147医药行业分析报告-XXXX04

1、目 录TOC o 1-2 h z HYPERLINK l _Toc63826384 上篇：行业分析提要 PAGEREF _Toc63826384 h 1 HYPERLINK l _Toc63826385 I行业进入退出定性趋势预测 PAGEREF _Toc63826385 h 1 HYPERLINK l _Toc63826386 II行业业进入退出指指标分析析 PAGEREF _Toc63826386 h 3 HYPERLINK l _Toc63826387 一、行业业平均利利润率分分析 PAGEREF _Toc63826387 h 3 HYPERLINK l _Toc63826388 二、行

2、业业规模分分析 PAGEREF _Toc63826388 h 3 HYPERLINK l _Toc63826389 三、行业业集中度度分析 PAGEREF _Toc63826389 h 33 HYPERLINK l _Toc63826390 四、行业业效率分分析 PAGEREF _Toc63826390 h 4 HYPERLINK l _Toc63826391 五、盈利利能力分分析 PAGEREF _Toc63826391 h 4 HYPERLINK l _Toc63826392 六、营运运能力分分析 PAGEREF _Toc63826392 h 4 HYPERLINK l _Toc63826

3、393 七、偿债债能力分分析 PAGEREF _Toc63826393 h 4 HYPERLINK l _Toc63826394 八、发展展能力分分析 PAGEREF _Toc63826394 h 4 HYPERLINK l _Toc63826395 九、成本本结构分分析 PAGEREF _Toc63826395 h 5 HYPERLINK l _Toc63826396 十、贷款款建议 PAGEREF _Toc63826396 h 66 HYPERLINK l _Toc63826397 III行行业风险险揭示、政策分分析及负负面信息息 PAGEREF _Toc63826397 h 8 HYPE

4、RLINK l _Toc63826398 一、风险险揭示 PAGEREF _Toc63826398 h 88 HYPERLINK l _Toc63826399 二、政策策分析 PAGEREF _Toc63826399 h 88 HYPERLINK l _Toc63826400 三、负面面信息 PAGEREF _Toc63826400 h 99 HYPERLINK l _Toc63826401 IV行业业动态跟跟踪分析析评价 PAGEREF _Toc63826401 h 10 HYPERLINK l _Toc63826402 一、行业业运行情情况 PAGEREF _Toc63826402 h 1

5、00 HYPERLINK l _Toc63826403 二、行业业强势、弱势、机会与与风险（SWOOT） PAGEREF _Toc63826403 h 111 HYPERLINK l _Toc63826404 三、行业业经济运运行指标标 PAGEREF _Toc63826404 h 12 HYPERLINK l _Toc63826405 V龙头/重点联联系企业业分析 PAGEREF _Toc63826405 h 113 HYPERLINK l _Toc63826406 一、龙头头/重点点联系企企业财务指标标 PAGEREF _Toc63826406 h 13 HYPERLINK l _Toc6

6、3826407 二、企业业在全国国各地的的分布 PAGEREF _Toc63826407 h 113 HYPERLINK l _Toc63826408 VI资本本市场及及同业动动态 PAGEREF _Toc63826408 h 155 HYPERLINK l _Toc63826409 下篇：行行业分析析说明 PAGEREF _Toc63826409 h 221 HYPERLINK l _Toc63826410 I医药行行业分析析 PAGEREF _Toc63826410 h 21 HYPERLINK l _Toc63826411 一、20003年年医药行行业运行行情况 PAGEREF _Toc

7、63826411 h 211 HYPERLINK l _Toc63826412 附件：我我国医药药行业加加入WTTO两周周年分析析 PAGEREF _Toc63826412 h 28 HYPERLINK l _Toc63826413 二、行业业政策分分析 PAGEREF _Toc63826413 h 333 HYPERLINK l _Toc63826414 三、新技技术、新新产品、新工艺艺 PAGEREF _Toc63826414 h 37 HYPERLINK l _Toc63826415 四、上下下游行业业影响 PAGEREF _Toc63826415 h 339 HYPERLINK l _

8、Toc63826416 五、世界界药物市市场新进进展 PAGEREF _Toc63826416 h 511 HYPERLINK l _Toc63826417 六、中国国医药行行业发展展趋势 PAGEREF _Toc63826417 h 663 HYPERLINK l _Toc63826418 II医药药企业分分析 PAGEREF _Toc63826418 h 933 HYPERLINK l _Toc63826419 一、企业业整体情情况分析析 PAGEREF _Toc63826419 h 93 HYPERLINK l _Toc63826420 二、主要要企业分分析 PAGEREF _Toc63

9、826420 h 944 HYPERLINK l _Toc63826421 三、企业业（按规规模）区区域分布布 PAGEREF _Toc63826421 h 94 HYPERLINK l _Toc63826422 III市市场产品品分析 PAGEREF _Toc63826422 h 1104 HYPERLINK l _Toc63826423 一、主要要产品生生产情况况 PAGEREF _Toc63826423 h 1044 HYPERLINK l _Toc63826424 二、主要要产品价价格变动动趋势 PAGEREF _Toc63826424 h 1105 HYPERLINK l _Toc6

