国际金融复习(共5页)

1、国际金融(u j jn rn)试题一、选择题（20 x1.5）AA、DD曲线的影响(yngxing)因素，如何变动，结论布雷顿森林体系(tx)的年份，内容，发展名词解释（4x5）1、费雪效应：若一国的预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款利率的同比例上升。同样，预期通货膨胀率降低最终会导致利率水平下降。通货膨胀率与利率之间的这种长期关系被称为费雪效应。2、汇率超调：当汇率对于货币波动的即刻反应超过了长期反应时，我们称之为汇率超调。3、利率平价：当所有的货币存款都提供相同的预期收益率时，外汇市场处于均衡状态。用相同货币衡量的任意两种货币存款的预期收益率相等的条件，被称为利率平价条件。 我们可

2、以使用表达式表示美元存款与欧元存款之间的利率平价。该式表示的是以美元计价的两种资产的预期收益率的差异。当R$=R+（E$/-E$/）/E$/ （P323）时，预期收益率相等。冲销操作：中央银行有时会进行数量相等但方向相反的国外资产和国内资产交易，以抵消外汇交易对国内货币供给的影响。这类政策称作冲销性外汇干预。问答题（5x6）358汇率超调，原因369货币分析法440资产负债，概念固定汇率的优缺点。答：优点：有利于经济稳定发展。 有利于国际贸易、国际信贷和国际投资的经济主体进行成本利润的核算，避免 了汇率波动风险。缺点：汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。 为维护固定汇率制将破坏内部经济

3、平衡。比如一国国际收支逆差时，本币汇率将下跌，成为软币，为不使本币贬值，就需要采取紧缩性货币政策或财政政策，但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加。 引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。浮动汇率的优缺点。答：优点：（1） HYPERLINK / o 金投网 t /school/_blank 货币政策自主性（2）具有对称性（3）汇率自由自动稳定器功能缺点：（1）纪律性（2）导致不稳定的投机行为和货币市场动荡（3）对国际贸易和国际投资的不利影响（4）互不协调的经济政策（5）更大自主权的错觉相比固定汇率制，浮动汇率制的优缺点。答：优点：1） 它具有(jyu)自发调节国际收支的

4、功能； 2） 它有助于遏制大规模的外汇(wihu)投机风潮； 3） 它使各国政府摆脱了固定汇率制对经济政策自主权的约束；4） 它有更强的适应世界(shji)经济环境的生命力； 5）它有助于提高资源配置效率。缺点：1）汇率波动给国际贸易和 HYPERLINK /s?wd=%E5%9B%BD%E9%99%85%E9%87%91%E8%9E%8D&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYT

5、jCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 国际金融活动带来 HYPERLINK /s?wd=%E5%A4%96%E6%B1%87%E9%A3%8E%E9%99%A9&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvP

6、jDY t /_blank 外汇风险，从而会在一定程度上阻碍它们的顺利发展。 2）它削弱了固定汇率制下的货币纪律，助长了货币政策中的通货膨胀倾向，各国政府无需通过抑制通货膨胀来履行维持固定汇率的义务。 3）它会助长 HYPERLINK /s?wd=%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%B3%A1%E6%B2%AB&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9

7、Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 金融泡沫，即金融资产价格高于其实际价值。例如，美国股价上升，会刺激外资流入，这会提高美元汇率；而美元汇率上升会进一步吸引外资流入，助长股价攀升。 4）在浮动汇率制下，实行 HYPERLINK /s?wd=%E9%92%89%E4%BD%8F%E6%B1%87%E7%8E%87%E5%88%B6&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Y4m1NWPWKBuHbLn10vrAfd0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85H

8、fYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPjnLrHRvPjDY t /_blank 钉住汇率制的货币特别容易受到国际投机资本的冲击。画图分析题（1x20）357图不用看391表442表不考，看图443表不用看 HYPERLINK javascript:/ 均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用 P340-345国际金融额外复习名词解释：1、经常项目 出口的商品和服务与进口的商品和服务之差，被称为经常项目余额（或经常项目）。如果我们把经常项目记为CA，我们可用符号把这个定义表示为：CA=EX-IM 当一

9、国进口大于出口，我们称该国有经常项目赤字；当一国出口大于进口，我们称该国有经常盈余。资本项目3、汇率、升值或贬值 汇率作为一国货币以他国货币表示的一种价格，也是一种资产价格，所以管理其他资产价格的条款原则也同样适用于管理汇率。汇率的变动被称为贬值或升值。外汇(wihu)资产需求利率平价：基本均衡(jnhng)条件 当所有的货币存款都提供相同的预期收益率时，外汇市场处于均衡状态。用相同货币衡量的任意两种货币存款的预期收益率相等的条件，被称为(chn wi)利率平价条件。 我们可以使用表达式表示美元存款与欧元存款之间的利率平价。该式表示的是以美元计价的两种资产的预期收益率的差异。当R$=R+（E$

