94资产负债表分析

1、第四节 资产负债表分析2013-2014-2个人课件系列：财务管理第四章 财务分析2022/8/31美国着名会计学家张伯伦(Chamberlain,1974)曾经评价“世界上第一个亿万富翁”洛克菲勒在19世纪50年代开始经商的时候,“他精通于查看资产负债表,这给美国克利夫兰的商人们留下了深刻的印象”。 而作为反例,曾经有过百年辉煌历史的前英国老牌银行帝国巴林银行的董事长彼得巴林则认为资产负债表没有什么用。他曾经在1994年3月有过这么一段不屑的断言:“若以为揭露更多资产负债表的数据,就能增加对一个集团的了解,那真是幼稚无知。” 但随后不久,巴林银行就因为内部控制不力,而且资产负债表对于衍生金融

2、工具风险方面的信息没有得到应有的揭示而倒闭了。很多人都承认,如果巴林银行新加坡分行能够将衍生金融交易过程中的风险敞口通过资产负债表较为充分地加以披露,从而引起总部和相关监管机构的重视,巴林银行也许就不会倒闭。透过这两则逸闻,资产负债表的重要地位和作用便可见一斑。9.4资产负债表分析引 子关于资产负债表的历史逸闻2022/8/32学习目标应掌握的知识理解分析目的；熟悉分析内容；明确资产分类和负债与股东权益影响因素；理解各项目内涵；理解会计政策、会计估计及差错对资产负债表的影响。技能目标掌握资产负债表的分析方法，熟练掌握运用水平分析法、垂直分析法下资产负债表分析表的编制。能力目标在编制资产负债表分

3、析表的基础上，对资产负债表的变动做出恰当的评级中，并就资产、权益变动的合理性、效率性，以及资产结构、权益结构的合理性做出评价。9.4资产负债表分析学习目标2022/8/33主要内容资产负债表分析的目的和内容资产负债表水平分析资产负债表垂直分析资产负债表项目分析9.4资产负债表分析主 要 内 容2022/8/349.4资产负债表分析案 例 引 导章前案例引导2022/8/359.4.1 资产负债表分析的目的和内容资产负债表分析的目的资产负债表分析的内容2022/8/36一、资产负债表分析的目的 资产负债表分析的目的在于，了解企业会计对企业财务状况的反映程度，以及所提供的会计信息的质量，据此对企业

4、资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。1.揭示企业资产负债表及相关项目的内涵2.了解企业财务状况的变动情况及其原因3.评价会计对企业经营状况的反映程度4.评价企业会计政策5.修正资产负债表数据9.4资产负债表分析分析目的和内容2022/8/37一、资产负债表分析的内容通过对资产负债表反映的各项资产、负债和股东权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策对筹资与投资的影响1.资产负债表的水平分析2.资产负债表的垂直分析通过对资产负债表中各项目与总资产或权益总额的对比，分析企业资产构成、负债构成和股东权益构成，揭示资产结构和资本结构的

5、合理程度，为优化资产结构、资本结构以及优化资产结构与资本结构适应程度提供相关信息。9.4资产负债表分析分析目的和内容2022/8/38一、资产负债表分析的内容通过对较长时期企业总资产及主要资产项目、总负债及主要负债项目、股东权益及主要股东权益项目的变化趋势分析，揭示企业筹资活动和投资活动的状况、规律和特征，推断企业的前景。3.资产负债表的趋势分析4.资产负债表的项目分析在通过对资产负债表全面分析的基础上，对资产负债表中资产、负债和股东权益的主要项目进行深入分析，包括会计政策、会计估计等变动对有关项目的影响。9.4资产负债表分析分析目的和内容2022/8/399.4.2 资产负债表水平分析 资产

6、负债表水平分析的目的 资产负债表水平分析表编制 资产负债表水平分析评价2022/8/310一、资产负债表水平分析目的从总体上了解企业资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和股东权益变动的差异，分析差异产生的原因。9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/311二、资产负债表水平分析表编制9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/3129.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/3139.4资产负债表分析资产负债表水平分析问题：项目变动对资产总额的影响如何计算？2022/8/314三、资产负债表变动情况的分析评价从投资或资产角度评价总资产、 各类资产、各项资产重点类别

7、和重点项目资产变动合理性与效率性资产规模变动与股东权益总额变动适应程度会计政策变动的影响例教材P859.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/315从筹资或权益角度评价权益总额、 各类权益、各项权益的变动状况重点类别和重点项目资产变动合理性与效率性表外业务的影响三、资产负债表变动情况的分析评价9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/316四、资产变动的合理性与效率分析评价任何企业取得资产的目的都不是单纯占有资产，而是运用资产进行经营活动以实现企业的目标。如果变动后资产利用效率提高了，说明资产变动合理，形成资金节约。对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收

