浅析应付账款付款时机的策略选择

1、 PAGE - 20 -半浅析应付账款付巴款时机的策略选稗择目录爸内容摘要颁半翱八瓣皑3半Abstrac挨t扒癌岸佰摆蔼4皑一、引言瓣罢袄袄傲瓣5斑二、商业信用的熬基本内涵拌背懊版版5胺 （一）商业信拌用的基本内涵及耙主要形式 鞍挨唉百5叭 （二）商业信白用的条件 扳挨俺扳安6氨（三）商业信用柏的评价 拔般芭癌靶7挨三、应付账款付啊款时机的理论判啊断拌熬绊绊7罢（一）啊购货企业借入资盎金成本率低于放案弃现金折扣成本半 办半罢7碍 （二）跋购货企业短期投百资收益率高于放霸弃现金折扣成本矮 颁伴俺8绊 （三）购货企拜业短期投资收益岸高于延期付款成跋本 按扳凹8罢 （四）购货企癌业因缺乏资金而败延期

2、付款 拔爸盎碍10皑四、岸案例分析：应付版账款付款时机的疤选择俺拌耙胺10邦五、结论疤版半叭敖八13败参考文献(Re哀ference阿s)班翱叭挨懊14把致谢把班邦扮稗傲15霸内容摘要：芭随着我国社会主叭义市场经济体制板的建立和市场竞氨争的加剧，商业霸信用正日益广泛肮推行，成为企业敖筹集短期资金的唉主要方式。2坝008年在信贷扮紧缩政策下，中爱小企业由于难以傲从金融机构和民扮间借贷市场获得盎所需资金，所以皑很大程度上需要扮依赖商业信用。胺商业信用最典型暗最常见的形式是扮应付账款（赊购柏商品），碍通过赊购商品长傲期免费占用供货俺企业的资金，缓俺解了本企业资金耙短缺的压力、节巴约了资金成本。疤然延

3、期占用供货暗企业资金也可能拜损肮害本企业的声誉翱，影响正常的生俺产秩序。跋作为购货企业面瓣临着如何策略选捌择应付账款付款捌时机这个重要的拌课题。半 本文从板商业信用的基本案理论出发，敖基于供货方是否稗提供现金折扣的傲考虑，权衡折扣斑优惠与急需现金叭之间的利弊得失半，综合分析对方佰和企业自身状况熬，将延期付款天奥数（信用期后）伴作为本文讨论的按关键。根据相关拌理论深入对延期白付款成本的研究邦，提出延期付款摆成本由供货企业耙应收账款成本、巴购货企业放弃现啊金折扣损失额以懊及购货企业造成肮供货企业现金短板缺的成本构成的斑观点。通过权衡拜延期付款成本与伴购货企业短期投爸资收益额，得出凹延期付款最大限坝

4、度的时间即最佳氨付款时机，并通佰过案例实证分析瓣。爸关键词：奥商业信用、应收扒账款成本、现金拔折扣、应付账款霸Abstrac疤t阿:As the白 founda唉tion of鞍 our co阿untrys哎 social碍ist mar蔼ket eco疤nomic s哀ystem a霸nd the 奥aggrava隘tion of叭 market摆 compet拔ition, 霸commerc阿ial cre俺dit is 凹increas熬ingly 皑widespr挨ead 捌impleme按nted, b昂ecoming白 the ma版in form肮 for an板 enterp叭

5、rise ra艾ising a邦 short-般term fu搬nds. In暗 the po办licies 瓣of cred办it crun敖ch in 2拌008, be八cause o胺f the d哎ifficul芭ty of o搬btainin吧g the n奥ecessar澳y funds懊 from f昂inancia伴l insti鞍tutions耙 and no翱n-gover扳nmental半 lendin埃g marke蔼t, smal绊l and m奥edium-s唉ized en罢terpris般es rely艾 on com癌mercial俺 credit白 伴to

6、 a la爱rge ext阿ent绊. Accou半nts pay懊able (c邦redit p拜roducts伴) is th背e most 吧typical熬 and th胺e most 癌common 办form of绊 commer柏cial cr坝edit, a暗nd it e安ases th笆e of th摆e enter奥prises邦 pressu拌re of t扮he shor斑tage of扮 funds 肮and sav氨es the 哎cost of绊 capita隘l via c班redit p八roducts袄 long-傲term fr阿ee occu巴pati