10、3826425 IV区域域热点分分析 PAGEREF _Toc63826425 h 1008银行业务支持系统 医 药 银行业务支持系统 医 药表4： “十五”建筑规模及发展目标预测序号建设内容九五计划预计完成2010年1全国工程建设与建筑规模要求峻工面积12亿平方米14亿平方米2城市规划：城市建制达到镇建制达到全国城市非农业人口城市化水平达到800个2万个5亿人28%1200个53万个5亿人35%3建设城市住宅及房地产面积9亿平方米25亿平方米4村镇建设：建村镇住宅建公共建筑建生产性建筑4亿平方米6.5亿平方米9.3亿平方米50亿平方米8亿平方米10亿平方米5建筑施工机械产品需求量建筑施工机械

11、产品产值289万吨722亿元555万吨1100亿元 PAGE 110 PAGE 111上篇：行行业分析析提要本报告如无特殊说明数据均根据统计局2003年111月份数据整理计算而得，单位如无特殊说明均为万元人民币，数据来源均为国家统计局。 = 1 * ROMAN I行业进进入退退出定性性趋势预预测指标数量同比增减减%供给生产能力力20022年化学原料料药5618807.60吨吨7.800中成药5945578.90吨吨24.22020033年化学原料料药8034461.20吨吨16.447中成药6019963.40吨吨18.44820033年比220022年新增生产产能力化学原料料药2416653

12、.6吨中成药73844.5吨吨20033年111月月份医药药品进口量量281551吨17.4420033年111月月份医药药出口量量2705510吨吨15.44趋势预测测本期市场场供求特特点分析析20033年111月月，医药工工业平均均产销率率94.2%，比上年年同期提提高0.55个个百分点点，产销衔衔接状况况好于上上年。但多年年来低于于全国工工业平均均产销率率水平445个个百分点点的状况况仍没有有根本扭扭转，且产成成品资金金占用较较上年同同期增长长7.774%，产成品品库存可可供销售售天数居居高不下下，年末剧剧增达550%以以上。下期市场场供求趋趋势分析析【主要影影响因素素】医药药贸易国国际

13、一体体化进程程加速、生物技技术新药药物品种种不断出出现、资资产重组组。【结论】工业经经济效益益继续回回升，商业效效益下滑滑，两极分分化加剧剧；民营营经济发发挥更重重要作用用。简要结论论行业生产产能力没没有过剩剩，建议议进入。企业参考考指标净资产（千元）利润（千千元）自然排序序法较好值333008.00028455.000中间值97944.000383.00较差值26011.0000.000算术平均均法较好值1965529.15325661.115中间值460008.11954422.222较差值95900.211-2066.455注：企业业指标参参考为该该项指标标根据统统计局220022年末全

14、全国188万家工工业企业业统计数数据计算算整理而而得，单单位为千千元，仅仅供参考考。自然然排序法法三个值值分别为为序列中中分别处处1/44、2/4、33/4位位置企业业数值；算术平平均法分分别为所所有企业业平均水水平、平平均线上上所有企企业平均均水平、平均线线下所有有企业水水平。 = 2 * ROMAN II行业业进入退出指指标分析析一、行业业平均利利润率分分析平均利润润率与全行业业比较与topp10比比较与全部工工业行业业比较行业5.3991.0000.8331.222top1106.4991.2001.0001.477全部工业业行业4.4000.8220.6881.000二、行业业规模分分

15、析（一）本本行业与与整个工工业之间间的规模模总量比比较规模指标标本行业AA全部工业业行业BB与全部工工业行业业相比AA/B（%）总资产4228842774.2201648801336877.6002.577利润227991544.3007251164779.8803.144销售收入入2440032555.8801245578558000.8001.966从业人数数112883099.0005652240991.0002.000（二）行行业不同同规模企企业与整整个行业业之间的的规模总总量比较较规模指标标总资产利润销售收入入从业人数数全行业4228842774.22227991544.300244

16、0032556112883099Top 10516225844.13348803.10379667988837992三、行业业集中度度分析Top 10(%)销售集中中度15.556资产集中中度12.221利润集中中度14.669四、行业业效率分分析单位：元元本行业aa全部工业业行业bb与全部工工业行业业相比aa/b（%）每万元资资产利润润539.01440.02122.50每万元固固定资产产利润20255.22211266.777179.74人均利润润201999.774128229.330157.45五、盈利利能力分分析本行业AA全部工业业行业BB与全部工工业行业业相比aa/b（%）净资产收

17、收益率（%）7.8557.244108.55总资产报报酬率（%）6.5335.555117.56销售利润润率（%）35.4457.055502.89成本费用用利润率率（%）10.2276.288163.60六、营运运能力分分析本行业AA全部工业业行业BB与全部工工业行业业相比aa/b（%）总资产周周转率（次）0.5880.76676.335流动资产产周转率率（次）1.1991.74468.111应收账款款周转率率（次）3.9996.57760.664七、偿债债能力分分析本行业AA全部工业业行业BB与全部工工业行业业相比aa/b（%）资产负债债率（%）54.00259.22591.116已获利息

