复地及其母公司复星集团战略的研究-PPT课件

1、复地及其母公司复星集团战略研究徐俊2019-6-14目 录1、复星集团研究1.1 复星简介1.2 复星成功之处及其借鉴意义复星集团简介1992年集团创始人郭广昌及其创业伙伴成立广信科技，并在1994年成立复星集团。2019年7月16日，复星的母公司复星国际（00656.HK）在香港联交所主板整体成功上市，融资132.7亿港元。目前，复星主要拥有医药、房地产开发、钢铁、矿业、零售、服务业及战略投资业务。2019年，复星国际实现营业收入402.50亿元、净利润13.28亿元；复星投资企业合计上缴税收51.77亿元（按合并报表口径）。目前，复星已稳居中国企业前100强，并连续四年名列中国民营企业纳税

2、总额首位。1、复星集团研究1.1 复星简介1.2 复星成功之处及其借鉴意义团队复星成功的基础在于拥有一个强有力的创业团队。他们对中国市场有敏锐的洞察，对中国宏观经济趋势和微观行业特性有系统的研究，拥有管理多种业务的丰富经验，对资本市场有较为深刻的理解与把握，从而能够带领复星发现价值与机会、有效整合资源、管理多元业务、进行资本运作。能力第一，价值发现能力，通过对中国经济基础面的把握、对“中国动力”的认识以及反周期操作，发现潜在的增长行业并把握企业并购与产业进退的较好时机。第二，企业整合能力，通过投资前严格审核、投资后有效整合，提升被投资企业的持续盈利与增值能力。第三，产业选择能力，所选择的行业具

3、有自然垄断性、资源优势，其所在细分行业具有较强的竞争力。第四，资本运作水平，通过资本市场并购具有高成长性和增长潜力的企业，较好的实现了资本与产业的对接与融合。机制复星在实践中不断改进自己的企业运作机制。从而协调了产业之间，产业内部上下游企业之间，同一层次企业之间的关系，避免了内部消耗，形成了产业的竞争优势。这些机制也许不是很成熟和完善，但仍有很多值得借鉴之处。复星成功之处及借鉴意义复星管理团队特点复星集团发源于原由毕业于复旦大学的郭广昌、梁信军、汪群斌、范伟、谈剑等五人创办的广信科技。学校建立的友谊奠定了未来的发展郭广昌、梁信军、汪群斌、范伟大学毕业后都曾留校任教，五个人间早期的友谊、共同的志

4、向奠定了未来的合作共同的浙商文化演绎为企业文化郭广昌、梁信军、汪群斌、范伟均为浙江人，他们身上更多体现了浙江商人的特点：能吃苦、低调、稳健复星集团 创业团队汪群斌 梁信军郭广昌范伟年龄：42岁籍贯：浙江台州学历：复旦大学遗传工程学学士年龄：41岁籍贯：浙江学历：复旦大学遗传工程学学士年龄：41岁籍贯：浙江学历：复旦大学遗传工程学学士年龄：43岁籍贯：浙江东阳学历：复旦大学哲学学士、MBA谈剑年龄：40岁籍贯：学历：复旦大学计算机学士团队复星管理团队特点管理团队充分发挥各自特点实现了创新能力、专业知识、广阔的人脉关系以及良好的融资能力等方面的优势互补。郭广昌：复星集团董事长兼CEO，复星医药、复

5、地董事长，是整个集团的领军人物。创新能力强，新鲜想法从来不断。梁信军：复星集团副董事长兼副CEO，复星医药董事，负责复星投资和信息产业。有丰富的人脉关系、融资渠道广泛。汪群斌：复星集团董事，复星医药董事兼总经理,负责生物医药。擅长具体产业，善于组建复杂的企业团队，可以将战略很好的实施。范伟：复兴集团董事，复地董事兼总经理，负责房地产。低调、稳健，擅长具体产业，可以将战略很好的实施。谈剑：集团监事会主席。曾任行政总经理。现任软件体育产业总经理。负责教育、体育方面的战略投资研究。擅长公关事务。团队复星控股公众投资者复星国际复星集团矿业零售、服务及战略投资钢铁医药房地产开发海南矿业 80%豫园商城

6、17.3%南钢联合 60%复星医药 49%复地 85.2%金安矿业 80%华夏矿业 18.4%山焦五麟 20%遵义世纪 55%永安保险 14.8%复星创高 100%分众传媒 28.7%南钢股份建龙集团 28.7%国药控股78.2%21.8%100%香 港中国内地47%62.7%能力-复星组织架构及其业务板块资料来源：复星集团网站周期性行业房地产钢铁矿业非周期性行业医药零售稳定增长，现金流充沛，风险较低高投入、高回报、高风险。风险对冲能力产业组合原则：只投资国民生计相关、市场规模大、相关度低的行业理念：专业化经营、专业化融投资复星通过适度多元的投资，构筑“利润和现金流平衡、成长性和稳定性并重、国