10、/-E$/）/E$/ （P323）时，预期收益率相等。6、货币总需求 所谓货币总需求，指经济中所有家庭和企业对货币总的需求，即经济中所有的个人货币需求之和。汇率超调 当汇率对于货币波动的即刻反应超过了长期反应时，我们称之为汇率超调。费雪效应 若一国的预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款利率的同比例上升。同样，预期通货膨胀率降低最终会导致利率水平下降。通货膨胀率与利率之间的这种长期关系被称为费雪效应。冲销操作 中央银行有时会进行数量相等但方向相反的国外资产和国内资产交易，以抵消外汇交易对国内货币供给的影响。这类政策称作冲销性外汇干预。资本抽逃 基于贬值恐慌的储备流失常常被称为资本抽逃，这是

11、由于国际收支账户上有关的借方项目上有私人资本流出。资产完全替代 只有当本币债券与外币债券的预期收益一样时，外汇市场才会均衡。这一假设通常被称作资产的完全替代。与资产完全替代相反，如果在均衡时资产的预期收益率不同，则存在着资产的不完全替代。储备货币第一种固定汇率体系类似于我们一直在研究的体系。在该体系中，某一货币被选作储备货币。问答题：1、国民收入账户的基本组成部分。国民(gumn)产出和国民收入资本(zbn)折旧和国际转移支付国内生产总值开放(kifng)经济的国民收入恒等式为：Y=C+I+G+EX-IM货币的职能。作为交换媒介的货币（最重要的职能）作为计价单位的货币作为价值贮藏的货币作为世界

12、货币。3、个人货币需求。下面三个因素来确定他们对某种资产的需求的：该种资产相对于其他资产的预期收益该种资产预期收益的风险该种资产的流动性4、DD曲线的变动？（p407） AA曲线的变动？（P411） GG曲线 （P550） LL曲线 （P551）5、货币政策和财政政策的永久性变动的影响？及其造成的结果？影响：货币供给的永久性增加对永久性货币供给量增加的调整永久性财政扩张结果：会导致未来的预期汇率的等比例上升会导致所有商品的价格的同等上升如果经济从长期均衡出发，永久性的财政政策改变不会影响产出；相反，它引起的迅速而持久的汇率上升，正好抵消了财政政策对总需求的直接影响。6、收支平衡危机指的是什么？

13、 对未来贬值的预期会引起国际收支危机，危机表现为储备的急剧减少、本国利率水平高于世界利率水平。类似地，对未来本币升值的预期将导致本国利率水平低于世界利率水平，同时外汇储备大幅度增加。7、布雷顿森林体系下的政策选择分析。保持内部平衡：如果P与E长期固定不变，则国内的通货膨胀主要是有经济中总需求的压力造成的，而不依赖于预期的通货膨胀。因而内部平衡仅需满足充分就业即可，也就是说，使得总需求等于充分就业水平下的产出Y。内部平衡条件可用下式表示：Y=C(Y-T)+I+G+CA(EP/P,Y-T) (P495)保持外部平衡：假设政府有一个经常项目盈余的目标值X。外部平衡的目标要求政府运用财政政策和汇率变动

14、来保证下面这个等式成立：CA(EP/P,Y-T)=X (P496)支持浮动汇率制的观点，反对浮动汇率制的观点。支持：货币(hub)政策自主性：如果各国中央银行不再为固定汇率而被迫干预货币市场，各国政府就能够运用货币政策来达到内部平衡和外部平衡。对称性：在浮动汇率制下，布雷顿森林体系所固有的不对称性消失了，美国不能够独自决定(judng)世界货币状况。汇率具有自动稳定器功能：在世界总需求不断变化的情况(qngkung)下，即使没有一个有效的货币政策，由市场决定的汇率的迅速调整也能帮助各个国家保持内部平衡和外部平衡。反对：纪律性。导致不稳定的投机行为和货币市场的动荡。互不协调的经济政策。更大自主权的错觉。9、马斯特里赫特一致性标准。该国的通货膨胀率在被加入前一年不得比通货膨胀率最低的三个欧盟成员国的平均值高1.5%以上。该国必须在ERM内维持了稳定的汇率，没有主动发起过贬值。该国的公共部门赤字不得高于GDP的3%（在异常和临时的情况下除外）。该国的公债必须低于或接近GDP的60%这一参考水平。10、决定何时加入货币区决策：把GG曲线和LL曲线结合起来。（P555)