出资机构；通过竞争性磋商方式选择 XXX 公司作为中标社会资本。项目的设计、材料、设备供应商等全部实行公开招标的采购形式。其中材料招标实行招标控制

26、价管理。同时重要的技术管理岗位实行公开招聘，维护队伍、维护费用也准备招标。充分做好开源节流中的节流工作，最大程度提高公共资金的使用效率和效益。四、定性评价评分结果本项目物有所值定性评价结果由本级财政部门会同行业主管部门组织召开专家评审会对以上定性评价指标进行打分确定，各位专家打分情况汇总如下：序号指标名称序号指标名称权重评分标准评分结果1全生命周期整合潜15%通过察看项目计划整合全生命周期各环节的11.70力维护等全生命周期环节整合程度作为评分标准和依据。2风险识别与分配15%通过察看对项目识别阶段项目风险的认识情况来评分。以清晰识别和优化分配风险作为评分标准和依据。11.313绩效导向15%

27、通过察看在项目识别阶段项目绩效指标的设置情况来评分。绩效指标越符合项目具体情况，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。10.714潜在竞争程度15%通过察看项目将引起社会资本（或其联合体之间竞争的潜力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分）10.83。5鼓励创新5%出说明应主要规定社会资本合作方应付产出的规 本合作方提供创新机会。3.536政府机构能力5%政监管和项目执行管理等能力。通过察看政府的PPP 理念，以及结合项目具体情况察看相关政府部门及机构的 PPP 能力等来评分。3.837融资可行性10%通过预计项目对金融机构（贷款和债券市场的吸引力来评分

28、。）7.568项目规模7%本指标主要依据项目的投资额或资产价值来评分。4.909全生命周期成本估计的准确性7%通过察看项目对采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性来评分。5.1910政府采购政策落实潜力6%步采取落实措施等来评分。4.58权重得分74.15第八章 物有所值定量评价物有所值定量评价是在假设采用政府传统投资和采购模式与 PPP 模式产出现值，判断 PPP 模式是否降低项目投入成本。其中 PPP 模式下项目全生命周期的PPP PSC PPP 值低于 PSC 值，则物有所值量值为正，说明拟采用 PPP 的项目通过了物有所值一、公共部门

29、比较值（PSC 值）PPP 试行（一）参照项目的建设和运营维护净成本参照项目的建设和运营维护净成本是政府采用传统采购方式下生产和交付参照项目的建设和运营维护净成本=建设净成本+运营维护净成本1、选取参照项目由于最近五年内不存在相同或相似地区采用政府传统投资方式实施的、与PPP PPP 2、确定建设净成本建设净成本=建设成本-资本性收益项目建设净成本为 21070.45 万元（无资本性收益）。3、确定运营维护净成本运营维护净成本是指参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及其他运营维护成本等。运营维护净成本=运营维护成本（1）劳动定员根据项目建设及运行管理需要，参照当地类似

30、项目劳动定员情况，项目劳动定员 3 人。（2）项目管理本项目的建设规模和投入资金较大，建设期较长，为确保工程质量和工程进度，应在建设期间对工程进行严格、科学管理。具体实施方案推荐如下：a、成立项目执行机构，对本项目进行统一管理。执行机构应包括计划、工程、财务、材料设备等职能部门。b、实行国内公开竞争性招标，确保承包商的资质。c、制定详细的征地计划，确保工程如期顺利开工建设。同时设立监督机构， 监督上述工作的执行情况，避免造成不良的社会影响。d、委托有相应资质、独立的工程设计或咨询机构，对项目的招标文件进行编制，保证招标、投标的公正性。e、委托有资质的、独立的咨询机构或监理公司，按国际通用的 F

31、IDIC 条款负责监督、检查各标段的工程质量、工程进度及工程量完成情况。f、委托专业部门对施工期间的环境保护进行监督、检查。g、项目的建设资金应委托专业金融机构进行管理，工程款支出必须由将建设单位、监理、承包商三方认可。h、制定一套各方均认可的奖罚条例，确保建设各方责任明确。（3）施工供水本项目区道路洒水、绿化用水可直接取自某某河绿地供水系统，不消耗水。（4）施工供电本项目用电可申请供电部门批准，由沿线就近供电电源配套建设配电柜接入，可以满足工程施工和运营管理的用电需要。（5）通讯区域内通讯与市政通讯网相联，通讯线路畅通。根据调查情况，所有市政配套条件、建材供应均满足工程要求。（二）竞争性中立

