项目投资的可行性分析ppt课件

1、第六章工程投资重庆大学贸易与行政学院吴永求131089091941、工程可行性分析概述1.1 工程投资概念结合国工业开展组织的表述为:“一个工程是对一项投资的一个提案，用来创建、扩建或开展某些工厂企业，以便在一定周期内添加货物的消费或社会的效力。1.2 工程可行性分析(1) 工程建立的必要性分析(2) 工程建立的条件分析(3) 工程技术分析(4) 根底数据的预测和分析(5) 工程财务效益分析(6) 工程的组织管理分析(7) 工程的国民经济和社会分析(8) 工程的不确定性分析(9) 工程总评价1.3 工程财务可行性分析-对未来资金做合理规划-明确工程能否可行-明确能否有偿债才干1.4 财务分析财

2、务预测投资估算与资金筹措销售收入预测本钱费用预测财务报表编制损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表其它辅助报表资金规划资金来源与运用资金平衡财务效果评价盈利才干评价清偿才干评价不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析1.5 工程期计算 财务评价的计算期普通不超越20年。建立投资固定资产投资无形资产投资其他预备费原始投资建立投资流动资金投资工程总投资原始投资建立期资本化利息固定资产原值固定资产投资建立期资本化利息+预备费1.6 工程投资几个概念整个工程运作所需求的全部资金。为到达设计消费才干并正常开展消费运营所需投资额。 为到达消费才干所需求的资金投入。根本报表损益表资产负债表资金来源与运

3、用表现金流量表工程现金流量表资本金现金流量表财务方案辅助报表固定资产投资估算表流动资金估算表投资方案与资金筹措表主要产出物和投入物价钱表消费(运营)本钱估算表制造费用、销售费用、管理费用估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费估算表借款还本付息表总本钱费用估算表销售收入及销售税金估算表1.7 需求编制的财务报表财务可行性分析流程图1.7 前提假定1工程投资假设：自有资金假设。2时点目的假设。流动资金投资那么在年初发生；运营期内各年的收入、本钱、折旧、摊销、利润、税金等工程确实认均在年末发生。3确定性要素假设。假设与工程现金流量有关的价钱、产销量、本钱程度、所得税税率等要素均为知常数。4产

4、销平衡假设。5关注工程的现金流。2 财务根底数据测算(1)现金流入量：营业收入、回收固定资产余值、回收流动资金和其他现金流入量。 回收流动资金和回收固定资产余值统称为回收额，假定新建工程的回收额都发生在终结点。(2)现金流出量：建立投资、流动资金投资、运营本钱、各项税款、维持流动资金和其它现金流出。2.1 完好工业投资工程的现金流量2.2 现金流入工程估算2.2.1 营业收入营业收入=估计单价估计销量与运营期收益有关的政府补贴退税、定额补贴、财政补贴2.2.3 回收额： 无论实践的工程周期多长，在工程计算期的最后一期都必需按照固定资产、无形资产的净值进展回收，流动资金期末必需回收。2.2.2

5、补贴收入2.3 现金流出工程估算2.3.1 建立投资的估算 建立投资构成固定资产的费用构成无形资产的费用构成其他资产的费用预备费设备购置费安装工程费建筑工程费其他费用消费预备费兴办费根本预备费涨价预备费注1:固定资产原值=构成固定资产的费用+建立期资本化利息+预备费注2:不包括准予抵扣的增值税,资本化利息。 1房屋、建筑物，为20年； 2飞机、火车、轮船、机器、机械和其他消费设备，为10年； 3与消费运营活动有关的器具、工具、家具等，为5年； 4飞机、火车、轮船以外的运输工具，为4年； 5电子设备，为3年。 6根据最新企业所得税法规定,除了特殊情况外，固定资产的残值率普通不低于10%。 注1：

6、固定资产最低折旧年限确定方法1不超越合同规定的受害年限或者法律规定有效年限；2合同规定受害年限，法律也规定了有效年限的，摊销年限不应超越受害年限和有效年限两者之中较短者；3合同没有规定受害年限，法律也没有规定有效年限的，摊销年限不应超越10年。4土地运用权应一致按法律规定的有效年限进展摊销，不思索企业的实践受害年限。 注2：无形资产摊销年限确定方法序号项 目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1固定资产558218410228441.1一车间11018608020501.2二车间859691901.3三车间9712692321.4办公及生活设施78124941.5其他工程和费用188501.6

7、运输工具40402无形资产4364362.1土地使用权2002002.2技术专利2362363开办费80803.1咨询调查费20203.2筹建费50503.3人员培训费10104预备费1681685总计55821841026843528ABC工程建立投资明细表单位：万元ABC工程建立投资估算表 序号费用名称投资额占投资项目投入的总资金的比例（%）估算说明合计其中：外汇1建设投资 35281.1建设投资静态部分 35281.1.1建筑工程费5581.1.2设备及工器具购置费21841.1.3安装工程费1021.1.4工程建设其他费用5161.1.5基本预备费 1681.2建设投资动态部分1.2.

