信息经济学教材习题解答

1、信息经济学（第二版）习 题解答第二章 1.如何概念完全信息与不完全信息，它们对应均衡的性质是什么？答：完全信息指市场参与者拥有的关于某种经济环境状态的全数知识。完全信息条件下的市 场是完全竞争市场。在完全信息条件下完全竞争市场中，均衡 不 完全信息指市场参与者不拥有关于某种经济环境状态的全数知识。它比完全信息经济加倍具有经济现实性。2.致使市场失灵有哪三大缘故，试举例说明。 答：有三种缘故能够致使市场失灵：不 完全竞争、经济外部性和不完全信息。不完全竞争的一个典型例证确实是垄断，例如，中国的移动通信行业被中国移动与中国联 通两大巨头所垄断。在这一垄断市场上，中国移动和中国联通就 能够将其产品价

2、钱提高到边际本钱以上，使移动通信的收费远高 于其边际本钱。消费者通信话费的缴纳就会比在完全竞争条件下 要多很多，中意程度也会下降。消费者中意度的这种下降正是不 完全竞争所带来的低效率的典型例证。外部性也能致使市场失灵。当生产或消费的某些外在阻碍未被包括在市场价钱中时，就会产 生外部性问题。例如，当一个电厂向空气中排放含硫磺的废气时， 会对周围的衡宇和居民的健康造成损害。若是该电厂不对其带来 的阻碍进行补偿，那么它对社会的污染就很严峻，会损害消费者 的福利。柠檬市场上的逆向选择现象确实是不完全信息致使的市 场失灵的最好例证。例如，在二手汽车市场上，卖主对车的质量 信息比买要紧多，买主对交易具有不

3、完全信息，使其只能依照平 均质量估价，而这一估价只会使买主购买到质量低于平均质量的汽车，高质量汽车退出市场，从而致使了市场失灵。3.有哪些风险转移制度，试选取其中两种举例说明它们在现实生活中的运用。答：现实情形下，市场参与者能够通过保险市场、证券市场、 本钱保利合同、期货合同、破产法和有限责任法和厂商垂直一体化治理模式来转移风险。就保险市场和期货市场为例，驾驶汽车的经济人面临着发生汽车交 通事故的风险，通过财产保险市场，他能够购买车辆损失保险和 第三方责任险等保险品种弥补发生事故时的生命和财产的巨额损 失。又例如，在农业市场上，农人每一年都可能面临着丰收却亏 损的两难境界，通过农产品期货市场，

4、他能够同时在期货市场上 做空操作，就能够够在丰收大减价的亏损境况时，以早已约定好 的相对高的价钱售出手中的农产品，幸免了损失。4.张三正决定如何购买彩票，每张彩票面值1元，该彩票可能显现的盈利及概率如下表所示：概率报酬(元)0.5 0.00 0.25 1.00 0.2 2.000.05 7.5( 1)若是张三买了一张彩票，他的预期收益是多少？元。答：预期收益为(2)张三以厌恶风险出名，他会买彩票吗？ 答：关于厌恶风险的张三来讲，可不能情愿冒险买彩票。(3)假设保险公司情愿为张三提供保险效劳，若是他买了1000张彩票，他情愿为此付出多少保费？，那么，必需知足，答：假设张三情愿付出保费为xx ()

5、 5.假设M君的效用函数为：，其中代表以千 元为单位的年收入。I5UI=y (1) M君是风险中性的，风险厌恶的， 仍是风险爱好的？请说明。答：M君是风险爱好者。因为M君的效用函数的一阶导数说明，效用随着收益的增加而增加。4 yU=5y领)用函数的二阶导数说明，M君的边际效用是递增的。3 U=20y2)0假设M君此刻的年收入为10000,该工作是稳固 的，他能够取得另一份工作，收入为16000的概率为0.5,收入为5000元的概率为0.5, M君会如何做选择？答：M君会选择换工作。()520因为M君换工作的直接效用为，M 君选择换U=16000X 0.5+5000 X 0.5=1.28功阑一份