32、调整PPP PSC 值与 PPP 值的可比性和一致性，使得物有所值PPP （财税2008151 号）规定， SPV 项目公司获得的政府付费收入或可行性缺口补助收入均纳入了政府年度一般公共预算支竞争性中立调整=所得税税金及附加（三）风险承担成本PPP 8%12%10%作为该项目的全部风险承担比例。风险分担政府方承担社会资本承担共同承担可量化风险因素62612初次风险分担比例13.64%59.09%27.27%风险分担政府方承担社会资本承担共同承担可量化风险因素62612初次风险分担比例13.64%59.09%27.27%最终风险分担比例27.27%72.73%风险承担比例10%可转移风险比例72

33、.73%自留风险比例27.27% PAGE PAGE 34（四）计算 PSC 值PSC=建设和运营维护净成本 +竞争性中立调整值+全部风险承担成本二、PPP模式下项目全生命周期内政府方净成本现（PPP值）PPP （PPP 项目全（201521 号） PPP 值估算：PPP 值政府股权投资政府运营补贴风险承担支出配套投入支出1、政府股权投资按照项目实施方案中项目公司的股权结构，政府股权投资支出为 226.17 万元。2、政府运营补贴号3083.17 参数名称参数值参数名称参数值取值依据社会资本承担的建设成本22197.16 万元可行性研究报告及政府方股权比例年度运营成本465.83 万元可行性研

34、究报告年均营业收入0.00 万元可行性研究报告合理利润率6.00%考虑项目运营期所承担的经营风险，按照当前商业银行中长期贷款基准利率 4.9%上浮折现率5.00%2017872017 年山东省政府专项债券（五期） 票面利率为 3.97% 综合考虑取5.00%风险承担成本10.00%按照基础设施与公共服务领域行业平均风险支出水平确定可转移风险比例72.73%本方案第五章 项目风险识别与风险分配自留风险比例27.27%本方案第五章 项目风险识别与风险分配财政运营补贴周期（年）13项目运营期为 13 年3、风险承担支出27.27%。4、配套投入支出配套投入支出责任应综合考虑政府将提供的其他配套投入总

35、成本和社会资随着经济社会发展情况发生变化，本报告无法穷尽未来可能发生的配套投入情三、折现率折现率的确定考虑了参考资本加权平均成本、资本资产定价或无风险利率财金201521 2016 年山东省政府2.78%4.5%四、定量评价结果和 PPP 模式下政府全生命周期成本净现值:PSC值参照项目的建设和运营维护净成本(万元)建设成本(万元)运营成本(万元)折现率（%）竞争性中立调整值(万元)PSC值参照项目的建设和运营维护净成本(万元)建设成本(万元)运营成本(万元)折现率（%）竞争性中立调整值(万元)项目全部风险成本(万元)可转移风险承担成本(万元)自留风险承担成本(万元)风险分担方法合计(万元)3

36、0248.6421070.4510029.484.50%706.492499.701817.96681.74比例法34306.11PPP值（万元）政府股权投资（万元） 运营补贴(万元)风险支出(万元)配套投入(万元)合计(万元)折现值211.8226443.97681.740.0027337.52非折现值226.1740081.25776.700.0041084.12VFM值（万元）6968.59物有所值指数20.31%第九章 评价结论PPP PPP 分 74.15 分，高于 60 分，通过物有所值定性评价。从定量评价上看，VFM 为6968.59 万元，符合物有所值定量评价结果。基于定性和定

37、量评价两方面，建议PPP 1、PPP 项目物有所值定量分析 PSC 值计算表2、PPP 项目物有所值定量分析 PPP 值计算表3、专家打分表4、物有所值评价指标体系某某城市某某城市某某下河景观建设工程项目 PAGE PAGE 39附件一、PPP 项目物有所值定量分析 PPP 值计算表序号项目现值合计合作期建设期建设期运营期运营期运营期运营期运营期201720182019202020212022202312345671政府方股权出资211.82226.17115.79108.771.612可行性缺口补助26443.9740081.250.000.002046.382141.402343.4126

38、24.573424.103风险承担支出681.74776.70356.07254.604.633.766.3910.9228.674配套投入支出0.000.000.000.000.000.000.000.000.005PPP 值现值/合计27337.5241084.12VFM 值6968.59VFM 指数20.31%PPP 项目物有所值定量分析 PPP 值计算表续表:序号项目现值合计合作期运营期运营期运营期运营期运营期运营期运营期运营期20242025202620272028202920302031891011121314151政府方股权出资211.82226.172可行性缺口补助26443.

