财务报表分析第四版第07章盈利能力与股东权益分析

1、学习目标71 盈利能力分析72 股东权益分析 总结与结论第7章 盈利能力与股东权益分析学习目标通过本章的学习，你应该：（1）理解和掌握盈利能力分析指标的含义及运用；（2）理解和掌握股东权益分析指标的含义及运用。71 盈利能力分析711 以销售收入为基础的盈利能力分析1）销售毛利率销售毛利率=（营业收入营业成本）/ 营业收入1002）销售利润率销售利润率=（净利润营业收入）100销售营业利润率=（经营利润营业收入）10071 盈利能力分析712 以资产为基础的盈利能力分析1）资产周转率资产周转次数=营业收入资产平均余额资产周转天数=365资产周转次数71 盈利能力分析2）资产收益率资产收益率（净

2、利润利息费用所得税）资产平均余额100%资产平均余额（期初资产余额期末资产余额）2资产收益率=（营业收入资产平均余额）（净利润+利息费用+所得税）营业收入=资产周转次数营业收益率益比达比率（息税折旧摊销前利润资产平均余额）100%72 股东权益分析721 净资产收益率净资产收益率（return on equity，ROE）是指企业一定时期内实现的净利润与该时期企业净资产平均余额的比率。其计算公式为：净资产收益率（净利润净资产平均余额）100%净资产平均余额是指企业的所有者权益期初余额与所有者权益期末余额的平均数，即：净资产平均余额(所有者权益期初余额所有者权益期末余额)272 股东权益分析图7

3、-1杜邦财务分析体系72 股东权益分析722 每股收益每股收益（earning per share，EPS）是指本年净收益（利润）与年末普通股股份总数的比值。其计算公式为：每股收益=（归属于母公司股东的净利润-优先股股利）发行在外的普通股数量如果企业没有发行优先股，那么，每股收益的计算公式为：每股收益=归属于母公司股东的净利润发行在外的普通股数量如果在年度内，股票总数发生增减变化，上述公式的分母应该采用“加权平均发行在外股数”。其计算公式为：加权平均发行在外的普通股数量=发行在外的普通股数量（普通股发行在外月份数12）72 股东权益分析723 每股净资产每股净资产（net Asset per

4、share，NAPS），也称每股账面价值（book value per share，BVPS），它是期末净资产(即所有者权益) 与流通在外普通股数量的比值。其计算公式为：每股净资产=期末归属于母公司股东的所有者权益总额期末发行在外普通股数量724 股利支付率股利支付率（dividend payout ratio）反映企业的股利政策，可用于考察企业的净利润有多大比例用于分派股利。其计算公式为：股利支付率（普通股每股股利普通股每股收益）100%72 股东权益分析725 市盈率市盈率（price earning ratio），也称为P/E比率或价格收益比率，它是普通股每股市场价格与每股收益的比率。其

5、计算公式为：市盈率普通股每股市场价格每股收益726 资本保值增值率资本保值增值率是指企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额之间的对比关系。其计算公式为：资本保值增值率期末所有者权益总额期初所有者权益总额总结与结论盈利能力是企业赖以生存和发展的基本条件。近年来，企业日益重视的盈利能力，并认为它比财务状况更为重要。通常，以一定数据为基础计算的百分比来评价盈利能力比绝对数更有意义。作为计算百分比基础的数据可以是营业收入，也可以是生产性资产、所有者和债权人投入资本。以营业收入为基础的盈利能力分析指标主要包括销售毛利率和销售利润率；以资产为基础的盈利能力分析指标主要包括资产周转率、资产收益率和固定资产周转率。股东权益分析立足于股东的立场，分析与评价企业盈利能力。股东权益分析的主要指标包括净资产收益率、每股收益、每股净资产、股利支付率、市盈率和资本保值增值率。尽管比率分析能为企业经理人提供重要的信息，帮助企业经理人评价企业的现状