比量在智大赢德

1、友邦保险咨询方案 CAMEL咨询集团教量比量现量欧洲、美洲、中国（小赢在智 大赢在德）普适规律（大行德广 广德行远）序、道、天、地、将、法（宽进严出 严进宽出） 整体框架CAMEL比量Contents欧洲美洲中国保险类型保费收入（10亿美元）占全球市场份额寿险91635%非寿险64233% 根据EIOPA（欧洲保险和职业年金管理局）截止至2012/01/01的信息，欧洲注册的保险公司共有17361家。欧洲保险行业在全球具有的领先性，不仅体现在欧洲保险公司的保费收入占了全球主要部分，也体现在欧洲保险业的完善和健全，欧洲各国保险深度和保险密度也远远超过了其他国家。投保人依据保险合同的约定向保险人缴

2、付保险费而形成保费收入是保险公司最主要的资金流入渠道保险人履行保险责任最主要的资金来源保费收入图一:2011年西欧保费收入及全球份额欧洲发展现状图二：2012年欧洲进入全球企业500强的保险公司2012年入围世界500强的企业里，上榜企业数量最多的国家依次是：美国132家，中国79家，日本68家，德国32家，法国32家，英国27家，韩国13家。英国德国法国美、中、日、欧四强称雄，欧洲英、法、德三足鼎立欧洲发展现状欧洲12家保险公司入围世界500强图三：欧洲各国保险分布特点图中展现了欧洲保险业的多元化和创新性。寿险、财险、社会保险、再保险、汽车保险的创新和组合使得欧洲保险业一直走在世界的前沿，其

3、丰富的保险产品也占据很多欠发达地区的保险市场。而也正是这种创新性和专业性，使得欧洲保险业更加具有活力和市场，市场占有率和市场集中度也在后期的不断扩张过程中显现出。 欧洲保险业发展变化趋势金融业改革欧盟在20 世纪80 年代末首先打破 了金融分业经营的界限美国金融服务法(1999 年) 允许了混业经营日本新保险业法拉开了金融改革的序幕 经营改革 监管制度改革传统的银行机构已经转变为新的金融机构服务企业，包括机构性证券公司、保险公司和资产管理公司，从事着新的金融业务 承担着新的金融风险。非银行金融如共同基金、投资银行、退休基金和保险公司等已开始在资产和负债两个方面展开激烈竞争。2009 年欧盟议会

4、通过了监管指令文件 （Directive 2009/138/EC），并定于2013年1月在欧盟成员国全面施行。欧对保险集团进行了界定，明确了保险集团监管框架，确定了保险集团监管的主要内容一、从单一经营到混业经营业，从保险公司到金融集团。欧洲保险业发展变化趋势8银保渠道经代渠道直效营销渠道营销员渠道 支持 教 育 保 护 家 人 养 老 保 障 投 资 回 报多 渠 道 销 售 模 式生命孩子养老投资多渠道销售模式业务范围人寿、健康养老投资教育 业务范围捷效营销渠道员工销售渠道二、盛行经纪人制度，发展多种营销渠道。欧洲各金融保险集团发挥金融综合经营优势,积极与各地银行签订银保合作协议,利用银行网

5、点多、客户数量庞大、保单销售成本低的特点,进一步发展银保渠道业务。欧洲保险业发展变化趋势9三、通过并购和收购，实现业务全球化。并购主体由过去的弱弱合并、以强吞弱逐步转向强强合并并购的跨度由过去的国内并购为主，逐步走向跨国并购并购形式由过去比较单一的横向并购开始向混合并购转化并购交易金融不断增加，一些超级保险公司不断涌现并购已经成为拓展市场领域、扩大市场规模战略目标的主要方式 世界保险业中排名第11位的瑞士苏黎世保险集团与英美国烟草集团的金融服务机构(BAFS)合并后，更名为苏黎世金融服务集团，成为世界上最大的金融服务集团之一和世界第二大保险公司。 德国安联保险集团收购法国第三大保险公司(AGF