6、工作的预期效用为。5520U=0.5 X 16000+0.5 X 5000=5.26 显然1。UU10 （3）在（2）中，M 君为了避免新工作收入的波动，情愿购买保险吗？若是情愿，他情愿支付多少保费？答：M君可不能买保险。假设M君购买保险,那么，他不管在收入多，仍是在收入少的情形下收益均为。买保险给他带来的效用为。550.5 X 16000+0.5 X 5000=10500） U=10500=1.28 X 10显然，。Uw0.1w+0.9w=4w=-5w=5 只要令（），能知足鼓励相容和参与约束。不妨取，那么代理人的预期效用为 3,委托人的利润 为86o3.试运用鼓励机制设计理论分析高薪养廉制

7、度。提示:当公事员实行高薪时，贪污致使被解职的机遇本钱（长期的工资 是一笔相当客观的收入）将会很高，超过了他们贪污时的收益和 本钱，故在高薪时选择不贪污是理性的选择。既知足参与约束（高薪超过了其保留效用），也知足了鼓励相容（贪污得不偿 失）。4.请说明荷兰式拍卖与暗标拍卖的异同。答：暗标拍卖也称为密封出价拍卖，其分为第一投标法和第二投标法（维克里拍卖）。荷兰式拍卖是一种降价式公布拍卖方式。荷兰式拍卖 与暗标拍卖是具有不同拍卖规那么拍卖形式，暗标拍卖的参与者 不能了解拍卖者对产品价值的估量。可是从策略上来讲，荷兰式 拍卖与第一投标法参与人的最优出价策略是等价的。其缘故在于： 参与人不能从者两种拍

8、卖的进程当中取得任何有效的信息，只能 在拍卖终止时取得无法改变结果的相关信息。在第一投标法中只 有参与人的出价是最高时，才会阻碍到拍卖结果；一样在荷兰式 拍卖中，只有参与人最高叫停价钱才会阻碍拍卖结果。在这拍卖 里，均衡价钱的产生机制是一样的。但第二投标法更能引导参与 人显示自己的真实出价意愿。（此题为开放式问答，无固定答案，请问您还能分析出其他的异 同点吗？）5.依据第三节中的拍卖模型分析，哪些方式有利于卖方或拍卖组织提高拍卖的价钱和效率？答：由收入等价性原理（Vickery, 1961）可知，假设参与人是风险中性的，教材中的四 种拍卖模型给拍卖者带来的预期收益是相同的，且都是帕累托最 优的

9、；可是第二价钱投标法更能诱导买者显示自己的真实估价。 可是当参与人是风险规避的时候，荷兰式拍卖和第一价钱投标法 会给拍卖者带来较高的收入，缘故在于：为了增加保险系数，风 险规避的参与人会把自己的出价提高到比风险中立的买者的最优 出价还要高的水平。第五章 1.试辨析逆向选择与道德风险的区别，并举例说明？答：逆向选择与道德风险不同表此刻两个方面：第一，信息不对称发生的时刻不同：逆向选择表现的是签定契约前的隐蔽信 息问题。例如，二手汽车市场上，卖主对买主在交易前隐藏了汽 车质量的信息。道德风险表现的是签定契约后的隐蔽信息或隐蔽行为的问题。例如，保险市场上，被保客户在签定保险合同后可不能尽力防范于风险

10、，这种行为是买保险后才发生的。第二，代理人的私人信息的特点不同：逆向选择情形中，代理人的不同类 型是签定契约前外生给定的，代理人不能改变自己的类型，只能 选择是不是向委托人显示自己的真实类型。例如，二手汽车市场 上的卖主的风险类型是固定的，他可选择的是不是向买主显示自 己的风险类型。道德风险中，代理人的私人信息是其主动选择的 结果，是内生性的。例如，保险市场上的客户的风险类型在签约前后能够不同，在签约前可能是风险中性的，在签约后是风险规 避的，这都是他主动选择的结果。2.请问逆向选择中逆向的涵义？答：逆向选择有三层涵义：（1）在正向选择情形中，商品的 质量决定价钱，但逆向选择情形中，商品质量依

