工商银行财务分析报告

1、中国工商银行财务分析报告日期：2007-07-17来源：IIBA 作者：字体：大 中 小 中国工商银行财务分析报告参赛者：陶 勇投稿日：2007年2月15日中国工商银行财务分析报告陶 勇 目 录一、 工行差不多情况二、 公司简要历史三、工行业务四、股本情况五、工行资产权属情况六、工行控股股东的差不多情况七财务会计信息八业务进展目标一、工行差不多情况1、 中文名称：中国工商银行股份有限公司英文名称：INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA LIMITED2、法定代表人：姜建清3、成立日期：2005 年10 月28 日4、注册资本：286,509,130,02

2、6.00 元5、注册地址：北京市西城区复兴门内大街55 号6、邮政编码：1000327、电话号码：（010）661071668、传真号码：（010）6601716810、电子信箱：ir二、工行简要历史1、历史沿革工行于1984 年1 月1 日作为一家国家专业银行而成立，承担了中国人民银行的所有商业银行职能，而中国人民银行则正式成为国家的中央银行。工行成立以来，曾经历几个时期，期间由国家专业银行转型为国有商业银行，之后再整体改制为股份制商业银行。自1984 年至1993 年，工行是国家专业银行。在此期间，工行扩大了业务规模和分销网络、强化了财务会计与治理制度以及提高对盈利能力和风险治理的重视。1

3、994 年，国家成立三家政策性银行，以承担国家专业银行的要紧政策性贷款功能。包括工行在内的各国家专业银行，在此后转型为四大国有商业银行。自1994 年至2004年，工行在业务的许多方面作出了重大改进，以建立现代商业银行的运营体系，包括加强资本基础、运营绩效、资产质量、风险治理、信息科技、内部操纵、组织结构、业务流程和治理透明度。过去十年间，国家采取了一系列举措，旨在加强国有商业银行的资本基础，提高资产质量。1998 年，作为加强四大国有商业银行资本基础举措的一部分，财政部向工行定向发行850 亿元的30 年期特不国债，所筹集的资金全部用于补充工行资本金。1999 年及2000 年，工行将总额达

4、4,077 亿元的不良资产按账面值处置给华融公司。1999 年至2001 年，作为处置的对价，工行向华融公司收取947 亿元现金和华融公司发行的总面值达3,130 亿元的十年期不可转让债券。作为最近的我国银行业重组的一部分，汇金公司于2005年4月向工行注资150亿美元，财政部则保留了原中国工商银行资本金1,240亿元，工行于2005年10月28日由国有商业银行整体改制为股份有限公司。2006年4月，高盛集团有限公司（The Goldman Sachs Group, Inc.，或称高盛集团）、安联保险集团（AllianzGroup，或称安联集团）（通过其全资子公司Dresdner Bank L

5、uxembourg S.A.，或称德累斯登银行）、美国运通公司（American Express Company，或称美国运通）分不认购工行A股发行和H股发行前已发行股份的5.7506%、2.2452%和0.4454%。2006年6月，社保基金理事会也认购了工行A股发行和H股发行前已发行股份的4.9996%。2、成立股份有限公司工行在2005年10月28日从一家国有商业银行整体改制成一家股份有限公司，财政部和汇金公司担任工行发起人，并正式更名为中国工商银行股份有限公司。中国工商银行股份有限公司于设立后承继了原中国工商银行的所有业务、资产和负债。三、工行业务1、工行的业务概况工行要紧业务包括公司

6、银行业务、个人银行业务、资金业务以及其他业务。就贷款余额和存款余额而言，工行是我国最大的商业银行。截至2005年12月31日，工行的总资产、贷款余额和存款余额分不为64,572亿元、32,896亿元和57,369亿元；工行2005年的总收入（包括净利息收入、净手续费和佣金收入、其他非利息收入以及营业外收入）达到1,657亿元。依照中国人民银行公布的数据，截至2005年12月31日，工行的总资产、贷款余额和存款余额分不占我国所有银行机构总资产、贷款余额和存款余额的16.8%、15.4%和19.4%，同时分不占四大商业银行总资产、贷款余额和存款余额的31.4%、30.4%和32.6%。工行要紧在我

7、国境内运营，提供广泛的商业银行产品和服务。依照中国人民银行公布的资料，截至2005年12月31日，以公司贷款余额、票据贴现余额及公司存款余额计算，工行是我国最大的公司银行；截至2005年12月31日，以个人贷款余额和个人存款余额计算，工行是我国最大的个人银行；以2005年总交易额计算，工行是我国领先的贷记卡、准贷记卡和借记卡服务提供行。截至2006年6月30日，工行拥有超过250万公司客户以及超过1.5亿个人客户，并通过境内18,038家分行、营业网点及其他机构（包括总行）的传统分行网络，以及通过包括一系列网上及电话银行、1,610家自助银行中心、19,026部自动柜员机的电子银行网络，为客户

8、提供服务。工行的总行设于北京，截至2006年6月30日，工行拥有98家境外分行、控股机构、代表处和网点。工行目前在香港、澳门、新加坡、东京、首尔、釜山、法兰克福及卢森堡设有分行，并在纽约、莫斯科及悉尼设有代表处。此外，工行于香港、伦敦及阿拉木图亦拥有控股机构。以截至2005年12月31日总资产计算，在其本身或其母公司在香港联交所公开上市的香港注册银行中，工行的控股机构工银亚洲排名第六。工行自1999年起实施的一系列改革措施使工行实现了业务、运营及企业文化的重大转型。工行特不重视进展全面风险治理体系，并优化工行的业务架构及组织结构。工行业务重点及架构已逐步进展，以满足工行客户对广泛的银行产品及服