6、)51%的股份后，就保费收入而言，安联集团成为全球最大的非寿险保险公司。 在英国保险业排名第3位的英国商联保险公司与排名第4位的诺威奇联合保险公司，合并组建商联保众保险公司成为英国第一大保险公司。欧洲保险业发展变化趋势10四 、金融危机下，欧洲保险公司避险的措施。 降低投连产品比重强了成本控制,提高运作效率审慎的资本管理,有效保证了偿付能力2009年受金融危机影响,投连险账面价值大幅减损,在此背景下,欧洲市场投保人的风险厌恶情绪升温,偏好向具有最低保证收益的非投连产品倾斜,对风险完全由投保者自负的投连产品的需求下降。对此,各家公司相应调整了产品策略,大力发展具有最低保证利率的非投连产品。欧洲保

7、险业具有世界领先水平的资本管理技术,已在集团内部建立了相对全面的资本管理体系。2009年,欧洲各大寿险公司继续实施审慎的资本管理,通过提高内部盈利水平、加强外部融资一再融资、优化资产负债匹配、提高风险头寸的套期保值比例、分拆出售资产等各种手段来优化资本结构,提高认可资产价值,降低认可负债水平,从而在金融危机后保持了较高的偿付能力水平。在经济整体衰退、保费增长乏力的背景下,欧洲各保险集团对业务流程、成本费用进行了更加严格的控制,提高了效率,降低了成本。英国英杰华集团、荷兰国际集团在2009实施的成本削减战略“oneAviva”和“BacktoBasic”。欧洲保险业发展变化趋势为大部分好莱坞和宝

8、莱坞电影提供保险服务为世界最大的人工岛屿构筑基石为新设计师提供产品的市场价值评估承保了世界上第一列全程无人驾驶高速列车F1全球合作伙伴在意大利和法国酿造高质葡萄酒欧洲企业分析财产/责任险业务: 全球第1寿险/健康险业务: 全球第5援助服务: 全球第1资产管理: 全球第1基金公司: 全球第1营业收入: 全球第20位,保险业第1股票市值: 全球保险业第1今日安联：全球金融业的领导者威尔赫姆芬克先生 Mr. Wilhelm Finck 卡尔冯蒂玛博士Dr. h.c. Carl von Thieme保罗冯德拉默尔先生Mr. Paul von der Nahmer 库尔特施博士Dr. Kurt Schm

9、itt 汉斯赫斯博士 Dr. Hans He汉斯古德弗伊博士 Dr. Hans Goudefroy 阿尔弗雷德哈萨先生 Mr. Alfred Haase 沃尔夫冈西恩博士Dr. Wolfgang Schieren 赫宁舒尔特诺埃勒博士Dr. Henning Schulte-Noelle 迈克尔 迪克曼 Michael Diekmann1890-1904 卡尔蒂玛博士1894-1921 保罗冯德拉默尔 (与 卡尔冯蒂玛博士至1904年)1921-1933 库尔特施密特博士1933-1948 汉斯赫斯博士1948-1961 汉斯古德弗伊博士1962-1971 阿尔弗雷德哈萨1971-1991 沃尔

10、夫冈西恩博士1991-2003 赫宁舒尔特诺埃勒博士从2003年 迈克尔迪克曼安联历任领导人2022/8/281、以人为本客户在购买有效期会持续几十年的金融产品时，本能地会信赖该公司2、内外兼顾客户对安联的信赖以及公司稳定的支付能力，是渡过危机的法宝3、顺势而生解决真实的实际需求和问题，而不是在那些能够带来经济回报却无法让你获得信誉的衍生结构上耗费精力信进念定慧我相信自己能创造出得到市场认可的价值6000德国马克，一分都不能少施密特争取总部职务，亲自拜见CEO舒尔特善于倾听，包容和学习热爱冒险，攀登过乔戈里峰安静，善思考，谨慎，切忌毫无理由的傲慢金融危机，出售得德累斯顿银行不依靠政府，本职业务

