外汇交易及外汇风险ppt课件

1、 外汇买卖实务第一节 外汇买卖及其种类第二节 外汇买卖重的要素第三节 外汇买卖的报价方式第四节 外汇买卖的传统类型第五节 货币期货买卖第六节 货币期权买卖.第一节 外汇买卖及其种类 一、可兑换货币间的买卖 二、零售与零售 一零售性外汇业务：银行与客户间的外汇买卖 二零售性外汇业务：银行同业间的外汇买卖 三、动机与买卖 一 为贸易结算而进展的外汇买卖 二 为对外投资而进展的外汇买卖 三 为外汇保值而进展的外汇买卖 四为筹资、借贷和还贷而进展的外汇买卖 五 为金融投机而进展的外汇买卖 六 为外币存款而进展的外汇买卖 前往.第二节 外汇买卖的要素一、首席买卖员 是买卖室里买卖的指挥和政策的制定者，是

2、联络经理室和买卖员的桥梁，负有对上担任和对下管理的职责。二、普通买卖员 是详细进展外汇买卖操作的人员。三、外汇买卖室四、外汇买卖的通讯工具五、买卖室的风险管理前进前往.三、外汇买卖室一 经理室二 客户部三 买卖部四 信息咨询部五 结算部六 金融部前往.四、外汇买卖的通讯工具一 信息终端二 技术分析工具三 买卖和结算系统四 其他设备前往.五、买卖室的风险管理一限额的制定 买卖室整体限额的制定；当天买卖限制与隔夜敞口最高限额；买卖员个人买卖限额的控制；止损限额；越权限制；远期买卖敞口限额二额度的制定前往.第三节 外汇买卖的报价方式遵照一致报价的规那么,即对某一货币报价,普通采用直接报价法.遵照报价

3、简约的规那么,通常只报出汇率的最后几位数,对远期汇率只报出掉期率.遵照双向报价的规那么,同时报出买入价和卖出价.前进前往.第四节 外汇买卖的传统类型一.即期外汇买卖Spot Transaction )二.远期外汇买卖Forward Transaction 三. 套汇买卖和最低本钱买卖四.套利买卖Interest Arbitrage Transaction 前进前往.一.即期外汇买卖Spot Transaction )一概念： 又称现汇买卖、现货买卖、现期买卖 是指外汇买卖成交后在两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇业务。二交割日起息日确实定： 1.遵照价值抵偿原那么。即一项外集合同的双方都必

4、需在同一时间交割，以免任何一方因交割不同而蒙受损失。 2.交割日应是外汇买卖所涉及的两个结算国的银行都营业的日子，假设恰逢某一结算国银行非营业日节假日，那么顺延其后的第一个营业日。 例如：周一成交，那么周三为交割日；周五成交，周二为交割日。 前往.二远期外汇买卖Forward Transaction 一 概念：二 交割日确实定：三 远期外汇买卖的特点：四 远期外汇买卖的作用： (五) 远期外汇买卖的两种类型：六 我国的远期结售汇买卖：前往.一 概念：又称期汇买卖是指买卖双方在成交时先就买卖的货币种类、汇率、数量以及交割期限等达成协议，并以合约的方式将其确定下来，然后在规定的交割日再由双方履行合

5、约，结清有关货币金额的收付。前往.二 交割日确实定： 按即期交割日后整月或整月的倍数。例如：6月8日达成的1个月和2个月的远期外汇买卖，那么其交割日分别是7月10日和8月10日。不隔月原那么和月底对月底原那么。例如：2003年5月26日周一，27日周二，28日周三分别达成一个月远期外汇买卖，那么三笔买卖的远期交割日均在6月30日周一。前往.三 远期外汇买卖的特点：买卖双方经过、电传等通讯工具进展买卖。任何人都可以参与买卖，但主要在银行间进展，个人和小公司参与买卖的时机较少。在远期外集合约中，汇率、币种、买卖金额、交割日等内容因时因地因对象而异，由买卖双方议定，无通用的规范和限制，其流动性较差。

6、远期合约到期全部实践交割。合约的履行完全凭双方的信誉，存在一定风险。偶尔对小客户收取一点保证金。前往.四 远期外汇买卖的作用：套期保值Hedging 指卖出或买入金额相当于一笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币表示的价值防止蒙受汇率变动的影响。 例如：2投机Speculation指根据对汇率的预期，有意坚持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润的行为。 现汇投机： 期汇投机：前往. 签定合同商定三个月后以GBP/USD=1.56的汇率购买10万英镑？三个月后英镑假设升值怎样办？美商银行一美国进口商从英国购买一批价值10万英镑的设备，三个月后结算，签定合同时即期汇率为GBP

