商业银行资产负债管理(2)

1、第十一章商业银行资产负债管理编辑ppt第十一章 商业银行资产负债管理 一、商业银行资产负债管理理论的演变 二、资产负债管理的主要内容 三、资产负债管理的方法和工具编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变一.资产管理理论商业贷款理论资产转移理论预期收入理论超货币供给理论资产结构选择理论二.负债管理理论银行券理论存款理论购买理论销售理论三.资产负债全面管理理论偿还期对称原理目标替代原理四.资产负债外管理理论资产负债管理是指一家商业银行为了在可接受的风险限额内实现既定经营目标，而对其资产负债组合进行的计划、协调和控制，以及前瞻性地选择业务策略的过程。编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论

2、的演变一、资产管理理论 资产管理理论又称流动性管理理论。它产生于银行经营的初级阶段，是以银行资产的安全性和流动性为重点的经营管理理论。它在20世纪60年代以前在商业银行管理理论中占有主导地位。特点：资金来源渠道固定和狭窄资金来源的规模和结构是银行无法控制资产业务的规模和结构是可控制的编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（一）商业贷款理论Commercial-Loan Theory由18世纪英国经济学家亚当斯密在国富论中提出, 又称“真实票据理论”或“自动偿还贷款理论”。商业银行的资金来源主要是流动性强的活期存款，其资产业务应集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清偿的贷款。自偿

3、性是指借入资金本身的收益来清偿贷款的本息，也就是说，这类贷款将随着物资周转、产销过程的完成，从销售收入中自动得到偿还。 特点：期限较短（一般在一年以内）；自偿性；以真实的商业票据为凭证。编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变积极意义：银行信贷及货币供应量将随着生产和交换活动的变化而变化，一般不会出现货币供应量过多的现象；强调资金运用受制于资金来源的性质和结构，该原则成为商业银行进行资金运用所遵循的基本原则；强调银行应保持资金的高度流动性以确保安全经营，为银行降低经营风险提供理论依据。缺陷：对经济发展的适应性不够，忽视了贷款需求的多样性妨碍整个银行系统履行货币职能低估银行系统活期存款余

4、额的相对稳定性忽视了贷款清偿的外部条件助长经济周期波动编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（二）资产转移理论The Shift-Ability Theory又称资产变现理论，美国经济学家莫尔顿在1918年政治经济学杂志上发表的商业银行及资本形成中提出。产生背景：第一次世界大战以后，西方强国恢复经济，后又爆发经济危机，国家大量发行公债，商业银行持有大量政府债券，人们认识到购买短期证券同样可以保持流动性。这一理论认为，银行资产流动性的高低，是由资产的可转让程度决定的，保持银行资产流动性办法可以是持有那些易于在市场上随时变现的资产。这类资产一般具有以下条件：信誉高，期限短，易于出售。编辑

5、ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变特点：仍强调流动性要求，但在资金运用中可持有具有可转换性的资产。扩大了银行资产运用的范围，丰富了资产结构。银行风险主要来自于利率风险缺陷：过分强调通过运用可转换资产来保持流动性，限制了高营利资产的运用；可转换资产的变现能力在经济危机时期或证券市场需求不旺盛时会受损，影响银行的流动性和营利性实现。编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（三）预期收入理论The Anticipated-Income Theory由美国经济学家普鲁克诺于1949年在定期贷款及银行流动性理论中提出。产生背景：二战后，英、法、日各交战国经济虚弱，物资匮乏，而美国则由于

6、大做军火生意，经济迅速发展起来。美国经济的发展带来了多样化的资金需要，不仅短期贷款的需求有增无减，而且产生了大量长期设备贷款和投资的需求；随着生产过剩矛盾的突出，消费性贷款的需求也在增长；同时，商业银行需要开拓新业务，增加盈利。编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变理论观点：贷款本身并不需自动清偿，其清偿变现要依靠借款人将来的或预期的收入。银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短。该理论强调的是贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系。优点：贷款形式多样化贷款期限多样化缺点：银行对债务人预期收入的预测不可能完全准确，特别是在资

7、产期限较长的情况下，债务人经营情况可能发生变化，因此，预期收入理论不能完全保证银行资产的流动性。编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（四）超货币供给理论超越货币供给职能，提供更多的服务涉足中间业务缺陷：银行业务范围过于宽泛加大银行经营风险（五）资产结构选择理论编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变 二、负债管理理论 兴起于20世纪60年代中后期，主张银行可以积极通过借入资金的方式维持资产流动性，支持资产规模扩张，获取更高的盈利水平。产生原因：金融服务业竞争激烈美国政府债券供给短缺利率上升，债券未能及时变现存款保险制度建立资金来源新渠道：CD,联邦资金市场，无担保信用债券编

