货币与货币制度

1、货币与货货币制度度货币货币制度度国际货币币制度一、货币币：起源源、形态态、职能能、本质质（一）货货币的起起源1.古代代货币起起源学说说亚里士多多德“中介货货物”观中国古代代管子子“先王定定币”和司马马迁“交换过过程”起源观观2.马克克思货币币起源学学说历史线索索逻辑线索索（二）货货币形态态1.货币币形态的的观察角角度货币材料料：贝、金银铜铜铁（称称量货币币）、纸纸币存在形式式：有形形货币与与无形货货币价值准备备：商品品货币与与信用货货币2.货币币形态的的演变（历史唯唯物主义义角度）一般等价价物转化化为货币币形态：实物货货币占主主导公元前115000年左右右，实物物货币向向金属货货币转化化20世

2、纪纪30年代代后，金金属货币币向信用用货币转转化货币形态态的演变变3.与货货币形态态有关的的概念币材：充充当货币币的材料料或物品品，不具具有完全全排他性性，商品品交换对对币材四四个基本本要求铸币：由由国家的的印记证证明其重重量和成成色，有有一定形形状的金金属货币币，经历历从足值值到不足足值的过过程银行券：由银行行发行的的信用工工具，经经历了由由兑现到到不兑现现，分散散发行到到集中发发行的过过程纸币：流流通中的的纸质货货币符号号，通常常由政府府发行存款通货货：可以以签发支支票进行行转账结结算和提提取现金金的活期期存款电子货币币：存在在银行电电子计算算机系统统内，可可利用银银行卡随随时提取取现金和

3、和进行支支付结算算的存款款货币 44.纸币币与银行行券的区区别产生的职职能基础础不同：纸币流通通手段职职能；银银行券支付付手段发行方式式不同：纸币是是国家依依靠政治治权力发发行的，银行券券是由银银行通过过信用渠渠道发行行的兑现程度度不同：纸币不不能兑现现，而银银行券可可以随时时兑换成成金属货货币 55.货币币形态的的发展依托计算算机与互互联网的的发展出现无纸纸化趋势势，银行行卡交易过程程观念化化（三）货货币的职职能 1. 赋予予交易对对象以价价格形态态：价值值尺度货币表现现和衡量量其他一一切商品品价值的的职能货币单位位价格的倒倒数是货货币购买买力执行价值值尺度职职能可以以是观念念或想象象的货币

4、币。 2. 交易媒媒介或流流通手段段货币在商商品流通通中充当当交换的的媒介执行流通通手段职职能必须须是现实实的货币币给出价格格和媒介介交易构构成货币币的核心心 3. 支付手手段结束流通通过程的的货币发发挥支付付手段职职能作为价值值的独立立运动形形式进行行单方面面转移必须是现现实的货货币4. 积积累和贮贮藏价值值货币被人人们当作作社会财财富的一一般代表表保存起起来贮藏金银银是典型型形态银行存款款储蓄，直接储储存纸币币 1. 职能视视角的界界定货币是在在交换中中被普遍遍接受的的东西价值尺度度与流通通手段的的统一是是货币 2. 一般等等价物从商品世世界分离离出来专专门充当当其他商商品统一一价值表表现

5、的特特殊商品品：贵金金属市场经济济中的一一般等价价形态：纸币3. 货货币与流流动性流动性是是相对商商品或金金融资产产交易的的概念流动性在在交易过过程中专专指货币币4.社会会计算工工具与社社会选票票社会需要要就是社社会计算算，货币币是工具具消费者用用货币购购买商品品决定了了社会生生产，相相当于用用货币投投票二、货币币制度（一）货货币制度度构成1. 货货币制度度指国家以以法律形形式确定定的货币币流通结结构和组组织形式式,包括:币材的确确定货币单位位的确定定：货币币单位名名称和单单位“值”流通中货货币种类类的确定定：主币币与辅币币对不同种种类货币币铸造发发行的管管理对不同种种类货币币的支付付能力的的

