服务业上市公司财务风险分析

1、 STYLEREF 标题 1,(章标题) * MERGEFORMAT AbstracctPAGE III 摘要本文主要围绕我我国服务业上上市公司的财财务风险分析析与控制展开开讨论，对公公司经营管理理过程中的财财务问题进行行分析，通过过对公司的偿偿债能力，盈盈利能力，发发展能力的分分析，通过影影响财务风险险的因素得出出产生风险的的原因，并有有针对性的提提出控制财务务风险的措施施。 关键词服务业业 上市公司司 财务风险险 随着经济全球化化的不断发展展，服务业在在各国的迅速速发展已经成成为世界经济济发展的新动动力，服务业业上市公司也也迅速崛起。在在经济快速发发展这样的大大背景下，给给服务业上市市公司

2、带了很很大的机遇，机机遇与挑战是是并存的，因因此也给服务务业上市公司司带了挑战。服务业的发展已经是是一个世界性的趋势，服务业的上市公司也越来越多，解决服务业上市公司的财务风险问题，关系到公司的健康发展，关系到服务业的整体水平，关系到各国经济发展。燕山大学本科生毕业论文PAGE 12AbstracctThis paaper mmainlyy arouund the serviice inndustrry listeed commpaniees in Chinaas finnanciaal risk analyysis aand coontroll discuussionn and analyys

3、is of finanncial probllems in the compannys mmanageement proceess, the compaanys solveency, profiitabillity, capaccity ddeveloopmentt, thrrough the impacct of finanncial risktthe faactorss thatt are the causees of risk, and targeeted propoosed measuures to contrrol fiinanciial riisksKeyworddsserrvic

4、ess lissted ccompannies finanncial riskWith thhe conntinuoous deeveloppment of ecconomiic gloobalizzationn, thee rapiid devvelopmment oof thee servvices sectoor in varioous coountriies haas beccome aa new driviing foorce oof worrld ecconomiic devvelopmment, rapidd risee of tthe seervicee secttor lii

5、sted compaanies. In tthis ccontexxt of rapidd econnomic devellopmennt, too the serviices llistedd comppany wwith aa lot of oppportuunitiees, oppportuunitiees andd challlengees co-existt, andd therreforee alsoo to tthe seervicees lissted ccompanny witth a cchalleenge. The ddeveloopmentt of tthe seerv

6、icee secttor iss alreeady aa worlld-widde treend, mmore aand moore liisted compaanies in thhe serrvice sectoor to solvee the probllem off the Serviices llistedd comppanyss finaanciall riskk relaated tto thee heallthy ddeveloopmentt of tthe coompanyy, rellated to thhe oveerall levell of tthe seervice

7、e secttor, tthe reelatioonshipp betwween tto thee econnomic devellopmennt of counttries.PAGE VII目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc214339131 摘要 PAGEREF _Toc214339131 h I HYPERLINK l _Toc214339132 Abstracct PAGEREF _Toc214339132 h II HYPERLINK l _Toc214339133 绪论 PAGEREF _Toc214339133 h 1 HYPERLINK l

8、_Tooc21433391344 一、服务业上上市公司的财财务风险的相相关理论6 HYPERLINK l _Toc214339135 （一）服务业上上市公司的界界定、地位和和作用.61. 服务业上上市公司的定定62服务业地位位及作用6 HYPERLINK l _Toc214339136 （二）服务业业上市公司财财务风险概述述7 HYPERLINK l _Toc214339137 1上市公司财财务风险概念念及具体表现现.7 HYPERLINK l _Toc214339138 2上市公司财财务风险的特特点8（三）本章小结结.99二 财务风险险成因.9（一）外部原因因.91.宏观经济环环境和政策分分

9、析.92.市场竞争因因素.10（二）内部原因因.101.资本结构的的不合理102.企业风险预预警系统不完完善113.企业的内部部决策和政策策的科学、合合理性114.对上市公司司财务风险的的客观认识不不足12（三）本章小结结122三案例分析（北北京首创股份份有限公司）.12. (一)首创股股份有限公司司背景介绍1121.公司的简介介122公司的发展展背景.13（二）公司财务务风险影响因因素及原因.14 1.外界因素素的影响.14 2.企业自身身决策.14 3.经济运行行的客观体现现.16（三）北京首创创公司财务风风险析.161、投资风险.16 2、筹筹资风险17 3、收收益分配风险险.18（四）

10、本章小结结.19四解决服务业业上市公司财财务风险对策策及建议.20（一）从宏观方方面分析解决决措施.20 1、完完善上市公司司财务风险的的控制环境.20 2、建建立并完善的的管理信息系系统.21 3、加加强内部控制制.21（二）从微观方方面分析解决决措施.22 1、建建立财务风险险预警体系22 2、提提高企业的盈盈利能力.23 3、提提高自身的偿偿债能力.244、提高营运能能力和成长能能力.24 (三) 本章章小结.25 HYPERLINK l _Toc214339139 结论 PAGEREF _Toc214339139 h 2 HYPERLINK l _Toc214339140 参考文献 P