8、辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（一）银行券理论银行滥发银行券，未以贵金属储备为基础通货膨胀负债的适度性理论：即银行负债必须要有相应的货币支付准备，支付准备和负债总额之间的比率在不同的外部条件下，存在一定的比例；银行必须保持足够的负债流动性，以支付到期负债。编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（二）存款理论存款是银行最重要的资金来源，是资产经营的基础；存款时银行的被动负债，是主要的成本支出渠道，存款利息是存款者放弃流动性的报酬；对存款者而言，最为关注的是存款是否能够如期兑现，是否会贬值；对银行而言，最为关注的是存款的稳定性，是否会出现流动性问题。根据存款状况安排贷款，

9、视贷款收入支付利息，信贷规模要适应经济发展的客观需要，不能盲目扩大贷款规模，不能冒险支付高额利息编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（三）购买理论（20世纪六七十年代经济滞胀期）对存款理论做了很大程度的反向思维，银行对负债并不是消极被动和无能为力的银行可以采取主动负债、主动地购买外界资金等手段实现资产流动性通过有效的购买负债，银行可以摆脱存款数额的牵制，适应资产规模扩张和日益增大的贷款需求刺激商业银行片面扩大负债，盲目竞争，加重债务危机和通胀。因此购买理论并未取得象存款理论那样长期而稳固的正统地位。编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变（四）销售理论兴起于20世纪80年代

10、，是金融创新的产物着重于通过多样化的金融产品创新，为客户提供广泛的金融服务该理论认为，银行是制造金融产品的企业，负债管理的主要任务是通过销售这些产品，获得所需的资金和必要的利润。标志着“金融百货公司”的确立，商业银行开始向综合性金融企业转变编辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变 三、资产负债全面管理理论 强调从资产与负债的结合上来保证银行的安全性、流动性和盈利性，对银行的资产和负债进行全面管理1、偿还期对称原理：银行应根据资金来源构成情况安排资金运用2、目标替代原理：银行经营的“三性”目标可以用效用函数综合起来，通过对这三个目标进行比较相加，或使它们相互替代，达到不降低总效用的目的编

11、辑ppt第一节 商业银行资产负债管理理论的演变 四、资产负债外管理理论提倡从正统的银行负债和资产业务以外的范围去寻找新的经营领域，去开辟新的盈利源泉以信息处理为核心的服务，成为银行在资产负债以外发展业务的广阔领域提倡将资产负债表内业务转化为表外业务编辑ppt第二节 资产负债管理的主要内容一、资产负债管理的目标 通过对资金来源和运用总量、结构的优化配置，在确保银行安全性、流动性的前提下，实现股东价值最大化。1、稳定或增加银行的净利息收入利息差、利差率2、提高非利息收入和控制非利息支出3、合理减轻税负4、保证资产质量5、满足流动性要求6、保持适宜的资本编辑ppt第二节 资产负债管理的主要内容 二、

12、资产负债管理的原则1、总量对称：要求银行的资产规模和负债规模相互对称，统一（动态）平衡。2、结构优化：要求资产各项目与负债各项目之间相互对称和统一平衡期限对称、到期日匹配3、风险控制4、效应互补编辑ppt第二节 资产负债管理的主要内容 三、资产负债管理的主要内容1、测量银行因主导利率、汇率变动带来的不利变化所形成的经营风险。2、制定包括风险限额在内的银行所能承受的风险管理政策。3、优化资产负债表结构。4、决定和传达制定的风险管理政策。5、进行套期保值活动（当有套期保值市场时）或投机活动。6、确保银行都有的贷款和存款定价决策与风险管理政策相一致。7、协调影响利率、汇率风险的其它银行活动。8、协调

13、利率风险管理。9、监督对资产负债管理政策所规定限额的执行情况。编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具 一、资产负债管理的主要方法传统的资产负债管理方法资金总库法资产分配法线性规划法差额管理法比例管理法现代的资产负债管理方法持续期分析法模拟分析法风险价值分析法套期保值编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具1、资金总库法又称资金汇集法或资金集中法，其中心思想是不管资金来源的期限长短如何，银行将资金来源作为一个整体进行分配按照资产经营的轻重缓急，把总库中的资金按法定准备金、超额准备金、贷款、证券、固定资产的相对顺序，分层次的运用在各资产项目上缺点：缺乏科学计算资金分配比例的方法过于强调资产的

14、流动性忽视不同资金的流动性需求编辑ppt资金来源资金运用编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具2、资产分配法根据各种负债周转速度和法定准备金的高低，在法定准备金、现金、贷款、证券、固定资产等项目上独立分配将资产与负债在资金种类和数量上的联系有机结合起来，相应减少多余的流动新资产准备 编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具3、线性规划法 将运筹学原理与电子计算机技术具体运用于银行资产负债管理实践中的数量经济学方法。步骤：建立目标函数选择模型变量确定约束条件：可贷资金总量限制 、风险性限制 、贷款需求限制、其他限制求解线性模型编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具4、缺口管理法在保持资

