《格力电器企业偿债能力分析》

1、格力电器企业偿债能力分析目录 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 一、绪论1 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document (-)研究背景1 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document (二)研究意义1 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document (三)研究方法1 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 二、格力电器概况1 HYPERLINK l bookmark1

2、4 o Current Document (-)公司主要经营内容1(二)公司主要财务数据2 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 三、格力电器偿债能力分析2 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document (-)短期偿债能力分析2.比率分析2.趋势分析4.结构分析5 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document (-)长期偿债能力分析5.比率分析5.趋势分析6 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document (三)格力电器偿债能力的总体评价

3、7 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 四、提高企业偿债能力的措施7 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document (-)科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相联7 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document (-)加强应收账款管理，提高资金周转率7 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document (三)努力提高自身盈利能力及现金流量水平8 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 结论8

4、致 谢错误!未定义书签。 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 参考文献9资产的进一步增加，但相对2017年来讲，企业处在一个较快的借贷增长速度中，因此， 流动比率在2018年间有所提升，但总体基本相差无几。从图表中来看，企业的速动比 率就比拟缓和，使得企业有一个良好的短期偿债能力。我们可以看到，格力企业的短期借贷与长期借贷相比，前者居多，尤其是在2017 年间，长期借贷更加的少，债资比率明显下降，而在之后的2018年间有了大量的借贷 情况，给企业带来很好的资产增幅，使得企业在整体上的偿债压力较为轻松。由于本人知识水平、时间，以及获得的资料有限，并不

5、能特别完善的分析，论文主 要针对公同的负债经营及其偿债能力进行了简单分析，缺乏更深层次的研究，存在一定 的局限性。参考文献彭丁.企业偿债能力综合评价模型的构建与拓展几会计之友,2019, 606(06):118-121.贺雪峰.企业偿债能力分析评价路径研究及应用J.中国总会计师,2019(3).3和国忠.资本结构对企业盈利能力及偿债能力影响研究一一以云南上市公同为例J. 会计之友,2019, 603(03):69-72.4黄志媛. W集团偿债能力分析J.财会学习,2018, No. 190(16):234-236.5杨旭群.上市公同合并报表分析之创新:动态偿债能力J.财会月刊,2018, No

6、.833(13):71-75.黄仁同偿债能力、会计稳健性与企业债务融资J.财会通讯No.800(36):21-25.一、绪论(-)研究背景伴随时代的进步和发挥，信用经济也随之得到了提升，债务管理是现代化企业一种 必要的融资方式。合理的进行欠债经营，会让企业在资金的流通管理上到达最好的效果, 实现企业利益最大化。我国之所以能够在市场经济中加速资金的流通周转，其主要原因 同样是因为合理的使用了负债经营。与此同时，企业的债务也会给企业造成财务风险, 对企业的偿债能力进行合理分析，客观看待负债对于企业的意义，举债时保持合理的负 债规模，科学分析自身的偿归还债务的能力，控制企业财务风险，无论对企业，还是

7、对 企业经营者来说都是十分重要的。本文通过对格力电器的负债经营与偿债能力情况进行 初步探究，以期到达帮助企业发现经营过程存在的问题，防范财务风险，希望可以帮助 企业得到更好的开展，从而推动我国的市场经济。(-)研究意义偿付能力分析对债权人的权利是不可或缺的。债权人在放贷时客观评价借款者的偿 债能力，从而判断企业是否有贷款资格，所以有必要对企业的偿债能力进行深入分析。 格力电器偿付能力分析为投资者作出正确的投资决策所必需。作为企业的投资者，为了 保证资本的保值增值，有必要对企业的偿债能力进行分析。经营者在分析自身偿付能力 时，可以发现企业经营过程中存在的缺乏，采取相应的措施解决其中存在的缺乏有助