9、务的需求。工行专注于拓展个人银行业务的运营，尤其是高增长的手续费和佣金业务，同时工行作为电子银行服务提供行亦已取得领先地位。工行通过投入充足资源进展信息科技，并建立起一套集中的信息系统，让工行能够分析客户群的动态，集中进展有吸引力的客户，并提升工行的风险治理能力以及其他内部操纵能力。工行相信由于上述改革，将使工行的业务结构及流程、公司治理和内部操纵成为我国商业银行中的佼佼者。于2005年的财务重组已大大巩固了工行的资本基础。工行相信工行正处于寻求进一步增长的有利地位。2、工行的竞争优势（1）工行为中国最大商业银行工行为中国最大商业银行，要紧业务领域均居市场领先地位就贷款余额和存款余额而言，工行

10、是中国最大的商业银行。另外，工行还在公司银行业务、个人银行业务和资金业务中的许多领域确立了领先地位。工行相信，工行的规模、市场领导地位及品牌的认知度将使工行持续加强对要紧市场领域的渗透力，令工行收入来源更加多元化，并获得可观的规模经济效益。（2）拥有庞大且优质的公司及个人客户基础工行拥有我国最大的公司银行客户基础，截至2006 年6 月30 日，工行公司银行客户总数超过250 万，其中包括约57,710 名贷款客户；工行与众多领先的大型集团和企业建立了深厚的银行服务关系，工行的公司客户包括我国营业收入最大的500 家公司中的492 家和财宝500 强中的238 家公司。工行相信工行拥有我国最大

11、的个人银行客户基础，截至2006 年6 月30 日，工行拥有超过1.5 亿名个人银行客户中，其中在工行的金融资产余额超过5 万元以上的个人客户超过1,600 万名，他们在工行的人均金融资产余额超过15 万元；在工行的金融资产余额介于5 千元至5 万元之间的个人客户超过5 千万名。（3）拥有广泛的分销网络，同时是最大的电子银行服务提供行工行的运营网点遍布全国。截至2006年6月30日，境内分行、营业网点及其他机构（包括总行）达18,038家。工行在经济较发达的长江三角洲地区、珠江三角洲地区以及环渤海地区拥有广泛的分支机构及运营网点，截至2006年6月30日达7,738家。工行在全国开设了逾3,0

12、00个理财中心。工行庞大的公司和个人银行销售队伍为工行的传统分行网络提供强大支持。工行拥有超过25,000名公司银行业务客户经理和包括在全国商业银行中为数最多的金融理财师在内的约10,000名个人银行客户经理，他们在产品经理的配合和支持下，专职与高端客户建立和保持关系。工行拥有包括互联网、固定电话、手机、自动柜员机和自助银行中心在内的高效、先进的电子银行网络。以客户数目和交易额计算，工行均为电子清算和结算服务的领先提供行。2005年通过工行的电子银行网络进行的交易额达到467,699亿元。工行相信，以2005年我国电子银行总交易额计算，工行处于市场领先地位。（4）领先的信息科技能力工行拥有我国

13、商业银行中最先进的信息科技平台。在国内四大商业银行工行领先成功完成全行数据大集中工程，实现了工行全部国内分支机构各项业务数据的集中和实时处理。工行的信息科技平台获得工行强大的研发能力的支持。工行于2006 年获得银行家杂志颁发的“2006 年度全球银行网络应用创新奖”，于2004 年凭全行数据大集中工程获中国人民银行颁发的“银行业科技进展奖特等奖”，过去连续三个年度被环球金融杂志选为“中国最佳个人网上银行”，于2005 年获中国互联网协会主办的“中国互联网产业调查”中网上银行类第一名，于2005 年获信息产业部颁发的“中国客户关怀与公众服务标杆企业金奖”，及于2006 年被环球金融杂志选为“亚

14、洲最佳投资治理服务的企业网上银行”。工行在信息科技建设中的领先优势，为工行的经营治理和收入增长提供了全方位的支持。（5）增长迅速的手续费和佣金收入由于工行将进展非利息收入业务作为重点策略之一，手续费和佣金收入得以迅速增长。2005年，工行的净手续费和佣金收入在四大商业银行中位居第一位。工行的净手续费和佣金收入从2003年的56.24亿元增加到了2005年的105.46亿元，年复合增长率达36.9%。银行卡业务、清算和结算业务、投资银行业务、电子银行业务和托管业务的迅速增长对工行手续费和佣金收入增长的贡献特不突出。工行相信随着工行接着重点进展并扩大在非利息业务方面的领先优势，工行将能够进一步提高

15、手续费和佣金收入。（6）全面的风险治理和内部操纵工行设有涵盖信用、流淌性、市场和操作风险等方面的风险治理架构。此架构由工行先进的风险治理信息技术支撑，让工行能更有效地治理各种风险并有助于工行资产质量的不断改善。工行在我国四大商业银行中领先于2004年启动了新巴塞尔资本协议所推举的内部评级法风险治理工程，并于2005年采纳了公司贷款十二级分类体系。工行是领先依照COSO内部操纵整体框架的要素对工行分行的内控开展评价的国内商业银行。（7）稳定及经验丰富的治理团队工行的高级治理团队在我国商业银行业界拥有丰富的从业和领导经验。工行高级治理团队成功地带领工行进行了多项业界领先的产品开发和业务创新，包括较