7、/USD=1.5,三个月远期汇率GBP/USD=1.56例如： .图表： 1.56外汇汇率盈亏远期英镑多头1.531.60.*前往. 现汇投机：指根据对未来汇率变动的预期，坚持某种外汇的多头或空头，以从中获利的行为。投机者手中须持有现金或外汇，买卖规模视资金规模而定。例如：纽约一公司15万美圆的闲置资金，从外汇市场买入即期外汇10万英镑即期汇率：GBP/USD=1.5，预期三个月后的市场汇率英镑会上涨，那么即期买入看涨的外汇，到期再卖出。假设三个月后市场汇率果然上涨，至GBP/USD=1.56，那么盈利0.6万美圆;假设预期错误,三个月后的市场汇率为：GBP/USD=1.48，那么亏损0.2万

8、美圆。前往. 期汇投机： 是基于预期未来某一时点的现汇汇率与目前的期汇汇率不同而进展的期汇投机买卖。 投机者无须持有充足的现金或外汇，就可以从事大规模的投机活动，普通只须交割差额部分。 例如：即期汇率：GBP/USD=1.5，三个月期汇汇率： GBP/USD=1.56，假设一投机者预期三个月后的市场汇率： GBP/USD=1.6，那么可即期买入三个月期的100万英镑，到期，假设预期准确，那么交割远期汇率同时在现汇市场卖出100万英镑，可获利4万美圆，即1.6-1.56100=4万美圆。 这种先买后卖的投机称为买空Bull or Long ;先卖后买的投机称为卖空Bear or Short 前往

9、.(五)远期外汇买卖的两种类型：.固定外汇交割日的买卖Fixed Forward Transaction 指买卖双方商定某一确定的日期作为外汇买卖的交割日，既不能提早也不能推后。提早交割不付利息，延迟交割要付滞息费。2.选择外汇交割日的买卖Optional Forward Transaction 又称择期远期买卖,指买卖一方可以把签定与那期外集合约的第三天到合约到期之前的任何一天选择为交割日。 普通，银行会选择最不利于客户的汇率，因此客户也尽量缩短择定期限。前往.六我国的远期结售汇买卖： 1997年人行同意中行进展试点运营远期结售汇买卖2003年4月1日，外管局同意四大国有商业银行全面开展远期

10、结售汇业务最长期限由六个月延至一年；业务范围扩展到一切经常工程和多个资本工程；币种增至近十种前往.三、 套汇买卖和最低本钱买卖一套汇买卖Arbitrage Transactions (二) 最低本钱买卖(Least Cost Dealing )前往.一套汇买卖Arbitrage Transactions 是利用不同的外汇市场、不同是货币种类、不同的交割期限在汇率和利率上的差别而进展的外汇买卖，借以运用外汇资金，调拨外汇头寸，添加外汇收益，防止汇率风险。包括：1.直接套汇Direct Arbitrage2.间接套汇Indirect Arbitrage前往.1.直接套汇Direct Arbitra

11、ge又称双边获两角套汇Bilateral or Two-point Arbitrage 是利用两个不同地点的外汇市场之间，在某一短暂时辰某种货币汇率出现的差别，同时在两个市场上贱买贵卖以赚取汇率差价。例如：伦敦外汇市场：GBP/USD=2.00402.0050；纽约外汇市场：GBP/USD=2.00702.0080，阐明英镑在伦敦市场上的价钱较低，在纽约市场的价钱高，因此可以在伦敦市场买英镑，在纽约市场卖出。 假设以10万英镑进展套汇，那么在纽约市场卖出，可获20.07万美圆，同时在伦敦市场买入20.07/2.0050万英镑，即10.01万英镑。前往.2.间接套汇Indirect Arbitr

12、age 指利用多个不同外汇市场之间的货币汇率差 异，同时进展贱买贵卖以赚取汇率差价。 通常指三角套汇Three-point Arbitrage 例如：纽约市场：USD/DEM=1.91001.9110；法兰克福市场：GBP/DEM=3.77903.7800；伦敦市场：GBP/USD=2.00402.0050。 步骤：1首先判别能否存在套汇时机： 2套汇：贱买贵卖前往.1首先判别能否存在套汇时机：可以将多个市场的汇率均采用同一标价方法，一致单位货币，然后将汇率值相乘，假设为1，那么无套汇时机；否那么有套汇时机。 如上例：将法兰克福市场换成间接标价法，DEM/GBP=1/3.78001/3.779

13、0=0.264550.26462，买入价连乘：1.91000.264552.0040=1.0126；卖出价连乘：1.91100.264622.0050=1.0，因此存在套汇时机。或者将其换成两点套汇以判别套汇时机。如：利用法兰克福市场和伦敦市场求出USD/DEM的交叉汇率：USD/DEM=3.7790/2.00503.7800/2.0040=1.8847881.886228前往.2套汇：贱买贵卖 如上例：假设投入100万美圆，首先在纽约市场买入马克191万，同时在法兰克福市场将马克卖出买入英镑50.52911911/3.78=50.5291万英镑，再在 伦敦市场将其换成美圆101.2650.5

