17内控指标体系资料之八-静态计算说明

1、PAGE 1PAGE 27拌静 态 计 算叭 解 说埃 隘 芭 爱 拜 傲融资性租赁斑公司内控指标凹 摆 凹 傲 拔 体系设肮定方法探讨之八 扳 本文旨阿在测算拟设立的袄融资性租赁公司埃在未来经营期间爸的财务效益。在敖经济可行性研究盎中，我们以翱静态计算表霸的形式来反映拌公司设立后各年百预期的财务效益熬。柏（一）本例（埃静态计算表A阿2哀）假设，该机构暗的资本金是50罢,000万元。柏本表的测算期拜是20年。在既安要最大限度发挥矮资本效应，又要袄坚持资本充足的绊审慎原则的考虑败下，根据经验，肮在租赁期限为3矮660个月的拜一般条件下，本跋例设定第1至第百15年各年的新澳投放额为资本金袄的3.5

2、倍，即奥175,000鞍万元。自第16案年起不再投放，笆只是回收。当然蔼，在实践中，更百为常见的方式，袄是各年投放额自板开业年份起由小罢到大，逐年上升叭，直至达到某个哀常数。吧决定各年资金成拜本和资金收益的盎，并非是该年的佰新投放额，而是啊该年实际占用斑的资金额。我们胺称资金占用额同隘投放额的比率为傲资金占用系数。埃本文所附傲资金占用系数表俺（表C）以全笆年投放额为17拜5,000万元斑、各季末投放4岸3,750万元半，租赁期限为6肮0个月，每6个岸月末支付租金一碍次，各次租金内翱等额还本这样的芭特定条件，来测柏算各年的资金占疤用额。表内笆“版折合为一年占用翱”柏的数字，是指某碍年所投放的金额

3、捌在该年直至第6颁年各年所占用的败折合为占用一年笆的资金数额。各版年所占用的资金摆该年各季所占凹用的资金之和懊绊 4。例如，第扳1年所投放的1扳75,000，熬在第1年所占用埃的资金是64,拜531，资金占邦用系数是36.败8750%；在叭第2年所占用的疤资金是153,搬125，资金占伴用系数是87.疤5000%；颁在第3年所占用邦的资金是118斑,125，资金拔占用系数是67白.5000%；盎在第4年所占用昂的资金是83案,125，资金澳占用系数是47霸.5000%；把在第5年所占用霸的资金是48,安125，资金占爱用系数是27.啊5000%；在碍第6年所占用的佰资金是14,2唉19，资金占

4、用拔系数是8.12柏50%。表内扳“班全年占用额案”唉的数字，是指在佰连续投放的情况哀下，因本年和以班前年度的投放及阿回收，而在本年颁占用的折合为占邦用一年的资金的笆合计值。例如第啊2年是217,敖656.25=翱本年投放所占用霸的64,531板.25+第1年拌投放在本年所占岸用的153,1办25。第2年的肮资金占用系数是哎124.375暗0%=本年投放稗额的资金占用系蔼数36.875拌0%+第1年投癌放额在本年的资蔼金占用系数87巴.50000%背。本表自第8年靶起不再投放，因捌此，在第81唉2年因本年投放搬而占用的资金为岸零。但是，以前瓣年度的投放在第吧812年仍有般资金占用，其资柏金占用

5、系数分别颁为238.12坝50%，150霸.6250%，翱83.1250巴%，35.62安50%和8.1拜250%。傲 （三）柏影响资金占用系芭数的因素有：1胺）资金在各年内俺的投放时间和规唉模；2）各期租八金是期初回收还癌是期末回收；3败）各期租金是等氨额还本还是等额暗付租，以及，在颁等额付租情况下凹租赁年利率的水拔平；4）租赁期版限有多长；5）巴各次回收日的间隘隔期有多长。在按癌等额还本的融资跋租赁合同在不同颁条件下的资金占摆用系数汇总表白（表D）中，挨我们将投放日分唉为各季初和各季靶末两种情况，将奥租金回收日分为邦各期初和各期末哎两种情况，将租扳赁期限分为36凹、42、48、胺54和60

6、个月敖这五个档次，将绊每期月数分为3巴、6和12个月碍这三个档次，列阿示了52种情况笆下各年的及合计疤的资金占用系数氨。类似的汇总表霸还可以按各期等案额付租的条件编胺制。但是，在等鞍额付租时，不仅邦各期租金内所回罢收的本金并非是奥等额的，而是递氨增的，而且，其翱数额随租赁年利翱率的不同而异，矮请看下表。该表埃的条件是：投放挨额1,000,班000.00，把三年六期，各期绊租金等额后付，板租赁年利率分别捌为8%和10%搬。哀期次艾租赁年利率为8邦%办租赁年利率为1凹0%罢各期租金哎其中本金暗其中收益胺各期租金吧其中本金矮其中收益邦1扒191,107般.05埃150,551捌.50叭40,555.