8、于 企业更健康的开展。(三)研究方法文献研究法。根据参考文献，借鉴相关的理论研究成果进行概述和总结，综合运用 归纳等手段，了解偿债能力的相关内容。案例研究法。结合具体企业格力电器，对公同负债经营以及偿债能力进行分析，理 论与实际相结合，给出解决的方法。比率分析法。依据财务报表中的相关指标，分析企业目前的经营状况。二、格力电器概况(-)公司主要经营内容格力电器成立于年，是一家家用电器企业。作为一家生产家用电器的国际公司，格力集研发，生产，销售和服务于一体。包括格力、TOSOT和晶弘这三个品牌。 主要经营家用电器，热水器，空调，冰箱等产品。（二）公同主要财务数据表21格力电器财务指标分析20152

9、01620172018主营业务收入（万元）2431365296559937451384199078管理费用（万元）119097152082197068280968财务费用（万元）2241-2072-49174917营业利润（万元）6654160569174601161566投资收益（万元）15131177253822652利润总额（万元）8118885362213642208676净利润（万元）6476677720180922171721销售净利率（）2.742.684.894.13净资产收益率（）18.8118.4230.0323.41总资产利润率（）6.515.9912.1110.5格力电

10、器的净资产收益率在2015年几乎处于这几年比拟低的水平，净资产收益率 只有18.81,第二年在此基础上还略有下降，2017年又回升到了 30.03%,得出这期间所 有者的权益相对较高，但其他指标如营业利润、利润总额、净利润以及总资产利润率等 的变化趋势与净资产收益率相似，主营业务收入在2018年相对于2015年来说上升了很 多，从而形成了鲜明的比照，其净利润指标在2018年相对于2015年的增幅149.34%, 总体而言盈利能力不错，但呈现下滑趋势，需要对经济政策进行正确的调整。三、格力电器偿债能力分析（-）短期偿债能力分析.比率分析表3.1格力电器近三年短期偿债能力分析年份流动比率速动比率现

11、金流量与流动负债比2016 年1.470.890.022017 年1.350.780.012018 年1.440.81-0.062格力电器三年短期偿债能力分析1.6-0.2图3.1格力电器近3年短期偿债能力比率及其趋势图从表3.1可以发现，格力电器近三年的流动比率和速动比率相似，企业具有较好的 短期偿债能力，但在2018年，现金流量与流动负债比为负。在对上市公司流动比率进 行分析时，除了与一般认可的经验数据进行比拟外，还应进行行业内部的横向比拟和自身过去的纵向比拟。横向比拟即是上市公司通过与同行业平均水平的公司的比拟，可以 了解企业的短期偿债能力水平在整个行业中处于什么位置。而纵向比拟即是通过

12、与上市 公同以往各期流动比率的比拟，来具体分析出上市公司流动性的一个变动趋势。如果通过两个比拟后，上市公司发现自身在短期偿债能力方面的问题，并及时找出问题发生的 原因以及相应的解决对策。本文以同为电器行业，格力电器的竞争对手海信电器为例, 分析比拟二者20162018之间的偿债指标数据。表3.2格力电器与海信电器流动比率比照分析表年份2016 年2017 年2018 年格力电器1.471.351.44海信电器1.371.251.22由表3.7可见，格力电器上市公司2016年至2018年流动比率虽都没到达参考的标 准值，但这并不意味着格力电器上市公司的流动比率出现了恶化，因为从一个纵向分析 的趋

13、势来看，该上市公同的状况目前还是处于稳定状态。但同时，该上市公司也要意识 到，本上市公同一直达不到标准值的流动比例仍需引起重视，未来需要通过采取措施争 取让自身这一指标保持在标准值2左右。同样的，海信电器的流动比率在各年间变化不 大，但同样没有到达标准值2的参考指标数据。不过比拟看来，格力电器上市公司的流动比率要相对高于海信电器，这说明如果单纯的从流动比率这一个指标上来判断，格力 电器上市公司在流动性和短期偿债能力上都明显要优于海信电器。在对上市公司速动比率进行分析时，将上市公司当前的数据与上市公司以往各期的 速动比率数据进行一个自身的纵向比拟，从而得出上市公司在行业中所处的地位以及未 来变动

