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文档简介
1、泓域/热交换钢管项目投资评估报告热交换钢管项目投资评估报告xxx投资管理公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114544087 一、 公司简介 PAGEREF _Toc114544087 h 4 HYPERLINK l _Toc114544088 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc114544088 h 5 HYPERLINK l _Toc114544089 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc114544089 h 6 HYPERLINK l _Toc114544090 二、 项目简介 PAGEREF _Toc1145440
2、90 h 6 HYPERLINK l _Toc114544091 三、 企业资信评估的程序 PAGEREF _Toc114544091 h 10 HYPERLINK l _Toc114544092 四、 企业资信评估的方法 PAGEREF _Toc114544092 h 13 HYPERLINK l _Toc114544093 五、 企业信用评估指标 PAGEREF _Toc114544093 h 16 HYPERLINK l _Toc114544094 六、 企业经营管理评估指标 PAGEREF _Toc114544094 h 17 HYPERLINK l _Toc114544095 七、
3、投资项目市场预测的种类 PAGEREF _Toc114544095 h 19 HYPERLINK l _Toc114544096 八、 投资项目的市场预测方法 PAGEREF _Toc114544096 h 21 HYPERLINK l _Toc114544097 九、 投资项目市场评估的作用 PAGEREF _Toc114544097 h 23 HYPERLINK l _Toc114544098 十、 投资项目市场评估的内容 PAGEREF _Toc114544098 h 24 HYPERLINK l _Toc114544099 十一、 建设规模的确定方法 PAGEREF _Toc11454
4、4099 h 27 HYPERLINK l _Toc114544100 十二、 项目建设规模的概念 PAGEREF _Toc114544100 h 31 HYPERLINK l _Toc114544101 十三、 项目后评估的概念 PAGEREF _Toc114544101 h 31 HYPERLINK l _Toc114544102 十四、 项目后评估的内容 PAGEREF _Toc114544102 h 32 HYPERLINK l _Toc114544103 十五、 我国项目评估报告的格式 PAGEREF _Toc114544103 h 40 HYPERLINK l _Toc114544
5、104 十六、 项目评估报告的撰写要求 PAGEREF _Toc114544104 h 43 HYPERLINK l _Toc114544105 十七、 产业环境分析 PAGEREF _Toc114544105 h 47 HYPERLINK l _Toc114544106 十八、 市场规模 PAGEREF _Toc114544106 h 48 HYPERLINK l _Toc114544107 十九、 必要性分析 PAGEREF _Toc114544107 h 53 HYPERLINK l _Toc114544108 二十、 经济效益评价 PAGEREF _Toc114544108 h 53
6、HYPERLINK l _Toc114544109 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc114544109 h 54 HYPERLINK l _Toc114544110 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc114544110 h 55 HYPERLINK l _Toc114544111 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc114544111 h 57 HYPERLINK l _Toc114544112 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc114544112 h 59 HYPERLINK l _Toc114544113 借款还本付息计划表 PAGE
7、REF _Toc114544113 h 62 HYPERLINK l _Toc114544114 二十一、 进度计划方案 PAGEREF _Toc114544114 h 63 HYPERLINK l _Toc114544115 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc114544115 h 63公司简介(一)基本信息1、公司名称:xxx投资管理公司2、法定代表人:谭xx3、注册资本:970万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2010-12-87、营业期限:2010-12-8至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公