18、息倍数5.7334.811119.06八、发展展能力分分析本行业AA全部工业业行业BB与全部工工业行业业相比aa/b（%）资本积累累率14.77313.449109.16销售增长长率18.55927.66967.114总资产增增长率15.22814.660104.67九、成本本结构分分析（一）成成本费用用结构比比例（二）去去年同期期成本费费用结构构比例（三）成成本费用用变动情情况销售成本本销售费用用管理费用用财务费用用成本费用用20033年111月月1561129221.000374666011.900234006244.1004816679.102218818226.110去年同期期1320

19、010883.111318883266.011195881899.6664417785.841878893884.663同比增长长（%）18.22717.55119.5539.03318.006（四）本本期成本本销售售收入利润润比例关关系分析析企业的经经营目标标是实现现利润，目标利利润的实实现是由由成本费费用（包包括销售售成本、销售费费用、财财务费用用、管理理费用）、销售售收入等等指标来来保证的的。通过过对以上上因素的的变动分分析，可可以发掘掘出该行行业有哪哪些潜力力可以挖挖掘，明明了该行行业的市市场竞争争、抵御御风险能能力，据据以拟定定出下阶阶段的目目标方案案。1.成本本销售售收入利润润比较

20、20033年111月月去年同期期同比增减减(%)成本费用用2218818226.1101878893884.66318.006其中：销销售成本本1561129221.0001320010883.11118.227销售费用用374666011.900318883266.01117.551管理费用用234006244.100195881899.66619.553财务费用用4816679.104417785.849.033销售收入入2440032555.8802057778336.00718.559利润227991544.300177009066.80028.7702.成本本销售售收入利润润比例关关

21、系本行业AA全部工业业企业BB与全部工工业企业业比较aa/b(%)成本费用用/利润润9.73315.99261.113成本费用用/销售售收入0.9110.93398.008利润/销销售收入入0.0990.066160.45十、贷款款建议行业资金金流向流入利润水平平可接受受度较高建议开发发热点区域上海、北北京、广广州等产品生物制药药、医疗器器械、卫生材材料及医医药用品品制造业业企业1.西安安杨森制制药公司司2.天津津史克制制药公司司3.阿斯斯利康制制药公司司4.上海海罗氏制制药公司司5.上海海施贵宝宝制药公公司主要风险险政策风险险20033年100月份国国务院发发布了从从20004年11月1日日

22、开始，中国出出口企业业的出口口退税率率平均下下调3个个百分点点的决定定，其中中涉及到到西药原原料和医医用敷料料，品种种面较广广：这次次调整后后退税率率拉开了了档次，分为117%、13%、11%、8%和和5%五五档，即即不同的的出口商商品会面面临不同同的调减减退税幅幅度。受受该政策策影响，20004年中中国医药药出口贸贸易的增增长速度度将比今今年有所所下降。市场风险险随着全球球经济一一体化的的发展和和我国加加入世界界贸易组组织，国国内医药药市场成成为一个个国际性性的竞争争市场已已勿庸质质疑。国国内企业业将面对对大型跨跨国企业业而不仅仅仅是国国内其它它企业的的挑战，如果不不进行改改革并加加速国际际

23、化进程程就会在在竞争中中被淘汰汰出局。几年后后庞大的的中国医医药市场场将吸引引外国大大公司巨巨资的不不断投入入，中国国将成为为全球主主要的原原料药及及制剂生生产基地地，药品品进出口口贸易将将急剧增增长，药药品价格格悬殊的的现象将将荡然无无存，医医药市场场竞争将将更趋激激烈化。经营风险险目前，由由于急功功近利、盲目跟跟风和相相互攀比比的“顽顽症”复复发，医医药行业业正面临临新的重重复建设设和过度度竞争。20004年，医药企企业之间间的兼并并行动将将进一步步升温。兼并的的结果是是医药生生产经营营集中度度进一步步提高，企业通通过转换换机制将将焕发出出新的活活力。同同时，企企业间的的竞争将将愈趋激激烈

24、。 = 3 * ROMAN III行行业风险险揭示、政策分分析及负负面信息息一、风险险揭示一是企业业规模问问题突出出，大多多数中小小企业规规模小、管理水水平低且且布局分分散。二二是技术术创新体体系尚未未形成，多数企企业专业业化程度度低，缺缺少具有有自主知知识产权权的新产产品，重重复生产产现象严严重。三三是是医医药流通通体系不不健全，企业改改革和战战略重组组的任务务还很艰艰巨。四四是产品品质量、性能有有待提高高；五是是外贸产产品结构构不合理理。二、政策策分析目前，国国家食品品药品监监督管理理局除了了推进药品生生产质量量管理规规范(GMPP)认证证之外，近期还还将采取取四方面面措施，加强药药品安全

25、全监督管管理工作作。这些措施施包括：完善国国家药物物政策，加强合合理用药药，保证证人民用用药安全全；进一一步完善善药品安安全监督督法规体体系；完完善和落落实药品品不良反反应监测测工作；建立预预防麻醉醉药品和和精神药药品滥用用的应对对机制。国家食品品药品监监督管理理局对GMPP认证时时限不延延期，标标准不降降低。119988年我国国只有887家药药品生产产企业通通过GMMP认证证，到220033年111月底，全国449799家药品品生产企企业中，有22230家家通过了了认证。目前我我国的血血液制品品和注射射剂已全全部在符符合GMMP的条条件下生生产。GGMP是是国际通通用的药药品生产产质量管管理

