产城会-血液透析中心产业链研究报告

1、血液透析中心产业链研究报告一、节点简介国家卫计委在去年年底颁布的国卫医发【2016】67 号文血液透析中心基本标准（试行）(以下简称标准)中，独立血液透析中心的定义是独立设置的对慢性肾功能衰竭患者进行血液透析治疗的医疗机构，不包括医疗机构内设的血液透析部门。 血透中心是“独立设置”的，不隶属于其他医疗机构，为独立法人单位，独立承担相应法律责任，由省级及以上卫生计生行政部门设置审批。其次， 独立血透中心可以实现肾病学专业诊疗，也可以设置医学检验科、放射科和药剂科等，或者委托其他医疗机构承担检查检验任务。最后,还有非常重要的一点是， 国家鼓励血液透析中心向连锁化、集团化发展，向民营资本开放。 肾功

2、能的丧失通常是不可逆转的。肾衰竭通常由I 型和 II 型糖尿病、高血压、多囊肾病、肾脏长期自身免疫性攻击和长期尿路梗阻等原因引起的。终末期肾病（ESRD）是晚期肾损害的阶段，除了肾脏移植之外，需要持续的透析治疗来维持生命。透析是通过人工手段从患者的血液中去除毒素、水分和盐，两种透析方式分别为血液透析和腹膜透析，血液透析和腹膜透析的患者比例大约是 9:1，患有 ESRD 的患者通常需要每周至少三次血液透析。我国目前慢性肾病发病率高，多方面的数据均显示终末期肾病未能得到很好的透析治疗，原因在于血透中心的布局不够广泛导致治疗成本过高、医保前几年的报销比例较低等因素。 其实，连锁血液透析中心的商业模式

3、在国外早已得到验证，目前，全球两大血透服务连锁机构分别为费森尤斯和 DaVita。费森尤斯的血透机、耗材在市场上的占比非常高，在血透产业链中属于行业巨头，其血透中心在欧美也有相当不错的占有率。DaVita 主要提供血液透析服务，是唯一一家没有自己血液透析产品线但却占据血透服务市场高份额的公司。 在国内，根据动脉网的统计，目前，我国的血透中心注册数量为 3600 家左右，正在试点的独立血透中心不到 20 家。而在国家政策放开后， 正处于蛮荒阶段的民营血透中心可能会在短期内快速起步。 1、我国目前慢性肾病发病率高，终末期肾病未能得到很好的透析治疗。根据2012 年公布我国慢性肾病流行病学调查数据显

4、示，我国成人慢性肾病发病率高达 10.8%，在未来十年内，慢性肾脏病增长率将超过 17%。按这个比例，现在我国约有 1.5 亿人有不同程度的肾功能问题，终末期肾病患者在 200 万人以上。 2、根据卫生部 2012 年中国卫生发展绿皮书的数据，每个血透患者的年均直接治疗费用为 75085.92 元，超出了大部分ESRD 患者的经济承受能力，所以治疗率低。目前我国透析登记的病人只有 29 万人左右，实际估计约 33 万人，其中血液透析约 30 万人。我国 200 万的 ESRD 病人只有 30 万人进行血透，实际按年透析费用 7.5 万元计算，目前我国血透市场规模约 225 亿。 3、根据公开信

5、息，目前医保在我国的覆盖范围已经达到了 95%，大病医保能够实现血液透析费用 90% 左右的报销比例。ESRD 患者按每周三次、每次 500 元的费用计算。在实现医保报销之后，ESRD 患者的一年自付费用可以控制在 1 万以内。但是，医保覆盖范围的逐渐扩大是近两年的事情，早期 ESRD 病人医保覆盖率低，巨额的血透费用使其治疗率低。目前中国血透中心有3637 家，主要集中在大型公立医院，占据了绝对的垄断地位。在大病医保范围扩大之后，ESRD 患者的血透人数会大量增加。3000 多家血透中心对中国庞大的患者人群来说严重供不应求，预计中国需要 3 万家血透中心。 4、根据中国卫生发展绿皮书，目前我