8、司简介当前,国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看,世界经济深度调整、复苏乏力,外部环境的不稳定不确定因素增加,中小企业外贸形势依然严峻,出口增长放缓。从国内看,发展阶段的转变使经济发展进入新常态,经济增速从高速增长转向中高速增长,经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长,经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战,企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境,公司依然面临着较大的经营压力,资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时,也面临着重大机遇。随着改革的深化,新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进,以及“大
9、众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施,企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势,利用好国际国内两个市场、两种资源,抓住发展机遇,转变发展方式,提高发展质量,依靠创业创新开辟发展新路径,赢得发展主动权,实现发展新突破。本公司秉承“顾客至上,锐意进取”的经营理念,坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念,将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本,在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要,是我们不懈的追求”的企业观念,面对经济发展步入快车道的良好机遇,正以高昂的热情投身于
10、建设宏伟大业。(三)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额13450.1110760.0910087.58负债总额6888.805511.045166.60股东权益合计6561.315249.054920.98公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入43340.9634672.7732505.72营业利润10399.768319.817799.82利润总额9364.387491.507023.28净利润7023.285478.165056.76归属于母公司所有者的净利润7023.285478.1650
11、56.76项目简介(一)项目单位项目单位:xxx投资管理公司(二)项目建设地点本期项目选址位于xxx(以选址意见书为准),占地面积约82.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。(三)建设规模该项目总占地面积54667.00(折合约82.00亩),预计场区规划总建筑面积100434.94。其中:主体工程65265.01,仓储工程25613.68,行政办公及生活服务设施7359.46,公共工程2196.79。(四)项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况,xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月,其工作内容包括:
12、项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。(五)项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来,我国为推进产业结构转型升级,先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发,促进行业加快结构调整和转型升级,有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发,公司已经建立了丰富完整的产品生产线,配备了行业先进的染整设备,形成了门类齐全、品种丰富的工艺,可为客户提供一体化染整综合
13、服务。公司通过自主培养和外部引进等方式,建立了一支团结进取的核心管理团队,形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解,能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整,为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础,根据公司发展战略的要求,通过对研发测试环境的提升改造,形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心,项目各项建设条件已落实,工程技术方案切实可行,本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力,具备实施的可行性。无缝钢管作为我国工业建设和国防建设的重要原材料,是一种经济型