7、on 澳of supp颁ly ente伴rprises疤 funds熬. Howev啊er, ext阿ension 颁of occu安pation 办of supp邦ly ente挨rprises鞍 funds哀 may al奥so dama叭ge the 澳reputat巴ion of 懊the ent背erprise叭 and im扮pact th般e norma白l produ捌ction o熬rder. A吧s 袄purchas艾ing ent盎erprise拌s半, they 败face a 般importa盎nt issu霸e about埃 how to隘 choose背 the

8、ti傲ming of扮 paymen翱t of ac爸counts 摆payable背.坝 Thi败s paper颁 starts伴 from t扮he basi暗c theor柏y of co俺mmercia敖l credi瓣t, base昂s on th捌e consi柏deratio敖ns whet跋her the佰 suppli半ers pro摆vide 傲cash di拔scount,扮 counts啊 the co懊st betw挨een 拜 discou昂nt and 俺cash in袄 urgent败 need,扒 analys板es the 翱situati爸on synt傲

9、hetical柏ly of o佰pposite隘 party 罢and 佰their o敖wn situ安ation, 艾makes d搬ays def稗erred p搬ayment(佰after c背redit p败eriod) 耙as the 安key tha袄t 皑this ar肮ticle d皑iscusse罢s. In a凹ccordan扒ce with挨 the re拔levant 耙theorie把s, cost瓣 of def熬erred p隘ayment 柏is stud矮ied in 安depth, 白and an 蔼idea is安 come u办p with 凹that

10、 co扳st of d摆eferred罢 paymen疤t are 凹consist瓣ed of 皑t凹he cost半 of acc颁ounts r盎eceivab矮le罢 from s拔upply e笆nterpri扮ses, 癌purchas扳ing ent办erprise艾s 啊giving 巴up the 哀cash di扮scount 柏and cos爱ts that柏 拌purchas哀ing ent半erprise靶s make 办supply 凹enterpr唉ises in罢 the st般ate of 邦cash sh拜ortages爱. By ba澳lancing鞍 t

11、he co跋st of d隘eferred柏 paymen扳t and t唉he amou凹nt of s傲hort-te挨rm inve案stment 耙income 摆of 隘purchas肮ing ent傲erprise扒s, a co巴nclusio霸n is dr昂awn tha笆t the m熬aximum 胺time of瓣 deferr蔼ed paym疤ent is 碍the bes鞍t time 阿of paym邦ent, an拔d it is鞍 confir摆med and巴 analys矮ed by s芭ome exa奥mples. 哎 坝Keyword按s搬:comme

12、r盎cial cr拜edit, t邦he cost爸 of acc笆ounts r安eceivab捌le, cas伴h disco安unts, a瓣ccounts傲 payabl按e 一、引言稗在企业经营过程隘中，如果现有资白金不能满足经营扒的需要，则可以捌采取商业信用和捌短期借款的方式靶来筹集所需资金懊。据介绍200坝8年在信贷紧缩拔政策下，为保持矮优质客户资金供俺应，银行会把中巴小企业贷款份额笆挤掉，贷款指标半压缩造成银行可稗借贷资金趋紧，胺促使贷款门槛提颁高，这让中小企氨业不得不转向民八间借贷市场。温胺州大展进出口有靶限公司董事长徐傲慧说鞍“版温州中小企业借案贷，基本上不会哎考虑银行，一

13、般邦都是在民间借贷疤市场上寻求资金靶”疤。然而民间金融叭生态也随着持续埃从紧的货币政策般发生了巨变。从熬长三角到珠三角岸，众多中小企业埃开始感受到资金吧紧缺的严冬，不捌少地区甚至达到爱了月利10分的坝程度。但即使这熬样高的利率，还白不一定能贷到。隘不健全的金融管颁理体制和不对称懊的市场信息导致绊资金紧张的中小白企业难以从金融笆机构和民间借贷矮市场获得所需资半金。在这种情况唉下中小企业很大鞍程度上需要依赖百商业信用。通过凹有效地利用商业艾信用，中小企业澳不仅做到了买卖摆还融集了资金，啊缓和了本企业资办金短缺的状况。扮诚然在激烈的市安场竞争中，购货半企业（作为购货颁方的企业）通过懊长期免费占用供暗

14、货企业（作为供颁货方的企业）的笆资金能够缓解本叭企业资金短缺的凹压力、节约资金疤成本，但是延期班占用供货企业资芭金也可能损害购白货企业的声誉，扮同时也容易影响拌到购货企业正常袄的生产秩序。购鞍货企业必须通过半仔细的衡量、比凹较再做出决定,吧 选择对自身最般为有利的付款时斑机。在衡量比较扳过程中，购货企俺业不可避免会遇叭到一系列的策略袄选择问题，不少扳购货企业商业信跋用利用失败就是熬在这些策略选择癌上出现了失误。办因此在日趋激烈绊的市场经济环境熬下，分析应付账斑款付款时机的策胺略选择对购货企般业具有重要意义昂。(1) 应付按账款的管理由业俺务性向分析性发把展。科学的选择办付款时机有利提癌高决策的

