2022年证券投资分析形成性考核册答案最新电大工商本

1、金融、会计本科证券投资分析第一单元平时作业1一、填空题：（每空0.5分，共15分）1、 证券分为两大类，即有价证券和无价证券。2、 有价证券可分为商品证券、货币证券及资本证券。3、 股票的基本特征，主要有权利性、责任性、非返还性、盈利性和风险性。4、 债券的基本特征是偿还性、收益性、流动性和安全性。5、 投资基金按运作和变现方式分为开放型基金和封闭型基金。6、 基金的风险表现主要有法律风险、机制风险、营运风险和流动性风险。7、 证券市场由发行人、投资者、交易对象、交易场所和中介机构构成。8、 股票交易程序有开户、委托、竞价、清算、交割和过户。 9、 我国证券市场实行的是 等价交换原则 。二、判

2、断题：（判断对错1分，理由4分，共30分）1、 证券市场对中国经济更具消极作用。X证券市场是市场经济发展的必然产物，能促进企业经验机制的转变所有制结构的改变和融资方式的改革2、 国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。X国际游资在选择投资对象时一般不考虑产业，往往选择证券商品或金融衍生商品，诸如汇率、股票、债券期货、期指、期权等3、 由于优先股与债券一样预先确定收益率，因此它们本质上是一致的。X股票体现了股东对公司部分财产的一种所有权股东持股的规模代表了其再公司控股权的大小，能参与公司经营管理。而债权人持有公司债券从关系上来看是属于债权与债务的关系无权参与公司的经营管理，其本息

3、归还权利得到法律保护4、 开放型基金和封闭型基金都可以上市。X封闭型基金只能通过证券经纪商在二级市场上进行买卖封闭期内不能赎回其持有人只能在交易所出售给第三者，交易在投资者之间完成。开放式基金不上市交易，交易在投资者和基金管理人之间进行再首发结束一段时间后随时向基金管理或者销售代表提出申购和赎回5、 我国证券市场的交易实行的是信用交易。X我国证券法486条规定明令禁止信用交易6、 对筹资者来说，股票筹资比债券筹资的风险要大。对于投资者来说股票筹资比债券筹资风险要大三、综合运用题：（每题9分，共55分）1、国际资本与国际游资的区别？答：国际投资资本是一种基本游离于本国经济实体，以盈利为目的对他国

4、的产业、证券商品和金融衍生商品进行投资的一种资本组合。国际游资即国际投机资本，是一种游离于本国经济实体之外、承担高度风险、追求高额利润、主要在他国金融市场短期投机的资本组合。1、国际投资资本来源：A、富国居民储蓄；B、富国企业的积累；C、富国银行的存余资金；D、富国投资机构的资金；E、其他闲置资金。2、国际游资的特征：A、投资目的：追求高额利润；B、投资对象：证券商品或金融衍生商品；C、投资手段：短促、快速隐蔽。3、国际游资独特的市场作用：A、国际游资的操作策略为金融市场注入了新的交易理念；B、国际游资的剧烈流动活跃了国际金融市场的交易；C、国际游资的巨额交易促进了金融衍生品市场的繁荣发展；D

5、、国际游资的日益状大要求国际金融体系作出相应改革。4、国际游资的破坏作用：A、国际游资的过度投机误导国际资本配置，破坏实质经济发展；B、国际游资过度投机违背货币流通规律，破坏国际收支平衡；C、国际游资过度投机制造市场虚假繁荣，破坏价格均衡机制；D、国际游资的过度投机引发外汇价格波动，破坏外汇市场稳定。2、证券投资的功能有哪些？ 答： （1） 资金积聚功能。可以汇积来自国家、企业、家庭、个人以及外资等资本。（2）资金配置功能。证券投资的吸引力在于能够获得比银行利息更高的投资回报，在同样安全条件下，投资者更愿意购买回报高、变现快的证券品。投资者的这种偏好，往往会引导社会资金流向符合社会利益的方向。