14、钢材品种,在国民经济中具有重要地位。世界各国,特别是工业发达国家都十分重视无缝钢管的生产与技术的提升。(六)建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资40664.68万元,其中:建设投资33477.11万元,占项目总投资的82.32%;建设期利息429.37万元,占项目总投资的1.06%;流动资金6758.20万元,占项目总投资的16.62%。2、建设投资构成本期项目建设投资33477.11万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用29034.21万元,工程建设其他费用3578.43万元,预备费864.47
15、万元。(七)项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入75700.00万元,综合总成本费用63965.70万元,纳税总额5854.14万元,净利润8559.58万元,财务内部收益率15.57%,财务净现值2542.86万元,全部投资回收期6.23年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积54667.00约82.00亩1.1总建筑面积100434.94容积率1.841.2基底面积31160.19建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩396.972总投资万元40664.682.1建设投资万元33477.112.1.1工程费用万
16、元29034.212.1.2工程建设其他费用万元3578.432.1.3预备费万元864.472.2建设期利息万元429.372.3流动资金万元6758.203资金筹措万元40664.683.1自筹资金万元23139.463.2银行贷款万元17525.224营业收入万元75700.00正常运营年份5总成本费用万元63965.706利润总额万元11412.777净利润万元8559.588所得税万元2853.199增值税万元2679.4210税金及附加万元321.5311纳税总额万元5854.1412工业增加值万元20938.9213盈亏平衡点万元32587.58产值14回收期年6.23含建设期1
17、2个月15财务内部收益率15.57%所得税后16财务净现值万元2542.86所得税后企业资信评估的程序企业资信评估一般包含如下几个步骤:(一)申请或委托专业机构进行评估当一家企业具备进行资信评估的条件时,往往会向相关资信评估部门申请资信评估。在我国具有评级资格的机构主要有银行各级评估委员会和专业评估事务所。因此,企业在进行资信评估时可委托这两个机构。首先要填写申请书或委托书,即“企业资信等级评估申请表”或者“企业资信等级评估委托书”。其次是提供企业资信等级评估所需的所有材料,材料主要包括公司的营业执照、公司章程、股东名录和董事会名录、主要负责人及重要高级管理人员资料,以及相关产品资料等。最后要
18、递交关于公司财务能力的相关文件,主要包括公司近三年的资产负债表、利润表和现金流量表,以及评估机构所需的其他公司内部资料。(二)收集并核查相关资料在收集并核查资料这一步骤中,主体是评估单位。评估单位对企业上交的申请书和委托书及其他资料进行审查。审查不仅仅停留在所递交的资料上,要通过实地考察和研究企业递交资料的真实性、完整性和准确性,并且根据资信评估的内容要求企业补充历史相关资料和现实资料。(三)计算相关指标企业资信评估最终的目的是对企业进行资信评级,其中较为重要的步骤是对指标进行计算。资信评估是一种规范化的社会行为,不同的行业有不同的评估指标,但一般性的企业的评估指标应包含企业资产结构素质评估的
19、指标、企业信用程度评估的指标、企业经营管理评估的指标和企业经济效益评估的指标。因此,资信评估机构在进行评估时也应按照一定的社会规范和方法,首先将所收集的资料进行查阅标记,从中寻找进行资信评估所需要的数据,算出相应的指标;其次根据评估中通过计算得出的指标填制“企业资信等级评估计分表”,最后审慎检查所计算的指标是否真实准确完整且具有代表性、符合资信评估的需要。(四)确定资信等级,综合评估资信等级主要是基于公司的财务状况、经营状况及管理状况制定,对企业进行资信评估的最终目的是划分资信等级。因此这一部分工作是对上述所有计算结果进行综合分析评定,评级机构首先要对评级企业的各类指标进行打分,然后根据各类指
20、标的权重系数计算总得分,将计算得出的数值与标准参考值进行对照,得出相应的分值,最后将根据指标算出的企业实际得分总值与企业资信等级表中规定的计分标准相比较,确定相应的资信等级。一般来说,资信等级在不同的国家有不同的评分标准,通常分为A、B、C、D四个等级,在同一级还区分三等。(五)编写评估报告并审定,倾发证书评估报告是指负责评估的单位根据相关评估准则的要求,在所有的评估程序走完后,对所评估的对象发表书面专业意见,评估报告由所在的评估机构出具。评估报告包含的种类很多,所含内容也并不相同。企业资信评估报告包含的内容有:首先是企业的概况,该项要能简略概括地反映企业的全貌;其次是对于企业的评估,主要指关
21、于企业资金信用的评估、经济效益的评估及企业经营管理的评估;最后是对企业信用状况进行全面评估,是指对所收集的资料进行全面分析所得出的结论。编写评估报告是由评委会对所提交的材料进行审查计算,检验其所提交的材料是否准确、完整和真实,在确定所递交的材料及计算的数据没有出现错误并且真实可靠的情况下才可以进行;之后根据“企业资信等级评估计分表”的评审得分,得出关于企业资信等级的最终结论,确定企业的资信等级。根据评估资信等级,由负责该企业资信等级评估的单位向该企业颁发企业资信等级证书。企业资信评估的方法(一)定量与定性分析相结合定量分析法是对社会现象的数量特征、数量关系与数量变化进行分析的方法。在企业中定量