11、是生存之基不仅提供经济赔偿，还要组织个人无法轻易提供的服务，置于一种全新的局面今日安联现任领导者安联专业团队安联的投资能力:PIMCO全球最大的债券基金公司太平洋投资管理公司（Pimco），其总收益回报基金（Total Return Fund）在成立至今的20多年里，年均收益回报率达9.5%，即使是在华尔街一片哀声的2008年，依旧取得了4.8%的收益率，创造了一个投资不败的神话。安联旗下全球最大独立基金公司太平洋债券基金（PIMCO）业界称作债券之王。1990年代初开始，格罗斯开始走红华尔街，成为福布斯杂志评选的最具影响力的25位美国企业界人士之一，同时也是唯一入榜的现任基金操盘手。对于比尔

12、格罗斯在全球债券市场的影响力，市场上恐怕无人能及，这也是市场尊称其为“债券之王”的原因。格罗斯供职安联全资子公司，全球最大的基金公司太平洋债券基金，现在管理着超过3500亿美元的债券投资。他的一句话会引起14万亿美元的债券市场的震动。格罗斯的一举一动都是同行关注的重点，他们开始买入大量某种的债券时 ，往往会吸引对手的注意，而后他的同行们也通常会跟风行动。经典案例：2008金融风暴，博弈美国政府救助两房，最高日收益17亿美元1980：36岁，预测联储反通胀立场。2003：Fortune财富选出企业二十五位最有影响力人士，第二名巴菲特，第十名格罗斯。2006：62岁，预测美国次级房屋信贷危机。“我

13、喜欢把历史拼凑在一起，不单单是因为我对此感兴趣和有这方面的癖好，而是国家之间、洲际之间不同的争论。”通过学习战争，他能分析各国政府为什么会这样做和他们为什么会犯错，这些变化给了他一个经济增长模式、通货膨胀，利率和债券价格的线索。安联专业团队早 430：走下住宅的地下室，打开Bloomberg和Telerate的数据终端机，查看10年期国债的变化、全球债券市场的情况、各种货币的汇率情况，以及股票及债券指数； 5：00进入太平洋投资管理公司的交易大厅。晚早中10：00他到体育馆坐45分钟的瑜珈课和骑半小时的固定自行车。12：00他回到太平洋投资管理公司办公室和他的员工进行两个小时的会议 430回家

14、5：00回家和家人在一起21：00上床睡觉，严格的作息时间让人明显地感觉到那种军人的气质2001年12月，美联储连续第11次削减了利率。当这一消息公布时，从伦敦到纽约的交易所里都充满了激动不安。债券市场也立刻显得生机勃勃，很多债券的价格都开始上扬，大量急切的交易电话不断涌进芝加哥债券市场。格罗斯又一次用事实来展现他的实力，由于准确预测到了这种情况的发生，他在一天前刚刚进行的10万份欧元合约的买卖，而这10万份欧元合约也在一天之内为他挣回了1亿美元。纵然取得了这么重大的胜利，太平洋投资管理公司的60个投资经理、分析家及交易助理，没有一个人大声喧哗，也没一个相互拥抱以示庆祝，人们所能听到的仅仅是敲

15、打了计算机键盘的声音。因为在格罗斯的公司里有条不成文的规定，在他的交易大厅里需要一直保持安静。和别的投资大师都不太一样，格罗斯认为，债券投资是一项团队活动，他的团队非常大。静、觉2007年格林斯潘退休后加盟安联担任集团经济顾问1926年生1954年1974年 纽约市工业咨询公司董事长兼总裁1981年 任总统经济顾问委员会成员1981年1983年 任全国社会保险改革委员会主席1982年 任总统国外情报顾问委员会成员19882005年 美联储主席2007年任安联经济顾问 金融界评论：“格林斯潘一开口，全球投资人都要竖起耳朵”，“格林斯潘打个喷嚏，全球投资人都要伤风”，“笨蛋!谁当总统都无所谓，只要

