国际财务管理第04章国际投资管理

1、第四章国际投资管理 要求：了解国际投资的概念、特点和类型熟悉国际直接投资的动机、方式熟悉国际间接投资的概念、分类3国际投资国际企业投资是企业的生产资本运动跨出了国界，在国际范围内流动而产生的，是企业在本国以外的国家和地区进行投资。可用作国际企业投资的资本形式包括货币资本、实物资本、无形资产和其他资产。 4国际投资的特点1.投资项目的多样性2.投资计价货币的多样性3.投资地域的广泛性4.投资环境的复杂性5.投资资金来源的多样性6.投资风险的多重性7.投资国面临政策、法律的不确定性5国际投资的类型跨国公司对外投资方式主要有两种，分为国际直接投资和国际间接投资。（一）国际直接投资又叫对外直接投资，是

2、将资本投放到另一个国家或者地区，通过建立各种形式的企业，从事经营活动获取收益的经济行为。国际直接投资的投资者直接参与所投资的国际企业的经营和管理活动。一般以资金、技术、经营管理知识等国际资本有投资国流入东道国为特征。（二）国际间接投资是投资者不直接掌握国际企业资产的所有权，以购买外国公司发行的股票或债券为主要方式，数量上不足以取得企业的经营管理权，不参与国外企业的经营、管理活动，其投资是通过国际资本市场进行的。其获取收益的主要方式为取得股息或利息收入。国际直接投资的动机贸易壁垒获取自然资源提高国际化的经营效率纵向一体化产品生命周期式分散风险显7国际直接投资的方式国际独资经营企业国际合资经营企业

3、国际合作经营跨国并购8国际独资经营企业国际独资经营企业是指由外国投资者依据东道国法律，并经东道国政府机构批准设立，全部资本为外国投资者所有，投资者独享企业利润并独自承担经营风险，在东道国境内设立的企业。9国际合资经营企业国际合资经营企业是由两个或两个以上国家或地区的投资者,在选定的国家或地区投资，并按照该国法律组建以营利为目的的企业。这里的合资经营企业通常是指两个或两个以上的不同国家或地区的投资者按照共同投资、共同经营、共负盈亏、共担风险的原则所建立的企业，它是一种股权式的经营形式。10国际合作经营国际合作经营是一种以营利为目的的国际经济活动方式,是由两个或两个以上国家企业建立的以合作合同为基

4、础的各种经营方式的总称。它是一种契约式的合伙企业，是指国外投资者与东道国投资者通过签订合同、协议等形式来规定各方的责任、权利、义务而组建的企业。11跨国并购一国企业为了某种经营目的，通过一定的渠道和手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为，即为跨国并购。 跨国并购已经成为国际直接投资的最主要方式。12国际间接投资国际间接投资是指通过国际间的信贷关系使资金投入国际金融资产，促进资金使用国经济的发展，并使投资者获得投资收益。国际间接投资包括国际信贷投资和国际证券投资，前者是指一国政府、银行或者国际金融组织向第三国政府、银行

5、、自然人或法人提供信贷资金；后者是指以购买国外股票和其他有价证券为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动。13国际信贷投资国际信贷是一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上，向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际机构提供的贷款。 14国际证券投资国际证券投资是在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。国际证券投资与国内证券投资相比，获取高收益的机会要多，同时也会承担更大的风险，如通货膨胀风险、利率风险、违约风险、国家风险、汇率风险等。15国际债券投资国际债券是指借款人（包括一国政府、金融机构、工商企业或国际组

6、织）为筹措和融通资金，在外国金融市场上发行的，以外国投资者为发行对象，并以外国货币为面值的债券。国际债券具有如下特征：发行者和投资者属于不同的国家，期限结构的多样性，具有较强的流动性，风险多样化，融资目的的多样性。 16主要的国际债券市场美国债券市场日本债券市场瑞士债券市场欧洲债券市场17国际股票投资国际股票是指在股票的发行和交易过程，不是只发生在一国内，而通常是跨国进行的，即股票的发行者和交易者，发行地和交易地，发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。 18一级市场一级市场是指进行证券募集，以筹集资金的市场，实际上是指新证券的发行人从策划到由投资银行等中介机构承销，直至全部由投资人认购完毕的全过程。它是一个无形市场，不存在具体的固定场所。在这一过程中，涉及的当事人有：发行人、证券监管机构、公证机构、承销机构、投资人。 19二级市场二级市场是指将股票在证券交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，是买卖、转让已发行股票的市场，由证券交易所、经纪人、证券商和证券管理机构等组成，通常可分为场内和场外交易