金融工程风险阶段释放

1、目录索引 HYPERLINK l _TOC_250016 一、场现顾 4 HYPERLINK l _TOC_250015 （一市涨之构现 4 HYPERLINK l _TOC_250014 （二市涨之业现 5 HYPERLINK l _TOC_250013 二、场行估值 6 HYPERLINK l _TOC_250012 （一市估趋势 6 HYPERLINK l _TOC_250011 （二行估变跟踪 8三A市情跟踪 10（一新新比指标 10（二有涨停板 （三个均结指标 12（四基仓位 12 HYPERLINK l _TOC_250010 （五流TF规变化 13 HYPERLINK l _TO

2、C_250009 （六期成量涨跌比 13 HYPERLINK l _TOC_250008 四、时型 14 HYPERLINK l _TOC_250007 （一量模择最结论 14 HYPERLINK l _TOC_250006 （二择净值 14 HYPERLINK l _TOC_250005 五A日效应 15 HYPERLINK l _TOC_250004 六、观角市场 18 HYPERLINK l _TOC_250003 （一货通周下权益场 18 HYPERLINK l _TOC_250002 （二宏因事件 18 HYPERLINK l _TOC_250001 七、要论A股展望 20 HYPE

3、RLINK l _TOC_250000 八、险示 20图表索引图1本市表之构表考一 4图2本市表之构表考二 4图3本市表之万一行表现 5图4主数E 6图5主数B 7图6市情之高低占指标 10图7有涨停数 图8市情之线构指标 12图9基仓跟踪 12图1：流EF模流入计单位亿） 13图1期成量涨跌比率 13图1：D20历时净值 14图1：LT历择净值 15图1：史历应据 16图1：史历应据 17图1：益场货胀周期 18图1：市影较宏观子 18图1：观子件义 19表1主数E 6表2主数B 7表3行新E史E波动间比 8表4行新B史B波动间比 9表5择结论 14表6宏因事对益市一月响 19表7宏因趋对益

4、市一月响 19一、市场表现回顾本报中本指026月2日2017月的交。（一）市场涨跌之结构表现图：本周市场现之结表现考察一.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%上证综指深证成指上证0沪深0中小板指创业板指数据来源Wn，图：本周市场现之结表现考察二.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%中证0中证0沪深0中证0中证0中证数据来源Wn，（二）市场涨跌之行业表现图：本周市场现之申一级行业表现.%.%.%.%.%.%电气设纺织服商业贸电气设纺织服商业贸医药生有色金计算机 化工电机械设房地产 传媒家用电建筑装建筑材轻工制银钢交通运输通汽公用事休闲服综非银金采国防军

5、数据来源Wn，二、市场与行业估值（一）市场估值趋势沪深00创板最E别4460倍史50分数13752倍，相对说深00P相对0位。分位数上证综指深证综指上证 50沪深 300中小板指创业板指10%10.724.68分位数上证综指深证综指上证 50沪深 300中小板指创业板指10%10.724.68.79.923.936.025%12.728.79.61.627.041.450%15.635.81.513.732.252.575%19.148.114.416.336.661.290%29.658.423.927.645.970.1最新14.236.612.214.432.360.5数据来源Wn，注：

6、最新表示02年月日，历史统计起点为00年月日图：主要指数走势上证综指深证综指上证0沪深0中小板指创业板指数据来源Wn，沪深00创板最B别为1776倍历0位数1749注：报所B据指BL）。表：主要指数统计分位数上证综指深证综指上证 50沪深 300中小板指创业板指10%1.42.11.21.43.33.325%1.52.51.21.53.64.250%1.73.11.61.74.24.975%2.43.72.22.35.16.290%3.44.63.43.46.07.8最新1.53.11.51.74.37.6数据来源Wn，注：最新表示02年月日，历史统计起点为00年月日图：主要指数走势8642上