6、（3）资金均衡分布功能。它是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。为银行存款的利率高于资本市场的利率时，资本就会流向货币市场；相反，当银行存款利率低于资本市场的利润率时，资本就自动流向资本市场。通过这种自发调节以实现市场资金均衡分布的功能。3、证券市场的进一步开放与金融危机有无必然联系？答：证券市场的进一步开放与金融危机的产生没有必然的因果关系。一个国家的证券市场不开放或者没有证券市场也有可能导致金融危机的产生，而一个国家开放证券市场，只要得当，往往还可以化解金融危机。但是，证券市场的开放与金融危机的产生有时也存在一定的联系。20世纪末发生在世界各地的区域性金融危机与证券市场的开放都存在着一定

7、的联系。4、股票与债券有何区别？答：相同之处：股票与债券都是金融工具，它们都是有价证券，都具有获得一定收益的权利，并都可以转让买卖。两者的区别：性质不同发行目的不同偿还时间不同收益形式不同风险不同发行单位不同5、开放型基金和封闭型基金的优势和不足。答：封闭型基金的优点：A、基金期限固定，利于投资组合；B、组合中包括变现能力弱的股权投资；C、基金转让的外在性，避免给基金带来某些损失。封闭型基金的不足：A、基金转让的外在性，容易产生过渡炒作；B、不利于管理水平的提高。开放型基金的优点：A、有利于提高基金管理水平；B、避免人为炒作的泡沫风险；C、投资于流动性强的证券品种，风险较低。开放型基金的不足：

8、A、易产生操纵市场的行为；B、保留一定量的备付金，影响了投资收益。封闭型基金和开放型基金的区别：A、基金规模可变性不同；B、基金单位交易价格不同；C、基金比例和投资方式不同。6、优化指数型基金基本操作特点是什么？答：（1）国内外研究数据表明，指数基金可以战胜证券市场上70%以上资金的收益。在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长期业绩表现远高于主动型投资基金。（2）有效的规避金融市场的非系统风险：由于指数基金分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成大的影响，从而规避了个股风险。（3）交易费用低廉：由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略，其股票交易的手续费支出会较少，同时基金管

9、理人不必非常积极的对市场进行研究，收取的管理费也会更低。低廉的管理费用在长期来看有助于更高的投资收益。（4）投资透明，可有效降低基金管理人的道德风险。指数基金完全按照指数的构成原理进行投资，透明度很高。基金管理人不能根据个人的喜好和判断来买卖股票，这样也就不能把投资人的钱和其他人做利益交换，杜绝了基金管理人不道德行为损害投资人的利益。金融、会计本科证券投资分析第二单元平时作业2一、填空题：（每空0.5分，共15分）1、 期货商品一般具有套期保值、投机和价格发现三大功能。2、 国债期货的特点有保证金制度、结算制度和涨跌停板制度。3、 国债期货与国债现货的区别有：交易形式不同、交易目的不同、所有权

10、不同、安全程序不同、交易量限制不同、杠杆力度不同。4、股指期货交易组合条件有交易对象、合约价格、合约现金结算和保证金交易。5、期权一般有两大类：即买入期权（看涨期权）和卖出期权（看跌期权）。6、期权交易的组合条件有：价格、期限、数量、期权费、交易目的和期权费。7、在双向期权中，将合约到期日一致，但协定价格不同的期权合约结合起来操作称之为垂直期权 ；若将合约到期日不同，但协定价格相一致的合约组合操作称之为水平型期权 。8、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此可买入期权和卖出期权。9、熊市的时候，因为看涨期权被执行的可能性不大，因此可买入期权和卖出期权。10、期货实行的是 制度。二、判

11、断题：（判断正误并说明理由，每题5分，共25分）1、 期货与期权实行的都是保证金制度。X答：期货是在保证金适度但是期权只要求卖方缴纳保证金。2、 买进期货或期权同样都有权利和义务。X答：期权合约之赋予买方的权利买方可以选择执行或者弃权转让，二卖方只有承担合约规定的义务不得弃权，在合约有效期内，卖方应随时准备履约，当然在买方没未提出执行需求时也可以转让合约；而期货双方都具有完全相同的权利和义务，这种权利和义务可以通过采用对冲方式予以取消或者在合约到期以后以实物交割，期货双方无权转让合约3、 当市场处于牛皮的时候，可采取卖出看涨期权的同时，买进看跌期权。X答：当预计近期行情处于窄幅整理，牛皮盘整状