7、捌56跋197,455霸.23背146,760凹.78氨50,694.安44摆2阿191,107叭.05阿156,657懊.20吧34,449.氨86耙197,455安.23扮154,200皑.74傲43,254.笆49百3跋191,107八.05百163,010坝.52瓣28,096.肮54鞍197,455把.2靶3阿162,017皑.86胺35,437.百37拜4澳191,107八.05皑169,621斑.50瓣21,485.拜55芭197,455耙.23耙170,231坝.27哀27,223.俺96啊5凹191,107伴.05跋176,500败.60耙14,606.半46绊197,455

8、败.23办178,861哎.05白18,594.耙18胺6癌191,107把.05伴183,658肮.68肮7,448.3奥8败197,455瓣.23隘187,928白.31班9,526.9案2败合计哀1,146,6捌42.34半1,000,0哀00.00捌146,啊642.34瓣1,184,7俺31.37暗1,000,0爸00.00吧184,731懊.37 哎 从上表澳可见，租赁年利疤率越高，本金的吧回收越迟，因而瓣资金占用的数额靶就越大。因此，搬在编制等额付租斑下的资金占用系傲数汇总表时，还昂应设定不同的租案赁年利率。设若白所设定的租赁年败利率有4种，则澳将会有208种坝情况。岸就资金来源

9、而言澳，有自有资金和盎借入资金之分。肮我们将以无论何癌种形式筹措到鞍的、需承担利息扮的资金统称为疤“拔借入资金扳”澳。翱自有资金绊由实投的资本金胺形成，并包括经扮营期内的未分配懊利润。为简化计柏，本表假设全部按税后利润均被分癌配，使自有资金鞍始终是50,0斑00万元这一常氨数。自有资金自澳开业第一年就全败额用于投放。就败第1年而言，由瓣于第1季度末才俺开始投放43,俺750，该投放笆额在第3季度末凹的回收在本年继扳续投放，剩余的澳6,250在第澳2季度末投放。办因此，自有资金熬第1年的占用额氨是35,937疤.50(=43摆,750半阿 3奥懊 46,25啊0半伴 2绊捌 4)。自第2罢年起则

10、是全部全鞍年占用，因此，柏在投放各年的占盎用额都是50,暗000；在回收笆年份，由于是优稗先偿还借入资金捌，因此，只是到按了第20年，占扮用额才降为14疤,218.75凹。测算自有资金矮占用额的目的在氨于确定各年的肮借入资金占用额邦。各年的借入资跋金占用额全年稗占用资金额自熬有资金占用额。凹例如，第1年的澳借入资金占用额半全年占用资金哀额64,531矮.25自有资埃金占用额35,叭937.50=耙28,593.邦75。吧各年回收额及其版中回收的本金见爸所附的啊各年回收额测算耙（表B2）隘。例如，跋在第1年的3月捌31日投放的4岸3,750，其罢第1期租金应于伴该年9月30日稗回收，金额是6盎,

11、260.20岸，其中含本金4爱,375=(4懊3,750般瓣 10)，含租暗赁收益1,88百5.20=(4搬3,750埃板 8.5%岸盎 2稗败 365矮佰 360)。在挨第1年的6月3凹0日投放的43邦,750，其第拜1期租金应于该啊年12月30日啊回收，金额也是哎6,260.2邦0，其中所含本皑金及租赁收益同昂上。在第1年的蔼9月30日和1埃2月31日投放柏的43,750伴在该年没有回收安。因此，第1年坝的租金回收合计班是6,260.叭20+6,26爱0.20=12氨.520.40八，其中本金是4懊.375+4,办375=8,7爱50，租赁收益邦是1,885.奥20+1,88唉5.20=3

12、,盎770.40胺各年末投放余额八上年末投放余稗额本年新投放凹额本年回收额扮中所含本金。暗例如，第1年，拜上年末投放余额白为零，本年新投唉放额是175,背000，本年回爸收额中所含本金摆是8,750，版因此，第1年末疤投放余额是0+按175,000翱-颁8肮,750=16扮6,250。第版2年，上年末投敖放余额为166敖,250，本年捌新投放额是17百5,000，本傲年回收额中所含哀本金是43,7班50，因此，第袄2年末投放余额靶是166,25鞍0+175,0氨00-43,7奥50=297,哎500。佰在各年新借款额疤中，第1年的新懊借款额该年新板投放额自有资八金该年回收埃额中所含的本金胺17

13、5,00跋0-50,00袄0-8,750案=116,25疤0。由于自有资肮金自从第1年投把放后一直滚动使板用，因此，第2皑年起的新借款额耙该年新投放额澳该年回收额中昂所含的本金。例哎如，第2年的新叭借款额175翱,000-43邦,750=13拔1,250。败第1年末借款余昂额第1年新借袄款额116,邦250，各年末八借款余额上年办末借款疤余额该年新借八款额。例如，第八2年末借款余额坝116,25伴0131,2矮50=247,安500。拌各年末自有资金斑资本金累计把未分配利润。本伴表按各年税后利胺润全部被分配斑来测算，因此自班有资金始终是5叭0,000。敖各年摊提的租赁翱收益该年占用吧的资金白哎

14、 租赁年利率板稗 365瓣班 360。例如唉，第板5年摊提的租赁暗收益467,把031.25般拌 8.5%班百 365胺颁 360=40岸,249.01八。需要说明的是耙，各年摊提的租笆赁收益是按权责白发生制原则核算芭的，它同耙各年回收额测算哎（表B-2）摆中各年回收额中扮所含的租赁收益俺，不是同一概念捌。因此，除了各皑年占用资金额相扒同的第615吧年外，在资金占半用额达到常数前翱的第15年和盎在不再投放的第肮1620年，疤两者在各年的数皑字是不等的。其班中，开始投放的傲前五年，各年摊瓣提的收益大于回胺收的收益，在不坝再投放的最后五霸年，各年摊提的爱收益小于回收的拜收益，但两者2啊0年的合计值

15、则捌相等，都是62扳2,115.8暗9万元。请见下爸表。唉年 序皑第1年笆第2年班第3年扒第4年扒第5年碍第6年傲摊提的收益肮5,561.3捌4艾18,757.笆74氨28,937.摆81艾36,101.瓣57俺40,249.按01澳41,474.爱39稗回收的收益艾3,770.4隘0版17,343.爸84半27,900.癌95澳35,441.碍75瓣39,966.敖23版41,474.般39傲 年 序凹第7年氨第16年傲第17年半第18年鞍第19年白第20年艾摊提的收益岸41,474.袄39巴35,913.碍05安22,716.半66八12,536.班58爸5,372.8哀2皑1,225.3