16、让艾伦当美联储主席就成”这是一九九六年美国大选前夕财富杂志放在封面的一句口号。安联的投资能力:专家队伍客户至上，以客户需求为我们努力的方向 追求卓越用出色的表现超越全新的目标责无旁贷用责任感去担负起行动和结果万众一心用团队的力量征服困难和挑战员工培育以学习和发展实现全面的成长 理念层面：企业文化与价值观 安联集团自成立之初起，就一直活跃在全球保险市场、重合同、守信用、誉满全球、并成为许多重要历史事件的见证人：1906年赔付了美国洛杉矶大地震造成的重大损失。1912年赔付了“泰坦尼克号”沉没造成的重大人员伤亡及财产损失。2001年美国“9.11”事件中,安联集团成为赔付最多的保险公司之一,付出了

17、15亿欧元的净赔付;但即使在此情况下，当年安联集团仍实现净利润16亿欧元。2005年安联集团的人寿和健康险公司共计赔付客户287亿欧元、财产和责任险赔付290亿欧元。草根研究就是安联集团用于旗下基金在做投资决策时的参考、辅助和佐证。具体说就是，安联公司派出调研人员，长期亲临上市公司，对其生产，销售等环节进行实地调研。比如要在药厂买股票，安联集团并不是首先看其基本面，而是对医院医务工作者进行大量访向，询问他们是否会为病人开出此类药物、这个药疗效怎么样等等。从大量的访问中得出调查研究报告，并以此对该公司的财政报告和成长性作出判断，进而反证该公司是否具有投资价值。这些调研人员在某种程度上担任着 “记

18、者”的任务。如果有研究员对某一个公司有兴趣，便会编成报告交予这些“记者”。这种选股方式是传统被动式金融研究一个特别好的互补。通常市场的动向要比华尔街财务报表早三至六个月。执行层面：行动说明一切2022/8/28我们为超过一半的世界 500强企业提供保险服务 安联集团为世界顶级公司提供服务安联旗下投资管理公司被选为中国社保基金境外投资管理人之一安联旗下德盛安联获2007年欧洲股票基金风险调整表现10年奖和美国股票(大型股)基金风险调整表現5年奖安联旗下德盛安联被亚洲风险奖授予2006年年度基金大奖安联旗下PIMCO基金公司获得2008年度全球基金奖 和其他两项亚洲投资者成就奖安联旗下PIMCO基

19、金公司获 “2006年度全球固定收入经理人” 称号和“2006年度高息债券经理人”称号社会认可：发展之源亨利八世爱德华六世玛丽亚一世伊丽莎白一世150715471553-1558他曾用严历的措施阻止新教发展英国与普世教会分裂异端进入英国奠定了英国圣公会的思想复兴天主教 残酷迫害新教徒史称“血腥玛丽”宽容、精神、平衡信仰新教，执政45年英国国教地位得以巩固154715531558-1603英国人在为人处世上较为谨慎和保守，在待人接物上讲究含蓄和距离在人际交往中崇尚宽容和容忍，英国各个地区的人都十分重视自己的民族自尊。勇气、礼貌、担当的“绅士道”构成了英国精神的内核与实质。英国绅士之国宗教是这个世

20、界的总的理论，是包罗万象的纲领。 马克思讲究秩序严肃沉稳勤劳整洁遵纪守法德国大到空间、地、建筑物，小到家庭主妇外出购物都被事先安排得井井有条。维持秩序的标志牌和禁令牌随处可见，事无巨细都有明文规定，并要求人们严格遵守，德国人工作起来一丝不苟、不徇私情，就像一部机器，严格而冷峻。德国人具有强烈的实事求是的意识，注重实际、不尚浮夸。德国人的住室朴实无华，整齐大方。德国人具有勤劳整洁的生活习惯，一般人家黎明即起洒扫庭院，起居室整理得井然有序、一尘不染。有一个笑话：在半夜12时开车，看见红灯还停车的，全世界只有德国人。这一方面说明德国人在遵纪守法方面具有很强的自觉性，同时也说明德国是一个执法严格的国家