14、的趋势的总体判断。格力电器上市公司和海信电器2016年至2018年的速动比率如下表所不。表3.3格力电器与海信电器速动比率比照分析表年份2016 年2017 年2018 年格力电器0.890.780.81海信电器0.970.870.91由表3.3可见,格力电器上市公司2016年至2018年的速动比率先下降后缓慢提升， 需要注意的是2017年，这一比率下滑严重。纵向来看，海信电器的速动比率变化相对 平稳，在2016年的速动比率值已经接近于参考指标值，这说明海信电器的短期偿债能力非常强。表3.4格力电器与海信电器现金比率比照分析表 TOC o 1-5 h z 年份2016年2017年2018年格力

15、电器0.020.01-0.06海信电器。.。130.015。.02现金比率一般认为20%以上为好。但如果上市公司这一比率过高也并不完全是好事, 因为这往往就意味着上市公司的流动负债未能得到合理运用，同时上市公司的现金类资 产获利能力低，此外这一数据太高会导致上市公司机会本钱增加。从两者比拟而言，格 力电器上市公司在流动性和短期偿债能力上，在2018年和海信电器相比，不具备优势。.趋势分析 公司短期偿债能力的绝对数趋势分析如表所示。表3.5格力电器短期偿债能力的绝对数趋势分析工程货币资金应收账款应收票据存货流动资产合计工程货币资金应收账款应收票据存货流动资产合计2016 年318736076.1

16、5778389662. 4529730591.59640735004.972003274003.862017 年204457535.71778826223.3868227268.97637407623.041986897183.492018 年217312141.47930028708.5543687470.45778090215. 112279430420.03短期借款应付账款流动负债合计经营活动现金净流量短期借款应付账款流动负债合计经营活动现金净流量536000000 001358316376.7225478052.96491000000.00532386944.551469427176.

17、098206447.84764000000.00589610873.881586531920.81-89853997.69从表3.5显示格力电器的货币资金减少了 3亿元。公司的应收账款、流动资产量和 增加应收账款分别从增长超过900万元，以及比2018年增长800万元，应收账款增加 200亿人民币。而流动负债在三年期间呈现稳步上升的趋势。经营活动现金净流量显示， 从2016年下降迅速减少了 2500万，2018年约负900万。.结构分析表3.6格力电器短期偿债能力的结构分析工程2016 年2017 年2018 年货币资金15.91%应收账款38.86%应收票据1.48%存货31.98%流动资产

18、合计70.07%短期借款39.46%应付账款36.44%流动负债合计47.51%10.29%39.20%3.43%32.08%68.83%33.41%36.23%50.91%9.53%40.80%1.92%34.14%70.95%48.16%37.16%49.38%表3.6显示,流动资产占总资产的比例非常高,从2016年到2017年基本都是70%, 格力电器2018年的应收账款最高为40%左右，且应收账款比率2016到2018年逐年递 增，企业在营业额增加的同时，需要注重应收账款的管理，谨防流动负债水平高的比例 会很高，但是目前的资产盈利能力较弱，因此流动性资产的比例过高，因此将影响企业 盈利

19、，流动性比例高对于企业来说并不是一个好现象，流动负债占比为百分之五十，对 于企业来说较为合理。(-)长期偿债能力分析.比率分析表3.7格力电器长期偿债能力比率及趋势分析翻资产负债率权益乘数利息保障倍数偿债保障比率X 102016 年 0.5999432.4996412.4985266.7324362017 年0.5888702.4323222.06233620.7127022018 年0.6109242.5701922.543607-2.184329数据来源：格力电器财务报表计算格力电器的资产负债率近三年呈上升趋势，接近60%,权益指数那么在2.5左右。公 司的利息保障倍数保持在约2.5且呈上

20、升趋势，说明格力电器的偿债能力有所上升。而 在2018年现金流量净颔为负，计算出的偿债率也是负的，这说明经营活动产生不能完 全依赖流量归还到期债务的现金，那么企业只能依靠自己的资金周转，这种情况是非常 不利于企业的经营，同时也大大增加了企业短期融资的风险。根据这四个指标的分析, 企业偿债能力与2016年相比略有下降，但没有长期债务风险，该公司的整体经营状况 稳定，商业信誉良好。表3.8格力电器与海信电器资产负债率比拟分析年份2016年2017年2018年格力电器0.5999430.5888700.610924海信电器0.64390.72940.6019从表3.8可以看出，格力电器与海信电器都属

