1-主承销业务后续管理

1、非金融企业债务融资工具主承销商后续管理投资银行部2021年3月1一、二、三、解读与实务四、解读五、买卖商协会通报处置情况分析 一、解读与实务根本框架总那么、原那么性要求第1-5条后续管理任务内容方法第6-15条后续管理报告第16-21条严密要求、违规处置第22-24条严密义务后续管理任务评价违规处置制定根据、目的相关主体普通原那么信息披露督导动态监测风险排查压力测试后续管理指引总体要求风险排查情况压力测试情况况报告后续管理任务情况不定期专项报告一、解读与实务 制定根据和目的 后续管理任务的涵盖范围 对主承销商开展后续管理任务的普通性原那么要求一、解读与实务主承销商在后续管理过程中，应要求任务人

2、员遵照勤勉尽责、谨慎判别、及时预警、稳妥处置的原那么，有组织、有方案、有步骤地开展后续管理任务主承销商应建立后续管理任务机制和相关制度，设立专门机构或岗位从事债务融资工具后续管理任务；后续管理任务应由总部担任，分支机构协助配合。企业发行一期债务融资工具聘请两家或两家以上机构担任主承销商的，由相关主承销商与企业协商指定一家主承销商牵头担任后续管理任务，并将各自职责在承销协议中予以明确。普通准那么一、解读与实务主承销商应协助企业和提供信誉增进效力的机构建立和完善信息披露管理制度，督导其真实、准确、完好地披露相关信息。主承销商应至少提早一个月掌握债务融资工具还本付息的资金安排，并及时了解其他有特殊安

3、排产品的相关情况，督促企业按时履约。主承销商应对企业和提供信誉增进效力的机构进展动态监测，建立重点关注池，开展风险排查和压力测试，以便及时、准确地掌握其偿债才干。后续管理任务内容、方法一、解读与实务后续管理任务方法1动态监测：债务融资工具信息披露、募集资金用途、二级市场买卖、公开市场信息等 2重点关注池：经过动态监测，发现企业或提供信誉增进效力的机构出现能够影响偿债才干情况，应将企业入池3风险排查：对池内企业开展定期半年一次和不定期的风险排查，查找风险点，评价风险程度及影响。 4压力测试：经过动态监测、风险排查，发现对企业偿债才干能够产生严重影响的，应对企业开展压力测试 一、解读与实务主承销商

4、应结合宏观经济、金融政策和行业运转变化情况，对企业和提供信誉增进效力机构的运营管理、财务情况，债务融资工具信息披露、募集资金用途、二级市场买卖、公开市场信息等情况，进展动态监测。在动态监测过程中，对于能够影响企业偿债才干的艰苦事项，应督促其及时披露；对于符合第十条要求的企业，应纳入重点关注池；对于偿债才干能够遭到严重影响的企业，应进展压力测试。动态监测一、解读与实务主承销商经过动态监测，发现企业或提供信誉增进效力的机构出现以下能够影响偿债才干情况的，应及时将企业纳入重点关注池：一主要运营、财务目的出现不利变化；二内部管理架构或高管人员出现艰苦变动；三主体或债项跟踪评级级别下降，或评级展望调至负

5、面； 四未按时披露财务信息或未及时披露艰苦事项； 五未按商定运用募集资金；六主承销商以为应入池的其他情况；七监管部门或买卖商协会要求应入池的其他情况。 主承销商应对重点关注池施行动态管理，对于池内企业，经风险排查确认其偿债才干不会遭到不利影响的，应及时调整出池。各家主承销商在池企业数量原那么上应不少于存续期内企业数量的20%。重点关注池一、解读与实务一行业运转跟踪情况二信息披露情况关于非公开发行A股股票恳求获得中国证监会发行审核委员会审核关于中国通用技术集团控股与中国邮电器材集团公司重组中国冶金科工集团变卦董事长的公告中国铝业股份经过三其他监测情况募集资金变卦运用：动态监测情况一、解读与实务

