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文档简介

1、 （3）AB中有没有哪一个组合相对于AC占优？如果有，请在风险/收益图上标出可能的投资组合。从图中可见，AB中任一组合都不占优于AC。13、假定无风险利率为6%,市场收益率为16%,股票A当日售价为25元，在年末将支付每股0.5元的红利，其贝塔值为1.2,请预期股票A在年末的售价是多少？E(R)R+E(R)RiFiMMF6%+(16%6%)x1.218%E(P)=291E(P)-25+0.E(P)=291125注：此为股票估值与CAPM模型应用的综合题型。12、假定无风险收益率为5%，贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率是12%。则根据资本资产定价模型：（1）市场资产组合的期望收益率是多少

2、？（12%）（2）贝塔值为0的股票的期望收益率是多少？（5%）（3）假定投资者正考虑买入一股票，价格为15元，该股预计来年派发红利0.5元，投资者预期可以以16.5元卖出，股票贝塔值0为0.5,该股票是否应该买入？（该股票是高估还是低估了）E(R)R+E(R)R解：iFiMMF5%+(12%5%)X0.58.85%16.515+0.513%8.85%15结论：买进注：此为股票估值与CAPM模型应用的综合题型。14、假设你可以投资于市场资产组合和短期国库券，已知：市场资产组合的期望收益率是23%，标准差是32%，短期国库券的收益率是7%。如果你希望达到的期望收益率是15%，那么你应该承担多大的风

3、险？如果你持有10000元，为了达到这个期望收益率，你应该如何分配你的资金？解：E(R)R+E(Rm)_RfoPFoPM15%=7%+(23%7%)Xo/32%得到：o=16%PPWX7%+(1W)X23%=15%得到：W=0.5111如果投入资本为10000元，则5000元买市场资产组合，5000元买短期国库券。15、假设市场上有两种风险证券A、B及无风险证券F。在均衡状态下，证券A、B的期望收益率和0系数分别为：E(r)10%，E(r)15%，0.5，1.2，求无风险利率ABABr。f解：根据已知条件，可以得到如下方程式：r+0.5X(E(R)r)=10%fMfr+1.2X(E(R)r)=15%解得：r=6.43%fMff15、DG公司当前发放每股2美元的红利，预计公司红利每年增长5%。DG公司股票的0系数是1.5，市场平均收益率是8%，无风险收益率是3%。该股票的内在价值为多少？E(R)=3%+1.5X(8%3%)=10.5%i2X(1+5%)/(10.5%5%)

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