6、国血透市场规模约为 225 亿。如果比照发达国家水准，还有 1200 亿的市场成长空间。而东方证券的研究报告则显示，目前国内约有 3637 家血透中心，主要集中在大型公立医院。对于我国庞大的患者人群来说，现有血透中心严重供不应求。广阔的市场空间亟待第三方独立医疗机构开拓。二、产业链图谱三、智能行业透视（1）行业规模行业规模数据来源：广发证券标题：天士力:引入海外创新药 AJT240,加强慢病管线发布时间：2018-06-12摘要：SHPT 是矿物质代谢紊乱(MBD)的重要表现类型之一,也是慢性肾脏病(CKD)患者常见且严重的并发症之一,在 CKD-MBD 患者中的转化率接近 50%。根据中华医

7、学会肾脏病学分会数据显示,2017 年中国终末期肾病患者数量约290 万人,透析率只有 20%多,而透析率在发达国家为 90%,未来国内 SHPT 的人数将逐渐增加,产品市场潜力大。数据来源：华创证券标题：医药生物行业深度研究：国内血液透析行业专题报告发布时间：2017-03-27摘要：目前治疗终末期肾病的首选方案是血液透析，我国终末期肾病患者约 200 万，而透析人数只有 30 万左右，市场潜力巨大。随着大病医保在各地的落地实施以及政府出台一系列鼓励民营血液透析中心建设的政策，国内血透产业将持续吸引资本投入。本文阐述了血透治疗的原理、优势、国内外发展现状，重点分析了国内透析行业产业链、医保支

8、付和相关政策，以期给投资者作为参考。数据来源：华金证券标题：宝莱特:布局血透全产业链,静待终端业绩释放发布时间：2017-03-25摘要：随着老年化等因素的影响,我国 ESRD 患者人数逐年上升,2014 年我国ESRD 患者为 200 万人,预计到 2018 年将达到 293 万人,年复合增长率达10.02%。但与之相对的,我国 ESRD 患者的治疗率较低,我国终末期肾病患者仅有16%左右获得了救治,而全球治疗率约为 37%,发达国家治疗率水平 75%。根据智研咨询发布的报告,预计到 2030 年我国 ESRD 患者人数将突破 400 万人,随着医院覆盖、医疗资源、支付能力的提高,未来尿毒症

9、患者透析治疗率将从 16%提高到国际水平(37%),届时透析治疗人数将达到 150 万人,市场规模将达到近干亿元,若接近或达到发达国家现在的平均治疗率 75%,则透析治疗人数将达到 300 万人之多,是目前的 10 倍之多,市场规模也将上升至 1950 亿元,未来血透市场空间很大。数据来源：山西证券标题：医药行业深度研究报告：迎政策春风血透行业步入千亿大蓝海发布时间：2017-01-05摘要：国内血透透析率相比国外提升空间巨大。我国目前有超过 300 万人的终末期肾病患者，而接受透析治疗的患者不到 20%，远低于发达国家 70%-90% 的水平，主要原因是终末期肾衰竭治疗费用高昂，在农村或中西

10、部等经济落后地区难以推广。另外之前国家对透析中心的设置有严格管制，卫生部规定只有二级甲等及以上资质医院单位才有资格开办血液透析中心，透析中心集中于发达地区，难以满足基层患者需求。竞争格局竞争格局数据来源：中国报告大厅标题：2015 年资本布局血液透析终端行业分析发布时间：2015-04-09摘要：2014 年 10 月，新华医疗决定投资 1.32 亿元，在山东、河南、四川、湖南、湖北建立血液透析中心，其董事长赵毅新在2014 年 6 月曾公开表示，新华医疗准备于 2014 建立 10 家血液透析中心，2015 年建成 20 家，2016 年再建30 家，计划到 2020 年，新华医疗血液透析产

11、品线整体营收规模在 10 亿元以上。发展历史与趋势发展历史与趋势数据来源：国海证券标题：血液净化行业深度报告:透析服务政策逐步放开,开启血液净化黄金时代发布时间：2014-09-03摘要：IBIS World 最新研究报告称 2013 年美国血液透析中心市场规模达 190 亿美元，2008-2013 年年复合增长 率达 4.9%,预计 2018 年可达 245 亿美元。政策法规政策法规数据来源：金域医学标题：金域医学 2018 年半年度报告发布时间：2018-08-10摘要：截至 2018 年 6 月，已发布包括医学检验实验室、病理诊断中心、医学影像诊断中心、血液透析中心、安宁疗护中心、康复医

