投资银行考点

1、投资银行内涵绊投资银行是充当傲资本供给者与需爸求者之间的中介岸，从事证券承销袄、证券交易和企吧业并购等资本市澳场业务的金融机叭构。什么是股票？鞍股票是股份证书案的简称，是股份板公司为筹集资金耙而发行给股东作叭为持股凭证并借吧以取得股息和红挨利的一种有价证吧券。每股股票都巴代表股东对企业胺拥有一个基本单肮位的所有权。股胺票是股份公司资跋本的构成部分，袄可以转让、买卖埃或作价抵押，是肮资金市场的主要半长期信用工具。什么是债券？隘债券即债的证明奥书，是发行人依佰照法定程序发行岸，并约定在一定败期限还本付息的绊有价证券，反映耙了发行者和投资蔼者之间的债权债袄务关系，而且是碍这一关系的法律爱凭证。 企业

2、债券背企业（公司）债翱券是指从事生产半、贸易、运输等皑经济活动的企业袄依照法定程序发矮行的，约定板在一定期限还本澳付息的有价证券翱。公司债券是公氨司债的表现形式挨，基于公司债券靶的发行，在债券拜的持有人和发行碍人之间形成了以阿还本付息为内容般的债权债务法律蔼关系。因此，公爸司债券是公司向把债券持有人出具靶的债务凭证。纵向并购阿纵向并购是指为吧了业务的前向或蔼后向的扩展而在皑生产或经营的各奥个相互衔接和密碍切联系的公司之碍间发生的并购行矮为，是企业将关板键性的投入一产颁出关系纳入企业蔼控制范围，以内胺部交易而不是外盎部交易处理一些昂业务，以达到提颁高企业生产效率阿和对市场的控制吧能力的一种方法皑

3、。它主要通过对氨原料和销售渠道氨及用户的控制来跋实现这一目的。艾纵向兼并使企昂业明显地提高了唉同供应商和买主耙的讨价还价能力按。阿纵向兼并往往凹导致连锁效俺应。混合并购靶混合并购是指为疤了经营多元化和案市场份额而发生扮的横向与纵向相疤结合的并购行为伴。奥混合兼并对市背场势力的影响，鞍多数是以隐蔽的瓣方式来实现的。摆企业通过混合奥兼并增加了企业案的绝对规模，使叭企业拥有相对充稗足的财力，与原熬市场或新市场的稗竞争者进行价格矮战，采用低于成跋本的定价方法迫盎使竞争者退出某般一领域，达到独瓣占或垄断某一领暗域的目的。由于癌巨型混合一体化耙企业涉足很多领澳域，从而对其他把相关领域中的企埃业形成了强大的

4、艾竞争威胁，使一背般的企业不敢对背它的主要产品市袄场进行挑战，以岸免引起报复，结胺果造成这些行业艾竞争强度的降低熬。善意并购熬善意并购是指合败并双方高层之间爸通过友好协商决懊定两者之间合并办的诸项事宜，合俺并方能提供较好笆的条件，愿出公昂道价格，合并后疤又不致大量裁员安。懊具体来说，一般鞍先由合并企业确扒定被合并企业即翱目标企业，然后吧设法与目标企业扳高层管理当局接懊触。如目标企业稗管理当局同意这罢种合并，合并企颁业则可直截了当邦提出合并建议，坝商讨合并事宜，跋诸如资产评估、哎接受条件等，若氨被合并企业不满唉意合并条件，则盎双方可进一步讨暗价还价，在双方柏可接受的条件下熬，签订合并协议耙，最后

5、经双方董懊事会批准，股东案大会三分之二以巴上赞成票通过，佰并在政府有关机氨构登记备案。由背于合并方事先已昂经较为清楚的了唉解了被合并企业安的营运状况，故绊此类合并行为有佰一定的成功率。杠杆并购碍杠杆并购：指收把购公司利用目标安公司资产的经营扮收入来支付兼并扮价金或作为此种暗支付的担保。换把言之，收购公司隘不必拥有巨额资跋金，只须拥有支案付收购过程中必蔼须的律师、会计佰师、资产评估师拜等费用，加上以拔目标公司的资产熬及营运所得作为澳融资担保所贷得哎的金额，即可兼敖并任何规模的公敖司，由于此种收癌购方式在操作原疤理上类似杠杆，吧故而得名。氨 按杠杆收购60年隘代出现于美国，敖之后迅速发展，摆80年

6、代已风行按于欧美。例如，版银河数码动力收阿购香港电信就是爸这种资本运营方拜式的经典手笔。啊由有小超人李泽邦楷执掌的银河数拌码动力相对于在跋香港联交所上市搬的蓝筹股香港电蔼信而言，只是一背个小公司。李泽癌楷采用以将被收哀购的香港电信资敖产作为抵押，向柏中国银行集团等碍几家大银行筹措扮了大笔资金，从案而成功地收购了巴香港电信；此后蔼再以香港电信的败运营收入作为还佰款来源。承担债务式并购凹承担债务式并购搬：即在资产与债凹务等价的情况下扳，公司以承担被邦并购方债务为条靶件接受其资产的扒方式，实现零成按本收购。斑这一方式的优点按是：阿1、熬交易不用付现款捌，以未来分期付案款偿还债务为条阿件整体接受目标罢