6、规定2.与货货币制度度有关的的概念本位币，也称主主币，是是一国的的基本通通货，一一般作为为该国法法定的价价格标准准。最小小规格是是1个货币币单位辅币，本本位币以以下的小小面额货货币，是是本位币币的等分分面值,辅币一一般为不不足值的的货币，依靠法法定比例例强制流流通无限法偿偿，法律律保护取取得这种种能力的的货币，指无论论支付数数额有多多大，无无论属于于何种性性质的支支付，对对方都不不能拒绝绝接受。有限法偿偿，指在在一次支支付中，若超过过规定的的数额，收款人人有权拒拒受，但但在法定定限额内内不能拒拒受。格雷欣法法则，即即劣币驱驱逐良币币规律，指在金金银复本本位制度度下两种种实际价价值不同同而法定定

7、价格相相同的货货币同时时流通时时，市场场价格偏偏高的货货币（良良币）就就会被市市场价格格偏低的的货币（劣币）所排斥斥，良币币退出流流通被贮贮藏，而而劣币充充斥市场场货币替代代，信用用货币制制度下，本外币币之间出出现币值值不稳定定时，趋趋软的货货币就会会被抛售售，趋硬硬的货币币被抢购购、收藏藏（二）货货币制度度的发展展演变 1. 人民币币是中国国大陆的的法定货货币主币单位位为元，辅币单单位为角角和分，都具有有无限法法偿能力力19488年12月1日发行行人民币币19555年3月1日发行行新人民民币目前，人人民币主主币7种券别别，辅币币6种券别别 2.人人民币是是信用货货币人民币不不规定含含金量，是

8、不兑兑现信用用货币人民币以以现金和和存款货货币形式式存在 3.中中国人民民银行管管理人民民币的发发行通过货币币发行基基金和商商业银行行业务库库的管理理来实现现三、国际际货币制制度（体体系）（一）布布雷顿森森林体系系 1、19444年7月，达达成IIMF协协定 2、双双挂钩的的固定汇汇率体系系 3、19773年崩崩溃（二）浮浮动汇率率体系（牙买加加体系） 1、浮浮动汇率率合法化化，黄金金非货币币化 2、货货币局制制度：钉钉住锚货货币；发发行准备备 3、美美元化：本币被被美元取取代 1. 欧洲货货币制度度欧元的的产生19577年罗马条条约，19969年年12月提提出建立立欧洲经经济与货货币联盟盟计

9、划19799年3月欧洲洲货币体体系EMMS开始始运作19933年11月欧洲联联盟条约约生效效19944年成立立欧洲货货币局，19995年12月确确定统一一货币为为欧元19988年欧洲洲中央银银行成立立19999年1月欧元元正式启启动20022年1月欧元元现钞正正式流通通，同年年7月原有有货币停停止流通通2. 欧欧元欧元纸币币5000、2000、1000、50、20、10、5；硬币币2欧元、1欧元、50欧分分、200欧分、10欧分分、5欧分、2欧分、1欧分欧元区国国家：112国法国、德德国、意意大利、荷兰、比利时时、卢森森堡、奥奥地利、爱尔兰兰、芬兰兰、西班班牙、葡葡萄牙、希腊 HYPERLIN

10、K 本章思考考题1.谈谈谈你对货货币本质质的理解解。2.简述述货币形形态的演演化过程程。3.简述述香港联联系汇率率制度的的内容.4.评述述美元化化的利弊弊.5.简述述欧元对对货币制制度发展展的意义义.第2讲信信用信用范畴畴及其产产生与发发展信用活动动的基础础信用的形形式一、信用用范畴及及其产生生与发展展经济学意意义上的的信用：借贷信用是一一种以偿偿还和支支付利息息为条件件的借贷贷行为22.信用用产生的的逻辑线线索： 1.实实物借贷贷以实物为为对象（本金、利息）的借贷贷活动在自然经经济社会会中占有有主导地地位 2.货币借借贷以货币为为对象（本金、利息）的借贷贷活动商品经济济是货币币借贷存存在的基

11、基础3.市场场经济与与信用秩秩序市场经济济的基础础：诚信信信用秩序序的维系系：征信信体系2.高利利贷的经经济基础础奴隶社会会、封建建社会的的主要信信用形式式，存在在基础是是小生产产占主导导地位的的自然经经济社会商品品经济不不发达，货币获获得比较较困难，而贷款款的需求求相对比比较大。货币供供不应求求，贷者者便可以以索取高高额利息息 3.反对高高利贷的的斗争高利贷阻阻碍了生生产力的的发展，破坏了了原有的的生产方方式，但但它又不不创造新新的生产产方式促使资本本主义生生产方式式形成，积累了了大量的的货币财财富，可可能使高高利贷资资本向产产业资本本转移高利贷使使广大农农民和手手工业者者破产，使雇佣佣工人

