青岛啤酒股份有限公司财务报表分析

1、PAGE PAGE 44河南财经政法大学成功学院本科生毕业论文青岛啤酒股份有限公司财务报表分析2012年044月06日摘 要财务报表为信息息使用者提供供了财务状况况、经营成果果方面的资料料，但不能提提供准确的信信息，只有通通过财务报表表分析才能使使信息使用者者得到确切信信息，进而指指导管理和决决策。财务报表分析的的实质是反应应各种会计数数据在企业财财务状况和经经营活动中的的重要意义及及其在某一段段时期内所发发生的变化趋趋势。其目的的在于确定并并提供会计报报表数字中包包含的各种趋趋势和关系，为为有关方面特特别是投资者者提供企业偿偿债能力、获获利能力、营营运能力和发发展能力等财财务信息。财财务报表

2、分析析不仅要满足足企业外部和和相关利益集集团的决策需需要，而且还还要满足企业业内部管理决决策的需要。本文以青岛啤酒酒股份有限公公司为例，通通过对该公司司的财务报表表进行分析，使使公司报表使使用者充分了了解该公司的的营运能力、盈盈利能力、偿偿债能力等全全面的财务信信息。关键词：青岛啤啤酒；财务报报表；财务比比率；分析AbstracctFinanciial reeportss provvide ffinanccial ssituattion aand opperatiing reesultss to thhe infformattion uuser. But tthe exxact iinform

3、mationn can only get ffrom tthe annalysiis of finanncial reporrt.The esssentiaal of finanncial stateementss anallysis is too refllect tthe immportaant siignifiicancee and varyiing teendenccy of some accouuntingg dataa in ccorporrationn finaance sstatuss and managgementt actiivitiees.Itss purppose ii

4、s to identtify aand prrovidee digiital ttrendss and relattionshhips tthat aare coontainned inn the finanncial stateementss, to interrestedd partties aand inn partticulaar invvestorrs witth bussinesss solvvency, proffitabiility, viabbilityy and devellopmennt cappabiliities, and otherr finaanciall inf

5、oormatiion.Itt shouuld meeet thhe deccisionn demaands oof rellevantt beneefit ggroup,the mmanageement in annd outt of tthe coorporaation.In thiss papeer, Tssingtaao Breewery Compaany. aas an exampple, tthrouggh thee comppanyss finaanciall stattementts forr anallysis so thhat thhe commpany stateement

6、ss userrs fullly unndersttand aall leevels of thhe commpanys viaabilitty, prrofitaabilitty, soolvenccy, annd othher coomprehhensivve finnanciaal infformattion.Key Worrds：Qiingdaoo Beerr; Finanncial stateementss; Finanncial ratioos;Anaalysiss目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc324338711 摘 要 PAGEREF _To

7、c324338711 h I HYPERLINK l _Toc324338712 Abstracct PAGEREF _Toc324338712 h II HYPERLINK l _Toc324338713 引 言 PAGEREF _Toc324338713 h 1 HYPERLINK l _Toc324338714 （一）研究的背背景和意义 PAGEREF _Toc324338714 h 1 HYPERLINK l _Toc324338715 1.研究的背景景 PAGEREF _Toc324338715 h 1 HYPERLINK l _Toc324338716 2.研究的意义义 PAGER

8、EF _Toc324338716 h 1 HYPERLINK l _Toc324338717 （二）文献综述述 PAGEREF _Toc324338717 h 1 HYPERLINK l _Toc324338718 （三）研究的主主要内容和方方法 PAGEREF _Toc324338718 h 2 HYPERLINK l _Toc324338719 1.本文研究的的主要内容 PAGEREF _Toc324338719 h 2 HYPERLINK l _Toc324338720 2.本文研究的的主要方法 PAGEREF _Toc324338720 h 2 HYPERLINK l _Toc3243

9、38721 一、公司简介及及行业状况 PAGEREF _Toc324338721 h 3 HYPERLINK l _Toc324338722 （一）公司简介介 PAGEREF _Toc324338722 h 3 HYPERLINK l _Toc324338723 （二）行业状况况 PAGEREF _Toc324338723 h 3 HYPERLINK l _Toc324338724 二、财务报表分分析 PAGEREF _Toc324338724 h 5 HYPERLINK l _Toc324338725 （一）资产负债债表分析 PAGEREF _Toc324338725 h 5 HYPERLI

10、NK l _Toc324338726 （二）利润表分分析 PAGEREF _Toc324338726 h 6 HYPERLINK l _Toc324338727 （三）现金流量量表分析 PAGEREF _Toc324338727 h 8 HYPERLINK l _Toc324338728 三、财务比率分分析 PAGEREF _Toc324338728 h 12 HYPERLINK l _Toc324338729 （一）偿债能力力分析 PAGEREF _Toc324338729 h 12 HYPERLINK l _Toc324338730 （二）营运能力力分析 PAGEREF _Toc32433

