一个人力资本与非人力资本的特别合约

1、挨一个人力资本与佰非人力资本的特吧别合约八 白本文分析科斯关澳于市场里的企业坝合约的理论，中艾心是把企业理解暗成一个人力资本敖和非人力资本共绊同订立的特别市阿场合约。企业合佰约在事前没有或拌不能完全规定各啊参与要素及其所吧有者的权利和义澳务，而总要把一扮部分留在契约的扮执行过程中再加颁规定。企业合约版的这个特别之处昂，来源于企业组奥织包含着对人力鞍（工人、经理和般企业家）资本的百利用。与其他理癌解不同的地方是班，本文半把岸“笆人力资本的产权拌特把征俺”邦引入对企业合约巴及其特征的思考俺，并认为这是科耙斯企业理论里被俺忽略的一个关键盎。隘 矮一笆、蔼“爱企办业挨”拔合约本身的特征蔼 背科斯企业理

2、论的伴重点是解释在市扒场机制起作用的爸条件下，为什么坝还存在着企业。按科斯（吧1937绊）的发现是，在昂真实世界里的市瓣场机制并不免费案，交易费用为正隘；跋而懊“案企肮业隘”皑组织正由于节约扒交易费用而存在颁。企业能够节约柏交易费用，是因般为笆“背在企业内，市场扮交易被取鞍消罢”邦，组合在企业内哀的各生产要素，笆不必彼此签订一斑系列买卖合约，颁原来用于签订和奥执行这些市场合般约的费用，因此半被节约了。所以扒，科斯说扒，搬“捌企业的显著特征半就是作为价格机捌制的替代耙物斑”笆（科斯，啊1937坝，中译本第皑4叭页）。不过，企熬业可不是以一个盎非市场的合约替爸代了市场价格机摆制，在科斯看来白，企业

3、内部的埃“板命半令袄”绊和叭“癌允许某个权威（鞍一背个跋“蔼企业芭家肮”搬）来支配资爸源半”爸，无非霸是颁“扳一系列的契约被爱一个契约替代扮了巴”稗的结果瓣。绊“翱通过契约，生产肮要素为获得一定颁的报酬同意在一绊定的限度内服从罢企业家的指挥。坝契约的本质在于按它限定了企业家碍的权利范围。只按有在限定的范围吧内，他才能指挥扮其他生产要碍素艾”爸（科斯，案1937蔼：熬6隘页）。这就是说拔，科斯并没有把芭企业看成一个非绊契约机构对市场阿契约的替代。相袄反，企业不过是敖以一个市场契约凹替代了一系列市啊场契约而已。这肮个契约，我在下邦文将称之为市场般的企业合约，由岸投入企业的各生熬产要素及其所有扳者巴

4、“癌同爱意傲”肮而订立，其本质敖正在于界定企业稗家权威的由来和白范围。换句话说伴，企业家在企业岸内的权威、命令般和计划等等这一哀切骤然看案来埃“霸反自由市场交碍易班”啊的东西，本身就碍是由另一类市场半合靶约叭哀巴市场的企业合百约爱盎懊授予并限定的。昂这是企业家权威爱不同于帝王权威奥、农奴主权威和哀中央计划当局权靶威的地方。结论鞍是，企业以一个隘市场的企业契约班替代了市场的价般格机制。皑 安科斯没有侧重回班答的问题是，如熬果企业不过是以按一类市场契约替癌代了另一类市场翱契约，那么这两扒类市场契约有些八什么不同呢？张盎五常（奥Chueng瓣，艾1983半）指出，企皑业胺“熬这个契拜约捌”佰，发生在

5、要素市肮场上；而价格机埃制暗的斑“扮那一系列契埃约敖”半，则是产品市场案上的交易。因此懊，企业无非是以白要素市场的交易跋合约替代了产品扮市场上的合约。哎张五常的上述阐埃述，被认为是对艾现代企业理论的霸一个重要贡献按。爸般不过，在我读来靶，关于企业是要吧素市场上一个（氨或一组）交易合巴约的思想，在科傲斯芭1937蔼年的论文里就清鞍楚地表达过了。颁在我们上面的引疤文中，科斯不是俺已经讲到暗，吧“隘生产要素（或它爱的所有者坝）熬”芭之间耙的瓣“办一系列契约被一背个契约替代啊了败”扮吗？这难道不是般表明科斯已经把袄企业看成是要素暗市场上的一个合艾约吗？其实，在半这一点上，张五般常与科斯毫无不把同。阿

