技术经济学课程设计

1、精选优质文档-倾情为你奉上精选优质文档-倾情为你奉上专心-专注-专业专心-专注-专业精选优质文档-倾情为你奉上专心-专注-专业新建项目财务评估报告书一、项目背景沧州市炼油厂是河北省沧州市的一家大中型国有企业，面对国内市场日益增长的巨大能源需求，该炼油厂决定新建一条炼油生产线项目。该项目年炼油量为50万吨，其主要技术和生产设备拟从国外引进。新生产线位于沧州市黄骅港附近，占用农田约30公顷，靠近铁路、公路、港口，水陆交通运输方便；同时又靠近大港油田、任丘油田等主要原料和燃料产地，供应有保证；水、电供应可靠。二、项目实施意义该新建生产线将引进国际最先进的炼油生产技术，坚持以人为本，倡导“科学发展和人

2、与自然和谐共处”为核心内容的项目理念，以不断改善产品质量、提供优质服务、发展绿色低碳经济，实现可持续作为生产经营宗旨，以管理创新、机制创新、技术创新为主导，努力将该新生产线建设成管理有效、和谐有序、安全环保、清洁文明、科学发展的现代化生产线。沧州市炼油厂竭诚希望与国内外相关企业、科研院所建立友好伙伴关系，在发展炼油、化工生产技术和贸易往来等领域密切合作，共同发展。而且该项目将在一定程度上缓解京津地区能源紧张的现状，同时为企业带来更大的收益。三、项目市场分析沧州市炼油厂地处的环渤海地区是中国经济最发达的地区之一，尤其是其核心区域的京津地区经济发达、人口众多对以石油的需求量巨大，并且随着经济的发展

3、和人们生活水平的提高，无论是工业用油需求还是汽车保有量几何增长所引起的生活用油都增长迅速。然而一方面巨大的能源需求，另一方面则是区内能源的供应不足，形成了巨大的缺口。这就为沧州市炼油厂扩大生产规模，获得更多的收益提供了有利机遇。而且沧州市炼油厂背靠河北任丘油田和天津大港油田，同时又面向黄骅港，有着便捷的海运和原油进口通道。以此沧州市炼油厂的该新建项目有着广阔的市场发展前景。四、项目基础数据（一）生产规模新建炼油生产线年炼油量为50万吨（二）项目实施进度与计算期该项目拟两年建成，三年达产，即在第三年投产当年生产负荷达到设计生产能力的40%（20万吨），第四年达到60%（30万吨），第五年达到设计

4、产量，生产期按10年计算，加上两年建设期，计算期为12年。（三）总投资估算及资金筹集1.总投资估算总投资估算分为建设投资估算和流动资金估算。建设投资分为工程费用（包括建筑工程费、设备购置费、安装工费）、工程建设其他费用、预备费和建设期利息，其中：工程费用采用分项详细估算法进行估算，估算总额为39000万元。工程建设其他费用按国家和地方政府的有关标准进行估算，估算总额为10000万元。预备费用按工程费用、工程建设其他费用之和的2.04%计算，估计值总额为1000万元。建设期贷款利息为3597万元建设投资总额=39000+10000+1000+3597=53597万元 建设投资估算表 单位：万元序

5、号工程或费用项目估算价值/万元合计占建设投资比例%建筑工程设备购置安装工程其他费用1建设投资静态部分250009000500010000490001.1工程直接费用25000900050003900073%1.1.1厂内工程费用25000900050003900073%1.1.1.1总图5005001.1.1.2土地平衡10500105001.1.1.3绿化2001001004001.1.1.4污水处理90090030021001.1.1.5附属建筑1060070003600212001.1.1.6电气仪表、设备23001000100043001.2工程其他费用100001000019%1.2

6、.1拆迁征地费300030001.2.2工程设计费400040001.2.3办公器具购置费300030001.3预备费100010002建设投资动态部分359735972.1建设期利息359735977%3建设投资250001000050001359753597100%流动资金用分项详细估算法进行估算，估算总额为12000万元，详见流动资金估算表 。 流动资金估算表 单位：万元序号年份年份最低周转天数周转次数投产期达产期34561流动资产96521398420000200001.1应收账款487.530003484600060001.2存货2251.64652800011000110001.3

7、现金3001.220002500300030002流动负债48526784800080002.1应付账款48526784800080003流动资金2501.444800720012000120004流动资金增加额480024004800（续表）序号年份年份达产期7891011121流动资产2000020000200002000020000200001.1应收账款6000600060006000600060001.2存货1100011000110001100011000110001.3现金3000300030003000300030002流动负债8000800080008000800080002