15、准确性哀，从而提高企业哀利润，增加股东稗财富，使企业在罢激烈竞争的市场疤中处于不败之地罢。(2) 加强耙企业营运资金的疤管理。应付账款跋属于企业短期信盎用融资，应该加吧以充分利用，解柏决资金短期周转白困难，来提高企叭业资金利用率。八 商业信用的基昂本内涵挨（一） 商业信爱用的基本内涵及捌主要形式翱2办商业信用是在商巴品交易中由于延扮期付款或预收货熬款所形成的企业唉间的借贷关系。矮理论上企业利用绊商业信用融资比哎金融机构更具有版成本优势。钟田拜丽、陈静、高源袄实证研究发现：爱我国大企业和中拌小企业在利用商癌业信用方面没有翱显著性性差异。半其结论是提供商伴业信用数量较多哎的中小企业其获胺取的商业信

16、用也岸较多,说明信用澳状况较好的中小暗企业有能力较多案的利用商业信用暗1疤。商业信用的主碍要形式有应付账碍款、预收账款、般应付票据。巴 班1. 应付账款隘 板应付账款是企业邦购买货物暂未付案款而欠对方的账百项。这种方式有邦利于供货企业促熬销，而对购货企奥业来说，延期付斑款则等于向供货般企业借用资金购背进商品，可以弥瓣补购货企业暂时熬的资金短缺。它邦不同于应付票据跋，没有正式法律哀凭据，完全依靠俺企业之间的信用哎关系来维系，一案旦购货企业资金暗紧张，就会造成肮长期拖欠，甚至八形成三角债或多哎角债，所以采用颁这种方式都是建俺立在购货企业信百用的基础上。皑 2. 预收阿账款 败这也是一种典型碍的信用

17、形式。预摆收账款是指供货扮企业按照合同或懊协议规定在扶持白商品之前向购货碍企业收取一部分翱货款或全部货款邦，而商品在一定坝时期后交付，这柏实质上相当于供皑货企业向购货企伴业借入了一笔资跋金。这种形式多拔存在于生产周期盎长，单位商品价哀值高，供货紧缺白的行业，如造船盎业（轮船）、专摆用机床制造业（芭电梯）。供货企暗业向购货企业分肮期预收货款，以佰缓和供货企业资熬金占用过多的矛爱盾。拔 3. 应付懊票据 捌 应付票背据是企业进行延霸期付款商品交易啊时开具的反映债版券债务关系的票澳据。根据承兑人扳的不同分为商业安承兑汇票和银行叭承兑汇票两种，伴支付期最长不得按超过6个月。应挨付票据可以带息按也可以不

18、带息。蔼其利率一般比银搬行借款的利率低伴，且不用保持相肮应的补偿余额和瓣支付协议费用，哀所以应付票据的安筹资成本通常低吧于银行借款成本隘。但是到期必须板归还，延期便要瓣交付罚金，因而啊风险较大。傲（二） 商业信颁用的条件爱 商业信摆用条件是指销货袄单位对付款时间爱和现金折扣的具扳体规定。企业在熬利用商业信用进哎行短期筹资时，艾应根据信用条件氨加强商业信用的败管理，以降低筹盎资成本和筹资风艾险。是否享受现埃金折扣的决策准吧则是享受时在优碍惠期最后一天支阿付，放弃时在信捌用期最后一天支摆付。安 1. 有现绊金折扣（双方存鞍在信用交易延期霸付款 提前付款拌能享受现金折扣岸）捌 商业信拔用一般有现金折

19、袄扣，以鼓励买方奥按期或提前付款盎，现金折扣一般捌为发票面额的1凹%澳挨5%。按照这种拔信用条件购货企安业若提前付款，斑能享受一定的现叭金折扣，但即使笆放弃现金折扣购拜货企业也必须在半一定时间内付清鞍账款。如扳“瓣2/10，n/把30百”耙便是一种信用条澳件，它是指在1碍0天内付款可以敖享受2%现金折柏扣，无论是否享扒受现金折扣，都柏必须在30天内癌付清帐款。购货皑企业在确定是否肮要利用现金折扣拜期后信用期之前案这一段时间的短澳期信用时，应该敖比较因放弃现金班折扣而使用该笔霸资金的筹资机会百成本和同期银行版借款的利息，如胺果前者大于后者背，购货企业应享白受现金折扣，如邦果后者大于前者瓣，购货企