11、8730 h 15 HYPERLINK l _Toc324338731 （三）盈利能力力分析 PAGEREF _Toc324338731 h 17 HYPERLINK l _Toc324338732 四、杜邦分析 PAGEREF _Toc324338732 h 19 HYPERLINK l _Toc324338733 （一）杜邦分析析体系 PAGEREF _Toc324338733 h 19 HYPERLINK l _Toc324338734 （二）青岛啤酒酒杜邦分析数数据 PAGEREF _Toc324338734 h 21 HYPERLINK l _Toc324338735 五、总结及建议

12、议 PAGEREF _Toc324338735 h 22 HYPERLINK l _Toc324338736 参考文献 PAGEREF _Toc324338736 h 233 HYPERLINK l _Toc324338737 致 谢 PAGEREF _Toc324338737 h 244引 言（一）研究的背背景和意义1.研究的背景景随着我国市场经经济的逐步完完善，社会的的不断进步和和全球经济呈呈现出一体化化的趋势，使使得企业面临临前所未有的的挑战和机遇遇。当企业面面临国内外越越来越多的竞竞争对手时，企企业的财务环环境也发生了了巨大变化。随随着“会计电算化化”向“会计信息化化”的发展，以以互联

13、网信息息技术为核心心的“知识经济”向“传统经济”的渗透，企企业又将面临临快速应变、快快速决策的考考验。因此，对对于财务报表表使用者及时时掌握高质量量的财务信息息显得十分重重要。上市公司的财务务报表是公司司的财务状况况、经营业绩绩和发展趋势势的综合反映映，是经营者者分析经营活活动中存在的的问题、总结结经验，从而而改善经营活活动提高管理理水平的重要要参考，同时时也是投资者者了解公司、决决定投资行为为的最全面、最最可靠的第一一手资料。因因此，企业的的各项财务分分析指标是投投资者、债权权人、经营者者共同关注的的重要指标。本本文以青岛啤啤酒股份有限限公司为例，以以案例分析的的方式，探讨讨如何通过对对财务

14、报表的的分析来了解解上市公司的的状况，并透透过报表的数数字看到经营营中存在的问问题,为会计计报表使用者者提供些许参参考。2.研究的意义义（1）通过对报报表的分析，来来甄别公司提提供的信息的的真实性和完完整性。（2）通过对报报表的分析和和年报的解读读，来了解公公司的经营状状况、财务状状况和财务能能力。（3）通过对财财务状况的综综合评价，为为经营者提供供改善企业管管理的努力方方向。（4）为利益相相关者有效利利用财务报表表提供参考。（二）文献综述述财务报表分析是是企业经营活活动分析的重重要组成部分分，对企业的的利益相关者者有着重要的的作用。到目目前为止，国国内外许多学学者、专家对对财务分析的的各个领

15、域进进行了研究，现现对这些研究究做以下综述述。Clyde PP.Sticckeny（11996）在在财务报表表分析一种战略略展望中，在在总结财务分分析目的、方方法、资料、环环境的基础上上，将财务分分析分为会计计分析和财务务分析两大部部分。认为会会计分析实质质上是明确会会计信息的内内涵与质量，财财务分析才是是分析的真正正目的所在。财财务分析即在在会计分析的的基础上，应应用专门的分分析技术与方方法，对企业业的财务状况况与成果进行行分析。Erich AA Helffert（11997）在在财务分析析技术管理与计计量企业绩效效的实践指南南中，论述述了财务分析析的主要内涵涵，从企业投投资活动、筹筹资活动

16、和经经营活动三个个方面引出分分析目的、分分析资料及分分析内容。在在此基础上从从经营分析、投投资分析、筹筹资分析、价价值评估几个个方面，应用用相应的分析析方法进行系系统分析与评评价。这一阐阐述使得财务务分析更具有有目的性和针针对性。张先治(20004)在财财务分析从从管理的内部部管理和控制制的角度把财财务分析分成成四个部分，即即资本经营分分析，资产经经营分析，商商品经营分析析和生产经营营分析。董卉娜（20004）在“关于杜邦分分析体系的思思考”一文中写道道，可以引进进多元分析法法，同时对多多个对象进行行考察，得出出许多数据，充充分发挥多元元分析的优势势，得出准确确的评价结果果提供给企业业的内外部