15、金合理流动性的条件下，根据利率变化的预测和资产负债对利率的敏感性分析，及时调整各种不同利率资产和负债的敏感性缺口，扩大利差，达到净利息收入最大化的目的。流动性缺口管理：划分对照调整：存量、增量编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具利率敏感性缺口管理通过调整利率敏感性资产负债的持有种类和数量，达到稳定净利息收入目的的管理方法利率敏感性：在市场利率发生变化时，收益率或利率能随之发生变化的资产和负债利率敏感性资产（RSA）：考察期内可能重新定价的资产，如银行浮动利率贷款、浮动利率债券 利率敏感性负债（RSL）：考察期内可能重新定价的负债如活期存款利率敏感性缺口(GAP)：利率敏感性资产-利率敏感

16、性负债 编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具利率敏感性缺口管理策略 进取性策略风险较大利用利率变动主动获利 防御性策略风险较锁上保持利率敏感性缺口值为零或很小，最大限度地减少利率风险的损失。 5、比例管理法比例管理是商业银行在长期的资产负责管理实践中，对资产负债运行规律摸索和总结，在综合考虑流动性、安全性和盈利性需要的基础上以比例的形式对资产负债的总量、结构等内在关系进行高度概括。编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具（二）现代的资产负债管理方法1、持续期分析法持续期分析是用来测量利率变动对银行市场价值的影响。持续期被定义为金融工具所产生的现金流量现值的加权平均到期期限，它是以每期的

17、现金流量现值为权重，对每期的时间进行加权平均。决定金融工具利率风险的因素是持续期而不是偿还期持续期的一般表达式为，金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值之和与该金融工具总现值的商编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具例：设某固定收入债券的息票为每年80美元，偿还期为3年，面值为1000美元。该金融工具的实际收益率（市场利率）为10%，现行市场价格为 950.25美元，求该债券的持续期。在持续期计算中，先计算每期现金流的现值，然后每个现值乘以相应的发生时间，再把各项乘积相加，并除以该债券的市场价格，就得到该债券的持续期为2.78年。见下表: 编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和

18、工具2、模拟分析法从收益和经济两个方面测量风险，比缺口分析和持续期分析更具动态性动态反映一段时间内的资产负债结构的变化、定价和到期关系，并评价一段时间的风险。净收入敏感性模型权益经济价值模型编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具3、风险价值分析法VAR 指在一定时间内和一定的置信度水平下，某种金融工具的预期最大损失 假定JP摩根公司在2004年置信水平95%的日VAR值为960万美元，其含义指该公司可以以95%的把握保证，2004年某一特定时点上的金融资产在未来24小时内，由于市场价格变动带来的损失不会超过960万美元。或者说，只有5%的可能损失超过960万美元。 4、套期保值 套期保值也

19、称对冲，是构筑一项头寸来临时性地替代未来另一项资产的头寸，或者是构筑一项头寸来保护现有的某项资产头寸的价值直到期可以变现而采取的行动。编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具 二、资产负债管理的工具（一）内部资金转移定价利率风险的分离工具商业银行的内部资金转移定价（Funds Transfer Pricing）是一种由资金使用部门收取利息和向资金提供部门支付利息的内部定价机制。业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金，均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心；每笔资产业务所需要的资金，均以该业务的FTP价格全额向资金管理部门购买。对于资产业务，FTP价格代表其资金成本，需要支付FTP利息，即CO

20、F ；对于负债业务，FTP代表其资金收益，可以从中获取FTP利息收入，即VOF。编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具（二）经济资本资产负债匹配的工具与“监管资本（RC，Regulatory Capital）”相对应的概念经济资本从银行内部讲，是银行应合理持有的资本从银行所有者和管理者的角度讲，经济资本就是用来承担非预期损失和保持正常经营所需的资本。经济资本是描述在一定的置信度水平上（如99%），一定时间内（如一年），为了弥补银行的非预计损失（unexpected losses）所需要的资本。它是根据银行资产的风险程度的大小计算出来的。计算经济资本的前提是必须要对银行的风险进行模型化、量化

21、：经济资本=信用风险的非预期损失+市场风险的非预期损失+操作风险的非预期损失编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具RAROC模型RAROC模型是基于经济资本分配，通过资本利润率指标对各部门、分和和各项业务的评价，既考察了其盈利能力，又充分考虑了该盈利能力背后承担的风险。RAROC的核心思想是：将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险挂钩。 编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具（三）衍生金融工具交易资产负债表外对冲工具1、金融互换交易产生于20世纪80年代，既

22、是管理资产负债的工具又可用来筹措资金按互换交易的内容不同，可以分为利率互换和货币互换（1）利率互换：指两笔利率基础不同的负债互换利息支付的交易利息互换，本金不互换（2）货币互换：指交易双方按固定汇率在期初交换两种不同货币资产（或负债）的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分别互换。编辑ppt第三节 资产负债管理的方法和工具2、金融期货交易金融期货基本可以分为外汇期货、利率期货和股票指数期货三大类。（1）利率期货交易：微观套期保值 宏观套期保值规避利率上涨风险卖出利率期货规避利率下跌风险买进利率期货（2）外汇期货交易：外汇期货是指协议双方同意在未来某一时期，根据约定价格汇率，买卖一定数量的某种