“金九”地产仍有反复

1、结论：“金九”地产仍有反复8月经济企稳回升，生产、投资和消费均有改善，而从9月以来的中观高频数据看：一方面，终端需求 再度走弱，35城地产销量增速降幅有所扩大，乘用车批发和零售增速也双双走低；另一方面，工业生 产有所分化，沿海电厂发电耗煤增速延续回落，但钢厂钢材产量增速继续回升并已接近归零，汽车、 钢铁和化工等主要行业开工率涨多跌少。从8月地产行业相关数据来看，行业景气度仍然较低，仅竣工端表现亮眼，地产销售增速保持低位负 增，投资和土地购臵面积增速降幅均有所扩大。各大房企在中秋假期期间推出了多项促销活动，但根 据中指研究院的统计数据，重点监测城市新建商品住宅成交面积较去年中秋假期同期下降31.

2、6%，购 房者的臵业信心依然疲弱。而从9月上半月的地产表现来看，楼市多项指标仍有反复。一方面，地产 销售增速降幅再度走扩；另一方面，百城土地成交量缩价跌，供需双弱的格局尚未有明显改观，地产 销售端的回暖尚需时日。2各行业量价速览3WIND收 入量降分 化降降升平降升降升升升降降降价升降分 化降降降分 化分 化升降行 业电 力客 运货 运煤 炭有 色原 油玻 璃水 泥钢 铁化 工休 闲 服 务食 品 饮 料农 副 食 品零 售纺 服家 电乘 用 车房 地 产基础 设施生产制造消费服务重要政策回顾4来源：中国政府网、工信部、发改委、WIND等，中泰证券研究所部门/会议文件/主题内容国常会进一步延长

3、制造业 缓税补缴期限，确 定专项再贷款与财 政贴息配套支持部 分领域设备更新改 造等1）决定进一步延长制造业缓税补缴期限，加力助企纾困。对制造业中小微企业、个体工商户缓缴的五税两费，9月1日起再延迟4个月补缴，涉及缓 税4400亿元；对制造业新增留抵税额即申即退，2个工作日到账，今年后4个月再为制造业退税320亿元。2）对制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等第四季度更新改造设备，支持银行以不高于3.2%利率投放中长期贷款；央行按贷款本金的100%予以专项再贷款，再贷款额度2000亿 元，期限1年、可展期两次；落实已定中央财政贴息2.5%政策，今年第四季度内更新改造设备的贷款主体实际贷

4、款成本不高于0.7%。3）要加力稳外 贸稳外资。抓紧新设一批跨境电商综试区，更大力度支持海外仓；提升港口集疏运效率；推动重点外资项目尽快落地；压实外贸外资大省责任。4） 确定优化电子电器行业管理措施，降低制度性交易成本更大激发市场活力。5）核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目，要求确保绝对安全。国务院 专题会议听取两批工作组赴 16个省份稳住经济 大盘督导和服务工 作汇报1）要高效统筹疫情防控和经济社会发展，多措并举稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，实现回稳向上。2）稳经济要靠市场主体，要在 助企纾困同时，促进消费恢复成为主拉动力、更大力度扩有效投资，为市场主体创造需求、提振信心。

5、3）加快重点项目建设，政策性开发性金融工 具根据地方需求增加额度，上半年开工项目纳入支持范围，在今年后几个月形成更多实物工作量。4）运用阶段性财政贴息、研发费用加计扣除、政 策性金融工具等，支持薄弱领域设备更新改造。5）这几年保持宏观政策可持续性，没有大幅增加财政赤字、超发货币，正因如此物价保持了平稳， 为今年预留下政策工具。6）要继续出台稳经济阶段性政策，能用尽用、快出快落地。国办关于进一步优化 营商环境降低市场 主体制度性交易成 本的意见1）全面实施市场准入负面清单管理。2022年10月底前，对带有市场准入限制的显性和隐性壁垒开展清理，并建立长效排查机制。2）深入实施外商 投资准入前国民待