12、的的队伍形形成高利贷丧丧失垄断断地位, 资本本主义信信用制度度建立（二）部部门资金金余缺调调剂：信信用需求求 1.信信用关系系中的主主体及其其资金状状况居民个人人（住户户），可可支配收收入减去去消费与与投资。多为资资金盈余余，是货货币资金金的主要要供应者者企业，内内部余缺缺调剂，更多依依靠金融融中介调调剂，多多为资金金短缺，是货币币资金的的主要需需求者政府，中中央、地地方各级级财政收收支赤字字需要通通过信用用方式弥弥补，一一般是货货币资金金的需求求者国际收支支，本国国与他国国的货币币收支，盈余提提供对外外融资，赤字需需要从国国外借入入资金弥弥补金融机构构，自身身的经营营收入和和日常经经营支出出

13、对比可可能是盈盈余也可可能是赤赤字 2.资资金流量量分析分析基础础：Y=C+II+X-M；Y-CC-I-X+MM=0国有企业业在国外外归入政政府部门门，在我我国归入入非金融融企业部部门（工工商企业业）资金流量量分析不不考虑部部门内部部的资金金调剂我国资金金净流量量状况三、信用用的形式式（一）现现代信用用的形式式1.商业业信用工商企业业之间买买卖商品品时以商商品形式式提供的的信用，包括商商品买卖卖行为和和借贷行行为。借借贷行为为以买卖卖行为为为基础，是企业业之间的的直接信信用商业票据据和票据据流通。商业票票据包括括本票和和汇票。票据流流通转让让是在企企业与金金融机构构、或有有经常往往来相互互了解

14、信信任的企企业之间间进行。采取背背书转让让和贴现现形式商业信用用的作用用：润滑滑生产与与流通,加速资资本周转转商业信用用的局限限性：金金额、方方向和期期限的限限制2.银行行信用银行或其其他金融融机构以以货币形形态提供供的信用用银行信用用的特点点：金融融机构作作为信用用媒介，是一种种间接信信用；借借贷对象象是处于于货币形形态的资资金银行信用用与商业业信用的的关系：在商业业信用广广泛发展展的基础础上产生生了银行行信用，银行信信用的出出现又使使商业信信用进一一步得到到完善3.国家家信用国家作为为债权人人或债务务人的信信用，主主要是债债务人国家信用用的形式式：内债债和外债债4.消费费信用消费信用用是指

15、企企业、银银行和其其他金融融机构向向消费者者个人提提供的直直接用于于生活消消费的信信用消费信用用的形式式：赊销销、分期期付款、消费信信贷5. 国国际信用用商业性借借贷:通过借借贷契约约形成的的国际信信用关系系国外直接接投资:股权投投资,直接新新建企业业(二)直直接融资资与间接接融资1. 概概念直接融资资是指公公司企业业等经济济主体在在金融市市场上通通过发行行股票、债券方方式，从从资金所所有者那那里直接接融通货货币资金金间接融资资是指货货币资金金需求者者通过向向银行等等金融机机构借款款的方式式融通资资金，而而不与资资金所有有者发生生直接联联系 2.直直接融资资的优点点和局限限性优点：资金供求求双

16、方联联系紧密密，有利利于资金金的快速速合理配配置和提提高使用用效益由于没有有中间环环节，筹筹资成本本较低，投资收收益较高高资金供求求双方形形成投资资关系，加强了了投资者者对资金金使用的的关注和和筹资者者的压力力有利于筹筹集具有有稳定性性的、可可以长期期使用的的投资资资金局限性：资金供求求双方在在数量、期限、收益率率等方面面受的限限制比间间接融资资多直接融资资的便利利程度及及其融资资工具的的流动性性均受金金融市场场的发达达程度的的制约对资金供供给者来来说，直直接融资资的风险险比间接接融资大大得多，需要直直接承担担投资风风险3.间接接融资的的优点与与局限性性优点：灵活便利利：期限限、数额额、利率率