21、。奔驰、宝马、大众、保时捷等世界最具影响力的汽车品牌。医疗领域和电子、机械、化工、材料技术创新上均处于世界领先地位。德国精神：统一、正义与自由因（理念）果（结果）过程（行为）文化艺术哲学科学严谨，善思考，为了心中的理想一究到底尼采康德、马克思爱因斯坦巴赫、贝多芬德国人民之国23德国纳粹屠杀高达600万奥斯曼帝国对美尼亚人实施种族灭绝150万人死亡希土战争波黑战争塞尔维亚族与克罗地亚族、穆斯林民族150万人被驱出境430万人口中，27.8万人死亡，200多万人沦为难民它以虔诚、狂热的宗教信仰为思想基础，以精神因素激起信徒强烈的复仇心理，使战争异常激烈和残酷。欧洲民族战争欧洲安乐背后的教训欧盟会徽

22、：会徽的底呈蓝色，象征着胸怀，上面12颗星围成一个圆圈，象征着完美， 是圣母玛利亚的象征欧盟盟歌：贝多芬第九交响曲中的欢乐颂欧盟的铭言：多元一体主要宗教：基督教主要大国：英国、德国、法国、意大利2012年欧盟获得诺贝尔和平奖信仰（理性、自由、博爱）欧盟2012年世界500强企业中德国32家，法国32家，英国27家欧洲文化分析共同发展目标平等互惠合作制度英欧盟的公正监督意德法强国拉动机制欧盟在多元中团结欧洲，倘若联合起来，将继续扮演大国角色，若是分立成许多民族国家，只会沦落为第二流地位 亨利基辛格26欧洲新时代、新使命一、美国历史二、美国政府执政政策 三、美国保险发展现状四、保险公司的竞争与合作

23、 五、高速发展期的美国保险业 六、美国破产保险公司原因分析七、金融危机下美国保险公司美国宪法确定人权范围发展基础设施合理拓展领土树立国际威望 黑奴问题敏感南北战争爆发 林肯一统江山全面维护黑权 工业革命再起巨头垄断市场 进步主义当道举国再拱人权 一战大显国威二战拯救经济 冷战历经波折苏联最终败北 中东战事开始一直到今天 以人为本的制度文明美国历史历程美国历史 美国政府执政政策里根政府（1980-1989）1、四项政策：稳定货币供应量、减轻税赋、缩减开支、减少政府干预。2、里根政府开始长达三十年的金融放松管制。3、1982年，里根政府对储贷公司放松管制，允许他们动用储户资金进行风险投资。到80年

24、代末，数百家储贷公司破产。 克林顿政府（1993-2001）1、克林顿政府执政期间，金融市场持续自由化，华尔街金融业实力强大。2、1998年发布联合声明，建议立法系统保障衍生品市场自由化。2000年，议案通过，使得衍生品免于监管。3、2000年12月，国会通过商品期货现代化法案，禁止了衍生品监管。 布什政府（2001-2009）1、为对付经济急剧减速，采取了凯恩斯主义“反危机”的理念。同时，贯彻自由主义的理念，创造有利于企业创新和竞争的市场环境。2、2004年，高盛CEO亨利保尔森游说放宽对举债经营比率的限制，允许银行大幅增加其借款数额。奥巴马政府（2009-）1、支持实施金融救援计划，同时加

25、强监管；支持在救市同时推动实施为中产阶级减税和刺激经济增长的计划。2、金融危机爆发时，巴拉克奥巴马抛出华尔街的贪欲和监管缺失作为美国亟需改革的反面教材。 保费收入结构美国是世界上最重要的保险市场, 长期以来保费收人始终居世界第一位。特别是二战之后，美国保险业的发展更为迅速。在1975年之前，其保费收入一直占全世界的一半以上，各项保险指标均居世界首位。美国不但保险企业众多，市场规模巨大，保险技术先进，而且市场秩序井然，业务一直以平均高于国民经济的增速稳步发展。主要保险产品及其特点西方保险界称责任保险整个保险业发展的第三个阶段。多年来，美国的寿险保费总收入以及保险密度和保险深度在世界名列前茅。 美