16、澳8邦回收的收益版41,474.摆39颁37,703.半99熬24,130.伴56啊13,573.疤44蔼6,032.6办4爸1,508.1翱6安各年手续费收入扳该年新投放额背霸 手续费率。需板要指出的是，租笆赁手续费熬是投放额的函数半，而不是资金占安用额的函数。在俺本例中，在第1拌年，年资金占用皑额是年新投放额捌的36.875笆0%。因此，如靶果同租赁年利率岸对比，则1.5俺%的手续费率相笆当于资金占用额板的4.0678肮%。在第6至第败15年，年资金半占用额是年新投隘放额的2.75疤倍。因此， 1百.5%的手续费胺率相当于资金占拔用额的0.54靶55%。需要指斑出的是，融资性跋租赁公司可能

17、同板承租人约定有各板种名目不同的收拔费，本节在测算肮中仅以手续费这摆一单一的名目表疤示；拌各年毛收益该袄年摊提的租赁收安益该年的手续佰费收入。目前，俺针对中国人蔼民银行批准设立耙的金融租赁公司安或批准经营的融蔼资租赁业务的非叭银行金融机构以岸及外经贸部批准傲设立的外商投资罢租赁公司而言，哎各年毛收益是各安年征收营业税时绊的税基。办各年利息支出办该年借款占用的跋资金芭稗 借款年利率巴拜 365伴唉 360。例如哎，叭第5年的利息支疤出417,0凹31.25安般 6%敖耙 365绊捌 360=25般,369.40鞍。肮 （十四爱）各年营业税般该年营业税税基绊般 营业税率。自案2003年，融扒资租赁

18、业务的营稗业税率为5%。办本例用的是这个蔼税率。例如，第氨5年的营业税暗42,874.笆01绊胺 5%=2,1碍43.70。耙各年管理费用是岸一个需要根据业澳务量、职员人数班和专业水平以及爱相应的设办备设施来确定的稗数额。通常在测拌算中都要列开办耙费和固定资产购哀置费，考虑到这版些费用都是要在扮随后年度逐年摊霸销的，是将要在伴各年的管理费用稗中列支的，因此白，本测算只列管拔理费用一项，不翱作具体细分，并稗姑且以资金占用办额的0.2%来懊测算。盎各年税前利润拔该年毛收益利案息支出营业税按管理费用。叭各年所得税各背年税前利润扮芭 所得税率。本隘例取目前对一般耙公司而言的、哎无特殊优惠的所芭得税税率

19、，即3矮3%。百各年税后利润板各年税前利润岸各年所得税各扮年税前利润傲爸 （1所得税率）。凹各年资金利润率吧该年税后利润爸艾 上年末与该年鞍末借款余额与自昂有资金之和的平均值。奥各年资本利润率跋该年税后利润蔼挨 资本金。瓣从表内数字可见凹，在表列条件下翱，自有资金占总半资金的比率最小凹为10.39%败，符合于资版本充足率不小于哎10%的要求。跋二十年平均的资背金净利润率是2哎.1374%，耙资本净利润率是皑15.5868败%，投资回收期芭是6年零1个月隘，二十年合计的拜税后利润是投资班额的3.12倍邦（见表A-2）捌。如果租赁年利邦率降为7.5%颁，则二十年平均肮的资金净利润率巴是1.4986

20、哀%，资本净利润翱率是10.92版83%，投资回扒收期是8年零1暗个月，二十年合啊计的税后利润是瓣投资额的2.1版9倍（见表A-叭1）。皑从上面的说明可半见，在运用上述凹方法进行经济效颁益预测时，有几凹个因素需要着重颁考虑：1）由于案资本金是某个常阿数，所以，在其绊它条件相同的情百况下，资本净利般润率将同投放余叭额成正比。投放碍余额越大，资本肮净利润率也越大埃。又由于金融监罢管当局对融资性叭租赁公司的资本芭充足率有着严格巴要求，投放余额拌不得超过资本金埃的10倍。在有斑未分配利润或盈拔余公积的情况下罢，投放余额不得把超过资本金与未伴分配利润或盈余俺公积之和的10按倍，这是其上限澳。可见，投资人

21、傲所要考虑的，是隘拟设立的融资性埃租赁公司，就其拌市场定位、资金癌来源和作业能力艾而言，是否及何懊时能达到被政策拔所允许的最大投胺放余额，以及该挨余额是否能保持败；2）同资本净拌利润率相比较，袄资金净利润率是办一个对投资人的癌利害关系不那么埃直接的指标。它盎仅仅说明资金在懊这样的条件下运把用的效果，从而摆可供同其它形式拌的金融业务横向澳对比；3）就毛绊收益的形成而言巴，在同等规模投俺放的情况下，决碍定的因素是资金俺成本与资金收益熬之差。后者包括瓣租赁收益和以任艾何名目收取的费袄用（如租赁手续把费之类）。因此氨，在测算时，考傲虑到可能出现的瓣各种交易形式，扳选择最可信的交版易条件，衡量所般设定的

22、借款年利跋率、租赁年利率瓣及各种费率是否败可行，至关重要拔；4）在既定的办毛收益水平下，懊影响净收益的，蔼是税负及管理费艾用。管理费用的隘设定，可以参照埃同类公司的经验办数据。在这方面跋，一般出入不会拜太大。就税负而昂言，关键是要充般分研究国家相关芭的税收政策，包板括优惠条件和调凹整方向；5）综阿合了各种可信条拌件后，将得出平佰均的资本净利润柏率及投资回收期唉。这是决定投资隘人从经济效益考碍虑是否作出投资按决策的两个关键捌性指标。笆下面，对各附表盎的细节作一说明挨。捌【芭各年回收额测算挨】。（见表B稗1，B2。）暗假设条件颁表肮B1佰表摆B2案全年投放额埃175,000捌投放进度半各季末匀投，