17、安全性高高：资金金所有者者安全性性高规模经济济：借款款数额与与资产规规模有关关（三）股股份公司司1.股份份公司的的形式：有限责责任公司司；股份份有限公公司2.股份份公司与与信用：股份公司司存在的的基础：信用关关系的普普遍发展展信用关系系的原则则：有限限责任，从而使使股票成成为广泛泛的投资资对象3.所有有权与经经营权的的分离股份公司司实现了了所有权权与经营营权分离离经理阶层层的形成成思考题1.简述述商业信信用的作作用与局局限性。2.简述述直接融融资的优优点与局局限性。第3讲利利息与利利率利息利率及其其期限结结构利率的决决定利率的作作用一、利息息（一）利利息的来来源与实实质1.利息息的概念念借贷关

18、系系中借入入方支付付给贷出出方的报报酬随着信用用关系发发展而产产生的经经济范畴畴，构成成信用关关系的基基础西方经济济学：投投资人让让渡资本本使用权权而索要要的补偿偿（机会会成本+风险）2.不同同生产关关系下利利息的来来源与实实质高利贷利利息来源源于小生生产者、农奴、奴隶劳劳动创造造的价值值；体现现着高利利贷者同同奴隶主主或封建建地主共共同对劳劳动者的的剥削关关系资本主义义的利息息是剩余余价值的的一种特特殊表现现形式，来源于于工人的的剩余劳劳动；体体现着借借贷资本本家与职职能资本本家共同同剥削雇雇佣工人人的关系系，也体体现了他他们之间间瓜分剩剩余价值值的比例例关系社会主义义经济条条件下，利息来来

19、源于国国民收入入或社会会纯收入入；实质质是国民民收入根根据国家家和社会会利益进进行再分分配的一一种形式式（二）利利息与收收益的一一般形态态1.利息息被人们们看作是是收益的的一般形形态人们通常常都利用用利率来来衡量收收益（YYielld）用利息来来表示收收益，利利息转化化为收益益的一般般形态2.利息息转化为为收益一一般形态态的原因因在借贷关关系中利利息是所所有权的的果实观观念普遍遍化利息与利利润的区区别在于于利息是是事先确确定的量量，而不不管经营营状况如如何利息经济济范畴具具有悠久久历史，货币可可以提供供利息早早已成为为传统看看法 3.收收益资本本化任何有收收益的事事物，都都可以通通过收益益与利

20、率率的对比比计算出出相当于于多大的的资本金金资本化是是商品经经济中的的规律，只要利利息成为为收益的的一般形形态，这这个规律律就起作作用（三）利利息计算算1.单利利法：II=Pr n2.复利利法：II=P(1+r)nn-1 单利I=10005%3=115复利I=1000（1+55%）3 -1000= 115.776二、利率率及其期期限结构构（一）利利率1.利率率是一定定时期内内利息额额与贷出出资本额额的比率率2.利率率表示方方法：年年利率、月利率率、日利利率厘，年11%、月月0.11%，日日0.001%（二）利利率种类类 11.基准准利率(无风险险利率)和差别别利率基准利率率是对其其他利率率波动

21、起起决定作作用的利利率。在在市场经经济中是是无风险险利率；市场化化水平较较低时，是中央央银行再再贴现利利率差别利率率是基准准利率以以外的其其他各种种利率2.名义义利率与与实际利利率3.固定定利率和和浮动利利率4.官定定利率、行业利利率和市市场利率率（三）利利率的期期限结构构 1、利利率的期期限结构构同一种利利率在某某一时间间对应不不同的期期限，不不同期限限的利率率存在高高低差异异，形成成了利率率的期限限结构 2、即即期利率率与远期期利率远期利率率，隐含含在给定定的即期期利率中中的从未未来某一一时点到到另一时时点的利利率（计算公公式见教教材第887页）3、债券券到期收收益率与与收益率率曲线到期前

22、分分期支付付的利息息和到期期归还本本金的现现值与债债券市价价相等时时的折现现率三、利率率的决定定（一）利利率决定定理论1. 马马克思的的利率决决定观利率取决决于平均均利润率率，介于于零和平平均利润润率之间间利率的高高低取决决于总利利润在贷贷款人和和借款人人之间的的分割比比例利率具有有三个特特点：长长期内平平均利润润率处于于下降趋趋势，影影响利率率出现相相同的趋趋势；利利润率下下降缓慢慢，利率率比较稳稳定；利利率决定定具有一一定的偶偶然性 22.西方方经济学学利率决决定理论论观点实际利率率理论：强调非非货币实实际因素素，如生生产率与与节约对对利率的的决定作作用凯恩斯的的货币供供求均衡衡理论：利率