6、在债务融资工具存续期内，企业发生能够影响其偿债才干的艰苦事项时，应及时向市场披露。以下情况为前款所称艰苦事项：一企业称号、运营方针和运营范围发生艰苦变化；二企业消费运营的外部条件发生艰苦变化；三企业涉及能够对其资产、负债、权益和运营成果产生重要影响的艰苦合同；四企业发生能够影响其偿债才干的资产抵押、质押、出卖、转让、划转或报废；五企业发生未能清偿到期艰苦债务的违约情况；六企业发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常消费运营且难以消除的；七企业发生超越净资产10%以上的艰苦亏损或艰苦损失；八企业一次免除他人债务超越一定金额，能够影响其偿债才干的；九企业三分之一以上董事、三分之二以上监事、董事长或者总

7、经理发生变动；董事长或者总经理无法履行职责；十企业做出减资、合并、分立、解散及恳求破产的决议，或者依法进入破产程序、被责令封锁；十一企业涉及需求阐明的市场传闻；十二企业涉及艰苦诉讼、仲裁事项； 十三企业涉嫌违法违规被有权机关调查，或者遭到刑事处分、艰苦行政处分；企业董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强迫措施；十四企业发生能够影响其偿债才干的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业主要或者全部业务堕入停顿，能够影响其偿债才干的；十五企业对外提供艰苦担保。存续期信息披露表格体系 为债务融资工具存续期间的发行企业、信誉增进机构和主承销商、会计师事务所、律师事务所等相关中介机构有关事

8、项的信息披露格式规范， 包括： 1、PC表存续期年度报告信息披露表 2、PZ表存续期艰苦事项信息披露表 3、PB表存续期变卦已披露信息披露表 4、PD表兑付信息披露表 5、PH表持有人会议信息披露表 6、PX表存续期信誉增进机构信息披露表 7、PK表存续期会计师事务所专项意见信息披露表 8、PF表存续期专项法律意见信息披露表。11一、解读与实务一、解读与实务 主承销商应对重点关注池内企业开展定期半年一次和不定期的风险排查，查找风险点，评价风险程度及影响。风险排查主要内容包括：一行业运转情况；二运营管理和财务情况及主要风险点； 三信息披露、募集资金运用情况；四提供信誉增进效力机构的风险情况；五主

9、承销商以为应排查的其他内容；六监管部门或买卖商协会要求排查的其他内容。 风险排查一、解读与实务一定期风险排查 主承销商在动态监测的根底上建立了重点关注池，研讨设置了入池目的，并定期对在池企业进展了排查，梳理了风险点，制定了应对措施。二重点关注池入池目的设置运用一、解读与实务1、募集资金运用情况排查2、南方五省市旱灾影响排查3、针对取消高耗能企业优惠电价对相关企业影响排查4、南方水灾对相关企业影响排查5、取消搭桥贷款业务对债务融资工具偿付影响的排查6、高速公路相关企业专项风险排查运用：协会开展的风险排查一、解读与实务主承销商经过动态监测、风险排查，发现对企业偿债才干能够产生严重影响的，应对企业开

10、展定期半年一次和不定期的压力测试。测试企业数量原那么上应不少于在池企业数量的20%至少1家。 主承销商应经过压力测试，测算企业在遇到假定的小概率事件等极端不利情况下能够发生的损失；如经评价，对债务融资工具还本付息能够带来严重影响的，应督促企业积极自查、防备风险，并会同企业制定风险处置预案。压力测试方法：敏感性分析或情景假设风险要素：主承销商根据被测试企业的详细情况，选取了对企业盈利才干或者偿债才干影响关系真实的一个或多个风险要素进展压力测试。压力测试一、解读与实务内容和提交时间频率定期和非定期报告后续管理报告一、解读与实务 后续管理报告中风险排查情况部分应包括但不限于以下内容：一企业根本情况、