8、.1应付账款8000800080008000800080003流动资金1200012000120001200012000120004流动资金增加额项目总投资=建设投资+流动资金投资=53597+12000=65597万元2.投资使用计划与资金筹措固定资产投资估算（含涨价预备费）为50000万元，其中外币2000万美元，折合人民币17400万元（按当时官方汇率1美元=8.7元），全部通过中国银行向国外借款，年利率9%，宽限期2年，偿还期4年，等额偿还本金。人民币部分（32600万元）包括：项目自有资金（资本金）10000万元，向中国建设银行借款22600万元，年利率为9.72%，国内借款建设期利

9、息按复利累计计算到投产后第一年支付。国外借款建设期利息按复利累计计算到建设期末，与本金合计在一起，按4年等额偿还。流动资金估算为12000万元，其中：项目自有资金为3600万元，全部在投产期第一年投入，其余部分用借款补足。向中国工商银行借款8400万元，年利率为10.98%。三年投产期间，各年投入的流动资金分别是4800万元、2400万元和4800万元。 投资计划与资金来源表 单位：万元项目合计建设期投产期达产期123451总投资6559723219303784800240048001.1固定资产投资5000022400276001.1.1建设期利息359781927781.1.1.1国外借款

10、利息147933311461.1.1.2建行借款利息211848616321.2流动资金12000004800240048002资金来源6559723219303784800240048002.1自有资金136005000500036002.1.1固定资产投资10000500050002.1.2流动资金360036002.2固定资产投资借款4359718219253782.2.1国外借款188797733111462.2.1.1当年借款174007400100002.2.1.2待还利息147933311462.2.2建行借款2471810486142322.2.2.1当年借款226001000

11、0126002.2.2.2待还利息211848616322.3流动资金借款8400120024004800（四）产品成本和费用估算1.原材料估算达产期，该项目年需原油100万吨，单价为每吨原油100元，每年共计10000万元。2.动力费估算达产期，该项目年耗电量2000万度，单价为0.75元/度，共计1500万元。3.工资及福利费估算全厂定员为2000人，工资及福利费按每人每年4800元计算，全年工资及福利费为1094万元计算，其中职工福利费按工资总额的14%计提。4.固定资产折旧费计算固定资产原值为53597万元，净残值为3597万元，残值率为6.7%。按平均年限法折旧，折旧年限为10年，年

12、折旧费为5000万元。各年的详情见固定资产折旧表。固定资产折旧估算表 单位：万元序号年份/项目合计折旧年限残值率投产期达产期3451固定资产53597100.5359748597435971.1折旧费5000500050001.2净值485974359738597（续表）序号年份/项目达产期67891011121固定资产38597335972859723597185971359785971.1折旧费50005000500050005000500050001.2净值3359728597235971859713597859735975.无形资产摊销计算无形资产为1000万元，按10年摊销，年摊销费

13、为100万元。各年的摊销额见无形资产摊销表。无形资产摊销估算表 单位：万元序号年份/项目合计摊销年限投产期达产期34561无形资产10001010009008007001.1摊销1001001001001.2净值900800700600（续表）序号年份/项目达产期7891011121无形资产6005004003002001001.1摊销1001001001001001001.2净值5004003002001000根据以上数据编制总成本费用估算表，在达产期正常年份总成本费用为23616万元，其中经营成本为17594万元，总成本费用估算如表所示。 总成本费用估算表 单位：万元项目合计投产期达产期3

14、456外购原材料90000400060001000010000外购燃料动力1350060090015001500工资及福利费109401094109410941094修理费250002500250025002500折旧费500005000500050005000摊销费1000100100100100利息支出290644234425429412941长期借款利息211614102385920192019流动资金借款利息7903132395922922其他费用250002500250025002500总成本费用20028223482563525635固定成本可变成本经营成本106941299417

15、59417594（续表）项目达产期789101112外购原材料100001000010000100001000010000外购燃料动力150015001500150015001500工资及福利费109410941094109410941094修理费250025002500250025002500折旧费500050005000500050005000摊销费100100100100100100利息支出1378922922922922922长期借款利息456流动资金借款利息922922922922922922其他费用250025002500250025002500总成本费用2407223616236

16、16236162361623616固定成本11194可变成本12422经营成本175941759417594175941759417594（五）营业收入、营业税金及附加估算1.销售收入（不含增值税）经分析预测，建设期末的A产品售价（不含增值税）每吨为900元，投产第一年的销售收入为18000万元，第二年为27000万元，其后年份均为45000万元。2.销售税金及附加计算（1）增值税。该产品增值税率为17%，增值税计算公式为：应纳税率=当期销项税额当期进项税额达产期增值税=76501952=5725（万元）销项税额=年销售收入17%达产期销项税额=4500017%=7650（万元）按预测到建设期