26、国的汽车保险市场规范有序，为社会和家庭生活的稳定起到了保障的作用。 鉴于客户保险需求多样性和复杂性，在美国还涌现出许多以专业化为特色的保险公司。 美国早已实行住房的商品化，个人都拥有自家的住房。 美国保险发展现状美国保险业营销渠道及特点1、保险专业中介机构发展成熟稳定，营销渠道保费占比较高。2、在非寿险市场 ，保险公司直销渠道更偏重个人非寿险业务。3、在寿险市场 ，保险公司直销渠道仍然是重要的营销手段。 4、互联网营销将显示出较强的竞争优势。 美国保险业中介机构发展美国的保险专业中介公司数目从 1996 年首次公布统计数据时的 4.4 万家，下降到2004 年的 3.9 万家， 随后几年一直保

27、持约 3.75 万家的大致稳定状态。 尽管 2008 年受到金融危机影响，美国保险专业中介公司的数目仍然基本稳定，约为 3.74 万家。美国保险发展现状 1、保险产品质量竞争策略 保险产品质量竞争，主要是指各保险公司利用自身的技术优势和特长。 不断推出适销对路的保险险种，以适应社会经济形势的变化，满足社会各阶层、单位和家庭的不同保险需求。2、保险服务竞争策略保险服务竞争，是指保险企业通过向客户提供优质高效的保前、保中、保后服务来与同行一比高低，争夺市场。美国保险企业都信奉“顾客是上帝”的经营理念，并以灵活多样的经营方式及五花八门的新险种吸引顾客。3、保险价格竞争策略 保险价格竞争，是指保险企业

28、以降低保险产品价格即保险费率来吸引顾客、招揽保险业务。由于保险价格与大多数商品价格一样是保险费用的函数，保险价格必然随保险费用的变化而变化。保险公司的竞争保险公司的竞争与合作保险公司的合作在美国，由于保险市场上求职竞争激烈，录用条件较高，因而保险领域的培训教育市场广阔。 在美国保险市场上，同业间的公关组织很多。每一类保险，都拥有自己的同业信息资料所，以协助会员公司搞好公共关系。 美国保险费率厘订局是最重要的费率厘订机构，也是由许多会员公司发起成立的专门机构。 为了提高承保技术，增强自身竞争力，许多保险公司便自愿结盟，运用集团形式进行共同承保。 在美国市场上，保险同业合作不光在保险公司之间，保险

29、代理人之间也存在较密切的合作。 保险公司的竞争与合作问题： 19世纪的美国，保险业高速发展，但保险市场也较为混乱。当时有不少寿险公司在推销人寿保单时误导宣传，忽视保单持有人的权益也有很多人身保险公司由于管理不善而被迫宣布破产。反思： 阿姆斯特朗调查促使美国保险业对自身存在问题进行深刻反思,由此引发了美国保险监管的一次重大变革。阿姆斯特朗调查是美国乃至世界保险史上具有划时代意义的重要事件,确立了保险专业化经营、保险资金运用管制等一系列现代保险发展的重要原则,强化了以保护保单持有人权益为核心目标的保险监管的地位和作用,影响极为深远。 亚洲保险业与19世纪美国保险业相似之处亚洲现阶段保险市场与19世

30、纪美国保险市场非常相似。认真学习百年前美国保险业的治理经验,并对亚洲当前保险市场进行系统反思,必将有助于亚洲保险业的规范和发展。高速发展期的美国保险业美国破产保险公司原因分析从总体上说，导致美国财产/意外险公司遇到财务困境的主要原因是由于其保险承保业务而不是投资的失败。上图：1969 年 2008 年美国财/意险公司的破产的触发事件上图：2008 年美国人寿/健康保险公司破产的触发事件总体上来说，投资和一般风险管理问题对人寿/健康保险公司更重要，这一点和财产/意外险公司是有所不同的。保险行业都面临着同样的外部环境，例如金融危机、通货膨胀、股市的波动、利率的变化，以及相同的监管政策等，但真正导致