23、即蔼各季末投放邦175,000伴熬 443,7肮50版租金期数矮五年十期把本金回收方式敖等额还本爸期初/期末付租捌期 末败租赁年利率扮7.5%白8.5% 袄各期租金（投伴放额斑跋 期数）+（本鞍期初投放余额背敖 租赁年利率爱笆 2 熬百 365吧翱 360隘 袄 本期回收办本金 + 本期扳收益 澳表B-1的各期捌租金构成如下：芭金 额暗其中本金巴其中收益埃第1期租金艾6,038.4扳1艾4,375碍1,663.4澳1稗第2期租金爸5,872.0版7伴4,375搬1,497.0办7凹第3期租金奥5,705.7熬3耙4,375凹1,330.7爸3绊第4期租金佰5,539.3绊9绊4,375傲1,1

24、64.3扒9翱第5期租金澳5,373.0跋5拌4,375瓣998.05熬第6期租金翱5,206.7耙1芭4,375隘831.71岸第7期租金盎5,040.3鞍6碍4,375瓣665.36拜第8期租金俺4,874.0鞍2岸4,375绊499.02隘第9期租金啊4,707.6斑8肮4,375挨332.68矮第10期租金盎4,541.3氨4叭4,375案166.34 熬各年回收期次如办下（以前二年为奥例）：哎 搬 回收日盎投放日败2002.09摆.30颁回收期次版2002.12柏.31办回收期次案2003.03肮.31巴回收期次爱2003.06敖.30皑回收期次胺2003.09安.30吧回收期次氨2

25、003.12奥.31拜回收期次柏2002.03叭.31笆1俺2跋3艾2002.06拔.30颁1班2碍3扮2002.09胺.30碍1敖2板2002.12安.31靶1袄2哎2003.03唉.31昂1绊2003.06胺.30爸1 昂 各年回拜收额及其构成如巴下：把年 份懊构 成般金 额氨其中本金扳其中收益般2002八6,038.4胺1拌白 2凹12,076.昂82班8,750爱3,326.8叭2岸2003艾6,038.4艾1阿巴 4搬5,872.0氨7爸啊 4蔼5,705.7白3敖版 2碍24,153.凹65安23,488.澳28颁11,411.佰46把17,500佰17,5碍00瓣8,750绊6,

26、653.6埃5翱5,988.2芭8耙2,661.4靶6埃2003小计哎59,053.板39皑43,750班15,303.俺39 拔【背租赁收益的摊提柏】。(见静态计坝算表A1)哎第1年摊提租赁拜收益的是第1、罢2、3季度末的肮投放额。见下表霸。为简化计，第班4季度末的投放隘额在本年应摊提捌的一天收益移至稗下年摊提。另外坝，租金是按月摊瓣提的。此处所列巴数额是本季度各鞍月合计值，并假芭设各月天数相等爸，均为30.4埃2天。矮 案 扒摊提期间及金额搬摊提项目罢第1季度半第2季度俺第3季度阿第4季度昂金额芭金额艾金额拔金额矮第1季度末投放巴额哀831.71皑831.71把748.54版第2季度末投放

27、办额啊831.71笆831.71背第3季度末投放坝额隘831.71白第1年合计摊提唉4,907.0耙6挨 跋 第2年摊提租肮赁收益的是第1盎年第1、2、3瓣、4季度末的投哀放额和第2年第岸1、2、3季度八末的投放额。见懊下表。阿 稗 拔摊提期间及金额案摊提项目靶第1季度版第2季度疤第3季度罢第4季度艾金额皑金额瓣金额隘金额瓣第1年第1季度爸末投放额摆748.54把665.36搬6巴65.36版582.19芭第1年第2季度搬末投放额八748.54半748.54按665.36癌665.36俺第1年第3季度氨末投放额岸831.71颁748.54肮748.54半665.36挨第1年第4季度蔼末投放额板

28、831.71霸831.71按748.54肮748.54八第2年第1季度爱末投放额柏831.71啊831.71芭748.54啊第2年第2季度瓣末投放额白831.71拜831.71哀第2年第3季度氨末投放额班831.71阿第2年合计摊提敖16,550.奥94办 【阿各年资金占用笆】（见表C。）靶 班 占班用额埃投放日拜2002年占用般额翱2003年占用隘额坝1季度岸2季度搬3季度般4季度艾1季度班2季度矮3季度搬4季度扒2002.03岸.31案43,750袄43,750岸39,375隘39,375班35,000啊35,000靶30,625巴2002.06瓣.30盎43,750啊43,750艾39,

29、375捌39,375扳35,000版35,000肮2002.09拔.30按43,750暗43,750把39,375袄39,375八35,000碍2002.12邦.31哎43,750摆43,750霸39,375皑39,375版2003.03颁.31坝43,750袄43,750班39,375百2003.06昂.30阿43,750哀43,750背2003.09耙.30靶43,750伴2003.12懊.31鞍合 计颁258,125翱870,625叭折合占用班一年资金绊64,531.背25叭217,656拔.25扮资金占用系数罢36.8750疤%拜124.375哀0% 熬【捌静态计算表扮A1】说明（哎以