12、，卖出看涨看跌各一份，指望届时价格波澜不兴，买入方会被迫放弃，而使两份期权费收入禳中。4、 当市场处于牛市时，可买进看涨期权的同时卖出看跌期权。答：市场处于牛市时候，看如看涨期权有利可图而同品种看跌期权协定价相对较低被执行了能性不大，可是又同时卖出一份同品种看跌期权5、 当预测股价将下跌的情况下，投资者可采取卖出看涨期权或买入看跌期权，因此两者并无本质区别。X答：当预测股价下跌，投资者可以采取先行出售看涨期权获得一笔期权费收入如预测准确便无人要求履约判断失误测需要履行义务；在预测股价将下跌投资者为锁定当前股价购买看跌期权可在行情下跌以后以相对较高的约定价格出售手中股票达到避开价格下跌风险目的三

13、、计算题（每题12分，共36分）1、 某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。解：该组合的值=1.0520%+1.0810%+0.9615%+1.1325%+1.0130%=1.0475（3分）为实现保值，则应卖出合约的份数 =1000000/(509

14、000) 1.0475=2.3，取整数为2份。（6分）3个月后，每份合约价值为508300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000415000)2=70000（元），（8分）由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。（10分）2、 某人手中有10000元，他看好市价为30元的某股票，同时该品种的看涨期权的合约价格为：期权费2元，协定价31元，该投资者有两种投资选择：一是全部买股票；另一是全部购买期权合约，若现在行情升到40元，请判断该投资者通过两种方式的盈亏情况。解：（1）如果买入股票，可以买入2手获利情况为：(40-30)200=200

15、0（元）投资收益率=2000/10000=20%(2)如果买入期权可以买入10000/（2100）=50（份）获利情况为：（40-31-2）30100=21000（元）投资收益率为：21000/10000=210%购买期权的投资收益率大。其他答案：（1）买入股票：10000/30=300股300*（40-30）=3000元（2）买入期权：一份合约需100元，10000/2*100=50份期权(注：一份合约期权费为2元)（40-31-2）*50=3500元3、 某人购入一手股票，单价10元，同时又买入同品种一份看涨期权和一份看跌期权合约，协定价10元。看涨期权合约期权费3元，协定价10元，看跌期

16、权合约期权费4元，协定价15元。现有两种假设：1、 行情上涨到15元。2、 行情现为12元。判断两种情况的投资结果。1、行情为15元则执行看涨期权：（15-10-3）*100=200元放弃看跌成本:4*100=400则200-400=-200元2、行情为12元，则执行看涨：（12-10-3）*100=-100元放弃看跌：（15-12-4）*100=-100则-100+（-100）=-200元四、综合运用题：（每题12 分，共24分）1、 期货交易与期权交易的区别？答：期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。两者主要区别在于：（1）期货交易的标的是商品期货合同

17、；期权交易的标的是一种权利。（2）期货交易是双向合同，除非在交割期以前平仓，否则双方均有履约的义务；期权交易是一种单向合同，只赋予买方决定是否执行合同的权利，卖方只能听从于买方的决定。（3）期货价格每时都在变动，每天都有盈亏发生，由于实行逐日结算制度，交易双方因价格变动而发生现金流转；期权交易的履约价格事先已确定，合约价格则是买方所付的期权费，在指定的期限内不再改变，不到期交易双方不发生现金流转。（4）期货交易双方均有履约义务，故均需交纳保证金；期权交易买方只交期权费；卖方有履约责任，需交保证金。（5）期货交易不需付出现金，仅付少量的保证金，到期交割才付款，而绝大多数交易者在到期前都平仓了结，

18、因此它不属现金交易；而期权交易需付比期货交易保证金多的现金作期权费，因而贴近现金合同。（6）期货交易双方面临的投资风险与收益一样大，风险对双方来说都是无限的；而期权交易买方的风险有限，仅是其所付的期权费，盈利是无限的，且无需立即支付货款；卖方盈利是有限的，仅是期权费收入，风险却是无限的。（7）期货交易有杠秆作用；期权交易可将投资风险设置在一个可以承受的区域之内，具有比期货交易更强的杠杆作用。（8）期货交易大多数在交割期之前平仓了结；期权交易到期执行、放弃或转让期权合约了结。（9）期权交易可不在交易所，比期货交易方式灵活，有助于资金周转，对现有存货或头寸的交易者来说，增加了资金报酬率。（10）利