11、AGEREF _Toc214339140 h 3 HYPERLINK l _Toc214339141 致谢 PAGEREF _Toc214339141 h 4 HYPERLINK l _Toc214339142 附录一 PAGEREF _Toc214339142 h 5 HYPERLINK l _Toc214339143 附录二 PAGEREF _Toc214339143 h 6章及标题PAGE 6 绪论 （一）选题背景景随着经济全球化化的不断发展展，服务业的的地位和作用用日益的重要要，已经成为为世界经济发发展的新动力力，服务业也也在各国迅速速的发展起来来，服务业上上市公司也迅迅速崛起。在在经

12、济快速发发展这样的大大背景下，给给服务业上市市公司带了很很大的机遇，机机遇与挑战是是并存的，因因此也给服务务业上市公司司带了挑战。尤尤其作为上市市公司不可避避免的会有财财务风险，若若不能解决上上市公司的财财务风险问题题，企业经营营管理不善，很很可能面临着着暂停上市甚甚至是终止上上市或破产的的危机。近年年来，企业破破产已经是一一个全球性的的话题。自改革开放以来来，我国也开开始重视服务务业的发展，服服务业上市公公司的数量也也不断增加，但但实际情况不不容乐观，经经营管理不善善，经济效益益低，负债率率高等造成的的企业财务风风险亟待解决决。因此建立立财务风险预预警机制，选选择控制财务务风险的措施施迫在眉

13、睫。我我国对服务业业上市公司财财务风险问题题引起了广泛泛的关注。例例如我国中国国证监会出版版的中国资资本市场法制制发展报告（22009年）显显示，去年从从事证券法律律服务业务的的律师事务所所各项主要业业务保持了持持续稳定发展展的良好态势势。证券法律律服务业有力力的支持上市市公司的健康康发展。（二）选题意义义1理论意义随着世界经济的的发展，服务务业上市公司司的财务风险险问题也越来来越突出，公公司如果发生生了财务危机机，它会影响响很多方面，股股东，债权人人，员工，管管理者，政府府部门等都将将受到不同程程度的影响。因因此公司应充充分的重视财财务风险带来来的问题和产产生财务风险险的原因。分分析其产生的

14、的问题和原因因也是提出控控制财务风险险措施的前提提和必不可少少的准备。因因而有必要通通过对公司背背景，经营状状况，经营方方式和企业数数据等的研究究，分析服务务业上市公司司的财务风险险和产生风险险的原因。并并有针对性的的提出控制财财务风险的措措施。从而增增强公司的经经营管理，降降低公司的风风险，使公司司健康有序的的发展。2现实意义第一，服务业上上市公司的健健康有序发展展对我国国民民经济的增长长有着重要意意义。第二，对服务业业上市公司财财务风险进行行控制，降低低企业的财务务风险，有利利于增强企业业的经营管理理，提高企业业的竞争力，同同时也能带动动服务业经济济的发展。第三，公司财务务风险的降低低，有

15、利于给给债权人，政政府等信息需需要者提供有有力的信息，能能够提高他们们对企业信任任度，同时企企业能够树立立良好的形象象，有利于企企业的可持续续发展。（三）国内外研研究现状综述述1国外研究现现状随着世界经济的的发展，服务务业的发展状状况成为一个个国家或地区区国际竞争的的重要影响因因素。服务业业公司发展迅迅速，同时也也存在着风险险，各国政府府为了支持服服务业公司的的发展做了很很多研究。Galloujj,Faizz2002年年认为目前为为止对政府而而言，服务业业创新的确是是一个新艺术术，并对此进进行了广泛的的调查，他从从三个基本方方法来分析服服务业应怎样样发展：首先先将科学技术术系统引进服服务行业和

16、组组织；其次是是以服务为导导向的方法，旨旨在找出任何何可能的特殊殊性服务的性性质和组织的的创新；最后后是利用综合合的方法，从从趋势收敛性性和货物之间间的边界的模模糊性为出发发点进行了分分析。提出了了服务业创新新的重要性。22Gregoryy G.Dooss 20003年从金金融和财务管管理分析方面面，对小公司司的财务问题题进行了分析析，并提出了了如何管理财财务才能使公公司达到预期期的财务目标标。他从小公公司的财务问问题分析出现现同样问题的的大公司的财财务，为公司司财务风险的的防范提供了了有利的条件件。25Hitchneer.Jammes R 2003年年从公司的财财务报表出发发进行分析，在在年

17、度财务报报告中为企业业提供可靠有有效的财务信信息，从中能能够审查公司司的盈利能力力，流动性和和偿付能力，从从而能使管理理者制定相应应财务目标，解解决财务上的的问题。此文文还在分析财财务报告和股股票价格基础础上评估公司司的市场价值值，有利于企企业做出财务务决策。223Prowle，MMalcollm和Morrgan，EEric20005年对企企业的财务管管理进行了分分析，他分别别从公司筹资资管理、投资资管理和现金金流量管理等等方面对公司司进行了分析析，并提出了了公司可能存存在的风险，他他指出解决公公司的财务问问题是一个公公司能否健康康发展的关键键。他还提出出要建立有效效地风险防范范预警机制，从从

18、而保证企业业的正常运营营。24Gabriell Hawawwini 22005年探探索公司财务务方面出现漏漏洞的实质，从从而得出由于于公司治理和和调控的失误误而发生的财财务危机，威威胁着公司的的生存与发展展。并针对这这些失误，他他从宏观和微微观提出克服服财务危机的的方法，例如如，建立并完完善的管理信信息系统，加加强企业的内内部控制，提提高偿债能力力，发展能力力和营运能力力等。266Nankervvis,Allan R. 2005年以以战略管理和和营销的角度度来分析世界界服务业的发发展，并结合合探讨全球服服务业所有管管理功能的集集成方法。提提出了我们由由于忽视服务务业边界不清清的复杂性和和不断变