12、疗中心、护理中心、医疗消毒供应中心、健康体检中心和眼科医院在内的 10 类独立设置的医疗机构基本标准和管理规范。第三方医学实验室作为 10 类独立设置医疗机构中发展时间较长的一种模式，仍将在政策的鼓励下持续快速发展，并带动相关细分行业的技术和模式创新。数据来源：动脉网标题：卫健委：二级及以下医疗机构设置审批与执业登记“两证合一” ，医疗机构部分服务可委托第三方机构发布时间：2018-06-20摘要：综合此前的政策来看，2017 年 2 月，前国家卫生和计生委发布关于修改，新增“医学检验实验室、病理诊断中心、医学影像诊断中心、血液透析中心、安宁疗护中心”5 类医疗机构类别。数据来源：麦迪科技标题

13、：麦迪科技 2017 年年度报告发布时间：2018-03-31摘要：2017 年 8 月，国家卫生计生委关于深化放管服改革激发医疗领域投资活力的通知，提出：在已有医学影像诊断中心、病理诊断中心、血液透析中心、医学检验实验室、安宁疗护中心等五类独立设置机构基本标准及管理规范的基础上，再制定独立设置的康复医疗中心、护理中心、消毒供应中心、健康体检中心、中小型眼科医院等机构的基本标准及管理规范，拓展社会投资领域，推动健康服务业新业态发展。数据来源：华润双鹤标题：华润双鹤 2017 年年度报告发布时间：2018-03-15摘要：2016 年 8 月 25 日，国家卫计委发布关于做好 2016 年城乡居

14、民大病保险工作的通知经过全国试点，大病保险将实现全覆盖，其中对终末期肾病报销比例提高至不低于 70%，将大大改善目前治疗率低的状况，这一政策利好将进一步释放透析市场需求。数据来源：澳凯龙标题：临时报告澳凯龙:公开转让说明书发布时间：2017-07-28摘要：2014 年 3 月 19 日国家卫计委医政医管局发出关于征求独立血液透析中心管理规范和基本标准意见的函,与血液透析室建立与管理指南（征求意见稿）相比,新政有如下特色。数据来源：澳凯龙标题：临时报告澳凯龙:公开转让说明书发布时间：2017-07-28摘要：2016 年 12 月 2 日,国家卫生计生委发布国卫医发201667 号文,国家卫生

15、计生委组织制定了血液透析中心基本标准（试行）和血液透析中心管理规范（试行）,文中还指出“鼓励血液透析中心向连锁化、集团化发展,建立规范化、标准化的管理与服务模式。对拟开办集团化、连锁化血液透析中心的申请主体,可以优先设置审批。”。数据来源：三鑫医疗标题：三鑫医疗 2016 年年报发布时间：2017-02-25摘要：国家卫计委 2016 年 12 月发布了血液透析中心基本标准（试行）和血液透析中心管理规范（试行），明确了独立血透中心设立的标准和规范， 指出血液透析中心属于单独设置的医疗机构，并且鼓励血液透析中心向 连锁化、集团化发展数据来源：山西证券标题：医药行业深度研究报告：迎政策春风血透行业

16、步入千亿大蓝海发布时间：2017-01-05摘要：2014 年 3 月 19 日国家卫计委医政医管局发布关于征求独立血液透析中心管理规范和基本标准意见的函，建立透析中心不再要求必须为拥有肾内科的二级以上医院，2016 年 12 月卫生部发布了血液透析中心基本标准（试行）和血液透析中心管理规范（试行），明确了独立血透中心设立的标准和规范， 指出血液透析中心属于单独设置的医疗机构，并且鼓励血液透析中心向连锁化、集团化发展。数据来源：山西证券标题：山西证券医药行业深度研究：迎政策春风，血透行业步入千亿大蓝海发布时间：2017-01-05摘要：随着卫计委发布了关于征求独立血液透析中心管理规范和基本标准意见的函以及血液透析中心基本标准（试行）和血液透析中心管理规范（试行