19、用期货交易进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益；利用期权进行套期保值，若价格发生有利变动，可通过执行期权来避免损失，若价格发生不利变动，可放弃期权保护既得利益。2、 试述期货的功能。答：1、套期保值：人们为规避现货价格风险，而在期货市场操作与现货商品数量、品种相同，而方向相反的合约，以期未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补现货市场上遭受的损失，或者通过现货交易的盈利来冲抵期货合约对冲时的亏损，达到总投资基本不盈不亏的目的。2、投机：期货投机是以获取价差收益为目的的合约买卖。3、价格发现：是指在一个公开、公平 、公正的竞争市场中，通过无数交易者

20、激烈的竞争形成某一成交价格，它具有真实性、连续性和权威性，基本上真实反映当时的市场供求状况，达到某种暂时的平衡。金融、会计本科证券投资分析第三单元平时作业3一、填空题（每空1分，共20分）1、上市公司的会计信息披露包括如下一些内容：数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司关联业务的信息、其他有关信息。2、获利能力分析主营业务利润率、销售净利率、资产收益率、市盈率。3、证券投资风险有两大类： 系统性风险 和 非系统性风险 。4、从管理的角度防范投资风险的方法有 法律制度的健全 、 监管措施的完善 、 交易中介的自律管理 。5、信用评级的自身风险有 评级机构缺乏独立性 、 缺乏权威性 和 功能

21、尚未充分发挥 。6、一般性货币政策工具有 公开市场业务 、 再贴现率 、 法定存款准备金 。二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分）1、股东权益比率越高越好。X答：股东权益比率=股东权益总额资产总额。一般来说股东权益比率大比较好但不能一概而论，从股东来看通货膨胀加剧时期企业多举债可以被损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期较高的股东权益比率可以减少利息负担和财务风险2、营业周期是指企业从投入生产到产品销售并收回现金为止的这段时间。X营业周期是指企业从存货开始到销售并回收后现金为止的这段时间3、只有经济增长，证券市场价格一定会上涨。X尽管在长期中，证券的价格最终要为该证券的客观经

22、济基础所决定但是在短期中，心理因素不能不是决定价格的关键变量，股市与经济经常会发生变异4、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。市盈率与上年度每股收益之间的关系，它经常用来衡量企业的盈利能力以及反映投资者对风险的估计是市场对公司的共同期望的指标，适应力越高表明市场对公司未来越看好所以发展前景较好的企业市盈率也就越高5、证券的系统性风险可以通过证券的组合加以避免。X系统性风险有：政治政策性风险、利率风险、信用风险、汇率风险。难以通过投资分散化达到目的即是不把所有的蛋放在一个蓝子也无济于事因为所有的篮子都出了问题所有的蛋都无法幸免6、信用评级可以降低证券投资风险。对广大投资者而言，一般他们都很难深

23、入了解和正确判断企业支付本金利息偿还债务的可靠性所以需要专门的机构作出信用评级作为投资依据三、计算题（10分）1、 某人投资三只股票，组成一证券组合，三种股票在不同时期获得收益的情况见下表，且三种股票的投资比例各为30%，40%，30%。求各种股票的预期收益率及总体组合收益率。不同时期出现的概率可能的收益率 A BC经济繁荣0.330% 25%20%经济一般0.4 20% 15%15%经济萧条0.3 10% 10%10%解：(1)A股票的预期收益率0330+0420+031020B股票的预期收益率0325+0415+031016.5C股票的预期收益率0320+0415+031015(2)证券组

24、合预期收益率3020+4016.5+301517.1四、综合运用题（每题8分，共40分）1、 如何理解财务状况分析的局限性。答：1.财务报告的信息不完善性；2.财务报表中非货币信息的缺陷；3.财务报告分期性的缺陷；4.历史成本数据的局限性；5.会计方法的局限性。由于上述原因，造成财务分析的结论不一定能反映企业财务状况的全貌及其真正状况，所以投资者只能在限定的意义内使用财务报表分析，决不能将其模式化、绝对化。2、 杜邦财务体系的优势体现在哪里？答：杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标，它可以用于各种财务比率的分解，其关键不在于指标的计算，而在于对此指标的理解与运用，并