22、分析是以财务报表为主要数据来源,通过数据分析计算出指标的具体情况,得出企业的信用结果,定量分析法是进行投资项目评估时最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以数据为支撑,主要依靠的是分析人员的主观判断,需要分析人员有丰富的实践经历和较强的分析能力,从而推断事物的性质和发展趋势,属于预测分析的一种基本方法。在对企业进行定性分析时主要是对企业所处行业的风险和经营环境、企业在本行业中的竞争力、企业的经营管理、财务报表的可靠性及企业的信用状况进行分析,进行定量分析时侧重对企业的财务风险状况进行分析,主要包括盈利能力分析、资产结构和资产质量分析、偿债能力和现金流量分析。(二)静态分析与动态分析相结合经济
23、学中的动态分析是以客观现象所显现出来的数量特征为标准,经过研究判断对象是否符合经济发展的特征或趋势,探究其偏离正常发展趋势的原因,并对未来的发展趋势做出预测。动态分析法主要是通过编制短期时间数列观察客观现象变化的过程、趋势和规律,计算相应的动态指标,然后再编制较长时期的时间数列,在判断现象的变动规律性的基础上,测定其长期趋势、季节变动的规律,并据此进行统计预测,为决策提供依据。指标主要包括动态比较指标和动态平均指标,动态比较指标包括增长量、增长速度和发展速度,动态平均指标包括平均发展水平、平均发展速度及平均增长速度。与动态分析法相比,静态分析法不考虑资金的时间价值。在经济方案数据不是很完备及精
24、确度不高的情况下,我们通常会使用静态分析法。分析指标主要包括投资回收期、投资收益率和追加回收投资期等。使用动态分析和静态分析相结合的分析方法对企业资信状况进行评估可以有效减少单一方法评估不到位、不全面的问题。(三)综合分析评价法综合分析评价法是指运用多个评价指标对多个参评单位进行分析评价的方法,也叫多变量综合评价方法。其基本思想是由多元到统一,将多个指标转化为一个综合的指标,该指标能够反映整体情况。目前综合分析评价法成为学者进行研究而经常使用的分析方法,多用于评价各个国家间经济发展实力、不同地区的经济发展水平,以及小康生活水平的达标情况等。但是这种方法的使用有一定的难度,评价的完成并不是像其他
25、评价方法一样逐个完成指标,而是运用一些特殊的方法将多个指标评价同时完成,并且需要对指标的重要性进行加权处理,得出的结果多以指数或分值量现,表示参评单位综合状况的排序。企业信用评估指标(一)全部资金自有率全部资金自有率又称企业自有资金率,是指企业资本金与全部资金平均余额的比例。自有资金主要包括流动资金、固定资金、专项资金及各项盈利资金之和,企业的资本金在全部资金中的比重越大,说明企业的资金充裕度越高,经营安全性越高。(二)流动资金贷款偿还率流动资金贷款偿还率衡量的是流动资金贷款偿还的能力。流动资金贷款偿还率越高,说明企业短期贷款偿还能力越强;流动资金贷款偿还率越低,说明短期贷款偿还能力越弱。(三
26、)呆滞资金占压率呆滞资金是指流动性不好的资金,资金因产品的积存被无效占用,主要包括企业积压的物资、逾期未收款、应摊未摊的费用等被占用的资金。呆滞资金占压率是指呆滞资金在期末全部资金中占有的比率。呆滞资金占压率高,表明企业的呆滞资金过多,企业资金流动性差;呆滞资金占压率低,表明企业资金流动性强,经营管理好。因此,该指标越低越好。(四)货款支付率本期货款支付额是指期初应付货款和本期应付货款中已经支付的部分,货款支付率便是本期货款支付额与期初应付货款和本期外购货款的比率,也叫应付款清付率。该指标可以有效地衡量企业货款的支付能力和支付信誉。该指标的合理值应大于95%。(五)贷款按期偿还率贷款按期偿还率
27、是指期末按期实际偿还的贷款额与期末应偿还贷款总额的比率。通过这个比率我们可以分析企业的信用情况,侧面反映信贷资产的优劣。该指标的合理值应接近于1,指标过低,反映企业不能及时偿还货款,资金流动性弱。(六)合同履约率合同履约率是指当期实际履行合同份数在当期应履行合同份数中的比重,主要用来衡量企业的经营管理水平和履行合同的信誉程度。合同履约率高,表明企业的管理者在企业生产经营过程中管理能力强,信誉度较好;反之,表明企业的信誉差。一般情况下,该指标的合理值要在95%以上。(七)定额流动资金自有率定额流动资金自有率是指企业流动资金的资本金投入在定额流动资金平均余额中的比重。按现行的制度规定,该指标应不低
28、于30%。企业经营管理评估指标(一)产品销售增长率产品销售增长率是指本年产品较去年产品的销售增长额与去年销售收入总额的比例关系,主要用来衡量企业生产经营状况和市场占有能力,是预测企业经营业务拓展趋势的重要指标,也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提,可以有效反映企业的经营管理水平。产品销售增长率高,表明企业市场占有能力增强,经营管理水平高,能进一步改善企业业绩。其合理值应在10%以上。(二)一级品率一级品率是指一级品产品的产值在全部产品的产值中所占的比重,可以反映企业产品的质量和企业的综合素质。一级品率高于国家或者相关部门规定的目标值,表明该企业的管理能力较强,产品质量过关;一级产品率过低甚
29、至低于国家或有关部门规定的最低标准,则表明企业产品的生产质量有待提高。良好的一级产品率有利于增强产品在市场上的竞争力,提高市场占有率,进而提高社会对该产品的认知度,从而建立信任感。(三)新产品开发计划完成率新产品开发计划完成率是指本期新产品实际值与本期新产品计划值中的比例。该指标反映企业对新于产品的开发能力。新产品开发计划完成率高,表明企业对于新产品的开发能力强,创新能力强,有利于提高企业产品的竞争力及综合能力。(四)产品销售率产品销售率是指产品销售生产成本在全部产品生产成本中的比重,主要用来反映已实现的产品的销售程度。产品的销售率高,表明企业所生产的产品在市场上有竞争力。因此产品的销售率越高