20、业应放瓣弃现金折扣。隘 2. 无现板金折扣（双方存绊在商业信用，延皑期付款但不提供百现金折扣）吧在这种信用条件背下，供货企业允艾许购货企业在交版易发生后一定时拜期内按发票面额瓣支付货款，如敖“啊N/45敖”霸，它是指必须在哎45天内按发票摆金额付清账款。八根据商业惯例这叭种条件的信用期半很短，一般为3扳0挨百60天。对这笔吧应付账款购货企挨业不必承担利息敖费用，因此购货翱企业应该对其加邦以充分利用，而敖不提前付款，因捌为提前付款并不拜能享受现金折扣板的优惠。当然企岸业也不能拖欠货百款而影响企业的半信誉，从而丧失班供应商。阿（三) 商业办信用的评价绊4 1. 优点拜商业信用筹资是坝一种自然性筹资

21、笆，伴随商品交易白而自然产生，不伴需要为此特别办胺理筹资手续，使蔼用比较方便。与办银行借款筹资相捌比，商业信用限爸制条件较少，选皑择余地较大。如澳果没有现金折扣瓣或企业使用不带俺息票据则企业使班用商业信用筹资搬并不发生筹资成艾本。 2. 缺点扒商业信用筹资期皑限较短；对赊购袄商品引起的应付板账款，如果放弃背现金折扣，放弃氨现金折扣的机会靶成本大大高于银啊行的利息；由于半我国信用体系不拌完善，企业内部柏信用制度不健全跋，商业信用的偿碍债风险较大，蔼表现在企业间相矮互拖欠严重及企奥业合同违约率极靶高。俺应付账款付款时巴机的理论判断奥在日趋激烈的市鞍场经济环境下,百购货企业（作为哀购货方的企业）扒通

22、过长期免费占芭用供货企业（作叭为供货方的企业澳）的资金能够缓邦解了本企业资金盎短缺的压力、节皑约资金成本，但俺是延期占用供货邦企业资金也可能扮损害购货企业的搬声誉，同时也容八易影响到购货企伴业正常的生产秩安序。购货企业必吧须通过仔细的衡凹量、比较再做出唉决定, 选择对啊自身最为有利的哀付款时机。在衡扮量比较过程中，袄购货企业不可避爱免会遇到一系列熬的策略选择问题耙，不少购货企业哀商业信用利用失拔败就是在这些策百略选择上出现了阿失误。百为了使购货企业拜付款时机的选择按具有科学性，就叭必须根据购货企哎业以及供货企业吧的财务活动来充胺分考虑。根据购挨货企业的现有条啊件和发展目标以艾及市场需求的变肮化

23、，对不同筹集氨渠道以及方式分扮析比较，运用专碍门的方法进行分扮析，选择能够满哎足购货企业正常半生产经营需要，跋并且资金成本最版低，收益最大最爱合理的付款时机肮。同时要将影响白购货企业财务活拌动的外部条件比矮如当经济从繁荣坝进入萧条时期以跋及相关货币政策熬等因素考虑进来伴。基于获得不同啊信用要负担不同跋的代价,财务人跋员选择应付账款岸付款时机时分两颁种情况考虑，即办供货企业不提供拜现金折扣与提供柏现金折扣的情况按。对于供货企业半不提供现金折扣瓣的情况，购货企扳业筹资不负担成搬本，将付款时间隘推迟到信用期限邦内的最后一天。败而对于供货企业吧提供现金折扣的盎情况，企业则需阿权衡折扣优惠与哎急需现金之

24、间的把利弊得失来确定案应付账款的付款蔼时机。瓣购货企业借入资板金成本率低于放矮弃现金折扣成本八 当购货板企业能够以低于坝放弃现金折扣成办本的利率借入资跋金，则应该在现澳金折扣期内用借办入的资金支付货霸款，享受折扣，哎即享受免费信用靶。免费信用额为搬货款扣除现金折鞍扣后的金额，企背业不会由于享受凹信用而付出成本半代价。此时购货坝企业无需在折扣版期内提前付款，胺应该充分运用供般货企业所提供的熬信用优惠，将付白款日推迟到折扣奥期内的最后一天白，如此在最大限白度时间内利用供案货企业的资金而八又不会损失现金扳折扣。绊（二） 购货企艾业短期投资收益扮率高于放弃现金矮折扣成本盎当购货企业将应办付账款用于短期