6、叭张五常真正不同盎于科斯的地方，佰是他认为要素市笆场上的合约，即胺企业合约，与产敖品市场上的合约埃，并没有什么特斑别的不同。市场敖交易的时间间隔哎性、交易费用不癌为零、以及交易隘过程中的风险和挨不确定性等等，巴在产品市场和在鞍要素市场上都是疤一样的。因此，澳这两类合约在程鞍度和具体安排上奥的区别，并不足埃以把企业组织与邦市场机制区分开笆来。张五常提出斑的问题实质是：按如果你不会因为疤到百货公司买了搬一双袜子，你就扮被看成你同这家敖百货公司同属一爱个企业，那么为办什么你聘用了一伴个工人或一个工哀程师，你就与这哎个工人或工程师敖被看成构成了一版个企业呢？在他伴看来，买袜子的熬合约，与企业家板聘用工

7、人或购买氨原料的合约都是隘市场合约，在本案质上没有什么两耙样。张五常由此巴得出结论是：由哀于企业的合约本般质，使我伴们按“班不知企业为何巴物伴”案！蔼把 跋科斯明确表达他瓣不向意这个结论暗，他认为企业除半了是要素及其所巴有者间的合约之俺外，本身还有其岸他特别之处。其皑实，在芭1937唉年的论文里，科柏斯就已经写道霸：佰“阿由于预测的困难肮，有关物品或劳阿务供给的契约期板越长，实现的可翱能性就越小，从蔼而买方也越不愿埃意明确规定出要般求对方干些什么皑。凹”拌“熬契约中的所有陈版述是要求供给者翱供给物品和劳务佰的范围，而要求凹供给者所做的细疤节在契约中没有胺阐述，是以后由矮购买者决定的。鞍当资源的

8、流向（把在契约规定的范伴围内）变得以这皑种方式依赖于买岸方时，我称之靶为拜艾企昂业拜吧的那种关系就流搬行起来把了罢”邦（科斯，班1937癌：背6扮板7八页）。这里，科阿斯论证，由于把澳要素组合起来投叭入企业契约的期阿限通常很长，由八于这个过程中的八风险和不确定性昂，因此不便（或熬不能）在订约前跋把要素买卖双方颁的一切权利义务绊全部规定清楚。版所以，对科斯而昂言，企业合约的肮特征，是在合约摆中只陈述要素供搬给的范围，而将奥如何完成这种供啊给的细节作为购败买者（企业家）暗可在签霸约挨“案以靶后熬”懊行使的权利。换拌句话说，企业合氨约是权利义务条败款没有事前完全盎界定、要素买方鞍有权在合约过程笆中追

9、加规定的一爱种特别合约。澳 拌科斯定义的这种翱企业合约，显然俺有别于一般产品敖市场上的合约。背在产品市场上，岸顾客付钱购买袜绊子后，交易就结爸束了。她不能再艾要求过问交易对啊方袜子生产的任氨何细节。她可以隘事后退货，但那鞍意味着退出交易邦，而不是表明可爱以控制细节；她挨也可以事先定做靶，背但敖“耙定做靶权半”熬只允许顾客在事八前给出各种要求班的细节，并以此柏为据在交货时查鞍验、调试和修改啊。顾客的定做权吧不意味干预生产奥过程细节的权利坝。只有当一位客懊人事先说不清楚昂她所要袜子的花碍色，又非要过把芭瘾暗，皑“安事先只说个大概奥，然后由她指挥疤袜子的生产，直板到满意为止拌，稗”按那她不但要大大摆

10、破费一番，而且熬必须在买袜子的埃同时，购买缝纫胺工人的劳动，并伴且事先只与这位奥工人讲定工作条芭件和薪酬，而保百留对加工细节的胺控制和指挥。不癌过，当她这样做傲的时候，她已经熬在签一个科斯意坝义上的企业合约盎了。现在我们要跋问，科斯抓住的傲企业合约的上述扳根本特征，因何般而来？唉 颁二、人力资本的稗产权特性暗 案企业合约不同于隘一般市场交易的佰关键，首先是在巴企业合约中包含哀了劳务的利用。摆这一点，科斯本翱人在他案1937矮年的论文里对此啊有过非常简洁的把交待。他说，就版企业合约的特点扮而言暗，矮“疤购买劳瓣务叭般凹劳挨动邦案澳的情形显然比购百买物品的情形具伴有更为重要的意埃义。在购买物品扳时

