中小企业失败案例

1、中小企业失败案例【篇一：中小企业失败案例】一个刚刚创办，立足为本的中小企业，超越自身可控的盈利模式， 追逐不切实际的营运利益，一味求求全，企业快速功成名就，但实 力不足从而置自身于危机边缘。案例：陈博的北斗设计公司在开张后的第一单业务就获利二十万，这让陈 博的扩张欲望突然加剧，他觉得自己已经有能力把公司打造成为当 地最出色的设计公司。2001年8月底，北斗由开始70平米的商住房办公，扩展到近200 平米的写字楼办公。各种一流的办公设备和名目繁多的部门一应俱 全。有了一流设计公司的模样，陈博却并没有安下心来专注于公司的运 营，把业务也做到真正的第一流，而是热衷于时下前卫的城市营销。 在认识了几个

2、从事城市营销的专家以后，陈博的思路快速做出转变， 北斗从设计公司更名为策略机构，目标是快速进入高端的城市营销 领域。IU陈博有了一个很大的构想，他希望借助几个专家的支持，在全国范 围内实施城市营销人才的培训，并且可以在一些寻求整体发展的城 市做整合项目的推广。此时的陈博忘了北斗公司还仅仅是一个设计 行业的新公司，在ci方面略有成就，而在高端的城市营销领域既无 人才又无经验。他开始调动资金先期在全国推广相关的培训项目。而此间，公司已 经没有人去跑设计业务，账上基本没有进项。结果，陈博先后两次苦心筹划的培训项目既没有给公司带来效益， 也没有带来任何知名度，倒是不断累计的费用支出将北斗公司逼上 了关

3、门的边缘。评点：1=1谁不希望在最短的时间里成就最大的事业？这正是揠苗助长的故事 在我们身边反复重演的原因。在我们所阅读的案例里，因好高鹫远而失败的还有很多，而他们失败的方式如出一辙：先是艰苦创业， 小有成就；然后被成就鼓【开篇二的计划；小后企业失败案谋例之旅。案例特点：创业者内乱一一能共苦不能同甘创业者的教训：没有永远的兄弟，只有永远的利益vc的教训：股权结构是否合理是判断项目好坏的重要依据麦当劳、肯德基在国内大受欢迎，中餐连锁一直愤愤不平，不断有 人跳出来挑战洋快餐。从十几年前的“红高粱”到现在很红火的“真功 夫”，“红高粱”早已不知所踪，“真功夫”似乎真的有点功夫，连锁店 面越来越多了。

4、跟公司名字一样，2009年8月，“真功夫”的广州总部爆发的一场真 功夫表演，在投资界和创业界颇为轰动：共同创始人及公司大股东 潘宇海委任其兄潘国良为“副总经理”，并派到总部办公，但遭到“真 功夫”实际控制人、董事长蔡达标的拒绝后，弓I发剧烈争执。要理清“真功夫”的管理权矛盾，还得从头说起。1994年，蔡达标和 好友潘宇海在东莞长安镇开了一间“168蒸品店”，后来逐渐走向全国 连锁，并于1997年更名为“双种子”，最终更名为“真功夫”。真功夫 的股权结构非常简单，潘宇海占50%，蔡达标及其妻潘敏峰（潘宇 海之姐）各占25%。2006年9月，蔡达标和潘敏峰协议离婚，潘敏 峰放弃了自己的25%的股权

5、换得子女的抚养权，这样潘宇海与蔡达 标两人的股权也由此变成了 50:50。2007年“真功夫”引入了两家风险投资基金：内资的中山联动和外资的今日资本，共注入资金3亿元，各占3%的股份。这样，融资之后， “真功夫”的股权结构变成：蔡、潘各占47%，vc各占3%，董事会 共5席，构成为蔡达标、潘宇海、潘敏峰以及vc的派出董事各1名。引入风险投资之后，公司要谋求上市，那么打造一个现代化公司管 理和治理结构的企业是当务之急。但蔡达标在建立现代企业制度的 努力触及另一股东潘宇海的利益，“真功夫”在蔡达标的主持下，推行 去“家族化”的内部管理改革,以职业经理人替代原来的部分家族管理 人员,先后有大批老员工

6、离去。公司还先后从麦当劳、肯德基等餐饮 企业共引进约20名中高层管理人员，占据了公司多数的要职，基本上 都是由蔡总授职授权，潘宇海显然已经被架空。双方矛盾激化。2011年4月22日，广州市公安机关证实蔡达标等 人涉嫌挪用资金、职务侵占等犯罪行为，并对蔡达标等4名嫌疑人 执行逮捕。蔡潘双方对真功夫的混乱争夺让今日资本顶不住股东压力，而选择 退出。2012年11月30日，今日资本将旗下今日资本投资一（香港） 有限公司（下称今日资本香港公司）所持有真功夫的3%股权悉数转让给润海有限公司。至此，真功夫股权又再次重回了蔡潘两家对半 开的局面。三年之后，真功夫原总裁蔡达标一案尘埃落定。根据广州中院二审 判

7、决，蔡达标构成职务侵占罪和挪用资金罪被维持14年刑期。随着 蔡达标刑事案件终审判决生效，蔡达标所持有的41.74%真功夫股权 已进入司法拍卖程序，有传言股权估值高达25亿元。2、亿唐=j最案例特点：中国互联网行业融资额最大的案例创业者的教训：钱再多，也得省着花，不然冬天不好过vc的教训：“海龟”+“概念”的时代牺牲品在互联网行业，一家公司的诞生和死去很难引人们的注意力，但这 家公司无疑是个例外：它是曾经的新贵，高调诞生；它又一事无成， 落魄到连域名都被拍卖。这家公司就是亿唐。1999年，第一次互联网泡沫破灭的前夕，刚刚获得哈佛商学院mba的唐海松创建了亿唐公司，其“梦幻团队”由5个哈佛mba和