21、于高负债经营，从这三年的平均数来 看，格力电器的负债率要略小于海信集团，然而从趋势来看，在2018年，海信集团的 负债率为60.19%,格力电器为61.09%,海信集团在扩展业务的同时，也在控制负债比 例，降低财务风险，格力电器在未来开展中，也要注意这一点，虽然能够通过不断的举 债扩大规模以此获得更多的利益，但该比率也不是越高越好，如果过高的话就会影响到 债权人的利益，进而对企业的筹资能力产生影响。.趋势分析表3.9格力电器长期偿债能力的绝对数及趋势分析工程2016 年2017 年2018 年资产总额负债总额所有者权益息税前利润经营活动现金净流量资产总额负债总额所有者权益息税前利润经营活动现金

22、净流量2859096659.961715293669.531143802990.4371590705.0025478052.962886505863.641699777116.451186728747.1997497382.998206447.843212686871.961962707370.931249979501.03119711687.07-89853997.69从表3.9可以看出，该公司近三年总资产在稳定上升中。股权上升缓慢，说明该公司的资金主要来源于债权人提供的资金，并在2018年该公司的净现金流为负值，这主 要是受市场和行业的影响，导致经营活动产生的经营净现金流为负。（三）格力电

23、器偿债能力的总体评价由上述分析可知，该公司资产总额基本保持稳定，2016-2018年变动幅度较小；负 债总额呈每年递增趋势，结合这三年数据来看，格力电器负债总额占比拟高，从财务杠 杆效应的角度来看，公司存在资不抵债风险。另外占流动资产比重最大的应收账款，从 2016年到2018年企业的应收账款大幅增加，出现这种现象的主要原因是，公司的业务 数量不断的增加，出现工程款没有结清的情况就会随之增加。与同行业的海信电器相比，格力电器的短期偿债能力占据优势，然而在长期负债里 面，格力电器在2017年的负债率高于海信集团，应引起管理层的注意。四、提高企业偿债能力的措施（一）科学举债与优化资本结构、降低财务

24、风险紧密相联通过数据分析可知，格力电器是高负债经营，需要注意风险防范，确保企业稳定持 续开展。格力电器首先是建立短期的财务分析指标体系。该体系主要用于财务风险的预 防，通过监控企业日常经营现金流，分析企业的资金运用情况，本钱控制状况，企业的 利润来源等，在企业的经营活动中保持足够的流动资金，加强资金的有效管理便于企业 拥有足够的盈利空间。其次，通过以企业偿债能力为基础指标，盈利能力、经济效率、 建立起企业的财务预警系统，完善企业的整个财务管控体系，真正有效的做好财务风险 控制工作。最后，制定全套的现代化的财务风险控制制度。优化公司制约环境、实施全 方位的风险评价、构建有序的制约活动、增强信息交

25、流与融合、增强公司的内部监管。 在实际运营中，与其他企业合作一定要详细了解对方的企业背景、负债状况并持续跟踪 被担保企业的偿债能力，从而最终到达降低直接风险的目的。（二）加强应收账款管理，提高资金周转率由于格力电器的应收账款额度在逐年递增，企业在扩展业务规模的同时，对应收账 款也要提高重视。完善企业内部收款机制并制定相应的收款政策，努力形成规范的应收 账款控制程序。首先，对应收账款可以进行分类，比方已经收不回的账款，即坏账，客 户超过回款日期的账款，在正常归还期的账款。很多超过回款日期的应收账款，一方面 是由于客户的偿债能力有限，需要拖延周转一段时间，但还有个普遍原因是客户的拖欠 心理，拒绝按时支付，企业应该采取一定的措施。由于逾期未还的账款很大程度都可能 成为企业的坏账，企业需要对这一局部账款提高重视，并且逾期时间越长对于企业的负 面影响越大，因此企业需要对逾期未还的账款积极跟踪。详细记录逾期的时长。最后, 应成立专门的欠款清收小组来处理逾期账款。控制坏账的基本前提是完善应收账款的内 部控制。首先