《微观经济学（第四版）》课件第09章 资本市场_第1页
《微观经济学（第四版）》课件第09章 资本市场_第2页
《微观经济学（第四版）》课件第09章 资本市场_第3页
《微观经济学（第四版）》课件第09章 资本市场_第4页
《微观经济学（第四版）》课件第09章 资本市场_第5页
已阅读5页，还剩17页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、第九章 资本市场 第一节 资本需求：厂商投资决策 作为要素的资本投资与未来收益的现值厂商的资本需求 作为要素的资本资本市场是完全竞争的，资本的边际成本就等于资本的价格利率 ：（9.1） 对完全竞争产品市场的厂商而言，产品的边际收益等于价格： （9.2） 作为生产要素的资本，具有不同于其它要素的特点。第一，对资本而言，有一个现在投入的价值和未来收益的价值的比较问题，即资本未来收益的现在价值如何决定的问题。 第二，资本在投入使用前和投入使用后的形式是不同的。第三，资本一旦投入使用，或者金融资本一旦转化为实物资本就丧失了替代性。金融风险产生的内在根源就是这种实物资本的不可替代性。 投资与未来收益的现

2、值假定今天把R0元存入银行，年利率为r，按复利计算，则：一年后的本利和为：R1=R0(1+r)；二年后的本利和为：R2=R1(1+r)=R0(1+r)2；三年后的本利和为：R3=R2(1+r)=R0(1+r)3；n年后的本利和为： Rn=R0(1+r)n我们把利率r又叫做贴现率。现值与贴现率 现值（万元） 2144 1875 0 0.1 0.15 利率 PV设某项投资的成本为C，净现值（NPV）则为： (9.3)当投资的预期收益的贴现率为预期利润率时，其预期收益的现值等于投资的成本，即： (9.4) (9.5)厂商的资本需求 利率（r） MRP=dI 0.05 0.15 0.10 02000

3、4000 6000 资本（K） 影响厂商资本需求曲线的因素 1、其他要素的供给。 2、货币资本。 3、技术进步。 4、预期。 第二节 资本供给：个人储蓄决策储蓄决策 跨期选择模型 储蓄决策利息 SS SL资本0垂直的短期资本供给线Ss表明家庭在短期内很难对利息率的变动作出反应，并对其储蓄计划进行相应的调整。 长期内，家庭就会对利息率的变化相应地调整自己储蓄计划。资本供给曲线SL就是如图所示的向上倾斜的一条曲线。 跨期选择模型 第二年消费 A S T 0 G H B第一年消费 U2U1 E N(I1,I2) 在N点，消费者，第1年的收入I1用于第1年的消费0H，第2年的收入I2用于第2年的消费0

4、T，我们称之为禀赋点。利率上升的收入效用和替代效用收入效应替代效应价格效应第1年消费正负负/正第2年消费正正正跨期间选择的价格效应 N E” E E U1 U2 U3 B B B” H C C” C 0 A” A A第一年消费 第二年消费 向里弯的储蓄曲线利率 储蓄 E E E” S S” S 0 r” r r资本市场的供给曲线 利率 资本总量 0 S 第三节 资本市场均衡 资本市场的需求和供给 均衡利率的决定 利率水平的差异 资本市场的需求和供给资本市场的需求 资本市场的供给资本市场的需求 个人超前消费引发的需求。 企业进行投资带来的需求。 资本市场的供给 资本的供给就是来自个人储蓄。一般来说，利率越高，个人储蓄的愿意越强，资本市场上资本的供给量也就越多，因此资本市场供给曲线S

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论