知识经济与财务创新doc11

1、知识经济与财务创新 知识经济时代正在来临。按照经济合作与发展组织(oecd)于1996年提出的定义，知识经济是建立在知识和信息的生产、分配、传播和使用基础上的经济。知识经济替代工业经济是一次划时代的革命，对社会的影响比工业经济替代农业经济更深远、意义更重大。随着知识经济时代的到来，形成并发展于工业经济时代的公司财务在许多方面显示其不适应性，因而必须考虑其创新与发展问题。 一一、财务务观念的的创新 11泛财财务资源源观念。传传统财务务学中的的资源概概念通常常指的是是资本，基基本上属属于硬资资源的范范畴。知知识经济济对企业业的一个个极为重重要的影影响是改改变了企企业的资资源结构构，并丰丰富了资资源

2、的内内容。面面对知识识经济的的挑战，企企业必须须确立新新的泛资源源财务观观念，并并以此拓拓宽理财财的范围围。泛财财务资源源概念是是对传统统财务资资源概念念的延拓拓。在这这里，它它被定义义为:对企业业有用或或有价值值的所有有部分的的集合。从形形态上划划分，泛泛财务资资源可以以分为硬硬财务资资源和软软财务资资源两大大类。其其申，硬硬财务资资源是指指客观存存在的、在在一定技技术、经经济和社社会条件件下能被被企业利利用的有有形资源源，其构构成主体体是自然然资源和和传统的的财务资资源;软财务务资源是是以智力力为基础础的或无无形的资资源，包包括知识识资源和和时间资资源等。根根据现有有的研究究文献，知知识资

3、源源通常被被划分为为四类:(1)市场资资源，即即企业通通过其所所拥有的的与市场场相关联联的无形形资产而而获得的的潜在利利益的总总和，包包括企业业品牌、商商誉、顾顾客信赖赖度、营营销网络络与渠道道等;(2)知知识产权权，包括括生产技技术原理理、专利利权、商商标和服服务标识识、版权权、土地地使用权权、技术术诀窍和和商业秘秘密等;(3)人力资资源，即即企业中中每个人人优秀品品德和能能力的总总和，包包括领导导和职员员的技术术专长、创创造性解解决问题题的能力力、领导导能力、开开拓能力力、管理理技巧及及团队精精神等;(4)组织管管理资源源，指企企业采用用的技术术、工艺艺、生产产流程和和管理方方法等，用用以

4、保证证企业正正常运转转的基本本的知识识因素，如如企业文文化、管管理哲学学和管理理方法、信信息技术术系统和和网络体体系、财财务结构构和融资资关系等等。 22融智智比融资资更重要要观念，从从一般意意义上说说，软资资源对硬硬资源的的开发和和利用具具有重要要的决定定性作用用，这个个作用的的结果又又反馈于于整个泛泛资源系系统。硬硬资源是是被动的的，软资资源是主主动的，人人往往利利用软资资源来开开发和利利用硬资资源。软软硬资源源的这个个关系在在知识经经济时代代表现得得更加明明显。工工业经济济时代，对对企业发发展起决决定作用用的战略略性资源源为硬资资源即传传统的自自然资源源和财务务资源，而而知识经经济则将将

5、战略性性资源转转移到知知识、信信息及其其创新能能力上来来，软资资源或知知识资源源成为企企业生存存和发展展的首位位资源。据据西方学学者测算算，本世世纪初知知识资源源对经济济增长的的贡献仅仅为5一20%，如今今已达660一80%。随着着信息高高速公路路的开通通，预计计将达990%。知知识经济济的主体体是知识识型企业业，而对对知识型型企业来来说，竞竞争成败败的关键键因素已已不再是是硬资源源而是知知识起源源。有鉴鉴于此，企企业在理理财时应应确立软资源源第一的观念念，并通通过合理理的资金金运作，培培育和扩扩张软资资源，以以此优化化企业资资源结构构，顺应应知识经经济发展展的要求求。 33、人本本财务观观念

6、。人本管管理是与以物为为中心管理相相对应的的概念，它它要求把把人作为为社会人人或文化人人而不是是经济人人来看待待，要理理解人、尊尊重人，充充分发挥挥人的主主动性和和积极性性。人本本管理是是知识经经济的客客观要求求。企业业的每一一项财务务活动均均由人发发起、操操作和控控制的，其其成效如如何也主主要取决决于人的的知识和和智慧以以及人的的努力程程度，因因此，在在财务上上贯彻以以人为本本的观念念是必然然的也是是可行的的。贯彻彻人本财财务观念念要求做做到:第一，增增加人力力资源投投资，提提高企业业领导和和员工质质量;第二，推推行财务务分层管管理和全全员财务务管理，实实行民主主式和参参与式财财务管理理，提