8、1涨价预备费1.2.2建设期利息2流动资金3项目投入总资金（1+2）单位：万元构成无形资产！类别项目年 份合计345678910房屋及建筑物原值 614614614614614614614614折旧费15.3515.3515.3515.3515.3515.3515.3515.35122.8净值575.25560.50545.75531.00516.25501.50486.75472.00机器设备原值 23582358235823582358235823582358折旧费265.28265.28265.28265.28265.28265.28265.28265.282122.2净值2092.72

9、1827.441562.161296.881031.60766.32501.04235.76运输工具原值 4040404040404040折旧费4444444432净值363228242016128固定资产合计原值 30123012301230123012301230123012折旧费284.63284.63284.63284.63284.63284.63284.63284.632277.04净值2727.372442.742158.111873.481588.851304.221019.59734.96ABC工程投资固定资产折旧费估算表 单位: 万元 阐明：房屋及建筑物折旧年限30年，残值率

10、 25；机器设备折旧年限 8年，残值率 10，运输工具折旧年限 10年，残值率为 0。 项目年 份合计345678910土地使用权原值200200200200200200200200摊销6.676.676.676.676.676.676.676.6753.33净值193.33186.67180.00173.33166.67160.00153.33146.67专有技术原值236236236236236236236236摊销29.529.529.529.529.529.529.529.5236.0净值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0递延资产原值80808080

11、80808080摊销101010101010101080净值706050403020100无形、递延资产合计原值516516516516516516516516摊销46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17369.33净值469.83423.67377.50331.33285.17239.00192.83146.67ABC工程无形资产与递延资产摊销估算表 单位: 万元 摊销年限：土地运用权 30 年；专有技术 8 年；递延资产 8 年。 2.3.2 流动资金投资的估算 流动资金=年本钱运营*运营本钱流动资金率当年流动资金添加额=当年流动资金-上年流动资金

12、(1)扩展目的估算法 例 石油化工工程前期估算流动资金占销售收入含税的比例序号行业流动资金占销售收入（含税）的平均值范围1炼油行业18-20% 2石化行业11-13% 3化肥行业13-15% 4无机化工行业10-12% 5有机化工行业9-11%6橡胶轮胎行业10-13%7农药行业10-13%(2)分析详细目的估算法 流动资金=流动资产-流动负债 当年流动资金添加额=当年流动资金-上年流动资金 流动资金流动资产流动负债应收账款存货现金(预付账款)应付账款(预收账款)1流动资产估算 存货=外购原资料+外购燃料+在产品+产废品注：外购原资料=年外购原资料总本钱/原资料周转次数外购燃料=年外购燃料/燃

13、料周转次数在产品=(年外购原料燃料+年工资福利费+年修缮费+其它制造费用)/在产品周转次数产废品=年运营本钱/产废品周转次数应收账款年销售收入/应收账款周转次数现金=年工资及福利费+年其他费用/现金周转次数预付账款=年运营本钱/预付账款周转天数2流动负债估算 应付账款估算 应付账款=年外购原资料+年燃料动力/应付账款周转次数 预收账款估算 预收账款=年销售收入/预收账款周转次数 例 石油和化工工程流动资金估算最低需求天数 项目最低需要天数最高周转率应收账款40-60天6-9次存货原材料、燃料15-90天4-24次在产品1-7天51-360次产成品15-60天6-24次现金20-30天12-18

14、次应付账款30-50天7-12次序号项目最低周转天数周转次数年份345101流动资产231.50312.25312.251.1应收账款152444.4860.4560.451.2存 货151.58210.50210.501.2.1外购材料 301256.7773.4373.431.2.2外购燃料60610.0015.0015.001.2.3在 产 品201844.8366.1266.121.2.4产 成 品152439.9855.9555.951.3现金301235.4541.3141.312流动负债11.5017.2517.252.1应付账款301211.5017.2517.253流动资金2

15、20.00295.00295.004流动资金增加额220.0075.00ABC工程流动资金估算表 单位: 万元 ABC工程建立投资估算表 序号费用名称投资额占投资项目投入的总资金的比例（%）估算说明合计其中：外汇1建设投资 352892.281.1建设投资静态部分 352892.281.1.1建筑工程费55814.601.1.2设备及工器具购置费218457.131.1.3安装工程费1022.671.1.4工程建设其他费用51613.501.1.5基本预备费 1684.391.2建设投资动态部分1.2.1涨价预备费1.2.2建设期利息2流动资金2957.723项目投入总资金（1+2）38231

16、00.00单位：万元2.3.3 运营本钱的估算 1加法公式： 不包括：折旧摊销、利息支付以及税金2加法公式： 不包括财务费用2.3.4 运营期相关税金的估算 城建及教育附加费应交营业税应交消费税应交增值税=+10%应交增值税 销售收入 17% 外购原料 外购燃料动力 - + 17% = 数字电视工程总本钱费用估算表 单位: 万元 序项 目合计计 算 期号1231外购材料费302144.771.02外购燃料及动力费6362.81.63工资及福利费13250.0100.04修理费104.40.05其他费用28459.4206.06经营成本350321.30.00.0378.67折旧费417.70.

