陆股通一月北上资金创历史新高两融余额继续降低

1、 HYPERLINK / 规范、专业、创新 HYPERLINK / 规范、专业、创新39.75103.6245.2153.9111.15514.73亿元，交易费用为 31.97 亿元。1近五日沪深股通资金情况（亿元）二级市场资金流跟踪（亿元）股市资金流情况本期上期机构投资者基金新发份额（偏股+混合）39.7539.7532.01海外资金QFII&RQFII+74.4+74.4+20.6深沪港通净流向+103.62+103.62+170.3一级市场IPO 融资规模45.2145.2139.87杠杆资金融资融券余额-53.91-53.91-69.85产业资本解禁压力514.73514.73430.

2、01产业资本净流向-11.15-11.15-3.99交易费用交易费用（交易佣金&印花税）31.9731.9733.78资料来源：Wind，华鑫证券研发部二、本期增量资金面基金发行：新发股票型基金+混合型基金：本期新发行份额为 39.75 亿份，上期为 32.01 亿份。2偏股型基金募集规模（亿份）450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.002018-02-022018-02-162018-02-022018-02-162018-03-022018-03-162018-03-302018-04-132018-04-272018-05-

3、112018-05-252018-06-082018-06-222018-07-062018-07-202018-08-032018-08-172018-08-312018-09-142018-09-282018-10-192018-11-022018-11-162018-11-302018-12-142018-12-282019-01-112019-01-25每周偏股型基金发行份额(亿份）资料来源：Wind，华鑫证券研发部QFII:12534011 月资金净流入 0 亿元人民币。图表 3 QFII(亿美元)&RQFII(亿元)情况7,000.006,000.005,000.004,000.0

4、03,000.002,000.001,000.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.00 HYPERLINK / HYPERLINK / 规范、专业、创新2015/07/292015/09/292015/11/292016/01/292015/07/292015/09/292015/11/292016/01/292016/03/292016/05/292016/07/292016/09/292016/11/292017/01/292017/03/292017/05/292017/07/292017/09/292017/11/292018/01/2920

5、18/03/292018/05/292018/07/292018/09/292018/11/29RQFII（亿元）QFII（亿美元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部47.56103.62亿元）48.25（66.68）95.82170.3 亿元）。4沪股通与深股通情况（亿元）300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00-50.00-100.002018-01-192018-02-022018-02-162018-01-192018-02-022018-02-162018-03-022018-03-162018-03-302018-04-132018-04-27

6、2018-05-112018-05-252018-06-082018-06-222018-07-062018-07-202018-08-032018-08-172018-08-312018-09-142018-09-282018-10-192018-11-022018-11-162018-11-302018-12-142018-12-282019-01-112019-01-25沪股通每周资金净流入（人民币）：亿元深股通每周资金净流入（人民币）：亿元资料来源：Wind，华鑫证券研发部 HYPERLINK / 规范、专业、创新1月25740.54（74.44亿元 HYPERLINK / 规范、专业

7、、创新环比下降了 53.91 亿元。5融资融券余额（亿元）120001000080006000400020000融资融券余额（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部三、本期资金压力面445.21439.87。6IPO 融资额（亿元）300250200150100500一周IPO融资额（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部 HYPERLINK / 规范、专业、创新 HYPERLINK / 规范、专业、创新7产业资本增持情况（亿元）6420房地产 房地产 综合纺织服装非银金融-4-6-8产业资本增减持资料来源：Wind，华鑫证券研发部解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0121-0125）市场

8、迎来约 514.73 亿元潜在解禁压力，上期（0114-0118）（0128-0201）430.01、292.578解禁压力（亿元）140012001000800600400200限售解禁金额（亿元）0限售解禁金额（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部 HYPERLINK / 规范、专业、创新31.97（33.78。9一周交易费用合计（亿元） HYPERLINK / 规范、专业、创新706050403020100一周交易费用合计（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部四、公开市场操作本期央行继续公开市场操作，无货币投放，货币回笼 7700 亿元，货币净回笼 7700 亿元。（上期货币投放

9、 12700 亿元，货币回笼 1100 亿元，货币净投放 11600 亿元）。10央行公开市场操作（亿元）15,000.0010,000.005,000.000.00-5,000.00-10,000.00货币投放（亿元）货币回笼（亿元）货币净投放（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部五、市场资金价格SHIBOR18.35bp，SHIBOR0.8bp（118.11bp（75.71bp；3（1（72.09bp。图表11Shibor利率（%）图表12银行间质押式回购（%）3.00002.50002.00001.50001.00007.00006.00005.00004.00003.00002.0

10、0001.00000.0000资料来源： Wind，华鑫证券研发部资料来源：Wind，华鑫证券研发部图表13三个月同业存单收益率（%）图表14银行同业间拆借利率（%）6.00005.00004.00003.00002.00001.00000.0000同业存单到期收益率(AAA+):3个月5.00004.50004.00003.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50000.0000银行间同业拆借加权利率（1天） 银行间同业拆借加权利率（7天） HYPERLINK / HYPERLINK / 规范、专业、创新资料来源： Wind，华鑫证券研发部资料来源：Wind，华鑫证券研发部 HYPERLINK / 规范、专业、创新13.98bp，103.43bp。15国债收益率（ ） HYPERLINK / 规范、专业、创新4.50004.00003.50003.00002.500