证券市场运行课件

1、 证券市场运行20091027朱雪芹第1页，共41页。主要内容股票发行上市1股票交易规则2股票退市3主要股票指数介绍4第2页，共41页。1证券发行市场的含义。证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场。证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。一、证券发行市场第3页，共41页。2证券发行市场的构成。证券发行人证券投资者证券中介机构第4页，共41页。3证券发行与承销制度。(1)证券发行制度 (2)证券发行方式 1、公开发行：股份有限公司以发起方式设立的，只能以非公开方式向股东发行股票；以募集方式设立股份有限公司的，对社会公众股东采取公开方式发行股票。2、非公开发行：以募集方式设立股份有限公司

2、的，对发起人股东采取非公开方式发行股票。第5页，共41页。(3)证券承销方式包销是指发行人与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险。 代销一般是由投资银行人为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。第6页，共41页。4证券发行价格 (1)股票发行价格 (2)债券发行价格第7页，共41页。发行准备发行申请发行核准发行承销创造发行主体资格和条件；发行承销商专业调查；发行上市辅导；企业财务和资产进行审计和评估招股说明书；资产评估报告；审计报告；盈利预测审核函； 组织审核委员会对申报材料是否符合有关法律和法规规定的发行条件进行审核证券承销商组成承销团进行承销，并签

3、订承销协议 第8页，共41页。二、证券交易交易时间 周一至周五 (法定休假日除外) 上午9：30 -11：30 下午1：00 - 3：00 第9页，共41页。竞价成交 (1) 竞价原则：价格优先、时间优先。价格较高的买进委托优先于价格较低买进委托，价 格较低卖出委托优先于较高的卖出委托；同价位委托，则按时间顺序优先。 (2) 竞价方式：上午9：15-9：25进行集合竞价 (集中一次处理全部有效委托)；上午 9：30-11：30、下午1：00-3：00进行连续竞价 (对有效委托逐笔处理)。 第10页，共41页。交易单位交易单位(1) 股票的交易单位为“股”，100股1手，委托买入数量必须为100

4、股或其整数倍； (2) 基金的交易单位为“份”，100份1手，委托买入数量必须为100份或其整数倍； (3) 国债现券和可转换债券的交易单位为“手”，1000元面额1手，委托买入数量必须为1 手或其整数倍； (4)当委托数量不能全部成交或分红送股时可能出现零股 (不足1手的为零股)，零股只能委 托卖出，不能委托买入零股。 第11页，共41页。报价单位 股票以“股”为报价单位；基金以“份”为报价单位；债券以“手”为报价单位。例：行情 显示“深发展A”30元，即“深发展A”股现价30元股。 交易委托价格最小变动单位：A股、基金、债券为人民币0.01元；深B为港币0.01元；沪B为 美元0.001元

5、；上海债券回购为人民币0.005元。 第12页，共41页。股票的交易费用股票买进加卖出都要收手续费。 买进或卖出佣金各为0.3%，上海小于或等于3 起点：5元。 深圳小于或等于3 起点：5元。 印花税：1（2019-04-24起）单边收取 另沪市每1000股收取1元的过户费。不足1元时收1元。 深市不收过户费。 第13页，共41页。涨跌停板制度规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几，超过后停止交易。我国：2019年12月13日发布，2019年12月26日开始实施，除上市首日之外，10，超过涨跌限价的委托为无效委托我国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到

6、涨跌停板后，不是完全停止交易，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。第14页，共41页。ST股票在股票名称前冠以“ST”字样的股票表示该上市公司最近两年连续亏损，或亏损一年，但净资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一，交易所对该公司股票交易进行 特别处理。股票交易日涨跌幅限制5%。 第15页，共41页。委托撤单 在委托未成交之前，投资者可以撤销委托。 第16页，共41页。、“T+1”交收“T”表示交易当天，“T+1”表示交易日当天的第二天。“T+1”交易制度指投资者当天买 入的证券不能在当天卖出，需待第二天进行自动交割过户后方可卖出。（债券当天允许“T+0

7、” 回转交易。） 资金使用上，当天卖出股票的资金回到投资者账户上可以用来买入股票，但不能当天提取， 必须到交收后才能提款。(A股为T+1交收，B股为T+3交收。） 第17页，共41页。新股申购(1)投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 (2)资金冻结、验资及配号（T+1日）：由中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根据最终的有效申购总量，按上海每1000(深圳500股)股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。 (3)摇号抽签、中签处理（T+2日）：公布确定的发行价格和中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，中签处理。 (4)资金解冻（T+3日）

8、：公布中签结果，并按相关规定进行资金解冻和新股认购款划付。 第18页，共41页。分红派息 分红派息是指上市公司向其股东派发红利和股息。现时深圳证券交易所和上海证券交易所上 市公司分红派息的方式有送红股、派现金息、转增红股。投资者应清楚了解上市公司在证监会 指定报纸上刊登的分红派息公告书。 投资者领取深沪上市公司红股、股息无须到证券部办理任何手续，只要股权登记日当日收市 时仍持有该种股票，都享有分红派息的权利。送红股、转增红股和现金派息都会自动转入投资 者的证券账户。 所分红股在红股上市日到达投资者账户； 所派股息需上市公司划款到账后方可自动转入投 资者资金账户内。第19页，共41页。配股缴款投