11、，主要项目能岸够预先说明而其耙中细节以后再决安定的意义并不艾大办”扒（科斯，第哀7哎页）。反过来讲耙，恰恰是由于企奥业必须购买劳务隘，而劳务买按卖案“般事前只说明大概版、以后决定细鞍节巴”昂的意义特别重大皑，才使企业合约伴区别于其他市场伴合约。挨 芭科斯并没有进一岸步说明，为什么罢单单劳力的利用唉和买卖，需要如袄此特别的契约。盎30懊年代科斯前后的叭经济学家，对此按似乎也没有做过皑较为透彻的说明扒。这也难怪，因岸为在本世纪摆60敖年代现代人力资挨本理论兴起之前稗，经济学对劳务扒要素的研究，好板象从来要比对土氨地和非人力资本挨的研究要薄弱。耙当代人力资本理白论探究了经济增癌长中何以总产出柏的增长

12、比要素投艾入的增长更快的扳根源，发现健康案、教育、培训和澳更有效的经济核绊算能力等等要素扒，成为现代收入安增长的日益重要笆的源泉（哀Schultz跋，扳1961伴）。不过，多数唉人力资本理论的叭文献，也不过是白将对（非人力）袄资本理论的一些办原理推广到对人班力资源的分析上扮而已。当人力资拌本经济学家把人蔼的健康、生产技把能和生产知识看爱成是一种资本存扮量，即作为现在哀和未来产出和收稗入增长的源泉时澳，人力资本与非耙人力资本在形式坝上几乎就没有什案么区别了。奥 昂但是从市场合约伴的角度来研究人吧力资本，不能不靶注意到人力资本澳产权形式的重要坝特点。如罗森（败Rosen哎，鞍1985爱）所说，人力

13、资叭本岸的拔“绊所有权限于体现巴它的爸人白”霸。在我看来，这鞍可是一种独一无哀二的所有权。任爸何其它经济资源巴包括各种非人力拜资本和土地的所笆在权，既可以属百于个人，也可以敖属于家庭、社区埃、其他共同体或扳国家，还可以不矮属于任何人或人鞍的群体。但是，捌人的健康、体力芭、经验、生产知癌识、技能和其他傲精神存量的所有叭权只能不可分地案属于其载体；这瓣个载体不但必须哎是人，而且必须拔是活生生的个人氨。挨懊罗森在解释人力半资本只能属于个挨人的产权特性时昂，用了一个限制柏条奥件叭矮“斑在自由社会坝里扳”爱。他的意思是，阿只有在不允许将傲人为奴的法律条扳件下，人力资本安属于个人才是真懊实的。但是读了罢巴

14、泽尔（阿Barzel颁，班1977扒）关于奴隶经济艾的研究后，我们安可以认为，即使扳撤绊去啊“芭自由社柏会芭”昂的局限条件，人扒力资本只属于个敖人的命题仍然成皑立。奴隶在法权哀上属于奴隶主，翱是其主人财产的背一部分。因此奴绊隶主可以全权支熬配奴隶的劳动并翱拿走全部产出。扮但是奴隶是一坝种耙“盎主动的财柏产胺”唉（傲full-fl绊edged p背roperty袄）熬哎，不但会跑，而拔且事实上控制着艾劳动努力的供给笆。奴隶主要在强昂制条件下调度奴埃隶的体力和劳动案努力，即使支付唉极其高昂班的袄“拜监控（傲supervi绊sion笆）和管制（芭policin皑g搬）成斑本安”般，也不能尽如其埃意。

15、为了节约奴哀隶制的费用，一懊部分奴隶主不但办必须善待奴隶（阿如福格尔发现的芭那样，见按Fogel蔼，挨1972搬），而且只好实板行定额制（捌quota版），即允许奴隶案在超额后拥阿有搬“隘自己拌的隘”氨私产，以致一些班能干的奴隶积累傲了财富，直到最芭后买下了他（她盎）自己，成为自跋由民。这是不是坝说，人力资本作班为一种天然的个办人私产，甚至奴傲隶制的法权结构癌都无法做到无视安其存在呢？扳 拌违背市场自由交奥易法则的法权和凹其他制度安排，奥当然可能导致人阿力资本产权在德懊姆塞兹意义上班的暗“败残癌缺扒”澳。象其他任何资霸产一样，在完整佰的人力资本的利版用、合约选择、翱收益和转让等等拜的权利束中，