16、早地在信息科技领域进行卓有成效的投资建设，较早地开始重视风险治理及内部操纵，改革分行网络及业务流程，以及实施工行的股份制改革。工行治理团队能够带领工行在竞争日益激烈的行业中接着保持优势。3、工行面临的竞争情况工行目前要紧与四大商业银行中的其他三家和其他全国性商业银行竞争。工行还面临来自若干其他银行机构日益激烈的竞争，包括都市商业银行和在国内开展业务的外资银行。工行与境外金融机构的竞争在以后将更加激烈。工行与国内其他商业银行和金融机构要紧在所提供产品及服务的种类、价格和质量、银行设施的便利程度、品牌认知度和信息科技进展的层面上竞争。四、股本情况1、工行A 股、H 股发行前要紧股东情况工行A 股、

17、H 股发行前，工行的股权结构情况如下表。表中各股东所持有股份的性质依照财政部关于中国工商银行国有股权治理方案的批复（财金函2006169 号）中的相关内容界定。股东名称（1） 股份性质 持股数（股） 所占比例（）财政部（SS） 国家股 124,000,000,000 43.2796汇金公司（SS） 国家股 124,000,000,000 43.2796高盛集团（FLS） 境外法人股 16,476,014,155 5.7506社保基金理事会（SS） 国家股 14,324,392,623 4.9996安联集团（FLS） 境外法人股 6,432,601,015 2.2452美国运通（FLS） 境外法

18、人股 1,276,122,233 0.4454总计 286,509,130,026 100.00（1）上表中股权性质标识含义为：SS：国家股股东（State-own Shareholder 的缩写）FLS：境外法人股股东（Foreign Legal-person Shareholder 的缩写）2、工行A 股、H 股发行后股本情况工行A股发行和H股发行前总股本为286,509,130,026股。不考虑工行A股发行和H股发行的超额配售选择权阻碍，工行本次拟发行A股13,000,000,000股，拟发行H股35,391,000,000股。A股发行和H股发行完成后工行总股本为327,821,930,

19、026股，工行股东持股情况如下：本次A 股发行和H 股发行后股东名称 股份类不 持股数（股） 所占比例（）财政部 A 股（1） 118,787,977,419 36.2355汇金公司 A 股（1） 118,787,977,419 36.2355社保基金理事会 H 股 17,670,237,785 5.3902高盛集团 H 股 16,476,014,155 5.0259安联集团 H 股 6,432,601,015 1.9622美国运通 H 股 1,276,122,233 0.3893其他 H 股 0 0股东 H 股 35,391,000,000 10.7958股东 A 股 13,000,000,

20、000 3.9656总计 327,821,930,026 100（1）在工行A股发行和H股发行完成后，财政部和汇金公司所持股份将全部登记为A股，但财政部和汇金公司所持股份在获得中国证监会或国务院授权的证券审批机构批准后可转为H股。工行A股发行和H股发行完成后，假如全额行使A股发行和H股发行的超额配售选择权，则工行拟发行的A股为14,950,000,000股，拟发行的H股为40,699,650,000股。A股发行和H股发行完成并全额行使超额配售选择权后，工行总股本为334,018,850,026股，工行股东持股情况如下：工行A 股、H 股发行后股东名称 股份类不 持股数（股） 所占比例（）财政部

21、 A 股 118,006,174,032 35.3292汇金公司 A 股 118,006,174,032 35.3292社保基金理事会 H 股 18,172,114,559 5.4404高盛集团 H 股 16,476,014,155 4.9327安联集团 H 股 6,432,601,015 1.9258美国运通 H 股 1,276,122,233 0.3821其他 H 股 0 0股东 H 股 40,699,650,000 12.1848其他 A股 0 0股东 A 股 14,950,000,000 4.4758总计 334,018,850,026 100五、工行资产权属情况1、要紧房屋及土地使用

22、权截至2006 年8 月31 日，工行拥有25,393 项境内物业，其中有1,801 项物业尚未取得相关土地使用证或房产证，占总建筑面积的6.12%，占总物业价值的7.42%。截至2006 年8 月31 日，工行已与房地产开发单位等第三方签订房屋购买协议，以购置58 项商业物业。截至2006 年8 月31 日，这些物业尚未能交付予工行，故该等物业的所有权仍未归属工行。工行认为，假如上述物业由于未取得房屋所有权或土地使用权缘故导致工行无法接着使用而必须搬迁时，工行能够在相关区域内找到替代性的合法经营场所接着办公营业，该等搬迁可不能对工行的经营和财务状况产生重大不利阻碍。此外，截至2006 年8

23、月31 日，工行在境内租赁7,615 项物业，要紧作为未取得或未向工行提供相关的物业所有权证或该房产的所有权人同意出租方转租该房产的函件。工行认为，假如因租赁物业的权属瑕疵缘故或未办理租赁合同备案手续导致无法接着租赁关系，需要相关分支机构搬迁时，相关分支机构能够在相关区域内找到替代性的能够合法租赁的经营场所，该等搬迁可不能对工行的经营和财务状况产生重大不利阻碍。截至2006 年8 月31 日，工行在境外拥有40 项自有物业及57 项租赁物业。2、在建工程截至2006 年8 月31 日，工行拥有76 项在建工程，其中21 项在建工程目前没有取得相关土地使用证或者其他相关工程许可。3、商标截至20