19、化的的结构而产生生了问题，从从而提出了一一系列的解决决措施并进一一步说明了服服务业的社会会意义和经济济意义。221国外学者对服务务业上市公司司财务风险的的分析与控制制做了系统研研究，为财务务风险的问题题研究提供了了重要的理论论支撑。2国内研究现现状杨云鹏（20003）以风险险管理与财务务管理理论为为基础，运用用经济学，资资本运营，统统计学，投资资学等理论知知识，对我国国上市公司的的财务风险进进行分析和研研究，并提出出了相应的分分析和防范方方法，能够强强化上市公司司的风险意识识，对公司财财务风险上的的管理提供了了理论和实践践指导。11霍杰辉（20007）认为在在财务指标基基础上引入公公司治理、关

20、关联交易、对对外担保等非非财务指标，可可以提高对服服务企业陷入入财务困境的的预测准确率率。8李红（20077）分析了新新形势下企业业所面临的财财务状况，并并归纳了企业业财务风险的的具体表现，希希望通过提高高管理者风险险防范和控制制意识、建立立针对财务会会计的激励机机制和岗位责责任制、建立立风险预警系系统、完善对对财务运行机机制控制的措措施来控制现现阶段所面临临的财务风险险。19陶文锐（20008）从国内内外企业财务务预警理论研研究历程的基基础上，分析析企业财务预预警的理论来来源，对服务务业上市公司司的外部环境境，服务行业业发展现状进进行了科学分分析，并选择择了28家服服务业上市公公司进行实证证

21、分析。根据据得出的相关关性强的财务务指标建立财财务预警模式式，进而预测测企业的财务务状况。44许学丹（20009）认为财财务风险是一一种客观存在在的经济风险险，而财务风风险分析和防防范问题是一一个企业发展展战略中的一一个重要问题题。从我国上上市公司财务务风险原因上上分析，并提提出了防范我我国上市公司司财务风险的的措施。111左维（20088）从动态的的角度看，把把财务风险控控制分为事前前控制、事中中控制和事后后控制，对上上市公司财务务风险生成及及其传导机制制分析，并提提出了强化上上市公司财务务风险控制的的途径。从而而能够有利于于上市公司的的风险管理。16侯冬梅（20112）从服务务业公司的初初

22、创时期存在在的问题的角角度分析，正正对服务型企企业创业阶段段的特征，分分析其在资源源、战略、组组织和员工激激励等方面的的问题，为企企业的可持续续发展提供相相应的对策。2张淑玲（20112）从我国国服务行业的的发展状况看看，我国服务务业上市公司司的发展并不不乐观，许多多企业面临着着财务危机的的困境，通过过分析企业建建立财务预警警体系的意义义和服务行业业上市公司财财务语境体系系建立的影响响因素，有助助于企业做出出正确的控制制风险的决策策。3许洁（20122）认为任何何企业在生产产经营活动中中都不可避免免的会遏到各各种风险而而对企业财务务风险的管理理则是企业风风险管理中非非常重要的部部分。近几年年来

23、。由于我我国财务风险险管理机制的的缺陷。导致致很多上市公公司出现财务务危机。甚至至影响到公司司的正常治理理，很多公司司被逼退市破破产。因此，对对我国上市公公司的财务风风险进行研究究、探讨和分分析是十分重重要的。110段兰(20122)从盈利能能力、营运能能力、偿债能能力和成长能能力四个方面面对上市公司司财务竞争力力进行综合评评价。结果表表明，盈利能能力在服务业业上市公司财财务竞争力评评价中起主导导作用，偿债债能力和营运运能力的作用用相对不足，成成长能力最弱弱。对此提出出如提高财务务竞争力对策策、产业化和和城市化发展展对策、就业业和人才资源源对策，以期期对推动服务务业把握机遇遇、迎接挑战战和健康

24、发展展有所帮助。9综合以上的国内内外的研究，可可以看出市场场经济竞争越越来越激烈的的今天，我国国的服务业有有了较大的发发展，市场给给服务业上市市公司带来了了发展的机遇遇，但同时服服务业上市公公司也面临着着严峻的挑战战，其中服务务业上市公司司财务风险不不容轻视。应应该建立风险险预警，从而而使企业在风风险来临时运运用有效的风风险控制措施施。（四）研究内容容及方法1研究内容本文主要围绕我我国服务业上上市公司的财财务风险分析析与控制展开开讨论，对公公司经营管理理过程中的财财务问题进行行分析，通过过对公司的偿偿债能力，盈盈利能力，发发展能力的分分析，通过影影响财务风险险的因素得出出产生风险的的原因，并有

25、有针对性的提提出控制财务务风险的措施施。内容共分分五章：第一一章绪论;第第二章着重介介绍服务业上上市公司的财财务风险的相相关理论；第第三章是案例例分析，对北北京首创股份份有限公司财财务风险的因因素及原因进进行分析；第第四章是针对对产生财务风风险的原因提提出控制财务务风险的对策策及建议；第第五章是结论论与启示。2.研究方法本文主要运用文文献研究法。在在进行论文写写作和修改的的过程中，通通过阅读其他他学者在这方方面见解的文文献资料，挑挑选出对论文文有用的论据据材料，充实实自己的论点点。同时，文文章也采用比比较分析方法法。本文从历历史发展和逻逻辑推断的角角度，对服务务业上市公司司的发展状况况及财务风