6、遇加负面清单管理制度，推动出台全国版跨境服务贸易负面清单。3）规范金融服务收费，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降 低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。工信部促进中小企业特 色产业集群发展暂 行办法1）“十四五”期间，在全国范围内认定200个左右集群，引导和支持地方培育一批省级集群。2）推进集群数字化升级，建立健全工业互联网安全保障 体系，推动先进安全应急装备应用，提升集群数字化管理水平。3）引导集群企业运用中小企业数字化转型指南及评测指标，推广智能制造装备、标 准和系统解决方案，深化工业互联网、工业软件集成应用。4）加快集群绿色低碳转型，优化集群能源消费结构，推

7、广清洁能源应用，开展节能改造 和绿色低碳技术改造，强化资源综合利用与污染防治。5）深化集群开放合作，支持集群积极参与“一带一路”建设，深化人才、技术、资本、资源等 合作，以集群为单位参与国际合作机制和交流活动。发改委对国内生猪市场供 需和价格形势进行 再分析参会专家指出，目前养殖场（户）出栏节奏总体正常，市场交易较为理性，今后一段时间国内生猪和猪肉价格将总体运行在合理区间，不排除部分 时段还会有所回落。专家建议：1）进一步加强储备调节，必要时加大政府猪肉储备投放力度；2）加强市场监管，严厉打击部分自媒体为兜售饲料添 加剂、兽药产品而故意渲染涨价氛围等行为；3）加强预期引导，引导市场理性交易，防

8、范过度压栏惜售和二次育肥阶段性影响市场供应，造成市场 价格大起大落。国有六大行、 招行下调存款利率本次调整中，定期存款方面，降幅最大的是三年期整存整取利率，力度达到15个基点，其他期限整存整取利率下调10个基点；活期存款利率同样出现 下调，力度为5个基点，至0.25%。目前，国有六大行和招行的人民币存款挂牌利率保持一致。5货运：9月上旬港口吞吐量增速转负，本周货运流量指数同比降幅走扩。 客运：本周地铁客运量涨跌互现，航班执行架次国内升、国际降。电力：8月发电量增速创新高，9月前15天电厂耗煤同比增速放缓。目录消费服务房地产：8月70城房价同比降幅扩大，9月前15天35城地产销量增速回落。乘用车

9、：9月前12天乘用车销量增速下行，本周开工率回落。家电：8月限额以上家电零售增速由升转降，地产景气回落拖累。 纺服：8月限额以上服装零售额增速回升，价格指数由升转降。 零售：8月社消零售增速由降转升，必需优于可选。农副食品：本周菜蛋果价格均降，猪价涨幅放缓，9月CPI同比或上行。 食品饮料：限额以上零售额增速均升，白酒均价涨幅放缓。休闲服务：中秋档票房收入、人次回落，疫情导致上座率受限。生产制造化工：本周PTA产业链产品价格均升，涤纶POY库存回补。钢铁：本周钢价升、毛利分化，钢材产量增速回升，库存双双回补。 水泥：本周全国水泥均价回落，企业库容比延续回升。玻璃：本周浮法玻璃均价续降，玻璃库存

10、延续回补。原油：本周原油价格回升，CRB指数下行，美元指数略降。 有色：本周金属价格涨多跌少，铜库存降、铝库存升。煤炭：本周煤炭价格均升，秦皇岛港煤炭库存回补。基础设施房地产：8月70城房价同比降幅扩大，9月前15天35城地产销量增速回落35城地产销量同比增速（ ）70城新建商品住宅价格指数同比及环比增速（ ）指标数据表现解读需求库存8月70城房价同比增速降幅扩大，持续15个月走低，并创 下2015年10月以来新低，环比增速降幅同步走扩。8月 全国商品房销量增速在基数走低下降幅有所收窄，但9月 前15天35城地产销量增速降幅再度走扩，或受疫情散发 影响，其中一二线城市销量增速回落明显，三四线城