8、2个芝 加哥大学mba组成的。凭借诱人的创业方案，亿唐从两家著名美国 风险投资dfj、sevinrosen手中拿到两期共5,000万美元左右的融资。 直到今天，这也还是中国互联网领域数额最大私募融资案例之一。亿唐宣称自己不仅仅是互联网公司，也是亿唐是一个生活时尚集团， 致力于通过网络、零售和无线服务创造和引进国际先进水平的生活 时尚产品，全力服务所谓“明黄e代”的18-35岁之间、定义中国经 济和文化未来的年轻人。亿唐网一夜之间横空出世、迅速在各大高校攻城掠地，在全国范 快速“烧钱”：除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外，亿唐还 广招人手，并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。2000年年底，

9、 互联网的寒冬突如其来，亿唐钱烧光了大半，仍然无法盈利。从 2001年到2003年，亿唐不断通过与专业公司合作，推出了手包、 背包、安全套、内衣等生活用品，并在线上线下同时发售，同时还 悄然尝试手机无线业务。此后两年，依靠sp业务苟延残喘的亿唐， 惟一能给用户留下印象的就是成为cet （四、六级）考试的官方消息 发布网站。2005年9月，亿唐决定全面推翻以前的发展模式，而向当时风靡一 时的web2.0看齐，推出一个名为的个人虚拟社区网站。 随后，除了亿唐邮箱等少数页面保留以外，亿唐将其他全部页面和 流量都转向了新网站，风光一时的亿唐网站就这样转型成为一家新的web2.0网站。2006年，亿唐将

10、其最优质的sp资产（牌 照资源）贱卖给奇虎公司换得100万美元，试图在上做 最后一次的挣扎。不过，在2008已经被关闭亿唐公司也 只剩下空壳，昔日的“梦幻团队”在公司烧光钱后也纷纷选择出走。亿唐生得伟大，死得却不光荣，只能说是平淡，甚至是凄惨。其它 死掉的网站多多少少会有些资产被其他公司收购，在修养生息之后 也许还有重出江湖的机会，但亿唐却沦落到域名无人续费而沦为拍 卖品的下场。亿唐对中国互联网可以说没有做出任何值得一提的贡 献，也许唯一贡献就是提供了一个极其失败的投资案例。它是含着 金汤匙出生的贵族，几千万美元的资金换来的只有一声叹息。3、尚阳科技案例特点：中国首轮融资额最大、联合投资人最多

11、的案例 创业者的教训：被市场打败不可怕，被自己内部瓦解才可怕 vc的教训：大公司的高管，不一定做得了创业企业的领军人物 尚阳科技成立于2003年初，自诞生起就笼罩了刺眼的光环。首先，公司创办人及ceo是网通曾经的coo郑昌幸，管理团队中还 有原华为公司副总裁陈硕和网络产品部总经理毛森江，可为出身豪 门；其次，成立之初，公司获得多家知名风险投资机构的5,800万美元 首期融资，主要投资人华登投资1,800万美元、dcm投资1,000万 美元、intelcapital投资700万美元、nea投资500万美元，其他投 资人还包括 sycamore ventures morgenthaler vent

12、ures jerusalem venturepartners、住友集团的投资公司 presidio venture partners star venture日立、伊藤忠、上海联合投资有 限公司、等等。尚阳科技曾被美国知名的redherring杂志评选为亚洲100强私人企 业之一，其目标是致力于成为通信领域领跑的下一代服务平台（ngsp）提供商，致力于开启“自由沟通无界限”的自由通信新时代。 主营业务是固网增值解决方案、宽带无线解决方案和企业通信解决 方案等几个领域。当时，电信运营商们也准备在增值业务上大干一 把中国电信的“互联星空”、中国移动的“移动梦网”、中国联通 的“联通无限”，这种转型

13、为尚阳科技提供了巨大的发展空间。尽管 尚阳拥有几个不错的核心业务，比如uu语信等，但终究没有抓住市 场机会。2年多之后，由于公司创建以来经营不善，郑昌幸被迫“下 课”，尚阳科技大幅裁员，业务也开始转型，从昔日的设备方案提供凹1=1=/最商向互联网增值业务提供商转变。在市场中不但跟即时通信领域声 名显赫的微软msn、skype和googletalk等跨国巨头竞争，还面对 国内的qq、新浪、网易、263等本土企业的即时通信工具的挑战。 最终，尚阳科技的业务并未像其名字一样“上扬”，最终美梦破碎，2006就退出市场。尚阳科技沦落到这个地步，据知情人士透露，是管理上存在问题。 一是公司重研发、轻市场，

14、市场抓不住，而研发方面，首期融资用 完了，也还没有几件像样的产品；二是公司内部帮派严重，事业部 之间各自为政。同时，从高层到员工“成分”极为复杂，有“海龟”也 有“土鳖”，有出身国企的也有来自外企的，有来自创业公司的，也 有来自全球500强公司的，甚至从华为管理团队带来的旧部，一直 留在了深圳，处于失控状态。华登国际的陈立武在投资领域有丰富的投资经验，郑昌幸等更是明 星级别、实战派的管理团队，而十多家知名投资公司的大额注资， 足以说明中国通信市场的空间和吸引力。这些积极因素加在一起， 更能反衬出这个案例的可惜。4、博客网案例特点：中国互联网web2.0的旗帜 创业者的教训：不要小看巨头们的后发

15、优势 vc的教训：选对跑道，还要选对运动员 方兴东，这个名字在中国互联网界绝对如雷贯耳，他有着“互联网旗 手”和“中国博客之父”之称，对于中国互联网web2.0的发展普及有 着无法磨灭的功绩。l=J最2002年，方兴东创建博客网的前身（博客中国），之后3年内网站 始终保持每月超过30%的增长，全球排名一度飙升到60多位。并于 2004年获得了盛大创始人陈天桥和软银赛富合伙人羊东的50万美 元天使投资。2005年9月，方兴东又从著名风险投资公司granite global ventures mobius venturecapital、软银赛富和 bessemer venture partner那