26、险险因素及产生生原因进行了了研究。借鉴鉴国外服务业业上市公司的的发展方法及及其解决财务务风险的措施施，力图为我我国服务业上上市公司财务务风险的控制制在理论和实实践上找到解解决思路。（五）本章小结结本章主要介绍了了本文的选题题背景，选题题意义（理论论意义和现实实意义），国国内外现状的的综述并简单单介绍了研究究的内容及方方法。使本篇篇文章有了大大体的框架，通通过对国内外外研究现状的的分析可以看看出世界各国国对服务业和和服务业上市市公司的发展展越来越重视视，提出了发发展服务业的的重要性，对对服务业上市市公司进行了了分析，指出出了公司的财财务问题并并并提出解决公公司财务风险险的措施。在在服务业快速速发

27、展的大背背景下，我国国的服务业有有了较大的发发展，市场给给服务业上市市公司带来了了发展的机遇遇，但同时服服务业上市公公司也面临着着严峻的挑战战，其中我国国服务业上市市公司财务风风险不容轻视视。因此我国国应该借鉴国国内外的服务务业上市公司司的发展方法法及其解决财财务风险的措措施，力图为为我国服务业业上市公司财财务风险的控控制在理论和和实践上找到到解决思路。一、服务业上市市公司财务风风险的相关理理论（一）服务业上上市公司的界界定、地位和和作用1服务业上市市公司的界定定服务业一般指生生产和销售服服务产品的生生产部门和企企业的集合。服服务产品与其其他产业产品品相比，具有有非实物性、不不可储存性和和生产

28、与消费费同时性等特特征。在国民民经济核算的的实际工作中中一般将服务务业视同第三三产业。上市公司是指所所发行的 HYPERLINK /view/2085.htm 股票票经过 HYPERLINK /view/17491.htm 国务院或者国国务院授权的的 HYPERLINK /view/17039.htm 证券管理部门门批准在 HYPERLINK /view/10107.htm 证券券交易所上市市交易的 HYPERLINK /view/30746.htm 股份份有限公司。通常我们将服务务业上市公司司划分为四大大类：基础服服务(包括通通信服务和信信息服务)、生生产和市场服服务(包括金金融、物流、批批

29、发、电子商商务、农业支支撑服务以及及包括中介和和咨询等专业业服务)、个个人消费服务务(包括教育育、医疗保健健、住宿、餐餐饮、文化娱娱乐、旅游、房房地产、商品品零售等)、公公共服务(包包括政府的公公共管理服务务、基础教育育、公共卫生生、医疗以及及公益性信息息服务等)。2服务业上市市公司的地位位和作用在经济全球化的的大背景下，各各国的服务业业迅速的发展展，服务业的的地位和作用用日益的突显显。服务业属属于第三产业业，服务业的的迅速发展，使使得服务业上上市公司也迅迅速崛起。使使得第三产业业所占的比重重增加，在经经济发展结构构中的地位也也越来越重要要。服务业上上市公司的发发展对整个服服务业的发展展具有代

30、表性性的作用，因因此服务业上上市公司的发发展对于整个个服务业的发发展甚至是第第三产业的发发展都具有关关键性的作用用。 服务业上市市公司的发展展有利于强化化服务业的市市场机制，从从而打破了服服务业传统的的封闭模式，促促进了服务业业的市场化进进程。有利于于促进现代服服务业的迅速速发展，提高高服务业上市市公司的竞争争力，加速其其发展。服务务业上市公司司的产生和发发展还有利于于解决就业问问题，为人们们创造了更多多的就业机会会，促进社会会就业率的提提高，促进了了社会的发展展。服务业的的发展有利于于第三产业的的发展，从而而有利于调整整产业发展结结构，带动整整个国民经济济的快速健康康发展。（二）服务业上上市

31、公司财务务风险概述1服务业上市市公司财务风风险的概念及及具体表现所谓“风险”，是是指未来事件件的预测结果果和实际结果果发生偏离的的可能性，是是未来结果的的不确定状态态。财务风险险是风险的一一种，是企业业面临的主要要风险之一。上上市公司的财财务风险是指指公司 HYPERLINK /view/14706.htm 财务结构不合合理、 HYPERLINK /view/22199.htm 融资不当使公公司可能丧失失 HYPERLINK /view/1204928.htm 偿债能力而导导致投资者预预期 HYPERLINK /view/34358.htm 收益下降的风风险。服务业上市公司司财务风险的的具体表

32、现有有：第一，筹资环环节。资金的来源和和筹资方式不不同，会使企业的的资金成本不不同，并产生生不同的风险险，公司在筹筹集资金时，必必须在风险与与成本之间权权衡，以选用用最佳的筹资资方式。负债债对权益比率率反映财务杠杠杆程度，财财务杠杆越大大，股本的收收益率越高，但但相应的财务务风险也越大大，最优的资资本结构是在在对收益和风风险进行权衡衡之后得到的的适合公司特特点的资本结结构。此外，加强对对流动负债的的管理，可以以提高短期资资金的使用效效益，降低成成本，保证日日常的生产经经营需要。随随着金融市场场发展复杂化化，服务业上上市公司在进进行筹资决策策时，筹资决决策环境的不不断变化，以以及越来越多多的应用

