企业理财学复习题答案

1、企业理财学复习题一、名词解释.无形资产 无形资产（Intangible Assets ）是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。无形资产具有广义和狭义之分，广义的无形资产包括 货币资金、应收帐款、金融资产、长期股权投资、专利权、商标权等，因为它们没有物质实体，而是表现为某种法定权利或技术。但 是，会计上通常将无形资产作狭义的理解，即将专利权、商标权等称为无形资产。.获利指数 获利指数（PI）,是指投产后按 基准收益率或设定折现率折算的各年 净现金流量 的现 值合计与原始投资的现值合计之比。.票据贴现是指资金的需求者，将自己手中未到期的商业票据、银行承兑票据或短期债券向银行 或贴

2、现公司要求变成现款， 银行或贴现公司（融资公司）收进这些未到期的票据或短期债 券，按票面金额扣除贴现日至 到期日的利息后付给现款，到票据到期时再向出票人收款.非系统风险 非系统风险又称 非市场风险 或可分散风险。它是与整个 股票市场或者整个期货市场 或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。.经营杠杆 经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。指在企业生产经营中由于存在固定成本而使 利润变动率大于产销量变动率的规律。.利息保障倍数利息保障倍数（tim

3、e interest earned ratio ）,又称已获利息倍数（或者叫做企业利息支付能力比较容易理解），是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。.净现值率（NPVR净现值率（NPVR又称净现值比、净现值 指数，是指项目净现值与原始投资现 值的比率，又称“净现值总额”。 净现值率是一种动态 投资收益 指标，用于衡量不同投资方案的 获

4、利能力大小，说明某项目单位投资现值所能实现的净现值大小。净现值率小，单位投资的收益就低，净现值率大，单位投资的收益就高。.可转换债券可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票 面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行 公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在 规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。.资金时间价值 货币时间价值 是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的 增值额。也称为资金时间价值。专家给出的定义：货币的时间价值 就是指当前所持有的一定量货币比 未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言， 现在的一单位货币与

5、未来的一单位货币的购买力之所以不同， 是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。二、简答题认股权证是附在新发行的证券上的一种权利证书，它规定认股权证的持有人可以在规定的期限内以特定价格优先购买一定数量的普通股股票。认股权证与可转换债券的主要区别为：(1)认股权证一般采取私募的方式发行，而转换债券一般是公开发行的。(2)认股权证和证券是可分离的，而可转换债券所包含的债券与期间是不可分离的。(3)认股权证可以单独发行，可转换债券不可单独发行。(4)二者对企业现金流量和资本结构的影响不同。企业财务管理的内容一般包括4个方面

6、，即筹资管理、投资管理、营运资金管理及资金分配管理。资金筹集而产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务活动。在进行筹资管理时会展企业要考虑资金的期限使用长短、附加条款和使用成本的大小等。企业的对外投资是指企业把筹集到的资金投资于购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营进行投资。无论是购买内部所需各种资产，还是购买各种证券。 都需要会展企业支出资金。而当企业变卖其对内投资的各种资产或收回其对外投资时，则会产生资金的收进。 这种因企业投资而产生的资金的收支，便是由投资而引起的财务活动。在一定时期内，资金周转越快，资金的利用率就越高，就可能获得更多的收进。因此，如 何加速资金周转。提高资金利用率，

7、也是财务管理的主要内容之一。优点：商业信用是一种 “自然性筹资”，它伴随商品交易自然产生，不需办理手续，一般也不附加条件，使用比较方便。使用灵活且具弹性。若没有现金折扣或企业不放弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，则企业利用商业信用筹资并不产生筹资成本。缺点：期限较短，尤其是应付账款，不利于企业对资金进行统筹运用。对应付账款而言，若放弃现金折扣，则需负担较高的成本；对应付票据而言，若不带息，可利用的机会就极少，若带息则成本较高。在法制不健全的情况下，若企业缺乏信誉，容易造成企业之间相互拖欠，影响资金周转。简述资本结构无关论（MM 理论）的基本假设MM 理论的基本假设为： 1）企业的经营风险是可