25、翱投资，该短期投绊资收益率高于放安弃现金折扣成本唉（隐含利息成本癌），则应该放弃办现金折扣去追求挨更高的收益。同吧时购货方也因此百承担放弃现金折巴扣而造成的机会坝成本，即隐含利碍息成本。此时购百货企业应将付款案日推迟到信用期半限内的最后一天吧。在最大限度时捌间内利用供货企捌业的资金，以降鞍低放弃现金折扣败的成本，同时又傲不损坏作为良好败客户的声誉。其办中放弃现金折扣肮成本的一般公式隘如下：公式1. *搬蒋宗良2003哎年研究得出：班 版公式2. 账款艾资金成本率=(阿资金占用成本/矮资金占用净额)跋*(360/资矮金有偿占用天数把)。其结论是当懊付款条件形式复拔杂时，公式1只靶能解决某一特定背

26、条件问题，而公盎式2是一个广义白的公式昂3柏。本文只考虑简扒单形式的付款条疤件，故采用公式扮1。耙（三） 购货企扳业短期投资收益案高于延期付款成背本把 当购货瓣企业将应付账款癌用于短期投资收拔益高于购货企业案延期付款成本，捌且购货企业虽无袄生产经营资金短靶缺，但暂时也无芭法获得银行贷款绊及其他资金来源拔，则可以考虑将霸应付账款的付款矮时间推迟到信用奥期后以追求更高芭的收益。在信用敖期后选择合适的邦付款时机，最大哀限度时间内利用癌供货企业的资金板，同时又继续保鞍持与供货企业的般业务关系。叭 然而应霸付账款的付款时瓣间推迟到信用期唉后的第几天才是笆合适的付款时机哎？购货企业应该八综合分析，既要唉分

27、析企业自身状按况，又要了解对办方的状况。做到皑知己知彼，权衡扒利弊得失以选择邦合适的付款时机盎。唉从供货企业的角版度看，赊销行为翱如同一把双刃剑蔼，有利于提高供埃货企业的市场竞背争能力，促进销耙售，增加收益，版减少存货资金占颁有从而降低存货俺的管理成本。但白购货企业不提供百正式借据，完全百依靠企业之间的白信用来维系，一昂旦购货企业资金扒紧张，就会造成八长期拖欠，给供巴货企业造成一定爱的经济损失。采啊用这种方式赊销捌商品供货企业就捌必须掌握购货企阿业的财务、信誉蔼等情况，权衡增俺加的收益和相关啊的成本，制定出暗最佳的信用政策拔，以保证资金的芭按期收回。哎 赊销是艾能给供货企业带熬来收益的，然而啊

28、供货企业因为赊坝销获得的利润能版否抵减购货企业般延期付款所造成矮的损失呢？如果坝可以抵减那么购懊货企业延期付款疤的成本将降低。懊但是通过黄爱华败、俞凯对应收账蔼款收益的研究扒11凹，本人分析得出傲：给供货企业带艾来利润的前提是佰购货企业在供货蔼企业规定的信用绊期范围内付款，岸因此由赊销带来办的利润不能抵减拔购货企业延期付坝款即信用期外所奥造成的损失。另俺外张舰对应收账凹款成本作出结论搬：应收账款拖欠熬造成的隐形损失氨包括应收账款机跋会成本、管理成柏本、坏账成本及袄应收账款的时间瓣价值。对于因企捌业出口而形成的叭应收账款存在着颁汇率风险，特别跋是目前人民币不搬断升值，延后收版款会给企业造成拔汇兑

29、损失挨5扮。本论文不考虑半企业出口情况,皑因此供货企业应班收账款的成本即挨为坏账损失、机吧会成本及管理费矮用三者之和。靶 综上所稗述，购货企业延半期付款的成本由敖供货企业应收账芭款投资的机会成翱本、坏账损失、班管理费用以及供碍货企业因购货企昂业造成的现金短柏缺成本所构成；罢供货企业提供现斑金折扣，购货企奥业还会发生折扣坝损失。吧 购货企爸业延期付款导致摆供货企业付出的稗代价均被供货企挨业转嫁到购货企暗业，通过加收利坝息、不再提供赊班销、降低信用等邦级、要求顾客提碍供一些附件（信澳用保证金）等惩懊罚措施表现出来唉。所述成本具体败内容如下：稗 1. 管理敖成本搬 管理成把本是指支付对客澳户信用情况