16、里融资1000万美元，并引发了中国web2.0的 投资热潮。其后活跃在中国的vc要是不知道blog、podcast、rss、 p2p等术语，不看博客、播客、视频、交友等项目就是落伍的标志。 随后，“博客中国”更名为“博客网”，并宣称要做博客式门户，号称 “全球最大中文博客网站”，还喊出了“一年超新浪，两年上市”的目 标。于是在短短半年的时间内，博客网的员工就从40多人扩张至 400多人，据称60%-70%的资金都用在人员工资上。同时还在视频、 游戏、购物、社交等众多项目上大把烧钱，千万美元很快就被挥霍 殆尽。博客网至此拉开了持续3年的人事剧烈动荡，高层几乎整体 流失，而方兴东本人的ceo职务也

17、被一个决策小组取代。到2006年 年底，博客网的员工已经缩减恢复到融资当初的40多个人。博客网不仅面临资金链断裂、经营难以为继，同时业务上也不断萎 缩，用户大量流失。为摆脱困境，2008年，博客网酝酿将旗下博客 中国和bokee分拆为两个独立的公司，而分拆之后分别转向高端媒 体和sns。但同年10月博客网又卷入裁员关闭的危机之中，宣布所 有员工可以自由离职，也可以留下，但均没有工资，此举被认为与 博客网直接宣布解散没有任何区别。其实，早在博客网融资后不久，新浪就高调推出其博客公测版，到 2006年末，以新浪为代表的门户网站的博客力量已完全超越了博客 网等新兴垂直网站。随后，博客几乎成为任何一个

18、门户网站标配的 配置，门户网站轻而易举地复制了方兴东们辛辛苦苦摸索和开辟出 来的道路。再后来，facebook、校内、51等sns社交网站开始大出 风头，对博客形成了不可低估的冲击。网民的注意力和资本市场对 于博客也开始了冷落。另外，无论是方兴东自己还是熟悉他的人，都一致认为他是个学者 或文人，而绝非熟谙管理和战略的商业领袖，没有掌控几百人的团 队和千万美元级别资金的能力。博客作为web2.0时代的一个产品， 无疑是互联网发展过程中的一大跨越，引领互联网进入了自媒体时 代，博客本身是成功的。但对于博客网，它让投资人的大把美元化 为乌有，从引领web2.0的先驱成为无人问津的弃儿，无疑是失败中

19、的失败。5、ppg案例特点：中国风险投资界最火的案例创业者的教训：创业的目的之一是赚钱，但不能仅仅是赚钱 vc的教训：尽职调查中，人的本性调查是最难也是最重要的 ppg，2005年10月成立，业务模式是通过互联网售卖衬衫。轻资产、 减少流通环节的概念，加上狂轰乱炸的电视、户外广告，迅速让 ppg建立起市场领导者的地位，满世界都是“yes! ppg的广告语和 吴彦祖自信的微笑。2006年第三季度，ppg获得了 tdf和jafco asia （集富亚洲）的第 一轮600万美元的联合投资。2007年4月，ppg获得了第二轮千万 美元的投资，除了第一轮的tdf和集富亚洲追加投资之外，还引入了kpcb

20、（凯鹏华盈），kpcb公司是美国最大的风险投资基金，与红杉齐名。在2006 年-2007年，电子商务在vc投资圈非常吃香，而ppg更是其中的佼佼者，可谓绝对的明星项目，无数同行都羡慕这 几家能有幸投资进去的vc。2007年底，ppg已经开始被媒体披露出一些问题，比如拖欠货款、 货品质量投诉、等，但ppg仍然受到了数家风投机构的追捧，三山 投资公司击退其他竞争对手，向ppg投了超过3,000万美元的资金。 三山投资宣称选择ppg是因为很看好其市场、模式及团队，并透露 ppg已计划于2009年初去美国纳斯达克上市。2008年，ppg模式出现了 vancl （凡客诚品）、优衫网、carris等 几十

21、家家模仿者，ppg不但丢掉了行业老大的地位、官司缠身、高 管流散，更传出创始人李亮卷款潜逃一说。李亮称从2008年年中起 前往美国筹备美国公司开业事宜，之后一直未在国内现身。2009年末，一度被誉为“服装业的戴尔”、“轻公司的样板”的商业神话终于还是像肥皂泡那样破碎了。ppg总部早已人去楼空，一片狼 藉，贴在墙上的法院执行裁定书则显示ppg已经关门大吉，不少消 费者付款后拿不到货物，因而愤怒地将ppg称为“骗骗哥”。而随后， ppg唯一剩下可以称之为“资产”的东西注册商标“ppg”，在拍卖中无人问津。ppg累计从上述多家家知名vc处获得了 5000万美元 左右的投资，彻底关门也意味着5,000

22、万美金血本无归。搜狐it在2009年互联网大会上曾评选出5年来投资最失败网站，ppg名列榜 首，成为近几年来中国互联网最大的投资笑话。事后，有人透露了 ppg失败的真正原因：创始人李亮表面上市做电 子商务，但配套的物流、仓储都是自己的公司，或间接与他有关， 他不停地向这些公司打钱，投资人的钱作为费用变相进入他自己的 名下。钱转移光了，李亮也没了。他从一开始就是有预谋、有准备 地圈钱，他很聪明、勤奋，执行力也够，但就是出发点不纯。ppg模式的模仿者之一 vancl的发展状况非常好，可以说，ppg模 式的生命力是不容置疑的。一个公司的成功，商业模式这是其中的 一部分，而更重要的是执行这个商业模式的

23、操盘手。ppg失败，错 的是人而非商业模式。6、亚洲互动传媒案例特点：首家在日本上市的中国内地企业却被勒令退市创业者的教训：海外上市公司的股民可没有国内股民和vc那么好欺 负vc的教训：既然ipo是最佳退出渠道，上市了就早点儿变现跑路 作为首家在日本东京交易所上市的中国内地企业，亚洲互动传媒有 限公司在2008年9月20日的退市，比起1年前的上市，产生了更 大影响力和知名度，构成了近年来中国公司在海外资本市场的最恶 劣影响。这个事件的一个重量级的副产品是让主导对其投资的红杉 资本中国基金的联合创始人张帆的黯然离职，甚至远离了 vc行业。2002年，崔建平创办了北京宽视网络技术有限公司（下称“宽