24、06 年6 月30 日，工行已取得商标注册证共31 项。4、专利截至2006 年6 月30 日，工行拥有8 项境内专利权并尚有37 项专利待审批，均为与工行信息科技系统相关的专利权。5、著作权截至2006 年6 月30 日，工行共拥有37 项著作权并取得了著作权登记证书。6、域名截至2006 年6 月30 日，工行为注册人（申请人）的域名共计9 项，均在有效期限之内。7、非专利技术截至2006 年6 月30 日，工行共拥有非专利技术32 项。8、工行许可使用情况工行与中国农业进展银行于2006 年6 月8 日签署了中国农业进展银行信贷治理系统合作项目软件使用许可服务合同，依照该合同，工行授予中

25、国农业进展银行“信贷治理系统”及“数据交换平台”两项软件的非专有、非排他性的许可使用权，软件可使用费为7,100 万元人民币。9、工行特许经营情况（1）金融许可证截至2006 年6 月30 日，工行总行及其下属所有分支机构均已取得中国银监会及其各地派出机构核发的金融许可证。（2）结汇、售汇业务及其他外汇业。截至2006 年6 月30 日，工行总行及经营结汇、售汇业务及其他外汇业务的分支机构均已取得有关外汇治理部门关于其经营结汇、售汇业务及其他外汇业务的批准、备案或相关证明文件。（3）保险兼业代理业务截至本招股意向书签署之日，工行总行、一级分行均差不多取得保险兼业代理许可证，其他经营保险兼业代理

26、业务的分支机构已取得保险兼业代理许可证或保险兼业代理资格。六、工行控股股东的差不多情况财政部是国务院的组成部门，是主管国家财政收支、税收政策等事宜的宏观调控部门。截至工行A 股发行和H 股发行前，财政部持有工行股份1,240 亿股，占工行A 股发行和H 股发行前已发行股份的43.2796%。财政部持有的工行股票不存在被质押或其他有争议的情况。汇金公司是依照我国法律于2003年12月16日注册成立的国有独资有限责任公司，代表国家向包括工行、中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司和交通银行股份有限公司在内的若干金融机构行使投资者权利并履行相应义务，以及实施及执行国家关于国有金融机构改革的政

27、策安排。该公司并不从事任何商业性经营活动。截至工行A股发行和H股发行前，汇金公司持有工行股份1,240亿股，占工行A股发行和H股发行前已发行股份的43.2796%。汇金公司持有的工行股票不存在被质押或其他有争议的情况。七、财务会计信息（一） 简要财务报表详见附表一、2005年度工行资产负债表详见附表二、2005年度工行损益表详见附表三、2005年度工行现金流量表详见附表四、2006上半年度工行资产负债表详见附表五、2006上半年度工行损益表详见附表六、2006上半年度工行现金流量表（二）要紧财务指标和监管指标1、要紧财务指标报告期2006-06-302005-12-31每股收益(元)0.090

28、.15每股未分配利润(元)0.06510.0202每股净资产(元)1.141.04每股现金含量(元)1.151.48每股资本公积金(元)0.0390.0082每股盈余公积金(元)0.01060.0015每股负债比(%)2347.2772498.4899流淌比率(%)187.77233.08速动比率(%)161.85203.17股东权益比(%)4.62373.9792资产负债率(%)95.318395.9583负债权益比(%)2061.50972411.4915营业费用比例(%)20.764824.4383总资产周转率(倍)0.02040.0435经营净利率(%)18.207214.9139资产

29、利润率(%)0.57111.0906资产净利率(%)0.37210.6488净利润率(%)18.207214.9139净资产收益率(%)7.7114.56净利润现金含量(倍)13.09939.8247注： （1）每股收益=税后利润/总股本 （2）每股未分配利润=未分配利润/总股本 （3）每股净资产=股东权益/总股本（4）每股现金含量=经营活动产生的现金流量净额/总股本（5）每股资本公积金=资本公积金/总股本（6）每股盈余公积金=盈余公积金/总股本（7）每股负债比=负债总额*100/总股本（8）流淌比率=流淌资产/流淌负债（9）速动比率=流淌资产-存货-待摊费用等/流淌负债（10）股东权益比=股

30、东权益*100/总（11）资产负债率=负债总额*100/资产总额（12）负债权益比=负债总额*100/股东权益（13）营业费用比例=营业费用*100/主营业务收入（14）总资产周转率=主营业务收入/(期初资产总额+期末资产总额)/2（15）经营净利率=净利润*100/主营业务收入（16）资产利润率=利润总额*100/(期初资产总额+期末资产总额)/2（17）资产净利率=净利润*100/(期初资产总额+期末资产总额)/2（18）净利润率=净利润*100/主营业务收入（19）净资产收益率=净资产/主营业务收入（20）净利润现金含量=经营活动产生的现金流量净额/净利润2、要紧监管指标监管指标监管标准

31、2006-06-302005-12-31资本充足率(1) (%)810.749.89核心资本充足率(2) (%)48.978.11流淌性比率(3) (%)人民币2550.8048.90流淌性比率(3) (%)外币6073.0083.40贷存款比例(4) (%) 人民币7548.4049.10贷存款比例(4) (%)外币8570.5079.10拆借资金比例(5) (%)40.000.00拆出人民币资金比例(6) (%)80.100.10不良贷款率(7) (%)“五级分类口径”-4.104.69拨备覆盖率(8) (%)6060.3754.20单一最大客户贷款比例(9) (%)105.805.20最