7、证综指深证综指上证0沪深0中小板指创业板指数据来源Wn，（二）行业估值变动跟踪从行指看最P离其史0位最的最近史部值的分是林房、筑传筑材。表：行业最新与历史波动区间对比行业10分位数中位数90分位数最新 最新10%房地产1.320.842.37.90.70农林牧渔26.046.381.519.00.73建筑装饰10.920.043.58.20.76建筑材料14.928.546.813.20.89传媒32.151.483.129.00.90非银金融14.920.794.014.10.94公用事业18.324.143.817.90.98采掘12.318.550.813.21.07商业贸易19.030

8、.350.724.51.30轻工制造18.336.157.424.01.31交通运输14.420.833.819.61.36银行5.47.425.67.41.38电子29.449.777.042.01.43家用电器12.818.931.418.41.44化工16.727.445.525.11.51机械设备16.530.169.425.11.52通信22.139.862.134.71.56医药生物27.038.253.542.21.57纺织服装20.428.245.132.51.59钢铁7.022.61.212.21.73有色金属18.541.199.633.41.81计算机30.148.071

9、.054.71.82国防军工32.761.0138.960.41.85综合28.048.584.652.01.86电气设备24.939.256.746.71.88汽车12.917.537.427.72.14食品饮料19.630.453.548.82.49休闲服务30.046.075.579.72.66数据来源Wn，注：最新表示02年月日，历史统计起点为00年月日从行指看P离其史0位最的分是筑饰产、商业易银和银。表：行业最新与历史波动区间对比行业10分位数中位数90分位数最新 最新10%房地产1.32.13.81.00.75建筑装饰1.11.83.40.80.79银行0.81.23.40.70.

10、90非银金融1.72.25.21.60.94商业贸易1.52.54.51.50.95公用事业1.52.13.21.51.03采掘1.21.94.71.21.07传媒2.43.86.72.61.09交通运输1.31.93.21.61.21建筑材料1.62.23.82.11.27纺织服装1.62.33.82.11.28钢铁0.91.32.11.21.37通信1.62.63.82.21.39机械设备1.92.74.52.81.47国防军工2.03.35.23.11.53有色金属1.93.15.83.01.60化工1.82.53.92.91.63汽车1.52.23.82.41.63综合1.62.94.

11、82.61.64计算机2.54.16.24.11.66轻工制造1.52.33.72.61.66农林牧渔1.83.65.33.11.76医药生物2.34.25.95.32.30电气设备2.13.36.64.92.34电子2.03.44.74.72.41家用电器1.33.03.93.42.64食品饮料3.35.28.39.82.94休闲服务2.73.86.27.92.98数据来源Wn，注：最新表示02年月日，历史统计起点为00年月日.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%数据来源Wn，广发证券发展研究中心78177619830 /0 /872784日新高

12、比例2日新高比例8333803897399341上证指（右）9上证指（右）4802430840请务必阅读末页的免责声明03请务必阅读末页的免责声明460057175416017（一）新高新低比例指标图：市场情绪（一）新高新低比例指标图：市场情绪新高新占比指标1776198324872784日新低比例22日新低比例8333803897399341上证指（右）9上证指（右）4802430840034600571754160金融定金融定报告三、A股市场情绪跟踪识别风险，发现价值000数据来源Wn，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值7215711576121 /1 /256621涨停板数63涨停板

13、数206124652169上证指（右）2上证指（右）66296924611061请务必阅读末页的免责声明14请务必阅读末页的免责声明55105318501601772157115761271256621跌停板数63跌停板数206124652169上证指（右）2上证指（右）66296924611061145510531850160金融定金融定报告（二）有效涨跌停板图：有效涨跌板数.5.4.3数据来源W.5.4.3数据来源Wn，广发证券发展研究中心识别风险，发现价值721571157612712 /2 /662163基金仓位20基金仓位612465216926上证指（右）6上证指（右）296924