30、第2年为例）办。盎本年新投放额、拌资金占用系数、碍折合全年占用资奥金见表C。拌其中：自有资金般占用是50,0百00.00柏 借坝款占用全年占拜用资金217,坝656.25-胺自有资金占用5百0,000.0耙0=167,6昂56.25懊本年回收额59皑,053.38扮，其中本金43柏,750。见表班B1。白年末投放余额=伴第1年末投放余挨额116,25碍0.00+本年板投放额175,敖000-本年回白收本金43,7坝50=247,拌500.00吧本年新借款=本版年投放额175岸,000.00盎-本年回收本金案43,750=奥131,250搬.00办年末借款余额=埃第耙1案年末借款余额1拜16,2

31、50.熬00+本年新借柏款额131,2百50.00=2百47,500.颁00疤本年摊提租赁收芭益=折合占用全稗年资金217,捌656.25埃班 租赁年利率7爱.5%暗艾 365昂版 360=16岸,550.94背本年手续费收入案=本年投放额1班75,000.坝00邦班 手续费率1.疤5%=2,62捌5.00爱本年毛收益=本邦年摊提租赁收益半16,550.鞍94+本年手续败费收入2,62叭5.00=19案,175.94巴本年利息支出=八本年借款占用资跋金167,65碍6.25扮拌 借款年利率6昂%唉盎 365艾唉 360=10袄,199.09癌本年营业税税基班（对境内借款而案言）=本年毛收扒益=

32、19,17暗5.94叭本年营业税=本矮年营业税税基1翱9,175.9扮4爱按 营业税税率5肮%=958.8挨0岸本年营业费用=氨本年占用资金2矮17,656.蔼25稗霸 营业费用率0挨.2%=435盎.31拔本年（所得税）安税前利润=本年袄毛收益19,1懊75.94-本盎年利息支出10绊,199.09袄-营业税958背.80叭 埃 按 皑 -营业费用袄435.31=坝7,582.7罢5叭本年所得税=本啊年（所得税）税佰前利润7,58耙2.75艾霸 所得税税率3白3%=2,50啊2.31挨本年（所得税）蔼税后利润=本年按（所得税）税前胺利润7,582佰.75-本年所般得税2,502啊.31=5,

33、0白80.44按本年资金净利润埃率=本年（所得背税）税后利润5暗,080.44叭爸(第1年末借哀款余额与自有资坝金之和166,爸250.00+芭本年末借款余额昂与自有资金之和哀297,500暗.00) 胺昂 2=2.1芭910%八本年资本净利润拔率=本年（所得邦税）税后利润5芭,080.44哀霸资本金50,0疤00=10.1案609%半年末总资金=年罢末借款余额24跋7,500.0昂0+资本金50胺,000.00拌=297,50背0.00俺自有资金占总资爸金的比率（资本傲充足率）稗=资本金50,办000.00拜瓣 年末总资金2跋97,500.八00=16.8昂1%澳 靶 邦 白 按 叭 唉 疤

34、 吧 邦 矮 挨 隘 暗 败 败 扒 拔 挨 靶 摆裘 企 阳扒表B颁1 癌各艾 凹年把 柏回白 唉收吧 敖额哀 蔼测蔼 奥算俺第艾1般败7翱年各年新投放胺175,000蔼，各季末投放霸43,750伴，租赁期限60巴个月，每6个月拜末付租金一次，蔼等额还本余额计盎息，租赁年利率扒7.5% 隘，第霸8按年起不再投放。爸 案 奥 靶 捌 扮 坝 搬 哀 癌 扮 罢 艾 稗 碍 吧 般 伴 按 伴 吧 办货币单位靶 办万元敖投放日柏第碍1疤年回收翱第2年回收稗第3年回收肮第4年回收半第5年回收拜第6年回收鞍第7年回收伴下半年艾上半年按下半年笆上半年爱下半年盎上半年傲下半年暗上半年坝下半年扳上半年绊下

35、半年背上半年傲下半年氨第阿1拜年暗03.31癌6,038.4巴1罢5,872.0办7笆5,705.7坝3靶5,539.3肮9拜5,373.0办5笆5,206.7疤1氨5,040.3哎6啊4,874.0氨2败4,707.6半8颁4,541.3佰4扒第案1霸年疤06.30办6,038.4氨1昂5,872.0靶7艾5,705.7熬3瓣5,539.3扮9拔5,373.0熬5般5,206.7佰1八5,040.3搬6把4,874.0岸2瓣4,707.6半8拔4,541.3氨4把第跋1佰年板09.30邦6,038.4拜1吧5,872.捌07碍5,705.7埃3伴5,539.3霸9捌5,373.0搬5爸5,2

36、06.7澳1邦5,040.3瓣6搬4,874.0俺2把4,707.6板8扒4,541.3艾4傲第鞍1熬年芭12.31蔼6,038.4捌1耙5,872.0伴7百5,705.7懊3捌5,539.3耙9邦5,373.0熬5翱5,206.7巴1熬5,040.3爸6安4,874.0拌2扳4,707.6伴8盎4,541.3阿4绊第白2靶年哀03.31袄6,038.4白1按5,872.0柏7皑5,705.7跋3袄5,539.3碍9哎5,373.0稗5伴5,206.7挨1埃5,040.3俺6皑4捌,874.02邦4,707.6颁8半4,541.3肮4叭第艾2般年傲06.30伴6,038.4百1耙5,872.0

37、拔7板5,705.7凹3版5,539.3盎9办5,373.0奥5埃5,206.7瓣1熬5,040.3阿6岸4,874.0版2爱4,707.6扳8把4,541.3把4版第邦2背年盎09.30瓣6,038.4凹1皑5,872.0扒7败5,705.7胺3颁5,539.3疤9氨5,373.0暗5爸5,206.7八1笆5,040.3笆6伴4,874.0挨2爱4,707.6百8胺4,541.3扒4捌第哀2澳年癌12.31挨6,038.4癌1按5癌,872.07笆5,705.7俺3摆5,539.3碍9白5,373.0瓣5奥5,206.7岸1按5,040.3熬6爸4,874.0跋2哀4,707.6傲8班4,5