32、大十家客户贷款比例(10) (%)5031.0035.40注：（1）上述监管指标中，不良贷款率、单一最大客户贷款比及最大十家客户贷款比为按照监管口径重 新计算，其余指标均为上报人民银行(银监会)数据；上述数据中除五级分类不良贷款比例、拨备 覆盖率以及资本充足率指标外，其余均不包括境外分行数据。（2）资本充足率=资本净额表内外加权风险资产总额100%其中：资本净额核心资本附属资本扣减额（3）流淌性比率=流淌性资产期末余额流淌性负债期末余额100（4）存贷款比例=各项贷款期末余额各项存款期末余额100%（5）拆出资金比例=拆出资金期末余额各项存款期末余额100%（6）拆入资金比例=拆入资金期末余额

33、各项存款期末余额100%（7）不良贷款比例（五级分类）=五级分类后三类贷款期末余额各项贷款期末余额100%（8）单一最大客户贷款比例=对同一借款客户贷款总额资本净额100%（9）最大十家客户贷款比例=对最大十家客户发放的贷款总额资本净额100%（10）工行于2003年和2004年出现了资本赤字。2006年6月30日的资本净额乃依照中国会计准则计算。（三）要紧监管指标及变动趋势的分析1、衡量安全性的指标商业银行衡量安全性的指标要紧为：资本充足率、不良贷款比例、单一最大客户贷款 比例和最大十家客户贷款比例。（1）资本充足率工行依照中国银监会 2004 年 2 月 23 日颁布的商业银行资本充足率治

34、理方法（银监 会令2004第 2 号）计算和披露核心资本充足率和资本充足率。自 2005 年起，工行按照中 国银监会颁布的中国银监会办公厅关于下发商业银行市场风险资本要求计算表、计算讲明 的通知（银监发2004374 号），计算市场风险资本。2005 年工行成功发行了次级债券并引 进战略投资者资金，进一步提高了资本充足率水平。截至2005年末，工行资本充足率为10.42%，较上年末增长0.38个百分点；核心资本充足率 8.08%，较上年末下降 0.40 个百分点。截至 2005 年末，工行资本净额 3,262 亿元，较上年末增加 558 亿元。其中，核心资本 净额 2,530 亿元，较上年末增

35、加 245 亿元。工行加权风险资产总额 31,310 亿元，较上年末增 加 4,375 亿元。（2）不良贷款比例 近三年以来，工行五级分类制度下的不良贷款金额及不良贷款率持续下降。 工行的不良贷款余额由 2003 年末的 3,512.24 亿元下降1,032.26 亿元，不良贷款率由2003 年末的 16.3%下降为 4.6%，要紧缘故有：近年来工行对贷款的风险操纵增强，新增贷 款不良率明显下降。与此同时，工行在股份制改革过程中实施了财务重组，加大了呆帐核销 的力度，减少了工行的不良贷款存量。（3）单一最大客户贷款比例及最大十家客户贷款比例:2004 年及 2005 年 12 月 31 日，工

36、行最大单一客户贷款比例分不为 3.4%及 4.7%，最大 十家客户贷款比例分不为 25.4%及 25.6%，均满足监管要求。2、衡量流淌性的指标商业银行衡量流淌性的指标要紧为流淌性比率。工行注重资产的流淌性治理，近三年年末，工行人民币资产的流淌性比率均在 30%以 上，高于 25%的监管指标。3、衡量总量结构性的指标商业银行衡量总量结构性的指标为：存贷款比例和拆借资金比例。（1）存贷款比例工行近三年末的人民币存贷款比例均低于 75%，满足监管指标。2003 年至 2004 年本 行存贷款比例稳定在 60%左右，2005 年 12 月 31 日下降为 51.7%，要紧缘故是受国家宏观 调控政策的

37、阻碍，工行收缩了对部分行业和企业的贷款发放。（2）拆借资金比例2003 年以来，工行拆借资金比例均符合监管要求，总量结构性的指标保持了较好的状 态。（三）分析1、资产负债重要项目分析（1）资产结构变动分析2006 年6 月30 日，工行的总资产为70,555 亿元，较2005 年12 月31 日的64,572 亿元增长9.3%。2005 年12 月31 日，工行的总资产为64,572 亿元，比前一年同期增长了27.3%；2004 年12 月31 日为50,729 亿元，比前一年同期增长了11.2%；2003 年12 月31 日为45,602 亿元。从2003 年12 月31 日到2006 年6

38、月30 日实现的总资产的增长要紧得益于向客户提供的贷款净额及投资证券的增长。工行向客户提供范围广泛的贷款产品，这些贷款产品中的大多数是人民币贷款。2006年6月30日、2005年12月31日、2004年12月31日、2003年12月31日，工行向客户提供的贷款，扣减减值损失预备后的净额，分不占工行总资产的47.8%、49.6%、61.3%和60.7%。为符合中国人民银行的指引，工行使用一套五级分类制度对工行的贷款进行分类。自2005年10月，工行为了内部信贷风险治理的需要，对公司类贷款进一步采纳十二级贷款分类体系，对五级分类制度进行补充。工行自2003 年1 月1 日起采纳国际会计准则第39