39、9740081.252691.072812.343098.683090.794079.714340.543692.373695.893风险承担支出681.74776.706.836.8310.927.2829.1132.0311.377.284配套投入支出0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.005PPP 值现值/合计（1+2+3+4）27337.5241084.12VFM 值6968.59VFM 指数20.31%PPP 现值27337.52VFM 值6968.59注：政府方股权投资比例5%合理利润率6%折现率5.00%财务基准利率4.50%风险承担成本1

40、0%可转移风险比例72.73%自留风险比例27.27%财政运营补贴开始前年限2.00财政运营补贴周期（年）13.00运营补贴支出社会资本方承担的建设成本(1+合理利润率)(1+折现率)n/财政运营补贴周期+年度运营成本(1+合理利润率)当年使用者付费收入n 为年份数附件二、PPP 项目物有所值定量分析 PSC 值计算表序号项目现值合计合作期建设期建设期运营期运营期运营期运营期运营期201720182019202020212022202312345671建设净成本21070.4522423.3313055.839335.4032.102运营净成本10029.4814373.550.000.001

41、208.171152.001188.981292.431876.25经营成本3926.546055.820.000.00137.70137.70234.15400.571051.07财务费用6102.948317.730.000.001070.481014.31954.83891.86825.18使用者付费收入0.000.000.000.000.000.000.000.000.003竞争性中立调整值706.491285.160.000.000.000.000.000.000.00税金及附加0.000.000.000.000.000.000.000.000.00增值税0.000.000.000.

42、000.000.000.000.000.00所得税706.491285.160.000.000.000.000.000.000.004项目全部风险成本2499.702847.911305.58933.5416.9813.7723.4140.06105.11自留风险681.74776.70356.07254.604.633.766.3910.9228.67可转移风险1817.962071.21949.51678.9412.3510.0117.0329.1376.445PSC 值现值/合计34306.1140929.95序号项目现值合计合作期运营期序号项目现值合计合作期运营期运营期运营期运营期运营

43、期运营期运营期运营期20242025202620272028202920302031891011121314151建设净成本21070.4522423.332运营净成本10029.4814373.55990.45915.71986.56769.191480.971494.03637.06381.75经营成本3926.546055.82250.57250.57400.57266.991067.491174.49416.99266.99财务费用6102.948317.73739.89665.14586.00502.20413.48319.54220.07114.76使用者付费收入0.000.000

44、.000.000.000.000.000.000.000.003竞争性中立调整值706.491285.160.000.000.0043.24228.27289.17331.77392.71税金及附加0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00增值税0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 PAGE PAGE 40所得税706.491285.160.000.000.0043.24228.27289.17331.77392.714项目全部风险成本2499.702847.9125.0625.0640.0626.70106.7

45、5117.4541.7026.70自留风险681.74776.706.836.8310.927.2829.1132.0311.377.28可转移风险1817.962071.2118.2218.2229.1319.4277.6485.4230.3319.4234306.140929.95PSC/（1+2+3+4）15PSC 现值34306.11注：财务基准利率4.50%风险承担成本10%可转移风险比例72.73%自留风险比例27.27%某某城市某某城市某某下河景观建设工程项目 PAGE PAGE 41附件三、专家打分表某某某某城市某某下河景观建设工程项目5555某某城市某某城市某某下河景观建设工

46、程项目 PAGE PAGE 59附件四、物有所值评价指标体系一、基本价指标评分标准（一）全生命周期整合潜力本指标主要通过察看项目计划整合全生命周期各环节的情况来评分。采用 PPP 模式，将项目的设计、建造、融资、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，是实现物有所值的重要机理。分数评分参考标准分数评分参考标准81-100PPP61-80PPP 将整合到一个合同中。41-60PPP21-40项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。0-20项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中。，（二）风险识别

47、与分配本指标主要通过察看对项目识别阶段项目风险的认识情况来评分。清某某某某城市某某下河景观建设工程项目晰识别和优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险分配优化。分数评分参考标准分数评分参考标准81-100大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明61-80项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。41-60项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。21-40项目资料表明，

48、已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。0-20项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。（三）绩效导向本指标主要通过察看在项目识别阶段项目绩效指标的设置情况来评分。PPP 项目的绩效指标，特别是关键绩效指标，主要确定对 PPP 项目运营维护和产出进行检测的要求和标准，例如：针对公共产品服务的数量和质量（或可用性）等。绩效指标越符合项目具体情况，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。分数评分参考标准分数评分参考标准81-100绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确。61-80大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，

49、清晰明确41-60绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标。21-40已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置。0-20未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确。（四）潜在竞争程度本指标主要通过察看项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。分数评分参考标准分数评分参考标准81-10061-80项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。41-60项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力

50、一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。21-40项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。0-20项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。（五）鼓励创新本指标主要通过察看项目产出说明来评分。一般来讲，产出说明应主要规定社会资本合作方应付产出的规格要求，尽可能不对项目的投入和社会资本合作方具体实施等如何交付问题提出要求，从而为社会资本合作方提供创新机会。 PAGE PAGE 63鼓励创新评分参考标准分数评分参考标准81-100项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求， 没有对如何交付提出要求。61-80项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。41-60项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。21-40项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。0-20项目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交付进行了要求。（六）融资可行性本指标主要通过预计项目对金融机构（贷款和债券市场）的吸引力来评分。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融