14、61106114请务必阅读末页的免责声明55请务必阅读末页的免责声明1053185016.0.0.0.0.8.6.4.20.8.6.4.20.2.4.6.81.9.8.7.6数据来源Wn，广发证券发展研究中心（四）基金仓数据来源Wn，广发证券发展研究中心（四）基金仓位图：基金仓位踪297628732666296326均线强指标67均线强指标2565296225642060上证指（右）2上证指（右）6310571455105115571254100.0.0.0.0.0.0金融定金融定报告（三）个股均线结构指标图：市场情绪均线结指标（五）主流 ETF规模变化主EF周算于流出态累规在0亿元右。图：主

15、流E规模净入估计（单位亿元）.0.0.0.0.0.0.).).).0.0.0.0.0.0.0.0主流EF净流（亿）上证指（右）数据来源Wn，（六）期权成交量看涨看跌比上证0T期成涨看比（R最近0个易超60布通道上，模认蓝短存超风。图：期权成交量看涨比率.8.7.6.5.4.3.2.11.9.8/9/9/9/9/9/9/9滚动日PR滚动日P上轨数据来源Wn，四、择时模型（一）量化模型择时最新结论表：择时结论指数简称FTD模型结论LT模型结论上证综指沪深 深证成上证 50中小板指涨涨涨跌涨涨涨涨涨涨创业板指涨涨数据来源Wn，（二）择时净值FDLT沪0数上空时易计益看扣后值体呈向上势。图：D2历史择

16、净值05005141460256510591457044699359030852188197615792567285718510040014198338125GFV2沪深（右）数据来源Wn，图：L历史择时净值05005141460256510591457044699359030852188197615792567285718510040014198338125T沪深（右）数据来源Wn，五、A股日历效应所谓历应指产格变与间点关规律征比春日效应庆历应春躁动等我统自00年来200共个年份的历规。数据来源Wn，图：历史日历效应数据数据来源Wn，六、宏观视角看市场（一）货币通胀周期下的权益市场1同逐抬历

17、经验A在上的段有次市2震。图：权益市场与货币胀周期数据来源Wn，（二）宏观因子事件宏观子变体了济在期的动所股市债、宗品变化趋与观子变趋势切关在观子的择，们多角度来考虑对场响较的宏因主包货政策财政、动、通胀水平及他济标。图：对市场影响较大宏观因子数据来源：我们尝试利用宏观因子在最近一段时间内的走势作为未来资产趋势判断的依据我们义类观子件短高续上下历新新因走 势反转来现观子走势并历上找效因事即于产来 收益影较显的子事。图：宏观因子事件的义数据来源：表：宏观因子件对权市场一个月影响资产因子事件历史发生次数因子事件对于大类资产的观点股票社会融资规模存量同比9个月短期低点20看空数据来源Wn，我们用史线

18、将观因走分趋上和趋下，后计史上宏指趋对资未来个收率影，筛在观标于同的变化趋下平收存显著异资。观因趋对益场影响如下表示。表：宏观因势对权市场一个月影响资产因子指标最新趋势指标趋势对于大类资产的观点股票PI3月均线上行看多CPI同比1月均线上行看空社融存量同比1月均线下行看空10年期国债收益率12月均线上行看空美元指数1月均线下行看多数据来源Wn，七、主要结论：A股趋势展望本周幅创板指041，证0跌59大盘成长跌1.99，大盘值304，股中100131，力设新源织装涨，军工采非大。本EF金流预在10向金出1亿EF金如净流出北资未大流出这与年美利率关后继下，自三月中17的点下目前14。从数的度目经济在历杠，观杠率比速20年 10份27下到前的这然分经济高速致时也是分子信增放，们认权市并有全反杠率速下。日历应自00以来数显，月证指上概524，8月份29但由56并反历调整大奏7份的历史节奏能推。从长期我保进入整期结，熊周本上流性期决定从同十期国收融看都在显40左右的周期单宽与周期