11、托于价钱；（2）逆向代表市场的低效率。非对称信息致使市场上买主和卖主的数 量要比完全信息结构下少得多，乃至超级少，因此交易市场的运行是低效率的；（3）逆向选择可能致使市场失灵。 3.假定二 手车的质量服从均匀散布 q u （0, 1）,但卖主与买主一样不明 白产品质量。请判定市场均衡条件，并讨论现在是不是存在逆向 选择。提示：参考阿克洛夫关于柠檬市场的数理推导论文原文。4 .试分析基金治理者在基金销售进程中的道德风险可能有哪些？ 针对你提出的道德风险谈谈幸免道德风险的方式？答：基金治理者可能的道德风险有下面 5类：（1）基金治理者操纵基金净值的风险：基金治理者可能通过操纵 股票价钱（主若是基金

12、重大头寸的股票价钱），在基金的净资产 以股票收盘价计算的前提下，基金的重大头寸股票显现了虚拟增 值，这一行为提高了基金的运营本钱，进而降低了基金投资者的 投资回报率。（2）基金治理者可能通过合谋、对倒、拉托等行为利用资金和信息优势来阻碍股票价钱，制造市场假象，诱导投资者在不了解事实真相的情形下做出投资决策。（3）基金治理者可能通过基金与基金治理公司控股股东之间的交易，大幅举高 基金的大头寸股价，提高基金的净值，从而取得更丰厚的基金治 理费、更高的基金排名。（4）基金治理者可能通过基金与上市公司之间的黑幕交易，和基金交易进程中产生的黑幕信息等谋取 私利。（5）基金治理公司决策时的羊群行为、对公司

13、决策不了解情形下的同意行为使整体的基金投资决策非理性。针对上述5类道德风险，可供参考的方法有：（1）投资者对基金的选择时不仅关注其投资的股票方向，还要求基金治理公司对披露的信息 进行说明，尤其考察单一股价上升给该基金的增值阻碍的持续性。（2）投资者关于基金公司大头寸股票的股价的大幅上涨持警觉态 度，幸免选择基金频繁重复交易于一两种股票。（3） 了解基金治理公司的相关控股公司，并持续关注基金公司与这些相关公司 的投资。（4）对基金治理公司的制度进行审查，优秀的基金治理公司对员工黑幕交易的惩罚细致且严峻。（5）关注基金治理公司的决策规那么，审查其中是不是存在个人独断决策，盲目跟 从的现象。5.假设

14、有两类不同的投资项目，都需要总额为1万元的贷款，其可能的投资总收益和相应的实现概率如表5-2所示。表5-2各类投资回报的概率 投资总收益 高风险项目低风险项目 0 3/4 1/2 2.2 0 1/2 3.8 1/4 0银行只能要求借款人提供相当于贷款总额75%的担保额，而且银行尽管了解下表所提供的信息，但无法分辨两 类不同的项目。问：（1）当贷款利率超过量少时，低风险项目将会退出市场？答：假设贷款利率为r,项目亏损时，借款人将只 承担75%的担保额；项目盈利时，借（）款人需归还1万元本金及其 利息。因此，能够计算出高低两类风险项目的期望收益1X1+如下：13 高风险项目的期望收益 U=-0.7

15、5 X+3.8-1 （1r） x =0.1375-0.25r（万元）14411低风险项目的期望收益U=-0.75 X +2.2-1 X（1+r） x =0.225-0.5）r（万元）222当，即，时，低风险项目将会退出市场。r0.45U0U=0.225-0.5r0.55U0U=0.1375-0.25r011因止匕，能够计算出不同利率范围内银 行的收益：那时，高低风险项目均会贷款，贷款量为2万元。银行预期收益为0Wr0.451131（）（）在时，银行0. r0.4167V=0.75-1x +r x +0.75-1 x +r x =0（75丽.312IS244 将会亏损；那时，低风险项目退出市场，

16、只有高风险项目会贷款， 贷款量为2万元。0.45 wr12.610734于驾驶其他颜色 汽车的车主，不买保险的效用为，买保险的效用水平为 0.02ln297000+0.98ln300000 12.611337()() 0.02ln300000-150-3000+3000+0.98ln300000-150=l n299850 2.6110381300+ n+1100因此能够明白 其中最低价钱的期望值为。300+ n+1 （2）请表示所要支付的预期价钱以一种递减的比率随 n下降。100100()答：是上的一系列的 点，因为一 因此所要支ff0300+300n+K+1付的价钱以 递减的比率随下降。n