31、一家保险公司破产的根本原因却来自企业内部管理者、股东和其他外部控制者。 存在这些潜在内部问题的保险公司很可能会承担更高的风险，倾向于投资于高风险、高收益的资产，进行快速扩张，甚至进入自己并不熟悉的业务领域或者地理区域。保险公司破产的根本原因和触发事件之间存在的逻辑关系的分析案例：美国国际集团 AIG截至2008年6月30日，AIG总资产为1.05万亿美元。由于持有大量与次贷相关的保险合约，截至6月底，AIG信贷违约掉期业务累计亏损已达250亿美元，其他业务亏损也累计达150亿美元。9月17日晚上，美国联邦储备委员会宣布，已授权纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的美国国际集团AIG提供850亿美元紧

32、急贷款。美国政府将持有该集团近80%股份。其巅峰时期拥有近2400亿美元市值的公司，目前市值不过130亿美元。原因分析外部原因 1复杂的外部环境加剧了企业财务状况的恶化。 2.是信用评级下调推波助澜。 3.监管缺失。内部原因 1.企业自身风险控制不力，资产管理不慎。 2.风险防范意识不足。金融危机下美国保险公司分析为何AIG会得到美国政府救助？AIG 的财产险、人身险等业务关系到美国各个商业领域，几乎相当于美国政府在保险领域的“一只手”。AIG 除了与大量金融机构交易外，与普通老百姓生活关系也非常密切，AIG 破产损失人多数由美国自己承担。如果 AIG 倒闭，它无法履行一些金融衍生品合约，将引

33、发危机扩散效应，对整体经济造成影响。更重要的是，AIG 正是一种信用衍生品 CDS 的主要承保方。 中国保险业保险行业的监管保监会结构单一覆盖面狭窄保监会职能重复失调职责划分不明确结构单一：中国是以保监会为体系的自上而下的监管，保监会在各地设立分支机构，这种体制虽有较高的统一性，但是我国地域之间的差距较大(比如东西部之间的差距)，所以这种大一统的政策监管会造成事实上的不公平。覆盖面窄：我国保险业的立法和监管都有一家保监会来执行，这样的保险立法会在某种程度上不自觉地偏向保监会自身的方便和利益，无法再更大的层面上覆盖现有的各类保险公司于业务范围。中国保监 会既是保险业的立法机构，同时又是行政监督的

34、权力机构，制约着保险公司方方面面的许多行为，多种职能的重叠只会造成保监会效率的降低和权力的失衡，从而影响整个行业的发展。偿付能力监管指标体系不完善对外投资保险市场的监管不完备专业化管理欠缺监管效率不高市场壁垒不平衡与国际保险监管市场脱钩保监会监管体系不稳固管理规范不完备管理方式过于粗犷监管实力不够技术支持薄弱监管模式与国际监管操作方向冲突保监会执行效力低保险行业的监管的问题保险法的缺陷保险法成熟度低，操作层面矫枉过正。中国保险业发展起步晚，实行专业化监管的时间更为短暂，面对持续快速发展、不断深化改革、全面对外开放、风险日益积累所带来的日新月异的新情况、新问题，保险法始终处于不成熟的阶段。与保险

35、市场发展脱节，一些新的保险违法行为缺乏相应的处罚规定。现有保险法与基本国情之间不协调保险法与保监会的需要不完全相符，与国际惯例相悖，规章体系不完备，对监管程序的说明不明确。整个保险法律规范体系的层次过低无法满足保险企业的经营。中国保险业的宽进严出中国内地的保险公司普遍奉行宽进严出的政策，保险公司在接受投保人的投保以及核保时不太关注承保质量，待被保险人出险后权利人向保险公司索赔时，保险公司可能会以种种理由使得索赔不那么顺利，想方设法的少赔或拒赔。经营理念出现偏差保险市场处于低级阶段 不合理的考核体制、分配制度及用工制度中国保险业的宽进严出中国保险业的投资渠道建设保险资金投资渠道单一 我国保险业的投资渠道包括，银行存款，政府债券、金融债券、企业债券、证券投资基金、股票、基础设施债权投资计划。保险资金投资收益率不高保险资金的投资收益很低,保险公司的经营成本和经营利润不得不主要和直接地来自于保费的收入。中国当下的投资环境，保险资金投资渠道狭窄，而且整个资本市场处于持续低靡状态。保险资金运营的主渠道国债市场近年来表现不佳，股市多年来一路低靡，更何况中国股