7、内国外二个市场依存、产业资本和金融资本并举”的产业结构。分层管控平台专业经理人团队企业文化风险管理管育结合管控基础理念：复星集团的母子公司管理，不仅有着规范的“管”，更有和谐的“育”。即在规范和严格管理的基础上，更为注重建立和维护一个非常有利于下属子公司发展的良好的环境。风险管理:以战略性年度经营计划为基础，结合全面预算管理，整合会计和审计资源，对各产业板块和产业公司的经营进行实时监控。一旦业绩偏离经营计划和预算的5%、10%和15%将分别启动多级风险预警系统，集团及时组织进行偏差分析，在注重数据分析的基础上，提出切实可行的绩效改进计划。管控基础平台:分层管控，即在集团层面、产业层面和企业层面

8、，各层都有明确的责、权、利，各司其职、各行其责。在集团公司层面，其核心职能是主要实现控股公司的职能，进行战略投资和投资后的宏观监控和管理，同时打造资本平台；产业层面主要构筑产业和资本的互动平台，掌握和整合各产业领域的资源。产业板块层面的主要功能是搭建产品经营和资本经营嫁接的平台，寻找产业里最好的资源，形成和强化核心竞争力；企业层面则主要是形成具有核心竞争力的产品经营体系，形成具有专业化拓展和管理能力的专业企业群体。两大管控支点:管控支点之一专业经理人团队复星在实践和摸索当中逐渐形成有竞争力的团队，在通过团队去整合产业，达到同行业的领先地位。管控支点之二企业文化复星集团经过十余年的发展，已形成了

9、自己独特的企业文化，即“修身、齐家、立业、助天下”的企业理念。在处理集团与产业以及上下级之间的关系，或者说是授权与分权的过程当中，提出了“决策、搭台、修正、共成长”的经营理念。 机制母子公司管控系统2、复地战略及其定位2.1 复地简介2.2 复地战略及其定位复地企业简介复地 （集团） 股份有限公司是是全国最大的民营企业集团之一复星高科技（集团）有限公司的地产旗舰。1994年开始房地产业务，公司总部设于中国上海。2019年2月，复地在香港联交所主板H股上市（代码2337.HK）。复地在土地开始公开“招拍挂”的2019 年开始了全国扩张,目前开发项目已遍及上海、北京等超大型国际都市；天津、武汉、重

10、庆、成都、西安、长春等区域中心城市；以及杭州、南京、无锡等长三角核心城市。截止2009年底，复地土地储备1088万平方米，在建274万平方米，未建814万平方米。复地2009年入账销售面积约49万平方米，营业额额为51.8亿元；2009年底，公司总资产274.6亿元，资产负债率为78.5。2、复地战略及其定位2.1 复地简介2.2 复地战略及其定位在立足上海的基础上，加快全国化战略布局，重点是三大区域战略圈：首先，以上海为中心辐射的长三角地区，如南京、杭州和无锡等城市；其次是以上海、北京为代表的一线城市；第三是区域中心城市，如武汉、重庆、天津等。区域定位战略目标致力于成为国际一流的房地产开发投

11、资集团商业模式定位投资和开发业务齐头并进，寻求风险管理下的高增长。在开发业务方面，复地未来还是坚持以住宅开发为主。投资业务则包括私募房地产基金、股权投资等。企业理念以人为蓝图复地的战略目标和定位3、复地核心竞争力3.1 市场把握能力3.2 多项目管理能力3.3 多元融资能力3.4 完善的客户服务体系核心竞争力市场把握能力完善的客户服务体系多元的融资能力多项目管理能力复地的核心竞争力经过多年的努力与积累，复地在房地产界逐步形成了自身独特的核心竞争力：市场把握能力、多项目管理能力、多元的融资能力以及完善的客户服务体系。3、复地核心竞争力3.1 市场把握能力3.2 多项目管理能力3.3 多元融资能力

12、3.4 完善的客户服务体系1、对市场的把控能力房地产是周期性行业，同时受国家宏观调控政策影响非常大，每一次重大调控都是对国内房地产行业 的一次新洗牌，很多房地产企业没有经受住考验。我们分析复地发现，其在发展节奏、区域布局等市场把控方面表现突出。具体表现为如下三点.2019年土地出让方式变为“招、拍、挂”，直到2019年复地才开始进入外地市场，且一直很谨慎。这段时间复地一心在上海耕耘，净利润从2000年的2907万元增至34124万元（2019年），实力 大大加强，项目运作经验不断丰富。2019年进入北京市场，开始全国扩张。2019年楼市政策紧缩，得益于其较早的全国布局工作，战略中心得以迅速转移