11、市 销量增速低位稳定。上周十大城市商品房库销比转升， 处2010年以来同期次高位，库存去化压力仍大。8月全国 土地购臵面积增速降幅走扩，上周土地成交量缩价跌。土地成交价格8月全国地产销量增速降幅收窄至-22.6%，9月前15天35城地产销量增速降幅扩大至-44.6%。8月70城房价同比降至-2.1%，环比降至-0.3%。8月全国土地购臵面积增速降幅扩大至-56.6%，上周百城土地成交面积同比降幅扩大，溢价率下行。8月全国商品房待售面积同比增速升至8%，上周十大城市商品房库销比升至59.6周。40200-20-40-60-80-10019/921/321/922/322/914个三四线21个一二

12、线35城20/320/9-1.0-0.50.00.51.0-303691219/8 19/12 20/420/8 20/12 21/421/8 21/12 22/422/870城新建商品住宅价格指数同比增速（左）WINDWIND，中泰证券研究所，21年为两年平均增速6 1.570城新建商品住宅价格指数环比增速（右）乘用车：9月前12天乘用车销量增速下行，本周开工率回落乘联会乘用车批发、零售销量同比增速（ ）历年各周半钢胎开工率（ ）指标数据表现解读需求基数走低叠加经销商促销，8月各口径汽车销量增速仍 在高位，限额以上汽车类零售额增速同步上行，创2021 年5月以来新高。而9月以来疫情散发导致部

13、分地区静默 管理，对汽车销售有一定扰动，9月前12天乘联会乘用 车批发、零售销量增速均有不同程度下行。8月全国汽 车产量同比增速再度刷新2021年4月以来新高。本周半 钢胎开工率明显回落，处2014年以来同期次低位，或受 中秋假期及轮胎厂检修拖累。生产库存8月限额以上汽车类零售额增速升至15.9%。9月前12天乘联会乘用车批发、零售销量增速双双回落至19%、0%。8月全国汽车产量同比增速升至39%， 本周半钢胎开工率降至56%。8月汽车经销商库存系数升至1.46。50403020100-10-20-30-40-5019/9 19/12 20/3 20/6 20/9 20/12 21/3 21/

14、6 21/9 21/12 22/3 22/6 22/9零售销量增速批发销量增速908070605040302010WINDWIND，中泰证券研究所，21年为两年平均增速70W1W6 W11 W16 W21 W26 W31W36 W41 W46 W51201420172020201520182021201620192022家电：8月限额以上家电零售增速由升转降，地产景气回落拖累限额以上家电音像类零售额同比增速（ ）指标数据表现解读需求受房地产行业景气回落的拖累，8月限额以上家电音像类零 售增速下行，较7月增速回落3.7个百分点，与其他居住类产 品共同对可选消费的恢复构成拖累。近期中央层面出台措施

15、 专款保交楼，郑州也要求一个月内全市“烂尾楼”全复工， 8月地产竣工增速已明显回升，预计居民对地产的预期有望 好转，随着后续地产销售的进一步回升，地产后周期的家电、 家具等消费将有所支撑。8月限额以上家电音像类 零售增速回落至3.4%。5-5-15-25-35152519/820/220/821/221/822/222/8限额以上家电音像零售当月同比 限额以上家电音像零售累计同比WIND，中泰证券研究所，21年为两年平均增速8纺服：8月限额以上服装零售额增速回升，价格指数由升转降柯桥纺织价格指数限额以上服装鞋帽针纺织品零售额同比增速（ ）指标数据表现解读价格在去年同期基数走低的背景下，8月限额