7、高高员工对对财务的的参与意意识;第三，加加大软资资源投资资力度，为为培育企企业文化化和良好好人际关关系创造造优良环环境。 二二、财务务目标的的创新 普普遍的观观点认为为，公司司财务的的目标是是股东财财富最大大化。从产值最最大化和利润最最化到股东财财富最大大化，无疑疑是认识识上的一一大迸步步，但仍仍存在缺缺失。首首先，股股东财富富最大化化的观点点仅考虑虑了硬资资源而忽忽视了软软资源问问题;其次，在在资源分分配问题题上存在在狭隘主主义观点，在在资源配配置上仅仅考虑了了股东而而忽视了了企业的的其他利利益相关关者的正正常需要要以及非非人类的的资源分分享主体体的需要要，不符符合可持持续发展展的要求求;再

8、次，股股东财富富最大化化的观点点所追求求的是单单纯的经济效效率，当企企业资源源配置有有利于股股东财富富增长时时，就被被认为是是优化的的，否则则就认为为是非优优化，照照此目标标运行，难难免不会会导致资资源环境境的破坏坏。 从从一般意意义上说说，企业业资源配配置的目目标就是是通过合合理地分分配资源源便其利利用达到到最优化化。这里里涉及三三个问题题:一是配配置什么么资源，二二是将资资源配置置给谁，三三是如何何判断配配置优化化的实现现?在知识识经济条条件下，财财务目标标体系结结构的这这三个组组成部分分的基本本框架如如下: 11泛财财务资源源配置。资资源配置置分为宏宏观和微微观两个个层次，企企业财务务的

9、对象象是微观观资源配配置。财财务所配配置的资资源应是是泛资源源，如上上所述，它它在结构构上是由由硬财务务资源和和软财务务资源组组成。随随着科技技进步和和经济发发展，硬硬财务资资源在企企业发展展中的作作用和相相对价值值下降，而而软财务务资源的的作用和和相对价价值在上上升。因因此，企企业的理理财应在在尊重硬硬财务资资源在整整个泛资资源系统统中的作作用的同同时，重重视软财财务资源源的战略略作用及及其对硬硬资源的的调控作作用。 22利益益相关者者泛财财务资源源配置主主体。在在知识经经济时代代，泛财财务资源源配置的的主体是是企业的的所有利益相相关者而不仅仅仅是股股东;这里的的利益相相关者，是是指与企企业

10、存在在利益关关系的个个体和群群体，而而不管这这种利益益关系是是直接还还是间接接的。在在如今多多元化的的社会里里，企业业的利益益相关者者也是多多种多样样的，而而企业的的管理层层通常把把利益相相关者分分为第一一级和第第二级。其其中，第第一级利利益相关关者被认认为是同同企业之之间拥有有正式的的、官方方的或契契约的关关系，包包括出资资人(股东与与债权人人)、员工工和顾客客，其他他利益相相关者如如所在社社区、特特殊利益益团体和和社会公公众等，都都被列入入第二级级。在产产权理论论的研究究中，近近年来兴兴起的共同所所有权论论和利益相相关者合合作产权权论，将企企业视为为一种治治理和管管理着专专业化投投资的制制

11、度安排排和利益相相关者缔缔结的一一组合约约。这里里的利益相相关者概念特特指向企企业投人人专用性性资本(包括括特型实实物资本本和特型人人力资本本u的个人人和群体体，这些些专用性性资本构构成企业剩剩余生产的的物质基基础，而而任何控控制着这这些联合合专用性性资本中中任何一一种的一一方，必必然会要要求获得得由整个个企业所所创造财财富中的的剩余，从从而成为为企业的的产权主主体。新新的产权权理论实实现了从从股东至至上逻辑辑向利益相相关者合合作逻辑辑的转变变，既扩扩大了产产权研究究的视野野，又给给我们从从更宽广广的产权权和利益益基础上上反思传传统的财财务目标标观提供供了一个个新的理理论基础础和研究究方法。当

12、当人们看看到美国国ibmm公司把把其目标标定为为员工工利益、为为顾客利利益、为为股东利利益共同服服务时，多多少会对对流行的的单一的的股东财财富最大大化的观点点发生动动摇。而而新的产产权理论论的基百百就是对对人力资资本和知知识资本本的重视视，这正正是符合合知识经经济的发发展趋势势和要求求的。不不过，新新的产权权理论中中的利益相相关者概念在在结构上上还是偏偏窄的，局局限在第一级级利益相相关者上。从从可持续续发展模模式的要要求来看看，第二级级利益相相关者也应当当纳入泛泛财务资资源配置置的范围围。换句句话说，企企业在配配置财务务资源时时，必须须考虑其其全部利利益相关关者的利利益要求求。不同同的利益益相