39、号的减值概念，对工行向客户提供的贷款进行减值评估，并决定减值损失的预备金水平以及确认一段期间内所提取的相关预备。工行对公司贷款和票据贴现的不良贷款（即被归类为“次级”、“可疑”或“损失”的贷款）以及境外运营发放的不良类的公司贷款和票据贴现进行个不减值评估。工行对个人贷款和非不良类的公司贷款和票据贴现（即被归类为“正常”和“关注”类的贷款）以及境外运营发放的个人贷款和非不良类的公司贷款、票据贴现进行组合减值评估，并计提减值损失预备。工行的投资证券包括以人民币和外币计价的上市和非上市证券及其他金融资产。截至2006 年6 月30 日、2005 年12 月31 日、2004 年12 月31 日和20

40、03年12 月31 日，证券及其他金融资产在工行的总资产中的比重分不为37.7%、35.7%、24.3%和22.9%。工行的资产其他组成部分要紧包括：(1)现金及存放央行款项；(2)存放和拆放同业及其他金融机构款项；及(3)买入返售协议款项。（2）负债和资金来源于2006 年6 月30 日，工行的总负债为67,252 亿元，与2005 年12 月31 日的61,963 亿元相比增加8.5%。2005 年12 月31 日的总负债61,963 亿元与2004年12 月31 日的55,774 亿元相比增加了11.1%，而2004 年12 月31 日的总负债亦较 2003 年 12 月31 日的总负债

41、50,957 亿元增加9.5%。客户存款历来是工行资金的要紧来源，2006 年6 月30 日、2005 年12 月31 日、2004 年12 月31 日、2003 年12 月31 日占负债总额的百分比分不为91.0%、92.6%、92.8%和92.4%。工行其他负债要紧包括(1)应付央行款项；(2)同业及其他金融机构存入和拆入款项；(3)卖出回购；(4)存款证；及(5)应付债券。2、利润表重要项目分析2006年上半年，工行的税前利润从2005年上半年的354亿元增加9.1%至386亿元，要紧缘故是工行的净利息收入增长11.4%，这要紧是工行生息资产的平均余额增长的结果；并由于工行非利息收入增长

42、4.3%所致。工行非利息收入增长要紧由于净手续费及佣金收入增加61.6%，但被工行的其他非利息收入下降90.0%所部分抵消。工行的税前利润从2003年的338亿元增至2004年的543亿元，增长了60.8%，从2004年再到2005年的629亿元，增长了15.8%。要紧缘故是(1)工行净利息收入以12.7%的年复合增长率增长，这要紧是工行生息资产的平均余额增长的结果；(2)工行非利息收入以38.5%的年复合增长率增长，要紧由于净手续费及佣金收入以36.9%的年复合增长率增长的结果，及(3)工行资产损失预备支出净额下降。（1）净利息收入净利息收入是工行总收入的最大组成部分，2006 年上半年以及

43、2005 年、2004 年和2003 年度，净利息收入分不占工行总收入的89.3%、 89.3%、90.6%和92.2%。（2）非利息收入非利息收入占2006年上半年工行总收入的9.5%。非利息收入分不占截至2005年、2004年和2003年12月31日止的年度总收入的8.7%、7.6%和5.9%。非利息收入占工行总收入比重的提高，要紧得益于工行净手续费和佣金收入的高速增长。（3）营业费用工行的营业费用在2006 年上半年为287 亿元，比2005 年上半年的265 亿元增加8.4%。这一增加要紧由于一般职员费用增加，部分由工行补充退休福利减少抵消。工行的营业费用在2005 年为613 亿元，

44、比2004 年的471 亿元增加30.2%。这一增加的要紧缘故是工行补充退休福利增加，其次由于一般职员费用增加。工行的营业费用在2004 年相比2003 年保持平稳。（4）营业税金及附加营业税税率5%，要紧对工行客户贷款的利息收入以及手续费和佣金收入征收。此外，在不同省份，营业税附加比率有所不同，最高为营业税额的10%。工行2006 年上半年的营业税金及附加较2005 年上半年的增幅与工行利息收入及非利息收入于同期的增幅相符。工行2003 年的营业税为73 亿元，2004 年上升13.6%至83 亿元，2005 年再上升13.9%至94 亿元。工行由2003 年至2005年的营业税金及附加增幅

45、也与工行利息收入及中间业务收入于同期的增幅相符。（5）资产损失预备资产损失预备要紧包括贷款和其它资产的损失预备。在2006 年上半年工行提取了122 亿元的资产损失预备，比2005 年上半年的117 亿元增加4.2%。资产损失预备在2005 年为270 亿元，比2004 年的309 亿元减少12.5%，而2004 年的资产损失预备比2003 年363 亿元减少15.0%。（6）所得税支出工行的所得税支出从2005年上半年的100亿元增至2006年上半年的132亿元，增幅为32.6%。工行2006年上半年的所得税较2005年上半年有所增长要紧是由于税前利润增加。工行的所得税支出从2003年的11

46、3亿元增至2004年的232亿元，再增至2005年的250亿元，分不增长了105.4%和7.8%。工行所得税支出从2004年到2005年的增长要紧是由于税前利润增加。（7）净利润由于上述因素，工行的净利润从2005年上半年的251.12亿元增至2006年上半年的251.43亿元，增加了0.1%。工行的净利润从2003年的224亿元增至2004年的308亿元，再增至2005年的374亿元，分不增长了37.5%和21.6%。3、现金流量分析工行经营活动产生的现金流入要紧来自汲取客户存款以及收取的利息和手续费。2006年上半年，同业及其他金融机构存入和拆入款项净额也是工行经营活动现金流入的要紧来源。