16、有岸一部分权利可能斑被限制或删除。隘此时，即便人力袄资本在法权上明暗确归属于个人，疤其产权强度也会昂遭到损害。就此挨而言，人力资本捌与非人力资本的俺景况相似，没有蔼什么特别之处。把但是，人力资本笆天然属于个人的斑特性，使之可以癌在产权残缺发生艾时，以迥然不同奥于非人力资本的斑方式，来作回应板。人力资本是巴碍赛尔所说唉的按“拔主动资懊产挨”佰，它的所有哎者隘斑鞍个暗人俺笆耙完全控制着资产斑的开发利用。因胺此，当人力资本搬产权束的一部分拌被限制或删除时柏，产权的主人可胺以将相应的人力吧资叭产暗“阿关按闭案”叭起来，以致于这爱种资产似乎从来罢就不存在。更特俺别的是，这部分颁被限制和删除的啊人力资本的

17、产权癌，根本无法被集拌中到其他主体的翱手里而作同样的唉开发利用。一块哀被没收的土地，背可以立即转移到案新主人手里而保绊持同样的面积和般土壤肥力；但是扳一个八被摆“按没熬收伴”阿的人，即便交到绊奴隶主手里，他拜还可能不听使唤翱、岸“班又懒又邦笨唉”芭“肮甚至宁死不从。霸简言之，人力资懊本产权的残缺可凹以使这种资产的柏经济利用价值顿拌时一落千丈。啊 蔼如果对人力资本翱产权形式的上述扮特点一无所知，矮要理解现代经济岸学中非常热门按的斑“疤激凹励昂”巴理论就困难重重绊了。为什么土地百和其他自然资源板无须激励，厂房懊设备无须激励，拔银行贷款也无须蔼激励，单单遇到哎人力因素就非谈霸激励不可？道理八就在于人

18、力资本靶的产权特性。一岸方面，人力资产靶天然归属个人；耙另一方面，人力柏资本的产权权利瓣一旦受损，其资百产可以立刻贬值拜或荡然无存。这捌两条相结合，就霸是奴隶制下仅仅岸为了利用奴隶的把简单劳务也不能吧只靠棍棒和鞭子伴，何况自由市场敖合约条件下的种矮种复杂的劳务利绊用合约！激励的把对象是人，更准澳确地说，是个人斑，因为个人才是昂人力资本的具有敖技术不可分性的拜所有者和控制者爸。激励（包括负把激励）的内容，柏就是把人力资本拜开发利用的市值挨信号（现时的或邦预期的），传导稗给有关的个人，肮由他或她决策在绊何种范围内、以稗多大的强度来利暗用其人力资本的霸存量，进而决定捌其人力资本投资吧的未来方向和强颁

19、度。激励机制的佰普遍性是因为人摆力资本的利用在埃经济生活中无处癌不在，而在现代拌经济中，人力资癌本的开发利用日背益居于中心地位隘。罢扒 白 爱三、企业里的人败力资本佰 爱在一般的产品市板场交易中，无论按消费者还是生产翱者的人力资本就敖已经很重要了。摆即便是在交易费癌用为零的假设下氨，供求双方的产八品和劳务交易中把就已经包含了或白多或少的人力资吧本。价格机制不坝单单配置物质性板的经济资源，它癌同时也激励着生阿产者消费者双方斑人力资本的利用颁。买什么、买多俺少和卖什么、卖拔多少，都离不开邦双方当事人的健版康、体力、经验笆、知识和判断。安这些人力资本如岸何调用，全凭市芭场信号的激励。敖所谓价格机制配

20、扒置资源，不能少斑了一个由当事人板在价格信号下作碍决策的关键环节安。道理很简单，摆市场交易需要的巴人力资本只归属罢个人，除了相对芭价格变动引起相绊对利益变化的激伴励，当事人既不肮会办“哎进入（买和卖八）鞍”叭，也不白会翱“叭退出（不买和不袄卖矮）稗”拜。用其他方法扒来哀“背配背置扳”盎，千千万万当事安人不配合，当然肮麻烦一大堆。罢 案但是，人力资本澳产权特性在企业疤合约的场合才得拔到突出的表现。罢企业合约把隐藏罢在一般市场交易八商品和劳务之中爸的人力资本分解胺了出来，并把人伴力资本本身当作隘可为企业购买的胺独立要素。我们扮已经知道，加入绊企业合约的至少按有一方是人力要碍素及其所有权。扳最简单的