33、金融融衍生工具，都都将会给企业带带来财务风险险。第二，投资环节节。服务业上市市公司可投资资的流动资产产包括现金、可可交易性金融融资产、应收收账款和存货货等，必须在在流动性和获获利性之间权权衡做出最佳佳选择。对流流动资产投资资过多，虽然然可以使提高资金的的流动性，增增加公司的变变现能力和偿偿债能力，但但同时也会降低低公司的获利利能力，影响响企业的资金周周转。公司也也可投资于长长期资产，如如固定资产和和长期证券等等。较大的资资本投资项目目一般需要实实行计划和实实施的时间相相对较长，由由于资金数额额大，时间跨跨度长，因此此投资项目未未来报酬是不不确定的，使使企业未来的的盈利能力充充满着不确定定性，因

34、此会会给企业带来来较大的财务务风险。第三，资金运营营环节。目前我国企企业流动资产产中，所占比比重相对较大大的流动资产产是存货，且且很多存货表现为超超储积压存货货。存货流动动性差，它不不仅占用了企企业大量资金金，还使企业必须须为保管这些些存货支付大大量的保管费费用，使企业费用得增增加，加大了企业业的运营成本本，导致了企企业利润下降降。对于像服服务业上市公公司如果有长长期库存存货货，企业就要承担市价价下跌所产生生的存货跌价价损失及保管管不善造成的的损失，由此此产生财务风风险。在应收收账款管理中中，服务业上上市公司存在在只注重销售售业绩，而忽视应收账账款的控制的的现象。一些些公司为了增加加销量，扩大

35、大市场占有率率，采用赊销销方式销售产产品，导致企企业应收账款款大量增加。企企业在赊销过过程中，如果果企业对客户户的信誉不够够了解，盲目目赊销，造成成应收账款失失控，相当比比例的应收账账款长期无法法收回，直至至成为坏账。资资产长期被债债务人无偿占占用，严重影影响企业资产产的流动性及及安全性。也也会使公司产产生财务风险险。第四，利润分配配环节。在按照有关关法律规定的的前提下，公公司可以自主主安排盈利。多少用于给给股东发放股股利，多少用用于保留盈余余作为公司进进一步发展的的资本，企业业都可以根据据自身的情况况而进行分配配，这就形成成了公司股利利分配政策。服务业上市公司也要面临着企业股利的分配问题，若

36、股利分派水平过低，股东的近期利益得不到满足；如果股利分派水平过高，虽然满足了股东近期的愿望，但不利于企业长期发展。因此如果利润分配的不合理，同样会使企业陷入财务危机。2服务业上市市公司财务风风险的特点服务业上市公司司财务风险贯贯穿于生产经经营的整个过过程中，可将将其划分为：筹资风险、投投资风险、资资金回收风险险和收益分配配风险四个方方面。主要特特征表现在：一是客观性。即即风险处处存存在，时时存存在。也就是是说，财务风风险不以人的的意志为转移移，人们无法法回避它，也也无法消除它它，只能通过过各种技术手手段来应对风风险，进而避避免风险。这这一特征有利利于揭示服务务业上市公司司的财务风险险，而且有利

37、利于对上市公公司财务风险险进行重新且且全面的认识识。二是全面性。即即财务风险存存在于企业财财务管理工作作的各个环节节，在资金筹筹集、资金运运用、资金积积累、分配等等财务活动中中均会产生财财务风险。对对这一特征的的认识有利于于全面的对整整个服务业上上市公司的财财务风险进行行管理，对公公司内部的各各种财务关系系的衡量有利利于公司健康康稳定发展。三是不确定性。即即财务风险在在一定条件下下、一定时期期内有可能发发生，也有可可能不发生。对服务业上市公司财务风险的不确定性的控制是非常必要的，有利于公司对财务风险预警系统的完善。四是收益与损失失共存性。即即风险与收益益成正比，风风险越大收益益越高，反之之收益

38、就越低低。这一特征征也称为双重重性，对这一一特征的把握握有利于服务务业上市公司司全面把握，控控制风险，从从而保障服务务业上市公司司的财务安全全，有利于公公司进行科学学的决策，过过得更高的风风险报酬。（三）本章小结结本章对服务业上上市公司进行行了界定，并并说明了在经经济全球化背背景下，服务务业迅速发展展，阐述了服服务业上市公公司的地位和和作用，服务务业上市公司司的发展对整整个服务业的的发展具有代代表性的作用用，因此服务务业上市公司司的发展对于于整个服务业业的发展甚至至是第三产业业的发展都具具有关键性的的作用。服务务业上市公司司的产生和发发展还有利于于解决就业问问题，为人们们创造了更多多的就业机会

39、会，促进社会会就业率的提提高，促进了了社会的发展展。二服务业上市市公司财务风风险的成因（一）外部原因因 HYPERLINK /view/2448884.htm 企业财务风险产产生的原因很很多，既有企企业外部的原原因，也有企企业自身的原原因，而且不不同的财务风风险形成的具具体原因也不不尽相同。企业经营的外部部环境是形成成企业财务风风险的外部原原因，主要包包括宏观经济济环境和政策策的影响，市市场竞争。1.宏观经济环环境和政策分分析无论从长期还是是短期看，宏宏观经济环境境是影响公司司生存、发展展的最基本因因素。公司的的经济效益会会随着宏观经经济运行周期期、宏观经济济政策、利率率水平和物价价水平等宏观