47、工行经营活动产生的现金流出要紧为发放贷款以及支付的利息和手续费。工行投资活动产生的现金流入要紧为收回投资所收到的现金。工行投资活动产生的现金流出要紧为债券投资所支付的现金。工行筹资活动产生的现金流入要紧为汇金公司和战略投资者注入的资本金、发行债券所收到的现金。工行筹资活动产生的现金流出要紧为支付应付债券利息以及向少数股东分配股利或利润所付出的现金。（四）股利分配政策工行股东大会依照工行的经营业绩、现金流量、财务状况、资本充足率、以后前景、工行股利支付的法律和法规限制及其他相关的因素决定是否发放股利及发放股利的数额。依照我国公司法和工行公司章程，工行的所有股东对股利及分配具有相同的权利。工行只会

48、在全数弥补累计亏损（如有）并进行下列分配之后才会从净利润中发放股利：. 按中国会计准则决定的工行净利润弥补累计亏损后金额的10%的法定公积金；当法定公积金累计额达到相当于工行注册资本的50%的数额时，则不再需要提取法定公积金；及. 经工行股东大会批准后提取任意公积金。此外，依照财政部最近规定，包括工行在内的金融机构，必须保持不低于在进行股利分配前所承担风险资产的1%的一般预备金。该一般预备金将成为该金融机构预备金的一部分。财政部建议金融机构应采取必要步骤，以于2008年前符合此规定，最迟不得超过2010年。于2006年6月30日，工行一般预备金的结余为70亿元。为了满足财政部的该等规定，依照工

49、行股东于2006年7月31日召开的临时股东大会通过的有关股利政策批准，工行将提取H股发行或A股发行完成日（以较早者为准）前的净利润的20%作为一般预备；H股发行或A股发行完成日（以较早者为准）后，将结合工行实际情况，按照净利润20%30%的比例提取一般预备，以确保在2010年底前达到要求。利润分配金额将介于工行在相关年度，依照中国会计准则或国际财务报告准则厘定的净利润（取其中较低者）的45%和60%之间。如在H股发行或A股发行中的较早者完成后，工行获受若干税项豁免并因而导致可分配利润增加，则工行全体股东（包括现有股东和所有其他股东）将依照工行股东于2006年7月31日和2006年9月22日的批

50、准的股利分配政策，共同分享该等增加的可分配利润。八业务进展目标一、工行 2007-2008 年的进展打算（一）整体进展战略工行以打造中国“最佳银行”为目标，力求实现可持续的盈利和业务质量的提高。工行 致力于成为大型企业和富裕个人客户要紧选择的中国金融服务企业，并将工行建设成为全球 领先的金融服务公司。工行旨在通过以下战略重点实现工行的战略目标：1 加强公司治理、风险治理和财务治理能力工行已依照国际最佳惯例建立新的公司治理架构，以规范治理工作。工行的公司治理结 构由工行股东大会、董事会和监事会构成。工行将接着加强董事会五个委员会协助董事会对 战略打算、稽核监察、风险治理、人事薪酬和关联交易方面的

51、事项进行决策监督的职能。工行致力于在风险和回报之间取得合理的平衡，并认识到进一步改善风险治理和加强内 部操纵是保持工行资产质量的关键。工行正在建立一个全面的风险治理框架，涵盖信用风险、 市场风险、流淌性风险和操作风险。工行将进一步改善工行总行和一级分行的信贷审批集中 情况，同时增强总行对获授权信贷申请审批人的治理和绩效评估。工行也正进一步升级治理 信息系统和其它信息技术系统以支持更先进的风险治理流程。工行将接着提升贷款预备策略。工行相信这一策略不仅将增强工行治理信用风险的能 力，还将为工行制造以后利润增长的空间。工行不断加强持续贷款监控程序，建立更严格的 不良贷款治理机制，以便实现对不良贷款的

52、尽早识不、确认和及时分类、充分计提以及有效 催收。工行致力于加强资本治理，优化资产负债结构和定价水平。工行正在改进系统，通过定 期审查工行的资产组合以寻求在保持适当风险水平的前提下取得最大的回报，同时优化存款 结构以降低工行的资金成本。工行打算实施更先进的绩效措施，如绩效治理体系，以监控经 济增加值及风险调整后资本回报率。此外，工行打算进一步加强财务和会计操纵。2重点进展具有吸引力的客户群工行致力于扩大与大型公司客户的业务范围，除传统的银行产品和服务外，竭诚为他们提供广泛的资金业务、投资银行和保险服务。工行制订了一套对工行境内重点客户的营销规范在全行推行，以保证对工行重点客户及其子公司提供及时

53、和高质量的服务。同时，工行正致力于加强专业化产品经理和客户经理之间的合作。工行相信中小型企业将会是以后可观的增长源头。工行将在改进风险治理工具、风险管 理、定价政策及提供个性化产品的基础上，接着有选择地在中小型企业客户中开拓业务机会。工行也将通过进一步进展工行的理财产品和服务，大力进展中高端零售业务。工行将进 一步加强理财顾问团队和产品供应，并完善电子销售渠道。与此同时，工行将为中高端客户 提供度身订造的产品和服务，以提高服务质量。3增加工行产品供应，巩固全方位金融业务平台以进一步追求产品多样化 多样化产品业务架构是工行的核心竞争力之一，而这方面的竞争力有赖工行的产品设计 能力和全方位金融业务