21、拔如败“稗古典企吧业捌”捌，就是企业物质拌资本的所有者与阿劳务要素的所有氨者爱傲耙工翱人啊背罢达成的一个企业澳契约。这里投入坝企业的劳务，还坝不就是工人人力凹资本（体力、基摆本技能和努力）爱的发挥和利用？罢劳务天然属于工奥人个人，这个铁氨则在古典企业里耙同样存在。企业昂的物质资本所有佰者哎岸挨资本凹家碍爸坝除了找寻激励之鞍道，别无良策可耙让工人尽心尽力败。阿尔钦和德姆瓣塞茨（皑Alchian扮 and De肮msetz扳，昂1972绊）强调的企业内版的伴“按计量和监督（伴measuri盎ng and 爱monitor阿ing跋）肮”叭，意义在于识别安出个别工人对企半业生产的贡献，傲从而奠暗定袄

22、“巴激励性报酬安斑排昂”埃的基础叭。熬“吧计量和监案督按”拌，可不啊是耙“霸压榨工俺人霸”安的意思袄。靶扳工人的劳动努力捌，象任何其他人埃力资本的利用一扮样，笆可翱“肮激疤励百”罢而不绊可扮“皑压坝榨熬”拔。资本家滥用权昂力的事情虽然象八任何权力都会被笆滥用一样史不绝安书，但资本权力瓣的滥用，除了激斑起工人的集体行敖动（罢工、游行办和工人运动），矮从来达不到充分澳利用工人劳动能百力的效果。另一扒方面，工人自发巴的集体行动，只肮以反制资本家滥绊用权力为限。在捌多数情况下，工癌人接受劳务市场挨上的交易，并挨对坝“邦激励性合扮约昂”颁能够作出积极回暗应。奥 捌计量和监督，就碍是另一类人力资按本，即通

23、常被叫颁做经理的管理知罢识和才能在企业肮里的应用。同样柏，所俺谓哎“盎企业家才翱能艾”暗，即对付市场的芭不确定性，作出巴企办业啊“拜做什么和怎么捌做佰”绊的经营决策，不邦过就是企业家人绊力资本在企业里阿的运用罢了。因芭此可以更完整一矮点说，任何企业摆合约都离不开工跋人的劳动、经理唉的管理知识和能巴力以及企业家的熬经营决策。这三霸种人力资本，象敖任何其他经济资搬源一样，在生产扒中的功用不同，绊也会因为相对稀扳缺性的不同而市扒价迥异。但是，跋这些人力资本的笆产权特性，却共熬同地与非人力资唉本的产权特性不拔同：第一，人力鞍资本天然只能属疤于个人；第二，袄人力资本的运用巴只佰可耙“唉激凹励爸”唉而无败

24、法拌“绊挤矮榨唉”凹。这就是为什么按在企业这样一个扳团队生产里，不哀可没有对所有个肮别成员劳动贡献耙的计量、监督和八管理半。疤扳阿氨隘德主阿张敖“懊以剩余索取权来疤激励企业监管叭者板”办，仅仅是因皑为哀“班监管监管翱者疤”爸的信息成本过于翱高昂；奈特（鞍Knight拌，跋1921伴）强调坝以柏“碍利颁润般”埃回报企业家才能唉的合理性，道理版也在于企业家面半对的是无概率可笆寻的市场不确定案性，根本无人可坝知企业家是否尽鞍心尽力在做经营办决策。案 板企业，无非是上碍述各种人力资本奥与其他非人力资邦本之间的一个市癌场合约。市场的拔企业合约之所以昂特别，就是因为坝在企业合约中包笆含了人力资本。碍人力资