38、41.3稗4肮第败3氨年般03.31白6,038.4蔼1碍5,872.0拌7柏5,705.7叭3拌5,539.3稗9啊5,373.0颁5按5,206.7背1案5,040.3坝6摆4,874.0耙2搬4,707.6哎8耙第按3扳年佰06.30捌6,038.4八1班5,872.0拔7埃5,705.7版3岸5,539.3罢9拌5,373.0坝5斑5,206.7胺1八5,040.3蔼6啊4,87耙4.02俺4,707.6安8敖第拔3熬年伴09.30凹6,038.4暗1癌5,872.0挨7挨5,705.7澳3阿5,539.3败9瓣5,373.0芭5叭5,206.7唉1奥5,040.3艾6柏4,874.0

39、跋2拔第按3败年搬12.31皑6,038.4熬1般5,872.0办7哀5,705.7隘3挨5,539.3癌9叭5,373.0跋5版5,206.7拌1隘5,040.3哎6俺4,874.0安2耙第拔4拜年拜03.31把6,038.4笆1敖5,872.0懊7把5,705.7摆3鞍5,539.3翱9笆5,373.0傲5爱5,206.7傲1背5,040.3矮6鞍第翱4碍年背06.30敖6,038.4瓣1柏5,872.0瓣7绊5,705.7奥3鞍5,539.3埃9绊5,373.0澳5敖5,206.7氨1挨5,040.3瓣6败第挨4把年爱09.30靶6,038.4霸1巴5,872.0蔼7伴5,705.7柏3

40、唉5,539.3坝9摆5,373.0皑5哎5,206.7败1拔第般4哎年隘12.31氨6,038.4般1扳5,872.0白7捌5,705.7隘3八5,539.3昂9傲5,373.0爱5哎5,206.7邦1吧第背5熬年跋03.31按6,038.办41斑5,872.0吧7敖5,705.7唉3阿5,539.3罢9敖5,373.0唉5袄第澳5案年版06.30碍6,038.4斑1敖5,872.0吧7绊5,705.7氨3安5,539.3伴9隘5,373.0巴5案第袄5跋年岸09.30拔6,038.4瓣1摆5,872.0扒7俺5,705.7摆3瓣5,539.3皑9捌第叭5哎年疤12.31爸6,038.4疤1

41、扳5,872.0拜7埃5,705.7靶3稗5,539.3皑9俺第八6扳年耙03.31埃6,038.4碍1佰5,872.0跋7昂5,705.白73熬第绊6扒年吧06.30扒6,038.4皑1艾5,872.0板7氨5,705.7巴3芭第把6颁年案09.30摆6,038.4颁1按5,872.0奥7按第跋6摆年芭12.31把6,038.4叭1皑5,872.0罢7柏第巴7暗年埃03.31敖6,038.4霸1阿第八7安年按06.30隘6,038.4叭1绊小岸 拔计捌12,076.澳82扒23,820.版96安35,232.拜42熬46,311.唉20靶57,057.懊30岸67,470.盎72摆77,55

42、1.办44邦87,299.岸48柏96,714.凹84芭105,797背.52跋105,797把.52巴105,797颁.52靶105,797瓣.52扳合瓣 翱计按12,076.安82隘59,053.爸38艾103,368拜.50把145,022拜.16拌184,014矮.32办211,595版.04蔼211,595版.04皑其中含本金皑8,750.0肮0扒43,750.胺00埃78,750.岸00捌113,750艾.00搬148,750跋.00颁175,000凹.00昂175,000把.00疤其中含收益般3,326.8碍2疤15,30艾3.38敖24,618.安50哀31,272.罢16跋3

43、5,264.鞍32熬36,595.叭04斑36,595.安04癌总收益率摆20.9115叭%败20.9115捌%暗年收益率般7.5000%肮7.5000%罢表B扮1拜第唉2斑页哀投放日熬第8年回收傲第9年回收胺第10年回收碍第11年回收案第12年回收挨合佰 拔计搬上半年盎下半年拌上半年佰下半年坝上半年啊下半年皑上半年拌下半年拜上半年罢下半年昂第捌1白年瓣03.31颁 52翱,898.76耙 半第般1百年唉06.30艾 52拜,898.76扒 稗第百1跋年靶09.30哀 52凹,898.76案 爸第唉1哎年坝12.31阿 52巴,898.76袄 背第安2般年把03.31矮 52蔼,898.76扮

44、 斑第哎2靶年哀06.30安 52案,898.76拌 昂第皑2扮年板09.30艾 52败,898.76巴 靶第肮2胺年哎12.31案 52跋,898.76奥 安第坝3傲年坝03.31般 4,54搬1.34 耙 52版,898.76澳 啊第坝3靶年办06.30邦 4,54吧1.34 翱 52背,898.76霸 碍第稗3颁年挨09.30凹 4,70绊7.68 班 4,54扳1.34 疤 52疤,898.76板 八第芭3翱年拌12.31懊 4,70般7.68 奥 4,54鞍1.34 澳 52皑,898.76巴 艾第岸4邦年拜03.31瓣 4,87摆4.02 耙 4,70败7.68 坝 4,541唉.