8、入、利润和经营活动现金净流量等指标。资产利用效率，是指利用资产取得产值、收入、利润和经营活动现金净流量的能力。9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/317资金绝对节约，是指资产利用效率提高而导致的，在生产规模不变的情况下（产值、收入、利润和经营活动现金流量不变），减少资产占用额。资金相对节约，是指资产利用效率提高而导致的，在不增资或少增资的条件下扩大生产规模。 9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/318增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时增资，但增资的幅度小，表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时不增资

9、，表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。产值、收入、利润或经营活动现金净流量持平，资产减少，表明企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约。增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时减少资产，表明企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对节约。9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/319增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时，资产增加，且资产增加幅度大于增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的幅度，表明企业资产利用效率下降，资产增加不合理。减产、减收、减利或减少经营活动现金净流量的同时，资产不减或资产减少幅度低于减产、减收、减利或减少经营活动现金净流量幅度，表明

10、企业资产利用效率下降，资产增加不合理。减产、减收、减利或减少经营活动现金净流量的同时，资产增加，必然造成资产大量闲置，生产能力利用不足，企业资产利用效率大幅度下降。9.4资产负债表分析资产负债表水平分析9222022/8/320五、资产负债表变动原因的分析评价问题：上述分析有何不足？ 前述分析仅就某项目变动以及该项目变动对资产负债表中资产、权益总额有何影响，是同类项目相互关系的一种分析。 只着重说明发生了哪些变化？尚不能对资产负债表变动的深层次原因做出解释？方法：怎样才能得到资产负债表变动的深层次原 因呢？9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/3211、负债变动型上表可看出，本期

11、总资产增加200万元，增长率为20%，完全是由负债增加引起的。尽管经营规模扩大了，但并不代表经营业绩。9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/3222、追加投资型上表可看出，本期总资产增加200万元，增长率为20%，完全是由投资人追加投资引起的。并不是企业经营活动引起的。9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/3233、经营变动型上表可看出，由于盈余公积增加200万元，使得资产增加200万元，其根本原因就是企业当年实现盈利，从而提取盈余公积扩大了经营规模。9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/3244、股利分配变动型 上表可看出，由于本年盈利中留存了200

12、万元的利润，使得资产总额增加啦200万元，表明企业经营是卓有成效的。问题：当企业实现盈利时，利润分配政策会引起哪些要素 变化？9.4资产负债表分析资产负债表水平分析2022/8/3259.4.3 资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析的目的 资产负债表垂直分析表编制 资产负债表垂直分析评价2022/8/326一、资产负债表垂直分析目的了解企业资产结构、权益结构的变动情况及合理程度，揭示资产结构与资本结构的适应程度。2022/8/327二、资产负债表垂直分析表编制2022/8/328项目2008年2007年变动情况（%）绝对数比重（%）绝对数比重（%）流动负债： 短期借款 。 应付票据 应付账款

13、 。 流动负债总计非流动负债 长期借款 。 应付债券 。 非流动负债总计 负债总计。7.63。12.4218.67。58.972.54。6.91。11.1870.15。-。7.38。10.0620.03。53.385.32。13.7767.150.25。2.36-1.36。5.59-2.78。6.91。-2.593.002022/8/329 仅仅以分析期资产负债表为对象，分析评价其资产结构、权益结构，称之为静态分析。 将本期实际结构与选定的标准结构进行对比分析，称之为动态分析。2022/8/330三、资产负债表结构变动的总体分析评价静态分析评价观察资产配置，关注流动资产和非流动资产的比重，对资

14、产流动性和风险做出判断。动态分析评价分析资产结构变动情况，对资产结构的稳定性做出评价，进而对资产调整情况进行评价【例】教材P921、资产结构的分析评价2022/8/331静态分析评价观察资本构成，衡量财务实力，评价财务风险，结合盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。动态分析评价分析资本结构变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益的影响进行评价。【例】教材P922、资本结构的分析评价2022/8/332四、资产负债表结构的具体分析评价1、资产结构的具体分析评价（1）经营资产与非经营资产比例关系企业占用的资产并不是所有的资产都是用于企业自身经 营的。有些资产被其他企业所运用，如一些债权类资

15、产和投资 类资产； 有些资产与转化为今后的费用，这些资产尽管 是企业的资产，但已无助于企业自身经营。如果这些非经营资产所占比重过大，企业实际的经营能 力就会远远小于企业总资产所表现出来的经营能力。2022/8/333分析：见教材P932022/8/334四、资产负债表结构的具体分析评价1、资产结构的具体分析评价（1）流动资产与非流动资产比例关系资产负债表中的资产项目是按照其流动性自上而下排列的，根据流动性，资产可以分为流动资产和非流动资产。流动资产：变现能力强，资产风险小；非流动资产：变现能力较差，资产弹性较差，资产风险较大。2022/8/335ZX公司的资产结构三年来基本稳定，流动资产以每年