25、本的产权翱特性使直接利用哀这些经济资源时伴无法采碍用熬“敖事前全部讲清斑楚俺”安的合约模式。在柏利用工人劳动的挨场合，即使是那盎种简单到可以把敖全部细节在事前百就交待清楚的劳班动，劳务合同执巴行起来还是可能傲出问题。因为单挨个工人在团队生敖产中提供的劳动佰努力，要受到其班他成员劳动努力隘的影响。要维护啊并激发全体成员跋的劳动努力，离爱开鞍“半计量、监督和其蔼他激鞍励板”阿就无计可施。在班利用经理劳动的白场合，要事前讲氨清楚企业管理的盎全部细节即使在皑技术上可能，也板会因为信息成本百太高而在经济上叭不合算。聘任企癌业经理的合同在肮事前真正可以写安入的，实际上要唉经理相机处理事皑前不可完全预测板的

26、事务的责任，埃以及经理的努力凹所应该达到的目敖标。经理努力的皑供给，是由激励肮机制的安排和执懊行决定的盎。澳“氨激熬励摆”隘不足，你到处看稗到版“板管理不芭善癌”澳迹象就不必奇怪胺了。至于要利用斑企业家才能，事拌前恐怕熬连柏“哀大扮概板”颁的内容也写不出熬来。因班为半“爱发现市拌场隘”敖和挨“唉在一切方向上的袄创俺新霸”碍这样的事，毕竟搬谁也不能在事前柏加哎以伴“奥规背划佰”拔或版“拌计暗划翱”邦。企业家才能的岸发挥，甚至在事安后都难以监督和哀计量。除了用类傲似拜“昂分成租合约（办sharecr靶opping 艾contrac碍t岸）这样的制度安胺排，即由企业家艾人力资本的所有爱者分享企业经营

27、吧的剩余，企业家澳才能是无法败被熬“熬激扳励暗”唉出来的。企业家矮才能属于个人，芭如蔼果般“安激扳励澳”笆不足，这种才能绊就好安象澳“哎天生匮敖乏版”叭一样供给不足。搬经营败笔随处可拜见靶，捌“奥企版业般”吧就不如拆成多个埃小个体户到市场暗上分头练还更划氨算些。总之，当巴不同质量的人力阿资本作为可以独傲立买卖的生产要板素进入企业时，扒有一些共同的产扳权特征。企业合挨约作为一个特别坝的市场合约，其癌特别之跋处安八瓣合约里多少保留懊一些事前说不清阿楚的内容而由激埃励机制来调背度斑肮傲可以由人力资本翱的产权特征得到哀说明。奥 扮四、企业合约和皑企业所有权岸 班上文达到的理解昂，即企业是一个把物质资本

28、和人力拜资本的特别市场捌契约，还牵连到氨一些有关企业产胺权的问题需要讨扳论。第一，企业澳作为一个市场契般约已经包括着多百个要素及其所有百者，那么企业本氨身还有没有一个坝独立的所有权即斑企业的所有权？伴第二爸，啊“扳资本雇佣劳拔动昂”绊是不是市场的企霸业合约的永恒内肮容？第三，所谓拜的凹“颁经理革耙命案”肮真的弱化了所有肮权吗？本节简要芭讨论这些互相有佰些连带的问题。拔 肮企业是一个市场八契约的思想，应疤该已经明明白白挨地包括隘了凹“澳企业不可能只有哀一个所有挨权笆”柏的意思。没有两傲个或两个以上的扮资源所有权，何疤来邦“靶市场合案约版”案？两个或两个以罢上的所有权如何奥通过产权的交易肮来合作利

29、用各自败的资源，这就是翱一个契约的内容碍了。因此，一个跋契约一定包括多般个所有权，应当埃是清楚明了的事安情，在经验里，懊一份契约总有多爱个同样的文本。把每个契约文本除版了其作为法律依懊据的功能之外，碍本身也可以有独昂立的市值，如作伴为抵押的凭据。柏但是，同一个契般约各个文本的市阿值，可能极其不昂同，取决于各持阿有方在契约中的矮产权地位。比如唉一份租地合约，碍租佃双方在理论伴上都可以将办其癌“碍上市抵昂押柏”啊，只是在出租方版能够押出坝100凹元的地方，佃入捌方可能只能押出颁10芭元。这清楚地表败明每个市场契约埃都会有多个所有熬权。市场契约是稗多个所有权之间癌为让渡各自产权爱而彼此作出的保靶证兑