30、越好,通常情况下产品销售率应保持在95%以上。(五)成品库存适销率成品库存是指企业已经生产出的经质量检验合格的产品,并且办理入库手续但尚未销售出去的本期末实际产成品库存量。而成品库存适销率是产品库存积压和产品适销程度,该指标值大表明企业产成品合格率高,产品积压少,合理值应保持在95%以上。(六)全部流动资金周转加速率全部流动资金周转加速率主要用来衡量企业流动资金周转的速度。该指标值高,表明企业流动资金周转速度快,资金运用效率比较高,其合理值应大于4%。投资项目市场预测的种类(一)按照预测范围划分为宏观预测和微观预测在进行市场预测时,我们不仅要从局部考虑预测项目面临的微观环境,还应从总体上对项目
31、发展的宏观环境进行预测。这是因为国民经济的发展和变动会影响一个具体项目的发展,项目所依据的一些国家制定的经济评价参数必定会受到宏观环境的影响。(二)根据预测时间划分为长期预测、中期预测和短期预测根据项目自身的持续时间及产品自身的生命周期,我们可以将市场预测分为长期预测、中期预测和短期预测。5年以上的预测为长期预测,35年的预测为中期预测,3年以下的预测为短期预测。项目评估中的市场预测一般是中期预测、长期预测。(三)定性预测和定量预测我们对于项目的预测应该结合经验和实际证据进行综合判断,不仅要参考相关专家根据经验所做出的主观判断和定性分析,还要采取一系列的数学公式和计量模型,做出切实可靠的数量分
32、析。这两者之间相辅相成、密不可分、互为补充。具体而言,采用的预测方法根据其复杂程度可大致分为判断预测、趋势预测和模型预测。判断预测是预测者结合调查资料根据自己的实践经验对未来需求做出的初步判断,属于定性预测的范睛;趋势预测则需要结合拟合较好的曲线,找出其变动形态并进行趋势延展;模型预测更为复杂,预测者需要分析各个影响因素及它们之间的数量关系,并构建合理的数学模型对这种动态关系进行描述,再由模型延伸为对未来需求的预测。投资项目的市场预测方法市场预测的方法种类繁多,大体上可分为定性预测方法和定量预测方法两大类。(一)定性预测方法定性预测方法是预测者依据经验和分析能力,利用所掌握的信息资料,通过对影
33、响市场变化的各种因素的分析、判断和推理预测市场未来的发展变化。其特点是简便易行,不需要复杂的运算过程,特别是当不具备定量分析条件时,我们就要对市场发展变化性质进行分析,对未来的市场做出判断,预测市场未来的发展趋势。例如,消费者心理变化、国家方针政策的变化,都是无法或不容易用定量预测法的,只能用定性分析方法进行预测。定性预测方法的确定往往不能提供以精确数据为依据的市场预测值,只能提供未来发展的大致趋势。1、专家调查法专家调查法是在20世纪40年代由美国兰德公司研究人员创立的一种定性预测方法,也称德尔菲法。其是根据市场预测目的,由评估人员向有关专家提供一定的背景资料和调查表格,让专家就市场未来发展
34、变化做出判断,最后汇总预测结果。2、相关预测法市场上各种经济现象之间是互相联系的,某一因素发生变化时,另一种因素也随之改变,这两种因素之间的关系被称为相关关系,利用经济因素之间的相关关系进行市场预测的方法被称为相关预测法。市场的经济因素之间有各种不同的相关关系。一是正相关,即一个经济因素增加,另一个相关因素也增加;二是负相关,即一个经济因素增加,另一个相关因素减少。若两种商品的需求量呈正比例变化,则称这两种商品为正相关关系,如轮胎与汽车销量之间为正相关关系。如果两种商品需求量呈反比例,则称为负相关关系,如尼龙袜和线袜、机制表和电子表均为负相关关系。在预测时,我们可根据已知经济因素与未知经济因素
35、的正或负相关关系推测未知经济因素的预测值。一般研究经济因素之间的相关关系,收集的数据要在30组以上,我们只有利用大量的数据,才能推出经济因素之间的相关关系。相关预测法计算简单,结果准确,但适用范围小,一般应结合其他预测方法共同应用。3、产品寿命期预测法产品寿命期是指产品从开始投放市场到被市场淘汰的全过程。用研究产品的寿命期进行产品市场预测的方法称为产品寿命期预测法,这是常用的一种市场预测方法,可以纠正其他预测方法的偏差。(二)定量预测方法定量预测法也称数量预测法,是根据历史资料数据建立数学模型,借以推算将来的预测方法,如果历史数据仅仅是预测对象自身的历史数据,此种方法称为趋势预测法,也称时序预
36、测法。如果历史数据不仅有预测对象的数据,还有其他相关因素的数据,此法称回归预测法,是利用不同经济因素之间的相关关系建立数学模型进行预测的。投资项目市场评估的作用从不同利益主体的角度出发,我们针对投资项目的市场评估具有不同现实意义。(一)为投资者提供决策依据,提高投资的成功率投资者是为项目提供资金的主体,在投资过程中承担了主要风险。因此,投资者不能仅靠主观臆断选择投资项目,应该根据可靠的投资项目市场评估的分析结果确定所投项目是否有市场需求,对那些原材料来源无法确定或产品市场需求无法确定的项目要谨慎决策。(二)优化资源配置,调整产业结构随着我国供给侧改革的不断推进,从供给端入手,调整产业结构,淘汰