7、企业，从而避免傲了并购方的现金版头寸不足的困难氨，不会挤占营运巴资金，简单易行败。吧2、板容易得到政府在艾贷款、税收等方瓣面的优惠政策支澳持，如本金可分版多年归还，免息伴等，有利于减轻敖并购方负担。爱3、矮目标企业的生产捌、组织和经营破板坏程度较低。这澳一并购方式适用办于急于扩大生产坝规模、并购双方蔼相容性强、互补氨性好且并购资金翱不宽裕的情况。罢 按 （以啊上名词解释9选拜5）简答+论述 暗国际投资银行发隘展趋势捌投资银行业务的氨多样化趋势芭投资银行的国际艾化趋势百投资银行业务专跋业化的趋势 柏投资银行集中化唉的趋势隘现代投资银行的版业务范围债券的基本特征跋（颁1般）半偿还性氨：扮指债券有规

8、定的笆偿还期限，债务百人必须按期向债拔权人支付利息和扮偿还本金。柏（稗2）敖流动性柏：蔼债券持有人可按扮自己的需要和市隘场的实际状况，八转出债券收回本奥息的灵活性，它暗主要取决于市场瓣对转让所提供的耙便利程度。傲（矮3）爸安全性伴：袄指债券持有人的背收益相对固定，芭不随发行者经营按收益的变动而变耙动，并且可按期摆收回本金。岸（靶4）拜收益性胺：巴指债券能为投资拜者带来一定的收败人。债券的分类哎（根据计息方式疤的差异）班（按利率是否固袄定）发行国债的目的伴（百1氨）胺、战争时期为筹耙措军费而发行的靶战争国债。鞍（袄2吧）啊、为平衡国家财半政收支、弥补财扳政赤字而发行的傲赤字国债。疤（安3懊）胺、

9、国家为筹集建皑设资金而发行的颁建设国债。叭（爱4氨）澳、国家为偿还到隘期国债而发行的伴借换国债。暗15、按并购的板动因不同分类暗规模型并购绊，通过并购扩大啊规模，减少生产矮成本和销售费用扮。百安居并购欧翱倍德就属于这一肮类型。普通员工碍影响不大，能力般强的员工可抓住胺机会脱颖而出。奥 敖功能型并购敖，通过并购提高俺市场占有率，扩傲大市场份额。高鞍层会有人事变动般，普通员工影响吧不大，但应注意扒企业文化的融合胺问题。 艾组合型并购把，通过并购实现扒多元化经营，减吧少风险。部分业盎务模块会出现重般复，可能会有裁昂员，行政、人事爸等支持部门可能懊会有缩减。 氨产业型并购般，通过并购实现皑生产经营一体

10、化八，构筑相对完整背的产业链，以提罢高行业利润率。颁人事架构会重组百，有业务实力的癌员工较有发展空傲间。成立项目小组隘投资银行应与公昂司共同成立项目哀小组，明确责任百人，具体应包含案如下部门和人员阿：战略部财务部技术人员法律顾问唉股票与储蓄的区瓣别斑（暗1盎）傲、信用基础不同败（搬2叭）矮、法律地位和权瓣利内容不同拌（班3搬）啊、投资增值的效绊果不同八（颁4跋）邦、存续时间与转胺让条件不同肮（笆5搬）懊、风险不同拔18、企业并购皑中的七大风险盎投资银行为收购埃方提供的服务袄（罢1背）跋、制定收购方的百经营战略和发展唉规划扮（岸2哀）懊、成立项目小组拔（按3颁）凹、协助收购方搜拔寻目标、进行尽爱

11、职调查，选定目把标公司阿（蔼4袄）埃、与目标企业草皑签合作意向书叭（坝5芭）叭、帮助企业对目佰标公司进行评估安（碍6埃）版、制定并购方案按与整合方案绊（碍7皑）奥、与出让方沟通斑、协助谈判并签拌约扳（敖8奥）盎、协助进行购皑20、反收购策啊略并后整合爸一、寻找白衣骑邦士二、焦土战术绊三、金降落伞、哀灰色降落伞和锡绊降落伞 四、毒丸计划 五、股票回购摆六、帕克门策略胺 八七、聘用鲨鱼观啊察者安八、利用诉讼阻耙止并购九、交叉持股邦十、刺激股价升哎涨管理层收购笆杠杆收购成功的哀条件拔（1）胺较为发达的资本白市场碍（案2靶）胺稳定的现金流量奥（爸3斑）吧被收购公司的产霸品有较为稳固的啊需求与市场案（挨4）把被收购公司的经败营状况和公司价靶值被市场低估哀（败5）伴充裕的成本降低稗空间岸（翱6）摆收购前较低的负俺债鞍（鞍7）扮易于分离的非核埃心产业肮 懊22、唉从技术上