8、衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级；2 ）现在和将来的投资者对企业未来的EBIT 估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的；3）证券市场是完善的，没有交易成本；4）投资者可同公司一样以同等利率获得借款；5 ）无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率；6）投资者预期的EBIT 不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金。简述常见的股利政策种类及其基本内容股利政策主要有以下几种类型：1） 剩余股利政策。 这种政策是指上市公司将税后利润首先用于再投资， 剩余部分才用于股利发放。2）稳定股利政策。在这种股利政策下，上市公司

9、每年的股利基本固定在某一水平上。固定股利支付率政策。 所谓固定股利支付率政策， 是指事先确定一个股利占公司税后利润的比率，然后长期按此比率对股东支付股利。4）低正常股利加额外股利政策。这种政策是指公司在一般情况下每年只支付数额较低的股利，而在税后利润较多的年度，则在原有数额基础上再发放额外股利。简述信用政策的含义及其包括的主要内容答：信用政策（credit policy） 又称应收账款政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。信用政策主要包括信用标准,信用条件,收账政策三部分内容， 主要作用是调节企业应收账款的水平和质量。 信用政策和

10、经济环境是影响企业应收账款水平的主要因素； 其中经济环境是企业难以控制和预测的， 但企业可以通过调整信用政策来控制应收账款的水平和质量。最佳信用政策及应收账款的最佳水平取决于企业本身的经营状况。简述企业营运能力的含义及其主要衡量指标。答： 营运能力是指企业的经营运行能力， 即企业运用各项资产以赚取利润的能力。 企业营运能力的主要衡量指标有： 存货周转率、应收账款周转率、 营业周期、 流动资产周转率和总资产周转率等。简述存货经济订货批量基本模型及其含义。 （不要求说明模型的假设前提）在一系列假设条件下，存货经济订货批量基本模型为：1）最佳经济批量（ Q ）为2AF其中：A代表每次订货成本；F代表

11、年需要量；C代表单位产品储存成本。（2）与经济批量相关的存货总成本（ TC）为：TC .2AFC（3）最佳订货次数（N）为:N F /Q简述经营杠杆系数的含义及计算公式。经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示。所谓经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数。其计算公式为：经营杠杆系数=息税前利润变动率 /产销业务量变动率 即：EBITDOL B Q Q式中：DOL 经营杠杆系数；A EBIT 息税前利润变动额；EBIT 变动前息税前利润；A Q销售量变动额；Q变动前销售量。假定企业的成本一销量一利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，经营杠杆系数

12、便可通过销售额和成本来表示。其计算公式为：DOLS VCS VC F式中：S销售额；VC 变动成本总额；F固定成本总额。.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的3系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。要求：（1）根据A、B、C股票的3系数，分别评价这三种股票相对于市场投资 组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的3系数和风险收益率。A股

13、票的3系数为1.5, B股票的3系数为1.0, C股票的3系数为0.5,故:A股票的3系数大于1,说明A股票所含系统风险大于市场投资组合风险。B股票的3系数等于1,说明B股票所含系统风险与市场投资组合风险一致。C股票的3系数小于1,说明C股票所含系统风险小于市场投资组合风险。X (12%-8%)=14%(3)甲种投资组合的6 XXXX (12%-8%)=4.6%2.某企业拟筹资2000万元，其中按面值发行长期债券800万元，票面利率为10%,筹资费率为1%;发行优先股 320万元，股利率为11%,筹资费率为3%;发行普通股1100万元，筹资费率为6%,预计第一年股利率为12% ,以后每年按 3

14、%递增，所得税税率为 25%。(对除不尽的数，请保留小数点后两位数)。要求：(1)计算长期债券成本率；(2)计算优先股成本率；(3) 计算普通股成本率；(4)计算加权平均资金成本率。(1)长期债券成本率:I (1 T) 800 10% (1 25%)K d7.58 %Q (1 f)800 (1 1%)(2)优先股成本率：KpDpPp(1 f)320 11%320 (1 3%)11.34%(3)普通股成本率：=Dcc 1100 12%3% 15.76%Kc G pc (1 f) 1100 (1 6%)(4)加权平均资金成本率：800320 1100KW WjKj7.58%11.34%15.76%