37、落后产能已成为推动我国经济持续发展的重要手段。通过合理的市场评估,投资者从众多投资项目中选出那些真正具有市场需求和长期发展优势并符合国家战略规划的优质项目进行投资,不仅能够高效利用资源,还能促进产品结构的合理化调整,淘汰落后产能。(三)创新产品开发,提高竞争能力从企业的角度来讲,投资项目市场评估有利于开发具有市场前景的新产品。在对产品需求进行调查预测的过程中,我们可以从消费者的需求中发现某些新的需求信息。(四)为投资项目可行性分析提供基础资料投资项目市场评估是项目进行可行性研究的先决条件,是决定投资项目能否成立的前提。在确定项目的产品方案和建设规模时,我们必须要依靠对市场情况的可靠预测,并且根
38、据产品生产规模选择生产技术和设备。因此,投资项目市场评估不仅是制约项目生产规模的基本因素,还间接地为选择和确定工艺生产技术和设备提供依据。投资项目市场评估的内容投资项目市场评估是通过对项目生产的产品投入市场之后,其所面对的市场需求量与市场总供应量及其他相关问题的研究,判断该项目有无建设必要性及必要性大小的过程。这个过程主要是通过市场调查和市场预测两个步骤的结合实现的。具体而言,项目的市场评估主要包括以下五方面的内容。(一)市场需求评估为了实现“以销定产”,投资项目的市场需求分析是十分必要的。在一定时期和一定条件下,消费者通过常规途径所能实现的对商品和劳务的购买,形成了当前阶段的市场需求。这种市
39、场需求不仅包括消费者对生活资料的消费,也包括企业对生产资料的消费,因此,应该通过对影响生活资料和生产资料消费的因素进行调查、分析,才能实现对市场未来需求的准确预测。总体而言,市场需求取决于人们的收入水平,但消费习惯、市场占有率、借款利率等也是影响市场需求的重要因素。因此,项目市场需求评估主要包括以下内容:预测社会商品购买力总额的未来增长趋势和投向变化,调查并预测不同地区、不同季节消费者的商品需求变化趋势,预测消费者消费心理、消费档次的变化,预测物质生产部门对生产设备、原材料等生产资料的需求数量和结构的变化。另外,有国际贸易业务的企业,有必要对产品的未来出口量,即其国外需求量进行市场需求的评估。
40、(二)市场供给评估国内的工农业生产及对国外产品和服务的进口共同构成了产品全部的市场供给。要判断项目的建设必要性,仅仅了解其产品需求状况是不够的,还需结合产品现有供给状况分析产品的需求缺口。因此,对产品市场供给的预测,主要是指对其同类产品或可替代产品的供给数量、市场容量和饱和程度等方面的预测。另外,我们不仅要分析产品的实际供给量,还要分析现有企业通过挖掘其生产潜力所能增加的潜在供给量,涉及国际贸易的企业在评估市场供给情况时还需考虑国外的竞争对手。(三)市场价格评估价格作为维持产品供求平衡的关键变量,直接决定和影响投资项目的财务经济效益。市场供需的变化与价格往往相互作用和影响,因此,在进行价格分析
41、与评估时,我们要在结合市场供给和需求分析的基础上,通过调查市场价格的历史和现状,分析影响价格的因素并预测其变化趋势。与此同时,还应考虑技术发展带来的生产成本下降对产品价格的影响,以及国家价格政策的变化和经济体制的改革对价格的影响。(四)项目产品研究一种产品是否有生命力,不仅由市场的供给与需求决定,还取决于该产品的品种、规格、式样、性能及生命周期,因此,在对产品市场供需状况进行评估之后再进行产品研究十分必要。产品研究分为两个层次:一是对产品生命周期的研究,用于评估产品适应市场的时限。产品的生命周期是指该种产品从发明研制,进入市场试销(投入期)开始,经历成长、成熟、饱和、衰退不同阶段,最后从市场上
42、消失所经历的周期。一般来说,处于试销、成长阶段的产品是最适合进入市场的,而对于已经进入成熟期和饱和期甚至是衰退期的产品,则需要结合其他因素进一步对项目建设的必要性进行判断。二是对产品具体功能和特性的研究。由于社会大众对产品功能的要求是不断变化和提高的,所以对于产品功能和特性的分析与评价,对项目产品能否顺利进入市场,以及是否能掌握项目产品在市场上的竞争能力是非常重要的。(五)市场综合评估在进行完以上几方面的市场评估之后,我们还要结合项目产品的特点及行业状况进行产品竞争力的综合评价。当发现产品市场处于供不应求状态时,进行项目投资显然是正确的选择,但也应考虑是否有生产同类产品、同样规模的项目准备建设
43、生产。当发现产品市场处于供求平衡或供过于求状态时,我们应进一步分析项目产品是否具备竞争优势,是否可以替代进口产品的市场份额。建设规模的确定方法(一)规模经济理论从工业项目角度谈规模,一般是指工业企业的生产规模,衡量指标主要有产量、生产能力、产值、职工人数和资产价值等。探讨工业企业的规模经济问题,一般采用工业产量和生产能力指标。规模经济理论就是研究各种类型的工业企业在目前的技术经济条件下,要求达到什么样的规模,才能最好地发挥效率,取得最佳的效益。我们可以把规模经济理解为:在一定的规模下或者一定的规模区间内,企业可以取得较好的效益,或者企业因采用一定的生产规模可获得经济上的利益。规模经济可以区分为
44、生产上的规模经济和经营上的规模经济。前者主要是指实行专业化生产或者流水作业扩大了生产批量,或者采用大型高效设备扩大了生产规模,从而使得单位产品成本随着生产批量的扩大或者生产规模的扩大而降低;后者主要是指扩大经营规模节省了经营费用,生产要素得到综合利用,从而使得产品和技术开发能力提高,抵御经营风险的能力增强。工业生产上的规模经济多与企业的规模有关,但这并不意味着单一企业的规模可以无限扩大,深化分工、小而专的企业同样能够扩大生产批量,获取规模效益;经营上的规模经济通常与工业企业的规模有关,但也可以通过企业之间的横向联合实现。规模经济分为规模的内部经济性和外部经济性。内部经济性中的规模是指生产装置系