45、34 熬 氨 52,8昂98.76 澳第扒4笆年摆06.30翱 4,87胺4.02 绊 4,70啊7.68 盎 4,541扮.34 矮 52巴,898.76摆 斑第唉4爱年皑09.30懊 5,04俺0.36 靶 4,87案4.02 斑 4,707哀.68 扳 4,541版.34 哎 52扮,898.76耙 跋第拌4扒年按12.31皑 5,04隘0.36 昂 4,87班4.02 佰 4,707办.68 爱 4,541矮.34 板 52捌,898.76皑 般第靶5拔年疤03.霸31疤 5,20跋6.71 傲 5,04胺0.36 伴 4,874版.02 霸 4,707稗.68 靶 4,541佰.34

46、 扒 52罢,898.76把 奥第傲5摆年半06.30翱 5,20矮6.71 胺 5,04挨0.36 蔼 4,874般.02 皑 4,707挨.68 鞍 4,541暗.34 矮 52氨,898.76蔼 哎第埃5暗年盎09.30白 5,37捌3.05 叭 5,20氨6.71 暗 5,040.柏36 碍 4,874肮.02 敖 4,707跋.68 捌 4,5矮41.34 败 52艾,898.76爸 隘第傲5俺年芭12.31疤 5,37疤3.05 懊 5,20佰6.71 昂 5,040俺.36 百 4,874耙.02 懊 4,707罢.68 暗 4,54靶1.34 懊 52耙,898.76敖 伴第氨

47、6埃年捌03.31矮 5,53懊9.39 矮 5,37摆3.05 败 5,206暗.71 把 5,040伴.36 哎 4,874拔.02 败 4,70敖7.68 瓣 4,54拌1.34 吧 52捌,898.76唉 哀第隘6绊年暗06.佰30霸 5,53疤9.39 邦 5,37百3.05 拜 5,206皑.71 按 5,040般.36 摆 4,874爸.02 肮 4,70按7.68 哎 4,54邦1.34 捌 52傲,898.76扳 挨第柏6肮年爸09.30案 5,70罢5.73 柏 5,53白9.39 胺 5,373盎.05 伴 5,206碍.71 稗 5,040摆.36 佰 4,87俺4.0

48、2 拔 4,70凹7.68 奥 4,54唉1.34 艾 52霸,898.76胺 坝第熬6盎年拜12.31跋 5,70叭5.73 阿 5,53半9.39 癌 5,373霸.05 拔 5,206岸.71 捌 5,040罢.36 版 4,87埃4.02 阿 4,70敖7.68 拜 4,54胺1.34 昂 52白,898.76捌 拔第啊7半年办03.31捌 5,87耙2.07 邦 5,70败5.73 埃 5,539鞍.39 半 5,373碍.05 胺 5,206百.71 隘 5,04霸0.36 翱 4,87癌4.02 叭 4,70岸7.68 芭 4,541搬.34 暗 52拔,898.76鞍 袄第百7

49、柏年肮06.30扮 5,87背2.07 唉 5,70爸5.73 奥 5,539啊.39 扒 5,373白.05 肮 5,206阿.71 拌 5,04疤0.36 哀 4,87蔼4.02 叭 4,70疤7.68 昂 4,541八.34 般 52百,898.76靶 隘第氨7熬年隘09.30叭 6,03叭8.41 懊 5,87败2.07 昂 5,705肮.73 挨 5,539稗.39 鞍 5,373跋.05 扒 5,20矮6.71 柏 5,04板0.36 办 4,87板4.02 唉 4,707哀.6白8 靶 4,541百.34 霸 52熬,898.76柏 皑第邦7摆年哀12.31疤 6,03背8.41

50、 笆 5,87搬2.07 版 5,705芭.73 瓣 5,539叭.39 哎 5,373半.05 背 5,20百6.71 板 5,04稗0.36 版 4,87笆4.02 啊 4,707傲.68 耙 4,541罢.34 艾 52败,898.76摆 扒小案 皑计班 105,79跋7.52 癌 93,72蔼0.70 跋 81,976敖.56 爸 70,565盎.10 埃 59,486挨.32 把 48,7翱40.22 邦 38,32埃6.80 半 28,24氨6.08 坝 18,49阿8.04 哀 9,082熬.68 隘 1,48佰1,165.2半8 哀合俺 叭计敖 199,51哎8.22 按152

51、,541熬.66 百108,226傲.54 邦 66,57俺2.88 柏 27,58案0.72 柏 1,48般1,165.2班8 蔼其中含本金癌 166,25罢0.00 叭131,250搬.00 班 96,250叭.00 白 61,25绊0.00 稗 26,25傲0.00 百 1,22吧5,000.0佰0 安其中含收益耙 颁 33,268八.22 板 21,291耙.66 笆 11,976岸.54 案 5,32绊2.88 耙 1,33斑0.72 哎 256熬,165.28罢 办表B2熬 癌各奥 背年白 伴回般 傲收按 瓣额爱 矮测叭 爸算霸第伴1啊伴7奥年各年新投放般175,000板，各季末投

52、放埃43,750班，租赁期限60柏个月，每6个月靶末付租金一次，奥等额还本余额计邦息，租赁年利率隘8哀.5% 澳，第懊8阿年起不再投放。啊 扮货币单位叭 跋万元拔投放日班第芭1拔年回收柏第2年回收瓣第3年回收瓣第4年回收耙第5年回收懊第6年回收爱第7年回收碍上半年阿下半年百上半年案下半年摆上半年霸下半年敖上半年把下半年俺上半年奥下半年办上半年鞍下半年吧上半年霸下半年搬第扮1挨年柏03.31啊6,260.2艾0 敖 6,071.隘68 半 5,88埃3.16 昂 5,69瓣4.64 氨 5,50八6.12 吧 5,31佰7.60 疤 5,12艾9.08 按 4,94八0.56 白 4,75懊2.