24、视网 络”），开始从事tvpg业务。2004年7月，宽视网络的海外控股公 司一亚洲互动传媒在英属百慕大群岛设立。亚洲互动传媒自称是 “中国提供跨媒体平台电视节目指南解决方案的领导者”，其销售收 入中，以电视广告代理业务为主，tvpg （电视节目指南）和epg（电子节目指南）为辅。2005年月10月，公司获得红杉资本的投资。在红杉资本之后，亚洲互动传媒先后吸纳了包括新加坡野村证券公司（持有公司已发行 股份38.89%）、美林日本证券公司（11.88%）、日本最大的广告 公司电通（2.70%）、ntt移动通讯公司、日本最大的卫星通信公司jsat、伊藤忠商事itochu、等日本著名的金融、广告公司。

25、到上市前， 红杉资本占公司总股本的11.56%，张帆亦任亚洲互动传媒的董事。事实上，亚洲传媒是红杉资本中国基金之后在国内主导投资的第一 个项目。7、itat案例特点：能让四大国际投行一起为其上市服务的私人企业 创业者的教训：聪明要用到正路上，否则反而会被聪明误vc的教训：泡沫总归要破灭，谁也不能担保自己不是最后的接棒者如果说ppg创造的是一个全新的、互联网上的服装贸易模式的话， 那么itat是在线下创造了另外一个服装贸易模式。他们的模式虽然 不同，但其中有很多相同点：都是做服装买卖、都是商业模式创新、 都创建了响当当的品牌、都获得vc/pe的疯狂追逐并获得巨额投资都死得很难看。2004年9月，

26、itat的第一家会员店在深圳开业，之后以“零货款、零租金、零库存”的模式，组成合作“铁三角” 一 握一系列服装商标 品牌的itat、生产过剩又付不起商场“进场费”的中小型服装代工厂、 拥有大量闲置物业的地产商，3年多时间，“爆炸式”地在全国300余 个城市撒播了近800家店。从2007年初到2008年5月，itat门店1=/最从240多家扩张到780多家。itat号称开店速度世界第一、是中国 服装百货最大连锁机构。与其独特模式和发展速度相对应的，是投资人的疯狂追捧。曾任idgvc深圳首代的刘中青对itat非常推崇，甚至以天使投资人 身份进入itat。2006年11月，由前艺龙网创始人一唐越设立

27、的蓝 山中国资本向itat投资5000万美金投资，首期2500万美金。其实 在此之前，接触itat的投资方络绎不绝，赛富、联想、达晨创投、 东方富海等都看过itat这个项目，蓝山资本和itat 一时成为私募股权 投资市场中的明星。随后，更多的投资方抛来绣球，2007年3月， itat完成第二轮融资，除蓝山中国资本外，投资方还有摩根士丹利和 citadel investment group ltd.，三方分别出资 3000 万、3000 万和 1000万美金，后来，美林（亚太）有限公司也进入itato itat成立仅 四年，其估值就被膨胀至千亿以上，着实令人咂舌。1=1与投资人追捧不同，顾客并不

28、买itat的账。itat的众多有拼音构成的 所谓“国外品牌”很难让顾客认同，比如英国品牌telundun、意大利 品牌piliya、法国品牌aomaha、美国品牌huilingdu、等，服装供 货商积压库存的质量顾客根本看不上眼，而偏远地段的闲置物业更 是鲜有人光顾。但是，为了应付投资人和投行的调查，itat让员工扮 成顾客，制造“虚假繁荣”的景象，同时通过内部财务管理软件，大 幅虚增销售额。2007年itat预计销售额可达42亿，但据知情人透 露，真实销售额连10个亿都不到。另外一个不买itat账的是香港联交所。itat由四家全球最知名的投行 高盛、美林、德意志银行和摩根士丹利担任起香港上市

29、的承销 商，但2008年3月，itat在香港联交所的上市聆讯并未通过，联交 所对于itat的担忧在于其业务模式的可持续性。随后，香港联交所 收到一封关于itat的匿名信，举报其存在虚增销售数据等不当会计 行为。高盛、美林随后宣布终止与itat的合作。由此引发了 itat大规 模的地震：裁员、关店、拖欠工资、拖欠货款等一系列问题被挖出， 此时，上市对于itat及其投资人来说，基本是奢望。随着2009年8 月，山东如意集团放弃与itat的并购洽谈，itat最后一根救命稻草也 落空了。itat的案例，是一个典型的“击鼓传花”的游戏，也是一个“皇帝的新 装”的翻版故事。从创始人、投资人、投行，大家都清

30、楚itat商业模 式中的问题和运营中出现的问题，但是大家都心照不宣的指望拉更 多的人来拯救自己，不断凭空哄抬公司的估值，一起吹起这个巨大的泡沫，直到香港联交所说了一句很简单、也很真实的话：“他没穿 衣服耶！ ”事情一下子就非常简单了。否则，不知道itat和他的投资 人会套走多少股民的血汗钱。8、分贝网案例特点：创业者由草根走上圣坛，再沦为阶下囚的创业过山车 创业者的教训：君子爱财，取之有道vc的教训：每个投资的项目，都是自己的孩子，生下他，就有义务 照顾他说起分贝网，知道的人不会太多；但说起老鼠爱大米，不知道 的人就很少了。如同刘谦的魔术，互联网也是一个可以见证奇迹的地方。互联网在 中国的历史