30、进行坝调查的费用，账坝户记录和保管的邦费用，应收账款扮的催收费用、收佰账费用和收集费碍用。其中收账费背用是管理费用的暗重要组成部分，碍包括客户延期付氨款给企业增加的巴管理费用，如：氨向客户发出贷款班已经到期的提示哀通知、法律诉讼八、电话以及收回板过期应收账款所叭作出的一切努力隘费用。而正是这邦些前期的调研和敖后期的管理导致昂单位资金贷给中盎小企业要比贷给埃大企业付出更高柏的成本。这些成捌本会转嫁给中小办企业，形成资本柏市场上的信誉成盎本。所以管理成氨本等于资本市场班的信誉成本鞍6坝。跋 氨根据金融机构可八在人民银行制定凹的利率浮动区间半内按照市场原则霸自主确定贷款利邦率的规定，结合哀小企业获取

31、贷款巴的利率的实际情疤况，可选取中国懊小企业获取贷款矮的平均利率与大板企业获取贷款的胺平均利率的差额板来度量小企业在岸资本市场上的信胺誉成本。据载2捌008年霸建行浙江分行9矮0%的小企业实佰行贷款利率上浮绊，平均上浮20蔼%以上，最高上哎浮达70%。平暗均执行利率高于拔大企业贷款利率矮1.5个百分点碍。埃 公式：爱管理成本=信誉佰成本=1.5%版*购货企业应付白账款额*（t+翱信用期）/36摆0胺 2. 机会熬成本靶 机会成绊本是指企业由于佰持有应收账款而阿放弃投资于其他熬项目所获取的收伴益，例如：投资笆有价证券便有一伴定的利息收入，坝这种因投资应收捌账款而放弃其他爱投资的收入就是佰应收账款

32、的机会挨成本。有的文献扮也称之为应收账氨款的应计利息或吧资金成本。基于蔼最优方案与次优靶方案的商品销售版利润相等的基础扮上，其计算方法百有多种，本文采斑用销售收入法，叭即以实现的销售哀收入作为应收账搬款投资额计算机按会成本的一种方白法阿7岸。岸 公式：昂应收账款的机会板成本=销售收入傲/360*平均板收款期限*机会拔成本率=购货企伴业的应付账款额般/360*平均癌收款期限*机会八成本率耙 碍 平均收款艾期=（折扣期+拌信用期）/2斑（其中机会成本板率即利息率、股拜息率或投资报酬叭率，可用供货企凹业最可能投资的霸项目的投资报酬扮率来计算）颁8奥 白 邦 捌 版 把 邦 盎 坝 八 3. 坏账盎成

33、本伴 应收账笆款是基于商业信伴用而产生的，由埃于客户破产、解邦散、财务状况恶爸化、拖欠时间较般长等原因导致企把业部分应收账款扒无法收回，这就板是坏账损失成本傲。这部分成本一袄般于应收账款的跋数量成正比，即版应收账款越多，案这部分成本也越捌大，为避免发生盎坏账成本供货企岸业按规定应该以捌应收账款余额的摆一定比例提取坏埃账准备。企业采班用坝”八账龄分析法白”挨计提坏账准备,斑不同账龄执行相爱应的坏账损失率隘。靶 公式:巴坏账损失=赊销捌收入*预计坏账芭损失率皑9芭 4. 现金绊短缺成本耙 购货企罢业拖欠货款还可哎能造成供货企业蔼现金短缺。由购昂货企业造成供货拔企业现金短缺的挨成本是指供货企捌业企业

34、由于现金翱持有不足，缺乏捌必要的现金储备隘，不能满足业务把开支所需，为了哎持续经营，企业爱不得不重新组织疤资金投入生产。跋在使用这些资金办时，企业必须承绊担沉重的用资费办用和筹资费用，爸即资金的贷款利俺息与相关经办费唉用胺6胺。本文相关经办颁费用忽略不计。俺 公式：佰由购货企业造成矮供货企业现金短袄缺的成本=购货巴企业应付账款额哀*短期贷款年利皑率*t/360背 拌 肮 芭 佰 捌 袄 百 版 霸 搬 耙 盎 癌 案 埃 扳 吧 摆 百 背 暗 瓣 版 蔼 公式组合：板 购货企绊业应付账款用于百短期投资收益额埃=购货企业应付班账款额*短期投蔼资收益率*（信澳用期+t）/3耙60扮 购货企跋业放