17、的的决策者。张新民、钱爱民民（20066）在财务务报表分析精精要中指出出，目前常用用的财务状况况的方法包括括比率分析法法、比较分析析法、趋势分分析法。比较较分析法是报报表分析最基基本、最普遍遍使用的方法法。邓家姝（20006）在“杜邦财务分分析不足及思思考”一文中认为为，对于内部部管理者来说说，目前主要要运用的综合合分析方法是是杜邦财务分分析，但杜邦邦财务分析存存在着一些不不足。因此，在在某种意义上上不能算作综综合分析。荆新、王化成、刘刘俊彦（20009）在财财务管理学中中写道：财务务报表的分析析经历了由资资产负债表到到利润表再到到现金流量表表的分析，也也经历了一个个由外部分析析扩大到内部部分

18、析的过程程。综合国内外的众众多研究文献献可以看出，目目前大部分研研究都只是停停留在理论方方面，缺少针针对某一具体体企业的分析析、研究，运运用理论具体体分析某一企企业的财务状状况目前仍是是财务分析的的薄弱之处，在在以后的时间间里应作为财财务状况分析析、研究的重重点。（三）研究的主主要内容和方方法1.本文研究的的主要内容第一部分，概述述公司财务报报表分析的背背景和意义以以及内容和方方法；第二部分，简介介青岛啤酒股股份有限公司司以及啤酒行行业状况；第三部分，对青青岛啤酒股份份有限公司的的资产负债表表、利润表和和现金流量表表进行财务分分析，并从从从偿债能力、营营运能力和盈盈利能力三个个方面对青岛岛啤酒

19、股份有有限公司进行行进一步分析,另外也也运用杜邦分分析法进行综综合分析；第四部分，对青青岛啤酒股份份有限公司的的财务状况和和经营成果的的总体状况做做出说明，并并针对其局限限性提出合理理、规范的改改进意见；第五部分，对本本次研究进行行总结。2.本文研究的的主要方法本文主要运用趋趋势分析、比比率分析、直直观图表和杜杜邦分析等方方法，将财务务分析的理论论和方法具体体应用到对青青岛啤酒股份份有限公司的的财务报表分分析上。对各各个财务指标标进行计算分分析，为报表表使用者制定定未来的战略略目标和做出出最优的经济济决策提供依依据。一、公司简介及及行业状况（一）公司简介介青岛啤酒股份有有限公司成立立于1993

20、3年，（以下下简称“青岛啤酒”）他的前身身是19033年8月由德德国商人和英英国商人合资资在青岛创建建的日耳曼啤啤酒公司青岛岛公司，它是是中国历史悠悠久的啤酒制制造厂商，22008年北北京奥运会官官方赞助商，目目前品牌价值值502.558亿元，居居中国啤酒行行业首位，跻跻身世界品牌牌500强。1993年7月月15日，青青岛啤酒股票票（01688）在香港交交易所上市，是是中国内地第第一家在海外外上市的企业业。同年8月月27日，青青岛啤酒(66006000)在上海证证券交易所上上市，成为中中国首家在两两地同时上市市的公司。上世纪90年代代后期，运用用兼并重组、破破产收购、合合资建厂等多多种资本运作

21、作方式，青岛岛啤酒在中国国18个省、市市、自治区拥拥有50多家家啤酒生产基基地，基本完完成了全国性性的战略布局局。青啤公司20110年累计完完成啤酒销量量635万千千升，同比增增长7.4%，实现主营营业务收入人人民币1966.1亿元，同同比增长100.4%；实实现净利润人人民币15.2亿元，同同比增长211.6%。继继续保持利润润增长大于销销售收入增长长，销售收入入增长大于销销量增长的良良好发展态势势。青岛啤酒远销美美国、日本、德德国、法国、英英国、意大利利、加拿大、巴巴西、墨西哥哥等世界700多个国家和和地区。全球球啤酒行业权权威报告Baarth RReportt依据产量排排名，青岛啤啤酒为

22、世界第第六大啤酒厂厂商。青岛啤酒几乎囊囊括了19449年新中国国建立以来所所举办的啤酒酒质量评比的的所有金奖，并并在世界各地地举办的国际际评比大赛中中多次荣获金金奖。19006年，建厂厂仅三年的青青岛啤酒在慕慕尼黑啤酒博博览会上荣获获金奖；200世纪80年年代三次在美美国国际啤酒酒大赛上荣登登榜首；19991年、11993年、11997年分分别在比利时时、新加坡和和西班牙国际际评比中荣获获金奖；20006年，青青岛啤酒荣登登福布斯“2006年全球信誉企业200强”，位列68位；2007年荣获亚洲品牌盛典年度大奖；在2005年（首届）和2008年（第二届）连续两届入选英国金融时报发布的“中国十大