16、以上服装鞋帽 类零售额同比增速较上月明显回升。本周中国轻纺城成 交量有所回落，且创2019年以来同期新低。从价格端来 看，本周柯桥纺织价格指数下行，原料类价格指数有所 回升。328级棉花价格指数均值走低。整体来看，价格 仍在低位徘徊。本周柯桥纺织价格指数下行，328级棉花价格指数均值走低。8月限额以上服装鞋帽类零售额 同比增速上行至5.1%。本周中国轻纺城成交量回落。需求3020100-10-20-30-4018/819/219/820/220/821/221/822/222/8限额以上服装鞋帽针纺织品零售额当月同比 限额以上服装鞋帽针纺织品零售额累计同比9492908886848280787

17、6WIND，中泰证券研究所，21年为两年平均增速WIND911010910810710610510410310219/920/120/520/921/1 21/521/922/1 22/522/9 柯桥纺织价格指数:总类（左） 柯桥纺织价格指数:原料类（右）零售：8月社消零售增速由降转升，必需优于可选社消零售总额和限额以上消费品零售同比增速（）社消零售总额和网上销售累计同比增速（ ）指标数据表现解读在去年同期基数走低的情况下，8月社消零售、限额以上 零售增速双双走高，除汽车以外的消费品零售额增速也有 回升。分品类来看，必需和可选消费品增速均有恢复，必 需的反弹力度高于可选。具体来看，必需消费品

18、增速均上 行，服装、日用品和饮料的回升幅度较高；可选消费品增 速涨少跌多，其中金银珠宝、通讯器材、办公用品和化妆 品明显回落，受地产销售较低迷的影响，家电音响、建材 和家具增速均有回落，仅石油制品和汽车增速双双回升。8月社消零售、限额以上零售同比增速 分别回升至5.4%、9.3%，剔除石油、建材、汽车后增速下行至3.3%， 实物商品网上零售累计增速续升至5.8%。需求463626166-4-14-24社消零售总额当月同比限额以上单位消费品零售当月同比403020100-10-20-30 社消零售总额累计同比实物商品网上零售累计同比18/8WIND19/219/820/220/821/221/8

19、22/222/818/8WIND19/219/820/220/821/221/822/222/810农副食品：本周菜蛋果价格均降，猪价涨幅放缓，9月CPI同比或上行农产品批发价格200指数猪肉、蔬菜、水果和鸡蛋平均批发价（元/公斤）指标数据表现解读价格上周商务部食用农产品价格指数环比增速放缓，本周 农业部农产品批发价格指数环比增速转负。从高频数 据看，本周蔬菜、鲜果、鸡蛋平均批发价环比增速均 由正转负，猪肉平均批发价环比涨幅放缓。9月以来， 蔬菜、鸡蛋、猪肉价格环比上涨，仅水果价格环比下 降，预计9月CPI 环比增速转正，同比增速抬升。本周蔬菜、鲜果、鸡蛋平均批发价环比增速分别转负 至-3.9

20、%、-2%和-3%，猪肉平均批发价环比涨幅放缓至0.7%。本周农业部农产品批发价格指数环比增速转负至-1%，上周商务部食用农产品价格指数环比增速放缓至1.3%。140135130125120115110105152025303513121110987654328种重点监测蔬菜7种重点监测水果 鸡蛋猪肉（右）21/921/1122/122/322/522/722/921/921/1122/122/322/522/722/9WINDWIND11食品饮料：限额以上零售额增速均升，白酒均价涨幅放缓限额以上粮油食品、烟酒、饮料当月同比增速（ ）36个大中城市白酒500ml左右平均价格（元/瓶）指标数据表

21、现解读8月限额以上食品饮料等零售额增速普遍上行，限额 以上粮油食品类零售额增速升至中等水平，限额以上 烟酒类零售额增速升至年内次高位，饮料类零售额增 速在基数明显走低下有所回升。在去年同期低基数的 支撑下，8月餐饮收入同比增速大幅回升，为本轮疫 情以来的首度转正。8月高档、中低档白酒均价均升 并创2013年以来新高，同、环比涨幅均有回落。8月限额以上粮油食品类、饮料类和烟酒类 零售额同比增速分别上行至8.1%、5.8%和8%，8月餐饮收入同比增速转正至8.4%。需求价格8月52度高档、中低档白酒均价略升。6050403020100-10-20 限额以上饮料类零售额当月同比 限额以上烟酒类零售额