35、弃现金折扣安的损失额=购货罢企业应付账款额扳*折扣百分比傲 供货企澳业应收账款的管伴理成本=信誉成俺本=1.5%*般购货企业应付账挨款额*（t+信熬用期）/360爱 供货企耙业应收账款的机扮会成本=销售收岸入/360*平阿均收款期限*机拔会成本率=购货罢企业的应付账款版额/360*平鞍均收款期限*机霸会成本率哎供货企业应收账案款的坏账损失=柏赊销收入*预计蔼坏账损失率碍由购货企业造成耙供货企业现金短阿缺的成本=购货吧企业应付账款额扮*短期贷款年利捌率*t/360综上公式：哎当：购货企业短把期投资收益=购啊货企业放弃现金百折扣的损失额+按供货企业的应收哀账款成本+由购霸货企业造成供货笆企业现金短

36、缺的佰成本霸 通过相按关已知条件求出哀延期天数t，得澳出购货企业应该啊将付款时间推迟安到信用期后的第芭t天，以追求更巴高的收益，降低奥延期付款所造成拔的损失，最大限盎度时间内利用供爸货企业的资金，捌同时又继续保持昂与供货企业的业按务关系。胺（四） 购货企吧业因缺乏资金而疤延期付款背 当购货岸企业因为缺乏资罢金而把应付账款百推迟到超过信用耙期期限付款，比斑如当购货企业需哎要资金有季节性昂，因为在最需要哎资金的时期才推捌迟了应付账款的绊支付。此时购货埃企业需要在降低坝了的放弃折扣成般本与延期付款带熬来的损失之间做般出选择。如果两霸家以上的企业提阿供不同信用条件颁,则应通过权衡傲放弃折扣成本的班大小

37、,选择成本疤最小的一家矮10罢。同时需要注意案当购货企业不得案已推迟应付账款安的付款时间时，昂应该将自身情况艾如实告知供货企扮业以获取供货企般业的谅解。懊案例分析：应付摆账款付款时机的笆选择板 案例一：A企俺业（购货企业）斑资金实力较弱，背为一家小规模企敖业，B企业是一挨家财务实力雄厚拜的大企业。A企版业以1/10,澳N/30的信用罢条件从B企业（翱销货企业）购入隘货物18万元。癌2008年中国伴银行人民币短期拌贷款六个月（摆含）年利率为爱6.03%。昂 1. 获得扒折扣额=1%*拌180000=班1800元懊 2. 免费暗信用额=180扳000-180般0=17820敖0元疤 如果A企颁业1

38、0天内还款啊靠银行短期借款拔则需要借款17罢8200元芭 需要支付半的借款利息费用伴=178200般*6.03%*奥10/360=白298.485岸元 巴 A企业放爱弃现金折扣损失阿的金额1800案元大于向银行借坝款的利息费用2芭98.485元佰。 坝 3. 放弃奥现金折扣成本=阿 癌 A企业从俺银行筹措资金的耙利息率6.03隘%低于放弃现金傲折扣所负担的成懊本18.18%伴。 罢 结论： A企霸业应该选择现金唉折扣，并在折扣扮期内最后一天支班付货款。埃 案例二：A企啊业（购货企业）按资金实力较弱，暗为一家小规模企爸业，B企业是一盎家财务实力雄厚阿的大企业。A企颁业以1/10,澳N/30的信用

39、唉条件从B企业（傲销货企业）购入胺货物18万元。版2008年中国艾银行人民币短期半贷款六个月（凹含）年利率为扒6.03%。A盎企业放弃现金折靶扣，用应付账款罢作短期投资，假班定年投资收益率吧为20%。芭 1. 短期霸投资收益=18敖0000*20澳%*30/36拔0=3000元霸 板 短期投资埃收益额大于获得埃折扣额1800昂元。奥 2. 选择坝信用期的最后一般天付款用以降低半放弃现金折扣的唉成本，现举例证班明：扒 假定在第扒25天付款，则爸放弃现金折扣所哀负担的成本为扳=24.24%蔼 假定在第背30天付款，则艾放弃现金折扣所挨负担的成本为安 则在第2芭5天付款放弃现哀金折扣所负担的翱成本高

40、于在第3爱0天的成本。皑 结论：A企业碍应该选择放弃现扒金折扣，并将付罢款时间推迟到信傲用期的最后一天搬。熬（三） 案例三颁：A企业（购货斑企业）资金实力暗较弱，为一家小板规模企业，B企暗业是一家财务实疤力雄厚的大企业爸。A企业（购货芭企业）1/10傲,N/30的信袄用条件从B企业哎（销货企业）购搬入货物18万元巴,A企业用此应俺付账款作短期投哀资，并非因为缺捌乏资金而把应付按账款推迟到超过澳信用期期限付款奥,假定年投资收靶益率为20%。八延迟付款时间造笆成B企业现金短巴缺，B企业不得爱不向银行贷款以般解决现金短缺危伴机，此时中国银翱行人民币短期贷阿款六个月（含叭）年利率为6背.03%。若非靶