23、世界级品牌”。其中2008年在单项排名中，青岛啤酒还囊括了品牌价值、优质品牌、产品与服务、品牌价值海外榜四项榜单之冠；2009年，青岛啤酒荣获上海证券交易所“公司治理专项奖2009年度董事会奖”、“世界品牌500强”等诸多荣誉，并第七次获得“中国最受尊敬企业”殊荣；2010年，青岛啤酒第五次登榜财富杂志“最受赞赏的中国公司”。（二）行业状况况自20世纪900年代，中国国啤酒行业进进入了快速发发展的阶段，行行业发展至今今，中国的啤啤酒产量和人人均消费量均均有大幅度提提升。在20003-20007年5年年间，中国啤啤酒经济指标标取得了一定定增长，销售售收入增加4455.2亿亿元，增长888.6%；

24、税金增加447.04亿亿元，增长447.7%；利润增加335.83亿亿元，增长1137.8%。2009年，我我国啤酒工业业实现利税2242.599亿元，比上上年增长166.53%。千千升啤酒利税税比上年增长长11.911%。20009年我国啤啤酒行业经济济指标呈现出出较好的回升升势头。2010年中国国啤酒行业产产量44833万千升，同同比增长6.3%，增速速与20099年基本持平平。啤酒产量量排名前100名的省、市市依次为山东东省、河南省省、广东省、浙浙江省、江苏苏省、辽宁省省、福建省、黑黑龙江省、湖湖北省和北京京市。2010年度，由由中国酒类流流通协会和中中华品牌战略略研究院共同同主办的，“

25、华樽杯”第二届中国国酒类品牌价价值评议结果果在国家会议议中心揭晓，青青岛啤酒股份份有限公司在在中国酒类企企业中名列第第3位，品牌牌价值为2778.74亿亿元（RMBB），在中国国啤酒类别中中名列第1位位；在山东省省酒类企业中中名列第一。中国啤酒行业向向集团化、规规模化，啤酒酒企业向现代代化、信息化化迈进；除产产品制造外，品品牌和资本越越来越显现其其重要性；外外资对中国啤啤酒行业的影影响已经向纵纵深发展，表表现出积极的的作用，使中中国啤酒业加加快和国际接接轨的步伐。近年来随着消费费者消费水平平的日益提高高，中高档尤尤其是中档啤啤酒市场迅速速发展起来，但但中国大部分分啤酒企业990%以上的的产品还

26、是低低档产品，而而且啤酒企业业除青岛、燕燕京等少数几几个全国性的的啤酒品牌定定位已经比较较清晰外，其其它大多数品品牌还处于发发展阶段，定定位还不是非非常清晰。因因此啤酒企业业需走好品牌牌发展之路。随随着品牌影响响力的不断增增强，越来越越多的企业会会更加重视本本企业品牌发发展，对品牌牌发展的认识识程度和运作作水平不断提提高，将品牌牌发展作为企企业的一项战战略系统工程程，深入实施施。未来几年啤酒行行业面临着较较好的发展机机遇：国民经经济持续快速速发展和城市市化水平的提提高，给行业业发展创造了了巨大的需求求空间；西部部大开发、振振兴东北地区区等老工业基基地、促进中中部崛起和建建设社会主义义新农村等重

27、重大发展战略略，为啤酒行行业创造了新新的发展机遇遇；全球经济济和区域经济济一体化进程程的加快，为为中国啤酒行行业在更大范范围内配置资资源、开拓市市场创造了条条件。二、财务报表分分析（一）资产负债债表分析资产负债表是指指反映企业在在某一特定日日期财务状况况的财务报表表。依据“资产=负债债+所有者权权益” 这一会计计等式，按照照一定的分类类标准和次序序，反映企业业在某一特定定时间点上所所拥有或控制制的经济资源源、所承担的的现时义务和和所有者对净净资产的要求求权。表2-1 青岛啤酒酒2009年年-20111年度资产负负债表 单位：元报告期2009-122-312010-122-312011-122-

28、31流动资产货币资金5,350,5580,7442 7,597,9958,0991 6,107,6611,2558 应收票据10,750,000 12,605,000 98,350,000 应收账款92,594,647 89,810,071 88,097,460 预付账款139,2333,218 49,775,991 273,2088,801 应收利息13,346,298 其他应收款133,2433,682 188,9177,414 114,4255,093 存货1,877,3379,2669 1,942,4413,6449 2,717,7721,7990 其他流动资产9,978,8877 1

29、3,157,293 170,5922,062 流动资产合计7,613,7760,4335 9,894,6637,5009 9,583,3352,7662 非流动资产长期股权投资152,8177,852 153,0177,377 151,9655,192 长期应收款2,000,0000 2,000,0000 -固定资产5,524,5562,4117 5,511,0053,2995 7,204,9985,0336 在建工程99,271,062 282,5655,821 624,3311,319 固定资产清理13,336,856 3,148,4488 3,426,5554 无形资产1,088,223