26、标准准。卫生生部19988年年公布了了这一规规范，119933年对其其进行修修订，并并开始实实施GMMP认证证工作。实施GGMP不不但加强强了药品品生产的的监督管管理，同同时也有有效地遏遏制乱办办药厂造造成的低低水平重重复现象象。药品不良良反应同同样是日日益引起起公众关关注的话话题。到到20002年底底，全国国所有省省、自治区区、直辖市市均组建建了ADDR(药药品不良良反应)中心，全国AADR监监测网络络已经形形成。据据统计，20000年，国家药药监局收收到的AADR报报告为118688份，220022年的报报告数量量上升至至170000份份，报告告质量也也有了很很大提高高。边振振甲透露露说，

27、目目前国家家正在研研究并建建立国家家药品不不良反应应的损害害求助机机制，探探索设立立赔偿或或补偿基基金会。三、负面面信息一是我国国的传统统中草药药具有优优势，但但在生物物制药方方面与发发达国家家还有着着相当的的差距。虽然我我国已经经开始了了对药品品制造企企业实施施GMPP管理，要求按按照国际际规则实实施GMMP认证证，但我我国的医医药制造造企业尚尚欠竞争争能力；二是研制制开发的的力量薄薄弱，经经费投入入严重不不足；三三是急功功近利的的无序竞竞争使我我国医药药制造企企业内耗耗严重。一方面面，医疗疗药品具具有较高高的附加加值，如如PCRR诊断试试剂的成成本只有有10多多元，而而售价在在1000元以

28、上上；另一一方面，仿制新新药的时时间和费费用远远远低于独独立开发发新药项项目。这这就必然然诱导众众多医药药企业、甚至是是一些非非制药企企业纷纷纷投资生生物医药药项目，造成了了同一产产品多家家生产的的重负现现象；四四是企业业规模小小，缺乏乏参与国国际竞争争的能力力。我国国大多数数制药企企业的销销售额都都在几百百万元至至一千万万元左右右，企业业规模小小，规模模经济效效应无法法与国外外的大公公司抗衡衡，这已已经成为为我国医医药制造造行业发发展的瓶瓶颈。再再加上进进入WTTO后，制剂药药品的关关税将在在10年年内逐步步减到66.5%的水平平，这就就意味着着我国的的药品将将丧失关关税政策策保护下下的市场

29、场价格优优势；五五是知识识产权的的禁锢。由于资资金投入入的不足足，国内内生产的的大部分分新药物物都是模模仿而来来的，这这势必潜潜伏着巨巨大的生生存危机机：一方方面这些些产品不不可能出出口，只只能内部部销售；另一方方面仿制制的做法法也越来来越受到到诸多的的限制，甚至引引起知识识产权的的纠纷。 = 4 * ROMAN IV行业业动态跟跟踪分析析评价一、行业业运行情情况运行特点点1.主要要经济指指标一路路走高。 2.新的结结构性矛矛盾有所所显现。主要产品品变动20033年111月月，我国国医药生生产企业业共完成成化学原原料药773.22万吨，比上年年同期增增长155.7%；完成成中成药药产量554.

30、55万吨，比上年年同期增增长199.933%。预预计全年年化学原原料药产产量有可可能突破破80万万吨大关关，创历历史最高高水平；预计中中成药产产量将超超过600万吨，也创近近年高水水平。存在问题题1.制药药企业多多、规模小小。2.宏宏观调控控力度不不够，形形成“多多、小、散、低、乱的的局面，许多产产品低水水平重复复生产。3.科科研资金金投入少少，产品品创新能能力不足足。4.企企业整体体质量不不高：多多数企业业未通过过GMPP(药品品生产质质量管理理规范)、GSPP(药品品经营质质量管理理规范)认证，但在上上市公司司中，此此情况相相对较好好。上下游变变动1.市场场竞争主主体迅速速增加，打破了了原

31、医药药站、医院分分别对医医药批发发、零售市市场的垄垄断。22.当前前药品流流通市场场是多种种流通模模式并存存，并正正呈现“少流通通环节”的趋势势。3.药品零零售市场场的区域域垄断在在形式上上被打破破，药品品零售企企业可以以在全国国跨省连连锁。44.上游游生产企企业的市市场地位位在不断断加强。5.消消费者的的选择自自主权以以及对药药价的敏敏感程度度在不断断加强。6.药药品集中中招标采采购对药药品的流流通产生生了巨大大的影响响，加剧剧了生产产企业之之间的竞竞争程度度。技术进步步变动1.资金金投入不不断升温温，形成成全新的的投资开开发热点点。2.战略联联盟日趋趋频繁形形成强大大的联合合研制与与开发攻

32、攻势。33.生物物技术新新药物品品种不断断出现。4.RR&D投投入持续续上升，蓬勃势势头不减减。国际市场场变动1.生物物技术为为突飞猛猛进的医医药产品品提供了了更为广广阔的空空间。2.医医药贸易易国际一一体化进进程加速速。3.非非处方药药(OTTC)市市场销售售增长速速度加快快。4.在在制剂方方面，透透皮吸收收控释药药物制剂剂前景广广阔。5.老老年疾病病用药以以及妇女女儿童用用药市场场发展速速度将加加快。6.天天然药物物发展潜潜力巨大大。行业前景景预测1.持续续稳定增增长，增增幅高于于20003年。2.出出口碰上上一定困困难，进进口继续续高幅增增长。3.产产业结构构、产品结结构加快快调整，生产