45、统和企业在生产经营要求最佳组合时的生产能力或者产量,产生规模经济的原因不仅与工艺系统的技术经济特点有关,而且还与工艺系统和企业大规模经营的节约效益有关,工艺系统的规模经济是企业规模经济的技术基础,一定规模的企业则是实现技术规模经济性的组织保证。规模经济企业不一定是大企业、专业化水平高的规模经济企业,也可能是小企业,这决定于行业和国情。从行业来看,冶金、化工、汽车制造等行业适合建大型企业,食品、工艺品等行业适合建中小型企业。规模的外部经济形式是指实现规模内部经济性所需要的外部条件,如市场的规模及其分布、资源条件、运输条件、资金筹措条件等。如果市场广阔、资源丰富、运输方便、资金易筹措,企业容易实现
46、规模经济。与规模经济相对应的是规模不经济。规模不经济是指一定经济实体的规模过小或者过大而引起的规模不经济性。规模不经济意味着资源配置的不合理,有限的资源不能得到有效的利用。规模不经济可以分为生产规模上的不经济和经营上的不经济,也可以分为规模的内在不经济和外在不经济。(二)经济规模的确定对于项目生产规模的确定我们通常采用以下几种方法:1、线性盈亏平衡分析法2、非线性盈亏平衡分析法我们把更符合实际情况的生产总成本和销售总收入绘制成同一坐标轴的两条曲线,这两条曲线之间围成的区域为盈利区,最佳生产规模为最大盈利点,而这点正好是这两条曲线之间垂直距离最大的点。3、最小费用法这是把单位产品的投资、生产成本
47、和运输、销售费用结合起来考虑的一种方法,目标是使其总费用最小。合理生产规模的计算可选择年计算费用最小的方案。4、分步法分步法步骤如下:第一步是确定项目的最小经济规模,分为以下几种情况;如果产品是国内销售且无法用进口产品替代,最小经济规模的决定因素为技术和设备,我们可利用规模效果曲线对可供选择的工艺、技术和设备进行分析,选定其中不至于造成亏本的工艺、技术和设备能力;如果产品可用进口产品替代,则应将生产成本与进口成本进行比较,常用项目单位产品成本与进口单位产品成本进行比较;如果产品是进口的,则应将项目生产成本与换汇收入相比较,项目单位产品成本与换汇收入相等的点为最小生产规模。第二步是确定最大经济规
48、模。选定影响生产规模的决定性因素(如技术水平、设备能力、市场需求、资源条件、资金条件等),并据以确定最大的经济规模。第三步是确定合理经济规模。先要根据确定的项目最小经济规模和最大经济规模,制订不同规模的比较方案,其中起决定作用的是设备能力,可在最小和最大规模之间选择具有不同能力的设备,或对设备的不同组合与价格等做出分析。最后以规模经济效益好坏作为标准,对各个方案的生产成本与经济效益进行分析和计算,其中成本最低、经济效益最好的那个方案,为合理的经济规模方案。此外还有决策树络分析、目标规划、线性规划等方法,在此从略。项目建设规模的概念项目建设规模也称生产规模,是指劳动力、劳动资料和劳动对象等生产要
49、素与产品在一个经济实体中的集中程度。由于不同行业具有不同的经营和盈利模式,衡量生产规模的指标也依行业变化而有所不同,但不管是什么指标,其衡量的都是一个项目生产某种产品或服务的能力。对工业项目而言,生产规模是用拟建项目在一定生产技术条件下可能达到的最大年产量或年产值衡量的;而对于一些非工业项目,其生产规模则是以其提供的工程效益衡量的。例如,农林水利项目是以灌溉面积、供水能力等为衡量指标,交通运输项目是以运输能力、吞吐能力为指标。另外,对于机械化程度低的手工业或服务业,我们采取职工人数衡量其规模;固定资产价值也可以用来衡量项目的生产规模。项目后评估的概念项目后评估又称事后评估。它是指在投资项目建成
50、投产并运行一段时间后,对项目立项、准备、决策、实施,直到投产、运营全过程的投资活动进行总结评估,对投资项目取得的经济效益、社会效益和环境效益进行综合评估,从而作为判别项目投资目标实现程度的一种方法。投资项目的后评估通过对整个投资项目建设过程和运行过程各阶段工作进行回顾,对项目投资全过程的实际情况与预计情况进行比较研究,衡量和分析实际情况与预测情况发生偏离的程度,说明项目成功或失败的原因,全面总结投资项目管理的经验教训,再反馈到将来的项目中去,供其参考和借鉴,为改善项目管理工作和制订科学合理的投资计划及各项规定提供重要的信息依据和改进措施,以达到提高项目投资决策水平、管理水平和提高投资效益的目的
51、。项目后评估既是投资项目建设程序中的一个重要工作阶段,又是项目投资管理工作中不可缺少的组成部分和重要一环。项目后评估的内容(一)世界银行贷款项目后评估简介在介绍投资项目后评估基本内容之前,本教材有必要先对世界银行的后评估体系做一个简单的介绍。在世界各国、各种经济组织的投资项目后评估工作和体系中,世界银行的后评估体系无疑是最完善的,其后评估工作也开展得相当成功。我国的投资项目后评估工作是在世界银行的帮助下逐渐开展的。我国的项目后评估工作主要是从20世纪90年代在国家重点建设项目中开始进行的(由国家计委所属的重点建设部门主持)。其中,第一部有关投资项目后评估工作的文件是国家计委于1990年1月24
52、日颁布的关于开展1990年国家重点建设项目后评估工作的通知。在项目后评估方面,世界银行及亚洲开发银行对我国的帮助较多,因此,我国的项目后评估体系与世界银行的体系有一定程度的相承性。世界银行在20世纪70年代初就开始了贷款项目的后评估工作,到现在已经形成一整套完整的评估制度和方法。世界银行的项目后评估工作一般分两个阶段进行:第一阶段是由贷款项目的银行主管人员在贷款发放完毕后的612个月内编制一份“项目完成报告(PCR)”,第二阶段是由执行董事会主席指定专职董事负责的“业务评价局”对项目进行比较全面深刻的总结评价。其中,第一阶段的“项目完成报告”的内容一般应包括以下几个方面。(1)项目背景。它是指