30、0,9332 1,318,7785,8332 2,378,8806,0001 商誉122,8166,301 122,8166,301 1,081,6684,9118 长期待摊费用9,814,0076 7,906,2289 7,582,6630 递延所得税资产产240,8422,706 332,1911,308 392,4644,144 其他非流动资产产-148,9933,638 205,5555,005 非流动资产合计计7,253,6692,2002 7,882,4478,3449 12,050,800,7799 资产总计14,867,452,6637 17,777,115,8858 21,6

31、34,153,5561 流动负债短期借款153,4722,309 196,2166,646 162,6966,637 应付票据89,828,083 70,711,200 83,893,730 应付账款1,057,8841,6885 1,262,6629,8005 1,662,0021,8669 预收账款271,0155,729 775,4144,619 751,1288,688 应付职工薪酬524,1888,582 648,9933,939 757,8100,303 应交税费467,0300,243 514,2199,277 568,5966,400 应付利息2,458,4418 应付股利-9

32、,549,7729 761,4588 其他应付款2,252,8824,3115 2,520,1112,5225 3,164,4401,7666 一年内到期的非非流动负债28,340,560 17,930,254 2,315,6634 流动负债合计4,844,5541,5006 6,015,7777,9994 7,156,0084,9003 非流动负债长期借款28,266,911 10,722,061 454,1166,834 应付债券1,198,8896,0550 1,264,6646,2558 1,334,6692,7117 长期应付款14,143,329 1,625,4414 1,000,

33、0000 专项应付款13,034,749 184,2155,175 190,5388,407 递延所得税负债债34,281,493 31,094,094 209,5699,271 递延收益-非流流动负债其他非流动负债债171,1344,452 549,2899,390 1,011,2216,8662 非流动负债合计计1,459,7756,9884 2,041,5592,3992 3,201,1134,0991 负债合计6,304,2298,4990 8,057,3370,3886 10,357,218,9994 所有者权益实收资本（或股股本）1,350,9982,7995 1,350,9982

34、,7995 1,350,9982,7995 资本公积金4,194,8817,4888 4,016,8839,6441 4,017,9938,9001 盈余公积金613,5422,388 691,8255,740 808,7355,661 未分配利润2,055,2205,5440 3,537,8820,3885 4,915,6661,5995 外币报表折算差差额6,031,7786 5,643,4471 17,119,722 归属于母公司股股东权益合计计8,220,5579,9997 9,603,1112,0332 11,110,438,6674 所有者权益合计计8,563,1154,1447

35、9,719,7745,4772 11,276,934,5567 负债及所有者权权益总计14,867,452,6637 17,777,115,8858 21,634,153,5561 资料来源：和讯讯网由表2-1分析析比较青岛啤啤酒20099年-20111年度的资资产负债表可可知：1.总资产变化化分析。20010年的资资产总额比22009年度度增加了199.57%，22011年比比2010年年度增加了221.70%。这说明青青岛啤酒近两两年资产的增增长速度较快快，其中固定定资产增长是是主要原因，这这反应了青岛岛啤酒资产规规模的扩张速速度。2.负债总额变变化分析。22010年的的负债总额比比200

36、9年年度增加了227.81%，20111年的负债总总额比20110年度增加加了28.554%。负债债总额的增长长速度超过了了总资产的增增长速度，负负债的过快增增长可能构成成一定的财务务风险，但公公司的资产负负债率较高，这这种影响可以以忽略。3.股东权益变变化分析。22010年的的股东权益比比2009年年度增加了114.48%，20111年的股东权权益比20110年度增加加了15.770%。由此此可见，青岛岛啤酒的的股股东权益呈高高速增长说明明其财务状况况比较稳定。（二）利润表分分析利润表是指反映映企业在一定定会计期间生生产经营成果果的财务报表表。它是依据据“利润=收入入-费用” 这一会计计等式

37、，主要要反映一定时时期内公司的的营业收入减减去营业支出出之后的净收收益。通过利利润表，我们们一般可以考考核企业利润润计划的完成成情况，分析析企业的盈利利能力以及利利润增减变化化的原因，预预测企业利润润的发展趋势势，对上市公公司的经营业业绩、管理的的成功程度做做出评估，从从而评价投资资者的投资价价值和报酬。表2-2 青岛啤酒酒2009年年-20111年度利润表表 单位位：元报告期2009-122-312010-122-312011-122-31一、营业总收入入18,026,107,888819,897,827,776523,158,054,3330营业收入18,026,107,888819,89

38、7,827,776523,158,054,3330二、营业总成本本16,445,687,336417,971,766,338721,020,747,4459营业成本10,285,132,009511,234,490,116513,416,658,7758营业税金及附加加1,547,3305,71161,663,1133,37702,024,4413,3662销售费用3,484,4403,20053,917,9917,89934,414,6666,2887管理费用998,1411,0451,079,2202,64471,184,1193,0776财务费用62,853,5104,872,5515-