17、00.00.08摊销费4430.20.00.00.09利息支出5350.60.00.05.69.1建设投资借款利息0.00.00.00.09.2流动资金借款利息5350.60.00.05.610总成本费用360519.90.00.0384.210.1可变成本309930.40.00.082.910.2固定成本50589.50.00.0301.3要包括已有的房屋租金。2.3.5 调整所得税的估算 国家需求重点扶持的高新技术企业，15%。西部地域国家鼓励类产业的内资企业,15%。2.3 投资工程的净现流分析净现金流量NCF=该年现金流入量-该年现金流出量 序号项 目合计计 算 期12341现金流入

18、444919.30.00.0100.02200.01.1营业收入430990.00.00.0100.02200.01.2补贴收入0.00.00.00.00.01.3回收固定资产余值79.31.4回收流动资金13850.02现金流出371180.81363.52272.01821.02944.12.1建设投资4927.31363.52272.01291.90.02.2利用原有固定资产0.00.02.3流动资金13850.00.00.0150.0650.02.4经营成本350321.30.00.0378.62283.82.5营业税金及附加2082.20.00.00.510.22.6维持运营投资0.

19、03所得税前净现金流量73738.5-1363.5-2272.0-1721.0-744.14累计所得税前净现金流量-1363.5-3635.4-5356.4-6100.55调整所得税11060.80.00.00.00.06所得税后净现金流量62677.7-1363.5-2272.0-1721.0-744.17累计所得税后净现金流量-1363.5-3635.4-5356.4-6100.5工程投资现金流量表 单位: 万元 序号项 目合计计 算 期123.1现金流入435224.30.00.0100.0.1.1营业收入430990.00.00.0100.0.1.2补贴收入0.00.00.00.0.1

20、.3回收固定资产余值79.3.1.4回收流动资金4155.0.2现金流出377094.61363.52272.01721.5.2.1项目资本金9082.31363.52272.01336.9.2.2利用原有固定资产0.00.0.2.3借款本金偿还0.00.00.00.0.2.4借款利息支付5350.60.0 0.0 5.6 .2.5经营成本350321.30.00.0378.6.2.6营业税金及附加2082.20.00.00.5.2.7所得税10258.20.00.00.0.2.8维持运营投资0.0.3净现金流量58129.7-1363.5-2272.0-1621.5.工程资本金现金流量表 单

21、位: 万元 不包括贷款投入流动资金。不思索用借款方式投入的流动资金。财务可行性分析流程图3工程投资决策评价目的及其运3.1 投资决策评价目的静态投资回收期投资利润率净现值NPV内部收益率IRR(1)含义：静态投资回收期是指以投资工程运营净现金流量抵偿原始总投资所需求的全部时间。(2)计算：Pt累计净现金流量开场出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量 3.2 静态投资回收期3.3 投资利润率1含义：工程的年利润总额与总投资的比率。2计算公式：投资利润率=年利润总额/总投资*100% 注：普通情况下计算出来的投资利润率可以与同行业该目的进展比较，反映该工程优劣

22、。 投资利润率不代表工程真实的报答率，无法对不同工程优劣进展评价。3.4 净现值 1含义：净现值是指在工程计算期内，按行业的基准收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。2计算：净现值是各年净现金流量的现值合计，其本质是资金时间价值计算现值公式的运用。净现值=各年净现金流量的现值合计净现值率 净现值率记作NPVR，是指投资工程的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可将其了解为单位原始投资的现值所发明的净现值。净现值率= 优点：在于可以从动态的角度反映工程投资的资金投入与净产出之间的关系；计算过程比较简单。缺陷：与净现值目的类似，无法直接反映投资工程的实践收益率。决策原那么：NPVR

23、0，方案可行。 见上例三获利指数 获利指数是指投产后按行业基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。 获利指数=投产后各年净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计 获利指数=1+净现值率 要求：分别用公式法和列表法计算该工程的净现值,折现率为10%。项目计算期（第t年）建设期运营期合计023451011所得税前净现金流量-1050-200270320370420550900329010%的复利现值系数10.90910.82640.75130.68300.62090.38550.3505-折现的净现金流量-1050.00-181.82223.13240.42252.71260.78212.03315.451103.143.5 内部收益率 1含义：内部收益率又叫内含报酬率IRR，是指工程投资实践可望到达的报酬率，亦可将其定义为能使投资工程的净现值等于零时的折现率。了解：内部收益率就是方案本身的实践收益率。 2计算公式：3优缺陷：优点：可以从动态的角度直接反映投资工程的实践收益程度；不受基准收益率高低的影响，比较客观。缺陷：计算过程复