16、近一个百分点的速度在逐年上升，而非流动资产则反方向变动，说明公司三年来，整体生产经营条件基本稳定，资产的流动性增强，风险降低。2022/8/3362022/8/3371、资产结构的具体分析评价（3）固定资产与流动资产比例关系固定资产：变现能力差，风险程度较大，但盈利能力强 ；流动资产：变现能力较强，风险较小，但盈利能力较差。固定资产与流动资产比例，简称固流比。这个比例关系，可以反 映企业资产能力的利用情况，反映资产盈利水平和资产风险。类型特点适中固流结构固定资产和流动资产比例保持平均。盈利水平一般，资产风险程度一般。保守的固流结构流动资产比例较高。流动性强，风险降低，盈利水平下降。激进的固流结

17、构固定资产比例较高。流动性降低，资产风险提高，提高盈利水平。2022/8/3381、资产结构的具体分析评价（3）流动资产内部结构 通过流动资产内部结构，可以了解流动资产的分布情况、配置情况以及资产的流动性和支付能力。分析：见教材P942022/8/3392、负债结构的具体分析评价（1）负债结构应考虑的因素负债结构与负债规模负债结构与负债成本负债结构与财务风险负债结构与经济环境负债结构与偿还期限负债结构与筹资政策2022/8/3402、负债结构的具体分析评价（2）负债期限结构分析评价分析：教材P962022/8/3412、负债结构的具体分析评价（3）负债方式结构分析评价分析：教材P962022/

18、8/3422、负债结构的具体分析评价（4）负债成本结构分析评价分析：教材P962022/8/3433、股东权益结构的具体分析评价（1）股东权益结构应考虑的因素股东权益结构与股东权益总量股东权益结构与企业利润分配政策股东权益结构与股东权益资金成本股东权益结构与经济环境股东权益结构与企业控制权2022/8/3443、股东权益结构的具体分析评价（2）股东权益结构分析评价2022/8/3454、资产结构与资本结构适应程度的分析评价资产结构 总括的资产结构即指流动资产、非流动资产占总资产的比重。 通过资产结构的总括分析，可以大致了解企业资产的基本构成情况，认识企业生产经营与管理的优势与不足，为进一步分析

19、这些优势与不足形成的原因提供资料。2022/8/346资本结构分析 资本结构通常是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益所占的比重大小。 对于债权人来说，可以判断企业债权的保障程度，评价企业的偿债能力，从而为决策提供依据。 对于投资者来说，可以判断其投资所承担的财务风险的大小，以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。 对于经营者来说，通过资本结构分析，评价企业偿债能力的高低和承担风险能力的大小，发现企业理财中存在的问题，采取措施调整资本结构，实现资本结构最优化。2022/8/347资产结构与资本结构适应性分析 资产结构与资本结构适应性，是指企业资本结构(期限构成上）与企业当前以及未来经营

20、和发展活动相适应的情况。2022/8/348流动资产临时性占用流动资产长期负债永久性占用流动资产所有者权益 非流动资产 标志：是企业全部资产的资金来源都依靠长期资金来满足。 结果：企业风险极低；较高资金成本；筹资结构弹性弱。（1）保守结构 资产负债表 2022/8/349（2）稳健结构 资产负债表 流动资产临时性占用流动资产流动负债永久性占用流动资产长期负债非流动资产所有者权益 标志：是企业流动资产的一部分资金需要使用流动负债来满足，另一部分资金需要由长期负债来满足。 结果：较强的短期偿债能力和较小的企业风险； 负债成本相对较低；无论是资产结构还是资本结构，都具有一定的弹性 。2022/8/3

21、50（3）平衡结构 资产负债表 流动资产流动负债 非流动资产长期负债所有者权益 标志：是流动资产的资金需要全部全部依靠流动负债来满足。 结果： 企业风险均衡；负债政策要依据资产结构变化进行调整；存在潜在的风险。2022/8/351（4）风险结构 资产负债表 流动资产流动负债 非流动资产 非流动资产长期负债所有者权益 标志：是以短期资金来满足部分长期资产的资金需要。 结果：财务风险较大；负债成本最低；企业存在“黑字破产”的潜在危险。 例：结合表2-4的数据，分析ZX公司的资产结构与资本结构的适应性。2022/8/352第四节 资产负债项目分析2022/8/353自主学习思考1:应如何进行资产负债

22、表项目分析?思考2:应进行哪些方面的分析?思考3:应依据哪些信息进行分析?2022/8/354现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能那1个亿。应收账款过多：钱在客户那里存货过多：钱压在商品里固定资产过多：钱压在设备、厂房里计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足短期借款用于长期用途： “短贷长投”，短期偿债风险高企。应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担担保负债和未决诉讼：企业杀手举债过度：资本金不足，长期偿债风险高企。2022/8/355一、主要资产项目分析货币资金发生变动的原因货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理结合现金流量表1、货币资金分析2022/8/356一、主要