项目投资分析案例ppt课件

1、工程投资分析案例1 固定资产更新决策北方公司思索用一台新的、效率更高的设备来替代旧设备，以减少本钱，添加收益。旧设备原购置本钱为40000元，运用5年，估计还可以运用5年，已提折旧20000元，假定运用期满后无残值，假设如今销售可得价款20000元，运用该设备每年可获收入50000元，每年付现本钱为30000元。该公司预备用一台新设备来替代原有旧设备，新设备购置本钱为60000元，估计可运用5年，期满有残值10000元，运用新设备后，每年收入可达80000元，每年付现本钱为40000元。假设该公司资本本钱为10%，所得税率为40%，新、旧设备均用直线折旧法计提折旧。试作出该公司是继续运用旧设备

2、还是对其进展更新的决策。项目第1-5年销售收入30000付现成本10000折旧额6000税前净利润14000所得税5600税后净利润8400营业净现金流量144000项目012345初始投资-40000营业净现金流量1440014400144001440014400回收期现金流量10000现金流量-400001440014400144001440024400计算差量的净现值2 资本限量决策企业资金有一定限制，不能投资于一切可接受的工程。应该投资于一组使净现值最大的工程获利指数法1 计算一切工程获利指数，并列出每个工程的初始投资2 接受PI1的工程，假设一切可接受的工程资金充足，这一过程完成3

3、假设资金不能满足一切PI1的工程，要对第2步进展修正。对一切工程在资本限量内进展各种能够的组合，然后计算各种组合的加权平均获利指数。4 接受加权平均获利指数最大的一组工程净现值法1 计算一切工程净现值，并列出每个工程的初始投资2 接受NPV0的工程，假设一切可接受的工程资金充足，这一过程完成3 假设资金不能满足一切NPV0的工程，要对第2步进展修正。对一切工程在资本限量内进展各种能够的组合，然后计算各种组合的净现值总额。4 接受净现值合计数最大的一组工程案例假设派克公司有五个可供选择的工程A B1 B2 C1 C2，其中B1 B2 ，C1 C2是互斥工程，派克公司资本最大限量是400000元。

4、详细情况见下表。投资项目初始投资获利指数PI净现值NPVA1200001.5667000B11500001.5379500B23000001.37111000C11250001.1721000C21000001.1818000项目组合初始投资加权平均获利指数净现值合计A B1 C13950001.420167500A B1 C23750001.412164700A B12700001.367146500A C12450001.22188000A C22200001.21385000B1 C12750001.252100000B2 C24000001.3221290003 投资开发时机决策为什么

5、要找最正确开发时机？寻求净现值最大的方案由于开发时间不同，必需把后开发的净现值换算为早开发的第1年初现值，再进展对比案例大发公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价钱在不断上升。根据预测，6年后价钱将一次性上升30%，因此，公司要研讨如今开发还是6年后开发的问题。无论如今开发还是6年后开发，初始投资均一样，建立期均为1年，从第2年开场投产，投产后5年就把矿藏全部开采完。详细资料见下表。投资与回收收入与成本固定资产投资80万年产销量2000吨营运资金垫支10万现投资开发每吨售价0.1万元固定资产残值0万6年后投资开发每吨售价0.13万元资本成本10%付现成本60万元所得税率40%项目第2-6年 现在开

6、发第2-6年 以后开发销售收入200260付现成本6060折旧1616税前利润124184所得税5074税后利润74110营业现金流量90126现在开发以后开发项目012-56012-56固定资产投资-80-80营运资金垫支-10-10营业现金流量090900126126营运资金回收1010现金流量-90090100-9001261364 投资期决策从开场投资到投资终了投入消费所需求的时间，是投资期能否应该缩短投资期？差量分析法案例甲公司进展一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。第4-13年每年现金净流量为210万元。假设把投资期缩短为2年，每年需投资320万

7、元，2年共投资640万元，开工投产后的工程寿命和每年现金净流量不变。资本本钱为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判别应否缩短投资期。项目01234-1213缩短投资期的现金流量-320-3200210210正常投资期的现金流量-200-200-2000210210缩短投资期的现金流量差-120-1202002100-2105 工程寿命不等的投资决策大卫公司要在两个投资工程中选取一个，半自动化的A工程需求160000元的初始投资，每年产生80000元的净现金流量，工程的运用寿命为3年，3年后必需更新且无残值；全自动化的B工程需求初始投资210000元，运用寿命为6年，每年产生

8、64000元的净现金流量，6年后必需更新且无残值。企业资本本钱为16%，大卫公司该选用哪个工程？最小公倍寿命法项目0123456第0年投资的现金流量-160000800008000080000第3年投资的现金流量-160000800008000080000再次投资合并的现金流量-1600008000080000-80000800008000080000年均净现值法(约当年均本钱法)工程总的净现值转化为每年的年均净现值。6 有风险情况下的投资决策按风险调整贴现率法按风险调整贴现率法用资本资产定价模型来调整贴现率总资产风险=不可分散风险+可分散风险按风险调整贴现率法按投资工程的风险等级来调整贴现率对影响投资工程风险的各要素进展评分，根据评分来确定风险等级，根据风险等级来调整贴现率。按风险调整贴现率法用风险报酬率模型来调整贴现率总报酬=无风险报酬率+风险报酬率7 无形资产投资特点：没有物质实体能带来超额利润能在较长时期内发扬作用主要的无形资产专利权专有技术专营权场地运用权商标权商誉无形资产投资的特点有多种方式投资期及其