31、虽然很短暂，但创造的奇迹和神话一点儿都不少，而分 贝网及其创始人郑立无疑是这些神话中最有代表性的一个。他从一 个毫不起眼的电脑城打工仔变为重庆it行业的第一人和“80后”创业 成功的偶像；仅仅5个年头之后，他又因为非法经营被刑事诉讼， 面临牢狱之灾。他是如何由草根走上圣坛，又为何从偶像沦为阶下 囚呢?2003年6月，在重庆石桥铺电脑城打工的郑立，和朋友一起创建了 163888网站，寓意“一路上发发发”。此时网站不过三、四个人，他 们在电脑城附近租了个小房子，吃、住、办公都在一起。随后，他 们开发k8录歌软件，163888逐渐成了中国首屈一指的网络歌手聚 集地。香香、杨臣刚等网络歌手在他们网站成

32、功推出，老鼠爱大 米等网络歌曲风靡一时，让163888网站名声大噪，号称“华人第 一音乐社区”。随后，163888受到过众多vc的追逐，2004年10月，idg vc向分贝网投资200万美元（据悉，最终投资并没有完全到位），占其20% 股权。这也是idg在重庆投的第一家个人网站。到2006年，网站注 册用户达到1200万，163888也获得互联网领域的不少荣誉。同年，163888获得了阿尔卡特vc的600万美元投资，占12%股权。郑立曾做客cctv财富故事会，以“80后”领军人物的姿态讲述自己的 财富故事，被媒体广泛报道，这一年，他24岁。2009年，郑立涉嫌经营色情视频聊天业务被捕，2010

33、年1月，此案开庭审理，郑立当庭认罪。郑立涉足色情业务的原因尚不知晓，但分贝网日渐衰弱则是不争的 事实。公司始终处于亏损状态，新的投资却始终没有到位。有人猜测，郑立仅仅是用视频聊天的收入来改善分贝网的财务报表状况， 以期分贝网卖个好价钱。分贝网经营上处于困境，除了市场竞争激烈、商业模式不清晰之外， 创始人团队的不成熟和不完善也有很重要的原因。据郑立早期接触 过的一位做“天使投资”的民营老板回忆，他答应可以投资200万， 占30%的股份，但提出要另聘ceo,郑立没有答应。在融资之后， 郑立也试图聘任职业经理人，但均告失败。其中一位曾任在搜狐任 职，但不到两个月就离任，他后来对媒体谈到了 “80后”

34、创业者身上 有刚愎自用、不培养团队、不看重思想、不注重章法的四大顽疾。 分贝网已经停止运营，创始人郑立已是阶下囚。此次事件影响太大， 想重新崛起，几乎是不可能。这样的结果出现，不过我们不禁要问： 投资人对分贝网是彻底放弃了吗？他们对创始人不监督了吗？郑立 组织48个小姐，分三班倒做色情表演，投资人一点不知吗？投资人 曾将分贝网誉为中国的myspace，并称facebook在中国没有能力 收购分贝网。如今回头看看，这些豪言壮语更具有讽刺意味。9、视频网站mysee案例特点：草根创业者与成功创业者 创业者的教训：多做实事，少来虚的 vc的教训：不要相信概念，尤其是在中国=j最匹1=1mysee是国

35、内最早进行p2p视频直播研发技术的公司，是集视频直 播、点播、互动娱乐、无线增值等服务于一体的宽带视频娱乐服务 平台。公司曾联合各大门户网站、电信运营商为国内外50余次的大 型活动进行了网络直播。2003年7月，生于1981年的高燃从清华大学新闻系本科毕业，之 后从事了一段时间的财经记者工作；2004年10月，高燃创业做了 一家b2c电子商务网站，并获得了远东控股集团董事长蒋让mysee声名鹊起的并不是“视频”、“web20”跟当时流行的概念， 而是公司的融资故事：首先，蒋锡培对互联网领域并不太懂，他最 初的100万元投资天使，并没有认真去看高燃给他的三页篇幅的项 目计划书，主要是看中了高燃本

36、人才给他的投资。其次，风险投资 始人，朱敏是webex的公司创始人，这两家公司都以数十亿美元的 价格被并购。这些成功的创业者一致认可、投资的高燃，自然会让 人浮想联翩。北极光和赛伯乐的创始人也是鼎鼎大名邓锋是netscreen的创但接下来的事情是所有投资人都没有想到的。mysee烧钱的速度太快了，几十个人，每个月要烧掉100多万，办 公室光装修就花去100多万，还要花大量的资金购买视频内容。8个 月时间，200万美元的投资款，消耗殆尽。另外，作为创始人和公司总裁，高燃仍然丢不掉自己媒体人的本质。他总是默许媒体夸大事 实，融资200万美元变成了融资1000万美元。据投资人说，他时刻:关注的都是自

37、己的知名度和形象，他到处演讲，宣扬创富成就， 但只为自己做市场，不为公司做市场。在投资人看来，高燃拿投资 人的钱去包装自己，甚至还有其他的用途，但就是没有用来给公司 做企业。钱烧光了，业绩毫无起色，高燃被迫离开了自己创立、但没有话语权的mysee。据悉，高燃在离开mysee之后，不久又创立了狗仔网。值得回味的 是，高燃曾经失败并且放弃的b2c电子商务现在正如火如荼，投资 人非常追捧；而伴随着ku6网的海外间接上市，视频网站也逐步找 到了盈利的方式和资本退出的通道。10、炎黄健康传媒案例特点：投资人与创业者的内乱创业者的教训：花钱的事谁都会，关键是挣钱vc的教训：投出去的钱，还是派人看着会比较容

38、易控制点儿风险投资在中国的最典型成功案例恐怕非2005年7月在美国纳斯达 克上市的分众传媒莫属，一方面是公司从创立到上市只有短短的2 年半，经历几轮投资之后，让数十家赚得盆满钵满；其次，分众传 媒掀起了国内户外传媒的创业、投资、并购的热潮，弓1领了航煤传 媒、华视传媒等公司海外上市的同时，也让众多投资人、创业者深 陷其中炎黄健康传媒(下称“炎黄传媒”)无疑是后者。2004年，炎黄传媒创立；2006年9月，炎黄健康传媒获得软银赛富 500万美元的第一轮风险投资；2007年10月，炎黄传媒获得第二轮 3500万美元投资，投资机构包括兰馨亚洲(orchid asia)、崇德基金(crci)、银瑞达创