13、，一定程度上化解过于依赖上海市场单一的高风险。2019年上海市场占业务总量80%，到2019年已降到46%。从2009年的建设项目分布情况来看，复地的重点市场在上海周边的长三角区域，占总量的58%，这是因为创建于上海的复地对周边城市情况比较了解，同时 ，长三角地域又是我国经济最发达的区域之一，市场容量大。这一阶段复地也加大了对区域核心重庆、武汉等二线城市的布局力度。资料来源：复地年报对市场的把控能力北京上海天津西安武汉重庆海口南京无锡杭州长春成都未来，从复地土地储备分布情况来看，其全国化布局将进一步深入，主要业务分散在全国各地的区域中心城市。2019年的政策调控，让更多的开发商看到机会在二三线

14、城市，复地，提前做好了布局。3、复地核心竞争力3.1 市场把握能力3.2 多项目管理能力3.3 多元融资能力3.4 完善的客户服务体系2、不断完善的多项目管理能力长期以来，复地集团在运作地产项目时，始终保持较低的负债率。复地通过缩短建设周期等开发经验，加上后方较强的资本运作，目前已具备同时运作20多个项目的实力和能力，形成了一套适应复地集团发展的“多项目管理系统”。这种多项目管理系统在集团总部或各个区域总部，都要通过总部的职能部门和一线每个项目公司组成强矩阵的管理模式。通过这种管理模式，复地在同一个区域开发运作多个项目。成熟的“多项目管理”经验成功来自于项目的前期定位、项目规划设计，来自于工程

15、开发的把握。在横向上，多项目间也可以达到资源与资金的互补效应，规避了项目出现资金断裂的现象。多项目管理能力上海南部上海总部上海北部华北公司江苏天津武汉重庆海口各项目扩张初期由总部按照强矩阵制，直接管理异地项目，但随着项目数量增长，已不能满足需要：复地最初对外地公司实行的是与其在上海及华东地区一致的强矩阵组织架购、扁平化的多项目管理模式由于地理距离及北京地区项目公司众多，总部职能部门的管理半径和管理深度以及对本土市场的了解和熟悉程度已难以满足需要05年下半年成立华北区域总部，随后陆续成立了华中和西部区域总部，仍然采用强矩阵组织体系介于集团与华北各项目公司之间，行使着一定权限内的管理职责，对于集团

16、授权范围内的事务可直接决策，是一个纯粹意义上的管理机构延用总部的强矩阵组织体系与多项目管理的开发模式，将战略管理和操作管理相结合：华北复地按照区域总部管理模式的思路，采用集团总部在上海及其周边城市经过实践检验过的强矩阵组织架构和多项目管理模式，形成了以华北复地为主体的一总部八分部的区域设立了各条块职能总监，如投资总监、设计总监、工程总监、财务总监、人事行政总监、公共关系总监等，由各总监统筹协调各专业条块工作，增强公司对各块业务专业的管理与研究华北区域总部华中区域总部 西部区域总部 北京6家项目公司天津一个办事处复地集团总部多项目管理能力3、复地核心竞争力3.1 市场把握能力3.2 多项目管理能

17、力3.3 多元融资能力3.4 完善的客户服务体系复地的融资方式资金运作复地多样的融资方式不但全方位促进了公司发展，而且为公司的快速扩张提供了充足的资金保障。同时，与国际房地产基金的合作使复地学习到了国际项目管理规范和公司企业管制等方面的国际先进经验，促进了相关方面的改进，而且国际房地产基金严格的项目评估、充足的资金，降低了项目风险，提高了项目盈利能力，也提升了企业形象和公司的品牌价值，为股东提供了丰厚的回报。多元的融资能力(1)IPO 上市融资2019年2月6日，上海复地(2337.HK)在香港联交所H股主板正式挂牌，凭借股票发行融资达17亿港元。(2)股权融资2019 年2 月24 日，复地

18、通过摩根士丹利配售1.46 亿股新股，融资约4.05 亿元港币。(3)与国际房地产基金的合作2019 年8 月15 日，复地集团与荷兰国际ING房地产基金签订了战略合作框架协议。荷兰国际ING 与复地共同投资6 亿元，打造虹口“复城国际”。(4)信托融资复地不但在国际资本市场捞了一把，在国内的融资渠道也相当顺畅。2019年8月，复地通过中信信托为北京西单佳慧项目募集资金2 亿元，用于“复地天赋”项目的开发建设。复地此次发行西单佳慧资金信托产品预期年收益率为6.5，每半年分配信托收益，期限2年。该信托产品拥有西单佳慧土地使用证抵押及复地集团提供担保等三重担保方式来保障投资者的利益。(5)银企合作2019 年7 月，复地与中国农业银行签定了“银企合作协议”。协议明确：双方在今后3 年内，在授信、开发贷款、楼宇按揭、现金管理等方面将进行全方位的长期合作。(6)发行信托复地集团参股的北京玉泉新城项目成功采用了发行信托方式融资。多元的融资能力3、复地核心竞争力3.1 市场把握能力3.2 多项目管理能力3.3 多元融资能力3.4 完善的客户服务体系4、完善的客户服务体系(1)