部分行业市盈率开始接近均值水平

1、目 录一、A股整体估值概览二、核心指数绝对估值水平三、不同风格板块估值水平四、行业板块估值水平五、风险偏好与市场情绪变化2一、A股整体估值概览7月4日，全部A股市盈率（TTM_整体法）为14.94倍，市净率（整体法，最新）为1.62倍。资料来源：WIND，财通证券研究所 3数据来源：WIND,财通证券研究所数据来源：WIND,财通证券研究所一、A股整体估值概览7月4日，全部A股剔除金融后市盈率（TTM，整体法）为19.9倍，市净率（ 整体法，最新）为2.05倍。资料来源：WIND，财通证券研究所 4数据来源：WIND,财通证券研究所数据来源：WIND,财通证券研究所二、核心指数绝对估值水平7月

2、4日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为12.61、20.81、22.97、41.54。倍。资料来源：WIND，财通证券研究所 5数据来源：WIND,财通证券研究所数据来源：WIND,财通证券研究所二、核心指数绝对估值水平以2010年至今的区间观察，中小板指接近历史低位水平；上证综指、深证成 指、创业板指估值位于均值和历史低位之间。资料来源：WIND，财通证券研究所 6数据来源：WIND,财通证券研究所数据来源：WIND,财通证券研究所二、核心指数绝对估值水平7日4日，创业板指数相对于上证综指市盈率水平为3.29倍。资料来源：WIND，财通证券研究所 7数据来源：WIND,财通

3、证券研究所数据来源：WIND,财通证券研究所三、不同风格板块估值水平7月4日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为9.36、7.57、25.23、31.81、13.82倍，市净率分别为1.19、1.91、2.55、3.2、1.50倍。资料来源：WIND，财通证券研究所 8数据来源：WIND,财通证券研究所数据来源：WIND,财通证券研究所三、不同风格板块估值水平以2010年至今观察，市盈率来看，金融类在历史均值附近，成长、周期、消费、 稳定类接近历史低位；市净率来看，周期类在历史均值附近，金融、成长、稳定 类低于均值，消费类低于历史低位。资料来源：WIND，财通证券研究所 9数据来源

4、：WIND,财通证券研究所数据来源：WIND,财通证券研究所四、行业板块估值水平以7月4日数据，从市盈率角度看，除食品饮料、农林牧渔行业市盈率略高于均 值外，其余27个行业估值均低于历史均值水平，部分行业处于历史低位。资料来源：WIND，财通证券研究所 10数据来源：WIND,财通证券研究所四、行业板块估值水平以7月4日数据，从市净率角度看，除家电、食品饮料行业市净率略高于均值外， 其他27个行业估值均低于历史均值水平，部分开始接近均值水平。资料来源：WIND，财通证券研究所 11数据来源：WIND,财通证券研究所四、行业板块估值水平从市盈率、市净率偏离度的角度看，估值最便宜的行业集中于第三象限，而 估值水平最高的行业集中于第一象限。资料来源：WIND，财通证券研究所 12数据来源：WIND,财通证券研究所五、风险偏好与市场情绪变化估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定 程度上能