39、业投资(investor ab)、汇丰直接投资(hsbc)； 2008年1月，分众传媒宣布将向炎黄健康传媒投资500万美元现金，同时还将旗下覆盖中国国内31座城市所有医院和药品 连锁店的医疗保健联播网的所有权转让给炎黄传媒，分众传媒获得 炎黄传媒20%的股份。在成功获得第二轮融资后，炎黄传媒开始全国扩张和抢跑，收购了 很多地方性的户外媒体公司，甚至不惜以超过竞争对手以几倍的价 格抢夺资源。至2007年底，炎黄传媒在全国36个城市共有液晶 32800块屏。2008年金融危机爆发，投资者开始要求被投资公司节 流过冬，但炎黄传媒的4000万美元融资款已经在快速扩张的圈地中 消耗一空。2008年3月，

40、公司cfo李晓东辞职，继任者张伟未满一月也离职，副总裁李艺也离职；5月左右，副总裁沈叶、人力资源总监夏海涛等 离职；6月，公司coo曹黎明、影视总监李欣离职。除了管理层离 职外，公司销售骨干也先后离职或被辞退。这些直接导致公司更为 严重的赢利危机。分众传媒在发现炎黄传媒的赢利能力有问题、并 且管理团队不稳定之后，停止了与炎黄传媒的投资合作。由于炎黄传媒创始人赵松青与投资人之间有对赌协议，业绩不佳导 致对赌失败后，她要降低在公司中的股份，但她拒不执行协议。2008年10月，炎黄传媒投资方与赵松青开始了一出相互弹劾的闹剧。这个时候，正式金融危机对国内经济影响最大的时候，而炎黄 传媒的内忧外患，导致

41、收入也急剧下滑，人员从高峰期的上千人变 成缩减成几十人。前几年户外媒体这个行业过度投资，导致出现太多 泡沫，即便是行业龙头老大和参照目标一一分众传媒，市值已严重 缩水。对于炎黄健康传媒，你可以说她还活着，你也可以认为她已 经死了。【篇三：中小企业失败案例】篇一：中小it企业融资失败案例（3266字）it企业仍然被中小企业板关在门外的原因何在？是被动抛弃抑或主动 离弃？背后有多少酸甜苦辣的故事？案例1：七喜4年漫长等待终上市2000年，七喜电脑正式向广发证券发出了协助改制上市的请求。2001年初，七喜电脑完成了股份制改造，进入为期一年的上市辅导 期。资本市场似乎已经近在咫尺。然而，七喜电脑未能得

42、到广发证 券在2002年度仅有的8个推荐上市名额。七喜电脑仍需等待。2003 年，命运再次捉弄七喜电脑。在获取了推荐资格并向证监会提出上 市后，国家对新股发行数量实施限制，七喜电脑再次进入漫长的主 板排队期。上市主板看来遥遥无期，呼之欲出的深交所中小企业板却搅热了中 国股市。中小企业板较短的排队期和较低的审核门槛，以及转型至创业板股票全流通的前景，让七喜电脑转移了募资阵地。其实，与 其说是七喜电脑主动移情中小企业板，倒不如说这是一次无奈之举。 七喜股份2004年上市当天以14。50元开盘，最后报收于14。63 元。作为新股，七喜股份交易首日的收盘价仅略微超过开盘价。对 此，有股评人士建议“原始

43、股东兑现离场，场外投资者观望”。交易 首日的表现就让人看淡其未来发展前景。案例2：金蝶4年错过融资好时机1997年，金蝶就萌生了上市的想法，起初目标是国内的a股市场， 不过在仔细阅读了上市的条件后，金蝶自动放弃，把目光转向海外 的资本市场。比较了纳斯达克和香港创业板之后，金蝶选择了后者。 徐少春说：“香港是一个华人世界，与内地交流没有问题，我们只要 有一点声音，马上就会反映给投资者，这有利于股票市场与公司业 绩挂钩。同时香港作为自由港也属于全球开放市场的一部分，未来 金蝶成熟了，要从这里去更大的市场也不难。” 为此，金蝶在开曼群岛注册了一家公司，由它来控股国内的公司。=j最不过有了裕兴绕道海外

44、上市被证监会叫停的先例，2000年3月金蝶 规规矩矩向证监会递交了申请材料，2000年7月得到批准，到2001 年在香港创业板挂牌，整整过去了一年。此时的海外资本市场早已 不如昔日的阳光明媚，对科技股也不再是满面春风，纳斯达克指数 从最高的5130点跌到了最低时1660点，缩水70%，香港创业板也 有同样的跌幅。金蝶一上市，就跌破发行价。点评创业板一直是引入风险投资，将科技产业化的重要渠道。作为最适 合在创业板上市的高科技与高风险相结合的创投型中小it企业，目 前在国外的创业板上都占有相当比重。例如美国的纳斯达克就汇聚 了很多人们耳熟能详的it企业，如美国本土的微软、英特尔，以及 中国的盛大、

45、新浪、搜狐、网易等。而在中国的“准创业板”中 小企业板，这种现象却无迹可寻。早在中小企业板开盘之初，“新八股”中就没有一家是it企业。当时 有业内人士分析说，it企业的“弱势”应该是排队的先后顺序问题，并 预计，在接下来上市的几批企业名单中，很可能it企业的比例会大 幅上升。然而开盘一年以后，中小企业板上市公司已达50家，其中 信息技术类企业却始终只有七喜一家，一直颇显弱势。作为国内中小it企业中的幸运儿，七喜的上市之路并没有经历大起 大落，上市后发行股票2900万股，ipo近3亿元人民币，为自身的 发展营造了更大的发展空间，同时也打开了资本市场的平台，进入 了一个新的发展阶段。金蝶也经过5年