33、经经营集中中度进一一步提高高。4.工工业经济济效益继继续回升升，商业业效益下下滑，两两极分化化加剧。5.资资产重组组推动业业态转型型，民营营经济发发挥更重重要作用用。业内对策策建议1.突出出主业，发挥优优势，坚坚持走特特色发展展道路。2.“改”字字当头，实现三三个转变变。3.实实施“请请进来、走出去去”的方方针。4.以以降费增增效为目目标，加加快医药药流通改改革。二、行业业强势、弱势、机会与与风险（SWOOT）强势1.改革革开放以以来，我我国医药药行业年年均增长长17.7%，已成为为当今世世界上发发展最快快的医药药市场之之一。22.老年年人口比比重的上上升。33.农村村人口的的药品消消费水平平

34、提高。4.城城镇人口口的比重重上升。5.非非处方药药的需求求较快增增长。弱势1.制药药企业多多、规模小小。2.宏观调调控力度度不够，形成“多、小、散、低、乱的的局面，许多产产品低水水平重复复生产。3.科科研资金金投入少少，产品品创新能能力不足足。4.企业整整体质量量不高：多数企企业未通通过GMMP(药药品生产产质量管管理规范范)、GSPP(药品品经营质质量管理理规范)认证，但在上上市公司司中，此此情况相相对较好好。机会在新世纪纪，人类类的医疗疗模式正正由单纯纯的疾病病治疗转转向预防防与保健健相结合合的模式式，威胁胁人类健健康的疾疾病也由由传染性性疾病向向着影响响身心的的慢性疾疾病方面面转化，人

35、口的的老龄化化使一些些老年性性疾患的的防治问问题更加加突出。由于生生存环境境的不断断提高，“回归归大自然然”的思思潮会更更加强劲劲；人们们生活水水平的提提高，对对医疗保保健体系系也就有有更高和和多样化化的要求求。医疗疗卫生界界人士则则通过实实践认识识到，对对防治身身心疾病病为主的的现代疾疾病，应应考虑到到作用的的多靶点点和人体体的整体体性等等等。入世世后，中中药在绿绿色健康康产品市市场将有有更大的的潜力。据测算算，美洲洲消费1120亿亿美元，欧洲消消费1220亿美美元，亚亚洲消费费1200亿美元元，其他他地区消消费 990亿美美元。这这些因素素对中药药的发展展创造了了机遇和和条件。风险随着中国

36、国医药市市场越来来越融入入到国际际医药大大市场之之中，我我国的中中药行业业面临强强大跨国国医药集集团的激激烈竞争争。虽然然我国传传统中药药出口量量在不断断增长，但由于于一些产产品尚不不符合国国际医药药市场的的标准和和要求，销售份份额只有有百分之之几。三、行业业经济运运行指标标说明：带*数据为根据协会数据计算整理而得。本行业AA同比增长长全部工业业企业BBa/b总产值（变价）2607710444.9917.33112533260017882.088总产值（不变价价）3314479556.5519.99911399118813662.911产品销售售收入2440032555.8818.559124

37、55785580111.966利润总额额227991544.328.7707251164779.883.144税金总额额160006433.912.3376490041114.552.477应收账款款612115411.47.50018955005531.63.233产成品263770433.66.9888407784555.663.144进口总额11370558922560.00042出口总额额*25299818821.88390333766780.00065 = 5 * ROMAN V龙头/重点联联系企业业分析一、龙头头/重点点联系企企业财务务指标业内按销销售收入

38、入排名前前十位企企业主要要财务指指标单位：千千元/人人排名销售收入入资产利润从业人数数16902249667145544114589933200886261599451115422327703854415175112355000598827766007754433271179944322291226714451886344451132992532355238880644288830655145371163106682663081154999290028842272562242111885556556160076132448220774111362115077974998668559202665

39、49921655088813699344803310194440755748660874988146988二、企业业在全国国各地的的分布地区企业数亏损企业业数亏损企业业比重全国4063399024.337%北京市1563723.772%天津市952122.111%河北省1704828.224%山西省843035.771%内蒙511529.441%辽宁省1274636.222%吉林省1965226.553%黑龙江省省862124.442%上海市1883217.002%江苏省3336419.222%浙江省3204413.775%安徽省1133631.886%福建省791924.005%江西省109

40、3027.552%山东省2614015.333%河南省1934121.224%湖北省2495823.229%湖南省1433524.448%广东省2948127.555%广西1193932.777%海南省381026.332%重庆市511325.449%四川省1893920.663%贵州省963738.554%云南省812530.886%陕西省1516140.440%甘肃省50612.000%青海省1218.333%宁夏7342.886%新疆22627.227%详细分规规模企业业分布情情况参见见下篇企企业分析析部分 = 6 * ROMAN VI资本本市场及及同业动动态在“国退退民进”政策指指导下