17、末的价格（不含增值税）估算，原材料费为10000万元，燃料动力费为1500万元。进项增值税额合计为1925万元。（2）城市维护建设税按增值税的7%计取。达产期城建税=57257%=401（万元）（3）教育费附加按增值税的3%计取。达产期教育费附加=57253%=172（万元）销售收入、销售税金及附加估算表如下表所示 销售收入、销售税金及附加估算表 单位：万元项目合计投产期达 产 期3456产品销售收入18000270004500045000销售税金及附加566812519377862986298增值税515252290343557255725销项税额（17%）68850306045907650

18、7650进项税额17325770115519251925城市维护建设税（7%）3608160240401401教育费附加（3%）1548659103172172（续表）项目达产期789101112产品销售收入450004500045000450004500045000销售税金及附加629862986298629862986298增值税572557255725572557255725销项税额（17%）765076507650765076507650进项税额192519251925192519251925城市维护建设税（7%）401401401401401401教育费附加（3%）172172172

19、172172172（六）利润总额计分配估算1.利润总额。销售收入与总成本费用估算中均未包括增值税。按是否计算增值税，损益表可采用两种不同的格式，而其计算结果则是一致的。2.利润分配。项目所得税率为33%。法定盈余公积金按税后利润的10%提取，当盈余公积金已达注册资本的50%时，即不再提取。偿还国外贷款本金及还清国内借款本金后尚有盈余时，按10%提取应付利润。3.由于项目生产期的长期借款利息计入产品成本费用，而且是“税后还贷”，因此，当计算项目固定资产投资国内借款偿还期，以测算项目最大还款能力时，损益表须与还本付息计算表、总成本费用表逐年联合计算。还款期间，将未分配利润、折旧费和摊销费全部用于还

20、款。损益表（不含增值税） 单位：万元项目合计投产期达产期34567生产负荷4060100100100产品销售收入1800027000450004500045000销售税金及附加5156229343573573573总成本费用2002822348256352563524072利润总额-22574309187921879220355弥补以前年度亏损225702257000应纳税所得额-22572052100861879220355所得税511730677323862016717税后利润-2257363268481259113638盈余公积金10641036368512591364应付利润83340

21、0001364未分配利润87980-2257326961631133210910累计分配利润-225710271751850729417（续表）项目达产期89101112生产负荷100100100100100产品销售收入4500045000450004500045000销售税金及附加573573573573573总成本费用2361623616236162361623616利润总额2081120811208112081120811弥补以前年度亏损00000应纳税所得额2081120811208112081120811所得税68686868686868686868税后利润1394313943139

22、431394313943盈余公积金13941394139413941394应付利润13941394139413941394未分配利润1115511155111551115511155累计分配利润4057251727628227543187980（七）借款还本付息计算1.固定资产投资借款利息计算 借款还本付息计算表 单位：万元序号项目利率建设期投产期达产期1234567借款及还本付息1年初借款累计182194359740754323852112246901.1国外借款9%773318879141599439471901.2建行借款9.72%1048624718247182294616403469

23、01.3短期借款9.72%18770002本年借1国外借款7400100002.2建行借款10000126002.3短期借款18773本年应计利息8192778410238591072520194563.1国外借款333114616991274849542503.2建行借款486163224032403223015944563.3短期借款1820004本年偿还本金47208369112631642346904.1国外借款472047204720471904.2建行借款177265431171346904.3短期借款1877005本年支付利息41023859107252

24、0194565.1国外借款16991274849542505.2建行借款24032403223015944565.3短期借款1820006偿还借款本金的资金来源472083691126316432160666.1利润-22573269616311332109666.2折旧500050005000500050006.3摊销1001001001001006.4短期借款18772.流动资金借款利息计算。投产第一年（即年序3）为120010.98%=132万元，第二年（年序4）为360010.98%=395万元，以后年份为840010.98%=922万元。（八）财务评价参数大中型炼油厂属于关系国家经济

25、命脉的重点经济项目，同样也是国家重点支持的项目，属于高收入项目。参照同类炼油厂，取基准收益率为20%，标准投资回收期为8年。五、财务评价指标分析（一）财务盈利能力分析按是否计算增值税，现金流量表也可采用两种不同的格式，一种是含增值税，另一种是不含增值税。本案例是按照销售收入、经营成本与销售税金及附加中均不含增值税计算的。 全部投资现金流量表 单位：万元项目合计建设期投产期达产期123456现金流入18000270004500045000现金流出224002760015723164142620524368净现金流量-22400-276002277105861879520632所得税前净现金流量-

26、22400-269235515167872551227500（续表）项目达产期789101112现金流入450004500045000450004500059597现金流出248842503525035250352503525035净现金流量201161996519965199651996534562所得税前净现金流量269842683326833268332683341430 自有资金现金流量表 单位：万元项目合计建设期投产期达产期123456现金流入19877270004500045000现金流出5000500023477266374431543741净现金流量-5000-5000-360