46、努力终于在今年7月20日由 香港创业板转向主板，接触到了更大的资本市场平台。七喜和金蝶毕竟是已经处于业务发展和盈利阶段，颇具规模的创业 企业，在上市融资的路上都花费了四年时间来等待。而对于更多处 于起步阶段的创业企业来说，这漫长的等待过程中，很难想象会错 过多少生存和发展的机遇，这并不是每一个it企业都能消耗得起。 一些早期曾经热衷于中小企业板的it中小企业，面对如此光景也只 好放弃了漫长的排队。事实上，it企业大都是技术兑现的过程，不像传统行业那样是通过原 始资本积累发展起来。比如说互联网企业，最初拥有技术的人基本 都是没有资本的，风险投资让技术与资本结合。科技性与风险性决 定其不符合国内上

47、市标准的同时，互联网企业的性质决定了其必然 要被国内证券市场排除在外。武汉科技大学文法与经济学院经贸系主任董登新教授认为，与真正 的创业板相比，我国中小企业板上市的门槛还比较高，能按现行的 发行审核标准审核通过的it企业还比较少，因此，一些好的中小企 业因达不到上市条件而被拒之门外。目前我国股市要求公司上市前 的最近三年必须是连续盈利的。这一规定有悖于真正意义的高科技、 高风险企业直接上市融资的初衷。“天使”魅力何在事实上，包括天使投资、创业投资在内的权益资本投资已经成为个 人、企业、甚至金融机构的投资发展趋向。据国外资料显示：大多数国家认为天使投资对于创业企业来说，是 企业融资的最主要而且也

48、是最简单的渠道之一。在我国，由于产业 结构的调整，社会经济的发展，企业改革的深化，越来越多的人将 要加入到创业的行列中去，但这些创业者在发展过程中，几乎无一 例外地都会遇到资金缺乏的问题。对我国社会来说，天使投资是一个全新的概念，但它决不是一种全 新的经济行为。改革开放以来，一个相对比较富有且具有一定风险 承受能力的社会阶层已经形成，许多具有经济头脑又具有经济实力 的个人，有意无意间已经从事了天使投资的事业。有专家预言：随 着经济的发展，风险投资环境的改善，必将促进天使投资的规模增 大。天使投资代表了现代经济生活中一种新的趋势，事实上，包括天使投资、创业投资在内的权益资本投资已经成为个人、企业

49、、甚 至金融机构的投资发展趋向。宏创投有限公司总经理陈友忠表示，企业在不同的投资阶段，接受 投资的形式也不一样。在项目发起阶段除了有朋友、亲人的帮助以 外，国外一般还会有天使投资者。之后随着项目的扩大，需要大规 模的商业化时，才需要风险投资机构的介入，然后才是项目的ipo。 公开上市以后，股民大众就是投资人。但是陈友忠也指出，天使投资在中国还不太成熟，应该鼓励越来越 多的人成为“天使”。有关资料显示，天使投资者在美国it产业发展 过程中发挥了重要作用。一项在1996年由freear和wetzel进行的 研究显示，美国每年大概有25万名“天使”对3万家企业进行投资， 投资总额在100亿美元到20

50、0亿美元之间。在1995年创建文思创新时，陈淑宁就接受了一个“天使”的投资。这 个“天使”是一个中国人，他投入10万元作为天使投资，另外再借出 20万元作为“过桥贷款(bridgeloan)”。文思创新是it外包和软件服 务企业，先后在1999年和今年3月接受过两轮风险投资，现在公司 人数已过千人。=J最优秀的天使投资者往往能够获得巨大的回报。陈淑宁尽管不是专业 的天使投资者，但他也曾经在朋友的怂恿下，进行过一笔12万美元 的天使投资，整个项目的总投资额为60万美元。这个项目最终取得 了成功，并且以1500万美元卖给了一家英国企业。但是陈淑宁并没 有获得最终的回报，因为他在中间犹豫过。更为重要

51、的是，天使投资者投入的不仅仅是资金，还有他的人际关 系和管理经验。陈友忠指出，一般的天使投资人，都有一二十年的 产业经验，对某个行业的技术、产业动向非常了解，拥有丰富的人 脉和良好的资金基础。他们通常会给被投资企业提供众多的管理建 议，帮助企业招聘高层管理人员和介绍客户，甚至介入到企业的一 些运营活动。在美国，那些自己创业成功的企业家，相当多的人都愿意成为天使 投资者，帮助那些有潜力的创业者走向成功。陈友忠表示，如果以=j最后有机会，而且不跟工作冲突，他也会乐于成为天使投资人。“天使 投资人最大的乐趣，就是慧眼识英雄，也就是有从沙蚌里挑珍珠的 能力。一旦成功，就是人财两得，名利双收，会有百倍千

52、倍的回天使投资拓展了中小企业的融资渠道，加快了科技成果的转化，为 初创企业的生存打下了坚实的基础，也为新项目的迅速启动与发展 赢得了空间和时间。在业内有丰富经验的“天使”们还为初创企业提 供成功的经验和有益的指导，在这个过程中赢得创业者的信任与尊 重。周鸿把自己的3721公司完全托付给雅虎，同时带着17个月的跨国 公司总裁经历和套现的数千万美元离开，换一段悠闲的日子。离开 雅虎的周鸿首度披露心声：可能会做天使投资人。 篇二：企业融资失败案例（3176字）2006年新东方上市是教育行业的分水岭和里程碑事件，它给整个行 业发生了很大的变化。2006年之前的这个阶段是以互联网教育平台 和it培训为主