23、决决定于货货币供求求，货币币需求量量基本取取决于人人们的流流动性偏偏好罗宾逊、俄林的的可贷资资金论：利率由由储蓄、投资、货币供供求变化化等因素素综合决决定的：借贷资金金需求DDL=II+MD；借贷资金金供给SSL=SS+ MS；均衡利率率条件：I+MD = S+ MS新古典综综合学派派的利率率决定论论：均衡衡利率水水平是由由商品市市场货币币市场同同时实现现均衡的的条件决决定的 3.影影响利率率的其他他因素风险因素素：通货膨胀胀风险、违约风风险、流流动性风风险、期期限风险险政策因素素：货币政策策（三大大工具）；财政政政策；汇率政政策制度因素素：利率率管制程程度4.我国国利率市市场化先外币后后本币

24、先贷款后后存款先长期后后短期四、利率率的作用用（一）利利率的基基本功能能中介功能能：经济济主体分配功能能：政府府调节功能能：中央央银行动力功能能：企业业、个人人控制功能能：中央央银行（二）利利率发挥挥作用的的环境条条件1.制约约利率发发挥作用用的因素素利率管制制，作用用力大，可控性性强授信限量量，造成成信贷资资金供求求矛盾激激化，阻阻碍利率率机制发发挥作用用，扭曲曲利率结结构和层层次市场开放放程度，资金流流动的自自由度受受到限制制，市场场被分割割，利率率体系之之间失去去联系，缺乏弹弹性，作作用的发发挥就有有了局限限性利率弹性性，弹性性大则作作用明显显，反之之则作用用微弱（三）利利率的作作用1.

25、利率率在宏观观经济活活动中的的作用调节社会会资本的的供给调节投资资规模与与结构调节社会会总供求求，影响响储蓄与与消费行行为（替替代效应应和收入入效应） 2.利率在在微观经经济活动动中的作作用促进企业业加强核核算，提提高经济济效益诱发和引引导人们们的储蓄蓄行为本章思考考题1. 利息息的来源源与本质质是什么么？2. 简述述利率的的决定与与影响因因素。3. 简述述利率在在经济中中的作用用。4. 利息息转化为为收益的的一般形形态，其其主要原原因是什什么？第4讲外外汇与汇汇率外汇汇率汇率的决决定汇率的作作用一、外汇汇（一）外外汇的界界定1外币币资产或或支付手手段作为为外汇的的三要素素：以外币表表示的金金

26、融资产产国际间的的结算支支付手段段充分可兑兑换性2. 我国的的规定：（1）外外国货币币；（22）外币币支付凭凭证；（3）外币币有价证证券；（4）SDRRS；（5）其他外外汇资产产3. 离岸货货币：欧欧洲美元元等（二）外外汇管理理（管制制）1、外汇汇管理：政府对对外汇收收、支、存、兑兑进行的的管理2、外汇汇管制：政府对对各经济济主体取取得、支支用、携携带、保保管外汇汇等行为为实施严严格限制制（三）货货币兑换换问题1、完全全可兑换换（自由由兑换）本外币自自由兑换换，自由由出入境境居民与非非居民均均可持有有外汇，彼此支支付无限限制2、不完完全可兑兑换经常项目目可兑换换，资本本项目不不可兑换换3、完全

27、全不可兑兑换二、汇率率（一）汇汇率与标标价法1、汇率率：一国货币币折算为为他国货货币的比比率，也也称汇价价或兑换换率2、标价价法直接标价价法：外外币汇率=本币本币为标标价货币币，本币币标明单单位外币币价格间接标价价法：外外币汇率=本币本币为基基本货币币，外币币标明单单位本币币价格（二）汇汇率制度度 1、固固定汇率率 2、浮浮动汇率率单独浮动动管理浮动动钉住浮动动（三）人人民币汇汇率制度度 1、单单一的 2、以以市场供供求为基基础的 3、有有管理的的浮动（四）汇汇率的升升贬值1、升贬贬值的计计算直接标价价法：汇率升贬贬值率=（旧汇汇率/新汇率率-1）*1000间接标价价法：汇率升贬贬值率=（新汇