13、关者者对企业业有不同同的财务务利益要要求，投投资者期期望其资资本有效效增值最最大化，员员工期望望其薪金金收入最最大化，政政府期望望企业的的社会贡贡献最大大化，公公众期望望企业的的社会经经济责任任与绩效效最大化化，等等等。企业业的理财财，兼顾顾和均衡衡各利益益相关者者的财务务利益要要求。这这样定位位财务目目标，既既考虑了了出资人人的利益益，又兼兼顾了其其他利益益相关者者的要求求和企业业的社会会责任;既适应应知识经经济的要要求，又又体现可可持续发发展财务务的特征征。 3泛泛财务资资源配置置规则。在在泛财务务资源的的配置、开开发利用用与分配配时应遵遵循一定定的原则则，这种种规则最最基本的的思想应应体

14、现公公平与效效率的统统一。然然而在现现实中这这两个方方面又难难以兼顾顾，要么么忽视公公平去获获取效率率，要么么牺牲效效率去实实现公平平。泛财财务资源源的配置置规则可可以作为为一个体体系来设设计，包包括社会会规则、人人的规则则、经济济规则、资资源规则则和环境境规则等等方面，后后两者又又可统称称为生态态规则。这这里我们们不妨举举一些基基本的规规则，如如公平与与公正属属于基本本的社会会规则;帕累托托最优属属于基本本的经济济规则;保护护环境、维维护生态态平衡属于基基本的生生态规则则。为了了便于操操作，每每一类规规则还可可以细分分为若干干细则。资资源配置置规则的的缺失必必然会发发生利益益相关者者过度拥挤

15、和摩擦的问题题，最终终将危及及可持续续发展的的原则。 三三、财务务治理结结构的创创新 企企业治理理的核心心是财务务治理，公公司法所所规定的的公司治治理权配配置的核核心是财财务治理理权的配配置。面面对知识识经济的的挑战，企企业财务务治理结结构也应应当进行行相应的的变革与与创新。其其要点是是: 11利益益相关者者共同参参与财务务治理。利利益相关关者对企企业不仅仅有财务务利益要要求，而而且也都都应有参参与企业业财务治治理的资资格和权权利。这这个原则则在实践践中的贯贯彻方法法，就是是利益相相关者共共同组成成企业财财务治理理结构，尤尤其是让让员工、债债权人等等第一级级利益相相关者进进入财务务治理结结构。

16、财财务是分分层管理理的。早早在19994年年，汤谷谷良博士士就从现现代企业业法人财财产权的的性质和和地位出出发，提提出企业业财务应应当划分分所有者者财务、经经营者财财务和财财务经理理财务三三个层次次的观点点，并认认为经营营者财务务处于财财务管理理的核心心地位。同同时，财财务还是是分权治治理的，财财务决策策权、财财务监督督权与财财务执行行权分而而治之，分分属于三三个彼此此相独立立的财务务治理机机构，即即股东大大会和董董事会、监监事会及及以总经经理为首首的行政政指挥系系统。让让员工、债债权人等等利益相相关者迸迸人财务务治理结结构，实实际上主主要是进进入财务务决策机机构和财财务监督督机构。这这个做法

17、法，800年代以以来实际际上已经经成为西西方企业业财务治治理制度度演进的的一个趋趋势。如如19888年德德国i叨家大大公司的的4966名监事事申，员员工代表表平均占占489%，英英美法系系国家虽虽不要求求员工直直接进人人董事会会，但通通过劳资资纠纷的的谈判参参与多层层次的财财务决策策已是普普遍现象象。此外外，银企企人事结结合也已已成为西西方企业业财务治治理的重重要机制制之一。1983年，美国通用汽车公司25名董事中，金融界占5名。鉴于银行是我国国有企业资金的最大供给者和企业风险的最大承担者，建议在设计我国企业的财务治理机制时也不要忽视银行的参与作用。 22人力力资本最最大者拥拥有最重重要的财财

18、务控制制权。利利益相关关者共同同参与企企业财务务治理，并并不等于于控制权权要平均均分配，主主要的财财务控制制权总是是由经营营者掌握握。这与与汤谷良良博士提提出的经营者者财务处处于财务务管理的的核心地地位的观点点是一致致的。历历史地看看，企业业经营者者经历了了一个从从财务资资本最大大者向人力资资本最大大者的演进进过程，并并且这一一过程与与从工业业经济向向知识经经济的转转变过程程是相吻吻合的。据据美国学学者统计计，19950年年时企业业界最高高领导层层中有330%是是富豪家家族的后后裔，而而到19976年年就只有有10%了。另另外，在在2000家大工工业公司司中，后后个人所所有或家家族所有有的在1