11、运营管理、财务情况及主要风险要素分析； 二企业债务融资工具信息披露和募集资金运用情况；三对企业提供信誉增进效力机构的风险情况分析；四采取的应对措施。一、解读与实务 后续管理报告中压力测试情况部分应包括但不限于以下内容： 一进展压力测试的缘由分析； 二压力测试详细方法、测试过程及结果分析； 三采取的应对措施包括风险处置预案的制定及实施情况一、解读与实务 后续管理报告中后续管理任务开展情况部分应包括但不限于以下内容： 一债务融资工具情况概述，包括信息披露、募集资金运用及还本付息等情况； 二后续管理任务开展情况总结，包括动态监测、重点关注池管理、风险排查及压力测试等情况及采取的应对措施； 三下一年度

12、后续管理任务方案仅年度报告含。一、解读与实务案例：农六师关于鸿基焦化平安事故的公告亨通集团资产注入上市公司已获证监会核准批复的公告广州港集团关于成立广州港股份的公告海南天然橡胶产业集团股份关于初次公开发行A股股票的公告关于盘江煤电(集团)有限责任公司更名为贵州盘江投资控股(集团)及债务承袭的公告中交债务融资工具持有人会议的公告TCL集团股份及控股子公司艰苦诉讼公告二、解读与实务根本框架目的与根据突发事件定义应急管理定义应急处置根本原那么应急管理指引共19条原那么性要求第1-4条应急管理的详细要求第5-15条严密要求及违规处置第16-19条事前要求事中要求事后要求严密要求违规处置指引解释权二、解

13、读与实务第一条 为建立健全银行间债券市场非金融企业债务融资工具以下简称债务融资工具突发事件应急组织管理体系，维护投资者合法权益，维护银行间债券市场平稳运转，根据中国人民银行令2021第1号及中国银行间市场买卖商协会以下简称买卖商协会相关自律规那么，制定本指引。原那么性要求一：制定的目的和根据二、解读与实务第二条 本指引所称突发事件，是指在债务融资工具存续期间忽然发生的、严重影响或能够严重影响债务融资工具本息偿付的、需求立刻处置的艰苦事件。 不可预测：强调发行人和主承销商无法事前推测事件的发生，因此无法提早进展防备 严重影响：强调发行人的偿付才干因受突发事件严重损害，导致债务融资工具存在偿付风险

14、，能够会给投资者呵斥本质利益影响 原那么性要求二：应急管理的客体二、解读与实务 第三条 本指引所称应急管理，是指由债务融资工具主承销商牵头，提 供信誉增进效力的机构、信誉评级机构和律师事务所等中介机构配合，协助 相关发行企业有效应对突发事件的行为。 发行人：债务融资工具的偿付主体，在突发事件应急处置中的位置不可 替代； 主承销商：债务融资工具承销机构，是银行间市场的主要组成机构，有维 护投资者合法权益、维护市场安康开展的义务。 中介机构：提供信誉增进效力的机构、信誉评级机构和律师事务所等中介 机构也需各司其职、积极配合，才干协助主承销商和发行人妥善应对、处置突发事件。原那么性要求三：应急管理的

15、主体二、解读与实务第四条 主承销商、企业及相关中介机构开展应急管理任务应坚持快速呼应、各司其职、协同联动、稳妥处置的原那么。 快速呼应：要求应急主体第一时间对突发事件做出反响，及时采取措施控制事态。 各司其职：要求应急主体根据职责义务以及应急处置方案的部署，采取应急措施。 协同联动：强调“一盘棋的重要性，应在信息上互通有无，行动上协调一致。 稳妥处置：强调对整体局势把握的分寸感、实践处置的技巧性、艺术性和灵敏性。 原那么性要求四：应急管理任务根本原那么二、解读与实务事前要求一：应急管理预案 第五条 主承销商应制定债务融资工具应急管理预案。应急管理预案包括但不限于以下内容：一按照突发事件性质、可

16、控程度、影响范围和对债务融资工具还本付息的影响程度等要素，对突发事件进展科学合理的分类分级。二建立一致指挥、分工明确、协同配合的内部应急管理组织体系和外部沟通协调机制。三建立健全应对突发事件的预警提示、信息传送、应急呼应的运作流程。1、预警提示：建立预警监测体系，及时提出预警；2、信息传送：确定内部和对外信息传送的根本途径,确保信息及时准确的传送；3、应急呼应：按照突发事件的级别，明确相应的呼应程序，并制定针对性的应对措施。四明确应急预案的宣传、培训、演练等详细内容。二、解读与实务事前要求二：企业应建立应急管理机制第六条 企业应在主承销商协助下制定债务融资工具突发事件应急管理机制，积极应对突发