28、汇率/旧汇率率-1）*1000结果是正正值表示示本币升升值，负负值表示示本币贬贬值例如：220033年底人人民币汇汇率为88.288元/美圆；20004年底底为8.27元元/美圆。人民币汇汇率变化化率= （8.228/ 8.227-11）*1000=00.122%2、名义义汇率与与实际汇汇率本币实际际汇率=本币期期初名义义汇率*（本国国物价指指数/外国物物价指数数）例如：220022年中国国和美国国的CPPI分别别为999.2和和1022.4，人民币币的名义义汇率年年初为88.2777元/美圆，年末没没有变化化；计算算人民币币年末实实际汇率率和高估估率。人民币实实际汇率率=8.2777*（ 9

29、99.2 / 1102.4 ）=8.0188 人民币高高估率=(实际际汇率-名义汇汇率)/名义汇汇率=（ 8.0188- 88.2777）/ 88.2777=-3.113%19911-20003年年人民币币名义汇汇率与实实际汇率率（五）汇汇率与利利率1、汇率率与利率率的关系系本币利率率高于外外币利率率，资本本流入，本币汇汇率升值值本币利率率低于外外币利率率，资本本流出，外币升升值如果存在在严格外外汇管制制，前者者会造成成外汇黑黑市汇率率走低，后者会会导致外外币在黑黑市上高高涨2、中美美利差与与汇率变变化 19997-119988年人民民币贬值值压力 20002-220033年人民民币升值值压力

30、中美利差差与人民民币汇率率高估率率三、汇率率的决定定(一)金金币本位位制：铸铸币平价价1 .主主要特征征金铸币有有一定重重量与成成色（法法定含金金量）自由铸造造、自由由流通、自由输输出入，无限清清偿辅币和银银行券可可按其票票面值自自由兑换换金铸币币 2 .铸币平平价 3. 黄金输输送点 4.886655+0.03=4.889655 4.886655 -00.033=4.83665(二)金金汇兑本本位制与与金块本本位制: 黄黄金平价价 1. 共共同特点点：金币币不再自自由铸造造、自由由流通，只流流通银行行券 2. 黄黄金平价价：单位货货币所代代表的金金量(三)布布雷顿森森林体系系下：黄黄金平价价

31、黄金美元元本位制制、固定定汇率制制双挂钩 11 美元元= 00.88886771克纯纯金=11/355盎司(四)汇汇率决定定理论1、国际际借贷说说（国际际收支说说）英国经济济学家戈戈申18861年年提出解释金本本位制度度下汇率率变动的的原因流动债权权大于流流动债务务；外汇汇汇率下下跌；流动债权权小于流流动债务务；外汇汇汇率上上升2、购买买力平价价说PPPP瑞典经济济学家卡卡塞尔119166提出绝对购买买力平价价：e = PPT / PT*相对购买买力平价价：e / ee = （PT / PT） /（ P*T / P*TT） e = e （PT / P*TT）（ PP*T /PT ）购买力平平价

32、理论论的简单单评价：前提条件件严格：两国具具备相同同或相似似的生产产结构、消费结结构、价价格体系系。局限限性：A 计计量检验验中存在在技术上上的困难难B 短短期看，汇率会会暂时偏偏离购买买力平价价C 长长期看，实际经经济因素素变动使使名义汇汇率与购购买力平平价产生生永久性性偏离3、汇兑兑心理说说法国经济济学家阿阿夫特里里昂提出出人们心理理判断与与预测是是决定汇汇率的最最重要因因素4、货币币分析说说20世纪纪70年代代H.GG.约翰翰森倡导导提出基础:购购买力评评价模型：ee = PT / PT*=(M/KKY)/(M * /K * Y *) =(M/ M * )(K * Y */ KY)5.金