15、 13.51%j j 2000200020003. M公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高 40000元，但每年可获得的收益比乙方案多8000元。假设该公司要求的最低报酬率为8%,则甲方案应持续多少年，该公司投资于甲方案才会合算？计算8000元的现值，至少应使之等于50000元才是合算的，所以有：40000= 8000X (P/A, 8%, n)即：(P/A, 8%, n) = 5查年金现值系数表可知：4、下列哪些不属于服务业运作特点由内插法可知：7-n/7-6=5.2064-5/5.2064-4.6229所以甲方案至少应持续6.6年，该公

16、司选择甲方案才是合算的。企业生产管理01一、单项选择题 TOC o 1-5 h z 1、企业的三大基本职能是（）A、生产、人事、采购 B、财务、人事、营销C、财务、生产、营销 D、财务、采购、研发2、下列哪种流程用来生产高度标准化的产品（）A连续流程日间歇流程 C批量生产D、项目型生产3、单件小批生产的好处是（）A、生产周期短 B、效率高 C 、成本低 D 、可“以不变应万变”4、下列哪项不是运营管理的目标（）A Wj效R灵活C、准时D清洁5、相对于流程式生产，加工装配式生产的特点是（）A品种数较多B、资本密集 C有较多标准产品 D设备柔性较低二、多项选择题1、企业的三大职能是A生产R开发C、

17、营销H理财2、企业中的物流包括A原材料B、外仪件C、半成品D毛坯3、下列哪些属于运营管理的优化配置对象A人员R工艺C、流程DK物料A无人员接触B、劳动密集 C资本密集D、入门壁垒高5、下列说法中哪些是错误的 A、产品越大越复杂B 、产品越小越简单C产品越复杂生产起来就越复杂D 、产品越简单生产起来就越简单三、判断题 TOC o 1-5 h z 1、服务业的兴起使得传统的生产概念得以扩展（）2、服务业不制造实体产品（）3、制造业的本质是产生自然界原来没有的物品（）4、加工装配式生产是离散型生产（）5、备货型生产的产品个性化程度高（）企业生产管理02一、单项选择题1、低层决策被称为（）A战略R战术

18、C、操作Dk预测2、运营战略不包括（）A自制或购买 B、质量C、设施布置 H厂址选择3、基于顾客满意的竞争突出在（）A成本R交货期C产品D、质量4、按对象专业化原则建立生产单位的优点是（）A生产周期长B、可使用专用高效设备 C、管理复杂D、柔性高5、服务一系统矩阵揭示了（）A、低顾客接触度降低了销售机会B 、高顾客接触度降低了销售机会C高顾客接触度提高了生产效率D 、低顾客接触度降低了生产效率二、多项选择题1、生产单元形式的优点是A兼顾效率和柔性 B、减少了运输 C、生产周期长 D有利于工人提高技能2、下列关于基于时间竞争的说法中正确的是A推出新产品的速度快、缩短计划时间C缩短顾客响应时间D

19、、缩短调整时间E 、缩短交货期3、下列关于基于柔性竞争的说法中正确的是A、兼顾效率和适应性B、快速而低成本的转产C生产类型的快速转换D 、生产系统具有高度灵活性4、自制一外购决策应基于哪些方面的考虑 A成本R质量C、生产能力口生产技术5、零件移动方式主要有 A平行顺序移动 日平行移动 C顺序移动D、交叉连续移动三、判断题 TOC o 1-5 h z 1、未来变化莫测，计划跟不上变化，制定战略没有意义（）2、产品达到用户满意水平也就达到了立足市场的标准（）3、不同用户对同一种产品在要求上没有多大差异（）4、提高效率可能导致低成本（）5、从效率上讲，企业应该按产品组建生产流程（）企业生产管理03一