17、 (3)假定依照时刻与尽力，打一次要花 2 美元。为了通过搜索取得最大化，那个人应该打多少次？100,最大化条件为，即答：设那个人应该打次，其总收益为kk=9300-2k k1+那个人应该打9次。(选自平新乔微观经济学十八讲，北京大学出版社，2001年版，第299页).设某就业市场上工资率是均匀地散布于1000元与2000元之间的。你目前的工资率是1500元。假设你要找新工作，每一次面试 会使你花费50元。你以为在就业市场再找一次新工作合算吗？什 么缘故？ 1000 ,那么预期收益水平为，最大化条件为。答：设面试次数为ii=25+-200050i i1 +因为时，收益水平为 1600元，大于现

18、有工资，再找一次工作合算。i=4 (选自平新乔微观经济学十八讲，北京大学出版社，2001年版，第299页).试借助搜寻原理，分析员工跳槽”现象。答：员工最职业的计划确实是一个信息系统，在职业计划这一信息系统中，员工必需 决定自己收益最大化的信息系统。因此，在这一判定依据下，员 工会对自己目前的工作与现有的市场中其他工作机遇进行衡量。在此刻的工作机遇中，员工是不是有机遇实现与外部工作机遇相同的收益，若是现有的工作机遇大于外部的工作机遇，员工将 会理性的选择留在原公司，而当外部工作机遇大于现有工作机遇 时，员工将会选择跳槽，这种选择确实是对职业这一信息系统 的最正确决策进程，具体细化这一选择进程，

19、还能够将各个选择 行为的本钱与收益进行细化，例如继续维持现有的工作中就可能 面临着工作疲劳感、晋升天花板等本钱，而选择新工作环境却可 能面临熟悉新环境的本钱、开展新工作的障碍等等本钱。这种本 钱与收益的细化思维都将有助于员工选择最优的职业系统。.试运用最优信息系统理论分析天气预报作为信息系统对经济决 策的阻碍。答：在许多市场中，天气预报作为一个状态变量，阻 碍着最优的经济决策。例如，农业中每一年种经济作物的选择是 一项经济决策，是选择在农田中种西瓜，仍是维持现状种粮食， 这一选择必需依据气象台对今年气候、降雨量等天气状况的预报 为判定参数，在天气温度较高，雨水相对少的年份选择种西瓜， 在天气温

20、度较低，雨水相对较多的年份选择种粮食的决策更有利 于实现最大化收益。5.请参考搜寻理论在爱情 经济”学中的应用模型，对 谈恋爱脚踏几只船”最优成立数学模型。（提示：规 模经济时，边际本钱呈下降趋势。），爱情作为一种特答：设谈恋爱时脚踏只船，从每位恋爱对象取得的边际收益为MRN殊的商品，存在边际收益递增的特点，爱情的中意度随着恋爱对象的增 多而递增（因为从不同恋爱对象取得不同性质的中意，可能一名 恋爱对象给予事业支持，另一名给予生活体贴帮忙，还有另一名 那么给予展现自我能力并从中取得自我确信的知足感），因此边 际收益与恋爱。 次数成正比，即MR=aN但是，每位恋爱对象都会 耗用的时刻、金钱、精力

21、，其边际本钱为，因每次脚MCb=1踏多条船时需要维持警戒心理，那个地址存在边际机遇本钱（如对爱 情专一取得旁人的赞誉，专一恋爱并成婚享受平稳的生活），考 虑到同多位对象谈恋爱时处置问题的重复性、体会性等c, 因素,边际机遇本钱与恋爱对象数量成反比，即NMC= 2N在挑选最正确配偶的进程中，更多地选择机遇会提高效用，同时也会增加本钱。 挑选会止c于边际本钱与边际收益相等处（），即。因为继续增 加恋爱对象的追加 MC=MRb+=aN N本钱会超过从更好的对象那里 取得的预期收益。3 设，为，MR1?NMC=2MC=i 2N3 由，得，MC=MR2+=N N 解得:N=3因此，最正确恋爱对象为三位，