40、观经济因素的的变动而变动动。利率水平的变化化，会使资产产价格、负债债利息、投资资回报率等发发生变化。现现在服务业的的发展越来越越贴近人们的的生活，不再再是单一的产产品为奢侈品品服务业，因因此利率的调调整对服务业业上市公司的的销售也会产产生影响。利利率因素产生生的风险一般般是公司无法法控制的，即即不可控风险险。物价水平变化的的影响，在发发达国家服务务业在GDPP中的比重占占到70%左左右，在物价价指数中发挥挥着主导作用用。但在中国国只占到400%，但已有有越来越多的的人开始重视视它的价格对对物价总水平平的推动作用用，甚至有学学者类比国外外发达国家的的发展经历，称称现在服务业业价格已成为为我国物价

41、水水平新的支撑撑点。因此物物价的上涨或或下降，都会会对服务业上上市公司产生生风险。2.市场竞争因因素市场的竞争会给给企业的生存存和发展带来来压力，同时时它也是推动动企业进一步步前进的动力力。企业要想想使市场竞争争力的提高，要要做到规模扩扩张以及科学学技术水平的的提高，因此此企业要大量量的投入。企企业要想在激激烈的市场竞竞争中生存下下去并占据优优势地位，只只限于自身的的发展是很难难达到的。并并购重组就成成了企业取得得市场竞争优优势的主要途途径。对于服服务业上市公公司，虽然公公司具有规模模化，但是整整体的发展是是不平衡的。因因此服务业上上市公司面对对市场竞争压压力要认清企企业发展中的的威胁，在企企

42、业出现财务务危机征兆时时要及时采取取危机处理办办法，建立完完善的财务风风险预警系统统是十分必要要的，增强自自己的抗风险险能力和竞争争力。（二）内部原因因外因是条件，内内因是根本。虽虽然外部原因因会给企业带带来财务风险险，但是内部部原因是企业业财务风险形形成的根本原原因。1.资本结构的的不合理造成企业财务风风险的根本原原因是资本结结构不合理。当企业资金中的自有资金和借入资金比例不恰当，就会造成企业资本结构不合理，从而引发财务风险。如果举债规模过大，会加重企业支付利息的负担，企业的偿债能力会受到影响，容易产生财务风险。如果企业不举债，或者举债比例很小，导致企业运营资金不足，则会影响企业的盈利能力。

43、 近年来我国服务业取得了一定的发展，但相比于其他西方发达国家还有一定的差距，部分服务业上市公司的运营通过负债的经营模式，这就不可避免对企业的偿债能力，盈利能力进行考验，因此服务业上市公司的内部资本结构的合理性对企业的财务风险起关键性的作用。2.企业风险预预警系统不完完善企业的财务风险险关系到企业业的生存与发发展，关系到到企业的生死死存亡。企业业的财务风险险是不可避免免的，当可以以通过有效地地措施将企业业财务风险降降到最低，因因此企业建立立完善的风险险预警系统是是十分必要的的。建立完善善的风险预警警系统，企业业可以有效地地对即将发生生的财务风险险进行科学的的预测，从而而有针对性的的采取一定的的措

44、施，降低低企业的财务务风险，保证证企业能够健健康有序的运运营，给企业业营造一个良良好的发展环环境。服务业业的快速发展展，并且在经经济社会中占占有越来越重重要的地位，服服务业在中国国的发展虽不不如西方发达达国家那样突突出，但也逐逐渐发展成第第三产业的支支柱，对我国国经济结构的的合理化进程程发挥着重要要的作用。服服务业上市公公司财务风险险的降低，公公司的健康发发展关系到整整个服务业的的健康发展，我我国的服务业业上市公司的的发展并不是是非常合理，服服务业上市公公司有必要建建立完善的风风险预警系统统，降低企业业的财务风险险，减轻服务务业上市公司司在发展中的的负担。3.企业的内部部决策和政策策的科学、合

45、理性性导致企业产生财财务风险的主主要原因是企企业内部决策策的失误。企企业的内部决决策能够决定定企业的未来来走向，如果果企业盲目进进行投资，试试图通过投资资来提高企业业的市场竞争争力，而忽视视了这样的盲盲目投资可能能无法取得预预期的经济收收益，从而到到时企业要承承担大量的债债务，并且到到期无法偿还还，使企业的的偿债能力大大大降低。当当债务积累到到一定程度时时，很可能是是企业陷入无无法正常运营营的境地，这这样的财务风风险会使企业业破产。而很很多的服务业业上市公司通通过负债经营营模式来进行行公司的运营营，企业的内内部决策的正正确性就显得得至关重要，一一个错误的决决定就会大大大增加企业的的财务风险，使

46、使企业处于不不利的境地，甚甚至是破产。在企业的内部控控制中，收益益分配政策的的不合理，同同样能够使企企业产生财务务风险。上市市公司中股利利分配政策对对企业未来的的发展有重大大影响，分配配方法的选择择会影响企业业的声誉，影影响投资者对对企业未来发发展的判断，进进而影响投资资者的投资决决策。如果对对企业利润的的分配脱离企企业实际情况况，缺乏合理理的控制制度度，必将影响响企业的财务务结构，从而而可能形成财财务风险。4.对上市公司司财务风险的的客观认识不不足企业的财务风险险是客观存在在的，是不可可避免的。有有些企业的财财务管理者财财务风险意识识淡薄，忽视了对企企业财务风险险的预测和预预警，导致企企业在