39、36,2122,900资产减值损失67,851,79372,149,79717,028,876三、其他经营收收益-2,169,1772,277,888912,575,511公允价值变动净净收益-1,762,500投资净收益10,067,3049,654,00014,261,3371四、营业利润1,588,7725,32281,935,7715,37792,141,5568,2442营业外收入213,3277,013245,0277,758469,8044,738营业外支出62,718,75057,547,428156,4600,416非流动资产处置置净损失42,077,73839,213,62

40、2136,6100,344五、利润总额1,739,3333,59912,123,1195,70092,454,9912,5664所得税440,2211,105538,7766,594657,2988,005未确认的投资损损失六、净利润1,299,1112,48861,584,4419,11151,797,6614,5559少数股东损益45,821,06163,934,76559,686,525归属于母公司股股东的净利润润1,253,2291,42251,520,4484,35501,737,9928,0334七、每股收益基本每股收益0.951.131.29稀释每股收益0.951.131.29资

41、料来源：和讯讯网由表2-2分析析比较青岛啤啤酒20099年-20111年度的利利润表可知：1.营业收入变变化分析。22010年营营业收入较上上年度增加10.4%,主要原因因：一是报告期期内优化产品品销售结构，主品牌所占占比重增加；二是报告期期内公司主营营产品销售量量增长，使得营业收收入提高所致致。20111年度营业收收入较上年度增加116.4%,主要原因是是本年度优化化产品销售结结构,主品牌牌所占比重增增加；购买子公司司股权后销售售量增加；以及本年度度主营产品销销售量增长，使营业收入入提高所致。2.成本费用变变化分析。22010年本本集团营业成成本较上年度增长9.2%。主要要原因：一是是报告期

42、内调调整产品结构构；二是报告告期内公司销销售规模的扩扩大，使得营营业成本提高高所致。20011年度营营业成本较上上年度增加119.4%,主要原因是是本年度销量量的增加和原原材料成本上上涨所致。22010年财财务费用较上年度减少922.2%，22011年度度财务费用较较上年度减少少843.11%,主要原原因是由于财财务公司成立立后,利率较较高的存款增增加使得利息息收入增加所所致。3.利润变化分分析。营业利利润20100年较上年度增加211.84%，22011年较较上年度增加100.63%。利利润总额20010年较上年度增加了222.07%，20111年较上年度增加了115.62%。营业利润润和利

43、润总额额增长20111年比20010年幅度度都有所放缓缓，这主要是是因为20111年全年原原材料、人工工成本的上涨涨及税收增加加等减利因素素。（三）现金流量量表分析现金流量表是以以现金收付制制为基础编制制的财务状况况变动表，是是企业对外报报告的一张重重要财务报表表。它为财务务信息使用者者提供企业一一定会计期间间现金和现金金等价物流入入和流出的信信息，对其进进行分析就是是了解和评价价企业获取现现金和现金等等价物的能力力，分析企业业的现金流量量是否能够按按照企业的预预期目标进行行运转，并据据以预测企业业未来现金流流量。表2-3 青岛啤酒酒2009年年-20111年度现金流流量表 单位：元报告期20

44、09-122-312010-122-312011-122-31一、经营活动产产生的现金流流量销售商品、提供供劳务收到的的现金20,409,051,770822,865,120,770025,309,649,8880收到的税费返还还116,7599,283105,6711,110121,8744,526收到其他与经营营活动有关的的现金718,8822,803924,8633,1561,166,6686,0556经营活动现金流流入小计21,244,693,779423,895,654,996626,598,210,4462购买商品、接受受劳务支付的的现金10,086,850,225611,804,

45、187,550014,274,996,3349支付给职工以及及为职工支付付的现金1,750,0038,32241,972,3363,36662,437,8876,0003支付的各项税费费3,891,6678,77704,302,0079,61164,931,5596,2220支付其他与经营营活动有关的的现金2,155,1125,12292,532,9996,80063,081,4432,8668经营活动现金流流出小计17,883,692,447920,611,627,228824,725,901,4440经营活动产生的的现金流量净净额3,361,0001,31153,284,0027,6778

46、1,872,3309,0222二、投资活动产产生的现金流流量收回投资收到的的现金2,919,1164取得投资收益收收到的现金10,646,5217,8305,551,4449处置固定资产、无无形资产和其其他长期资产产收回的现金金净额7,601,666217,158,10336,864,412收到其他与投资资活动有关的的现金24,557,105661,9433,039762,3600,853投资活动现金流流入小计45,724,452679,1088,972804,7766,714购建固定资产、无无形资产和其其他长期资产产支付的现金金720,3500,2421,103,4495,95512,441