22、脚踏三只船时最优。例如，脚踏三只船A、B、C的经济人要在恋爱对象中作出选择很为难，他不能没 有A,因为和她一路令他事业和生命有了方向；他也不想拒绝 B,因为 B对他专门好，实在不想她悲伤；至于和 C拍拖，是因为一看见C就 老是有爱惜她的欲望，很想在她身旁让令她欢乐。为了不使其中任何 一个不欢乐，脚踏三只船就成了最优的选择。固然，这种现象不是值得鼓舞的，在此，取决于经济主体对本钱与收益函数中参数的选、 的取值有关，感爱好的读者能够进一步将取值依不同人的个择，最优 的对象与Nbac、时，最优的，这种参数性相结合可取得更多有趣的 答案（例如，在a=2b=1c=1N=1选择就反映了经济主体对边际收益的

23、参 数看得更重，专一与一名恋爱对象的收益更大）。第八章 1.请举例说明哪些信息资源是公共资源，哪些不 是？答：例如，网络上很多免费的经济预测报告、电视中天天正 点播出的新闻、学校的公告栏上不按期发布的信息、在大街小巷 挂出的大幅广告牌展现企业的产品或效劳的信息、各个大型或小 型展销会上和各大商场中企业展现出来的成品样式等等信息都是 公共资源。而那些网络上的加密信息、很多需要付费才能取得的 专题分析报告、需付费才能收看的电视节目、展现出来的产品的 制作工艺、许多专利的产品制造方式等等都不是公共资源。.企业信息结构如何分类？请别离举例说明。答：企业的信息结构是企业在行动时观看到的信号的分派方式。它

24、有两种大体形式： 垂直信息结构和水平信息结构。其中，在具有垂直信息结构的厂商中，治理者拥有企业技术可能性的完备的先验知识，它强调通 过技术操纵来获取效率。例如，美国的汽车制造业就普遍采纳垂 直信息结构，他们更注重汽车制造的专业化分工，并辅之以明显 的品级操纵来获取效率。在具有水平信息结构的厂商中，生产决策由那些在开始时仅有不完备的技术知识的半自治企业一起决定，次级企业对事件能够作出快速反映。例如，日本的汽车生产厂商， 只有25%的价值由企业内部生产，更多的价值来自与企业外部， 企业的盈利能力更多反映在对次级企业参与治理的和谐能力上。.由格罗斯曼斯蒂格利茨悖论能够得出哪些推断？答：由格罗斯曼-斯

25、蒂格利茨悖论能够取得以下结论：第一，在市场经济范围内，若是不存在任何噪声，且某些贸易者取得信息，那么，取 得信息贸易者把握的所有信息都将通过价钱体系传递给无信息贸 易者。因此，作为价钱制定者的每一个拥有信息贸易者都以为， 若是他成为无信息贸易者价钱，价钱体系传递的信息将可不能改 变，那么，市场的整体均衡不存在。另一方面，若是没有贸易者 取得信息，每一个无信息贸易者将可不能从价钱体系中取得任何 信息，如此，无信息贸易者也就希望成为拥有信息贸易者。第二,若是信息是完全的，拥有信息贸易者取得完全信息，那么，他们 关于他们把握的信息的需求将超级灵敏，因此，市场出清价钱关于这些完全信息 也将超级灵敏，结

26、果，价钱体系将信息显示给无信息贸易者。很 自然，所有贸易者因此都希望成为无信息贸易者，这也就表示， 将不可能存在一样意义上的市场均衡。可是，若是所有贸易者都 是无信息贸易者，每一个贸易者又都能够通过购买信息降低他们 的资本风险，如此，每一个贸易者又都希望成为拥有信息贸易者， 那也不能成为市场均衡。4.请建模分析盗版与分享两种形式的区别。答：盗版阻碍了出版市场的供给，分享改变了出版市场 的需求，如以下图8-2所示。 P P D DIPS 1 1 S P S2D2 O Q QQO Q QQ 12 12A盗版情形B分享情形图8-2盗版与分享 在盗版的情形中，盗版商的低廉本钱使供给价钱下降，在这一低价钱阻碍下， 均衡的销售量