22、当月同比 限额以上粮油食品零售额当月同比1901851801751701651601551501000105011001150120012501300 白酒52度高档白酒52度中低档（右）19/8 19/12 20/4 20/8 20/12 21/4 21/8 21/12 22/4 22/819/8 19/12 20/420/8 20/12 21/421/8 21/12 22/422/8WINDWIND12休闲服务：中秋档票房收入、人次回落，疫情导致上座率受限中秋档日均电影票房收入及同比增速中秋档日均观影人次及同比增速指标数据表现解读需求疫情反复导致成都、深圳等重要票仓缺席，上座率 受限，今年

23、中秋档日均票房收入、人次均较去年同 期均有所回落。喜剧片哥，你好夺得中秋档票 房冠军，档期票房1.4亿元，成为唯一一部票房过 亿电影。新神榜：杨戬、独行月球则延续 暑期档余温，分别以4369万票房和3936万票房位 列中秋档第二、第三名。中秋档日均票房收入、人次 均较去年同期有所回落，其中日均票房收入1.2亿元，同比增速-26%，日均观影人次308万人次，同比增速-31%。-60-40-20020400.00.51.01.52.02.53.02018201920212022中秋档日均票房收入（亿元）同比增速（%，右） 606040200-20-40-6090080070060050040030

24、020010002018201920212022中秋档日均观影人次（万人）同比增速（%，右） 80来源：猫眼，中泰证券研究所，21年为两年平均增速来源：猫眼，中泰证券研究所，21年为两年平均增速13化工：本周PTA产业链产品价格均升，涤纶POY库存回补化纤产业链产品价格（元/吨）历年各周涤纶POY库存天数（天）指标数据表现解读价格库存受原油价格上行的带动，本周PTA产业链产品价格均 升，其中PTA、聚酯切片和涤纶POY价格均有上行。 生产端持续改善，本周PTA产业链负荷率涨多跌少， 其中聚酯工厂和江浙织机均有回升，仅PTA工厂有所 回落。本周纯碱开工率和石油沥青装臵开工率双双走 高。目前纺织市

25、场表现“旺季不旺”，前期厂家备有 一定数量涤纶长丝，需求提振乏力，本周涤纶POY库 存天数有所回升。本周涤纶POY库存天数升至28.8天。生产本周PTA产业链产品价格均升，其中PTA、聚酯切片和涤纶POY价格均有上行。本周PTA产业链负荷率涨多跌少，其中PTA工厂有所回落，聚酯工厂和江浙织机均有回升。 本周纯碱开工率和石油沥青装臵开工率双双走高。10000900080007000600050004000300019/920/320/921/321/922/322/9PTA价格（元/吨）聚酯切片价格（元/吨）涤纶长丝POY价格（元/吨）4035302520151050W1W6 W11 W16 W

26、21 W26 W31 W36 W41 W46 W5120152019WINDWIND14201620202017202120182022钢铁：本周钢价升、毛利分化，钢材产量增速回升，库存双双回补螺纹钢、热轧板卷价格（元/吨）Mysteel样本钢厂钢材产量增速（ ）指标数据表现解读价格库存在去年同期基数较低的背景下，8月全国粗钢产量和表 观消费量增速双双回升。本周钢价螺纹、热板均升， 而原料价格上行使得吨钢毛利分化，其中螺纹升、热 板降。供给端持续好转，本周样本钢厂钢材产量增速 降幅收窄至接近归零，板材产量增速已由负转正，全 国钢厂高炉开工率同步回升。受台风和降水天气以及 中秋假期的影响，市场整