53、。当时it培训是比较火的，尤其是北大青鸟、达内、 华育国际，还有什么游戏学院等等，他们刚好赶上2000年it培训发 展高潮。现在无论是k12（注：从幼儿园到十二年级）还是职业教育和 早教的人才，有很多都是青鸟系的。在线教育这块，我们看到的公司相对比较传统，弘成教育（中华学习 网）是在2007年底上市，它主要是跟中国的一些大学发继续教育的 学历。它其实不算严格意义上的在线教育，只是通过网络授课，这 样的模式其实是资源类的，并不是纯粹的在线教育。精品学习网后来这个项目好象不是很成功，因为它的定位是平台， 自己买流量的成本比较高。它后来也经历过转型，现在看好象内部 做了合并，把好几个教育项目合并在一

54、起。ata公司（注：中国智能化考试服务的创始者）把一些职业考试，用计 算机的形式实现统一管理，当然这也是必须要跟政府以及行业协会 等合作。ata首先有资源优势，再加上技术优势，便形成了自己的商 业模式，2008年初它在纳斯达克上市。这批企业的特点是都有资源优势和技术优势，还有个特点就是规模 都不太大，营收到现在可能也只有两三亿人民币规模，市值也是比 较小的，成长也比较稳定，相对比较慢一些，这可能是因为他们比 较依赖资源的支持。像ata，它拿下个新的考试业绩能涨20%-30%， 但这并不容易获取，要经过很多运作和招标等环节。而且，随着经 济形势的变化，它也会面临一些波动，比如2008年经济危机或

55、者股 票市场不好，没有人想去证券公司，考试人群数量就下降，这也就 会影响业绩。这批企业里面，我觉得最可惜的是北大青鸟，它当时在教育培训行 业里应该是非常领先的。北大青鸟本有机会在2008年上市，它巳经 路演完成并定价了，只不过当时定价比较低，创始人觉得太不甘心 了，就撤销了 ipo申请。后来形势就更坏了，一方面是it培训出现 了大衰退，另一方面是资本市场窗口期也关了，北大青鸟现在已经 江河日下，在教育行业失去了原来的那种地位。但青鸟体系确实出 了不少人才，包括瑞思的创始人夏雨峰也是青鸟出来的。此后，精 品学习网和飞龙网等做在线招生平台的企业也都不是很成功，他们 都是受商业模式和教育行业发展阶段

56、的影响。2006 年-2010 年2006年新东方上市之后，投资转向到了教育培训行业，包括语言及 k12的培训。在这一轮的投资高峰里，我们看到几个上市公司，他们 基本都是在2010年上市。新东方上市第二天环球雅思就拿到了软银赛富的投资，此后新航道 也完成了融资。2007年那几个月有扎堆融资现象，9月份巨人融资， 学大是10月份融资，接下来是华育，安博几次大的融资也是在这一 年。这一轮投资基本在两三年以后都收获了，这轮投资决定了未来 两三年新一轮上市公司的出现。但是，其中也有一些不成功的案例， 我后面会讲到。2010年至今从2010年到现在，在线教育成为新的投资亮点，我单独把在线教育 列出来是因

57、为大家都觉得它很热，但额度小一点的投资也在不断的 发生，比如素质类教育、早教项目、少儿英语项目、围棋项目和少 数美术馆等等。真正大笔投资是在2010年以后，比如龙文在2011 年号称获得4.5亿人民币的投资。其它更大笔的投资在教育培训行业 就不太多了，因为上一轮的投资已经结束了，而k12和语言培训的 格局基本已经定了，再想杀出黑马已经不是那么容易了。所以，投 资就转向到了有特色的在线领域。他们有可能成为被大公司整合的 对象，有投资人在投之前先跟我打招呼，说我们投这个项目了到时 候卖给你们。在线教育更多的是希望未来能成长出一个新的明星企业，或者一批 新的明星企业。但在线教育领域，并没有让人看到眼

58、前一亮、觉得 特别惊喜火颠覆性特别强的商业模式。为什么现在仍有这么多投资 案例呢?我觉得，这是因为资本要抓机会，就像前几年的团购一样， 那会儿拿到融资的团购企业也很多，但最后生存下来的不太多。当然，这里面也许可能会成就几家企业，像传课、多贝、沪江网和猿 题库这几个投资案例酒比较典型。现在拿到融资企业，除了特别早的互联网项目，因为互联网项目有 特殊性，相对传统花时间的企业，至少都是在两三年、三四年以前 成立的。现在从零开始的创业者要判断未来几年趋势和方向是什么，要找准 点，我觉得这个很重要。如果你现在做培训，尤其课外辅导，拿融 资的可能性已经没有了，很多vc已经不看k12项目了。除非你只是 想做

59、个生意，就是想舒舒服服过日子，没想成为全国性品牌，这种 人也是挺多的，这也是另一种出路：没想过上市，收入稳定，时间 和财务也相对自由。接下来看两个案例：一个是融资案例，一个是上市案例，最后结果 都不太好。华育国际是从北大青鸟加盟商独立出来的，因为觉得市 场很好不甘心只是加盟商，便成立自己的品牌来做。华育是2007年 拿到软银2千万融资，之后马上扩张，但到了 2010年就传来了各地学校纷纷倒闭和撤销的消息，到现在据说只剩下三所分校了，如果 从当初的梦想和目标来看，这个企业已经没有了。我们从这个案例能学到什么东西呢？第一个是大势，其实2007年拿 到融资是个非常好的时间点，但是创业者要去判断这个行

60、业未来的 趋势，当时整个it行业已经往下走了。那时惠普和ibm这样的it企 业最风光，但现在已经不是大家眼中值得仰慕的对象了，这就是十 年间发生的变化，it培训企业就要判断出来这个趋势，比如招生越来 越难。在这个原因之下，管理也就容易出问题，如果你的管理和团 队再跟不上，扩张越快也就意味着死的越快。如果你判断不对大势， 还去拿钱大肆扩张、开店和招人，学生就招不上来，业意味着企业 支出比收入多，你一定有资金消耗光的那一天，到最后不得纷纷关 店和收缩，到现在就很难再起来了。我觉得这是一个非常明显的对 趋势判断错误的案例。下面说说上市案例安博。我们都觉得安博这家公司非常有特点的- 一它之前是没有业务