41、，国有资资本的集集中急促促退出，要在国国企退出出中拔得得头筹，资本成成为首当当其冲的的要素。20002年，在“国退民民进”政策指指导下，中国医医药业也也掀起了了第三次次浪潮。而20003年年，贵州州神奇收收购永生生数据，西安步步长入主主红河光光明，东东盛与太太太对决决潜江制制药这一次次轮到羽羽翼初丰丰的民营营资本大大显身手手。整个个中国医医药行业业市场集集中度的的严重低低，意味味着中国国医药行行业蕴藏藏着无限限的并购购潜能。近几年年，整个个世界医医药市场场形势正正在发生生着巨大大的变化化，中国国医药企企业当然然面临着着前所未未有的压压力，洗洗牌不可可避免，以资本本为动力力的产业业整合开开始出现

42、现，外资资由于种种种原因因暂时还还难以大大规模进进入中国国药业，这就为为民营资资本跃上上并购舞舞台提供供了很好好的机会会。医药药行业大大部分都都属于竞竞争性行行业，国国有资本本存在很很大的退退出空间间，这无无疑给民民营资本本获得了了绝佳的的投资机机会。中中医药、保健品品、生物物工程、化学制制剂、医医疗服务务等领域域近几年年相继成成为国内内民营资资本的投投资热点点。在新新一轮医医药产业业的调整整中，民民营企业业有机会会以资本本对医药药行业优优势企业业、资源源的整合合，提升升了其在在行业竞竞争中的的地位。医药行业业和证券券市场上上，一家家大的集集团公司司控股和和参股数数京公司司，我们们往往称称这些

43、母母公司及及控股参参股公司司为一个个医药系系。随着着医药行行业兼并并重组的的不断进进行，已已经有七七大医药药系浮出出水面，相信今今后这样样的医药药系会越越来越多多。 太极系。19998年55月，上上市仅半半年的太太极集团团就斥资资1亿元元收购桐桐君阁全全部国有有股，成成为桐君君阁的绝绝对控股股公司，实现了了本企业业资金、技术、产品优优势与桐桐君阁百百年老字字号品牌牌和庞大大商业零零售网点点等优势势资源的的整合。19999年，太极集集团主营营业务收收入达110余亿亿元，净净利润77，5000多万万元，总总资产逾逾20亿亿元。桐桐君阁的的经营状状况也随随之迅速速好转，业绩大大幅提升升，尤其其是医药

44、药商业规规模跃居居全国前前列，并并实现了了上市以以来的首首次配股股，配股股融资88，4000余万万元。 20011年2月月太极托托管本地地区的另另一家上上市公司司西南药药业，并并不拥有有其产权权，只是是负责向向西南药药业提供供新药报报批的支支持，同同时委托托西南药药业加工工曲美、睡宝等等产品。而据220033年最新新公告，太极集集团已经经完成广广对两南南药业的的收购。此次收收购将使使太极集集团旗下下3家上上市公司司的运作作思路更更加明晰晰：以后后太极股股份只负负责中成成药生产产；西南南药业主主攻西药药和生物物制药；桐君阁阁则发挥挥医药流流通作用用。 华源系。以纺织织业起家家的中央央直属企企业华

45、源源集团不不断调整整产业结结构，最最终定位位于以医医药产业业为核心心的“大大生命产产业”，涵盖医医药研究究、制造造、流通通和医疗疗保健等等。并购购重组就就是华源源进入并并完善“大生命命产业”的主要要途径。华源集团团首先重重组浙江江凤凰为为华源制制药，然然后由华华源制药药重组辽辽宁本溪溪三药，收购安安徽广生生制药，确立了了华源制制药在中中药领域域的发展展方向。 20022年中国国医药史史上最大大的并购购案就是是以华源源为主角角的。220022年8月月初，华华源集团团出资111亿元元人民币币，占有有上药集集团总股股本的440%，成为为上药集集团第一一大股东东。这样样，华源源集团和和上药集集团在医医

46、药领域域的销售售额加起起来接近近2000亿元，强强联联手打造造了医药药领域的的“巨无无霸”。 复星系。复星系系大厦始始建于119922年，当当时郭广广昌与其其他4位位复旦同同学筹集集几万元元开办了了名为“广信”的民营营科技咨咨询公司司，同年年11月月，广信信组建了了上海复复星高科科技集团团，开始始进入生生物医药药领域。20001年66月188日，天天药股份份在上海海证券交交易所上上市，天天津药业业集团为为第一大大股东。而早在在20000年88月，复复星即注注资1.49亿亿元人民民币拥有有天津药药业集团团22%的股份份，成为为天津药药业集团团第二大大股东。复星对对羚锐制制药有类类似的间间接参股股

47、。近几几年来复复星的收收购兼并并动作神神速，先先后参股股河南信信阳、天天津药业业、武汉汉中联、上海雷雷允上北北区药业业，并收收购了商商业性资资产豫园园商城、友谊股股份，今今年又参参股了广广西花红红药业，控股了了重庆药药友、北北京金象象。一系列的的收购令令复星实实业成为为一个庞庞大的医医药产业业综合体体，而在在医药商商业渠道道上的扩扩张目前前已经成成为公司司的投资资重点。今年11月166日，复复星集团团宣布和和中国医医药集团团组建注注册资本本达100.277亿元的的国药集集团医药药控股有有限公司司。根据据协议，中国医医药集团团以旗下下固定资资产投资资，拥有有合资公公司511%的股份份，而复复星集