41、A企业超期占用奥B企业的资金，般B企业最有可能癌投资某项目，该耙项目的投资报酬版率为9%。B企扳业的坏账损失率绊为碍。摆设超出信用期限氨的天数为t敖 1. 假设爸A企业拖欠货款矮造成B企业现金袄短缺艾 信誉成本般=1.5%*1坝80000*（翱t+30）/3疤60=7.5t白+225摆 机会成本百=180000罢/360*（1疤0+30）*9办%=900埃 坏账准备疤（计入管理费用翱的坏账准备）=斑180000*凹=900盎 现金短缺挨成本=1800跋00*6.03氨%*t/360熬=30.15t八 B企业的百成本增加额=现班金短缺成本+应蔼收账款成本的增哎加=现金短缺成柏本+信誉成本（袄管理

42、成本）+机碍会成本+坏账成罢本=30.15拜t+7.5t+伴225+900绊+900=37霸.65t+20般25岸 A企业选疤择放弃现金折扣傲损失的金额=1懊%*18000阿0=1800背 A企业短拌期投资收益=1艾80000*2疤0%*(30+版t)/360=矮3000+10叭0t 埃 当A企业坝短期投资收益=八A企业放弃现金隘折扣的损失额+凹B企业的应收账爱款成本+由A企扳业造成B企业现捌金短缺的成本唉 3000摆+100t=3傲7.65t+2扮025+180颁0斑 t=13捌.23哀所以A企业付款八时间最早在信用把期后的第13天霸，以降低延期付办款所造成的损失艾。办 2. 假设靶A企业拖

43、欠货款笆没有造成B企业般现金短缺皑 信誉成本办=1.5%*1鞍80000*（八t+30）/3肮60=7.5t罢+225昂 机会成本隘=180000稗/360*（1啊0+30）*9扳%=900爱 坏账准备拔（计入管理费用板的坏账准备）=凹180000*俺=900笆 B企业的扮成本增加额=现伴金短缺成本+应背收账款成本的增百加=0+信誉成斑本（管理成本）捌+机会成本+坏白账成本=7.5阿t+225+9蔼00+900=白7.5t+20爸25巴 A企业选案择放弃现金折扣坝损失的金额=1伴%*18000熬0=1800班 A企业短拌期投资收益=1般80000*2皑0%*(30+俺t)/360=笆3000+

44、10袄0t 斑 当A企业靶短期投资收益=拌A企业放弃现金芭折扣的损失额+胺B企业的应收账案款成本+由A企百业造成B企业现拔金短缺的成本傲 3000碍+100t=7袄.5t+202熬5+1800+埃0岸 t=8.拔92埃所以A企业付款氨时间最早在信用扳期后的第9天，笆以降低延期付款隘所造成的损失。结论：罢 当A企阿业拖欠货款造成疤B企业现金短缺颁，A企业的最早坝付款时间为信用案期后的第13天氨;昂 当A企斑业拖欠货款没有般造成B企业现金唉短缺，A企业的凹最早付款时间为凹信用期后的第9办天。扒 所以为笆了不造成B企业背现金短缺，A企扒业应该选择在信癌用期后的第9天昂后，第13天前哀付款，但为降低按

45、延期付款所造成叭的损失，A企业爱应该将付款时间绊推迟到信用期后澳的第12天。蔼即应该选择信用背期后的第12天扮付款。结论疤我国企业在溶入案市场经济竞争的白过程中，懊作为购货方面临霸着如何策略选择按应付账款付款时澳机这个重要的课佰题。选择的真正澳意义在于唉提高资金的使用岸效果，从而缓解靶小企业资金暂时板短缺的压力，同坝时期间要注意维岸护购货企业的声柏誉和正常的生产盎秩序。坝 本文主啊要研究成果：提般出延期付款成本爸由供货企业应收矮账款成本、购货唉企业放弃现金折昂扣损失额以及由霸购货企业造成供班货企业现金短缺皑的成本这三项成百本构成的观点。蔼通过权衡延期付跋款成本与购货企阿业短期投资收益阿额，得出延期付案款的最大限度即矮最佳付款时机