47、突发事事件发生时，应应变能力不足足，容易带来来财务风险。有有些管理者认认为只要管理理好资金，就就不会产生风风险，而企业业生产实际过过程中需要扩扩大规模，提提高市场占有有率。大量采采用赊销进行行销售产品策策略，企业的的应收账款增加加。有些管理理者盲目的投投资，举债扩扩大规模，导导致企业的负负债增加，偿偿债能力下降降。这都将造造成企业的财财务风险。我我国服务业还还处在发展期期中，还存在在着很多的不不足和弊端的的情况下，服服务业上市公公司不仅要对对当前整个服服务产业有正正确的认识，更更要充分了解解自身的财务务风险。俗话话说：“知己知彼才才能百战百胜胜。”（三）本章小结结本章还对服务业业上市公司财财务

48、风险进行行了概述，介介绍了服务业业上市公司的的财务风险的的概念和在投投资、筹资、资资本运营和利利润分配四点点说明了公司司财务风险的的具体表现形形式，分析了了服务业上市市公司客观性性、全面性、不不确定性和收收益与损失共共存行的特点点，并从内外外两方面阐述述了服务业上上市公司产生生财务风险的的原因，重点点从四方面介介绍服务业上上市公司内部部原因，为企企业有针对性性的做出降低低企业财务风风险的措施提提供了依据。三、个体案例分分析北京首创创股份有限公公司财务风险险分析（一）北京首创创股份有限公公司的背景介介绍1北京首创公公司的简介作为一家国有控控股上市公司司，北京首创创股份有限公公司自成立以以来一直致

49、力力于推动公用用基础设施产产业市场化进进程，主营业业务为基础设设施的投资及及运营管理，发发展方向定位位于中国环境境产业领域。公公司发展战略略是：以水务务为主体，致致力于成为国国内领先的综综合环境服务务商。 公司凭借借清晰的战略略规划和灵活活的经营理念念，短短十多多年时间，潜潜心培育出资资本运作、投投资、运营、人人力等各方面面竞争优势，具具备了工程设设计、总承包包、咨询服务务等完整的产产业价值链，成成为中国水务务行业中知名名的领军企业业。 目前，公公司在北京、天天津、湖南、山山西、安徽等等16个省、市市、自治区的的37个城拥拥有参控股水水务项目，水水处理能力近近1400万万吨/日，服服务人口总数

50、数约30000万。截至22012年112月31日日，公司总股股本22亿股股，总资产2219.555亿元，净资资产89.113亿元。 首创股份将将根植于中国国环境产业领领域，努力打打造成为具有有世界影响力力的国内领先先的城市环境境综合服务商商。2北京首创公公司的发展背背景北京首创股份有有限公司是经北京市人人民政府京政政函199991055号文件批准准的,由北京首首都创业集团团有限公司、北北京市国有资资产经营公司司、北京旅游游集团有限责责任公司、北北京市综合投投资公司及北北京国际电力力开发投资公公司五家公司司共同发起设设立的股份有有限公司。北北京首创股份份有限公司于于1999年年8月31日日领取企

51、业法法人营业执照照，注册资本880000万万元。经中国国证券监督委委员会证监发发行字(20000)277号文批准，本公司于22000年44月5日至44月14日向向社会公开发发行人民币普普通股300000万股，每股发行价价8.98元元，募集资金22694000万元。发行行后，本公司股本本增加至1110000万万元。20005年5月118日本公司司召开20004年度股东东大会,决议议通过以20004年122月31日总总股本为基数数，每10股转转增10股，共计转增11100000万股，公司注册资资本变更为22200000万元。到2012年年12月311日，公司总总股本22亿亿股，总资产产219.55

52、5亿元，净净资产89.13亿元。北京首创有限公公司成立是中中国的服务业业发展并不是是很乐观，我我国的经济结结构还存在着着很多的问题题，当时服务务业的发展，甚甚至是第三产产业的发展在在我国的经济济地位不是很很高。在艰苦苦的条件下北北京首创公司司能坚持发展展到今天，在在中国的服务务业上市公司司中也具有代代表性的作用用。（二）北京首创创股份有限公公司的财务风风险影响因素素分析1外界因素的的影响第一，市场及投投资的风险。随随着我国服务务业的迅速发发展，国内的的水务行业，尤尤其是即将度度过集中快速速建设期的污污水处理行业业，优质的资资源逐年减少少。这对北京京首创公司的的发展形成了了一定障碍。有有限的发展

53、空空间和日益激激烈的竞争市市场将会给公公司的业务扩扩张带来一定定的阻力，这这将会导致公公司参与的水水务项目竞标标的成本大大大的增加，从从而会降低水水务项目的利利润率，会给给公司的财务务风险埋下隐隐患。在我国国水务行业还还存在着地域域分割、地方方保护主义等等一些不利于于公司发展的的因素。首创创公司所处的的这种局面会会使公司异地地水务市场的的开发难度加加大，就会直直接影响公司司业务扩张的的速度。鉴于上述风险，北北京首创股份份有限公司将将加大对水务务市场的调查查，研究和分分析，对水务务市场进行全全面系统的了了解，及时发发现问题，并并根据市场的的变化及时的的调整投资策策略，在有效效降低财务风风险，保证