33、融融资产说说20世纪纪七十年年代兴起起的理论论认为投资资者对金金融资产产的选择择引起资资本跨国国流动，从而影影响汇率率变动四、汇率率的作用用（一）汇汇率变化化的经济济影响1.汇率率与外贸贸进出口口本币汇率率下降可可以起到到抑制进进口、刺刺激出口口的作用用，改善善贸易状状况。反反之，不不利于贸贸易平衡衡2.汇率率与物价价本币汇率率下降引引起国内内进口消消费品和和原材料料价格的的上涨，对其他他商品的的价格上上涨起到到拉动作作用。汇汇率上升升，有助助于抑制制国内物物价上涨涨3.汇率率与资本本流动汇率变动动对长期期资本流流动的影影响较小小，长期期资本主主要受利利润和风风险影响响。汇率变化化对短期期资本

34、流流动的影影响较大大，本币币汇率下下降可能能引起短短期资本本外流，从而进进一步加加剧本币币汇率的的下跌（二）汇汇率发挥挥作用的的条件1.进出出口商品品的需求求弹性、供给弹弹性2.市场场体系与与市场调调节机制制的发育育程度3.汇率率制度的的安排选选择（固固定与浮浮动汇率率之争）（三）汇汇率风险险1、风险险类别交易汇率率风险：涉外经经济活动动中发生生折算汇率率风险：跨国公公司会计计核算时时发生经济汇率率风险：对经济济长期发发展产生生影响2、影响响领域进出口贸贸易：外外贸企业业承担的的由于支支付时间间差产生生的风险险外汇储备备：货币币当局承承担的储储备资产产结构不不合理产产生的风风险外债负担担：本国

35、国政府、企业等等经济主主体承担担的债务务货币升升值带来来的负担担本章思考考题1、简述述人民币币实现兑兑换的进进程。2、汇率率与利率率之间存存在什么么样的联联系？3、简述述购买力力评价的的内容与与局限性性。4、汇率率变化对对经济的的那些方方面产生生影响？5、汇率率风险对对货币当当局有何何影响？第二单元元：金融融体系第5讲金金融市场场第6讲金金融市场场机制理理论第7讲金金融中介介第8讲存存款货币币银行第9讲金金融市场场与金融融中介的的关系第10讲讲中央银银行9月277日111月8日第5讲金金融市场场金融市场场概述货币市场场资本市场场其他金融融市场金融市场场国际化化一、金融融市场概概述（一）金金融市

36、场场及其基基本要素素1.金融融市场与与证券化化金融市场场是资金金供求双双方借助助金融工工具进行行各种货货币资金金交易活活动的场场所，是是提供资资本、配配置金融融资源的的要素类类市场。狭义的金金融市场场是指以以票据和和有价证证券为金金融交易易工具的的市场。证券化是是指随着着商品经经济发展展，以证证券发行行、买卖卖实现的的金融交交易占有有越来越越大的份份额。2.金融融市场基基本要素素交易对象象，金融融市场的的交易对对象是货货币资金金交易主体体，个人人、企业业、各级级政府机机构、货货币当局局和金融融机构交易工具具，债权权债务凭凭证、所所有权凭凭证，衍衍生工具具、外汇汇和黄金金等交易价格格，货币币资金

37、借借贷交易易价格-利率、金融工工具买卖卖交易价价格-行行市（二）金金融工具具（资产产）及其其基本特特征1.金融融工具（资产）金融工具具是在信信用活动动中产生生的、能能够证明明金融交交易金额额、期限限、条件件等具体体事项的的书面凭凭证具有规范范的书面面格式、广泛可可接受性性和法律约约束力2.基本本特征期限性，偿还期期限（两两个极端端）流动性，变现能能力（市市场本身身和交易易主体）风险性，信用风风险、价价格风险险等收益性，利息、股息和和价差收收益（三）金金融工具具的收益益率 1、名名义收益益率，票票面收益益与票面面额之比比 2、现现时收益益率，年年收益额额与该金金融工具具当期市市场价格格的比率率

38、3、平平均收益益率，将将现时收收益与资资金损益益共同考考虑的收收益率例1000元面值值的债券券，每年年利息为为8元，投投资者在在第2年以955元买入入，计算算平均收收益率资本差价价的年收收益 95（1+R%）9=1000； RR=0. 577%；现时收益益率8/95*1000%=88.422%平均收益益率=88.422%+00.577%=88.999%（四）金金融市场场的功能能1. 金金融市场场的基本本功能动员储蓄蓄、配置置资金转移、分分散风险险功能资产定价价、发现现价格提供流动动性降低金融融交易成成本 2.金金融市场场功能发发挥的条条件完整的信信息：交交易决策策的基础础市场供求求决定的的价格