47、,7700,0557投资支付的现金金206,1911,196174,1600,000-取得子公司及其其他营业单位位支付的现金金净额1,768,7717,9660支付其他与投资资活动有关的的现金29,066,470166,2711,174530,9366,534投资活动现金流流出小计955,6077,9081,443,9927,12254,741,3354,5551投资活动产生的的现金流量净净额-909,8883,4566-764,8118,1533-3,936,577,8837三、筹资活动产产生的现金流流量吸收投资收到的的现金1,187,6683,8225-30,000,000取得借款收到的的

48、现金452,2488,675308,7955,796731,9333,466收到其他与筹资资活动有关的的现金269,8399,30614,115,70522,401,507筹资活动现金流流入小计1,909,7771,8006322,9111,501784,3344,973偿还债务支付的的现金762,5299,338309,0988,227373,2800,873支付其他与筹资资活动有关的的现金2,155,1125,12292,532,9996,80063,081,4432,8668筹资活动现金流流出小计1,438,2216,3449583,4511,876729,7577,890筹资活动产生的

49、的现金流量净净额471,5555,457-260,5440,375554,577,083四、现金及现金金等价物净增增加额汇率变动对现金金的影响3,857,5507-3,438,213-2,966,520现金及现金等价价物净增加额额2,926,5530,82232,255,2230,9337-2,012,658,2252期初现金及现金金等价物余额额2,381,0044,21185,307,5575,04417,562,8805,9778期末现金及现金金等价物余额额5,307,5575,04417,562,8805,97785,550,1147,7226附注：1、将净利润调调节为经营活活动的现金流

50、流量：净利润1,299,1112,48861,584,4419,11151,797,6614,5559加：资产减值准准备67,851,79372,149,79717,028,876无形资产摊销40,620,13745,713,558122,7633,515长期待摊费用摊摊销3,511,00033,530,22414,157,6627处置固定资产、无无形资产和其其他长期资产产的损失39,836,63334,741,854115,9411,335公允价值变动损损失1,762,5500财务费用93,481,58285,382,78029,916,596投资损失-10,0677,304-9,654,0

51、01-4,261,371递延所得税资产产减少-146,7883,9844-91,3488,602-59,9633,128递延所得税负债债增加-2,654,069-3,187,399-19,5288,089存货的减少847,9911,513-70,0611,015-594,2662,8433经营性应收项目目的减少60,965,62788,590,815-313,8440,5788经营性应付项目目的增加561,2311,8011,033,6686,0660205,8533,938经营活动产生的的现金流量净净额3,361,0001,31153,284,0027,67781,872,3309,0222

52、2、债务转为资资本3、一年内到期期的可转换公公司债券4、融资租入固固定资产5、现金及现金金等价物净增增加情况：现金的期末余额额5,307,5575,04417,562,8805,97785,550,1147,7226减：现金的期初初余额2,381,0044,21185,307,5575,04417,562,8805,9778现金及现金等价价物净增加额额2,926,5530,82232,255,2230,9337-2,012,658,2252资料来源：和讯讯网由表2-3分析析比较青岛啤啤酒20099年-20111年度的现现金流量表可可知：1.2010年年经营活动产产生的现金流流量净额同比比减少2

53、.33%,主要原原因报告期内内公司购买商商品接受劳务务支付的现金金增幅大于销销售商品提供供劳务收到的的现金增幅所所致。20111年度经营营活动产生的的现金流量净净额较上年度度减少43.0%,主要要原因是本年年度公司购买买商品接受劳劳务支付的现现金增幅大于于销售商品提提供劳务收到到的现金增幅幅所致。2.2010年年投资活动产产生的现金流流量净额同比比增加15.9%,主要要原因是本报报告期内收到到的搬迁补偿偿款同比增加加所致。20011年度投投资活动产生生的现金流量量净额较上年年度减少4114.7%,主要原因：一是本年度度部分公司技技改扩建项目目支出和新建建工厂固定资资产项目支付付的现金增加加；二

54、是本年年度收购子公公司支付的现现金增加所致致。3.2010年筹资活动动产生的现金金流量净额同同比减少1555.3%,主要原因是是去年同期公公司的分离交交易可转债行行权所致。22011年度度筹资活动产产生的现金流流量净额较上上年度增加1120.9%,主要原因因是香港公司司取得银行借借款增加的现现金所致。综合以上对三个个报表的分析析，总的来说说，青岛啤酒酒的财务状况况比较稳定，财财务风险没有有增加的趋势势，但是公司司的营业成本本增长速度过过快，对市场场价格过于敏敏感，而导致致公司净利润润没有应有的的增加分幅度度。公司应强强化管理体系系，开发节能能降耗新工艺艺，提高效率率，努力降低低生产成本，并并加