19、19299年占到到55%，而到到19663年只只占1555%。现在在，除极极少数大大的家族族仍握有有一些企企业的多多数股票票外，其其他家族族的股票票大部分分都已分分散出售售，家族族的成员员也几乎乎全部退退出大企企业的领领导，只只有极少少数的家家族后裔裔仍在一一些公司司的董事事会中挂挂个召，并并不担任任实际职职务。 工工财务相相机治理理。人力力资本主主导企业业财务治治理并不不是一成成不变的的。当经经营者治治理财务务无效时时，财务务控制权权就会向向非人力力资本或或财务资资本所有有者转移移。财务务资本所所有者主主导控制制的选择择依据，是是对企业业贡献和和风险的的大小，这这对不同同类型的的企业是是有差

20、别别的。在在股权分分散的公公司或银银行资金金占主导导的公司司里，贡贡献和风风险承担担最大者者通常是是银行，因因此财务务相机治治理的含含义通常常也被解解释为一一种在有有银行举举债条件件下的控控制权配配置。意意思是:经营者者主导财财务控制制得以保保持的条条件是企企业财务务生存能能力，当当经营者者偿债困困难时，银银行就会会出面干干预企业业财务与与经营。银银行在企企业财务务出现困困难时主主导财务务控制，也也是800年代以以来新型型银企关关系的一一个重要要特征。美美国学者者明茨和和施瓦茨茨对19977一一19881年间间美国主主要金融融机构通通过贷款款千预和和控制工工商企业业的422个案例例的研究究，证

21、明明了财务务相机治治理机制制的现实实性。 44知识识和信息息专家参参与财务务治理。在在知识经经济时代代，企业业财务治治理结构构尤其是是作为财财务决策策机构的的董事会会，应当当是知识识型的。做做到这一一点，董董事会成成员中除除各类利利益相关关者代表表外，还还应吸纳纳外部的的知识和和信息专专家参加加，这些些专家的的职能是是参谋型型而不是是控制型型的。近近一、二二十年来来，许多多西方大大公司的的董事会会构成中中外部董董事有日日益增多多的趋势势，如iibm 公司有744%，英英特尔公公司有662%门门旺丁公公司有991%。他他们中的大部部分不是是产权所所有者代代表，而而是有知知识和经经验的相相关公司司

22、的领导导人、大大学教授授、律师师、咨询询专家和和社会知知名人士士等。另另一种让让知识和和信息专专家参与与财务治治理的方方法，是是在董事事会下组组建有他他们参加加的财务委委员会， 四四、财务务内容的的创新 资资本通常常被理解解为财务务的起点点和对象象，财务务学的核核心是研究资资本的生生产力问问题。工业业经济时时代的战战略性资资本是财财务资本本，因此此形成于于这个时时代的财财务学也也是研究究财务资资本的财财务学，其其核心问问题是解解决财务务资本的的合理筹筹集与配配置。很很显然，这这种以财财务资本本为核心心的财务务学是不不能适应应知识经经济要求求的。伴伴随知识识经济时时代的到到来，财财务学的的内容必

23、必须进行行调整与与拓展。 11将知知识资本本纳入财财务学范范围。主主要研究究知识资资本的构构成、知知识资本本的培育育、筹措措、分配配、运营营及效率率评价指指标体系系等问题题。企业业要把知知识资本本作为对对未来发发展起决决定性作作用的战战略资本本来培育育，需要要财务的的有效配配合。一一方面，企企业应把把培育知知识资本本作为理理财工作作的内生生性要素素来看待待;另一方方面，财财务在运运作资金金时要有有利于知知识资本本的培育育，并将将其作为为最重要要的理财财战略。财财务所筹筹措的资资本，应应当既有有财务资资本，又又有知识识资本，应应尽可能能多地吸吸收外部部知识资资本来改改 2将将资本经经营纳入入财务学学体系。知知识经济济加剧企企业的技技术竞争争与商品品竞争，在在知识经经济的条条件下，企企业应善善于寻找找和开拓拓新的盈盈利空间间和机会会，资本本经营就就属此类类。资本本经营是是对资本本的筹划划和管理理活动，其其类型有有三种:一是资资产重组组，即通通过调整整资产存存量和增增量结构构和资产产功能来来