2018年财务管理预科班第十章财务分析与评价

1、学习内容：一、财务分析与评价简介二、财务报表分析三、财务评价与考核一、财务分析与评价简介1.财务分析信息的需求者及各自分析重点：所有者：关心资本保值增值情况，主要进行债权人：关系投资的安全性和企业的偿债 利能力和偿债能力分析能力分析要进行盈经营决策者：关系企业的全部信息，进行偿债能力，能力，营运能力，发展能力的综合分析，并关注财务风险和经营风险：对企业财务分析的关注点因不同而异2.财务分析的方法1）比较分析法（对比的指标口径一致，剔除偶发项目，运用例外原则）定基动态比率=分析期数据/固定基期数额环比动态比率=分析期数据/前期数据会计报表比较和会计报表项目比较2）比率分析法（对比项目的相关性，口

2、径一致性，衡量标准科学性）比率=某个组成部分数值/总体数值效率比率=所得/所费相关比率=某一指标/另一相关指标3）分析法连环替代法(按提问顺序）F=A*B*C F=A1*B*C F=A1*B1*C F=A1*B1*C1差额分析法F=A*B*CAF=A1*B*C对F的影响B对F的影响F=A1*B1*CC对F的影响F=A1*B1*C13.财务分析的局限性1）资料来源的局限性2）分析方法的局限性3）分析指标的局限性4.财务评价功效系数效函数法）二.财务报表分析1.偿债能力分析1）短期偿债能力绝对数：营运=比率=资产-资产/负债=长期负债+所有者权益-长期资产负债负债相对数速动比率=速动资产/=（资产

3、-存货-预付账款- 一年内到期的非-其他负债资产）/负债现金比率=（货币+交易性金融资产）/2）长期偿债能力资产负债率=负债总额/资产总额比率=负债总额/所有者权益总额权益乘数=总资产/所有者权益总额=1+=1/（1-资产负债率）利息保障倍数=息税前利润/应付利息比率3）影响偿债能力的表外u可以动用的指标或授信额可以提高企业偿债能力u资产质量很快变现的长期资产会增加企业的短期偿债能力u或有事项和承诺事项增加潜在偿债压力，降低偿债能力 u经营租赁降低企业的偿债能力2.运营能力分析应收账款周转率（次数）=销售收入/应收账款平均余额资产周转率（次数）=销售收入/资产平均余额固定资产周转率（次数）=销

4、售收入/平均固定资产总资产周转率（次数）=销售收入/平均资产总额存货周转率（次数）=销售成本/存货平均余额 某某周转天数=计算期天数/某某周转次数3.能力分析销售毛利率=销售毛利/销售收入销售净利率=净利率/销售收入总资产净利率=净利润/平均资产总额净资产收益率=净资产/平均净资产4.发展能力分析销售收入增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益5.现金流量分析1）获取现金能力分析销售现金比率=经营活动现金流量

5、净额/销售收入每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均总资产 2）收益质量分析净收益营运指数=经营净收益/净利润现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金6.上市公司指标基本每股收益=归属于普通股股东净利润/在外普通股平均数在外普通股通股股数已平均数=期初在外普通股股数+当前新普时间/期时间-当期回购普通股股数已回购时间/期时间每股收益稀释每股收益=（归属于普通股股东净利润+可转换公司债券税后利息费用）/在外普通股平均数+可转换债券在增加的普通股数日转换股数的平均数+认股权证和增加的普通股数=拟行权时转换的普通股数的平均数-（行权

6、价格拟行权时转换的普通股股数）/当期普通股平均市场价格【例题单选题】某上市公司2017年归属普通股净利润2950万元，2016年末股本10000万股，年末股东大会决定每10股送1股股利，公司总股本变为11000万股，2017年5月1日新股收益（ A.0.1C.0.36000万股，11月1日回购1500万股，计算每）。B.0.2D.0.4【】B每股股利=现金股利总额/流通股数股利润率（股利支付率）=每股股利/每股收益=股利支付额/净利市盈率=每价/每股收益（反映企业成长性和投资风险）（市盈率高，有投资价值）市场平均市盈率=1/市场利率每股净资产=期末净资产/期末在的普通股股数（通过横向和纵比，每

7、股净资产可以作为衡量上市公司一）投资价值的依据之市净率=每价/每股净资产（市净率低，投资价值高）管理层与分析是上市公司定期中对期间经营业绩变动的解释和企业未来发展的前瞻性信息，披露的原则采用强制与自愿相结合方式财务评价与考核1.企业综合绩效分析的方法1)杜邦分析法净资产收益率=净利润/净资产=（净利润/销售收入）（销售收入/净资产）=销售净利率（销售收入/总资产）（总资产/净资产）=销售净利率总资产周转率权益乘数=销售净利率总资产周转率1/（1-资产负债率）2)评分法传统的.评分法选择七种财务比率分别乘以各自现代改进的分析方法选三个财务指标：首先选长能力，：5：3：2能力其次是偿债能力最后是成2.综合绩效评价1）财务绩效定量评价指标评价内容评价指标基本指标修正指标能力净资产收益率总资产率销售利润率利润现金保障倍数成本费用利润率资本收益率资产质量总资产周转率应收账款周转率不良资产比率资产周转率资产现金回收率风险资产负债率已获利息倍数速动比率现金负债比率带息负债比率或有负债比率经营增长销售增长率资本保值增值率销售利润增长率总资产增长率技术投入比率2）管理绩效定性评价指标包括管理，发展创新，经营决策，风险控制，基础管理，人力资源，行业影响，社会贡献八个方面的指标3）综合绩效评价计分方法财务绩效定量计分方法：运用功效系数分别计算能力