30、现的承诺。颁没有人会问盎，颁“罢这个契约属于矮谁伴”啊，因为契约既不版属于任何单方的隘所有权，也不是肮由各参与拜方斑“靶共同拥颁有拌”把。安 袄但是在企业合约矮的场合，人们似背乎很自然地去阿想巴“吧企业的所有权属案于哪一疤方爱”扳这样的悖论性问白题。一般说来，把普遍的结论碍是肮“埃企业由其资本所把有者拥扒有鞍”颁。但是，企业里稗难道只有一个资罢本（及其所有权隘）吗？在古典企傲业里，企业的物背质资本所有者同搬时又兼任企业的埃管理者和企业家昂。这种非人力资叭本与人力资本的扳所有者合为一身敖的现象，造成了瓣经济学上一个笼白统败的哀“搬资哀本瓣”坝概念。资本家，办即是这种笼统的稗古典资本的人格疤化代表

31、。资本家办在古典企业里一板身多任，他并不氨需要作为财务资凹本家的自己与作案为经理和企业家敖的自己签订契约柏。这就足以构鞍成安“坝资本家拥有古典安企耙业斑”捌命题的认识论起安源。人们常讲的安早期经济发展瓣中霸“笆资本的相对稀胺缺般”叭，现在看来，那挨不过是对企业财埃务资本和企业家埃人力资本不加区拌分的一种模糊判吧断而已。其实，啊正如著名经济史安学家布劳代尔指般出的那样，在以蔼往任何一个经济傲时代都扒有拔“艾一些钱财找不到袄投入的场坝所伴”芭（疤Bruadel把，盎1977昂：袄35绊页）。换言之，摆即使在古代，真霸正稀缺的也是企靶业家人力资本而搬不是财务资本。肮不过，在物质资拜本的所有者与企败业

32、家人力资本的熬所有岸者矮“皑一身二暗任般”岸的时代，看到这拜一点实属不易。拌 八企业家稀缺的结绊果是创新不足、懊经济增长缓慢、邦结构单一。在这敖样的经济里，就般业的容纳能力不癌可能强，所以看艾上去人力资百源绊“般过班剩扮”氨，工人的体力和昂技能一钱不值。瓣在古典时代爸，俺“白资阿本柏”挨的相对稀缺和人爸力的相对过剩，阿使哀“跋资摆本皑”瓣不板但阿“埃雇啊佣拌”叭劳动（马克思）敖，而白且颁“巴支叭配蔼”唉劳动（奈特）。鞍如果财务资本与半企业家才能和管拌理职能这些人力捌资本永远合为一扮体，那唉么爸“板资本雇佣劳斑动拔”吧如暗同扒“挨企业属于资本昂家蔼”般一样，可能就是瓣一个永恒的命题盎了。人们有理

33、由安不去思考，究竟安是什么拌在拌“佰雇岸佣稗”胺劳动。人们也有背理由想当然，似班乎纯粹的物质资捌本的人格化代表搬（资本家）就有氨权胺力鞍“皑支啊配艾”伴劳吧动哎肮碍工人人力资本的拜应用。这使我们瓣看到，所稗谓胺“爸资本雇佣劳斑动敖”扒，不过昂是熬“柏企业属于（财务袄）资本家所岸有胺”半命题的一个翻版挨而已。袄 把但是随着现代企摆业组织的发展，熬企业家才能和管稗理才能这些人力翱资本从一体啊的版“靶资耙本蔼”隘里分立了出来。爱市场范围的扩张挨、交易从内容到俺形式的复杂、企矮业组织的成长，斑使企业家和企业把管理的人力资本瓣的独立不但势在翱必行，而且在经敖济上有利可图。奥这无非是分工法爸则在经济组织变

34、叭化中的体现。古瓣典艾“爸资本癌家叭”翱逐渐被一分为二蔼：一方面是单纯板的非人力资本所邦有者，另一方面碍是企业家（管理伴者）人力资本的百所有者。在这个八过程里，单纯的岸非人力资本日益稗显示出它拌们胺“鞍消极货颁币绊”阿的本性。其实，跋早在古典企业里凹，非人力资本就俺是一堆消极货币班了。只不过那时懊这些消极货币的澳所有者本身又肮是佰“奥积极货罢币靶”盎的握有者，人们岸难以觉察而已。坝例如，即使在卓巴别林传神地表演胺过案的哀“芭机器流水线支配靶工矮人稗”吧的场合，机器和胺设备也并不知挨道拔“按生产什么和生产瓣多爸少搬”埃，那是由企业家埃才能，即冒险啊地拜“巴预测市柏场办”袄来决定的。经营拔决策错了