14、2912.0040=101.26万美圆，不计套汇本钱，可获利1.26万美圆。前往.(二) 最低本钱买卖(Least Cost Dealing ) 指在外汇买卖中，假好像一时辰外汇市场之间或外汇银行之间存在汇率差别，出于某种目的需求买卖某种货币的买卖者可选择最低的价钱买入或最高的价钱卖出，以降低买卖本钱。 例如：伦敦市场：GBP/USD=2.00402.0050；纽约市场：GBP/USD=2.00452.0055，那么不存在套汇时机，但可以进展最低本钱买卖。前往.四.套利买卖Interest Arbitrage Transaction 是指两国在短期利率出现差别的情况下，将资金从低利率的国家调到

15、高利率的国家以赚取利息差额的行为。 按投资者能否对外汇风险进展抵补分：一未抵补套利(Uncovered Interest Arbitrage 二抵补套利Covered Interest Arbitrage 前往.一未抵补套利(Uncovered Interest Arbitrage 指投资者不对外汇风险做任何抵补的买卖。 例如：假设在美国一年期国库券的年利率为5%，而英国一年期国库券利率为10%，即期汇率：GBP/USD=1.992.00，一美国人手中有10万美圆的闲置资金，那么他有两种投资方案可供选择： 在本国投资：一年后本息和：101+5%=10.5万美圆 在英国投资：一年后本息和：10/

16、21+10%=5.5万英镑，要将英镑兑换成美圆，要看一年后的市场汇率，假设市场汇率为GBP/USD=2.1，那么可换成11.55万美圆；假设市场汇率为GBP/USD=1.8，那么可换成9.9 万美圆。 未抵补套利的收益是不确定的。前往.二抵补套利Covered Interest Arbitrage 指为了防止汇率在投资期内向不利方向变动所带来的损失，而对风险进展抵补的买卖。 如上例：投资者在远期外汇市场卖出一年期在英国投资的本息和，一年期远期英镑贴水300200点，即远期汇率：GBP/USD=1.961.98，那么投资者在英国投资能稳定的获得10.785.51.96=10.78万美圆的收益，因

17、此在英国投资可多获利0.28万美圆。前往.第五节 货币期货买卖一、外币期货与远期外币买卖的区别二、外币期货合同的按市定价计算前进前往.一、外币期货与远期外币买卖的区别不同点外汇期货交易远期外汇交易买卖双方的关系买卖双方分别与清算所签定合同，买卖双方无直接的合同关系双方直接签定合同标准化规定合同规模、价格期、地点都有标准化的规定双方自行议定，可灵活掌握交易场所和方式在交易所内交易，双方委托经纪人公开喊价成交，有规定的交易时间以电讯联系的方式进行场外交易，双方直接接触由银行双向报价履约保证以信用作为履约保证以保证金作为履约保证清算每日清算所结清未冲抵的合同到期一次性交割结清交割很少交割基本都交割前

18、往.第六节 货币期权买卖一、 期权的定义：二、期权的种类：三、期权买卖的两种根本合同双方的损益四、决议期权的要素前进前往.一、 期权的定义：一期权Options : 也称选择权,指期权的持有者经过向期权的出卖者支付一定数量的保险费，获得在预先规定的未来时间以预先规定的价钱买或卖规定数量的某种金融资产的权益。二期权的到期日Expiration Date 指期权的有效期终了的时间。三期权的执行价钱Strike Price or Exercise Price 指期权规定的未来交割某种货币的汇率。价钱可由双方协商，也可由买卖所给出假设干个，由买卖者自行选择。四 期权价钱Premium 也称期权价值、保

19、险费、期权费、权益金,是订立期权合同时，买方支付给卖方的无追索权的费用。即无论持有者在齐全有效期内能否执行期权，这笔保费都不退还。前往. 二、期权的种类：一按期权买卖的环境不同分：二按期权合同赋予持有者的权益分：三 按期权的执行时间不同分：前往.一按期权买卖的环境不同分： 柜台期权买卖场外买卖 是国际银行为客户多为跨国公司的特定要求与其签定的期权合同。 买卖所期权买卖 指在买卖所内进展买卖的期权，买卖所对期权合同的到期日、交割地点、执行价钱、买卖时间、履约规定等作了规范化的一致规定。前往.二按期权合同赋予持有者的权益分： 看涨期权Call Option 也称买权 指期权持有者拥有在到期日或到期日之前，以商定的价钱买入一定量某种货币的权益。 看跌期权(Put Option ) 也称卖权 指期权持有者拥有在到期日或到期日之前，以商定价钱卖出一定数量某种货币的权益。前往.三 按期权的执行时间不同分： 欧式期权Euro