27、03636851259（续表）项目达产期789101112现金流入450004500045000450004500059597现金流出309572595725957259572595725957净现金流量1404819043190431904319043336401.动态财务指标分析各项评价指标计算结果指标名称所得税后所得税前按全部投资计算FIRR（%）FNPV（ic=20%）（万元）全部投资回收期（年）按自有资金计算FIRR（%）FNPV（ic=20%）（万元）23.6669763.934.631260128.7182783.8财务内部收益率（FIRR）均远远大于行业基准收益率（ic=20%

28、），全部投资回收期（Pt=5年）均小于行业基准投资回收期（Pc=8），表明该项目在财务上是可以接受的。2.根据损益表计算的各项静态指标为：投资利润率=23.7%投资利税率=32.3%资本金利润率=114.2%静态指标也反应该项目在盈利能力上情况优良。（二）偿债能力分析项目的偿债能力采用建设投资借款还期指标来反映。根据资金来源与运用表渴求的，建设投资借款偿还期为3.9年。基本上属于较优情况。资金来源与运用表单位：万元序号年份年份合计建设期投产期达产期123456生产负荷40601001001资金流入2240027600228002940049800450001.1销售收入180002700045

29、000450001.2长期借款4000017400226001.3流动资金借款84001200240048001.4项目资本金136005000500036001.5回收固定资产余值35970000001.6回收流动资金2现金流出2321930378228652861344115465162.1经营成本106941299417594175942.2销售税金及附加5668125193778629862982.3所得税511730677323862012.4建设期投资（不含利息）5000022400276002.5建设期利息359781927782.6流动资金1200000480024004800

30、2.7各种利息支出1323959222.8偿还债务本金4720836911263164232.9分配股利或利润833400002.1其他3盈余资金8105500-657875685-15164累计盈余资金-6572264074891（续表）序号年份年份达产期789101112生产负荷1001001001001001001资金流入4500045000450004500045000485971.1销售收入4500045000450004500045000450001.2长期借款1.3流动资金借款1.4项目资本金1.5回收固定资产余值0000035971.6回收流动资金2现金流出3666332154

31、321543215432154321542.1经营成本1759417594175941759417594175942.2销售税金及附加6298629862986298629862982.3所得税6717686868686868686868682.4建设期投资（不含利息）2.5建设期利息2.6流动资金2.7各种利息支出2.8偿还债务本金46902.9分配股利或利润1364139413941394139413942.1其他3盈余资金833712846128461284612846164434累计盈余资金132282607438920517666461281055资产负债表单位：万元序号项目年份建设

32、期投产期达产期1 2 3 4 5 6 生产负荷40 60 100 100 1 资产23219 53597 64001 65267 68535 69863 1 流动资产总额9587 14706 26407 24891 1.1.1应收账款3000 3484 6000 6000 1.1.2存货4652 8000 11000 11000 1.1.3现金2000 2500 3000 3000 1.1.4累计盈余资金0 0 -65 722 6407 4891 1 在建工程23219 53597 1 固定资产净值48597 43597 38597 33597 1 无形资产及递延资产净值900 800 700

33、 600 2 负债及所有者权益23219 53597 64001 65267 68535 69863 2 流动负债总额8061 9448 13327 13327 2.1.1应付账款4852 6784 8000 8000 2.1.2流动资金借款1332 2664 5327 5327 2.1.3其他短期借款1877 2 长期借款18219 43597 40754 32385 21122 4690 负债小计51658 50202 45712 34449 2 所有者权益5000 10000 12343 15065 22823 35414 2.3.1资本金5000 10000 13600 13600 1

34、3600 13600 2.3.2资本公积1000 1000 1000 1000 2.3.4累计盈余公积0 363 1048 2307 2.3.5累计未分配利润-2257 102 7175 18507 （续表）序号项目年份达产期7 8 9 10 11 12 生产负荷100 100 100 100 100 100 1 资产65705 73564 86113 98602 1 流动资产总额33228 46074 58920 71766 84612 1.1.1应收账款6000 6000 6000 6000 6000 6000 1.1.2存货11000 11000 11000 11000 11000 11

35、000 1.1.3现金3000 3000 3000 3000 3000 3000 1.1.4累计盈余资金13228 26074 38920 51766 64612 81055 1 在建工程1 固定资产净值28597 23597 18597 13597 8597 3597 1 无形资产及递延资产净值500 400 300 200 100 0 2 负债及所有者权益65705 73564 86113 98602 2 流动负债总额13327 13327 13327 13327 13327 13327 2.1.1应付账款8000 8000 8000 8000 8000 8000 2.1.2流动资金借款5327 5327 5327 5327 5327 5327 2.1.3其他短期借款2 长期借款负债小计18017 13327 13327 13327 13327 13327 2 所有者权益47688 60237 72786 85275 99278 2.3.1资本金13600 13600 13600 13600 1360