17、事件。 两层含义： 企业该当建立债务融资工具突发事件应急管理机制。 主承销商的辅导任务二、解读与实务 第七条 主承销商应在获知突发事件后立刻启动应急管理预案，并及时向相关部门和买卖商协会报告。 第八条 主承销商应组织其他中介机构，在相关部门的指点下，积极协助企业制定并实施应急处置方案。 第九条 主承销商应督导企业按照有关规定及自律规那么，在指定媒体披露突发事件相关信息；并协助企业做好对外沟通解释任务。 第十条 主承销商应视突发事件开展变化情况，根据需求，协助组织召开债务融资工具持有人会议。债务融资工具持有人会议规程另行制定。 第十一条 主承销商应亲密跟踪事态开展，协助企业动态调整应急处置方案，

18、并及时向相关部门和买卖商协会报告。事中要求一：主承销商的应急处置措施二、解读与实务 第七条至第十一条根据应急处置的普通逻辑，规定了主承销商启动应急管理预案、协助发行人制定实施处置方案、督促发行人披露信息、做好对外沟通解释任务、上报事件开展动态和协助召开债务融资工具持有人会议等一系列应急呼应动作。应急处置措施图示主承销商获知突发事件立刻启动应急管理预案及时报相关部门和买卖商协会组织持有人会议 亲密跟踪、及时报告二、解读与实务 第十二条 提供信誉增进效力的机构应及时评价突发事件的影响，依据有关协议采取相应的偿债保证措施。 第十三条 信誉评级机构应及时评价突发事件对企业和债务融资工具信誉级别的影响，

19、开展补充尽职调查，在指定媒体披露不定期跟踪评级结果。 第十四条 律师事务所应参与突发事件的处置任务，并就突发事件的法律后果和影响发表法律意见。事中要求二：其他中介机构的应急呼应措施 二、解读与实务 第十五条 主承销商、企业和相关中介机构应在应急处置终了后，及时对突发事件的发生、处置过程、处置结果以及损失进展全面评价和总结，完善应急管理预案，并向买卖商协会提交应急处置报告。事后要求：总结报告、完善预案三、解读与实务召集人发行人该当在募集阐明书中商定持有人会议的召集人。召集人原那么上为本期债务融资工具的主承销商。本期债务融资工具由多家机构结合承销的，召集人为担任后续管理的牵头主承销商。 三、解读与

20、实务 在债务融资工具存续期间，出现以下情形之一的，召集人该当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集持有人会议，并拟定会议议案。一债务融资工具本金或利息未能按照商定足额兑付；二发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务；三发行人变卦信誉增进安排或信誉增进机构，对债务融资工具持有人权益产生艰苦不利影响；四发行人或者信誉增进机构减资、合并、分立、解散、恳求破产、被接纳、被责令停产停业、被暂扣或者吊销答应证、暂扣或者吊销执照；五发行人或者信誉增进机构因资产无偿划转、资产转让、债务减免、股权买卖、股权托管等缘由导致发行人或者信誉增进机构净资产减少单次超越最近经审计净资产的百分之十或者两年内累计超越净资产以

21、初次减资行为发生时对应的最近经审计净资产为准的百分之十，或者虽未到达上述目的，但对发行人或者信誉增进机构的消费、运营影响艰苦；六单独或合计持有百分之三十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召开；七募集阐明书中商定的其他该当召开持有人会议的情形；八法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。召集条件 发行资产支持票据的，除本规程第七条规定之外，出现以下情形之一的，召集人该当召开持有人会议： 一根底资产权属发生变化；二根底资产现金流恶化导致缺乏以支付资产支持票据本金或利息；三根底资产被查封、扣押或者冻结；四根底资产发生对债务融资工具持有人权益有艰苦不利影响的其他事项。34召集条件三、解读与实