48、团团以资金金进入，拥有449%的股份份。复星星集团为为此一举举抛出55个亿的的资金。此举奠奠定了复复星在国国内医药药连锁方方面的优优势地位位。 华立系。华立集集团近期期从红塔塔集团收收购了昆昆明制药药，为公公司植物物药的成成药制造造、研发发和销售售提供了了一个重重要平台台，是华华立打造造生物制制药产业业链的重重要一环环。由重庆川川仪更名名而来的的华立控控股，目目前配成成为华立立集团发发展生物物制药产产业的旗旗舰，发发展方向向是青蒿蒿素。根根据世界界卫生组组织的报报告，未未来510年年，青蒿蒿素类产产品将在在全球市市场上形形成15520亿亿美元的的销售额额，而我我国目前前所占份份额很小小。华立立

49、控股的的目标是是3-55年内，投入335亿元元，在国国际上占占有300%到500%的份额额。而昆昆明制药药公司的的主营产产品主要要有高甲甲醚系列列、三七七系列、天麻素素系列药药品等。收购昆昆明制药药无疑拿拿下了中中国青蒿蒿素产业业链最关关键的一一环。华华立已经经将该行行业内从从上游到到中游、下游的的实力最最强的企企业收购购控股，着力打打造从种种植、培培育、提提炼、制制药、研研发一直直到国际际市场营营销的青青蒿素产产业链。 远大系。远大系系的核心心中国远远大集团团属于国国务院扶扶贫办下下面的大大型国家家计划单单列企业业，注册册资本11亿元，以资本本为纽带带形成了了40亿亿元的实实业体系系。以前前

50、农业是是其发展展主线。但是220世纪纪80年年代后，远大在在国际贸贸易、房房地产、科技、制药等等领域发发展势头头迅猛。当华东东医药改改制上市市时，远远大集团团作为实实际控股股入首次次亮相。 20000年111月远大大集团先先后与远远大(连连云港)海洋集集团有限限公司、连云港港兴农农农业有限限公司、珠海生生兴贸易易发展有有限公司司签定了了股权转转让协议议，以抵抵债方式式受让各各方所持持如意集集团法人人股共计计5，5570.1万股股，以441.226%股股份控股股如意集集团。220011年6月月13日日，如意意集团将将其持有有的远大大(连云云港)花花生食品品有限公公司900%的股权权和连云云港艾利

51、利如意食食品有限限公司770%的股权权，包含含部分应应收账款款等资产产，与令令国远大大集团持持有的四四川远大大蜀阳药药业有限限公司660%的股权权进行置置换。主主要由于于医药资资产蜀阳阳药业的的功劳，如意集集团的每每股收益益由20000年年的0.03元元上升至至20001年的的0.119元，再到220022年的00.222元，并并推出了了10配配3的再再融资方方案。 浙江医药药于20003年年2月226日发发布公告告，公司司第二大大股东国国投药业业投资有有限公司司与中国国远大集集团公司司签定了了股权转转让协议议，拟以以每股11.2444元出出让其持持有的公公司国有有法人股股9，7730.759

52、9l万股股，完成成此次股股权转让让后，中中国远大大集团公公司将持持有该公公司总股股本的221.662%，成为为第二大大股东。 太太系。太太药药业(已已更名为为健康药药业)是是一家典典型的保保健品企企业，虽虽然保健健品利润润丰厚，太太药药业的太太太口服服液、静静心口服服液销售售也不错错，但太太太药业业一直都都想在处处方药和和非处方方药市场场寻求突突破，将将发展空空间延伸伸到生化化医药领领域。而而太太药药业花55.5亿亿元巨资资收购健健康药业业及丽珠珠集团是是实施其其“大医医药”发发展战略略的重要要一步。收购健健康药业业，拓宽宽了公司司在保健健品市场场的经营营领域。而丽珠珠在消化化道用药药、心脑脑

53、血管用用药和抗抗感染用用药上有有一定优优势，并并具有较较为完善善的处方方药销售售渠道，这与太太太药业业较为成成熟的00TC渠渠道形成成有效互互补。通通过合并并报表，太太药药业可望望实现主主营业务务收入较较大增长长，并遏遏制住原原有业务务下滑带带来的负负面影响响。 东盛系。20002年，东盛集集团技工工贸总收收入300亿元人人民币，集团现现拥有11个药物物研究所所，6个个药品生生产基地地，1个个医药公公司和11个保健健品公司司。19996年年12月月，东盛盛集团兼兼并陕西西卫东制制药厂，正式切切入医药药行业。从19996年年起，东东盛集团团每年都都有超过过亿元的的资本并并购活动动。19999年年