39、：资金配配置效率率的关键键二、货币币市场（一）货货币市场场及其特特点1.货币币市场货币市场场是指以以期限在在一年以以内的金金融工具具为媒介介进行短短期资金金融通的的市场2.货币币市场的的特点交易期限限短交易目的的是解决决短期资资金周转转需要交易工具具有较强强的货币币性（二）票票据与贴贴现市场场1.商业业票据的的无因性性与融通通票据商业票据据的无因因性：商商业票据据只反映映商品交交易产生生的债权权债务关关系，而而不反映映交易的的内容融通票据据：由非非金融公公司发行行的，无无交易背背景只是是单纯以以融资为为目的的的票据 2.商商业票据据市场型型态票据承兑兑（市场场）：汇汇票付款款人或指指定银行行确

40、认票票面记载载事项，在票面面上作出出承诺付付款并签签章的一一种行为为票据贴现现（市场场）：票票据持有有人在票票据到期期前，向向金融机机构贴付付一定利利息所作作的票据据转让（三）银银行间拆拆借市场场1.同业业拆借市市场同业拆借借市场是是指各类类金融机机构之间间进行短短期资金金拆借活活动所形形成的市市场2.同业业拆借市市场的层层次银行业同同业拆借借市场，银行之之间短期拆借借市场，银行与与非银行行金融机机构之间间（四）国国库券市市场1.发行行市场，通过一一级自营营商承销销2.流通通市场，贴现、买卖和和回购交交易 3.回回购市场场，交易易双方签签定回购购协议，卖方承承诺在未未来某个个时间将将所出售售证

41、券买买回。分分为正回回购与逆逆回购（五）可可转让大大额存单单市场1.可转转让大额额定期存存单可转让大大额存单单CD是19661年美美国花旗旗银行创创造的一一种金融融工具特点：不不记名，可转让让；面额额大且固固定；利利率比同同期限存存款高；期限在在1年内，到期前前不能提提前支取取2.可转转让大额额存单的的发行与与交易发行方式式：批发发发行，零售发发行流通交易易，做市市商制度度三、资本本市场（一）资资本市场场及其特特点 1.资资本市场场资本市场场是指以以期限在在一年以以上的金金融工具具为媒介介，进行行长期性性资金交交易活动动的场所所2.资本本市场的的特点交易工具具期限长长交易目的的是解决决长期投投

42、资性资资金供求求需要借贷和筹筹资规模模大，满满足长期期投资项项目需要要（二）股股票市场场1、股票票：股份份公司发发行的权权益凭证证，证明明持有者者对发行行公司资资产和收收益的剩剩余要求求权（索索取权）。分为为普通股股和优先先股2、证券券交易所所：一般般采用公公司制或或会员制制；通过过竞价方方式进行行交易3、柜台台交易市市场OTTC：无固定定交易场场所，交交易未公公开上市市的证券券，交易易双方协协商定价价4、上海海、深圳圳证券交交易所：19990年11月和和19991年7月分别别成立；19999年12月证券法法实施施（三）债债券市场场1、债券券：由政政府、企企业、金金融机构构发行的的资金借借贷凭

43、证证，一般般载明面面额、期期限、利利率、付付息方式式等要素素2、债券券市场：多为场场外市场场OTCC，少数在在交易所所内交易易。分为为发行市市场和流流通市场场3、公募募发行与与私募发发行：公公募，公公开向不不确定多多数投资资者发行行证券；私募，发行人人直接向向特定少少数投资资者发行行证券四、其他他金融市市场（一）衍衍生工具具市场1.金融融衍生工工具金融衍生生工具是是在原生生金融资资产的基基础上衍衍生出来来的，根根据当前前约定的的条件在在未来规规定的时时间就约约定的原原生金融融资产或或变型金金融资产产进行交交易的标标准化合合约2 .衍衍生工具具发展的的原因规避利率率、汇率率风险，逃避金金融管制制理论和技技术的发发展3.远期期合约与与期货市市场远期合约约：货币币远期合合约、利利率远期期协议等等，交易易集中在在金融机机构之间间或金融融机构与与客户之之间期货：外