54、公公司安全发展展的前提下积积极推进和拓拓展公司在相相关领域的项项目投资。第二，政策的影影响。由于北北京首创股份份有限公司主主要从事的水水务项目，并并且水务项目目具备公益性性的特征，这这就使水务的的发展受到来来自法律和政政策体系的多多重制约。由由于我国经济济增长的周期期性变化，各各地的情况不不同并且存在在着较大的差差异，而且在在成本监控核核算和水价调调整时间及力力度方面都具具有一定的不不确定性，从从而使得像首首创股份有限限公司这种具具有投资长期期性特征的水水务投资企业业，将会面临临较大的风险险。水务是国家重点点支持的基础础产业，因此此北京首创股股份有限公司司应密切的关关注国家的宏宏观经济政策策的

55、变化，充充分的利用各各种国家给予予的优惠政策策，对水务市市场和产业政政策信息进行行系统的采集集和科学的研研究分析，。合合理调整公司司的内部业务务结构，促进进公司管理层层决策水平的的科学化，从从而增强公司司应变能力和和抵御风险的的能力。2企业自身决决策第一，企业的经经营决策。目目前北京首创创股份有限公公司控。参股股水务企业已已经超过了330家。虽然然公司已经有有了一套比较较完整的内部部控制的管理理制度，但仍仍有些因素对对公司的管理理和控制产生生一定的财务务风险，影响响公司正常运运转经营，例例如各地的分分支机构存在在着地理位置置的分布差异异、人文差异异、因此在企企业的融合上上可能存在着着一定的影响

56、响。由于北京京首创股份有有限公司所收收购的自来水水厂是历史较较长的国有企企业，因此存存在着设备陈陈旧、管网老老化等问题，这这都将影响到到公司的利润润。若不能有有效的解决这这些问题，将将对公司产生生财务危机，影影响到公司健健康有序的发发展。要想控制公司的的经营风险，缓缓解企业的财财务危机，公公司应进一步步的加强科学学技术水平的的提高，不断断的完善管理理决策系统，提提高对业务的的管理水平。应应用新科技进进行科学的改改造，降低公公司的产销偏偏差率，确保保企业的正常常经营发展。第二，企业运用用资金决策。资资金是否合理理运用，关系系到公司的资资源是否得到到优化配置的的标志。同样样资金决策如如果不科学、不

57、不合理，这将将会直接导致致公司财务风风险的增加，阻阻碍公司的运运营。北京首首创公司所主主要从事的水水务项目是一一项资金密集集性的行业，公公司的投资规规模大、投资资的回收期长长，这给公司司未来的盈利利带了很大的的不确定性，使使企业承担了了很大的财务务风险。公司司要想快速发发展就需要借借助更多的融融资渠道，并并且要扩大资资本运营，这这也就公司未未来的融资能能力承受着很很多的不确定定因素的影响响，也会对公公司产生不可可避免的财务务风险。因此在投资和融融资方面企业业要做到准确确、科学、合合理的决策，公公司要与银行行建立良好的的信贷关系，保保证公司融资资渠道的畅通通。企业自身身要提高良好好信誉和形象象，

58、提高企业业的融资能力力，并且要积积极的探索新新的融资方式式。投资要谨谨慎，不能盲盲目，从而减减少产生财务务风险的隐患患。第三，根据20009-20013年影响响公司财务风风险指标（偿偿债能力指标标）进行分析析，从而进行行决策。表3-1 首创创公司偿债能能力指标 单位（万万元）年份2009年2010年2011年2012年2013年流动比率1.4221.2391.7711.3311.362速动比率1.2440.8761.3170.7790.793利息支付倍数4.5114.6374.1224.3202.083由上表看出，北北京首创股份份有限公司从从2009年年到20133年的流动比比率低于较好好水平

59、2，速速动比率在较较好比率1左左右，但有比比率有所降低低，可能是由由于公司的存存过逐年增加加导致的，公公司的周转速速度较慢，从从而影响到公公司的变现能能力，导致公公司的短期偿偿债能力较标标准指标差，这这对公司的财财务风险有很很大的隐患。利利息支付倍数数反映公司负负债经营的财财务风险程度度，一般情况况下，该指标标值越大，表表明公司偿付付借款 HYPERLINK /view/3657.htm 利息的能力越越强， HYPERLINK /view/725721.htm 负债经经营的 HYPERLINK /view/84189.htm 财务风险就小小。从上表看看出20099年-20112年公司的的利息支

60、付倍倍数较稳定在在4.3左右右，到20113年时有了了大幅的降低低，并且公司司的负债总数数也有所增加加，因此公司司通过负债经经营给公司带带来了较大的的财务风险。通通过公司的利利润表可以看看出20133年公司的利利润仅为10020000000元，比比2012年年有大幅的下下降。因此提提高公司的盈盈利能力，使使公司的利润润增加，尽量量的调整公司司的经营模式式，适当将负负债经营的比比重降低。提提高公司的偿偿债能力，降降低公司的财财务风险。3经济运行的的客观体现经济运行的客体体主要包括商商品与服务。公公司生产的商商品和提供的的服务都是经经济运行的对对象，也就是是经济客体。经经济运行客体体的最重要的的特