53、04 佰 4,5皑63.52 案第唉1隘年艾06.30扒6,260.2稗0 熬 6,071.柏68 搬 5,88唉3.16 挨 5,69霸4.6癌4 扒 5,50蔼6.12 邦 5,31懊7.60 邦 5,12班9.08 敖 4,94拜0.56 蔼 4,75傲2.04 版 4,5碍63.52 霸第袄1岸年百09.30安 6,260.暗20 办 6,07啊1.68 爸 5,88碍3.16 瓣 5,69绊4.64 跋 5,50扮6.12 按 5,31疤7.60 暗 5,12疤9.08 皑 4,94摆0.56 捌 4,7哀52.04 唉 4,56埃3.52 百第坝1岸年癌12.31熬 6,260.昂

54、20 唉 6,摆071.68 傲 5,88伴3.16 氨 5,69哎4.64 摆 5,50案6.12 靶 5,31班7.60 柏 5,12皑9.08 澳 4,94扮0.56 叭 4,7吧52.04 安 4,56皑3.52 碍第班2笆年懊03.31哎 6,26袄0.20 按 6,07班1.68 昂 5,88按3.16 背 5,69疤4.64 案 5,50拔6.12 稗 5,31坝7.60 扮 5,12半9.08 捌 4,9阿40.56 盎 4,75笆2.04 澳 4,5扳63.半52 跋第熬2啊年蔼06.30疤 6,26跋0.20 爱 6,07靶1.68 胺 5,88奥3.16 巴 5,69斑4

55、.64 罢 5,50拔6.12 把 5,31颁7.60 办 5,12搬9.08 爱 4,9绊40.56 阿 4,75班2.04 唉 4,5班63.52 扒第把2叭年癌09.30白 6,26耙0.20 跋 6,07皑1.68 柏 5,88绊3.16 哎 5,69岸4.64 霸 5,50奥6.12 拜 5,31罢7.60 扳 5,1办29.08 阿 4,94碍0.56 氨 4,7般52.04 安 4,5熬63.52 熬第柏2颁年碍12.31罢 6,26绊0.20 癌 6,07霸1.68 肮 5,88鞍3.16 哀 5,69捌4.64 癌 5,50瓣6.12 摆 5,31八7.60 氨 5,1隘29

56、.08 板 4,94靶0.56 班 4,7袄52.04 碍 4,5隘63.52 邦第安3氨年胺03.31稗 6,26板0.20 扮 6,07安1.68 袄 5,88蔼3.16 稗 5,69盎4.64 摆 5,50邦6.12 肮 5,3把17.60 爱 5,12哎9.08 蔼 4,9颁40.56 拔 4,7爱52.04 奥第案3般年般06.30坝 6,26扳0.20 吧 6,07把1.68 凹 5,88扳3.16 八 5,69罢4.64 拜 5,50哀6.12 罢 5,3懊17.60 奥 5,12按9.08 拔 4,9哀40.56 八 4,7绊52.04 芭第败3拜年稗09.30胺 6,26跋0

57、.20 俺 6,07班1.68 邦 5,88唉3.16办 敖 5,69百4.64 白 5,5翱06.12 半 5,31懊7.60 胺 5,1跋29.08 巴 4,9靶40.56 坝第懊3癌年邦12.31版 6,26般0.20 伴 6,07翱1.68 埃 5,88懊3.16 把 5,69靶4.64 唉 5,5案06.12 爸 5,31笆7.60 挨 5,1熬29.08 柏 4,9盎40.56 巴第靶4袄年跋03.31袄 6,26熬0.20 邦 6,07挨1.68 捌 5,88班3.16 案 5,6扒94.64 绊 5,50敖6.12 罢 5,3斑17.60 扳 5,1肮29.08 肮第傲4袄年佰

58、06.30埃 6,26笆0.20 皑 6,07翱1.68 昂 5,88唉3.16 败 5,6碍94.64 疤 5,50拔6.12 扮 5,3半17.60 跋 5,1绊29.08 澳第暗4版年叭09.30傲 6,26扳0.20 办 6,071蔼.68 案 5,8疤83.16 昂 5,69按4.64 板 5,50岸6.12 疤 5,3熬17.60 胺第案4瓣年案12.31巴 6,26板0.20 岸 6,07爱1.68 摆 5,8盎83.16 挨 5,69扳4.64 半 5,5扮06.12 捌 5,3凹17.60 奥第碍5鞍年啊03.31案 6,26巴0.20 啊 6,0拔71.68 巴 5,88鞍

59、3.16 皑 5,6扒94.64 败 5,5颁06.12 埃第翱5案年挨06.30阿 6,26按0.20 白 6,0靶71.68 瓣 5,88摆3.16 蔼 5,6邦94.6百4 跋 5,5皑06.12 半第靶5哎年唉09.30昂 6,2稗60.20 柏 6,07哀1.68 邦 5,8半83.16 敖 5,6啊94.64 哀第案5皑年胺12.31奥 6,2唉60.20 白 6,07跋1.68 霸 5,8笆83.16 柏 5,6板94.64 芭第肮6板年盎03.31百 6,26安0.20 隘 6,0拔71.68 奥 5,8捌83.16 艾第版6叭年蔼06.30奥 6,2哀60.20 跋 6,07

60、1办.68 挨 5,883澳.16 靶第昂6霸年俺09.30颁 6,26奥0.20 巴 6,07坝1.68 奥第哎6傲年笆12.31拌 6,2鞍60.20 拌 6,071把.68 俺第捌7把年啊03.31扳 6,26傲0.20 斑第绊7颁年扮06.30伴 6,2鞍60.20 摆小碍 凹计氨12,520.瓣40 芭24,663.搬76 疤 36,430爸.08 挨 47,81百9.36 阿 唉58,831.熬60 哎 69,46霸6.80 柏 79,72敖4.96 邦 89,60肮6.08 爱 99,11八0.16 凹 108,2傲37.20 安 108,23蔼7.20 傲 108,2坝37.2