27、体成交水平减弱，样本钢厂 钢材库存转为回补，而钢材社会库存近13周首次累增。本周钢价螺纹、热板均升， 吨钢毛利螺纹升、热板降。 本周铁矿石价格指数走高。8月全国粗钢产量和表观消费量增速分别升至0.5%、-0.8%， 本周全国钢厂高炉开工率回升至82.4%，样本钢厂钢材产量增速降幅收窄至-0.1%。本周样本钢厂钢材库存回补，钢材社会库存由去转补。生产7500700065006000550050004500400035003000 HRB335 20mm螺纹钢平均价（元/吨） 上海3.0mm热轧板卷价格（元/吨）50403020100-10-20-30-40 螺纹产量增速板材产量增速合计产量增速2

28、0/9WIND21/121/521/922/122/522/919/920/320/921/321/922/322/9WIND15水泥：本周全国水泥均价回落，企业库容比延续回升全国水泥企业库容比（ ）指标数据表现解读价格本周全国水泥市场价格有所回落，环比增速降幅有所 扩大。9月中旬，国内水泥市场需求表现欠佳，不同地 区企业综合出货率在正常水平的5-8成，其中长三角地 区受台风天气影响，水泥需求阶段性下滑明显，其他 地区多是因下游资金短缺，以及疫情防控影响，需求 恢复有限，致使价格维持震荡调整走势。分区域来看， 东北、华东和中南地区水泥价格保持平稳，华北和西 北双双上调，而西南有所回落。库存本周

29、全国水泥企业库容比升至68.3%。全国水泥平均价格（元/吨）本周全国水泥市场价格回落， 环比增速降幅扩大。生产8月全国水泥产量同比降幅扩大至-13.1%。400450500550600650 全国水泥平均价格（P.O42.5)（元/吨）85807570656055504540 201520192016202019/9WIND20/320/921/321/922/322/9WIND162017202120182022玻璃：本周浮法玻璃均价续降，玻璃库存延续回补全国浮法玻璃厂库（万重箱）指标数据表现解读价格本周全国浮法玻璃均价延续回落，环比增速降幅有所收 窄。经过前期部分产线冷修，目前浮法玻璃市场

30、整体供 需结构矛盾有所缓解，但供应仍存过剩。本周市场终端 需求没有明显起色，加工厂订单新增不及预期，整体开 工低于往年同期水平。在资金压力之下，需求端支撑不 足，中下游备货积极性较差，本周全国浮法玻璃厂库延 续回补，且仍为2019年以来同期新高。库存本周浮法玻璃库存升至6681万重箱。全国浮法玻璃平均价格（元/吨）本周全国浮法玻璃均价延续回落， 环比增速降幅略有收窄。25002400230022002100200019001800170016001/7 1/28 2/18 3/11 4/1 4/22 5/13 6/3 6/24 7/15 8/5 8/26 9/16全国浮法玻璃均价1000090

31、00800070006000500040003000200010001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 201920202021来源：卓创资讯，中泰证券研究所来源：卓创资讯，中泰证券研究所172022生产8月平板玻璃产量增速持平在-0.9%。原油：本周原油价格回升，CRB指数下行，美元指数略降CRB现货价格指数与美元指数指标数据表现解读原油价格本周美铁路工人酝酿罢工使得原油运输受扰担忧上升，同 时俄威胁停止向欧洲出口天然气石油，加剧供给端担忧， 但全球加息潮下经济衰退担忧仍占主导，世行警告称近期 全国经济衰退风险上升，本周Bre

32、nt、WTI原油价格前高后 低，均价略有回升。上周全美商业原油库存延续回补，本 周贝克休斯原油钻井平台数量上行。本周CRB指数下行。 美国8月零售与通胀数据均超市场预期，增强了市场对美 联储大幅加息预期，本周美元指数前低后高，均值略降。美元指数本周美元指数均值略降。Brent和WTI原油现货价格（美元/桶）CRB指数本周CRB指数均值下行。生产、库存本周Brent、WTI原油均价回升。 上周全美商业原油库存上行，本周贝克休斯原油钻井平台数量上行。20406080100120140Brent原油现货价（美元/桶） WTI原油现货价（美元/桶）115110105100959085806706205