20、、单项选择题1、新产品是指在哪些方面发生了变化（）A 说明R原理C、包装Dk加工方法2、下列哪项不是产品开发的基本环节（）A产品构思日价值工程 C工艺设计D、结构设计3、新产品开发过程分为（）A、产品构思，结构设计，外形设计B 、功能设计，工艺设计，外形设计C程序设计，工作设计，工艺设计D 、产品构思，结构设计，工艺设计4、绿色产品是指（）A产品外观是绿色 B、节能产品C、可回U产品 D B和C5、CAD能够有效提高产品设计的（A速度B、质量C、A和B D、不确定二、多项选择题1,随着时代的发展，用户需求呈现出A 个f化B、多木化C、低廉口可靠2、下列哪些属于顾客对产品的要求A品种款式日质量C

21、、成本口交货期E、维修服务3、科研开发包括 A基础研究已应用研究 C商业研究D、技术开发4、属于工艺装备的有A 机床 R夹具C、模具 H 量具E、刀具F、卡具 TOC o 1-5 h z 5、大力提倡的产品设计方法是A系列化B、标准化C、通用化D微型化三、判断题1、基础研究是探索新规律、创建基础性知识的工作（）2、任何产品在市场上都存在生命周期（）3、技术开发是将应用研究的成果经设计、试验而发展成为新产品（）4、产品构思的源头来自于开发者的灵感（）5、零部件标准化可减少零件的差异性（）企业生产管理04一、单项选择题1、厂址选择应（）A先定位后定址 已 先定址后定位 C、局限于一个国家 D局限于

22、一个地区2、下列哪个条件要求厂址应该接近消费市场（）A原料易变质B、原料笨重 C产品运输不便 口原料运输不便3、设施布置属于生产过程的（A、时间布置 B空间布置 C 具体布置 D、总体布置4、满足生产过程的要求是设施布置的（）A首要因素日次要因素 C 一般因素D、不确定5、大企业应该（）A、建立全面的生产单位B 、建立和上级部门配套的单位设置C少建生产单位D 、建立核心生产单位，发挥专业化协作效益二、多项选择题1、厂址选择的方法包括A评分法B、从至表法C、线性规划法 D计算机辅助决策法2、下列关于工作地布置正确的说法是 A、按产品布置就是应用对象专业化原则B 、按工艺布置就是应用工艺专业化原则

23、C定位布置就是设备是固定的D 、定位布置就是加工对象是固定的3、布置工作地时要考虑 A工人作业的方便 B、运输的方便 C、面积要大D有足够的面积存放在制品4、成组生产单元 A、具有工艺专业化特点B 、富有柔性C生产效率较高D 、是多品种中小批量生产的理想组织方式5、下列哪些是工艺专业化的优点 A生产效率高B、柔性好C可靠口生产周期短三、判断题 TOC o 1-5 h z 1、厂址选择不是一次性决策（）2、选址决策只是新企业进行的一次性决策（）3、砖瓦厂应该靠近原料产地（）4、汽车流水线是按工艺布置的例子（）5、按产品布置的生产系统周期短（）企业生产管理05、单项选择题1、对于预测（）A时间长的

24、准 B、时间短的准 C时间短的不准 D以上不确定 TOC o 1-5 h z 2、MTO勺订单获取是（）A随机的B、确定的C、重复的D以上不确定3、生产能力是指（）A最大产量日最小产量 C设计产量D、优化产量4、年度生产计划是指（）A长期计划日中期计划 C短期计划D、临时计划5、生产计划中的产量是指（）A最大产量已优化产量 C合格品数量D、入库数量二、多项选择题1、企业的生产能力分为A设计能力已查定能力 C现实能力D、优化能力2、产值指标包括A成品产值 日 净产值C、总产值 D商品产值3、通过调整生产能力的方式来处理非均匀需求，正确的做法是 ABCDEA、增减人员Bk加班C、改变库存 D外包E

25、、外购4、MTO企业产品价格的确定可采用 A成本导向法B、市场导向法 C最低价格D、垄断价格5、延期交货带来的影响是A经济损失日信誉受损 C失去顾客D、计划失效三、判断题 TOC o 1-5 h z 1、平衡系数取0.1比取0.3将使预测值更快反映外部需求的变化（）2、生产能力与生产任务不平衡就无法进行生产计划（）3、市场需求波动对生产系统影响很大（）4、我们通常所说的“某企业年产汽车30万辆”是按假定产品计算的（）5、用改变库存水平的策略处理非均匀需求对服务业也适用（企业生产管理06一、单项选择题 TOC o 1-5 h z 1、下列哪项不是制造业的库存（）A、原材料B、产成品C、在制品D、