54、平台的支持。工行将通过与战略投资者的合作，进一步加强工行的产品设计能力和业务平台。在个人银行业务方面，工行将接着大力进展按揭贷款业务，特不是工行差不多建立了直销 模式，直接向个人客户销售工行的按揭贷款产品，以向客户提供个性化的按揭贷款产品同时 改善工行的客户服务。工行将通过与各业务伙伴的合作，全力巩固在汽车融资市场的领导地 位；工行还将利用战略投资者的支持与合作，提高在信用卡、理财和保险等方面的业务能力。 通过借助中银香港的经验和专长，工行将有选择地尝试开展无担保个人贷款业务。在公司银行和资金业务方面，工行将加强在国际结算和资金产品领域的领先地位，接着大力进展中间业务。工行将以海外网络为基础，

55、开发并推进全球化的产品和服务，同时利用 现有的业务平台和客户关系，不断拓展投资银行和保险业务。通过建立合理的利润分享和激励机制,工行将增加和抓住更多的交叉销售机会。工行致力于进一步扩大非利息收入对工行总收入的贡献。工行针对高端个人客户进展理 财产品和其它增值服务；针对大型公司客户，满足他们对资金业务、现金治理、外汇、托管 以及贸易服务和产品的需求。工行相信，我国对利率和汇率管制的逐渐放开为工行提供了更 多发挥工行在资金业务优势的机会，为客户提供对冲和其它资金产品。此外，工行打算加强 海外产品的供应能力，针对工行海外网络的当地市场需求开发合适的海外产品及服务。作为 唯一一家获准开发奥运会相关金融

56、产品的金融机构，工行打算借这一优势，设计更多产品满 足市场需要。4专注于本土战略重点地区，进一步进展全球业务以加强跨境服务 工行已在国内确定了十个重点地区及 40 个重点都市作为本土战略重点地区。工行在配 置资源和力量时将向战略重点地区倾斜。这些重点地区包括长江三角洲、珠江三角洲和环渤 海经济圈等经济较发达的地域市场以及部分内陆省份的要紧省会都市。依照工行的经营数据，截至 2005 年末，上述十个重点地区占工行境内存款总额的 61.9%、境内贷款总额的61.8%；上述 40 个重点都市占境内存款总额的 58.3%、境内贷款总额的 64.6%。确定本土战 略重点地区也为工行进一步细分市场提供了基

57、础。截至 2003 年、2004 年及 2005 年 12 月 31 日，工行在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海经济圈的客户贷款分不占工行境内业务贷款的60.6%、60.8%及 65.3%。工行将接着进展海外业务网络，为工行境内和国际客户提供全面服务。通过更好地协调 和扩展跨境服务和产品，工行有意从中国经济的日趋全球化中猎取商机。同时，工行将接着 加强对全球业务网络的风险治理，完善信息技术系统，以便有效地治理风险和促进信息共享。5.础设施改革，改善业务流程，提高运营效率 工行将持续进行组织结构改革以达到关键决策过程的进一步集中化和精简化。工行预期 董事会各委员会和高级治理层接着专注进行改革，并按

58、照业务进展需要推行矩阵式治理、区 域治理和集中垂直治理相结合的机制。同时，工行正进一步简化和规范操作流程。2003 年 至 2005 年间，工行在全行范围内推出了一项以提高运营效率和服务质量、精简组织架构为 目标的打算。工行将在今后两年中进一步实施此打算。工行还将加强现有分销网络并开发新 的分销渠道，包括改进电话银行和网上银行服务。工行相信，信息技术的开发及运用在工行 业务治理和经营中起着十分重要的作用。2004 年工行启动了 IT 蓝图项目。通过这一打算工行将实施一系列举措，其中包括建立全新的核心银行系统和开发一个新的治理信息系统。通过推行 IT 蓝图项目，工行期望信息技术系统将作为工行业务

59、长期可持续进展的基础。 新的核心银行系统的设计，可使工行转型至以客户为基础的治理和服务模式，以支持依照目 标客户需要而度身订造产品组合。新的治理信息系统将为治理层决策提供支持，例如资产负 债治理、风险治理及盈利能力分析等。6养和进展工行的职员队伍，以增强工行的竞争优势 工行的竞争优势依靠于工行吸引、保留、培养和激励职员的能力。2003 年以来，工行 一直在全行范围内开展人力资源改革。工行将接着加强战略人力资源治理，寻求职员和股东 利益的紧密结合。工行将接着为职员提供广泛的培训和海外轮岗的机会，改善和提高他们的 技术和经验。工行相信，工行在推动职员的职业进展方面付出的努力，有助于工行建立一支高质

60、量的银行职员队伍。此外，工行打算对高层治理人员实施股权激励打算。7与战略投资者合作，以制造协同效应工行与战略投资者建立了战略合作关系。他们在工行股份的投资总额约为51 亿美元.工行相信战略投资者与工行优势互补，将协助工行进一步进展各类业务和加强基础设施建设。工行与RBS集团的合作将包括信用卡、理财、公司业务及财产保险。工行还打算与 RB集团在风险治理、财务治理及营运支持方面进行合作。工行将通过与亚洲金融的合作，分享 其在公司治理、企业重组以及技术开发等方面的专长。工行将与瑞士银行合作进展工行的投 资银行和固定收益证券业务。工行与亚洲开发银行的合作将要紧侧重反洗钞票和内部操纵等相 关领域。此外，