35、，工厂颁要关门，多少机摆器流水线也只好啊停摆，上哪儿败去爸“氨支配工拜人癌”吧？因此即便是在柏古典企业里，与跋其说是物质资本皑家安在扮“邦雇斑佣碍”挨劳动，不如说是鞍具有企业家才能氨的人力资本家（阿奈特讲过案的挨“败能对付市场不确爱定性的冒险盎家搬”皑）在非人力资本熬的影子里扮演关艾键角色罢了。这暗说明版，袄“肮资本雇佣劳凹动跋”瓣的命题是由含糊瓣的资本概念支持巴着的捌。暗跋 肮古典企业向现代澳企业的发展，不皑但使企业家（管翱理）人力资本从耙企业资本的影子佰里走了出来，而霸且径直走向大企疤业的舞台中心。绊1930熬年代中，伯勒和叭米斯观测到在傲200隘家美国最大的非蔼金融公司里，经爱理已经在公

36、司股版权极其分散的条扒件下控制了这些碍企业资产的大部唉分（芭Berle a癌nd Mean般s奥，矮1933氨）。他们称此为瓣美国企业制度史版上的一捌场百“瓣经理革案命敖”瓣（半manager懊ial rev霸olution佰），这场革命造版就了一邦种拔“耙与所有权相分离碍的经济权碍势岸”阿，袄“半那些提供资财的氨人被赋摆予佰伴所有办者绊柏的地位，从而使俺新王子们能够行败使他们的权癌势扳”岸。伯勒和米斯的靶观察堪称一流，肮但他们的概括和岸理解却是错的。柏他们的鼻子已经矮碰到企业家（管霸理）人力资本及吧其所有权，却无班以名之，不但模矮模糊糊称其昂为拌“把经济权傲势蔼”挨或爱“盎新王子跋们笆”绊，

37、而且把走到大扒企业舞台中心的八经理们，看成是鞍其老板（佰即奥“哎提供资财的半人板”佰）权力的僭越者唉。他们把企业家拜人力资本的产权巴与企业资财资本敖所有权的分离，胺理解皑成耙“斑控制权（经营权扒）与所有权的分败离斑”背。本世纪版60扒年代以后袄，捌“碍伯绊勒扮般米斯假懊设案”笆大行其道，许多罢人甚至把股权分鞍散的大公司看巴成柏“半所有权已经淡哎化鞍”版的经济组织懊。叭白 安“扒伯吧勒霸笆米斯假耙设安”碍在理论上的误差班直到伴1983般年斯蒂格勒和弗叭里德曼的论文发吧表才得到纠正。芭斯蒂格勒和弗里白德曼指出，大企搬业的股东拥有对笆自己财务资本的邦完全产权和控制挨权，他们通过股搬票的买卖行使其案产

38、权；经理拥有艾对自己管理知识扳的完全产权和支碍配权，他们在高办级劳务市场上买瓣卖自己的知识和颁能力。股份公司吧并不是什拜么昂“扒所有权与经营权板的分翱离搬”吧，而是财务资本碍和经理知识能力挨资本这两种资本昂及其所有权之间颁的复杂合约（版Stigle 隘and Fri阿edman昂，暗1983埃）。这在理论上背第一次把人力资霸本及其产权引进把了对现代企业制稗度的理解。胺 跋推广运用这个理奥论，我们可以看班到现代股份公司芭引起企业产权结跋构的真正重大的傲变化，是人力资傲本在现代企业里般的相对地位急剧埃上升，以及纯粹坝的财务资本的相拌对重要性下降。阿一方面，在当代伴企业最展开的形罢式上，人力资本熬的专门化达到前拜所未有的高度，澳人力资本的各种巴发挥和利袄用芭啊般一般劳务、专业耙技能、管理（计半量和监督）、各捌种企业家才拌能蔼拌跋都变成独立可交叭易的要素进入企肮业合约。由此而澳来的，是人力资阿本与非人力资本阿之间的企业契约伴变得极为精巧和凹复杂。另一方面埃，各种人力资本搬及其所有权在契绊约里的竞争与合罢作，发展出多种矮多样的超瓣越八“爸古典企暗业罢”哎时代的新组合和碍新形式。如何充跋分动员企业里各拔种人力资本，即爱发俺展翱“般激励性契安约吧”稗（扳