53、项目的提出、项目的准备和项目进行的依据、项目目标的范围和内容等。(2)项目管理机构的设置、咨询专家的聘用及其实绩。(3)项目实施的时间进度、实际进度与预测进度的偏差及其产生的原因。(4)在物资、财务管理等方面存在的问题及其产生的原因,为了解决这些问题或减轻其造成的影响而采取的措施及其实际效果。(5)对项目做出重大修改的内容及修改的原因。(6)发放贷款过程中出现的不正常情况及其与贷款条件、贷款协议或贷款程序有何联系。(7)双方在培训工作人员过程中可总结的经验教训。(8)违约事件的发生情况及其所采取的措施,如未采取任何措施,要写明原因。(9)关于采购、供应商和承包商的情况分析。(10)财务评估,包
54、括财务收益率、财务成果(包括流动资金分析)、财务实绩与财务目标的比较分析。(11)经济评价,包括国民经济效益、社会效益的分析与评价及与预期效益的比较分析。(12)机构体制方面的实绩,包括组织方面的成绩、组织管理措施及其经验教训。(13)结论。结论包括项目总评估和可作为类似项目参考和借鉴的经验教训。项目后评估工作人员在审阅“项目完成报告”的基础上,通过查阅档案、实地调查等多种评价方法,独立地对项目进行全面、系统的评估,写出“项目执行情况审核备忘录”,连同“项目完成报告”一起提交执行董事会和银行行长。“项目执行情况审核备忘录”一般应包括如下几个方面的内容。(1)对项目的背景、目标、实施过程和结果做
55、一个简单描述。(2)对项目目标完成情况做出评估,重点回答项目目标是否正确合理,目标是否达到,如没有达到,其原因是什么。(3)在项目选定和准备阶段预测的不利条件是否被改变。如果没有,要说明其原因。(4)列出主要结论、主要经验教训和有特殊意义的问题,包括改动建议和补救措施。(5)说明审核单位在多大程度上接受“项目完成报告”的观点和结论,并提出审核报告与完成报告的不同之处。(6)重点阐述“项目完成报告”中未提及或含糊敷衍的有关项目的某些方面存在的问题。另外,亚洲开发银行也较早地开展了项目的后评估工作,且在开展项目的后评估工作方面有其独到的特点(亚洲开发银行的项目后评估工作主要由其后评估局进行。后评估
56、局简称PED,成立于1978年)。在1997年,亚洲开发银行向我国政府提供了技术援助项目“增强中国后评估能力”(期限为19971998年,这是由于我国从20世纪80年代中后期开始,由国家计委开展了对一些国家重点建设项目的后评估工作,并且总结出我国在“八五”期间进行的重点建设项目中约有20%部分的效益不理想,为此,我国向亚洲开发银行提出了此技术援助项目),并与我国有关单位(国家计委、国家开发银行、中国国际工程咨询公司等)开展了较有成效的后评估研究、培训工作。世界银行与亚洲开发银行的项目后评估工作在某些方面有相似之处,也有不同之处,在此不再详述。不同类型的项目及不同时点的项目的后评估,在评估内容和
57、深度上是有差别的。从项目后评估的作用来看,项目后评估就是把项目实施的结果与当初决策的目标进行比较,对项目执行过程进行检查,重点评估其财务效益、经济效益,系统总结经验教训,以便迅速、有效地反馈到新的决策活动中去。因此,项目后评估的基本内容是从可比性原则出发,注重分析项目决策的评估依据的变化,从结果中揭示原因,找出带有规律性的东西。项目后评估绝不是对项目前评估指标的重复计算,而必须依据国家经济和社会发展长期计划、产业政策、地区发展政策和相关法律,制度,对投资项目的决策正误程度和项目实施过程中的是非功过进行严格的评估。我们可以通过评估总结成功的经验和失败的教训。(二)我国项目后评估的内容我国项目后评
58、估体系是在参照世界银行后评估体系的基础上,结合我国的实际情况而确定的。就内容而言,不同类型的投资项目,后评估的内容应相应地有所侧重。我国的项目后评估一般要着重评估分析以下基本内容。(1)项目概况,即后评估时国内外市场的供求状况和项目产品的实际销售能力,验证项目前评估时所做的市场需求预测是否正确,包括分析产品销售量、产品的市场占有率、产品销售价格和市场竞争能力等变化情况,并对未来产品销售做出新的趋势预测。如果项目的实施结果偏离预测结论太远,则应提出有针对性的措施和建议。(2)项目立项决策的后评估。其内容如下:根据国民经济发展规划和国家制定的产业政策及区域经济优势,结合项目的投资方向、发展规划、自
59、然环境、生产消耗、产品销售和项目的实际效益进行比较,检验项目建议书、可行性研究报告和项目评估报告的编制是否坚持了实事求是的原则,是否采取了科学的评估方法,是否具有准确的信息资料和可靠的立项依据,是否具备经济上的合理性、技术上的先进性。(3)生产建设条件及相关配套的变化。该部分着重分析项目实施过程的建设条件、建成投产后的生产条件及其相关配套设施与当初项目评估决策时主要条件的变动,进行定性定量分析,解剖产生重要差别的原因,并提出诊断建议。(4)项目技术方案的后评估,即对工程设计方案、项目实施方案的再评估。工程设计方案的后评估的内容包括:项目构成范围的再评估,项目土建工程量的再评估,技术来源、主要技
60、术工艺及设备选型和工艺流程的再评估,引进技术、设备或与外商合作制造方案的再评估。项目实施方案再评估的内容主要包括:项目施工方式和技术方案的再评估,项目实施进度、成本、质量的再评估等。(5)项目经济后评估。它包括项目财务效益后评估和项目国民经济效益后评估两个部分。项目财务效益后评估是从企业(项目)角度对项目投产后的实际财务效益的再评估,要根据现行的财务规定及项目建成投产后投放物和产出物的实际价格水平,重点分析实际总投资、产品成本、企业收益率、贷款偿还期与当初项目预测的企业效益的重大变化,解剖原因,做出新的预测。国民经济效益后评估是从宏观国民经济角度出发,对项目投产后的国民经济效益进行的再评估,重
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