22、务三、解读与实务案例东莞玖龙纸业2021年度第一期中期票据持有人会议四、解读 对存续期债务融资工具进展风险分类的主要目的是：一真实、全面、动态地提示存续期债务融资工具的风险程度；二将存续期债务融资工具按照风险程度区分为不同类别，便于采取相应的应急管理方案，提高分类管理效果。本方法所述的风险分类流程及分类结果仅适用于行内债务融资工具存续期发行企业的风险监控及应急管理。总行投行部定期将风险分类结果向总行相关部门通报。风险分类结果为交行债务融资工具主承销业务的涉密信息。各分行应遵照谨慎适度的原那么，以业务开展为出发点，做好风险监控及应急管理任务。36中心定义 参照银监会风险分类指引，将存续期债务融资

23、工具根据风险程度划分为五类，即正常、关注、次级、可疑和损失。各类存续期债务融资工具的中心定义如下：一正常：发行人可以履行合同，没有足够理由疑心存续期债务融资工具不能按时足额归还；二关注：虽然发行人目前有才干归还本息，但存在一些能够对归还产生不利影响的要素；三次级：发行人的消费运营情况出现明显问题，或出现影响其还款才干的艰苦不利要素；四可疑：发行人无法足额归还债务融资工具本息，即使执行担保，也一定要呵斥较大损失；五损失：在采取一切能够的措施或一切必需的法律程序之后，发行人依然无法足额兑付本金，或只能兑付极少部分。37四、解读在存续期债务融资工具风险分类过程中，具有以下特征的资产均应分为正常类：一

24、发行人运营情况良好，不断能正常还本付息，还款来源充分和稳定或具有资质优秀的第三方增信机构。以下存续期债务融资工具应分为关注或其以下类：一发行人主要运营、财务目的出现不利变化；二发行人消费运营的外部条件发生艰苦不利变化；三发行人内部管理架构或高管人员出现艰苦变动；四 发行人或者信誉增进机构因资产抵押、质押、出卖、转让、划转或报废、债务减免、股权买卖、股权托管等缘由导致发行人或者信誉增进机构净资产减少单次超越最近经审计净资产的百分之十或者两年内累计超越净资产以初次减资行为发生时对应的最近经审计净资产为准的百分之十，或者虽未到达上述目的，但对发行人或者信誉增进机构的消费、运营影响艰苦；38四、解读以

25、下存续期债务融资工具应分为关注或其以下类接上页：五发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务；六发行人变卦信誉增进安排或信誉增进机构；七发行人主体或债项跟踪评级展望调至负面；八发行人未按时披露财务信息或未及时披露艰苦事项；九发行人未按商定运用募集资金；十资产支持票据的根底资产发生变化；十一发行人在交行信贷业务评级为关注。具有以下风险特征的存续期债务融资工具应分为次级或其以下类：一主要运营、财务目的出现艰苦不利变化，继续亏损；二主体或债项跟踪评级级别延续下调，或中期票据一次性下调评级至AA-及以下，短期融资券一次性下调评级至A及以下；三发行人一次免除他人债务超越一定金额，影响其偿债才干的；四发行人

26、发生未能清偿到期艰苦债务的违约情况；五 发行人发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常消费运营且难以消除的；六资产支持票据的根底资产权属发生变化；七发行人在交行信贷业务评级为次级。39四、解读具有以下风险特征存续期债务融资工具应分为可疑或其以下类：一发行人主要运营、财务目的出现艰苦不利变化，继续亏损，经过发行人本身消费运营难以按期足额兑付；第三方增信机构担保代偿出现困难；二发行人出现付息逾期的情况；三发行人或者信誉增进机构减资、合并、分立、解散、恳求破产、被接纳、被责令停产停业、被暂扣或者吊销答应证、暂扣或者吊销执照； 四发行人发生能够影响其偿债才干的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业主要或者全部业务堕入停顿，能够影响其偿债才干的；五资产支持票据的根底资产现金流恶化导致缺乏以支付资产支持票据本金或利息；六资产支持票据的根底资产被查封、扣押或者冻结。具有符合