26、库存记录2、在确定库存量时，不考虑哪项费用（）A库存维持费B、调整准备费C、订货费D、固定成本3、下列哪项不是 EOQ莫型的假设条件（）A、年需求为已知常量 B、提前期已知且固定 C、不允许缺货 D、有数量折扣4、下列哪项不是维持库存的原因（）A、防止短缺B、减少缺货风险 C、减少订货费D、使生产系统平稳运行5、相关需求其本质含义是指（）A、具有不确定性，企业自身不能控制的需求B 、具有不确定性，企业自身能控制的需求C具有确定性，企业自身不能控制的需求D 、具有确定性，企业自身能控制的需求二、多项选择题1、下列哪些是库存的积极作用A、有应急和缓冲作用 B、可提高服务水平C可产生库存维持费用 D

27、、可产生购买经济性2、下列哪些是库存的消极作用A、占用生产资金B、可产生库存损耗和机会成本C可产生订货费用 D、可保证生产系统的正常运行3、下列哪些是正确的说法A、产品是独立需求 B、零部件是独立需求C配件是独立需求 D、原材料是独立需求4、以下关于独立需求库存模型的正确说法是 A、再订货点是一个量，由日需求量和订货提前期决定日定期补充库存系统每次的订货量可能不同，因此最高库存量可能不相等C经济订货批量模型中得到的批量是最优的D最大最小库存控制系统也是一种固定间隔期系统5、以下说法中不正确的是A、非确定型需求库存模型不是针对独立需求的B 、定量补充是指每次订货量是固定的C平均库存量是最大库存量

28、的一半D 、定期补充有固定的订货量三、判断题1、库存维持费较高的库存系统趋向于低库存水平和频繁订货（）2、根据消耗速度的不同，固定间隔期库存系统的每期订货量都不同（）3、ABC分类法是按照物品的单价高低进行的（）4、独立需求库存可以精确的计算出来（）5、相关需求是可控制的需求（）企业生产管理07一、单项选择题 TOC o 1-5 h z 1、高服务水平一般会导致库存（）A降低B、增高C、趋于无穷大 D、缺货概率增高2、MRP寸相关物料需求的计算是从（）A、原材料开始B、从产品倒推C、从零件开始D、以上不确定3、MRP勺计算过程是（）A、从上到下，不分产品逐层处理 B、从下到上，不分产品逐层处理

29、C从上到下，分产品逐层处理D、从下到上，分产品逐层处理4、下列哪项不是相关需求（）A、原材料B、在制品C、成品D、外购零件5、对某种零件的总需求量由哪项决定（）A、净需求量 B、现有数 C、上层元件的总需求量 D、上层元件的计划发出订货量二、多项选择题1、产品结构文件反映了A、构成产品的所有元件 B、产品结构层次关系C各个层次元件的数量 D、各个元件的提前期2、MRP勺输出信息有A、零件投入出产计划 B、外购件需求计划 C、原材料需求计划 D、库存状态记录3,关于能力需求计划，下列正确的说法是A、按工作中心计算能力 B、把计划订单换算为能力需求C按全部设备计算能力 D、MRFft自动平衡能力与负荷4、MRPII的特点是 A、统一了企业的经营活动 B、保证了计划的可行性C保证了物料与资金流的统一D、实现了高度的集成5、MRPII与ERP的关系是_A 都包含 MRpt理逻辑 B、MRPII继承自ERPC ERP有更大范围的应用 D、都可用于单个企业三、判断题1、汽车轮胎在汽车厂是相关需求库存，在轮胎商店是独立需求库存（）2、物料清单文件含有提前期信息（）3、产品结构文件是 MR添统产生的（）4、主生产计划说明哪些物料何时出产多少（）5、MR说理的是相关需求，因此不需要安全库存（