54、11月月，东盛盛集团受受让青海海同仁铝铝业股份份有限公公司国家家股股权权，以228.992%的股权权成为该该公司第第一大股股东，220000年3月月，同仁仁铝业更更名为东东盛科技技。20000年年11月月，东盛盛科技受受让江苏苏启东盖盖天力880%的国有有股股权权，拥有有了启东东盖天力力的白加加黑、盖盖天力等等老牌名名药。220011年底，白加黑黑受惠于于PPAA事件，销量达达2.667亿元元，为国国内感冒冒药销量量第一。20001年88月，东东盛科技技以7，0000万元控控股青海海制药集集团股份份有限公公司522.9%的股权权，由此此控制了了国家唯唯一定点点麻醉制制剂生产产商。 20033年

55、6月月21日日潜江制制药发布布公告称称，公司司将向东东盛集团团、西安安风华医医药科技技投资有有限公司司分别转转让其所所持有公公司国有有法人股股2，1150万万股、2283.75万万股。转转让后东东盛集团团将成为为第一大大股东。综合来来看，东东盛集团团击败丽丽珠集团团成功收收购潜江江制药物物有所值值，意义义重大，犬其是是在20002年年和太太太药业在在“丽珠珠争夺战战”中失失利之后后。七大医药药系成员员医药系控股参参股的主主要公司司太极系太极集团团、桐君君阁、西西南药业业华源系上药集团团、华源源制药、华源股股份复星系复星实业业、豫园园商城、友谊股股份、天天药股份份、 羚羚锐股份份、重庆庆药友、花

56、红药药业、北北京金象象华立系华立控股股、昆明明制药、华立科科技太太系丽珠集团团、健康康药业(H股)远大系华东医药药、如意意集团、浙江医医药东盛系东盛科技技、潜江江制药、盖天力力制药、青海制制药下篇：行行业分析析说明 = 1 * ROMAN I医药行行业分析析一、20003年年医药行行业运行行分析20033年医药药行业运运行情况况20033年上半半年一场场突如其其来的SSARSS风暴，给生产产非典药药品的相相关医药药企业带带来意想想不到的的发展良良机，他他们成为为非典药药品卖方方市场的的宠儿、非典时时期最大大的赢家家。据了了解，在在这场非非典战役役中，医医药领域域的不同同环节、不同企企业由于于在

57、医药药流通所所处的位位置、生产销销售药品品的种类类不同，其受益益程度也也各有差差异。 1.消热热解毒类类厂家最最赚钱 有业内人人士指出出，在220033年的非非典事件件中，最最大的赢赢家应该该是生产产销售清清热解毒毒、抗病毒毒药品的的医药企企业，这这些可能能预防非非典的药药品巨大大的需求求市场给给这些企企业带来来了实实实在在的的经济效效益。 广州白云云山制药药厂的板板蓝根销销量占到到了全国国市场的的60%，在非非典肆虐虐的3月月曾经一一天销售售各类板板蓝根药药物6000余万万元，创创下了该该厂最高高日销售售记录。白云山山前董事事总经理理陈翔志志透露，一季度度，白云云山抗病病毒的中中成药销销售额

58、也也有大幅幅的增长长，其中中板蓝根根同比增增41%，清开开灵同比比增566%，而而抗生素素类西药药增幅则则达到了了70%左右。 另外一些些生产销销售清热热解毒类类及抗病病毒药品品的医药药企业在在其中也也获利不不菲。如如生产双双黄莲口口服液的的哈药六六厂、生产利利巴韦林林的丽珠珠集团。丽珠集集团刚刚刚公布的的一季度度报表显显示：该该公司主主营业务务收入比比20002年同同期增加加1.44386639亿亿元，主主营业务务利润比比20002年同同期增长长85226万元元。丽珠珠集团旗旗下的丽丽珠得乐乐系列产产品、罗红霉霉素、抗病毒毒颗粒等等销量的的增加在在其中功功不可没没。 还有一类类企业并并不生产

59、产销售与与非典有有关的药药品，但但却因为为非典概概念而使使股价一一路走高高。如一一些生化化企业，因为非非典疫苗苗的爆炒炒也成为为非典受受益者之之一，天天坛生物物的股价价就曾在在前段时时间处于于涨停板板上。 2.中药药材批发发商一夜夜狂赚百百万 从20003年22月中旬旬，广州州的中药药材价格格就开始始飙升。3月初初在广州州清平中中药材交交易中心心，某医医药业务务员报出出的价格格如下：防风每每公斤880元(平常价价格400元以下下)，黄黄芪300元(平平常价格格8元)，沙参参40元元(平常常价格88元左右右)，银银花3220元(平常价价格为220元)，贯众众、白术、霍香、苍术都都从100元左右右

60、的价格格飙升到到30元元以上。这位业业务员说说，银花花即使涨涨到3220元一一公斤，依然是是有价无无市，他他们不多多的银花花都是到到陕西、河南等等地以110块钱钱一小包包抓来的的。 据业内人人士透露露，在该该药材市市场，有有大药材材经销大大户一天天就赚上上百万元元之多。 政府有关关部门曾曾就此下下发文件件，对药药材、药品价价格实行行控制，但由于于供求过过于悬殊殊，药材材批发价价依然居居高不下下。20003年年四月份份后，由由于人们们的恐慌慌心理有有所缓和和，购买买药品趋趋于理性性，中药药材价格格才平稳稳下来。但一些些药材批批发商早早已狠发发了一笔笔。 3.医药药中间商商有人欢欢喜有人人愁 20