25、通过分析寻找出解决问题的方法。3、 试述货币政策对证券市场的影响？答：所谓综合的货币政策实际上就是对各种货币政策工具运用效果的总体评价，这种总体评价可以根据其运作方向划分为紧缩的货币政策和宽松的货币政策。紧的货币政策是指中央银行减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制，以控制总需求，使之与总供给相适应，避免需求过度和物价上涨。松的货币政策则是指中央银行增加货币供应量、降低利率、放松信贷控制，以缓和市场商品销售不畅、经济运行困难、资金短缺、设备闲置等社会总需求小于总供给的局面，一般来说，在经济衰退时，总需求不足，采取松的货币政策；在经济扩张时，总需求过大，采取紧的货币政策。在这个基础上，管理层还要

26、根据实际情况，科学合理地把握对松紧程度，并根据政策工具本身的长短利弊以及实施条件和效果做出适当的选择。 4、 试述财政政策对证券市场的影响？答：财政主要通过它的收支状况影响总需求和国民收入进而影响证券市场的运行，财政减税和增加支出直接增加企业和公众的可支配收入能刺激证券市场的活跃繁荣，提高税率和减少支出会减少国民收入似的证券市场承受紧缩眼里。国债是证券市场重要炒作对象。增加国债发行可以丰富金融工具促使我国证券市场发展和活跃还可以调节证券市场的运行5、试述我国信用评级的不足。答：1信用评级资料的局限性，信用评级具有某种之后性；2信用评级不代表投资者的偏好；3信用评级对管理者的评价薄弱4信用评级的

27、自身风险，评级机构缺乏独立性及其体系缺乏权威性再加上它的功能尚未充分发挥金融、会计本科证券投资分析第四单元平时作业4一、填空题（每空1分，共30分）1.市盈率是股价和每股盈利之比。2.第二板市场又称二部市场或二部上市。3.公司法中规定，购并指吸收合并和新设合并。4.购并的战略主要有三种盈合型战略、多角型战略和企业购并战略的选择。5.目标公司的价格确定方法有净资产法、市盈率法、现金流量法和竞价拍卖法。6.购并的出资方式有现金收购、股票收购、综合证券收购。7.我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式、资产置换方式和收购兼并方式。8.维护证券市场的“三公原则”是公开原则、公平原则和公正原

28、则。9.发展证券市场的“八字方针”是法制、监管、自律、规范。10.证券发行审核制度包括两种，即：注册制和核准制。11.证券经营机构监管的主要内容包括三个方面证券交易所的性质、证券交易所必须对交易活动，会员活动和上市公司进行监管和证券交易所的管理。12.反购并的策略主要集中在法律、管理和股票。二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分）1、一般来说市盈率是越低越好。X市盈率与上面度每股收益之间的关系被经常用来你衡量企业的盈利能力以及反映投资者对风险的估计市盈率=每股市价每股收益是市场对公司的共同期望的指标，市盈率越高表明市场对公司未来越是看好，所以发展前景比较好的企业市盈率就是越高反

29、之亦然2、乖离率是衡量个股与股价指数背离程度的指标。X乖离率是移动平均线原理衍生出的一项技术其主要功能主要是通过测算股价在运行中运移动均线出现偏离的程度其公式为：BIAS=(C-MA)/MA3、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。X从理论上来讲企业购并以后会产生1+12的效果，但是从现实的角度来讲有些时候企业并购并没有产生理想的结果。问题之一是企业忽略了购并活动后的企业整体协同与整合这主要是在企业制度、经营方式以及企业文化等方面的融合涉及企业内部新旧业务的串联运行，监控企业内部职能部门和分支机构的流动只有经过整合过程尤其是对那些本来就选择整合性战略的购并活动才能更好地发挥双方的协同效应4、一般来说，购并都是大鱼吃小鱼。X购并通常称为资产重组，企业为了提高公司整体质量和获利能力通过对企业内部外部已有资产与物业进行重组与整合，是市场经济中资本自由流动及社会资源配置的优化必然结果,.公司法中规定购并是指吸收