9、资者须清楚了解上市公司的配股说明书。投资者在配股股权登记日收市时持有该种股票， 则自动享有配股权利，无须办理登记手续。但在配股缴款期间，投资者必须办理缴款手续，否则缴款期满后配股权自动作废。 投资者可通过电话、小键盘、热自助、网上交易等系统进行认购，委托方式与委托买卖股票 相同，配股款从资金账户中扣除。 （A）深市配股操作方式：买入配股代码080*（即将原股票代码第二位数字改成“8”）； （B）沪市配股操作方式：卖出配股代码700*（即将原股票代码第一位数字改成“7”）。 配股认购委托下单后一定要查询是否成交及资金是否扣除以确认缴款是否成功。配股股票须在配股流通上市日方自动划入证券账户。第20

10、页，共41页。除权除息股权登记日是确定投资者享有某种股票分红派息及配股权利的日期。 投资者在股权登记日后的第一天购入的股票不再享有此次分红派息及配股的权利。但投资者在股权登记日当天购入股票，第二天抛出股票，仍然享有分红派息及配股的权利。 在沪市行情显示中，某股票在除权当天在证券名称前记上“XR”表示该股除权；“XD”表示 除息；“DR”表示除权除息。 第21页，共41页。三、股票价格指数股票价格指数编制全球主要股指中国主要股指第22页，共41页。指数股票价格指数即股票指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字价格平均数第23页，共41页。编制程序(1)选择样

11、本股票(2)采集样本股票的价格(3)计算出指数值（总和法，简单平均法、综合法等）(4)通过新闻媒体向社会公众公开发布。第24页，共41页。四大知名股价指数系列：道琼斯（Dow Jones） 标准普尔（Standard & Poors） 摩根斯坦利资本国际（MSCI） 金融时报指数（FTSE）第25页，共41页。道琼斯股价指数系列基准指数特殊指数蓝筹股指数全球指数发达市场指数新兴市场指数STOXX指数平均数指数全球顶尖指数REIT指数伊斯兰市场指数互联网指数可持续类指数工业平均数运输业平均数公用事业平均数综合平均数全球顶尖50指数亚洲顶尖50指数行业顶尖指数国家顶尖指数道琼斯股价指数系列第26页

12、，共41页。标准普尔股价指数系列全球1200指数全球100指数500指数拉美40指数多伦多60指数东京150指数亚太100指数欧洲350指数新兴市场指数增长和价值指数其他国家和地区指数标准普尔股价指数系列第27页，共41页。金融时报 股价指数系列金融时报全球指数金融时报英国指数其他金融时报指数金融时报世界指数金融时报全球伊斯兰指数金融时报金矿指数金融时报全球行业指数金融时报全球风格指数金融时报邻国指数金融时报四好指数金融时报英国指数金融时报APCIMS私人投资者指数金融时报科技指数金融时报ASE指数金融时报欧洲行业指数金融时报eTX指数金融时报恒生指数金融时报香港MPF指数金融时报日本指数金融

13、时报JSE非洲指数金融时报Latibex全样本指数金融时报Norex30指数金融时报台湾50指数金融时报新华指数金融时报股价指数系列第28页，共41页。其他国际著名股价指数香港恒生指数系列：包括恒生指数、恒生100、恒生50、恒生中资企业指数、恒生中国企业指数、恒生伦敦参考指数和恒生亚洲指数等。日经平均数DAX-30指数第29页，共41页。美洲市场第30页，共41页。欧非中东市场部分第31页，共41页。亚太市场第32页，共41页。中国市场第33页，共41页。上证综指上证综指即上证综合指数，是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。该指数

14、以1990年12月19日为基准日， 基日指数定为100点，自1991年7月15日开始发布。该指数反映上海证券交易所上市的全部A股和全部B股的股价走势。其计算方法与深综合指数大体相同，不同之处在于对新股的处理。 上证综指的计算，当有新股上市时，一个月以后方列入计算范围。第34页，共41页。深证成指深证成指 深圳证券交易所成份股价指数（简称深证成指）是深圳证券交易所的主要股指。它是按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成份股，用成份股的可流通数作为权数，采用综合法进行编制而成的股价指标。从2019年5月1日起开始计算，基数为1000点。其基本公式为：股价指数现时成分股总市值基期成分股总市值10

15、00计算方法是： 从深圳证券交易所挂牌上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票为样本，以流通股本为权数，以加权平均法计算，以1994年7月20日为基日，基日指数定为1000点。第35页，共41页。深证综指深证综指即深证综合指数。深证综指由深圳证券交易所编制，以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票的发行量为权数计算的加权综合股价指数。该指数的基准日期是1991年4月3日，基日指数定为100点。深证综指综合反映深交所全部A股和B股上市股票的股价走势。 综合指数以所有在深圳证交所上市的所有股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数，其基本计算公式为：即日综合指数=(即日指数股总市值

16、/基日指数股总市值基日指数),每当发行新股上市时，从第二天纳入成份股计算，这时上式中的分母下式调整。 第36页，共41页。恒生指数恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日基期指数定为100。 恒生指数的成份股具有广泛的市场代表性，其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的90左右。为了进一步反映市场中各类股票的价格走势，恒生指数于1985年开始公布四个分类指数，把33种成份股分别

17、纳入工商业、金融、地产和公共事业四个分类指数中。 第37页，共41页。沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2019年4月8日正式发布。沪深300指数简称:沪深300；指数代码: 沪市000300 深市399300。沪深300指数以2019年12月31日为基日,基日点位1000点。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。 第38页，共41页。 跌停蹦极时断了安全带。涨停路局新规定： 1）列车限速 2）只许下车不许上。新股今日葳巍新娘，明日人老珠黄。新股上市腐败分子找到新的金库，下岗职工找到发工资的地方。股民具有很强自信心的公民，认为自己智商不比别人低，运气不比别人差，希望国家的明天比今