33、70520470420370320 CRB现货指数美元指数（右轴）20/921/121/521/922/122/522/920/921/121/521/922/122/522/9WINDWIND18LME铜和铝现货价格（美元/吨）LME铝库存（万吨）指标数据表现解读价格库存本周LME铜、LME铝均价回升，COMEX黄金均价下行、COMEX银均价上行。有色：本周金属价格涨多跌少，铜库存降、铝库存升本周LME铜、COMEX铜库存均降；LME铝库存回补。生产8月十种有色金属产量同比增速升至6.7%。近期智利和秘鲁两大主要铜供应国产量下滑， 智利 Escondida铜矿面临罢工威胁，印尼禁止原铜出口，

34、对 铜供给端形成制约；国内水电走弱，海外能源危机均使 得铝产能下滑。而金九银十旺季到来，需求基本面有所 支撑。本周LME铜、LME铝均价回升。本周铜库存降、 铝库存升。美通胀、零售数据超预期使得美联储大幅加 息预期升温， 美元走强， 贵金属价格承压， 本周 COMEX黄金均价降、COMEX银价格前高后低，均值升。4400400036003200280024002000160020004000600080001000012000LME铜现货价（美元/吨）LME铝现货价（美元/吨，右轴）220200180160140120100806040200120022/920/921/321/922/319

35、/920/320/921/321/922/322/9WINDWIND19煤炭：本周煤炭价格均升，秦皇岛港煤炭库存回补历年各周秦皇岛港煤炭库存（万吨）指标数据表现解读价格库存本周秦皇岛港煤炭库存继续回补。焦煤和动力煤价格（元/吨）本周动力煤、焦煤价格均升。生产8月原煤产量同比增速降至8.1%。本周大、小型焦化企业开工率升，中型企业开工率降。在基数走高下，8月原煤产量增速回落，降至年内新低， 但仍为2013年以来较高水平。本周煤炭价格均上行，动 力煤价格高位续升，焦煤价格由降转升。本周大、小型焦 化企业开工率续升，中型企业开工率回落，大型企业开工 率处2017年以来同期高位，中、小型企业开工率处同

36、期 中等水平。煤炭主产区疫情缓解，产量及外运均有改善， 气温对煤炭需求支撑减弱，火电厂对市场煤采购需求降低， 本周秦皇岛煤炭库存续升，处2014年以来同期中低位。18001600140012001000800300027002400210018001500焦煤动力煤（右）9008007006005004002014 20172020300200120090060040022/919/920/320/921/321/922/3W1 W5 W9 W13 W17 W21 W25 W29 W33 W37 W41 W45 W49WINDWIND20 201520182021 201620192022货运

37、：9月上旬港口吞吐量增速转负，本周货运流量指数同比降幅走扩八大港口集装箱吞吐量同比增速（ ）全国整车货运流量指数指标数据表现解读海运本周CCFI指数降，持续九周回落；BDI指数低位续升； BDTI指数高位回升；公路物流运价指数回升，且在高位。 接连受台风“轩岚诺”和“梅花”的影响，9月上旬八大 港口集装箱吞吐量增速大幅转负，创2021年10月以来新低， 其中外贸增速降幅走扩，内贸增速转负，内贸表现好于外 贸。9月前15天货运量增速均降至年内新低，其中铁路货 运量增速转负，重点港口货物吞吐量、集装箱吞吐量同比 降幅扩大。本周整车货运流量指数同比降幅走扩。公路铁路本周CCFI指数降， BDTI 、BDI指数升。9月上旬八大港口集装箱吞吐量增速转负。9月前15天重点港口集装箱吞吐量、货物吞吐量同比增速降幅均扩大。9月前15天铁路货运量同比增速转负。本周公路物流运价指数回升，整车货运流量指数、公共物流园吞吐量和主要快递 企业分拨中心吞吐量