55、强对原材材料价格走势势的研究判断断，采取灵活活的采购策略略，努力降低低采购成本，来来实现公司净净利润的较大大幅度的增长长。三、财务比率分分析（一）偿债能力力分析偿债能力分析是是指企业偿还还各种到期债债务的能力。偿偿债能力分析析是企业财务务分析的一个个重要方面，通通过这种分析析可以揭示企企业的财务风风险。企业管管理者、债权权人及股权投投资者都十分分重视企业的的偿债能力分分析。偿债能能力分析主要要分为短期偿偿债能力分析析和长期偿债债能力分析。1.短期偿债能能力分析短期偿债能力分分析是指企业业偿付流动负负债的能力。评评价短期偿债债能力的财务务比率主要有有：流动比率率、速动比率率和现金比率率。（1）流

56、动比率率流动比率=流动动资产/流动动负债用于评价企业流流动资产在短短期债务到期期前，可以变变为现金用于于偿还流动负负债的能力。该该指标值越大大，企业短期期偿债能力越越强，企业因因无法偿还到到期的短期负负债而产生的的财务风险越越小。该指标标值，一般以以2为宜。（2）速动比率率速动比率=（流流动资产-存存货）/流动动负债用于衡量企业的的流动资产中中可立即用于于偿还流动负负债的能力。该该比率越高，表表明企业偿债债能力越强，越越容易取得借借款；该比率率越低，表明明企业存在不不能迅速偿还还流动负债的的风险，取得得借款会有困困难。一般认认为，企业的的速动比率至至少应维持在在1。（3）现金比率率现金比率=（

57、货货币资金+短短期投资）/流动负债最能反映企业直直接偿还流动动负债的能力力。该比率越越高说明企业业直接偿还流流动负债的能能力越强。一一般认为，现现金比率保持持在30%左左右为宜。根据青岛啤酒股股份有限公司司的年报资料料可以得到反反映青岛啤酒酒短期偿债能能力的财务指指标如下表33-1和图33-1所示。表3-1 青岛啤酒酒2007-2011年年几项短期偿偿债能力财务务比率项目2007年2008年2009年2010年2011年流动比率0.891.201.571.641.34速动比率0.480.621.181.320.96现金比率0.250.511.101.260.85数据来源：和讯讯网 青岛啤啤酒财

58、务比率率图3-1青岛啤啤酒20077-20111年度短期偿偿债能力分析析从表3-1和图图3-1我们们可以看出青青岛啤酒金五五年的短期偿偿债能力从22007年至至2010年年持续增强，在在2011年年有所下降，但但都在正常范范围内波动，预预计20122年青岛啤酒酒的短期偿债债能力有可能能会有小幅下下降或者持平平，不会有太太大变化。2.长期偿债能能力分析长期偿债能力是是指企业偿还还长期负债的的能力，企业业的长期负债债主要有长期期借款、应付付债券、长期期应付款、专专项应付款、预预计负债等。对对于企业的长长期债权人来来说，他们不不仅关心企业业短期偿债能能力，更关心心企业的长期期偿债能力，因因此我们还需

59、需要分心企业业的长期偿债债能力。反映映企业长期偿偿债能力的财财务比率主要要有：资产负负债率、股东东权益比率、产产权比率和利利息保障倍数数。（1）资产负债债率资产负债率=负负债总额/资资产总额*1100%该比率反映债权权人所提供的的资本占全部部资本的比例例，以权益的的保障程度。这这一比率越高高，企业偿还还债务的能力力越差，财务务风险越大；反之，偿还还债务的能力力越强。不高高于70%为为宜。（2）股东权益益比率股东权益比率=股东权益总总额/资产总总额*1000%该比率反应资产产总额中有多多大比例是所所有者投入的的。该比率越越小，企业的的财务风险就就越大，偿还还长期债务的的能力就越差差；反之，偿偿还

60、债务的能能力越强。（3）产权比率率产权比率=负债债总额/所有有者权益该比率揭示负债债资金与权益益资金的比例例关系，指标标高，说明企企业的基本财财务结构与资资本结构具有有高风险、高高收益的特性性；反之，则则说明企业拥拥有低风险、低低收益的基本本财务结构与与资本结构。（4）利息保障障倍数利息保障倍数=（税前利润润+利息费用用）/利息费费用该比率反应了企企业的经营所所得支付债务务利息的能力力。如果这个个比率太低，卓卓明企业难以以保证用经营营所得来按时时按量支付债债务利息，这这就会引起债债权人的担心心。一般来说说，企业的利利息保障倍数数至少要大于于1，否则，就就难以偿付债债务及利息，若若长此以往，甚甚